新PDLGD在风险管理中的运用原理课件

一、评级量化结果应用概述n银行使用评级进行信贷决策、管理信用风险有五六十年的历史；90年代以来，西方发达国家信用风险评估方法不断推陈出新，管理技术日臻完善，推动了信用风险向科学地量化的方向发展。信用评级理论、资产组合管理理论、风险回报理论的发展 引入统计和数学的方法使风险的量化成为可能；信用风险建模技术（基于历史数据的挖掘技术和提取技术 来建立基础统计模型）历史违约数据的积累（信用风险需要很长时间才能显现出来）n巴塞尔新资本协议提出的计量信用风险的内部评级法，鼓励商业银行自主研究风险的测量和管理方法，既强化了银行进行风险管理和建立内控机制的责任，又增加了银行风险管理手段的灵活性。n内部评级法正在成为全球领先银行信贷风险管理的主流模式。据英国银行家杂志统计，在20002001年间，已采用内部评级系统的50家大银行，其综合竞争实力平均增长率高达6.1，而未建立内部评级体系的同类型银行，其综合竞争实力的平均增长率仅为2.3。n我行内部评级法二期工程一、评级量化结果应用概述银行使用评级进行信贷决策、管理信用风一、评级量化结果应用概述银行使用评级进行信贷决策、管理信用风内部评级体系框架内部评级体系框架一、评级量化结果应用概述内部评级体系框架一、评级量化结果应用概述内部评级体系框架一、评级量化结果应用概述什么是客户评级客户评级本质上是依据一定的评级标准或风险因素对客户评级本质上是依据一定的评级标准或风险因素对借款人借款人/机构信用等级的划分。机构信用等级的划分。l风险的同质性风险的同质性 同一信用等级内的借款人同一信用等级内的借款人/机构应当具有类似的风险特征机构应当具有类似的风险特征l等级的区分度等级的区分度 不同信用等级间的借款人不同信用等级间的借款人/机构应当具有不同的风险特征机构应当具有不同的风险特征客户评级客户评级AAA AA+AAAA-A+AA-BBB+BBB BBB-BBB违约概率违约概率（）（）0.210.43 0.70 1.171.97 3.56 5.687.4110.05 15.4030100l 风险的数量化风险的数量化 不同的信用等级应当表示不同的风险程度不同的信用等级应当表示不同的风险程度什么是客户评级客户评级本质上是依据一定的评级标准或风险因素对什么是客户评级客户评级本质上是依据一定的评级标准或风险因素对违约概率（PD）的涵义定义：借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。定义：借款人在未来一定时期内发生违约的可能性。违约的可能性：等级越差的客户违约可能性越大违约的可能性：等级越差的客户违约可能性越大违约的时间性：时间越长违约可能性越大，一般预测违约的时间性：时间越长违约可能性越大，一般预测1年年风险：未来的不确定性风险：未来的不确定性概率：不确定事件发生的可能性（概率：不确定事件发生的可能性（01）eg 保险、天气预报 违约概率（违约概率（PD）的涵义定义：借款人在未来一定时期内发生违约的）的涵义定义：借款人在未来一定时期内发生违约的标普评级及对应累计违约率标普评级及对应累计违约率（1981-20051981-2005）单位：单位：%时间（年）评级123456789101112131415AAA0.00 0.00 0.03 0.06 0.10 0.17 0.24 0.36 0.40 0.44 0.44 0.44 0.44 0.51 0.58 AA+0.00 0.00 0.00 0.07 0.15 0.24 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 0.33 AA0.00 0.00 0.00 0.07 0.16 0.22 0.34 0.48 0.61 0.74 0.85 0.92 1.08 1.17 1.22 AA-0.02 0.10 0.23 0.36 0.61 0.67 0.81 0.89 0.97 1.07 1.17 1.36 1.43 1.59 1.69 A+0.05 0.11 0.26 0.47 0.63 0.80 0.98 1.16 1.38 1.60 1.83 2.11 2.36 2.64 2.89 A0.04 0.12 0.17 0.25 0.42 0.63 0.84 1.09 1.36 1.72 2.02 2.18 2.36 2.46 2.74 A-0.04 0.15 0.30 0.50 0.80 1.11 1.50 1.73 2.03 2.25 2.35 2.51 2.63 2.77 2.92 BBB+0.20 0.58 1.11 1.57 2.08 2.63 3.07 3.46 3.90 4.25 4.59 4.85 5.28 5.92 6.64 BBB0.28 0.60 0.91 1.56 2.24 2.87 3.43 4.11 4.67 5.33 6.06 6.54 7.08 7.26 7.65 BBB-0.36 1.19 2.11 3.34 4.52 5.60 6.42 7.18 7.73 8.36 8.87 9.44 9.90 10.73 11.33 BB+0.59 1.62 3.35 4.94 6.29 7.62 8.88 9.41 10.43 11.20 11.75 12.24 12.67 13.14 14.02 BB0.87 2.78 5.14 7.32 9.43 11.56 13.20 14.69 15.86 16.81 17.87 19.71 19.08 19.18 19.29 BB-1.62 4.77 8.14 11.39 14.16 16.71 18.68 20.61 22.31 23.57 24.66 25.42 26.42 27.11 27.77 B+2.86 7.99 12.85 16.96 19.93 22.19 24.26 26.00 27.46 28.97 30.24 31.31 32.44 33.57 34.51 B7.78 15.61 21.24 25.20 27.91 30.26 31.79 32.98 33.95 34.93 35.92 36.91 37.99 39.72 39.62 B-11.22 20.45 27.46 31.92 35.14 37.59 39.66 40.97 41.76 42.27 42.83 43.24 43.46 43.70 43.95 CCC/C27.02 35.63 40.93 44.39 47.56 48.78 49.98 50.64 52.17 53.05 53.79 54.57 55.19 55.90 55.90 投资级0.11 0.31 0.54 0.85 1.18 1.51 1.81 2.10 2.37 2.65 2.91 3.12 3.34 3.55 3.81 投机级4.65 9.22 13.28 16.59 19.18 21.33 23.11 24.55 25.86 26.99 28.01 28.86 26.69 30.38 31.04 所有评级1.61 3.21 4.66 5.90 6.92 7.80 8.52 9.14 9.70 10.22 10.69 11.08 11.47 11.83 12.20 资料来源：标准普尔标普评级及对应累计违约率（标普评级及对应累计违约率（1981-2005）违约概率（PD）的意义l信用等级更加明确和具有权威性。信用等级更加明确和具有权威性。l信用等级体系之间具有可比性信用等级体系之间具有可比性l信用风险量化管理的基础信用风险量化管理的基础 违约概率违约概率下限下限违约概率上限违约概率上限（不含）（不含）信用信用等级等级平均违约平均违约概率概率对应对应标普评级标普评级对应对应穆迪评级穆迪评级0.00%0.28%AAA0.21%AAA 至 BBB+Aaa至Baa10.28%0.55%AA+0.43%BBB、BBB-Baa2、Baa30.55%0.85%AA0.70%BB+Ba10.85%1.52%AA-1.17%BBBa21.52%2.50%A+1.97%BB-Ba32.50%5.00%A3.56%B+B15.00%6.50%A-5.68%BB26.50%8.50%BBB+7.41%B-B38.50%12.00%BBB10.05%B-B312.00%20.00%BBB-21.40%CCCCaa20.00%100.00%BB30%CC、CCa、C100100B100DD违约概率（违约概率（PD）的意义信用等级更加明确和具有权威性。违约概率）的意义信用等级更加明确和具有权威性。违约概率什么是债项评级什么是债项评级l 债项评级：债项评级：是对债项本身特定风险的计量和评价，反映客户违约后债项损失的大小。l 债项评级债项评级结果：结果：债项等级和违约损失率LGDl 违约损失率违约损失率LGD LGD（Loss Given Default)Loss Given Default)：损失程度，与贷款清收率相关l 影响债项损失的特定的风险因素包括：影响债项损失的特定的风险因素包括：产品类别、担保方式、还款优先性、借款人地区行业等。什么是债项评级什么是债项评级 债项评级：是对债项本身特定风险的计量和评价债项评级：是对债项本身特定风险的计量和评价二维评级与信用风险量化p 传统的信用风险度量与信用风险量化的区别传统的信用风险度量与信用风险量化的区别 传统的信用风险度量方法侧重于定性分析，主要包括专家系统、评级方法和信用评分方法。更确切地说，它们都只是一种分类（排序），而并不能指出风险的大小。而信用风险量化管理体系的建立实现了对信用风险的合理测度，即运用有效模型对信用风险进行评估。体现在PD、LGD、EAD的测度上。pp 误解误解：许多人认为，只要建一些模型，测算了许多人认为，只要建一些模型，测算了Basel Basel 中规定的风险参中规定的风险参数（数（PDPD、LGDLGD、EAD EAD 和和MM），就满足了协议的要求。这是非常错误的。），就满足了协议的要求。这是非常错误的。对于实施内部评级法的银行，内部评级结果及违约概率、违约损失率对于实施内部评级法的银行，内部评级结果及违约概率、违约损失率等风险要素估计值等风险要素估计值必须必须在其信贷审批、风险管理、内部资本分配和公在其信贷审批、风险管理、内部资本分配和公司治理中发挥司治理中发挥实质性实质性作用，专为符合内部评级法要求设计和实施并仅作用，专为符合内部评级法要求设计和实施并仅用于提供内部评级法输入参数的内部评级系统和参数是用于提供内部评级法输入参数的内部评级系统和参数是不能不能接受的。接受的。统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架统一资本计量和资本标准的国际协议：修订框架 第第444条条二维评级与信用风险量化二维评级与信用风险量化 传统的信用风险度量与信用风险量化传统的信用风险度量与信用风险量化9二维评级与信用风险量化ISDA The International Swaps and Derivatives Association BBA The British Bankers AssociationRMA The Risk Management Association9二维评级与信用风险量化二维评级与信用风险量化ISDA The Internat风险预风险预警警授信限额组合管理组合管理组合限额组合限额信贷审查经济资本经济资本监管资本监管资本业务定价业务定价信贷监控信贷准入RAROCRAROC考考核核PDPDLGDLGD客户评级与债项评级组成完整的二维评级体系，实现了违约率（客户评级与债项评级组成完整的二维评级体系，实现了违约率（PDPD）和违约损失率和违约损失率(LGD)(LGD)的科学计量，将使我行风险管理手段取得重大创的科学计量，将使我行风险管理手段取得重大创新，信用风险量化的结果可以广泛应用于风险限额设定、贷款定价、新，信用风险量化的结果可以广泛应用于风险限额设定、贷款定价、经济资本计量和配置、风险拨备、绩效考核等风险管理的全过程，为经济资本计量和配置、风险拨备、绩效考核等风险管理的全过程，为风险决策提供支持。风险决策提供支持。准备金风险预警授信限额组合管理组合限额信贷审查经济资本监管资本业务风险预警授信限额组合管理组合限额信贷审查经济资本监管资本业务二、违约概率与损失计量二、违约概率与损失计量二、违约概率与损失计量损失分布示意图EL大量统计数据表明，损失分布呈现偏态厚尾的大量统计数据表明，损失分布呈现偏态厚尾的Beta分布。分布。损失分布示意图损失分布示意图EL大量统计数据表明，损失分布呈现偏态厚尾的大量统计数据表明，损失分布呈现偏态厚尾的B风险价值风险价值（VaR）是在一定期限内在特定置信水平上（如是在一定期限内在特定置信水平上（如99.9%）预计的最大损）预计的最大损失额。失额。预期损失预期损失（Expected Loss，EL):银行从事业务所产生的平均损失，可以通过对银行从事业务所产生的平均损失，可以通过对银行损失的历史数据统计得出。预期损失通过定价和损失准备金进行弥补。银行损失的历史数据统计得出。预期损失通过定价和损失准备金进行弥补。非预期损失非预期损失（Unexpected Loss，UL):银行超过平均损失之上的损失，非预期损银行超过平均损失之上的损失，非预期损失是对预期损失的偏离，即标准偏差。用资本来弥补。即失是对预期损失的偏离，即标准偏差。用资本来弥补。即经济资本非预期损失一定置信区间内的最大损失预期损失。经济资本非预期损失一定置信区间内的最大损失预期损失。极端损失极端损失：千年一遇，需通过压力测试进行估计。与银行的风险容忍度有关。：千年一遇，需通过压力测试进行估计。与银行的风险容忍度有关。99.925016%8%100560风险价值风险价值VAR损失分布示意图损失分布示意图风险价值（风险价值（VaR）是在一定期限内在特定置信水平上（如）是在一定期限内在特定置信水平上（如99.9预期损失（ELExpected LossesExpected Losses）预期损失（预期损失（ELExpected Losses）预期损失（EL）例：某客户申请一年期贷款例：某客户申请一年期贷款500万元，该客户评级为万元，该客户评级为AA-,贷款为信用方式，预期违约损贷款为信用方式，预期违约损失率失率50。则该笔贷款一年后。则该笔贷款一年后的预期损失有多少？的预期损失有多少？信用信用等级等级平均违约平均违约概率概率AAA0.21%AA+0.43%AA0.70%AA-1.17%A+1.97%A3.56%A-5.68%BBB+7.41%BBB10.05%BBB-21.40%BB30%B100预期损失（预期损失（EL）例：某客户申请一年期贷款）例：某客户申请一年期贷款500万元，该客户评万元，该客户评预期损失与贷款审批PD低低债项评级高高 LGD高客高客户评级低低PD高高 EL-EL-避免避免低低 EL-EL-争取争取风险管理管理,客客户监测,提供担保提供担保LGD高高债项评级低低 LGD低客低客户评级高高PD风险管理管理,客客户监测,提供担保提供担保l 预期损失的计量创新了风险管理手段，使各信贷产品的预期损失的计量创新了风险管理手段，使各信贷产品的准入条件更加灵活，从而推动产品创新和业务发展。准入条件更加灵活，从而推动产品创新和业务发展。l 预期损失也可以用于审批权限的设定预期损失也可以用于审批权限的设定预期损失与贷款审批预期损失与贷款审批PD低债项评级高客户评级高低债项评级高客户评级高 EL-低低 E预期损失与准备金预期损失与准备金 我行目前的贷款损失准备管理目标：我行目前的贷款损失准备管理目标：（一）根据审慎性原则，科学、准确计量信贷资产预计损失；（一）根据审慎性原则，科学、准确计量信贷资产预计损失；（二）动态、真实、足额提取贷款损失准备；（二）动态、真实、足额提取贷款损失准备；（三）合理配置和使用贷款损失准备。（三）合理配置和使用贷款损失准备。中国工商银行贷款损失准备管理办法中国工商银行贷款损失准备管理办法中国人民银行中国人民银行贷款损失准备计提指引贷款损失准备计提指引要求要求：l 银行应建立贷款风险识别制度，按贷款风险分类的要求，定期对贷银行应建立贷款风险识别制度，按贷款风险分类的要求，定期对贷款进行分类，及时识别贷款风险，评估贷款的内在损失款进行分类，及时识别贷款风险，评估贷款的内在损失l 银行应建立贷款损失准备的评估制度，在贷款分类的基础上，定期银行应建立贷款损失准备的评估制度，在贷款分类的基础上，定期对贷款损失准备的充足性进行评估，及时计提贷款损失准备，使之与贷对贷款损失准备的充足性进行评估，及时计提贷款损失准备，使之与贷款的内在损失评估结果相适应，准确核算经营成果，增强抵御风险的能款的内在损失评估结果相适应，准确核算经营成果，增强抵御风险的能力力预期损失与准备金预期损失与准备金 我行目前的贷款损失准备管理目标：中国人民银我行目前的贷款损失准备管理目标：中国人民银我行目前贷款预计损失估算方法我行目前贷款预计损失估算方法：质量分类法、现金流贴现法和组合测算法质量分类法、现金流贴现法和组合测算法l质量分类法：质量分类法：系统以12级分类计算结果为基础，根据统计原理所得到的比率计提贷款减值损失准备的方法。l贴现现金流量法贴现现金流量法：是指在合理预计每笔贷款未来净现金流基础上，按照原始有效利率和一定期限，估算贷款现值和损失率，并以此为依据提取贷款损失准备。20%我行目前贷款预计损失估算方法：我行目前贷款预计损失估算方法：20%上述方法的不足：l 现金流量法虽然是基于对每笔债项预期损失的估计，但是由于缺乏对债项违约损失率的准确计量，对预期损失的估计主要依赖经验判断。l 质量分类法过于单一和片面，对所有一类的贷款都按固定的比例计提，没有考虑每一笔贷款的具体情况。在很多西方发达国家，贷款损失准备金如何计提、计在很多西方发达国家，贷款损失准备金如何计提、计提比例是多少，都是由商业银行按照审慎原则自主决定提比例是多少，都是由商业银行按照审慎原则自主决定的，计提标准主要是根据贷款分类的结果和对贷款损失的，计提标准主要是根据贷款分类的结果和对贷款损失概率的历史统计。概率的历史统计。预期损失与准备金预期损失与准备金上述方法的不足：在很多西方发达国家，贷款损失准备金如何计提、上述方法的不足：在很多西方发达国家，贷款损失准备金如何计提、l预期损失的计量来源于根据我行过去一段时间内的预期损失的计量来源于根据我行过去一段时间内的历史数据得到的平均损失（历史数据得到的平均损失（PDLGD)l可以为外部投资者提供资产质量的信息。描述了资可以为外部投资者提供资产质量的信息。描述了资产的预期损失，使资产质量更加透明产的预期损失，使资产质量更加透明l在贷款发放时就可以计提在贷款发放时就可以计提l可以动态调整准备金可以动态调整准备金l实质是实质是风险成本风险成本，内在推动商业银行改善资产状况，内在推动商业银行改善资产状况，实现股东价值最大化实现股东价值最大化通过内部评级法项目的实施，可以更科学地对贷款进行通过内部评级法项目的实施，可以更科学地对贷款进行风险分类，合理地计算和区分银行的预期损失和非预期风险分类，合理地计算和区分银行的预期损失和非预期损失，从而帮助工行提取适当的信用风险准备金水平，损失，从而帮助工行提取适当的信用风险准备金水平，以有效地加强工行内部的风险拨备能力和覆盖银行的预以有效地加强工行内部的风险拨备能力和覆盖银行的预期信贷损失。期信贷损失。预期损失与准备金预期损失与准备金预期损失的计量来源于根据我行过去一段时间内的历史数据得到的平预期损失的计量来源于根据我行过去一段时间内的历史数据得到的平非预期损失（UL）例，例，99.9的置信度相信损失在的置信度相信损失在560万元以内，万元以内，预期损失在预期损失在250万元以内，那么非预期损失万元以内，那么非预期损失560250310万元。万元。非预期损失（非预期损失（UL）例，）例，99.9的置信度相信损失在的置信度相信损失在560万元万元非预期损失（ULunexpected losses）非预期损失由资本来覆盖，按照内部评级法要求，n 信用经济资本风险敞口（信用经济资本风险敞口（EAD）资本要求系数资本要求系数Kn 巴塞尔信用风险委员会经过多次定量测算，得到计算巴塞尔信用风险委员会经过多次定量测算，得到计算资本资本要求系数要求系数K的模型：的模型：非预期损失与非预期损失与PD、LGD、M、EAD有关有关非预期损失（非预期损失（ULunexpected losses）非预期）非预期 巴塞尔委员会（以下简称委员会）给出了覆盖每一笔贷款非预期损巴塞尔委员会（以下简称委员会）给出了覆盖每一笔贷款非预期损失的资本计提公式，着重于将银行资本无法覆盖巨额损失的概率控制在失的资本计提公式，着重于将银行资本无法覆盖巨额损失的概率控制在监管当局能够接受的水平内（公式中为监管当局能够接受的水平内（公式中为0.1%），同时提高资本要求对），同时提高资本要求对于风险的敏感度和精确度。于风险的敏感度和精确度。针对各国银行业风险管理水平差异较大的状况，鼓励有能力的银行针对各国银行业风险管理水平差异较大的状况，鼓励有能力的银行采用内部评级法，自行开发信用风险评估模型，计算相应的信用风险参采用内部评级法，自行开发信用风险评估模型，计算相应的信用风险参数：违约概率（数：违约概率（PD，初级法的要求）、违约损失率（，初级法的要求）、违约损失率（LGD）和违约时）和违约时的敞口（的敞口（EAD，后两者为高级法的要求），后两者为高级法的要求）VAR 巴塞尔委员会（以下简称委员会）给出了覆盖每一笔贷款非巴塞尔委员会（以下简称委员会）给出了覆盖每一笔贷款非在准确测算在准确测算PDPD、LGDLGD等参等参数之前，每类资产的经济数之前，每类资产的经济资本分配基准系数，主要资本分配基准系数，主要依据体现我行内部的风险依据体现我行内部的风险偏好和经营策略的内部调偏好和经营策略的内部调节系数确定。节系数确定。例：例：基于基于PDPD、LGDLGD的经济资本计算的经济资本计算方案，使我们的经济资本管理进方案，使我们的经济资本管理进入一个新的阶段。入一个新的阶段。在准确测算在准确测算PD、LGD等参数之前，每类资产的经济资本分配基准等参数之前，每类资产的经济资本分配基准PD与经济资本要求PDPDLGDLGD10%10%20%20%30%30%40%40%50%50%60%60%70%70%80%80%90%90%100%100%AAA0.21%0.21%0.55 0.55 1.10 1.10 1.65 1.65 2.20 2.20 2.76 2.76 3.31 3.31 3.86 3.86 4.41 4.41 4.96 4.96 5.51 5.51 AA+0.43%0.43%0.85 0.85 1.71 1.71 2.56 2.56 3.41 3.41 4.27 4.27 5.12 5.12 5.97 5.97 6.82 6.82 7.68 7.68 8.53 8.53 AA0.70%0.70%1.10 1.10 2.21 2.21 3.31 3.31 4.42 4.42 5.52 5.52 6.62 6.62 7.73 7.73 8.83 8.83 9.94 9.94 11.04 11.04 AA-1.17%1.17%1.39 1.39 2.78 2.78 4.18 4.18 5.57 5.57 6.96 6.96 8.35 8.35 9.75 9.75 11.14 11.14 12.53 12.53 13.92 13.92 A+1.97%1.97%1.69 1.69 3.39 3.39 5.08 5.08 6.77 6.77 8.47 8.47 10.16 10.16 11.86 11.86 13.55 13.55 15.24 15.24 16.94 16.94 A3.56%3.56%2.07 2.07 4.14 4.14 6.21 6.21 8.28 8.28 10.35 10.35 12.42 12.42 14.49 14.49 16.57 16.57 18.64 18.64 20.71 20.71 A-5.68%5.68%2.47 2.47 4.93 4.93 7.40 7.40 9.86 9.86 12.33 12.33 14.79 14.79 17.26 17.26 19.73 19.73 22.19 22.19 24.66 24.66 BBB+7.41%7.41%2.75 2.75 5.51 5.51 8.26 8.26 11.01 11.01 13.77 13.77 16.52 16.52 19.27 19.27 22.02 22.02 24.78 24.78 27.53 27.53 BBB10.05%10.05%3.13 3.13 6.26 6.26 9.39 9.39 12.52 12.52 15.65 15.65 18.79 18.79 21.92 21.92 25.05 25.05 28.18 28.18 31.31 31.31 BBB-15.40%15.40%3.68 3.68 7.36 7.36 11.03 11.03 14.71 14.71 18.39 18.39 22.07 22.07 25.75 25.75 29.42 29.42 33.10 33.10 36.78 36.78 BB30.00%30.00%4.20 4.20 8.40 8.40 12.59 12.59 16.79 16.79 20.99 20.99 25.19 25.19 29.38 29.38 33.58 33.58 37.78 37.78 41.98 41.98 例：例：1年期年期100万元贷款的经济资本要求万元贷款的经济资本要求PD与经济资本要求与经济资本要求PDLGD10%20%30%40%50%6PD与经济资本要求l 期限越长，非预期损失越大，经济资本要求越高；l 客户违约概率在30以内时，经济资本随着违约概率的增加而增加；违约概率超过30后，经济资本随着违约概率的增加而降低。即，对于BB级及以上的客户，随着信用状况的恶化，经济资本要求降低。假定假定LGDLGD不变，为不变，为4545PD与经济资本要求与经济资本要求 期限越长，非预期损失越大，经济资本要求期限越长，非预期损失越大，经济资本要求27经济资本及其分配在银行风险控制中的作用：经济资本及其分配在银行风险控制中的作用：l 增强风险防范的主动性，增加风险管理的灵活性。经济增强风险防范的主动性，增加风险管理的灵活性。经济资本直接反映银行的风险状况，可方便地分解、合并，通资本直接反映银行的风险状况，可方便地分解、合并，通过对经济资本的分配，主动防范风险，在清楚地显示各部过对经济资本的分配，主动防范风险，在清楚地显示各部门、分行和各项业务的风险水平的同时，实现资本与风险门、分行和各项业务的风险水平的同时，实现资本与风险的匹配，可以灵活管理风险。的匹配，可以灵活管理风险。l 提高风险管理的精细化。经济资本注重风险的模型化提高风险管理的精细化。经济资本注重风险的模型化和定量计算，以严密的模型为依托，使风险计量更为谨慎、和定量计算，以严密的模型为依托，使风险计量更为谨慎、周密。周密。l 根据经济资本确定风险控制边界。经济资本作为一种根据经济资本确定风险控制边界。经济资本作为一种虚拟资本，当它在数量上接近或超过银行的实际资本虚拟资本，当它在数量上接近或超过银行的实际资本(即即监管资本监管资本)时，说明银行的风险水平接近或超过其实际承时，说明银行的风险水平接近或超过其实际承受能力，这时银行要么通过一些途径增加实际资本，要么受能力，这时银行要么通过一些途径增加实际资本，要么控制其风险承担行为，否则安全性将受到威胁。控制其风险承担行为，否则安全性将受到威胁。27经济资本及其分配在银行风险控制中的作用：经济资本及其分配在银行风险控制中的作用：极端损失与压力测试99.9560极端损失是在异常情况下所发生的损失，发生概率极低但损失巨大。亚洲金融危机、俄罗斯货币危机、美国恐怖袭击事件等极端市场运动实例表明，仅基于“正常”运营条件管理风险是不够的。通过压力测试，可以得到银行所关注的重要经营指标对冲击变量波动的敏感程度，反映了在极端情况下银行的风险承受能力，并根据压力测试制定相应的解决方案和应急预案。极端损失与压力测试极端损失与压力测试99.9560极端损失是在异常情况下所发极端损失是在异常情况下所发三、RAROC与贷款定价三、三、RAROC与贷款定价与贷款定价RAROC经济资本经济资本风险资本(经济资本)风险调整后收益=RAROC风险调整后收益风险调整后收益+利息收入+非利息收入-资金成本-营业成本-风险成本（预期损失风险成本（预期损失EL)EL)-税收成本R Risk-isk-A Adjusted djusted R Return eturn OOn n C Capitalapital基本理念是：风险调整后的收益才是净利润；贷款的风险和收益必须均衡。经济增加值经济增加值EVA（Economic Value Added）=风险调整后收益经济资本风险调整后收益经济资本我行期望的最低风险资本回报率我行期望的最低风险资本回报率我行我行最低最低风险风险资本资本回报率回报率 RAROC经济资本风险资本风险调整经济资本风险资本风险调整=RAROC风险调整后收益风险调整后收益RAROC与ROEROERAROCA公司公司B公司公司A公司公司B公司公司贷款风险度贷款风险度低低高高贷款风险度贷款风险度低低高高贷款贷款1000010000贷款贷款1000010000净资产净资产600600 风险资本风险资本（经济资本）（经济资本）300700收入收入87246收入收入87246资金成本营业资金成本营业成本成本1538资金成本营业资金成本营业成本成本1538风险成本风险成本6132风险成本风险成本（预期损失）（预期损失）6132风险调整后收益风险调整后收益6676风险调整后收益风险调整后收益6676ROE11%13%RAROC22%11%净资产没有像风险资本一样真实反映两公司相同金额贷款所占用不同的资本资源，因而高估风险大的B公司的相对盈利水平，低估资产风险较小的A公司的相对盈利水平RAROC与与ROEROERAROCA公司公司B公司公司A公司公司B公司贷公司贷RAROC计算框架RAROC计算框架计算框架单笔债项RAROC举例客户评级客户评级AAAAA+AAAA-A+AA-BBB+BBBBBB-BBB违约概率违约概率（）（）0.210.430.701.171.973.565.687.4110.0515.4030100例例1 1：苏州某批发企业：苏州某批发企业,年初信用等级为年初信用等级为AA-AA-，申请一笔，申请一笔600600万的流动资万的流动资金贷款金贷款,期限一年，由仓单质押，我行评估仓单下货物总价期限一年，由仓单质押，我行评估仓单下货物总价10001000万万,假假设该笔贷款的资金成本为设该笔贷款的资金成本为3%3%，营业成本为，营业成本为1%1%，营业税金及附加为，营业税金及附加为5.5%5.5%，操作风险对应的经济资本为收入的，操作风险对应的经济资本为收入的10%10%，该笔贷款的定价，该笔贷款的定价6%6%。20072007年年1 1月月1 1日发放贷款，请计算该笔业务的日发放贷款，请计算该笔业务的20072007年的年的RAROCRAROC。如果我行可接受。如果我行可接受的最低的最低RAROCRAROC为为1616，计算该笔业务的经济增加值，计算该笔业务的经济增加值EVA.EVA.（1）违约概率违约概率 PD（2）违约损失率违约损失率 LGD通过债项评级，该笔债项通过抵质押物预计回收通过债项评级，该笔债项通过抵质押物预计回收368万元，万元，贷款回收率贷款回收率61.33%，LGD=1-61.33%=38.67%单笔债项单笔债项RAROC举例客户评级举例客户评级AAAAA+AAAA-A+AA单笔债项RAROC举例(续）（3）风险成本（预期损失）风险成本（预期损失 EL）EL=PD*LGD*EAD=1.17%*38.67%*600=2.71万元风险成本率0.45（4）经济资本）经济资本 EC信用风险信用风险EC期限M=1年R18.69%b13.12K=5.38操作风险经济资本为收入的操作风险经济资本为收入的10%，即，即0.6%总体经济资本总体经济资本5.98%单笔债项单笔债项RAROC举例举例(续）（续）（3）风险成本（预期损失）风险成本（预期损失 EL）单笔债项RAROC举例(续）（5）计算）计算RAROC 贷款利率贷款利率 6%风险成本风险成本 0.45资金成本资金成本 3%营业成本营业成本 1%税收成本税收成本 5.5%风险调整后收益风险调整后收益6（15.5）0.45%31%1.22经济资本经济资本5.98%5.98%该笔债项该笔债项RAROC20.4EVA=(1.22%-5.98%*16%)*600=1.58万元万元单笔债项单笔债项RAROC举例举例(续）（续）（5）计算）计算RAROC风险调整后收风险调整后收例例2 2：接上例，：接上例，7 7月月1 1日，该企业信用等级由日，该企业信用等级由AA-AA-调整为调整为AA+,AA+,请计算该请计算该笔业务笔业务20072007年的年的RAROCRAROC，EVA.EVA.例例2：接上例，：接上例，7月月1日，该企业信用等级由日，该企业信用等级由AA-调整为调整为AA+例例3 3：接上例，：接上例，7 7月月1 1日，该企业信用等级调整为日，该企业信用等级调整为AA+,AA+,又审请一笔又审请一笔200200万的流动资金贷款万的流动资金贷款,期限三个月，贷款方式信用，那么该客户期限三个月，贷款方式信用，那么该客户20072007年年RAROCRAROC是多少？是多少？例例3：接上例，：接上例，7月月1日，该企业信用等级调整为日，该企业信用等级调整为AA+,又审请又审请38例例4 4：三笔贷款的比较：三笔贷款的比较38例例4：三笔贷款的比较：三笔贷款的比较客户RAROC评价 我们开发完成的客户我们开发完成的客户RAROCRAROC评价系统，将以客户为中心，评价系统，将以客户为中心，利用客户评级结果和债项评级结果，计量每个法人客户的利用客户评级结果和债项评级结果，计量每个法人客户的RAROCRAROC和给我行带来的经济增加值（和给我行带来的经济增加值（EVAEVA）。）。以客户为中心以客户为中心RAROC评价系统的建立，给出了单一法人评价系统的建立，给出了单一法人客户资产业务风险收益综合评价的计量结果，将在控制风险客户资产业务风险收益综合评价的计量结果，将在控制风险的同时进一步推动我行产品创新、业务创新和服务创新。的同时进一步推动我行产品创新、业务创新和服务创新。经济资本通过解决以下问题，帮助协调解决和管理客户经济资本通过解决以下问题，帮助协调解决和管理客户与产品发展：与产品发展：多少收入才能使一笔交易或一个客户关系在风险调整之多少收入才能使一笔交易或一个客户关系在风险调整之后对银行有利？后对银行有利？多少额外非信贷业务收入才能补偿因收取低于最佳定价多少额外非信贷业务收入才能补偿因收取低于最佳定价而减少的收入？而减少的收入？在风险调整基础上，谁是银行优质和劣质客户？在风险调整基础上，谁是银行优质和劣质客户？客户客户RAROC评价评价 我们开发完成的客户我们开发完成的客户RAROC评价评价RAROC与贷款定价l 贷款定价是上市银行全面风险管理的重要组成部分，也贷款定价是上市银行全面风险管理的重要组成部分，也是风险管理技术的典型运用之一。是风险管理技术的典型运用之一。l 随着利率市场化的逐步深入，商业银行自主定价的范围随着利率市场化的逐步深入，商业银行自主定价的范围逐步扩大，如何进行合理的贷款定价成为商业银行面临的逐步扩大，如何进行合理的贷款定价成为商业银行面临的新课题。新课题。l 实现风险与收益的最佳匹配是贷款定价的基本原则。如实现风险与收益的最佳匹配是贷款定价的基本原则。如果追求贷款资金绝对安全化、无风险，上市银行将无法满果追求贷款资金绝对安全化、无风险，上市银行将无法满足股东的资本回报要求；相反，如果过分追求短期收益，足股东的资本回报要求；相反，如果过分追求短期收益，对风险缺乏有效的防范和控制，将无法获得预期的风险调对风险缺乏有效的防范和控制，将无法获得预期的风险调整后收益。整后收益。l 因此，贷款定价应当在上市银行的风险偏好下，使贷款因此，贷款定价应当在上市银行的风险偏好下，使贷款定价能够根据客户风险度，确定适当的风险收益回报定价能够根据客户风险度，确定适当的风险收益回报RAROC与贷款定价与贷款定价 贷款定价是上市银行全面风险管理的重要贷款定价是上市银行全面风险管理的重要贷款定价方法风险中性定价法当前主流的风险定价方法有两种：当前主流的风险定价方法有两种：l 风险中性定价（风险中性定价（risk-neutral pricing）l RAROC定价定价风险中性定价是依据预期损失风险中性定价是依据预期损失EL来定价，即贷款的价格来定价，即贷款的价格应与其收益相当。应与其收益相当。(1+Rf)=(1-EL)(1+Rm)其中，其中，Rf无风险利率无风险利率EL预期损失率预期损失率Rm贷款风险收益对等时的预期最低收益率。贷款风险收益对等时的预期最低收益率。这种方法没有考虑到经济资本，因而是不完整的这种方法没有考虑到经济资本，因而是不完整的贷款定价方法贷款定价方法风险中性定价法当前主流的风险定价方法有两种：风险中性定价法当前主流的风险定价方法有两种：贷款定价方法RAROC定价法l资产风险越高，其所需要的资本配置越多，因此所要求资产风险越高，其所需要的资本配置越多，因此所要求的风险回报越高。的风险回报越高。l资本作为稀缺的资源，银行对资本的使用必须达到一定资本作为稀缺的资源，银行对资本的使用必须达到一定的最低回报率要求。因此，银行的经营必须要在风险和的最低回报率要求。因此，银行的经营必须要在风险和收益之间取得平衡，这也正是收益之间取得平衡，这也正是RAROC的宗旨所在。的宗旨所在。l将客户的风险调整资本收益率与上市银行的门槛收益率，将客户的风险调整资本收益率与上市银行的门槛收益率，即股东要求的最低资本回报率相比，当客户即股东要求的最低资本回报率相比，当客户RAROC大大于要求的资本最低回报率，表明可以发放这笔贷款；相于要求的资本最低回报率，表明可以发放这笔贷款；相反，如果计算后的客户反，如果计算后的客户RAROC小于要求的资本最低回小于要求的资本最低回报率，则拒绝发放这笔贷款。报率，则拒绝发放这笔贷款。l当客户的风险调整资本收益率等于股东要求的最低资本当客户的风险调整资本收益率等于股东要求的最低资本回报率时，我们就可以倒推出银行所要求的贷款利率。回报率时，我们就可以倒推出银行所要求的贷款利率。RAROCRAROC定价的基本原理：定价的基本原理：贷款定价方法贷款定价方法RAROC定价法资产风险越高，其所需要的资本定价法资产风险越高，其所需要的资本对于例对于例1，假定贷款利率未知，我行最低资本回报率为，假定贷款利率未知，我行最低资本回报率为16，此时，此时利率利率（1-5.5%）0.45%31%5.98%16%解得最低贷款定价？解得最低贷款定价？=对于例对于例1，假定贷款利率未知，我行最低资本回报率为，假定贷款利率未知，我行最低资本回报率为16，此时，此时AA+保证信用方式贷款金额2亿元2亿元PD1.03%1.03%LGD25%45%期限6个月6个月预期损失51.5万元92.7万元经济资本712万元1280万元最低定价6.44%7.17%通过这个案例可以看出，风险的量化将使我行在同业竞争中更为主动：对于风险小的债项，我行可以通过更低的定价来争取市场，对于风险大的债项，如果定价不能满足我行收益要求，我行要根据该客户总体的回报率来确定是否放弃。上海某大型汽车制造企业，年初信用等级为AA-，要申请一笔2亿元的流动资金贷款，贷款方式为AA+级保证，期限6个月，假设该笔贷款的资金成本为4%，经营成本为1%，营业税率为8%，操作风险对应的经济资本为收入的10%，我行最低可接受的RAROC为16%（须高于ROE）,那么该笔贷款的最低定价应当是多少？如果该笔贷款为信用放款，则最低定价应当是多少？例：例：AA+保证信用方式贷款金额保证信用方式贷款金额2亿元亿元2亿元亿元PD1.03%1.03上述成果将为我们的贷款定价、客户营销提上述成果将为我们的贷款定价、客户营销提供更加准确的决策依据，将使我们可以针对供更加准确的决策依据，将使我们可以针对不同客户信用等级和债项等级，确定与之风不同客户信用等级和债项等级，确定与之风险相匹配的最低贷款利率，从而变风险的被险相匹配的最低贷款利率，从而变风险的被动防范为主动经营。动防范为主动经营。风险量化成果应用于定价的意义：风险量化成果应用于定价的意义：上述成果将为我们的贷款定价、客户营销提供更加准确的决策依据，上述成果将为我们的贷款定价、客户营销提供更加准确的决策依据，RAROC与信贷审批 经济资本是银行为预防遭受意外打击导致银行破产而准备的资本，一般而言，资产风险越高，其所需要的资本配置越多，因此所要求的风险回报越高。经济资本保障了银行的经营安全，但同时会影响资本的使用效益。资本作为极为稀缺的资源，银行对资本的使用必须达到一定的最低回报率要求。因此，银行的经营必须要在风险和收益之间取得平衡，这也正是RAROC的宗旨所在。通过RAROC的测算值和与最低回报率要求的比较，银行管理者可以基于RAROC原则通过定价来调整业务架构并决定银行产品、交易合约的取舍。我们通常认为AAA级客户信用等级高，从这类客户身上得到的收益也高。但实际情况为，因为他们资信等级高，资金较充裕，往往会以各种形式变相压低价格，缩减银行赢利空间。通过RAROC分析，可以对这类客户的风险调整后收益进行测算，选取银行重点营销对象。RAROC与信贷审批与信贷审批 经济资本是银行为预防遭受意外打击导致经济资本是银行为预防遭受意外打击导致RAROC与信贷审批RAROC作为银行进行风险管理和业务决策的工具，银行作为银行进行风险管理和业务决策的工具，银行业务部门可以通过运用业务部门可以通过运用RAROC技术进行决策：技术进行决策：步步骤一：一：设置置资本的最低回本的最低回报率（率（Hurdle Rate）；步步骤二：二：计算算RAROC值RORAC=净收益收益-预期期损失失经济资本本步步骤三：将三：将RAROC的的计算算值和与最低回和与最低回报率率进行比行比较：若RAROCHurdle Rate，则同意发放这笔贷款；若RAROC RAROC Hurdle RateHurdle Rate 单笔债项单笔债项RAROCRAROC虽然该笔业务交易层面虽然该笔业务交易层面RAROCRAROC小于最低回报率，但是从客户整体业小于最低回报率，但是从客户整体业务角度考虑，该笔交易对银行是有利的，因此同意发放这笔贷款。务角度考虑，该笔交易对银行是有利的，因此同意发放这笔贷款。n Hurdle RateHurdle Rate 客户客户RAROC RAROC 单笔债项单笔债项RAROC RAROC 或或 Hurdle RateHurdle Rate 单笔债项单笔债项RAROC RAROC 客户客户RAROCRAROC拒绝发放这笔贷款。拒绝发放这笔贷款。n 客户客户RAROC RAROC 单笔债项单笔债项RAROC RAROC Hurdle RateHurdle Rate 或单笔债项或单笔债项RAROC RAROC 客户客户RAROC RAROC Hurdle RateHurdle Rate同意发放这笔贷款，而且针对第一种情况，对于银行而言，该笔交同意发放这笔贷款，而且针对第一种情况，对于银行而言，该笔交易的盈利是高于该客户的平均盈利水平的。易的盈利是高于该客户的平均盈利水平的。RAROC与信贷审批根据国际银行的领先实践，为了有效地实现银与信贷审批根据国际银行的领先实践，为了有效地实现银流动资金项目贷款贷款金额1亿元4亿元担保方式信用AA保证期限1年5年利率5.85%6.48%最低RAROC16%16%债项RAROC12.1%17.71%客户总体RAROC16.96%由此可见，该客户流动资金贷款的由此可见，该客户流动资金贷款的RAROCRAROC虽不能满足我行要求的最低回报，虽不能满足我行要求的最低回报，但考虑到发放项目贷款后，客户的总体回报高于我行要求的最低回报，因但考虑到发放项目贷款后，客户的总体回报高于我行要求的最低回报，因此，我行在不能只接受项目贷款的情况下，可以同时接受两笔贷款业务的此，我行在不能只接受项目贷款的情况下，可以同时接受两笔贷款业务的申请。申请。例：上海某大型钢铁行业企业年初信用例：上海某大型钢铁行业企业年初信用等级为等级为AA-AA-，申请两笔贷款：一笔为流，申请两笔贷款：一笔为流动资金贷款，金额为动资金贷款，金额为1 1亿元，贷款方式亿元，贷款方式为信用，期限为为信用，期限为1 1年，利率为年，利率为5.85%5.85%。另一笔贷款为项目贷款，金额为另一笔贷款为项目贷款，金额为4 4亿元，亿元，贷款方式贷款方式AAAA级企业保证，期限为五年，级企业保证，期限为五年，利率为利率为6.48%6.48%；假设贷款对应的资金成本率和经营成本假设贷款对应的资金成本率和经营成本率分别均为率分别均为3%3%和和1%1%，操作风险对应的经，操作风险对应的经济资本均为收入的济资本均为收入的10%10%，营业税率为，营业税率为8%8%，我行最低可接受的，我行最低可接受的RAROCRAROC为为16%16%，应当，应当如何确定对该企业的信贷政策？如何确定对该企业的信贷政策？客户总体客户总体RAROCRAROC为为16.9616.96 16%16%流动资金贷款流动资金贷款RAROCRAROC为为12.112.116%16%16%流动项目贷款金额流动项目贷款金额1亿元亿元4亿元担保方式信用亿元担保方式信用AA保证期限保证期限1年年5年年上述量化结果为各行的信贷审批提供了量化上述量化结果为各行的信贷审批提供了量化的决策依据，使我们在进行信贷决策时可以综的决策依据，使我们在进行信贷决策时可以综合分析客户给我行带来的风险调整后收益，而合分析客户给我行带来的风险调整后收益，而不是盲目的追求规模效应，从而实现业务发展不是盲目的追求规模效应，从而实现业务发展与风险管理的内在统一，从根本上改变忽视长与风险管理的内在统一，从根本上改变忽视长期信用风险、盲目追求短期利润的经营方式。期信用风险、盲目追求短期利润的经营方式。上述量化结果为各行的信贷审批提供了量化的决策依据，使我们在进上述量化结果为各行的信贷审批提供了量化的决策依据，使我们在进51信贷授权有了风险量化及RAROC、EVA等的计量，还将带来我行授权体系的调整，在我行当前按贷款绝对额授权的基础上，还可以引入风险暴露、预期损失、经济资本对信贷审批进行授权，使权限的设置与业务风险大小相关联。贷款绝对额风险暴露预期损失经济资本51信贷授权有了风险量化及信贷授权有了风险量化及RAROC、EVA等的计量，还将带等的计量，还将带52比如说北京两家支行的利润都是2千万，到底哪家银行做的好呢？实际上简单的看利润这个数字是没有意义的。金融机构，包括银行在内，核心功能是通过承担风险来获得收益.要看在创造利润的同时分别承担了多大的风险，一个支行承担的风险是非常高的，可能做的以贷款为主，特别是房地产开发贷款,风险比较高。而另外一个支行可能做一些住房抵押贷款，甚至做中间业务收费，显然他们占用的资本是不一样的，必须要扣除一定的资本，资本是最昂贵的资金来源。中国银监会确定的7个考核银行的财务指标里面，衡量好银行和坏银行的重要指标就是股本回报。RAROC与绩效考核采用RAROC进行绩效考核，实现了资源的效益化配置。52比如说北京两家支行的利润都是比如说北京两家支行的利润都是2千万，到底哪家银行