会计界的历史教训和面临挑战课件

会计界的历史教训会计界的历史教训和面临挑战和面临挑战 孙孙孙孙 铮铮铮铮 版权所有版权所有 All rights reservedAll rights reserved1会计界的历史教训和面临挑战 n n中国会计学会副会长中国会计学会副会长中国会计学会副会长中国会计学会副会长n n财政部会计准则委员会委员财政部会计准则委员会委员财政部会计准则委员会委员财政部会计准则委员会委员n n国务院学位委员会学科评议组成员国务院学位委员会学科评议组成员国务院学位委员会学科评议组成员国务院学位委员会学科评议组成员n n上海市总会计师工作研究会副会长上海市总会计师工作研究会副会长上海市总会计师工作研究会副会长上海市总会计师工作研究会副会长n n上海证券交易所上市委员会委员上海证券交易所上市委员会委员上海证券交易所上市委员会委员上海证券交易所上市委员会委员n n澳大利亚注册会计师公会资深澳大利亚注册会计师公会资深澳大利亚注册会计师公会资深澳大利亚注册会计师公会资深CPACPA、荣誉会员、荣誉会员、荣誉会员、荣誉会员 上海财经大学上海财经大学 教授，博士教授，博士2中国会计学会副会长 上海财经大学 教授，博士2经济重点领域急需紧缺专门人才经济重点领域急需紧缺专门人才 -中发（中发（中发（中发（2010201020102010）6 6 6 6号号号号领域领域领域领域急需紧缺专门人才急需紧缺专门人才急需紧缺专门人才急需紧缺专门人才2015201520152015年年年年（人）（人）（人）（人）2020202020202020年年年年（人）（人）（人）（人）金融金融金融金融财务财务财务财务会计会计会计会计金融分析，国际会计，保险精算，保险核金融分析，国际会计，保险精算，保险核金融分析，国际会计，保险精算，保险核金融分析，国际会计，保险精算，保险核赔，资产评估，证券投资及经纪，赔，资产评估，证券投资及经纪，赔，资产评估，证券投资及经纪，赔，资产评估，证券投资及经纪，CFOCFO189000189000189000189000289000289000289000289000国际资质的国际资质的国际资质的国际资质的CPACPA，大型企事业单位高级会，大型企事业单位高级会，大型企事业单位高级会，大型企事业单位高级会计人才，国际影响力的会计学教授计人才，国际影响力的会计学教授计人才，国际影响力的会计学教授计人才，国际影响力的会计学教授2570025700257002570052700527005270052700国际国际国际国际商务商务商务商务跨国经营管理，国际投资管理跨国经营管理，国际投资管理跨国经营管理，国际投资管理跨国经营管理，国际投资管理1300013000130001300042000420004200042000国际商务营销国际商务营销国际商务营销国际商务营销1200012000120001200035000350003500035000国际经济法律，国际商务谈判，国际知识国际经济法律，国际商务谈判，国际知识国际经济法律，国际商务谈判，国际知识国际经济法律，国际商务谈判，国际知识产权保护产权保护产权保护产权保护5000500050005000140001400014000140003经济重点领域急需紧缺专门人才 社会各界对社会各界对CPA的评价？的评价？n n1937193719371937年，美国总统年，美国总统年，美国总统年，美国总统罗斯福罗斯福罗斯福罗斯福在致在致在致在致AICPAAICPA成立成立成立成立50505050周年的贺词周年的贺词周年的贺词周年的贺词中开头第一句话是：在世界上，中开头第一句话是：在世界上，中开头第一句话是：在世界上，中开头第一句话是：在世界上，CPACPA是责任重大、最受是责任重大、最受是责任重大、最受是责任重大、最受信赖的一种职业。信赖的一种职业。信赖的一种职业。信赖的一种职业。n n1987198719871987年，美国总统年，美国总统年，美国总统年，美国总统里根里根里根里根在致在致在致在致AICPAAICPA成立成立成立成立100100100100周年的贺词中周年的贺词中周年的贺词中周年的贺词中讲到：讲到：讲到：讲到：CPACPA职业，在建立和维护资本市场完整性方面，职业，在建立和维护资本市场完整性方面，职业，在建立和维护资本市场完整性方面，职业，在建立和维护资本市场完整性方面，扮演着一个重要的角色。独立审计师为企业的财务报表扮演着一个重要的角色。独立审计师为企业的财务报表扮演着一个重要的角色。独立审计师为企业的财务报表扮演着一个重要的角色。独立审计师为企业的财务报表和政府机构提供了可靠性，没有这样的可靠性，债权人和政府机构提供了可靠性，没有这样的可靠性，债权人和政府机构提供了可靠性，没有这样的可靠性，债权人和政府机构提供了可靠性，没有这样的可靠性，债权人和投资者恐怕不会作出那种给我们经济带来稳定和活力和投资者恐怕不会作出那种给我们经济带来稳定和活力和投资者恐怕不会作出那种给我们经济带来稳定和活力和投资者恐怕不会作出那种给我们经济带来稳定和活力的负有责任的决策。没有你们，的负有责任的决策。没有你们，的负有责任的决策。没有你们，的负有责任的决策。没有你们，我们的金融市场将会萎缩。我们的金融市场将会萎缩。我们的金融市场将会萎缩。我们的金融市场将会萎缩。4社会各界对CPA的评价？1937年，美国总统罗斯福在致AIC“四大四大”溯源溯源n n八大：八大：八大：八大：Arthur Andersen Arthur Andersen 安达信，安达信，安达信，安达信，Arthur Young Arthur Young 阿瑟阿瑟阿瑟阿瑟.杨，杨，杨，杨，Coopers&Lybrand Coopers&Lybrand 永道，永道，永道，永道，Deloitte Haskins&Sells Deloitte Haskins&Sells 大美，大美，大美，大美，Ernst&Whinney Ernst&Whinney 安永，安永，安永，安永，Peat Marwick Mitchell Peat Marwick Mitchell 毕马威，毕马威，毕马威，毕马威，Price Waterhouse Price Waterhouse 普华，普华，普华，普华，Touched Ross Touched Ross 塔奇塔奇塔奇塔奇.罗斯罗斯罗斯罗斯 n n五大：五大：五大：五大：Price Waterhouse Coopers Price Waterhouse Coopers（PWCPWC）普华永道）普华永道）普华永道）普华永道 Deloitte Touche TohmatsuDeloitte Touche Tohmatsu（DTTDTT）德勤，）德勤，）德勤，）德勤，KPMG KPMG（PMPM与欧洲的与欧洲的与欧洲的与欧洲的 Klyneld Main Goerdeler合并）合并）毕马威毕马威毕马威毕马威 Arthur AndersenArthur Andersen（AAAA）安达信，）安达信，）安达信，）安达信，Ernst&YoungErnst&Young（EYEY）安永）安永）安永）安永n n四大：四大：四大：四大：PWCPWC，DTTDTT，EYEY，KPMGKPMGn n三大：？三大：？三大：？三大：？5“四大”溯源八大：Arthur Andersen 安达信，A历史教训历史教训-Enron1 1 1 1.瞬间的崩塌瞬间的崩塌瞬间的崩塌瞬间的崩塌 2001010101年年年年11111111月月月月28282828日是载入美国资本市场史册日是载入美国资本市场史册日是载入美国资本市场史册日是载入美国资本市场史册的一天。被的一天。被的一天。被的一天。被FortuneFortune评为评为评为评为01010101年全球第年全球第年全球第年全球第5 5 5 5，连续连续连续连续6 6 6 6年被评为最有创新精神的公司，新经济年被评为最有创新精神的公司，新经济年被评为最有创新精神的公司，新经济年被评为最有创新精神的公司，新经济形象的缩影形象的缩影形象的缩影形象的缩影，其股票交易一度使其股票交易一度使其股票交易一度使其股票交易一度使 NYSENYSE的系的系的系的系统瘫痪。在统瘫痪。在统瘫痪。在统瘫痪。在12121212:30-13:30-13:30-13:30-13:10101010，其市价，其市价，其市价，其市价$4.11$4.11$4.11$4.11跌至跌至跌至跌至$0.61$0.61$0.61$0.61。次日跌至次日跌至次日跌至次日跌至$0.20;$0.20;$0.20;$0.20;公司总市值由公司总市值由公司总市值由公司总市值由 2000 2000 2000 2000年年年年$700$700$700$700亿跌至亿跌至亿跌至亿跌至11111111月月月月28282828日日日日$4.5$4.5$4.5$4.5亿。亿。亿。亿。12 12 12 12月月月月2 2 2 2日资产宣告破产，能源帝国日资产宣告破产，能源帝国日资产宣告破产，能源帝国日资产宣告破产，能源帝国 轰然倒塌，神话破灭。人们称之为轰然倒塌，神话破灭。人们称之为轰然倒塌，神话破灭。人们称之为轰然倒塌，神话破灭。人们称之为 “华尔街的华尔街的华尔街的华尔街的911”911”911”911”。6历史教训-Enron1.瞬间的崩塌62 2.财务欺诈，会计虚假财务欺诈，会计虚假 19971997年以来虚报盈利年以来虚报盈利$5.86$5.86亿。亿。72.财务欺诈，会计虚假7 1995199519951995年年年年FortuneFortune称其为称其为称其为称其为“最富有创新能力最富有创新能力最富有创新能力最富有创新能力”。其。其。其。其“创新点创新点创新点创新点”：（1 1 1 1）“创新业务与创新财技创新业务与创新财技创新业务与创新财技创新业务与创新财技”n nFinancial instrumentsFinancial instruments：为能源产品（天然气、电力、石油等）开辟为能源产品（天然气、电力、石油等）开辟为能源产品（天然气、电力、石油等）开辟为能源产品（天然气、电力、石油等）开辟期货、期权、对冲基金、各种互换（汇率、货币、利率）等期货、期权、对冲基金、各种互换（汇率、货币、利率）等期货、期权、对冲基金、各种互换（汇率、货币、利率）等期货、期权、对冲基金、各种互换（汇率、货币、利率）等，金融金融金融金融化化化化800800800800余种产品余种产品余种产品余种产品，令人神经麻木的复杂的衍生工具交易获利占令人神经麻木的复杂的衍生工具交易获利占令人神经麻木的复杂的衍生工具交易获利占令人神经麻木的复杂的衍生工具交易获利占2000200020002000年年年年利润的利润的利润的利润的82%82%82%82%，同时这些衍生工具方面的负债逾，同时这些衍生工具方面的负债逾，同时这些衍生工具方面的负债逾，同时这些衍生工具方面的负债逾$187$187$187$187亿亿亿亿。n n“做活做活做活做活”不动产不动产不动产不动产：将不动产（井、矿、厂等）打包抵押，通过：将不动产（井、矿、厂等）打包抵押，通过：将不动产（井、矿、厂等）打包抵押，通过：将不动产（井、矿、厂等）打包抵押，通过800800800800多多多多个个个个“信托基金信托基金信托基金信托基金”或资产管理公司，对外发行债券、股票。或资产管理公司，对外发行债券、股票。或资产管理公司，对外发行债券、股票。或资产管理公司，对外发行债券、股票。（ITIT经理世界，中证报经理世界，中证报020207020207，Pipe Dreams:Greed,Ego and the Death of EnronPipe Dreams:Greed,Ego and the Death of Enron，经济学消息报经济学消息报020208020208，21 21世纪经济报道世纪经济报道020114020114)8 1995年Fortune称其为“最富有创新能力 （2 2 2 2）会计）会计）会计）会计“创新创新创新创新”，“重新定义重新定义重新定义重新定义”n n利用利用利用利用“特殊目的主体特殊目的主体特殊目的主体特殊目的主体”（Special purpose entitiesSpecial purpose entities，SPESPE）高估利润、低估负债高估利润、低估负债高估利润、低估负债高估利润、低估负债 美国有一漏洞百出、匪夷所思的会计惯例：若非关联方在一个美国有一漏洞百出、匪夷所思的会计惯例：若非关联方在一个美国有一漏洞百出、匪夷所思的会计惯例：若非关联方在一个美国有一漏洞百出、匪夷所思的会计惯例：若非关联方在一个SPESPE的权益性的权益性的权益性的权益性资本投资中超过资本投资中超过资本投资中超过资本投资中超过3%3%3%3%，即使该，即使该，即使该，即使该SPESPE的风险主要由上市公司承担，上市公司亦可不将的风险主要由上市公司承担，上市公司亦可不将的风险主要由上市公司承担，上市公司亦可不将的风险主要由上市公司承担，上市公司亦可不将其纳入合并报表范围。这是典型的只重法律形式，不顾经济实质其纳入合并报表范围。这是典型的只重法律形式，不顾经济实质其纳入合并报表范围。这是典型的只重法律形式，不顾经济实质其纳入合并报表范围。这是典型的只重法律形式，不顾经济实质-Substance over Substance over formform。最后编织出大量的关联企业最后编织出大量的关联企业最后编织出大量的关联企业最后编织出大量的关联企业。在在在在ENRONENRON的合并报表中确认来自的合并报表中确认来自的合并报表中确认来自的合并报表中确认来自SPESPE的利的利的利的利润，但不确认（隐匿）其中的负债，即便如此，润，但不确认（隐匿）其中的负债，即便如此，润，但不确认（隐匿）其中的负债，即便如此，润，但不确认（隐匿）其中的负债，即便如此，ENRONENRON因因因因“有追索权有追索权有追索权有追索权”（withwith recourse recourse）条款的约定，要承担条款的约定，要承担条款的约定，要承担条款的约定，要承担SPESPE债务的连带责任债务的连带责任债务的连带责任债务的连带责任（2121世纪经济报道世纪经济报道020114020114）。n n通过空挂应收票据，虚估（虚拟）资产和股东权益通过空挂应收票据，虚估（虚拟）资产和股东权益通过空挂应收票据，虚估（虚拟）资产和股东权益通过空挂应收票据，虚估（虚拟）资产和股东权益 向向向向SPESPE发行股票，虽未收到发行股票，虽未收到发行股票，虽未收到发行股票，虽未收到SPESPE的认股款，但的认股款，但的认股款，但的认股款，但ENRONENRON仍增加应收票据和股仍增加应收票据和股仍增加应收票据和股仍增加应收票据和股本，最后共虚增资产和股东权益本，最后共虚增资产和股东权益本，最后共虚增资产和股东权益本，最后共虚增资产和股东权益$10$10$10$10亿。亿。亿。亿。（会计研究（会计研究02020202）9 （2）会计“创新”，“重新定义”9The Wall Street JournalThe Wall Street Journal揭开黑幕揭开黑幕揭开黑幕揭开黑幕-关联交易与信息披露：关联交易与信息披露：关联交易与信息披露：关联交易与信息披露：ENRONENRON （CFO:Andrew S.Fastow)CFO:Andrew S.Fastow)LJM Cayman LP LJM Co-Investment LP (由由Fastow创办和经营）创办和经营）(由由Fastow创办和经营）创办和经营）ENRONENRON与与与与LJMLJM之间的关联交易不仅直接造成了之间的关联交易不仅直接造成了之间的关联交易不仅直接造成了之间的关联交易不仅直接造成了ENRONENRON$3500$3500$3500$3500万万万万的损失，且始作俑者的损失，且始作俑者的损失，且始作俑者的损失，且始作俑者CFO CFO 从中获利，利用财务合伙形式至少赚取从中获利，利用财务合伙形式至少赚取从中获利，利用财务合伙形式至少赚取从中获利，利用财务合伙形式至少赚取$3000$3000$3000$3000万万万万（中证报（中证报020208020208），），这种明显带有利益冲突的关联交易，并以此虚构利润是导这种明显带有利益冲突的关联交易，并以此虚构利润是导这种明显带有利益冲突的关联交易，并以此虚构利润是导这种明显带有利益冲突的关联交易，并以此虚构利润是导致证券市场对致证券市场对致证券市场对致证券市场对ENRONENRON产生信心危机的一大原因。产生信心危机的一大原因。产生信心危机的一大原因。产生信心危机的一大原因。10The Wall Street Journal揭开黑幕-Andrew S.FastowAndrew S.Fastow：利欲熏心，走向尽头利欲熏心，走向尽头利欲熏心，走向尽头利欲熏心，走向尽头 2002200220022002年年年年11111111月底，美国检察院起诉月底，美国检察院起诉月底，美国检察院起诉月底，美国检察院起诉 Fastow Fastow 共共共共78787878条罪名条罪名条罪名条罪名（商业周刊（商业周刊302302），），指其从指其从指其从指其从1997199719971997年起开始建立年起开始建立年起开始建立年起开始建立SPESPE，并因此舞弊金额达并因此舞弊金额达并因此舞弊金额达并因此舞弊金额达$6.2$6.2$6.2$6.2亿，起诉书认为，这就亿，起诉书认为，这就亿，起诉书认为，这就亿，起诉书认为，这就足以判处其几个世纪的监禁和天文数字般的罚款。足以判处其几个世纪的监禁和天文数字般的罚款。足以判处其几个世纪的监禁和天文数字般的罚款。足以判处其几个世纪的监禁和天文数字般的罚款。（中央电视一台（中央电视一台0211012202110122：0000）2003200320032003年年年年5 5 5 5月月月月1 1 1 1日日日日FastowFastow被指控的罪名达被指控的罪名达被指控的罪名达被指控的罪名达109109109109项，其妻项，其妻项，其妻项，其妻LeeLeeLeeLee被指控被指控被指控被指控6 6 6 6项罪项罪项罪项罪名，含合谋洗钱、骗取退税、内幕交易和合谋网上欺骗等。名，含合谋洗钱、骗取退税、内幕交易和合谋网上欺骗等。名，含合谋洗钱、骗取退税、内幕交易和合谋网上欺骗等。名，含合谋洗钱、骗取退税、内幕交易和合谋网上欺骗等。环球时报环球时报030505030505 11Andrew S.Fastow：利欲熏心，走向尽头 1 1 1 1.新秀来历新秀来历新秀来历新秀来历 成立于成立于成立于成立于1913191319131913年，由于业务（尤其是咨询业务年，由于业务（尤其是咨询业务年，由于业务（尤其是咨询业务年，由于业务（尤其是咨询业务Business Business consulting consulting，BCBC）发展迅速，被业内称为发展迅速，被业内称为发展迅速，被业内称为发展迅速，被业内称为“最激进的会计师事务所最激进的会计师事务所最激进的会计师事务所最激进的会计师事务所”。1989198919891989年年年年 Andersen ConsultingAndersen Consulting（ACAC）从从从从AAAA分离出来，但同属安达信全球分离出来，但同属安达信全球分离出来，但同属安达信全球分离出来，但同属安达信全球 联盟（联盟（联盟（联盟（Andersen WorldwideAndersen Worldwide，AWAW），），），），即即即即 Andersen WorldwideAndersen Worldwide（AWAW）Andersen Consulting Andersen Consulting（ACAC）Arthur Andersen Arthur Andersen（AAAA）1998199819981998年年年年ACAC业务收入业务收入业务收入业务收入$83$83$83$83亿亿亿亿。1999199919991999年，年，年，年，AAAA业务收入业务收入业务收入业务收入$72$72$72$72亿中亿中亿中亿中BCBC收入占收入占收入占收入占54%54%54%54%，2001 2001 2001 2001年业务收入年业务收入年业务收入年业务收入$93$93$93$93亿亿亿亿（St CharlesSt Charles，审计研究，审计研究01/101/1，上证报，上证报020124020124）。历史教训历史教训Arthur AndersenArthur Andersen（AAAA）121.新秀来历历史教训Arthur Andersen（AA案例：安达信案例：安达信Andersen1999199919991999年全球安达信职员年全球安达信职员年全球安达信职员年全球安达信职员136503136503136503136503人，其中合伙人人，其中合伙人人，其中合伙人人，其中合伙人7800780078007800人。在世界上人。在世界上人。在世界上人。在世界上81818181个国个国个国个国家和地区拥有家和地区拥有家和地区拥有家和地区拥有412412412412个事务所或咨询公司。总部设在美国的芝加哥和瑞士个事务所或咨询公司。总部设在美国的芝加哥和瑞士个事务所或咨询公司。总部设在美国的芝加哥和瑞士个事务所或咨询公司。总部设在美国的芝加哥和瑞士的日内瓦。由安达信会计师事务所的日内瓦。由安达信会计师事务所的日内瓦。由安达信会计师事务所的日内瓦。由安达信会计师事务所AAAA和安盛咨询公司和安盛咨询公司和安盛咨询公司和安盛咨询公司ACAC所组成。所组成。所组成。所组成。全球安达信全球安达信全球安达信全球安达信（AWAW）ANDERSEN WORLDWIDEANDERSEN WORLDWIDE 安盛咨询公司安盛咨询公司安盛咨询公司安盛咨询公司（ACAC）ANDERSEN ANDERSEN CONSULTING CONSULTING AAAA的业务主要有鉴证业务，理税、法律和企业顾问，企业咨询，财务咨询等。的业务主要有鉴证业务，理税、法律和企业顾问，企业咨询，财务咨询等。的业务主要有鉴证业务，理税、法律和企业顾问，企业咨询，财务咨询等。的业务主要有鉴证业务，理税、法律和企业顾问，企业咨询，财务咨询等。ACAC的业务主要有企业战略、变革管理、业务流程、信息技术、外包管理等。的业务主要有企业战略、变革管理、业务流程、信息技术、外包管理等。的业务主要有企业战略、变革管理、业务流程、信息技术、外包管理等。的业务主要有企业战略、变革管理、业务流程、信息技术、外包管理等。安达信会计师事务所安达信会计师事务所安达信会计师事务所安达信会计师事务所（AAAA）ARTHUR ANDERSENARTHUR ANDERSEN 13案例：安达信Andersen1999年全球安达信职员13652 2 2 2.EnronEnron、WorldComWorldCom事件葬送一切事件葬送一切事件葬送一切事件葬送一切 为为为为ENRONENRON审计审计审计审计16161616年，也是年，也是年，也是年，也是WorldComWorldCom的审计师。的审计师。的审计师。的审计师。2001200120012001年年年年10101010月月月月23232323日，日，日，日，AAAA派往派往派往派往ENRONENRON的主审计师的主审计师的主审计师的主审计师DuncanDuncan在得知在得知在得知在得知 SECSEC将介入将介入将介入将介入 ENRONENRON财务调查后，销毁了大量关于财务调查后，销毁了大量关于财务调查后，销毁了大量关于财务调查后，销毁了大量关于ENRONENRON的文件，包括的文件，包括的文件，包括的文件，包括“大量的纸质大量的纸质大量的纸质大量的纸质 文件和上千封文件和上千封文件和上千封文件和上千封e-maile-mail”（上证报上证报020107020107,020118020118）。DuncanDuncan142.Enron、WorldCom事件葬送一切Duncan143.3.3.3.利益冲突的混业经营利益冲突的混业经营利益冲突的混业经营利益冲突的混业经营 2000200020002000年年年年ENRONENRON支付给支付给支付给支付给AAAA$5200$5200$5200$5200万的业务费用，其中万的业务费用，其中万的业务费用，其中万的业务费用，其中$2500$2500$2500$2500万为审计费，万为审计费，万为审计费，万为审计费，$2700$2700$2700$2700万为咨询费万为咨询费万为咨询费万为咨询费。双方共享办公楼空间双方共享办公楼空间双方共享办公楼空间双方共享办公楼空间-可随意分割。可随意分割。可随意分割。可随意分割。2000200020002000年年年年WorldComWorldCom支付给支付给支付给支付给AAAA审计费审计费审计费审计费$230$230$230$230万，咨询费万，咨询费万，咨询费万，咨询费$1200$1200$1200$1200万万万万（上证报（上证报 020124 020124,020130,020130）。）。4.4.4.4.出局了，出局了，出局了，出局了，AAAA-魂断安然路，泪洒休斯顿。魂断安然路，泪洒休斯顿。魂断安然路，泪洒休斯顿。魂断安然路，泪洒休斯顿。2002200220022002年年年年6 6 6 6月月月月15151515日，休斯顿联邦地区法院陪审团作出了一项艰难的决定：日，休斯顿联邦地区法院陪审团作出了一项艰难的决定：日，休斯顿联邦地区法院陪审团作出了一项艰难的决定：日，休斯顿联邦地区法院陪审团作出了一项艰难的决定：AAAA阻阻阻阻 碍政府调查的重罪罪名成立碍政府调查的重罪罪名成立碍政府调查的重罪罪名成立碍政府调查的重罪罪名成立（2121世纪经济报道世纪经济报道020624020624）。2002200220022002年年年年8 8 8 8月月月月31313131日，日，日，日，AAAA美国公司宣布，将退出美国公司宣布，将退出美国公司宣布，将退出美国公司宣布，将退出 从事从事从事从事89898989年之久的审计业务年之久的审计业务年之久的审计业务年之久的审计业务。同年同年同年同年3 3 3 3月月月月21212121日中国日中国日中国日中国 大陆和香港大陆和香港大陆和香港大陆和香港AAAA加入加入加入加入PWCPWC。同年。同年。同年。同年5 5 5 5月台湾月台湾月台湾月台湾AAAA 加入加入加入加入DeloitteDeloitte。153.利益冲突的混业经营15催生催生SOX法案法案n n20022002年年年年7 7月月月月2626日美国众议院以日美国众议院以日美国众议院以日美国众议院以423423票对票对票对票对3 3票，参议院以票，参议院以票，参议院以票，参议院以9999票对票对票对票对0 0票，通票，通票，通票，通 过，过，过，过，7 7月月月月3030日布什总统签署发布了日布什总统签署发布了日布什总统签署发布了日布什总统签署发布了公众公司会计改革和投资者保护公众公司会计改革和投资者保护公众公司会计改革和投资者保护公众公司会计改革和投资者保护法案法案法案法案（Public Company Accounting Reform and Investor Public Company Accounting Reform and Investor Protection Act of 2002Protection Act of 2002，又称，又称，又称，又称Sarbanes-Oxley Act of 2002Sarbanes-Oxley Act of 2002，简称简称简称简称SOXSOX法案法案法案法案,萨班斯法案萨班斯法案萨班斯法案萨班斯法案）。）。）。）。n n布什称之为：布什称之为：布什称之为：布什称之为：“自罗斯福时代以来对美国自罗斯福时代以来对美国自罗斯福时代以来对美国自罗斯福时代以来对美国 公司行为产生最深远影响的改革法案公司行为产生最深远影响的改革法案公司行为产生最深远影响的改革法案公司行为产生最深远影响的改革法案”。舆论认为这是自舆论认为这是自舆论认为这是自舆论认为这是自1933193319331933年证券法和年证券法和年证券法和年证券法和1934193419341934年年年年 证券交易法以来，美国证券法律制度所证券交易法以来，美国证券法律制度所证券交易法以来，美国证券法律制度所证券交易法以来，美国证券法律制度所 经历的最大调整。经历的最大调整。经历的最大调整。经历的最大调整。16催生SOX法案2002年7月26日美国众议院以423票对3票 四、重蹈覆辙？四、重蹈覆辙？-Lehman,ehman,Ernst&YoungErnst&Youngn n2008200820082008年年年年9 9 9 9月月月月15151515日雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金日雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金日雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金日雷曼兄弟崩塌，掀起了全球百年未遇的金融海啸。融海啸。融海啸。融海啸。n n今年今年今年今年3 3 3 3月月月月11111111日受美司法部委托，历时一年，耗资日受美司法部委托，历时一年，耗资日受美司法部委托，历时一年，耗资日受美司法部委托，历时一年，耗资$3800$3800$3800$3800万，万，万，万，一份长达一份长达一份长达一份长达2200220022002200多页的多页的多页的多页的“雷曼破产调查报告雷曼破产调查报告雷曼破产调查报告雷曼破产调查报告”(“(“(“(“验尸报告验尸报告验尸报告验尸报告”)”)”)”)出炉，震撼华尔街。出炉，震撼华尔街。出炉，震撼华尔街。出炉，震撼华尔街。n n雷曼之劫在于，通过大量肆无忌惮、眼花缭乱的雷曼之劫在于，通过大量肆无忌惮、眼花缭乱的雷曼之劫在于，通过大量肆无忌惮、眼花缭乱的雷曼之劫在于，通过大量肆无忌惮、眼花缭乱的“会计手会计手会计手会计手段段段段”，粉饰资产负债表，造成净杠杆比率健康的假象，不，粉饰资产负债表，造成净杠杆比率健康的假象，不，粉饰资产负债表，造成净杠杆比率健康的假象，不，粉饰资产负债表，造成净杠杆比率健康的假象，不断延迟断延迟断延迟断延迟“绝症绝症绝症绝症”发病期。发病期。发病期。发病期。n n这种手段称为这种手段称为这种手段称为这种手段称为“回购回购回购回购105”105”105”105”（REPO REPO 105105105105）。）。）。）。17 四、重蹈覆辙？-Lehman,Ernst&Young何谓何谓“回购回购105”105”？Repurchase AgreementsRepurchase Agreements n n即雷曼用价值即雷曼用价值即雷曼用价值即雷曼用价值105105105105美元的固定收益类资产，或者美元的固定收益类资产，或者美元的固定收益类资产，或者美元的固定收益类资产，或者108108108108美元的权益类资产，美元的权益类资产，美元的权益类资产，美元的权益类资产，作为抵押向交易对手借入作为抵押向交易对手借入作为抵押向交易对手借入作为抵押向交易对手借入100100100100美元的现金，并承诺日后再将这些资产美元的现金，并承诺日后再将这些资产美元的现金，并承诺日后再将这些资产美元的现金，并承诺日后再将这些资产进行回购的做法，简称进行回购的做法，简称进行回购的做法，简称进行回购的做法，简称“回购回购回购回购105”105”105”105”。这其中，超额抵押的。这其中，超额抵押的。这其中，超额抵押的。这其中，超额抵押的$5$5$5$5或者或者或者或者$8$8$8$8，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为，即相当于支付给交易对手的利息，即利率分别为5%5%5%5%和和和和8%8%8%8%。n n回购回购回购回购105105105105的目的是，为了在财务报表中隐藏债务、降低公司净杠杆率。的目的是，为了在财务报表中隐藏债务、降低公司净杠杆率。的目的是，为了在财务报表中隐藏债务、降低公司净杠杆率。的目的是，为了在财务报表中隐藏债务、降低公司净杠杆率。调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，会疯狂调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，会疯狂调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，会疯狂调查发现，雷曼在发布定期报告日前几天，会疯狂“卖出卖出卖出卖出”资产，并资产，并资产，并资产，并将融得资金偿还资产负债表上的债务，使资产与负债双降，待报告日将融得资金偿还资产负债表上的债务，使资产与负债双降，待报告日将融得资金偿还资产负债表上的债务，使资产与负债双降，待报告日将融得资金偿还资产负债表上的债务，使资产与负债双降，待报告日过后，再迅速过后，再迅速过后，再迅速过后，再迅速“回购回购回购回购”之前之前之前之前“卖出卖出卖出卖出”的资产并支付高额利息的资产并支付高额利息的资产并支付高额利息的资产并支付高额利息(5%(5%(5%(5%或或或或8%)8%)8%)8%)。n nFASB,SFAS 49:”Accounting for Product Financing Arrangements”.FASB,SFAS 49:”Accounting for Product Financing Arrangements”.Kieso Kieso：Intermediate AccountingIntermediate Accounting ，Ch8.Ch8.n n这种回购与通常的回购不同，区别在于，这种回购并非资产的这种回购与通常的回购不同，区别在于，这种回购并非资产的这种回购与通常的回购不同，区别在于，这种回购并非资产的这种回购与通常的回购不同，区别在于，这种回购并非资产的“真实真实真实真实卖出卖出卖出卖出”，而只是短期遮掩，并且，与常规回购约，而只是短期遮掩，并且，与常规回购约，而只是短期遮掩，并且，与常规回购约，而只是短期遮掩，并且，与常规回购约2%2%2%2%的成本相比，回购的成本相比，回购的成本相比，回购的成本相比，回购105105105105操作显得操作显得操作显得操作显得“非常昂贵非常昂贵非常昂贵非常昂贵”。18何谓“回购105”？Repurchase Agreemen雷曼财技雷曼财技n n从从从从2001200120012001年首次采用回购年首次采用回购年首次采用回购年首次采用回购105105105105之后，雷曼一发不可收。尤其之后，雷曼一发不可收。尤其之后，雷曼一发不可收。尤其之后，雷曼一发不可收。尤其是每逢季报和年报之前，雷曼的回购是每逢季报和年报之前，雷曼的回购是每逢季报和年报之前，雷曼的回购是每逢季报和年报之前，雷曼的回购105105105105操作就变得愈加操作就变得愈加操作就变得愈加操作就变得愈加疯狂。这一手法在雷曼的报表中疯狂。这一手法在雷曼的报表中疯狂。这一手法在雷曼的报表中疯狂。这一手法在雷曼的报表中“屡建奇功屡建奇功屡建奇功屡建奇功”。COOCOO在在在在与与与与CEOCEO邮件中写到：邮件中写到：邮件中写到：邮件中写到：“我们在吸毒我们在吸毒我们在吸毒我们在吸毒”（而且（而且（而且（而且“瘾瘾瘾瘾”不小）。不小）。不小）。不小）。n n回购回购回购回购105105105105使用情况（亿美元）：使用情况（亿美元）：使用情况（亿美元）：使用情况（亿美元）：日日日日 期期期期回回回回购购105105105105使使使使用情况用情况用情况用情况报报告告告告净净杠杠杠杠杆比率杆比率杆比率杆比率未使用回未使用回未使用回未使用回购购105105105105的的的的杠杆比率杠杆比率杠杆比率杠杆比率差差差差 异异异异2007200720072007第四季度末第四季度末第四季度末第四季度末38638638638616.116.116.116.117.817.817.817.81.71.71.71.72008200820082008第一季度末第一季度末第一季度末第一季度末49149149149115.415.415.415.417.317.317.317.31.91.91.91.92008200820082008第二季度末第二季度末第二季度末第二季度末50450450450412.112.112.112.113.913.913.913.91.81.81.81.819雷曼财技从2001年首次采用回购105之后，雷曼一发不可收。方兴未艾的资产证券化方兴未艾的资产证券化20方兴未艾的资产证券化20会计之会计之“殇殇”n n问题在于，雷曼并没有把这些交易当问题在于，雷曼并没有把这些交易当问题在于，雷曼并没有把这些交易当问题在于，雷曼并没有把这些交易当“卖出回购卖出回购卖出回购卖出回购”进行会进行会进行会进行会计处理，而是当做销售做账；也从来未在财务报告中披露计处理，而是当做销售做账；也从来未在财务报告中披露计处理，而是当做销售做账；也从来未在财务报告中披露计处理，而是当做销售做账；也从来未在财务报告中披露来自于回购来自于回购来自于回购来自于回购105105105105交易所得的现金，并披露交易所得的现金，并披露交易所得的现金，并披露交易所得的现金，并披露“已获悉偿还相已获悉偿还相已获悉偿还相已获悉偿还相关的债务关的债务关的债务关的债务”。n n雷曼雷曼雷曼雷曼CFOCFO坦诚，所谓回购协议坦诚，所谓回购协议坦诚，所谓回购协议坦诚，所谓回购协议“唯一目标或动机是减记资唯一目标或动机是减记资唯一目标或动机是减记资唯一目标或动机是减记资产负债表产负债表产负债表产负债表”的负债项目，的负债项目，的负债项目，的负债项目，“交易本身毫无实际内容交易本身毫无实际内容交易本身毫无实际内容交易本身毫无实际内容”。n“验尸报告验尸报告验尸报告验尸报告”指出，雷曼对回购指出，雷曼对回购指出，雷曼对回购指出，雷曼对回购105105105105 的操作，其目的只是为了操纵资产的操作，其目的只是为了操纵资产的操作，其目的只是为了操纵资产的操作，其目的只是为了操纵资产 负债表，而并不是为了开展业务。负债表，而并不是为了开展业务。负债表，而并不是为了开展业务。负债表，而并不是为了开展业务。21会计之“殇”问题在于，雷曼并没有把这些交易当“卖出回购”进行安然安然“幽灵幽灵”再现？再现？-安永安永安永安永EYEY会否成为雷曼的殉葬品？会否成为雷曼的殉葬品？会否成为雷曼的殉葬品？会否成为雷曼的殉葬品？n n“验尸报告验尸报告验尸报告验尸报告”称：称：称：称：“无论是在对举报人指控雷曼使用回购无论是在对举报人指控雷曼使用回购无论是在对举报人指控雷曼使用回购无论是在对举报人指控雷曼使用回购105105105105的调查中，的调查中，的调查中，的调查中，还是对雷曼财务报表的审计与审查，都有理由认为还是对雷曼财务报表的审计与审查，都有理由认为还是对雷曼财务报表的审计与审查，都有理由认为还是对雷曼财务报表的审计与审查，都有理由认为安永未能达到专业安永未能达到专业安永未能达到专业安永未能达到专业标准标准标准标准。”n n报告指出，安永的审计师报告指出，安永的审计师报告指出，安永的审计师报告指出，安永的审计师“没有对未披露的没有对未披露的没有对未披露的没有对未披露的500500500500亿美元临时性表外交易亿美元临时性表外交易亿美元临时性表外交易亿美元临时性表外交易采取任何行动提出质疑或异议。采取任何行动提出质疑或异议。采取任何行动提出质疑或异议。采取任何行动提出质疑或异议。n n安永则回应：安永则回应：安永则回应：安永则回应：“雷曼的破产发生于雷曼的破产发生于雷曼的破产发生于雷曼的破产发生于2008200820082008年年年年9 9 9 9月，是金融市场中一系列不月，是金融市场中一系列不月，是金融市场中一系列不月，是金融市场中一系列不可预见的不利因素所致。安永对雷曼的最后一次审计是截至可预见的不利因素所致。安永对雷曼的最后一次审计是截至可预见的不利因素所致。安永对雷曼的最后一次审计是截至可预见的不利因素所致。安永对雷曼的最后一次审计是截至2007200720072007年年年年11111111月月月月30303030日的日的日的日的2007200720072007财年。安永的审计意见指出，雷曼的财年。安永的审计意见指出，雷曼的财年。安永的审计意见指出，雷曼的财年。安永的审计意见指出，雷曼的2007200720072007财年的财务报财年的财务报财年的财务报财年的财务报表公允且符合表公允且符合表公允且符合表公允且符合GAAPGAAP。”n n遗憾地是查遍美国遗憾地是查遍美国遗憾地是查遍美国遗憾地是查遍美国GAAPGAAP或相关法律，都无有关回购披露的具体规定或相关法律，都无有关回购披露的具体规定或相关法律，都无有关回购披露的具体规定或相关法律，都无有关回购披露的具体规定22安然“幽灵”再现？-安永EY会中国潜在的金融风险：另类的中国潜在的金融风险：另类的“回购回购105”105”n n为应对全球金融危机，中国政府出资为应对全球金融危机，中国政府出资为应对全球金融危机，中国政府出资为应对全球金融危机，中国政府出资4 4 4 4万亿刺激经济，巨万亿刺激经济，巨万亿刺激经济，巨万亿刺激经济，巨资流向何处？资流向何处？资流向何处？资流向何处？n n为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融为何在应对金融危机期间，我国各省市、各县区政府融资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？资平台（如城投公司）获取商业银行贷款的业务骤增？n n为何为何为何为何“银信合作银信合作银信合作银信合作”热火朝天、如火如荼，导致信托贷款热火朝天、如火如荼，导致信托贷款热火朝天、如火如荼，导致信托贷款热火朝天、如火如荼，导致信托贷款持续升温？持续升温？持续升温？持续升温？n n为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地为何信托公司的各类信托产品（衍生品）雨后春笋般地大量涌现？大量涌现？大量涌现？大量涌现？n n审计师有何发现？是否作为？审计师有何发现？是否作为？审计师有何发现？是否作为？审计师有何发现？是否作为？23中国潜在的金融风险：另类的“回购105”为应对全球金融危机，解析解析(1)(1)n n中国政府出资中国政府出资中国政府出资中国政府出资4 4 4 4万亿刺激经济，巨资流向何处？万亿刺激经济，巨资流向何处？万亿刺激经济，巨资流向何处？万亿刺激经济，巨资流向何处？答：不知道。至少今年政府工作报告未披露。但可初见端倪的是，答：不知道。至少今年政府工作报告未披露。但可初见端倪的是，答：不知道。至少今年政府工作报告未披露。但可初见端倪的是，答：不知道。至少今年政府工作报告未披露。但可初见端倪的是，l l由政府批售土地启始的房地产市场如此火爆由政府批售土地启始的房地产市场如此火爆由政府批售土地启始的房地产市场如此火爆由政府批售土地启始的房地产市场如此火爆土地财政。土地财政。土地财政。土地财政。l l省地县各级政府热火朝天的、名目繁多的市政建设项目，并因此省地县各级政府热火朝天的、名目繁多的市政建设项目，并因此省地县各级政府热火朝天的、名目繁多的市政建设项目，并因此省地县各级政府热火朝天的、名目繁多的市政建设项目，并因此搭建大量的投融资平台搭建大量的投融资平台搭建大量的投融资平台搭建大量的投融资平台各种由政府出资的城市投资公司、市各种由政府出资的城市投资公司、市各种由政府出资的城市投资公司、市各种由政府出资的城市投资公司、市政建设公司等政建设公司等政建设公司等政建设公司等.l l银监会统计：银监会统计：银监会统计：银监会统计：09090909年年年年5 5 5 5月末，全国各省设立了月末，全国各省设立了月末，全国各省设立了月末，全国各省设立了8221822182218221家投融资平台公家投融资平台公家投融资平台公家投融资平台公司，其中县级平台高达司，其中县级平台高达司，其中县级平台高达司，其中县级平台高达4907490749074907家。而从地方平台公司贷款债务与地家。而从地方平台公司贷款债务与地家。而从地方平台公司贷款债务与地家。而从地方平台公司贷款债务与地方政府财力对比看，债务率为方政府财力对比看，债务率为方政府财力对比看，债务率为方政府财力对比看，债务率为97.897.897.897.8，部分城市平台公司贷款债，部分城市平台公司贷款债，部分城市平台公司贷款债，部分城市平台公司贷款债务率超过务率超过务率超过务率超过200200200200。（新华网（新华网100603100603）24解析(1)中国政府出资4万亿刺激经济，巨资流向何处？24 l l银监会披露，银监会披露，银监会披露，银监会披露，09090909年地方政府融资平台未偿还债务年地方政府融资平台未偿还债务年地方政府融资平台未偿还债务年地方政府融资平台未偿还债务7.387.387.387.38亿元，增加了亿元，增加了亿元，增加了亿元，增加了3.053.053.053.05亿亿亿亿元，此数占元，此数占元，此数占元，此数占09090909年新增贷款年新增贷款年新增贷款年新增贷款32%32%32%32%，占地方政府财政收入，占地方政府财政收入，占地方政府财政收入，占地方政府财政收入49.8%49.8%49.8%49.8%。可见，地方投。可见，地方投。可见，地方投。可见，地方投资主要依赖银行信贷。资主要依赖银行信贷。资主要依赖银行信贷。资主要依赖银行信贷。（2121世纪经济报道，世纪经济报道，100602100602）l l银监会披露，去年，全国银监会披露，去年，全国银监会披露，去年，全国银监会披露，去年，全国8221822182218221家融资平台获得授信总额家融资平台获得授信总额家融资平台获得授信总额家融资平台获得授信总额8.88.88.88.8万亿元，贷款万亿元，贷款万亿元，贷款万亿元，贷款余额余额余额余额5.565.565.565.56万亿元（与国债余额规模相当万亿元（与国债余额规模相当万亿元（与国债余额规模相当万亿元（与国债余额规模相当），其中，其中，其中，其中80%80%80%80%为项目贷款。部分地为项目贷款。部分地为项目贷款。部分地为项目贷款。部分地区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台区财政信贷化、政府背景项目资本金不足问题突出。此外，许多融资平台信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，信息不透明、管理不规范、贷款使用难以监控和抵质押有效性难以落实，相关不确定性难以估量。相关不确定性难以估量。相关不确定性难以估量。相关不确定性难以估量。财经网财经网 100312 100312l l去年国内各大商业银行信贷投放膨胀，屡创历史之最（去年国内各大商业银行信贷投放膨胀，屡创历史之最（去年国内各大商业银行信贷投放膨胀，屡创历史之最（去年国内各大商业银行信贷投放膨胀，屡创历史之最（09090909年，在适度宽松年，在适度宽松年，在适度宽松年，在适度宽松货币政策之下贷款逾货币政策之下贷款逾货币政策之下贷款逾货币政策之下贷款逾9 9 9 9万亿元万亿元万亿元万亿元上