董事会改造和高管激励机制课件

董事会改造与高管激励董事会改造与高管激励 董事会改造与高管激励今日议程今日议程 一一、董事会的建立二、董事会改造的四个台阶 三、董事薪酬与高管股权激励方案三、董事薪酬与高管股权激励方案 四、修改的意义 五、中国上市公司激励机制的十大模式五、中国上市公司激励机制的十大模式今日议程 一、董事会的建立引言引言:“公司治理公司治理”同同“公司管理公司管理”是不同的是不同的指的是董事会监督管理层的过程、结构和联系公司治理公司治理 公司管理公司管理 规定了整个企业运作的基本框架构成公司的各相关利益主体之间的责权利的划分实现利益主体相互间的制衡企业创造财富的基础和保障治理结构作为一个整体构成企业管理的决策层指的是管理人员确定目标以及实现目标所采取的行动在既定的框架下驾驭企业迈向目标既定的治理模式下管理者为实现公司的目标而采取的行动实现公司经营部门的整体协同效应财富创造的源泉和动力高层管理人员则是决策层和下级人员的联系纽带公司的战略管理层次结合结合点点引言:“公司治理”同“公司管理”是不同的指的是董事会监督管理公司治理结构的实质公司治理结构的实质:公司各权力机关相互之间的权力制衡关系公司各权力机关相互之间的权力制衡关系公司治理结构公司治理结构定义实质公司治理结构是公司各权力机关的组成方式。公司各权力机关相互之间的权力制衡关系公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。公司治理公司治理定义实质公司治理是对公司的统治和支配，它决定公司运营的目标和方向。公司出资者借助公司权力机关来统治和支配公司，以实现公司目标并最终实现其自身目标的过程。公司治理结构的实质:公司各权力机关相互之间的权力制衡关系公公司治理的关键：董事会和经理层各自内部的公司治理的关键：董事会和经理层各自内部的制度建设以及二者之间的激励约束机制建设制度建设以及二者之间的激励约束机制建设董事会董事会工作制工作制度度经理层经理层工作制工作制度度股东会绩效考核绩效考核年薪制年薪制股权激励股权激励董事报酬董事报酬监事会国企和民企股东全部进入董事会公司治理的关键：董事会和经理层各自内部的制度建设以及二者之间董事会构成董事会构成(示例示例)董事会董事会董事长董事长副董事长副董事长董事董事董秘独立董事战略委员会薪酬委员会专家顾问委员会组成工作机构1人3人5人2人3人3人1人3至5人如果公司有上市计划，可提前一定时间设置在独立董事未到位时，可以先引入行业专家顾问委员会，为公司的发展、决策提供专业性意见。独立董事到位后，可以视情况保留专家顾问委员会工作组工作组董事会构成(示例)董事会董事长副董事长董事董秘独立董事战略委两个专业委员会两个专业委员会董事会董事会战略委员会战略委员会（共3人，其中包括独立董事1人。设主任委员1人，由董事长担任）薪酬委员会薪酬委员会（共3人，其中包括独立董事1人。设主任委员1人，不由董事长担任）设置两个专业委员会的原因：设置两个专业委员会的原因：公司董事人数较多，工作繁忙，具有不同的行业背景，难以对重化工企业运营的方方面面全面了解并进行科学决策 不同专业委员会委员由不同的董事担任，可以保证董事的精力和工作时间相对集中，提高工作效率 专业委员会在行使职权的过程中，可以聘请外部专业机构为决策提供专业意见，在较大程度上保证决策的可行性 独立董事进入专业委员会，在较大程度上保证了决策的客观性和独立性两个专业委员会董事会战略委员会薪酬委员会设置两个专业委员会的战略委员会工作的主要内容战略委员会工作的主要内容主任委员主任委员（召集人1名），由董事长担任委员委员：2人工作组工作组：总经理任组长，设副组长1人，工作组成员若干人组织结构战略委员会工作主要内容战略委员会工作主要内容职责权限工作程序议事规则研究并建议公司长期长期发展战略规划发展战略规划研究并建议须经董事会批准的重大投资融重大投资融资方案、重大资本运资方案、重大资本运作、资产经营项目作、资产经营项目对以上事项的实施实施进行检查需要进行招标招标的重大设备投资项目工作程序重大投资项目重大投资项目的决策程序重大融资与资本运作融资与资本运作项目工作程序每年至少召开两次会议两次会议工作组组长、副组长可列席委员会会议聘请行业专家、专业性聘请行业专家、专业性机构或中介机构机构或中介机构为其决策提供专业意见委员会会议通过的议案及表决结果，应以书面以书面形式报公司董事会形式报公司董事会战略委员会工作的主要内容主任委员（召集人1名），由董事长担任薪酬委员会工作的主要内容薪酬委员会工作的主要内容主任委员主任委员（召集人）1名，由副董事长担任委员委员：2人工作组工作组：设在人力资源部，负责日常工作联络和会议组织工作，提供公司有关经营方面及被考评人员的有关资料组织结构薪酬委员会工作主要内容职责权限工作程序议事规则制定或委托、组织、审订专业性机构制定的高层管理人员薪酬高层管理人员薪酬计划或方案，计划或方案，主要包括绩效评价标准、程序及主要评价体系，奖惩方案和制度等对高层管理人员进行绩效考评绩效考评负责对公司薪酬制度执行情况进行监督监督工作组负责薪酬与考核委员会决策的前期前期准备工作准备工作，并组织各董事和相关人员，对高层管理人员进行能能力和工作态度评价力和工作态度评价委员会提出高层管理人员的报酬数额和奖报酬数额和奖励方式的建议报告励方式的建议报告，报公司董事会每年至少召开两次会议两次会议委员会会议必要时可以邀请公司董事、监事及高层管理人员列席会议聘请专业性机构或中介聘请专业性机构或中介机构机构为其决策提供专业意见委员会会议通过的议案及表决结果，应以书面以书面形式报公司董事会形式报公司董事会薪酬委员会工作的主要内容主任委员（召集人）1名，由副董事长担董事长的职权董事长的职权1.主持股东会和召集、主持董事会会议；2.督促、检查董事会决议的实施情况；3.签署董事会重要文件和其他应由公司法定代表人签署的文件；4.行使法定代表人的职权；5.在发生战争、特大自然灾害等不可抗力的紧急情况下，对公司事务行使符合法律规定和公司利益的特别处置权，并在事后向公司董事会及股东会报告；6.董事会授予的其他职权。董事长的职权主持股东会和召集、主持董事会会议；董事的权利和义务董事的权利和义务1.董事在董事会会议上充分发表意见，对表决事项行使表决权表决权；2.董事有权对提交会议的文件、材料提出质疑，要求说明；（知情权）（知情权）3.董事有向董事长提出召开临时会议或特别会议的建议权建议权；4.为了查询或调查董事会的专项工作，董事有权调阅公司档案、文件或约见公司经理人员了解情况；（知情权）（知情权）5.董事应当遵守公司章程、本制度和其他公司规章制度，忠实履行职务，维护公司利益，不得利用在公司的职权为自己谋取私利。董事不得利用职权收取贿赂或者其他非法收入，不得侵占公司财产；6.董事不得挪用公司资金或者将公司资金贷给他人；不得以任何方式限制公司资金的正常运转；不得将公司资产为本公司股东或者其他个人名义开设帐户存储；不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保；7.董事不得自营或者为他人经营与本公司同类的业务，或者从事损害本公司利益的活动；8.董事负有按规定不泄露公司商业秘密的义务；9.董事违反本条例的非法所得归本公司所有，造成的损失应当赔偿；10.董事在执行职权时超越权限或没有依照董事会决议，致使公司遭受损害的，应当进行赔偿。董事的权利和义务董事在董事会会议上充分发表意见，对表决事项行今日议程今日议程 一一、董事会的建立二、董事会改造的四个台阶 三、董事薪酬与高管股权激励方案三、董事薪酬与高管股权激励方案 四、修改的意义 五、中国上市公司激励机制的十大模式五、中国上市公司激励机制的十大模式今日议程 一、董事会的建立董事会的改造分为四个台阶董事会的改造分为四个台阶有效管理董事会有效管理董事会高效管理董事会高效管理董事会成功管理董事会成功管理董事会科学管理董事会科学管理董事会董事会的改造分为四个台阶有效管理董事会高效管理董事会成功管理第一个台阶第一个台阶:有效管理董事会有效管理董事会改造的四个目标：改造的四个目标：一、没有规范董事会的家族企业和股份制企业，首先是建立规范董事会；二、有了董事会但不发挥作用的，让它真正发挥作用；三、董事会和经营管理层职、责、利混淆不清的，要真正把二者的作用、功能分开来；四、董事会决策体系没有或不明确或不规范的，把决策体系规范化。在有效管理董事会这个阶段，最重要的核心是在有效管理董事会这个阶段，最重要的核心是“选择正确的人选择正确的人”（即（即“Person”“Person”）第一个台阶:有效管理董事会改造的四个目标：一、没有规范董事会第二个台阶：第二个台阶：“高效管理董事会高效管理董事会”一、理念趋同过程：董事会成员在企业发展战略等 各方面有相同或相近的价值观，这是董事会决策快，没有根本性争吵和分歧的关键因素。二、信息对称过程：为了开好董事会，必须让董事 会成员拥有决策需要的充分的各种信息，包括管理信 息、市场竞争信息、人才竞争信息和财务细分信息。三、非正式沟通过程：为了使正式决策过程更加高 效，必须有与之相补充的非正式沟通，让董事会每个 成员都能对决策事件的脉络大致了解。四、议决组合过程：有的议题“议而不决”，强调“议”；有的则“议而有决”，强调“决”。每季度一次董事会，就 是各种议题议和决的不同组合。改造的四个目标：改造的四个目标：在高效管理董事会阶段，最重要的核心是在高效管理董事会阶段，最重要的核心是“拥有充分的信息拥有充分的信息”（即（即InformationInformation）第二个台阶：“高效管理董事会”一、理念趋同过程：董事会成员第三个台阶：第三个台阶：“科学管理董事会科学管理董事会”一、战略监控：对公司战略制定和实施的动态跟进检查，及时分析新情况，据此适当调整战略内容和实施方式。二、财务监控：对公司财务状况从收入结构、成本结构、资金运用结构等各方面进行详细分析。三、人才监控：对公司高层管理人员进行素质判断，在对 其实施战略能力、改变公司经营状况能力产生怀疑时，要把这种素质判断扩大到公司中层。四、风险监控：对战略推进过程中可能出现的来自政府、资金提供者（股东或银行）、竞争对手、消费者、管理层、员工、战略合作方的各种风险充分估计，并 及时反应。改造的四个目标：改造的四个目标：在科学管理董事会台阶，最重要的核心是在科学管理董事会台阶，最重要的核心是“坚持高标准坚持高标准”（即（即High StandardHigh Standard）第三个台阶：“科学管理董事会”一、战略监控：对公司战略制定和第四个台阶第四个台阶 ：“成功管理董事会成功管理董事会”一、战略管理改造：把董事会从操作性管理改造为战略性管理。二、资本经营改造：把董事会从关注产品经营改造成关注资本经营。三、制度创新改造：解决资本经营改造中出现的与原企业制度的冲突。四、文化再造改造：由于第三个制度创新改造而带来的企业文化再造。改造的四个目标：改造的四个目标：在成功管理董事会阶段，最重要的核心是在成功管理董事会阶段，最重要的核心是“努力到永远努力到永远”（即（即 Consistence Consistence）第四个台阶：“成功管理董事会”一、战略管理改造：把董事会从董事会管理的四个阶段，构成了一个完董事会管理的四个阶段，构成了一个完整的整体整的整体“芯芯”CHIP”CHIP 选择正确的人选择正确的人PersonPerson拥有充分的信息拥有充分的信息InformationInformation坚持高标准坚持高标准High StandardHigh Standard努力到永远努力到永远ConsistenceConsistenceCHIPCHIP董事会管理的四个阶段，构成了一个完整的整体“芯”CHIP今日议程今日议程 一一、董事会的建立二、董事会改造的四个台阶 三、董事薪酬与高管股权激励方案三、董事薪酬与高管股权激励方案 四、修改的意义 五、中国上市公司激励机制的十大模式五、中国上市公司激励机制的十大模式今日议程 一、董事会的建立董事薪酬今日议程：今日议程：董事薪酬今日议程：作为董事从公司里领取报酬是国内外的通作为董事从公司里领取报酬是国内外的通行做法行做法对于对于ABC的董的董事给予一定程事给予一定程度的劳动报酬度的劳动报酬是符合国内外是符合国内外的通常做法的的通常做法的理论支持理论支持董事在履行公司章程赋予的职责的过程中，付出了大量的劳动，并承担相应的责任，领取一定的报酬是对其所付出劳动的报酬实践应用实践应用董事从公司领取报酬在国内外都得到广泛认可，无论是上市公司还是非上市公司政策指导政策指导部分城市的董事长报酬标准已经达到较高水平，如：2003年6月，广州市劳动和社会保障局公布的广州市2002年部分职业(工种)劳动力市场指导价格显示，羊城企业的董事长年薪最高数已达118万元作为董事从公司里领取报酬是国内外的通行做法对于ABC的董事给ABCABC作为一家规范运作的公司，也考虑给予董作为一家规范运作的公司，也考虑给予董事一定的报酬事一定的报酬津贴津贴发放标准是根据各董事在董事会中承担的职务和责任而制定的，需经董事会和股东会批准通过绩效奖金绩效奖金是根据公司的业绩指标而从利润中按照既定比例提取的奖金，提取计划和比例需经董事会和股东会批准通过董事董事报酬报酬方案方案津贴津贴绩效奖金绩效奖金固定部分固定部分变动部分变动部分董事兼任企业高层管理人员的，其薪酬只能按董事薪酬和高管薪酬中最高的计算，不重复领取。ABC作为一家规范运作的公司，也考虑给予董事一定的报酬津贴发制定董事报酬标准要考虑的因素制定董事报酬标准要考虑的因素考虑因素考虑因素行业行业平均水平均水平平地区因地区因素素公司规公司规模模盈利能盈利能力力发展阶发展阶段段公司公司战略定战略定位位外部因素外部因素内部因素内部因素制定董事报酬标准要考虑的因素考虑因素行业地区因素公司规模盈利在确定薪酬水平之前要先确定董事会成员的综合分在确定薪酬水平之前要先确定董事会成员的综合分配系数，其由董事会职务系数和专业委员会职务系配系数，其由董事会职务系数和专业委员会职务系数两部分组成数两部分组成董事长副董事长董事10.80.7董秘0.50.81.10.71.11.31.1主任委员主任委员委员委员11.30.81.30.71.3根据委员会的组成情况，得到每个人的综合分配系数11.1在确定薪酬水平之前要先确定董事会成员的综合分配系数，其由董事举例举例董事的综合分配系数董事的综合分配系数董事会构成：董事长1人，副董事长3人，董事5人战略决策委员会（假设）：主任委员1人（董事长），委员2人（副董事长）薪酬与考核委员会（假设）：主任委员1人（副董事长），委员2人（董事）示例示例举例董事的综合分配系数董事会构成：董事长1人，副董事长3董事会成员领取津贴额度董事会成员领取津贴额度金额单位：万元仅为董事报酬的固定部分董事会成员领取津贴额度金额单位：万元仅为董事报酬的固定部分董事会绩效奖金的发放标准董事会绩效奖金的发放标准等比例超额累进等比例超额累进的奖金提取方法较适合于ABC董事会绩效奖金标准的确定以净资产收益率为指标等比例超额累进以净资产收益率为指标等比例超额累进根据每年公司的净资产收益率（ROE）来确定奖金提取标准，不同区间的净资产收益率对应的净利润提取标准不同，净资产收益率越大，提取比例越高。详细的方案见下页图解ROE当期净利润/净资产反映公司的综合盈利能力综合盈利能力提高资产的使用效率，促成更合理的资本结构，促使公司追求更有利的投资机会是资本市场的通行指标资本市场的通行指标，具有横向可比性国内业绩激励案例国内业绩激励案例大多数采用净资产收益率作为衡量业绩的指标证监会有关上市公司配股、增发的规定证监会有关上市公司配股、增发的规定种明确指出，上市公司申请配股，除应当符合上市公司新股发行管理办法的规定外，还应当符合以下要求：经注册会计师核验，公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%董事会绩效奖金的发放标准等比例超额累进的奖金提取方法较适合于累进比例的确定要考虑的主要因素累进比例的确定要考虑的主要因素关键竞争对手的平均净资产收益率关键竞争对手净资产收益率未来走势企业未来几年的赢利增速企业过去几年的净资产收益率企业未来几年的净资产增速行业的平均净资产收益率行业净资产收益率未来走势行业行业竞争对手竞争对手企业自身企业自身累进比例的确定要考虑的主要因素关键竞争对手的平均净资产收益率等比例超额累进奖金提取方案计算公式等比例超额累进奖金提取方案计算公式净资产收益率超额累进不提累进提取条件比例ROE10%不提10%ROE25%5%10%15%25%ROE40%40%ROE说明：说明：ROE 10，不提取绩效奖金在10%ROE25%区间内，提取比例为5，计算公式为：净资产净资产（ROE10）5在25%ROE40%区间内，提取比例为10，计算公式为：净资产净资产（2510）5净资产净资产（ROE25）10在40%ROE区间内，提取比例为15，计算公式为：净资产净资产（2510）5净资产净资产（4025）10净资产净资产（ROE40）15注：以上方案中的具体数字仅为建议值，需根据公司的经营状况、市场行情等因素做出调整。等比例超额累进奖金提取方案计算公式净资产不提累进提取条件比例等比例超额累进奖金提取方案计算图示举等比例超额累进奖金提取方案计算图示举例例A1=0A2=净资产净资产（ROE10）5010%25%40%A3=净资产净资产（ROE25）10A4=净资产净资产（ROE40）15ROE区间提取额区间提取额最最终终提提取取额额1.假设ROE20，则最终提取奖金数额A2净资产（2010）52.假设ROE30，则最终提取奖金数额3.A2A3净资产（2510）5 净资产（3025）103.假设ROE45，则最终提取奖金数额A2A3A4净资产（2510）5 净资产（4025）10 净资产（4540）15等比例超额累进奖金提取方案计算图示举例A1=0A2=净资产高管股权激励方案今日议程：今日议程：高管股权激励方案今日议程：虚拟股份模式虚拟股份模式股份形成持股权利发放影响虚拟股份模式公司在总股本之外授予激励对象一种“虚拟”的股份享受一定的分红权，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售不会影响公司的总资本和所有权结构虚拟股份模式股份形成持股权利发放影响虚拟股份模式公司在总股本虚拟股份模式又分为纯虚拟和半虚拟两种虚拟股份模式又分为纯虚拟和半虚拟两种纯虚拟半虚拟激励对象个人不需要出任何资金资金区别资金区别激励对象个人需要拿出相当于所授予股份额度一定比例的资金，但不计入股本选择的主要标准公司所处的生命周期公司的盈利前景高管个人的资金状况对公司收益的关心程度一般心理区别心理区别一般说来更关心公司的收益虚拟股份模式又分为纯虚拟和半虚拟两种纯虚拟半虚拟激励对象个人授予对象授予对象高层管理人员总经理副总经理财务总监总工程师人员人员董事/董秘总经理助理总经理助理建议不参与虚拟股份分配可选的授予对象股权激励对象的范围宜窄不宜宽授予对象高层管理人员总经理人员董事/董秘总经理助理总经理助理授予股份总额的确定授予股份总额的确定经理层全年考核得分的确定见ABC工业有限公司高层管理人员绩效考核手册；计划授予虚拟股份总额的具体数额由公司董事会在每届经营班子任期开始时予以确定，可以为股本的110%110%；授予股份总额的确定经理层全年考核得分的确定见ABC工业有限影响个人股份额度确定的主要因素是个人的绩效、岗位自身影响个人股份额度确定的主要因素是个人的绩效、岗位自身的价值以及公司（经营班子）的整体绩效的价值以及公司（经营班子）的整体绩效岗位自身岗位自身的价值的价值公司的公司的整体绩效整体绩效个人的绩效个人的绩效个人股份额度个人对影响因素的控制程度小较大较小职务职务总经理总经理副总经理副总经理 财务总监财务总监 总工程师总工程师 总经理助理总经理助理岗位系数岗位系数10.780.780.780.7岗位系数建议沿用年薪制中的岗位系数影响个人股份额度确定的主要因素是个人的绩效、岗位自身的价值以股份的退出股份的退出正常退出条件正常退出条件强制退出条件强制退出条件正常离职正常离职：从离职之日起所授予虚拟股份自动丧失；退休退休：从退休之日起所授予虚拟股份自动丧失；丧失行为能力或死亡：丧失行为能力或死亡：同退休处理；自动离职：自动离职：从确认之日起一个月后，所授予虚拟股份自动丧失；解雇：解雇：从解雇之日起，所授予虚拟股份自动丧失；股份的退出正常退出条件强制退出条件退出后分红问题的处理退出后分红问题的处理对于符合正常退出条件的，可享有对于符合正常退出条件的，可享有一定的应分而未分的红利；对于符合强制退出条件的，不再享一定的应分而未分的红利；对于符合强制退出条件的，不再享有任何分红权有任何分红权离任审计合格后可根据当年在职时间占全年工作时间的比例获得最后一次分红若从授予虚拟股份起到离任之日，公司从未进行分红，则在离任审计合格后以其原有虚拟股份额度获得公司此后最近的一次分红12对激励对象形成一定程度的保护对于符合强制退出条件的，不再享有任何分红权3对股东利益形成一定的维护退出后分红问题的处理对于符合正常退出条件的，可享有一定的重大情况调整重大情况调整市场环境发生不可预测的重大变化，严重影响公司经营；因不可抗力对公司经营活动产生重大影响；国家政策重大变化影响激励方案实施的基础；其他董事会认为的重大变化。变更甚至终止激励约束条件的情况变更甚至终止激励约束条件的情况重大情况调整变更甚至终止激励约束条件的情况今日议程今日议程 一一、董事会的建立二、董事会改造的四个台阶 三、董事薪酬与高管股权激励方案三、董事薪酬与高管股权激励方案 四、修改的意义 五、中国上市公司激励机制的十大模式五、中国上市公司激励机制的十大模式今日议程 一、董事会的建立1.1.公司的营业范围公司的营业范围2.2.公司的章程公司的章程3.3.公司的法人代表的确定公司的法人代表的确定4.4.公司的公司的5%5%股份可以由公司回购和持有股份可以由公司回购和持有2004年年10月月(草案草案)的重要新内容的重要新内容意味着什么意味着什么?1.公司的营业范围2004年10月(草案)的重2004年年10月月(草案草案)的重要新的重要新内容意味着什么内容意味着什么?1.1.公司的营业范围公司的营业范围外贸人人可以做外贸人人可以做!2004年10月(草案)的重要新内容意味着什么2004年年10月月(草案草案)的重要新的重要新内容意味着什么内容意味着什么?2.2.公司的章程公司的章程(1)(1)股东会可以开除股东股东会可以开除股东:员工持有股份以后员工持有股份以后,发生纠纷有解决办法发生纠纷有解决办法;2004年10月(草案)的重要新内容意味着什么2004年年10月月(草案草案)的重要新的重要新内容意味着什么内容意味着什么?2.2.公司的章程公司的章程(2)(2)董事会可以开除董事董事会可以开除董事:董事会有重大分歧董事会有重大分歧以后以后,有解决办法有解决办法;新浪案例新浪案例2004年10月(草案)的重要新内容意味着什么2004年年10月月(草案草案)的重要新的重要新内容意味着什么内容意味着什么?3.3.公司的法人代表的确定公司的法人代表的确定总经理可以当法人代表总经理可以当法人代表,董事长和总经理的董事长和总经理的分开设立比较容易实施分开设立比较容易实施2004年10月(草案)的重要新内容意味着什么2004年年10月月(草案草案)的重要新的重要新内容意味着什么内容意味着什么?4.4.公司的公司的5%5%股份可以由公司回购和持有股份可以由公司回购和持有高层激励可以直截了当地做了高层激励可以直截了当地做了;未来核心员工容易空降未来核心员工容易空降;国有企业也是一样国有企业也是一样!2004年10月(草案)的重要新内容意味着什么今日议程今日议程 一一、董事会的建立二、董事会改造的四个台阶 三、董事薪酬与高管股权激励方案三、董事薪酬与高管股权激励方案 四、修改的意义 五、中国上市公司激励机制的十大模式五、中国上市公司激励机制的十大模式今日议程 一、董事会的建立中国上市公司激励机制十大模式代表企业中国上市公司激励机制十大模式代表企业业绩股票业绩股票股票增值股票增值股票期权股票期权股票奖励股票奖励虚拟股票虚拟股票上海家化上海家化夏新电子夏新电子天药股份天药股份中石化中石化三毛派神三毛派神长源电力长源电力清华同方清华同方东方电子东方电子武汉石油武汉石油禾嘉股份禾嘉股份上海贝岭上海贝岭银河科技银河科技股票期股股票期股业绩单位业绩单位经营者持股经营者持股延期支付延期支付员工持股员工持股吴忠仪表吴忠仪表东方创业东方创业天通股份天通股份天大天财天大天财浙江创业浙江创业中远发展中远发展宝信软件宝信软件武汉中商武汉中商武汉中百武汉中百鄂武商鄂武商大众公用大众公用深天地深天地中国上市公司激励机制十大模式代表企业业绩股票股票增值股票期权中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式的实际使用分析的实际使用分析激励模式激励模式短期激励性短期激励性长期激励性长期激励性约束性约束性现金流压力现金流压力市场风险影响市场风险影响经营者持股经营者持股员工持股员工持股股票建立股票建立延期支付延期支付业绩股票业绩股票业绩单位业绩单位股票期权股票期权股票期股股票期股股票增值权股票增值权虚拟股票虚拟股票注：代表较强（大）；代表适中；代表较弱（小）。中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式的实际使用分析激励模中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式的实际使用分析的实际使用分析使用接受性高低理论作用性高低业绩业绩单位单位虚拟虚拟股权股权延期延期支付支付业绩业绩股票股票MBOMBO员工员工持股持股股票股票期权期权经营者经营者持股持股复合复合模式模式股票股票增值增值中国上市公司管理层的长期激励计划十大模式的实际使用分析使用接中国上市公司激励机制十大模式的选择策略中国上市公司激励机制十大模式的选择策略持股系持股系延期系延期系业绩系业绩系期股系期股系增值系增值系国有企业国有企业 民营企业民营企业企业类型企业类型科技密集科技密集 劳动密集劳动密集行业类型行业类型高速发展高速发展 稳定发展稳定发展企业发展状况企业发展状况 中国上市公司激励机制十大模式的选择策略持股系延期系业绩系期股1、有时候，我们活得累，并非生活过于刻薄，而是我们太容易被外界的氛围所感染，被他人的情绪所左右。2、身材不好就去锻炼，没钱就努力去赚。别把窘境迁怒于别人，唯一可以抱怨的，只是不够努力的自己。3、大概是没有了当初那种毫无顾虑的勇气，才变成现在所谓成熟稳重的样子。4、世界上只有想不通的人，没有走不通的路。将帅的坚强意志，就像城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在军事艺术中占有十分突出的地位。5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。7、时间就像一张网，你撒在哪里，你的收获就在哪里。纽扣第一颗就扣错了，可你扣到最后一颗才发现。有些事一开始就是错的，可只有到最后才不得不承认。8、世上的事，只要肯用心去学，没有一件是太晚的。要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。9、别再去抱怨身边人善变，多懂一些道理，明白一些事理，毕竟每个人都是越活越现实。10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。16、成功的秘诀在于永不改变既定的目标。若不给自己设限，则人生中就没有限制你发挥的藩篱。幸福不会遗漏任何人，迟早有一天它会找到你。17、一个人只要强烈地坚持不懈地追求，他就能达到目的。你在希望中享受到的乐趣，比将来实际享受的乐趣要大得多。18、无论是对事还是对人，我们只需要做好自己的本分，不与过多人建立亲密的关系，也不要因为关系亲密便掏心掏肺，切莫交浅言深，应适可而止。19、大家常说一句话，认真你就输了，可是不认真的话，这辈子你就废了，自己的人生都不认真面对的话，那谁要认真对待你。20、没有收拾残局的能力，就别放纵善变的情绪。1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋!16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过.但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其实都是祝愿。1、有时候，我们活得累，并非生活过于刻薄，而是我们太容易52