管理经济学绪论

MANAGERIAL ECONOMICS管理经济学管理经济学第一章第一章 绪论绪论DS1S2PQ3210 201八、利润最大化1 1、经济利润、经济利润 就是总收益与总经济成本就是总收益与总经济成本 (包括所有者提供资源包括所有者提供资源 如时间和资本如时间和资本 的经济的经济成本或机会成本）之差。成本或机会成本）之差。总收益总收益就是厂商的销售收入，即价格乘以就是厂商的销售收入，即价格乘以销售量。销售量。经济成本经济成本 (或机会成本或机会成本)就是由于选择一就是由于选择一种资源使用方案而必须牺牲的其他方案的种资源使用方案而必须牺牲的其他方案的最大值的收益。最大值的收益。2经济利润经济利润=总收益总收益-总经济成本总经济成本 =总收益总收益-显性成本显性成本-正常利润正常利润2 2、会计利润、会计利润=总收益总收益-会计成本（显性成会计成本（显性成本）本）=经济利润经济利润+正常利润正常利润 经济学家们常常把使用所有者自己资源经济学家们常常把使用所有者自己资源的机会成本称为正常利润。的机会成本称为正常利润。33、机会成本、机会成本产生原因：资源的稀缺性，决定了资源如果产生原因：资源的稀缺性，决定了资源如果用于甲用途，就不能再用于乙用途。用于甲用途，就不能再用于乙用途。资源的稀缺性决定了资源的资源的稀缺性决定了资源的用途要有所选择，既所谓资源配用途要有所选择，既所谓资源配置优化问题。资源配置优化是指置优化问题。资源配置优化是指要将有限的资源使用在最有价值要将有限的资源使用在最有价值的地方，或者说要将有限的资源的地方，或者说要将有限的资源使用在企业为此所付代价（即所使用在企业为此所付代价（即所作出的牺牲）最小的地方。作出的牺牲）最小的地方。4机会成本机会成本 假如假如10000元资金用于甲产品生产能元资金用于甲产品生产能获利获利5000元，用于乙产品生产能获利元，用于乙产品生产能获利2000元元。这就是说，如果生产甲产品，就要放。这就是说，如果生产甲产品，就要放弃生产乙产品可能带来的收入弃生产乙产品可能带来的收入2000元，这元，这2000元就是企业把资金用于生产甲产品所元就是企业把资金用于生产甲产品所需要作出的牺牲，即需要作出的牺牲，即2000元为元为10000元资元资金用于生产甲产品这一用途的机会成本。金用于生产甲产品这一用途的机会成本。同样道理，同样道理，5000元是元是10000元资金用于生元资金用于生产乙产品这一用途的机会成本。产乙产品这一用途的机会成本。5机会成本机会成本 概念：概念：如果一项资源既能用于甲用途，又能用于其如果一项资源既能用于甲用途，又能用于其他用途（由于资源的稀缺性，如果用于甲用途，他用途（由于资源的稀缺性，如果用于甲用途，就必须放弃其他用途），那么资源用于甲用途的就必须放弃其他用途），那么资源用于甲用途的机会成本，就是资源用于次好的被放弃的其他用机会成本，就是资源用于次好的被放弃的其他用途本来可以得到的净收入。途本来可以得到的净收入。它是一种机会损失它是一种机会损失64、会计成本、会计成本 会计成本是会计师在帐簿上记录下来的会计成本是会计师在帐簿上记录下来的成本。成本。会计成本不能用于决策：一是因为它属于历会计成本不能用于决策：一是因为它属于历史成本，而决策总是面向未来的；二是它只反映史成本，而决策总是面向未来的；二是它只反映使用企业资源的实际货币支出，没有反映企业为使用企业资源的实际货币支出，没有反映企业为使用这些资源而付出的总代价。使用这些资源而付出的总代价。7机会成本的计算方法机会成本的计算方法 业主用自己的资金办企业的机会成本，等于如果把业主用自己的资金办企业的机会成本，等于如果把这笔资金借给别人他可能得到的利息。这笔资金借给别人他可能得到的利息。例如：甲用自己的钱1000元办工厂（如果这笔钱借出去，每年可得利息100元）。乙则从银行借钱1000元办同样的工厂，每年支付利息100元。试求甲、乙的会计成本和机会成本。解：解：甲：会计成本甲：会计成本=0，机会成本，机会成本=100元元乙：会计成本乙：会计成本=100，机会成本，机会成本=100元元 从经济观点看，两个方案的机会成本相等，从经济观点看，两个方案的机会成本相等，说明两个方案是一样的。说明两个方案是一样的。8机会成本的计算方法机会成本的计算方法 业主自己兼任经理（自己管理企业）的机会成本，等业主自己兼任经理（自己管理企业）的机会成本，等于如果他在别处从事其他工作可能得到的薪水收入。于如果他在别处从事其他工作可能得到的薪水收入。例如：甲自己当经理管理工厂，不拿工资，但如果他在其他单位工作，每月可得工资1200元。乙聘请别人当经理管理工厂，每月付工资1200元。试求甲和乙管理工厂的会计成本和机会成本。解：解：甲：会计成本甲：会计成本=0，机会成本，机会成本=1200元元乙：会计成本乙：会计成本=1200，机会成本，机会成本=1200元元 从经济观点看，两个方案的机会成本相从经济观点看，两个方案的机会成本相等，说明两个方案不分优劣。等，说明两个方案不分优劣。9机会成本的计算方法机会成本的计算方法 机器原来是闲置的，现在用来生产某种产品的机机器原来是闲置的，现在用来生产某种产品的机会成本是零。会成本是零。机器如果原来是生产产品机器如果原来是生产产品A的，可得一笔利润收入，的，可得一笔利润收入，现在改用来生产产品现在改用来生产产品B的机会成本，就是它生产产品的机会成本，就是它生产产品A可能得到的利润收入。可能得到的利润收入。10机会成本的计算方法机会成本的计算方法 过去买进的物料，现在市价变了，其机会成本就应过去买进的物料，现在市价变了，其机会成本就应按市价来计算（既这批物料如不用于生产，而用于出售按市价来计算（既这批物料如不用于生产，而用于出售可能得到的收入）。可能得到的收入）。使用按目前市场价购进的物料、按目前市场工资水使用按目前市场价购进的物料、按目前市场工资水平雇用的职工以及按目前市场利息率贷入的资金的机会平雇用的职工以及按目前市场利息率贷入的资金的机会成本与其会计成本是一致的。成本与其会计成本是一致的。机器设备折旧的机会成本是该机器设备期初与期末机器设备折旧的机会成本是该机器设备期初与期末可变卖价值之差。可变卖价值之差。11机会成本的计算方法机会成本的计算方法 例如两个方案：方案1：机器甲原来是闲置，现在用来生产产品B，所花的人工、材料费按现行市价计算共10000元；折旧费为200元（假定折旧费与机器甲期初、期末残值的差额相等）。方案2：机器乙原来生产产品A，利润收入为2000元。现在改为生产产品B，所花的人工、材料费按现行市价计算共10000元；折旧费为400元（假定机器乙期初、期末残值的差额为400元）。试求两个方案的会计成本和机会成本。12机会成本的计算方法机会成本的计算方法 方案方案1：生产产品生产产品B的会计成本的会计成本=10000+200=10200元元生产产品生产产品B的机会成本的机会成本=人工、材料费的机会成本人工、材料费的机会成本+折旧的机会折旧的机会成本成本+设备的机会成本设备的机会成本=10000+200+0=10200元元方案方案2：生产产品生产产品B的会计成本的会计成本=10000+200=10200元元生产产品生产产品B的机会成本的机会成本=人工、材料费的机会成本人工、材料费的机会成本+折旧的机会折旧的机会成本成本+设备的机会成本设备的机会成本=10000+400+2000=12400元元 从经济观点看，方案从经济观点看，方案1的机会成本较低，所以。方案的机会成本较低，所以。方案1优于优于方案方案2。13机会成本的计算方法机会成本的计算方法 例如：企业甲每年耗用钢材100吨，用的是库存材料，当时价格100元/吨。企业乙每年也耗用钢材100吨，用的是现购材料，市价为120元/吨。试求企业甲和企业乙的会计成本和机会成本。解：解：企业甲：会计成本企业甲：会计成本=100100=10000（元）（元）机会成本机会成本=100120=12000（元）（元）企业乙：会计成本企业乙：会计成本=100120=12000（元）（元）机会成本机会成本=100120=12000（元）（元）14机会成本所有者使用资源所放弃的利益机会成本的计算方法机会成本的计算方法其他人拥有企业自己拥有显性机会成本向资源所有者交纳的费用隐性机会成本在市场上出售能得到的最大回报 资源拥有关系15例如：例如：某商人拟投资某商人拟投资50000元开设一家商店，自当经理。年收元开设一家商店，自当经理。年收入情况预计如下：入情况预计如下：销售收入销售收入 165000 会计成本会计成本 145000 其中：售货成本其中：售货成本 120000 售货员的工售货员的工 资资 20000 折旧折旧 5000 会计利润会计利润 20000（元）（元）该商店的货物是过去进的，假如现在进这批货，售价该商店的货物是过去进的，假如现在进这批货，售价成本将为成本将为13000元。售货员的工资则与现在劳务市场上劳动元。售货员的工资则与现在劳务市场上劳动力的工资水平相当。这力的工资水平相当。这50000资产，预计使用一年后只值资产，预计使用一年后只值44000元。经理如在别处工作年收入为元。经理如在别处工作年收入为15000元。全部投资元。全部投资若投入其他风险相同的事业可获年收入若投入其他风险相同的事业可获年收入4000元。试求该商元。试求该商店的年预计经济利润；该商人是否应在这里投资。店的年预计经济利润；该商人是否应在这里投资。16解：解：全部机会成本全部机会成本=售货机会成本售货机会成本+售货员工资机会成本售货员工资机会成本+折旧机会成本折旧机会成本+经理薪水机会成本经理薪水机会成本+资本机会成本资本机会成本=130000+20000+(50000-44000)+15000+4000=175000(元元)经济利润经济利润=销售收入销售收入-全部机会成本全部机会成本=165000-175000=-10000(元元)可见，尽管该商店有会计利润可见，尽管该商店有会计利润20000元，但经济利元，但经济利润为负值，说明该商人在这里投资并不合算。润为负值，说明该商人在这里投资并不合算。17机会成本机会成本 经济利润经济利润=销售收入销售收入-机会成本机会成本 经济利润大于零，说明资源用于本用途经济利润大于零，说明资源用于本用途的价值要高于其他用途，说明本用途的资源的价值要高于其他用途，说明本用途的资源配置较优。配置较优。经济利润小于零，说明资源用于本用途经济利润小于零，说明资源用于本用途的价值低于用于其他用途，说明本用途的资的价值低于用于其他用途，说明本用途的资源配置不合理。源配置不合理。所以，经济利润是资本优化配置的指示所以，经济利润是资本优化配置的指示器，它指引人们把资源用于最有价值的地方。器，它指引人们把资源用于最有价值的地方。185、经济利润和正常利润、经济利润和正常利润 当销售收入等于全部机会成本时，当销售收入等于全部机会成本时，经济利润等于零，经济利润等于零，但这并不意味企业就没有利润。这种情况下的企业利润但这并不意味企业就没有利润。这种情况下的企业利润称为正常利润。称为正常利润。正常利润是指企业主如果把这笔投资投正常利润是指企业主如果把这笔投资投入其他相同风险的事业可能得到的收入入其他相同风险的事业可能得到的收入，也就是为了吸，也就是为了吸引企业主在本企业投资，必须给他的最低限度的报酬，引企业主在本企业投资，必须给他的最低限度的报酬，不然企业主就会把资金抽走，投到其他地方去。不然企业主就会把资金抽走，投到其他地方去。上例中，这个正常利润就是资本的机会成本上例中，这个正常利润就是资本的机会成本4000元。元。所以，所以，经济利润又是超过正常利润部分的利润经济利润又是超过正常利润部分的利润。经济利。经济利润为润为-10000元，意味企业主在这家企业投资，将比在其元，意味企业主在这家企业投资，将比在其他地方投资（在其他地方可得正常利润他地方投资（在其他地方可得正常利润4000元）少得利元）少得利润润10000元。元。196、经济利润与显性成本、内含成本、经济利润与显性成本、内含成本 经济利润经济利润=销售收入销售收入-（显性成本（显性成本+内含成本）内含成本）显性成本是指企业实际的支出，通常能显性成本是指企业实际的支出，通常能在会计帐上表现出来；内含成本是指非实际在会计帐上表现出来；内含成本是指非实际的支出，是会计帐上未表现出来的开支，它的支出，是会计帐上未表现出来的开支，它等于机会成本和显性成本的差额。等于机会成本和显性成本的差额。在有的情况下，如显性成本为零，则机在有的情况下，如显性成本为零，则机会成本等于内含成本。如企业主在别处工作会成本等于内含成本。如企业主在别处工作可得工资每月可得工资每月3000元，现自兼经理，不拿工元，现自兼经理，不拿工资，则其显性成本等于零，其机会成本等于资，则其显性成本等于零，其机会成本等于内含成本，等于内含成本，等于3000元。元。20 假如有一个已经获得假如有一个已经获得MBA学位的人，打算在一家零售商学位的人，打算在一家零售商店投资店投资200000美元，并由自己来管理。会计师编制的预期年度美元，并由自己来管理。会计师编制的预期年度损益表如下：损益表如下：销售收入销售收入 90000 减：售出货物的成本减：售出货物的成本 40000 毛利毛利 50000 减：广告减：广告 10000 折旧折旧 10000 水电煤气水电煤气 3000 财产税财产税 2000 杂费杂费 5000 30000 净会计利润净会计利润 20000 假如这笔钱存入银行，年利率为假如这笔钱存入银行，年利率为5%；一个具有；一个具有MBA学学位的人的年薪一般是位的人的年薪一般是40000美元。美元。21 解：解：销售收入销售收入 90000 减：售出货物的成本减：售出货物的成本 40000 毛利毛利 50000 减：减：外显成本外显成本 广告广告 10000 折旧折旧 10000 水电煤气水电煤气 3000 财产税财产税 2000 杂费杂费 5000 30000 会计利润会计利润 20000 （考虑内含成本前的利润）（考虑内含成本前的利润）减：减：内含成本内含成本 存入银行的回报存入银行的回报 10000 放弃的薪水放弃的薪水 40000 50000 净经济利润净经济利润 -30000227、结论、结论 尽管会计师们被要求忽略大多数隐性成本，然而企业的所有者必须承担使用资源的所有成本，因此，企业关心的是经济利润最大化，而不是会计利润最大化。23讨论：会议的机会成本24会议的机会成本 企业经常忽略考虑他们的一个重要的机会成本，就是他们的高级管理人员的时间。计算一下你们全年开会的时间。虽然每个会议都具有一定的目的，通常我们只能在会后对会议的必要性下结论。要命的是，企业安排会议的时候，常常因为不必为参加会议的人额外付钱，便相信会议的成本为零。他们忘了，如果不开会，这些薪水很高的老总们会去做别的有用的事情。如何纠正人们对会议成本的认识，加强于会者的紧迫感，进而提高会议的效率？25 8、不同行业的利润为何不同、不同行业的利润为何不同？承担风险承担风险 利润理论利润理论动态均衡动态均衡(或摩擦或摩擦)利润理论利润理论垄断垄断 利润理论利润理论革新革新 利润理论利润理论管理效率管理效率 利润理论利润理论利润最大化利润最大化261）利润的风险承担理论 一些经济学家认为，一些经济学家认为，高于正常收益率的经济利润，对于补高于正常收益率的经济利润，对于补偿厂商所有者进行投资时所承担的风险是必不可少的，由于厂偿厂商所有者进行投资时所承担的风险是必不可少的，由于厂商的股东并没有获取固定比率投资收益的权力（也就是说，他商的股东并没有获取固定比率投资收益的权力（也就是说，他们是厂商资源的剩余索取者），所以他们需要以更高的收益率们是厂商资源的剩余索取者），所以他们需要以更高的收益率的形式来对这个风险进行补偿。的形式来对这个风险进行补偿。利润的风险承担理论是以正常利润的内容来解释的，利润的风险承担理论是以正常利润的内容来解释的，正常正常是以不同备选投资方案的相对风险来界定的。一个高风险厂商是以不同备选投资方案的相对风险来界定的。一个高风险厂商（如一家娱乐场经营者）的正常利润应该高于低风险厂商（如（如一家娱乐场经营者）的正常利润应该高于低风险厂商（如自来水公司）的正常利润。的确，酒店和博彩业的行业平均净自来水公司）的正常利润。的确，酒店和博彩业的行业平均净值收益率为值收益率为12.5%，而自来水公司为，而自来水公司为10%。利润理论利润理论272）利润的动态均衡（磨擦）理论 根据利润的动态均衡或磨擦理论，存在着一种所有厂商应该都能赚取的根据利润的动态均衡或磨擦理论，存在着一种所有厂商应该都能赚取的长期均衡的正常利润率（经过风险调整的）。不过，在任一时间点上，某一长期均衡的正常利润率（经过风险调整的）。不过，在任一时间点上，某一具体行业的一个厂商或若干厂商可能会赚取一个高于或低于这个长期正常水具体行业的一个厂商或若干厂商可能会赚取一个高于或低于这个长期正常水平的收益率。这种情况的发生是因为不同经济部门中的暂时错位（震荡）。平的收益率。这种情况的发生是因为不同经济部门中的暂时错位（震荡）。比如，生产石油和天然气的美国厂商因1990年海湾战争时因石油供应短缺而经历了一次利润猛增，收益率大幅度提高。不过，在战争结束后不久市场条件导致供给过度，这个高额收益随之下降。同样，如果能发现新的、廉价的、易于获取的能源，石油价格将会大幅度下降。随着时间的推移，一些生产者会离开这个亏损日益增大的市场，直至留下的厂商能恢复正常的利润率为止。经济体制不能对市场条件的变化立即作出调整就会导致短经济体制不能对市场条件的变化立即作出调整就会导致短期利润高于或低于正常水平。期利润高于或低于正常水平。利润最大化利润最大化283）利润的垄断理论 在某些行业中，一家厂商能有效地支配市在某些行业中，一家厂商能有效地支配市场，就可能在较长的时期内赚取高于正常收场，就可能在较长的时期内赚取高于正常收益率的利润。这种支配市场的能力可以产生益率的利润。这种支配市场的能力可以产生于规模经济性（大厂商多生产一单位产品的于规模经济性（大厂商多生产一单位产品的成本要低于小厂商的情况），对必要自然资成本要低于小厂商的情况），对必要自然资源的控制，对重要专利的控制或政府禁止竞源的控制，对重要专利的控制或政府禁止竞争的限制。争的限制。利润最大化利润最大化294）利润的革新理论 利润的革新理论认为高于正常水平的利润是对成功革新的报酬。开发出独特的高质量产品的厂商（如计算机软件行业中的微软公司），成功地抓住独特市场机会的厂商（如联邦快递公司）所得到的报酬都可能会高于正常利润。专利制度的设置就是为了确保这些高于正常收益的机会为持续的革新提供了强有力的刺激。利润最大化利润最大化305）利润的边际效率理论 此理论认为，高于正常水平高于正常水平利润的产生在于管理良好厂商中利润的产生在于管理良好厂商中特别的管理技能特别的管理技能。运用高水准的运用高水准的管理技能赚取高于正常水平利润管理技能赚取高于正常水平利润的能力也是对经济体制实现更高的能力也是对经济体制实现更高效率的一种持续性激励效率的一种持续性激励。利润最大化利润最大化31 没有哪一种利润理论能说明所有行业中可观察到的利润率，这些理论也决不是相互排斥的。利润绩效肯定是多种因素的结果，包括不同的风险、革新、管理技能、垄断力量的存在以及出现的机会。利润的理论评述利润的理论评述 要记住的重要一点是：利润和盈利要记住的重要一点是：利润和盈利机会在确定经济中资源有效配置的过程机会在确定经济中资源有效配置的过程中起着一种重要的作用；没有利润提供中起着一种重要的作用；没有利润提供的市场信号，就必须要有其他机制作为的市场信号，就必须要有其他机制作为资源配置决策的基础。这些机制常常具资源配置决策的基础。这些机制常常具有高度官僚性，通常缺乏自由企业制度有高度官僚性，通常缺乏自由企业制度提供的市场条件不断变化的反应能力。提供的市场条件不断变化的反应能力。32 一个常见的厂商经济模型一个常见的厂商经济模型 假定厂商所有者的假定厂商所有者的目标就是获取最目标就是获取最大利润。大利润。这个厂商行为的利润最大化模型具有极这个厂商行为的利润最大化模型具有极其丰富的决策含义，由此理论推导出来的其丰富的决策含义，由此理论推导出来的边际（增量）决策准则为制定一系列广泛边际（增量）决策准则为制定一系列广泛的资源配置决策提供了有用的指导的资源配置决策提供了有用的指导。PROFIT339、边际分析Marginal analysis 边际分析边际分析制定各种经济决策的基础，制定各种经济决策的基础，分析的是由某项决策增加的（边际的）收益，分析的是由某项决策增加的（边际的）收益，并把它们与相应增加的（边际的）成本相比并把它们与相应增加的（边际的）成本相比较。较。34边际分析 在边际分析系统中，资源配置决策的制定需要对某在边际分析系统中，资源配置决策的制定需要对某项活动水平变化的边际（或增量）效益和此变化的边际（或项活动水平变化的边际（或增量）效益和此变化的边际（或增量）成本进行比较。增量）成本进行比较。1）边际效益边际效益可定义为实施某种经济活动（比如某造船厂可定义为实施某种经济活动（比如某造船厂增加造船量）所产生的总效益的变化。举例来说，多建造和出增加造船量）所产生的总效益的变化。举例来说，多建造和出售一艘超级油轮所产生的边际收益（一种效益）等于增加产量售一艘超级油轮所产生的边际收益（一种效益）等于增加产量之前的总收益与包括增加产量销售在内的总收益之差。之前的总收益与包括增加产量销售在内的总收益之差。2）边际成本边际成本可定义为因实施某种经济活动（如多生产一件可定义为因实施某种经济活动（如多生产一件产品）所发生的总成本的变化。因为总（经济）成本中包括机产品）所发生的总成本的变化。因为总（经济）成本中包括机会成本，因此不一定总是仅仅等于现金支出额。也许此造船厂会成本，因此不一定总是仅仅等于现金支出额。也许此造船厂设计小组有机会作为另一公司项目的分包商而获得更高的净利设计小组有机会作为另一公司项目的分包商而获得更高的净利润，如果是这样的话，那么此造船厂例行的船舶设计工作就应润，如果是这样的话，那么此造船厂例行的船舶设计工作就应该向外分包给成本更低的厂商。该向外分包给成本更低的厂商。35使用边际分析的例子最优决策最优决策一个项目或一项活动的规模应扩大到 MR=MC 边际收益=边际成本 边际分析MRMC最优水平最优水平36边际分析 如果某一种经济活动水平变化的边际效益超过边际如果某一种经济活动水平变化的边际效益超过边际成本，那么该活动就是可取的，这也就等于说总收益的成本，那么该活动就是可取的，这也就等于说总收益的增加量超过了总成本的增加量。因此，在涉及扩大某一增加量超过了总成本的增加量。因此，在涉及扩大某一经济活动的决策中，最优水平出现在边际效益等于边际经济活动的决策中，最优水平出现在边际效益等于边际成本的那一点上。如果我们把成本的那一点上。如果我们把净边际收益净边际收益定义为边际效定义为边际效益与边际成本之益与边际成本之差差，那么同样的最优化条件就是应该把，那么同样的最优化条件就是应该把该活动水平提高到净边际收益为零的那一点。该活动水平提高到净边际收益为零的那一点。综上所述，综上所述，边际分析指导决策者确定某个拟议行动边际分析指导决策者确定某个拟议行动相联系的增加（边际）成本和增加（边际）效益，相联系的增加（边际）成本和增加（边际）效益，只要只要边际效益超过边际成本边际效益超过边际成本（即，如果净边际效益为正值），（即，如果净边际效益为正值），该行动就应该进行。该行动就应该进行。严格地讲，如果一项行动的边际效严格地讲，如果一项行动的边际效益等于边际成本，此行动也可实施益等于边际成本，此行动也可实施。此时管理者将一样此时管理者将一样采取行动。采取行动。37 如果一家民航公司在从甲地到乙地的航班上，每一乘如果一家民航公司在从甲地到乙地的航班上，每一乘客的全部成本为客的全部成本为250元，那么，它能不能当飞机有空位时，元，那么，它能不能当飞机有空位时，以较低的票价，譬如说，每张以较低的票价，譬如说，每张150元，卖给学生呢？有人可元，卖给学生呢？有人可能会说，不行！理由是因为每个乘客支出的运费是能会说，不行！理由是因为每个乘客支出的运费是250元，元，如果低于这个数目，就会导致亏本。但是边际分析法告诉如果低于这个数目，就会导致亏本。但是边际分析法告诉我们，行！我们，行！因为根据边际分析法，在决策时，不应当使用全部因为根据边际分析法，在决策时，不应当使用全部成本（在这里，它包括飞机维修费用以及机场设施和地成本（在这里，它包括飞机维修费用以及机场设施和地勤人员的费用等等），而应当使用因学生乘坐飞机而额勤人员的费用等等），而应当使用因学生乘坐飞机而额外增加的成本。这种额外增加的成本在边际分析法中叫外增加的成本。这种额外增加的成本在边际分析法中叫做边际成本。做边际成本。38 在这里，因学生乘坐而引起的边际成本是很小的，在这里，因学生乘坐而引起的边际成本是很小的，譬如说，是譬如说，是30元，它可能只包括学生的就餐费和飞机因元，它可能只包括学生的就餐费和飞机因增加载荷而增加的燃料支出。因学生乘坐而额外增加的增加载荷而增加的燃料支出。因学生乘坐而额外增加的收入则叫边际收入，在这里，就是学生票价收入收入则叫边际收入，在这里，就是学生票价收入150元。元。边际收入大于它的边际成本，说明学生乘坐飞机能为公边际收入大于它的边际成本，说明学生乘坐飞机能为公司增加利润，所以，按低价让学生乘坐飞机对公司是有司增加利润，所以，按低价让学生乘坐飞机对公司是有利的。利的。边际分析法体现了一种重要的决策思想，边际分析法体现了一种重要的决策思想，也就是也就是向前看的思想向前看的思想，它适用于一切经济决策，它适用于一切经济决策，因而，贯串管理经济学的始终。遗憾的是在实因而，贯串管理经济学的始终。遗憾的是在实际生活中，人们往往忽略它、背离它，以致导际生活中，人们往往忽略它、背离它，以致导致错误的决策。致错误的决策。39 例如，如果增量成本定义为由某一决策产生的总成本的变化，增量收益定义为由某一决策造成的总收益的变化，那么如果出现下列结果中的一种，企业决策就是盈利的：该决策增加的收益多于增加的成本。它使某些成本的降低多于其它成本的增加（假定收益保持不变）。它使某些收益的增加多于其它收益的减少（假定成本保持不变）。它减少的成本大于收益。这个简单的厂商利润最大化模型为决策者提供了关于高效率管理和配置资源的有用观点。不过，利润最大化模型也有局限性，因为它不能把决策过程中的时间维度包括进去，而且也没有考虑风险，厂商的股东财富最大化模型克服了上述局限性。40 10、厂商价值（股东财富）最大化 厂商股票的价值厂商股票的价值V就等于按照股东所要就等于按照股东所要求的收益率求的收益率r 贴现过的所有预期未来利润贴现过的所有预期未来利润 或现金流量或现金流量的现值（不考虑税收）。的现值（不考虑税收）。T V=t/(1+r)t t=141 目标利润现值的最大化：利润现值的最大化：N(收益收益t-成本成本t)/(1+r)t t=1决策模型决策模型:目标函数目标函数=确定目标和约束条件决策规则决策规则=说明何为最优4211、现值分析、现值分析货币的时间价值：今天的一元钱要比未来得到的一元钱更值钱。原因：原因：未来得到一元钱的机会成本就是能在今天得到一元钱而放弃的利息。43未来得到一个价值的现值（Present Value,PV)就是现值的计算现值的计算44现值概念可扩展到一系列未来支付的情况 流量(stream)PV=t/(1+i)t t=14512、股东财富最大化的含义：一般地讲，股东财富最大化表明管理人员应该力求建立一种前瞻性的、动态的和长期的观点；力求预测和驾驱变化；力求抓住战略投资机会；力求在法律和管制约束条件下使所有者的预期现金流量的现值最大化。46实例：股东财富最大化-伯克希尔哈撒韦公司 伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway）公司的董事长兼总经理沃伦E 巴菲特（Warren E Buffet）曾经这样描述该公司的长期经济目标：“使企业内部价值按每股计算的平均年收益最大”。伯克希尔的每股帐面价值从1964年他接手该公司时的19.46美元增加到1996年底的19011美元，年复利增长率约为23%。伯克希尔公司的股票的市场价值增长率甚至更高，到1996年底每股市场价值达到36500美元。伯克希尔的董事们都是大股东，至少有4位董事把自己家庭净值的50%以上投资于伯克希尔公司，内部人拥有47%以上的公司股份。巴菲特的这个厂商使股东财富最大化（即厂商的业主价值最大化）这个目标充分实现。www 通过因特网下列网址可得到伯克希尔哈撒韦公司的中期报告和帐面价值信息：Http：/ 例如，1997年6月30日该公司A类普通股每股帐面净值为22732美元。47 1313、公共部门和非盈利组织（、公共部门和非盈利组织（NFPNFP）的目标）的目标 有人提出若干个组织目标作为NFP（not-for-profit）组织的目标，其中包括1、在盈亏平衡预算限制下，谋求产出量和质量的最大化。2、管理人员的效用最大化。3、现金流量的最大化。4、捐献者的效用（满意）的最大化。尽管公共部门机构和尽管公共部门机构和NFP组织组织都可能追求多种都可能追求多种目标，但经济学家的主要关注点放在了组织目标的目标，但经济学家的主要关注点放在了组织目标的效率方面，不管组织决定追求的目标是什么，都应效率方面，不管组织决定追求的目标是什么，都应以效率最高地资源使用方式来追求。以效率最高地资源使用方式来追求。48 公共部门和非盈利公共部门和非盈利(NFP)(NFP)组织的目标组织的目标非盈利组织的目标不是利润，可能为：a.在一定的盈亏平衡预算条件下，谋求产出量和质量的最大化b.管理者的效用最大化 c.现金流量的最大化d.捐献者的效用（满意）的最大化49 股东股东(委托人委托人)希望得到利润希望得到利润经理经理(代理人代理人)希望得到闲暇与安全希望得到闲暇与安全 14、委托-代理问题所有权与控制权分离所有权与控制权分离 50 委托-代理问题现代公司使经理人员对于厂商的利润现代公司使经理人员对于厂商的利润没有或只有有限的所有权。没有或只有有限的所有权。股东们可能要求利润股东们可能要求利润,但经理们可能但经理们可能希望轻闲。希望轻闲。股东们是股东们是委托人委托人,而经理们是而经理们是代理人代理人。这两个集团之间的这两个集团之间的目标冲突目标冲突就称为就称为代理问题代理问题。51 代理问题的解决代理问题的解决1 1、在企业内部应当健、在企业内部应当健全对经理人员的监督全对经理人员的监督与激励机制；与激励机制；2 2、在企业外部应当造、在企业外部应当造就一个竞争性的市场就一个竞争性的市场环境。环境。52注意注意 在自由市场体系中，利润起两大作用：在自由市场体系中，利润起两大作用：第一第一，它为生产者增、减产量或进、出一，它为生产者增、减产量或进、出一个行业提供信号。个行业提供信号。第二第二，利润是对企业家的活动，包括承担风，利润是对企业家的活动，包括承担风险和创新的一种回报。险和创新的一种回报。在一个竞争性的行业里，在一个竞争性的行业里，经济利润是短暂的经济利润是短暂的，一家企业的高利润常常导，一家企业的高利润常常导致该行业其他企业增加产量，从而导致价格和致该行业其他企业增加产量，从而导致价格和利润的下降。具有垄断力的企业可能在较长时利润的下降。具有垄断力的企业可能在较长时期里获取超正常利润，这种利润在国民经济中期里获取超正常利润，这种利润在国民经济中不起好作用。不起好作用。53