外汇管理实务培训

第第10章章 外汇管理实务外汇管理实务10.1 经常项目下的外汇管理经常项目下的外汇管理10.2 资本项目下的外汇管理资本项目下的外汇管理10.3 外汇储备管理外汇储备管理学习目标学习目标:l知识目标：知识目标：熟练掌握经常项目下的外汇管理、资本项目下的外汇管理和外汇储备管理的概念、内容和管理目标及原则；掌握外汇储备管理的功能及外汇储备规模管理和结构管理的概念和内容；l技能目标：技能目标：掌握货物贸易项目外汇管理的出口外汇核销管理、进口付汇核销管理和贸易外汇账户管理的内容和办法；掌握个人外汇账户管理、收入管理、支出管理和收支监督的内容和方法；掌握外债风险管理（包括承受能力指标和偿还能力指标）的评估方法；掌握直接投资管理和股票投资外汇管理的办法；了解外汇储备管理的内容。l能力目标：能力目标：在熟练掌握经常项目的外汇管理、资本项目下的外汇管理和外汇储备管理的概念、内容的基础上，对我国外汇管理的历史沿革、管理的必要性、原则进行深入探讨。最后达到运用所学知识分析我国外汇管理改革的成功和不足之处，运用相关知识分析生活中的相关案例的能力。第一节经常项目下的外汇管理第一节经常项目下的外汇管理一、经常项目下的外汇管理的概念和内涵一、经常项目下的外汇管理的概念和内涵 经常项目下的外汇管理是指对实际资源在国际间流动行经常项目下的外汇管理是指对实际资源在国际间流动行为进行记录的账户。它包括贸易、服务、收入和经常转移三为进行记录的账户。它包括贸易、服务、收入和经常转移三项。项。1、贸易收支、贸易收支 贸易收支又称货物贸易收支，是一国出口货物所得外汇贸易收支又称货物贸易收支，是一国出口货物所得外汇收入和进口货物的外汇支出的总称。收入和进口货物的外汇支出的总称。2、服务收支、服务收支 服务收支又称服务贸易收支，是一国对外提供各类服务服务收支又称服务贸易收支，是一国对外提供各类服务所得外汇收入和接受服务发生的外汇支出的总称，包括国际所得外汇收入和接受服务发生的外汇支出的总称，包括国际运输、旅游等项下外汇收支。运输、旅游等项下外汇收支。3、收入收支、收入收支 收入包括职工报酬和投资收益两部分，其中职工报酬主收入包括职工报酬和投资收益两部分，其中职工报酬主要为工资、薪金和其他福利，投资收益主要是利息、红利等。要为工资、薪金和其他福利，投资收益主要是利息、红利等。4、经常转移收支、经常转移收支 经常转移也称单方面转移，是资金或货物在国际间的单经常转移也称单方面转移，是资金或货物在国际间的单向转移，不产生归还或偿还问题。具体包括个人转移和政府向转移，不产生归还或偿还问题。具体包括个人转移和政府转移，前者指个人之间的无偿赠与或赔偿等，后者是指政府转移，前者指个人之间的无偿赠与或赔偿等，后者是指政府之间的军事、经济援助、赔款、赠与等。之间的军事、经济援助、赔款、赠与等。二、经常项目外汇管理体制的沿革二、经常项目外汇管理体制的沿革 我国经常项目外汇管理经历了严格管制、逐步放松和实我国经常项目外汇管理经历了严格管制、逐步放松和实现人民币经常项目可兑换的过程，大体可分为四个阶段：现人民币经常项目可兑换的过程，大体可分为四个阶段：（一）是建国初期至改革开放。（一）是建国初期至改革开放。（二）是（二）是1978年至年至1994年。年。（三）是（三）是1994年至年至1996年。年。（四）是（四）是1997年至今。年至今。2 2）进口付汇核销管理）进口付汇核销管理 20012001年，外汇局和海关按照是否有相应付汇，将进口报关年，外汇局和海关按照是否有相应付汇，将进口报关单的海关监管方式分为可付汇、有条件付汇单的海关监管方式分为可付汇、有条件付汇、不可付汇三大类：不可付汇三大类：属于属于“不可对外付汇不可对外付汇”的，进口报关单不可用于付汇和核销；的，进口报关单不可用于付汇和核销；属于属于“可对外付汇可对外付汇”的，进口报关单可直接用于进口付汇和的，进口报关单可直接用于进口付汇和核销；核销；属于属于“有条件对外付汇有条件对外付汇”的，进口报关单需在企业提交相关的，进口报关单需在企业提交相关证明材料后方可用于办理付汇和核销。证明材料后方可用于办理付汇和核销。三三、经常项目下的外汇管理的内容、经常项目下的外汇管理的内容1 1.货物贸易项目的外汇管理货物贸易项目的外汇管理 我国的贸易外汇管理制度以银行结售付汇制为核心划分为三我国的贸易外汇管理制度以银行结售付汇制为核心划分为三个主要部分：个主要部分：1 1）出口收汇核销管理）出口收汇核销管理 企业办理出口收汇核销业务的基本要求包括：企业办理出口收汇核销业务的基本要求包括：第一、第一、企业应企业应于货物出口后不迟于预计收汇日期于货物出口后不迟于预计收汇日期3030天向外汇局进行出口收汇核天向外汇局进行出口收汇核销报告销报告；第二、企业出口项下的资金流与货物流应当基本对应，第二、企业出口项下的资金流与货物流应当基本对应，主要包括以下三种情况：一是出口报关总价之和与出口收汇总额主要包括以下三种情况：一是出口报关总价之和与出口收汇总额之和基本一致；二是出口报关总价之和与出口收汇总额及进口报之和基本一致；二是出口报关总价之和与出口收汇总额及进口报关关总价之和基本一致；三是来料加工项下按加工合同工缴费收汇总价之和基本一致；三是来料加工项下按加工合同工缴费收汇核销。第三、出口企业与收汇企业应当一致。核销。第三、出口企业与收汇企业应当一致。企业办理进口付汇核销业务的基本要求包括：企业办理进口付汇核销业务的基本要求包括：第一第一、对于采用汇款结算方式到货后付款的，银行在核验报对于采用汇款结算方式到货后付款的，银行在核验报关单电子数据无误、为企业办理付汇后，进口付汇核销过程同时关单电子数据无误、为企业办理付汇后，进口付汇核销过程同时自动完成自动完成；第二第二、对于采用信用证、托收、预付货款及其他结算方式付对于采用信用证、托收、预付货款及其他结算方式付汇的汇的；第三、对于资金流与货物流之间出现较大偏差的，企业需持第三、对于资金流与货物流之间出现较大偏差的，企业需持相关材料向外汇局证明偏差存在的客观性、合理性，完成差额核相关材料向外汇局证明偏差存在的客观性、合理性，完成差额核销。销。2 2）贸易外汇账户管理）贸易外汇账户管理 一方面贸易外汇账户管理是重点针对贸易资金滞留境内的行一方面贸易外汇账户管理是重点针对贸易资金滞留境内的行为而设立的。另一方面，延期付款本身具有到期无可推卸的清偿为而设立的。另一方面，延期付款本身具有到期无可推卸的清偿责任。责任。2.2.服务贸易外汇管理服务贸易外汇管理 服务贸易的四种形式：服务贸易的四种形式：1 1）过境支付，即一国向另一国提供的服务，没有人员、物）过境支付，即一国向另一国提供的服务，没有人员、物资和资金的流通，而是通过计算机联网实现的，例如金融服务；资和资金的流通，而是通过计算机联网实现的，例如金融服务；2 2）境外消费，即一国消费者到另一国消费服务，例如本国）境外消费，即一国消费者到另一国消费服务，例如本国人到外国旅游、学习；人到外国旅游、学习；3 3）商业存在，即允许外国企业和经济实体到本国开业，提）商业存在，即允许外国企业和经济实体到本国开业，提供服务。包括设立合资、合作和独资企业；供服务。包括设立合资、合作和独资企业；4 4）自然人流动，即允许外国自然人来本国提供服务，或本）自然人流动，即允许外国自然人来本国提供服务，或本国自然人去国外为外国人提供服务，如本国医生、教授、艺术家国自然人去国外为外国人提供服务，如本国医生、教授、艺术家到外国从事个体服务。到外国从事个体服务。3 3、个人外汇管理、个人外汇管理 1 1）外汇账户管理）外汇账户管理 居民个人由境外汇入的外汇或携入的外汇票据，均可以开立居民个人由境外汇入的外汇或携入的外汇票据，均可以开立现汇账户存储；居民个人从境外携入或者持有的可自由兑换的外现汇账户存储；居民个人从境外携入或者持有的可自由兑换的外币现钞，均可以开立现钞账户存储。居民个人将外汇收入存入外币现钞，均可以开立现钞账户存储。居民个人将外汇收入存入外汇账户，按照下列规定办理：汇账户，按照下列规定办理：（1 1）一次性存入等值）一次性存入等值1 1万美元以下的，直接到银行办理；万美元以下的，直接到银行办理；（2 2）一次性存入等值）一次性存入等值1 1万美元（含万美元（含1 1万美元）以上的，须向万美元）以上的，须向银行提供真实的身份证明，银行登记备案后予以办理。银行提供真实的身份证明，银行登记备案后予以办理。居民个人从现汇账户中提取外币现钞或将外汇账户中的外汇居民个人从现汇账户中提取外币现钞或将外汇账户中的外汇收入兑换成人民币；居民个人从现钞账户中提取外币现钞，按照收入兑换成人民币；居民个人从现钞账户中提取外币现钞，按照下列规定办理：下列规定办理：（1 1）一次性提钞等值）一次性提钞等值1 1万美元以下的，直接到银行办理；万美元以下的，直接到银行办理；（2 2）一次性提钞等值）一次性提钞等值1 1万美元万美元 （含（含1 1万美元）以上的，须向万美元）以上的，须向银行提供真实的身份证明，银行登记备案后予以办理。银行提供真实的身份证明，银行登记备案后予以办理。居民个人外汇账户不得用于办理境内账户间的划转及结算。居民个人外汇账户不得用于办理境内账户间的划转及结算。2 2）外汇收入管理）外汇收入管理 居民个人从境外汇入或携入的经常项目外汇收入，可以解付居民个人从境外汇入或携入的经常项目外汇收入，可以解付外币现钞或者兑换成人民币；并按照下列规定办理：外币现钞或者兑换成人民币；并按照下列规定办理：（1 1）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值1 1万美元以下的，万美元以下的，直接到银行办理；直接到银行办理；（2 2）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值1 1万美元（含万美元（含1 1万美元）万美元）以上、以上、5 5万美元以下的，银行须审核境内居民个人外万美元以下的，银行须审核境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发汇管理暂行办法（汇发1998l11998l1号）第十条规定的证明材料后号）第十条规定的证明材料后登记备案，予以办理；登记备案，予以办理；（3 3）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值5 5万美元（含万美元（含5 5万美元）以上、万美元）以上、2020万美元以下的，应当持境内居民个人外汇管万美元以下的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发理暂行办法（汇发199811199811号）第十条规定的证明材料向所在号）第十条规定的证明材料向所在地外汇局申请，经外汇局审去真实性后，凭外汇局的核准件到银地外汇局申请，经外汇局审去真实性后，凭外汇局的核准件到银行办理；行办理；（4 4）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值2020万美元（含万美元（含2020万美元）以上的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法万美元）以上的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发（汇发 1998ll 1998ll号）第十条规定的证明材料向所在地外汇局申号）第十条规定的证明材料向所在地外汇局申请，由所在地外汇局转报国家外汇管理局审核其真实性后，凭所请，由所在地外汇局转报国家外汇管理局审核其真实性后，凭所在地外汇局的核准件到银行办理。在地外汇局的核准件到银行办理。居民个人从境外调回的资本项目外汇收入，经外汇局批准，居民个人从境外调回的资本项目外汇收入，经外汇局批准，可以解付外币现钞或者兑换成人民币。并按照下列规定办理：可以解付外币现钞或者兑换成人民币。并按照下列规定办理：（1 1）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值2020万美元以下万美元以下的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发1998l11998l1号）第十二条规定的证明材料向所在地外汇局申请，经外汇局审号）第十二条规定的证明材料向所在地外汇局申请，经外汇局审批同意后，凭外汇局的核准件到银行办理；批同意后，凭外汇局的核准件到银行办理；（2 2）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值）一次性解付外币现钞或兑换人民币等值2020万美元（含万美元（含2020万美元）以上的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法万美元）以上的，应当持境内居民个人外汇管理暂行办法（汇发（汇发199811199811号）第十二条规定的证明材料向所在地外汇局申号）第十二条规定的证明材料向所在地外汇局申请，由所在地外汇局转报国家外汇管理局审批同意后，凭所在地请，由所在地外汇局转报国家外汇管理局审批同意后，凭所在地外汇局的核准件到银行办理。外汇局的核准件到银行办理。3 3）外汇支出管理）外汇支出管理 （1 1）境内居民个人经常项目下因私购汇指导性限额）境内居民个人经常项目下因私购汇指导性限额 （2 2）境内居民个人经常项目下因私购汇凭证）境内居民个人经常项目下因私购汇凭证 4 4）外汇收支监督管理）外汇收支监督管理4.4.经常项目外汇账户管理经常项目外汇账户管理 1 1）经常项目外汇账户的开立）经常项目外汇账户的开立 2 2）经常项目外汇账户的变更）经常项目外汇账户的变更 3 3）经常项目外汇账户的关闭和撤销）经常项目外汇账户的关闭和撤销 4 4）经常项目外汇账户的监管）经常项目外汇账户的监管 四、经常项目下的外汇管理的现状和改革四、经常项目下的外汇管理的现状和改革1.1.货物贸易外汇管理的现状和改革货物贸易外汇管理的现状和改革 进出口核销制度改革的总体思路是实现贸易外汇管理由逐笔进出口核销制度改革的总体思路是实现贸易外汇管理由逐笔核销向总量核查、由现场核销向非现场核查、由行为监管向主体核销向总量核查、由现场核销向非现场核查、由行为监管向主体监管的转变。监管的转变。2.2.服务贸易外汇管理的现状和改革服务贸易外汇管理的现状和改革 外汇局确定了服务贸易外汇管理改革思路：外汇局确定了服务贸易外汇管理改革思路：一是从以单证审核为重点的事前管理，转向以监测预警为主一是从以单证审核为重点的事前管理，转向以监测预警为主的事后监管；的事后监管；二是从对逐笔交易的具体监管转向对境内机构的主体监管；二是从对逐笔交易的具体监管转向对境内机构的主体监管；三是从重流出管理转向流出流入均衡管理。三是从重流出管理转向流出流入均衡管理。3.3.个人外汇管理的现状和改革个人外汇管理的现状和改革 个人外汇管理的改进思路是依托个人外汇管理的改进思路是依托“个人结售汇管理信息系统个人结售汇管理信息系统”，不断提高对个人结售汇业务的非现场监管水平，并继续贯彻，不断提高对个人结售汇业务的非现场监管水平，并继续贯彻经常项目可兑换原则，进一步满足个人外汇需求。经常项目可兑换原则，进一步满足个人外汇需求。4.4.外汇账户管理的现状和改革外汇账户管理的现状和改革第二节资本项目下的外汇管理第二节资本项目下的外汇管理一、资本项目管理的概念内涵、一、资本项目管理的概念内涵、管理手段管理手段和和原则原则 1.资本项目管理的概念和内涵资本项目管理的概念和内涵 资本项目是资本和金融账户的简称，分为资本账户和金融资本项目是资本和金融账户的简称，分为资本账户和金融账户。账户。（1）资本账户包括涉及资本转移的收取和支付、非生产资本账户包括涉及资本转移的收取和支付、非生产及非金融资产收买或放弃的所有交易。及非金融资产收买或放弃的所有交易。资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减资本转移是指涉及固定资产所有权的变更及债权债务的减免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，主免等导致交易一方或双方资产存量发生变化的转移项目，主要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。要包括固定资产转移、债务减免、移民转移和投资捐赠等。非生产非生产/非金融资产交易是指非生产性有形资产（土地和地非金融资产交易是指非生产性有形资产（土地和地下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与下资产）和无形资产（专利、版权、商标和经销权等）的收买与放弃。放弃。（2）金融账户包括涉及一经济体对外资产和负债所有权变更金融账户包括涉及一经济体对外资产和负债所有权变更的所有交易，包括外商直接投资、境外直接投资、证券投资、对的所有交易，包括外商直接投资、境外直接投资、证券投资、对外债权债务和资本流动等。外债权债务和资本流动等。所谓资本项目管理，是指国家通过法规和有关政策及相应的所谓资本项目管理，是指国家通过法规和有关政策及相应的方法，对国际收支中资本项目下外汇资金的流出入、兑付及资本方法，对国际收支中资本项目下外汇资金的流出入、兑付及资本交易等行为和行为人实行管制。从广义上说，资本项目管理主要交易等行为和行为人实行管制。从广义上说，资本项目管理主要是指对资本流入和流出的管理。是指对资本流入和流出的管理。资本流出管理，一般指对购买外汇、对外投资、贷款、存放资本流出管理，一般指对购买外汇、对外投资、贷款、存放国外，以及有价证券和基金的购买等方面的管理。国外，以及有价证券和基金的购买等方面的管理。资本流入管理是指对外债和非居民购买本国有价证券以及引资本流入管理是指对外债和非居民购买本国有价证券以及引进直接投资的管理。具体地说，一国对资本项目管理主要是对外进直接投资的管理。具体地说，一国对资本项目管理主要是对外债、外币证券投资、直接投资以及对外贷款活动的管理。债、外币证券投资、直接投资以及对外贷款活动的管理。2.2.资本项目管理的手段和原则资本项目管理的手段和原则 1 1）国际上资本项目实施管理的方法：国际上资本项目实施管理的方法：（1 1）官方制定法律，对资本项目进行严格控制；官方制定法律，对资本项目进行严格控制；（2 2）制定相关条令，制约资本的输出入，如美国的制定相关条令，制约资本的输出入，如美国的“利息利息平衡税平衡税”的施行；的施行；（3 3）干预市场，调节利率和汇率，引导资本的流出入；干预市场，调节利率和汇率，引导资本的流出入；（4 4）实行事后监控。实行事后监控。我国目前是以行政手段为主，辅以市场化我国目前是以行政手段为主，辅以市场化手段。手段。2 2）资本项目外汇管理的原则资本项目外汇管理的原则 （1 1）均衡管理原则均衡管理原则 （2 2）稳步开放原则稳步开放原则 （3 3）便利化原则便利化原则 （4 4）国民待遇国民待遇原则原则二、二、我国资本项目外汇管理的历史沿革我国资本项目外汇管理的历史沿革 1978年开始，根据改革与发展的需要，我国着重在吸引和利用外资年开始，根据改革与发展的需要，我国着重在吸引和利用外资方面放松管制，事实上启动了人民币资本项目可兑换进程。方面放松管制，事实上启动了人民币资本项目可兑换进程。1996年，年，我国宣布实现经常项目可兑换，开始着重资本项目的开放。我国宣布实现经常项目可兑换，开始着重资本项目的开放。1997年亚年亚洲金融危机爆发后，中国政府加强了资本管制，尤其是资本流出的管洲金融危机爆发后，中国政府加强了资本管制，尤其是资本流出的管制，如禁止购汇提前还贷等，直至危机结束后才逐步取消。制，如禁止购汇提前还贷等，直至危机结束后才逐步取消。这一阶段的资本项目管理具有三大特点：这一阶段的资本项目管理具有三大特点：一是在管理领域上，以直接投资为主，其次为外债，证券投一是在管理领域上，以直接投资为主，其次为外债，证券投资被严格限制；资被严格限制；二是在管理思路上，以鼓励流入、限制流出为导向；二是在管理思路上，以鼓励流入、限制流出为导向；三是在管理实践中，曾经历放开管制再放开的反复过程。三是在管理实践中，曾经历放开管制再放开的反复过程。20012001年以来，顺应加入世界贸易组织和融入经济全球化的挑年以来，顺应加入世界贸易组织和融入经济全球化的挑战，根据经济发展和改革开放的客观需要，资本项目开放的步伐战，根据经济发展和改革开放的客观需要，资本项目开放的步伐逐步加快，并逐步深入。逐步加快，并逐步深入。与上一阶段相比，与上一阶段相比，20012001年以来资本项目管理的特点体现在两年以来资本项目管理的特点体现在两个方面：一是开放重点有所变化。二是从宽进严出向均衡管理转个方面：一是开放重点有所变化。二是从宽进严出向均衡管理转变。变。三、三、我国资本项目的管理内容我国资本项目的管理内容1 1.外债管理外债管理 外债主要是指中国境内居民对境外机构（包括外国政府、国外债主要是指中国境内居民对境外机构（包括外国政府、国际金融机构、银行企业等）用外国货币承担的具有契约性偿还义际金融机构、银行企业等）用外国货币承担的具有契约性偿还义务的债务。务的债务。外债管理从对外借款的计划审批、登记和借用外债的规模、外债管理从对外借款的计划审批、登记和借用外债的规模、结构、效益以及偿还等方面进行控制和管理，即对外债的借、用、结构、效益以及偿还等方面进行控制和管理，即对外债的借、用、还三个环节进行管理。我国现行的外债管理是根据不同的债务人还三个环节进行管理。我国现行的外债管理是根据不同的债务人实施不同的管理政策，通过额度审批和登记管理实现管理目标。实施不同的管理政策，通过额度审批和登记管理实现管理目标。1 1）外债的分类管理）外债的分类管理 我国根据外债类型、偿还责任和债务人性质，对举借外债实我国根据外债类型、偿还责任和债务人性质，对举借外债实行分类管理。行分类管理。（1 1）国外贷款管理国外贷款管理 国外贷款包括国际商业贷款、外国政府贷款和国际金融组织国外贷款包括国际商业贷款、外国政府贷款和国际金融组织贷款等几类。贷款等几类。（2 2）对外发行外币债券对外发行外币债券 发行外币债券是指由政府、金融机构及境内其他企事业单位发行外币债券是指由政府、金融机构及境内其他企事业单位和外商投资企业在国际金融市场上通过发行以外币表示的构成债和外商投资企业在国际金融市场上通过发行以外币表示的构成债权债务关系的有价证券来筹集资金的一种融资形式。权债务关系的有价证券来筹集资金的一种融资形式。（3 3）对外担保对外担保 对外担保是指我境内机构向境外机构或境内外资金融机构承对外担保是指我境内机构向境外机构或境内外资金融机构承诺，一旦债务人不能按约偿还债务时，将代为履行偿还义务。诺，一旦债务人不能按约偿还债务时，将代为履行偿还义务。2 2）外债的风险管理）外债的风险管理 国际上通行的衡量外债规模的指标包括如下几条：国际上通行的衡量外债规模的指标包括如下几条：（1 1）外债承受能力指标外债承受能力指标 总量指标。主要包括负债率和债务率。总量指标。主要包括负债率和债务率。负债率是指一个国家的外债余额与同期该国国民生产总负债率是指一个国家的外债余额与同期该国国民生产总值的比率，计算公式为：值的比率，计算公式为：该指标用于反映一国经济实力对外债的承受能力，警戒线为该指标用于反映一国经济实力对外债的承受能力，警戒线为20%20%。债务率是指一个国家的外债余额与该国外汇收入的比债务率是指一个国家的外债余额与该国外汇收入的比率，计算公式为：率，计算公式为：该指标用于反映一国当年国际收支口径的货物贸易和服该指标用于反映一国当年国际收支口径的货物贸易和服务贸易外汇收入对外债总余额的承受能力，警戒线为务贸易外汇收入对外债总余额的承受能力，警戒线为100%100%。（2 2）外债偿还能力指标外债偿还能力指标 主要反映一国年度还本付息额与该国经济实力的关系，主要反映一国年度还本付息额与该国经济实力的关系，包括：包括：一是偿债率，指当年应偿付的外债本息额与当年出口一是偿债率，指当年应偿付的外债本息额与当年出口收入额的比率，计算公式为：收入额的比率，计算公式为：该指标用于反映一国当年国际收支口径的货物贸易和服该指标用于反映一国当年国际收支口径的货物贸易和服务贸易外汇收入所能承受的还本付息能力，警戒线为务贸易外汇收入所能承受的还本付息能力，警戒线为20%20%。它是衡量外债规模指标体系中最重要的核心指标。一般它是衡量外债规模指标体系中最重要的核心指标。一般来说，一国的偿债率上升，该国政府要求延期偿还到期债务来说，一国的偿债率上升，该国政府要求延期偿还到期债务的可能性就相应增加。的可能性就相应增加。二是长短期债务比例，它是指一国的短期外债（期限二是长短期债务比例，它是指一国的短期外债（期限1 1年以内，含年以内，含1 1年）占整个外债的比例，计算公式为：年）占整个外债的比例，计算公式为：由于短期债务易受国际市场的影响，风险较大，一般由于短期债务易受国际市场的影响，风险较大，一般以不超过外债总额的以不超过外债总额的20%20%为宜。应避免将短期外债投入到长为宜。应避免将短期外债投入到长期项目上，即常说的短贷长用。期项目上，即常说的短贷长用。3 3）境外直接投资管理境外直接投资管理 境外直接投资是指中国境内的投资者，将外汇资金或者设境外直接投资是指中国境内的投资者，将外汇资金或者设备、原材料、工业产权等输出到境外，在境外建立各类企业或备、原材料、工业产权等输出到境外，在境外建立各类企业或购买股权、参股，从事生产经营活动。境外直接投资管理主要购买股权、参股，从事生产经营活动。境外直接投资管理主要是指境内居民（投资人）境外从事直接投资项下的汇兑管理措是指境内居民（投资人）境外从事直接投资项下的汇兑管理措施，包括境外投资外汇登记、境外投资外汇资金购汇与汇出、施，包括境外投资外汇登记、境外投资外汇资金购汇与汇出、境外企业利润或因减资、清算、转股及其他合法途径取得的资境外企业利润或因减资、清算、转股及其他合法途径取得的资金或收益汇回境内以及境外投资联合年检。金或收益汇回境内以及境外投资联合年检。4 4）股票投资外汇管理股票投资外汇管理 股票投资包括本国居民购买外国经济主体发行的股票和外股票投资包括本国居民购买外国经济主体发行的股票和外国居民购买本国经济主体发行的股票。国居民购买本国经济主体发行的股票。中国证监会是股票投资的主管机关，国家外汇管理局负责中国证监会是股票投资的主管机关，国家外汇管理局负责股票投资的汇兑管理。股票投资的汇兑管理。2 2.直接投资管理直接投资管理 1 1）对外商直接投资的管理）对外商直接投资的管理 目前我国外商直接投资包括外国企业、目前我国外商直接投资包括外国企业、经济组织经济组织或或个人个人在我国境内开办的独资经营企业，与我国境内企业或经济组在我国境内开办的独资经营企业，与我国境内企业或经济组织共同举办的合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源织共同举办的合资经营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资以及投资收益的再投资。外商直接投资管理主要是指的投资以及投资收益的再投资。外商直接投资管理主要是指对境外投资者向我国直接投资项下的汇兑管理措施。对境外投资者向我国直接投资项下的汇兑管理措施。现行的管理方式主要是以登记管理为中心，管理外资的现行的管理方式主要是以登记管理为中心，管理外资的流入、流出以及在流入和流出之间的中间汇兑环节，并通过流入、流出以及在流入和流出之间的中间汇兑环节，并通过外商投资企业联合年检，加强对外商投资项下的外汇监管力外商投资企业联合年检，加强对外商投资项下的外汇监管力度。具体包括：外商投资企业外方出资验资询证；账户管理；度。具体包括：外商投资企业外方出资验资询证；账户管理；境内再投资管理；境内外币原币划转管理；先行回收投资、境内再投资管理；境内外币原币划转管理；先行回收投资、转股、清算及减资购汇管理等各类汇兑管理的有关内容。转股、清算及减资购汇管理等各类汇兑管理的有关内容。第三节第三节 外汇储备管理外汇储备管理一、外汇储备的内涵及功能一、外汇储备的内涵及功能1.外汇储备的内涵外汇储备的内涵 外汇储备是货币当局控制并随时可利用的对外资产，其形外汇储备是货币当局控制并随时可利用的对外资产，其形式包括货币、银行存款、有价证券、股本证券等，主要用于式包括货币、银行存款、有价证券、股本证券等，主要用于直接弥补国际收支失衡，或通过干预外汇市场间接调节国际直接弥补国际收支失衡，或通过干预外汇市场间接调节国际收支失衡等用途。收支失衡等用途。一种资产必须具备三个特征，方能成为外汇储备一种资产必须具备三个特征，方能成为外汇储备。1）流动性流动性；2）可得性；）可得性；3）普遍接受性。）普遍接受性。因此，充当外汇储备的货币应是可完全自由兑换的货币。因此，充当外汇储备的货币应是可完全自由兑换的货币。2 2.外汇储备的功能外汇储备的功能 1 1）调节国际收支，保证国际支付。调节国际收支，保证国际支付。2 2）干预外汇市场，维护汇率稳定。干预外汇市场，维护汇率稳定。3 3）应对突发事件，防范金融风险。应对突发事件，防范金融风险。4 4）配合货币政策实施，实现经济增长。配合货币政策实施，实现经济增长。5 5）提升本币国际地位，促进国际金融合作。提升本币国际地位，促进国际金融合作。二、二、外汇储备的规模管理外汇储备的规模管理1 1.外汇储备适度规模理论外汇储备适度规模理论 适度的外汇储备是指按某种社会标准确定的最低限度适度的外汇储备是指按某种社会标准确定的最低限度储备量与最高限度储备量之间的外汇储备数量区间。储备量与最高限度储备量之间的外汇储备数量区间。最低限度储备量又称经常储备量，是保证该国最低限最低限度储备量又称经常储备量，是保证该国最低限度进口贸易总量所必需的外汇储备数量。度进口贸易总量所必需的外汇储备数量。最高限度储备量最高限度储备量又称保险储备量，是在该国经济发展最又称保险储备量，是在该国经济发展最快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付所需要的外汇储快时可能出现的外贸量与其他国际金融支付所需要的外汇储备数量。备数量。外汇储备规模要想达到适度，必须满足以下条件：外汇储备规模要想达到适度，必须满足以下条件：1）一国一定时期外汇储备的存量规模既有各种因素决定一国一定时期外汇储备的存量规模既有各种因素决定的外汇储备供给，足以满足该国一定时期对外汇储备的需求；的外汇储备供给，足以满足该国一定时期对外汇储备的需求；2）必须与由各种因素决定的储备需求水平相适应。必须与由各种因素决定的储备需求水平相适应。2 2.外汇储备适度规模的标准外汇储备适度规模的标准 1 1）比例法）比例法 美国耶鲁大学教授罗伯特美国耶鲁大学教授罗伯特特里芬（特里芬（R.riffinR.riffin）在对世）在对世界上界上3434个国家的储备状况研究之后得出结论：排除一些短期个国家的储备状况研究之后得出结论：排除一些短期或随机因素影响，一国国际储备与年进口额之间存在大体稳或随机因素影响，一国国际储备与年进口额之间存在大体稳定的比例关系，一国国际储备的合理数量，约为该国年进口定的比例关系，一国国际储备的合理数量，约为该国年进口总额的总额的20%50%20%50%。因此，他指出国际储备与年进口额的比例因此，他指出国际储备与年进口额的比例应维持在应维持在25%25%左右，即保证左右，即保证3 3个月进口的用汇需要。个月进口的用汇需要。除了特里芬的储备除了特里芬的储备/进口比例法外，后来的学者还提出进口比例法外，后来的学者还提出了其他衡量储备适度规模的指标，包括外汇储备了其他衡量储备适度规模的指标，包括外汇储备/短期外债，短期外债，国际警戒线是国际警戒线是100%100%；外汇储备；外汇储备/外债余额，国际警戒线是外债余额，国际警戒线是30%30%等。等。比率法的优点是简单明了，计算方便。其最大的不足是比率法的优点是简单明了，计算方便。其最大的不足是所有的方法都只考虑了外汇储备需求同某种经济因素的关系，所有的方法都只考虑了外汇储备需求同某种经济因素的关系，过于片面。例如特里芬的进口比率法仅仅从进口的用汇的角过于片面。例如特里芬的进口比率法仅仅从进口的用汇的角度考察了对外汇的需求，而忽略了国际问资本流动带来的影度考察了对外汇的需求，而忽略了国际问资本流动带来的影响。响。2 2）成本一收益法）成本一收益法 该模型假定：由于进出口弹性较低，该国已出现外汇短该模型假定：由于进出口弹性较低，该国已出现外汇短缺现象；该国国内存在着因缺乏必需的进口品而得不到利用缺现象；该国国内存在着因缺乏必需的进口品而得不到利用的大量闲置资源；在无力为国际收支逆差提供融资时，该国的大量闲置资源；在无力为国际收支逆差提供融资时，该国经常通过行政方式对进口直接管制；该国在国际资本市场上经常通过行政方式对进口直接管制；该国在国际资本市场上的融资能力有限。的融资能力有限。基于上述假定，阿加沃尔建立了如下适度国际储备的决基于上述假定，阿加沃尔建立了如下适度国际储备的决定模型：定模型：其中，其中，D D代表国际收支逆差额，代表国际收支逆差额，为逆差出现的概率，为逆差出现的概率，m m为该国单位资本的产出效率，即资本产出比率的倒数，为该国单位资本的产出效率，即资本产出比率的倒数，q1q1是该国追加资本中的进口比重；是该国追加资本中的进口比重；q2q2是进口资本品占该国总是进口资本品占该国总产出的比重。产出的比重。该方法虽然在理论上显得比较严谨，但是在实际测算该方法虽然在理论上显得比较严谨，但是在实际测算时，一国持有外汇储备的边际成本和边际收益较难衡量，时，一国持有外汇储备的边际成本和边际收益较难衡量，因此可操作性不强。因此可操作性不强。3 3）货币供应量决定论）货币供应量决定论 货币供应量决定论的主要观点来自于国际收支的货币货币供应量决定论的主要观点来自于国际收支的货币分析论，其创始者为哈里分析论，其创始者为哈里约翰逊（约翰逊（Hurry JohnsonHurry Johnson）。）。其基本方程可简化为：其基本方程可简化为：R R代表国际收支差额，即国际储备，代表国际收支差额，即国际储备，MdMd表示名义货币表示名义货币需求量，需求量，D D表示国内提供的货币供应基数。表示国内提供的货币供应基数。货币论认为国际收支差额从本质上是一种货币现象，货币论认为国际收支差额从本质上是一种货币现象，当国内货币供给大于货币需求时，多余的货币就会流向国当国内货币供给大于货币需求时，多余的货币就会流向国外，外汇储备减少。若货币需求增加，本国居民就会通过外，外汇储备减少。若货币需求增加，本国居民就会通过国际收支顺差带来的国际储备流入，获取额外所需的货币，国际收支顺差带来的国际储备流入，获取额外所需的货币，则外汇储备增加。则外汇储备增加。除了这几种理论外，美国经济学及马克卢普还提出除了这几种理论外，美国经济学及马克卢普还提出了衣橱理论，他将一国货币当局对国际储备的需求比喻为了衣橱理论，他将一国货币当局对国际储备的需求比喻为对其衣橱中的时装之需求，结论是越多越好对其衣橱中的时装之需求，结论是越多越好。卡包夫卡包夫（R.J.CarbaughR.J.Carbaugh）和和范（范（C.D.FanC.D.Fan）认为，认为，决定适度国际储备的因素有六个方面，分别是储备资产质决定适度国际储备的因素有六个方面，分别是储备资产质量、各国经济政策的合作态度、国际收支市场调节机制的量、各国经济政策的合作态度、国际收支市场调节机制的效力、政府采取调节措施的谨慎态度、国际清偿力的来源效力、政府采取调节措施的谨慎态度、国际清偿力的来源及其稳定程度、国际收支动向和基本经济状况，因此可以及其稳定程度、国际收支动向和基本经济状况，因此可以用回归分析的方法进行标准化用回归分析的方法进行标准化。此外，还有多用途比例分析等标准对外汇储备规模进此外，还有多用途比例分析等标准对外汇储备规模进行分析。行分析。3 3.我国外汇储备规模管理的历史与现状我国外汇储备规模管理的历史与现状 我国从我国从19821982年开始正式对外公布国家外汇储备数额。年开始正式对外公布国家外汇储备数额。从从19821982年至今，中国外汇储备的规模变化可分为年至今，中国外汇储备的规模变化可分为三三个阶段。个阶段。第一阶段，第一阶段，19821982年至年至19891989年。在年。在2020世纪世纪8080年代，我国年代，我国的外汇储备一直不足的外汇储备一直不足 100 100亿美元，明显低于适度储备规模。亿美元，明显低于适度储备规模。增加外汇储备是我国货币当局的重要任务。增加外汇储备是我国货币当局的重要任务。第二阶段，第二阶段，19901990年至年至19931993年。年。第三阶段，第三阶段，19941994年至今。年至今。年年 未未 外外汇储备 年年 末末 外外汇储备 1982 6.986 1996 105.049 1983 8.901 1997 139.890 1984 8.220 1998 144.959 1985 2.644 1999 154.675 1986 2.072 2000 165.574 1987 2.923 2001 212.165 1988 3.372 2002 286.407 1989 5.550 2003 403.251 1990 11.093 2004 609.932 1991 21.712 2005 818.872 1992 19.443 2006 1066.34 1993 21.199 2007 1528.249 1994 51.620 200820081946.0301946.0301995 73.597 200920092399.152表表10.1 10.1 中国历年外汇储备总表（中国历年外汇储备总表（19821982 2002009 9年）年）单位单位：1010亿美元亿美元 三、三、外汇储备的结构管理外汇储备的结构管理1 1.外汇储备结构管理的必要性外汇储备结构管理的必要性 外汇储备的风险主要体现在以下几个方面外汇储备的风险主要体现在以下几个方面：1 1）汇率凤险）汇率凤险 2 2）利率风险）利率风险 3 3）综合经济风险）综合经济风险 2 2.外汇储备结构管理的原则外汇储备结构管理的原则 1 1）储备资产价值稳定性）储备资产价值稳定性 2 2）储备资产的赢利性）储备资产的赢利性 3 3）币种结构的安排要符合对外经济活动的支付需要）币种结构的安排要符合对外经济活动的支付需要 3 3.外汇储备结构管理的内容外汇储备结构管理的内容 1 1）外汇储备的币种结构管理）外汇储备的币种结构管理 2 2）外汇储备的投资结构管理）外汇储备的投资结构管理 （1 1）投资分级管理投资分级管理 （2 2）投资类型管理投资类型管理 不适合作为储备资产的金融工具包括：公司债券、商不适合作为储备资产的金融工具包括：公司债券、商品期货和期权、股票。品期货和期权、股票。（3 3）投资的期限结构管理投资的期限结构管理 3 3）外汇储备结构管理的模式选择）外汇储备结构管理的模式选择 结构管理大致可分为三种类型，即保守型管理模式、结构管理大致可分为三种类型，即保守型管理模式、进取型管理模式进取型管理模式和和积极型管理模式积极型管理模式。（1 1）保守型管理模式保守型管理模式 （2 2）进取型管理模式进取型管理模式 （3 3）积极型模式积极型模式 4 4.我国外汇储备结构管理的策略我国外汇储备结构管理的策略 1 1）采取多样化投资组合策略）采取多样化投资组合策略 2 2）考虑将外汇储备转化为石油、黄金等物资储备）考虑将外汇储备转化为石油、黄金等物资储备 3 3）根据分档管理确定币种构成）根据分档管理确定币种构成 4 4）渐进地调整外汇储备币种结构）渐进地调整外汇储备币种结构 课后练习课后练习一、单项选择题一、单项选择题 1.企业办理出口收汇核销业务的基本要求中，对于预计收汇日期超企业办理出口收汇核销业务的基本要求中，对于预计收汇日期超过出口报关过出口报关()天的，企业应到外汇局办理远期收汇备案手续。天的，企业应到外汇局办理远期收汇备案手续。A.30 B.90 C.120 D.180 2.根据我国外汇管理条例的规定，外汇包括外币现钞、外币支根据我国外汇管理条例的规定，外汇包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权及其他外汇资付凭证或者支付工具、外币有价证券、特别提款权及其他外汇资产。其中，不属于外币支付凭证或者支付工具的是（产。其中，不属于外币支付凭证或者支付工具的是（）。）。A.票据票据 B.银行存款凭证银行存款凭证 C.银行卡银行卡 D.债券债券3.国际货币基金组织创立的用于进行国际支付的特殊手段，基金组国际货币基金组织创立的用于进行国际支付的特殊手段，基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利，这种权利称为（织分配给会员国的一种使用资金的权利，这种权利称为（）。）。A.自由兑换货币自由兑换货币 B.特别提款权特别提款权 C.国际记账单位国际记账单位 D.纸黄金纸黄金 4.境外机构、境外个人在境内直接投资，经有关主管部门境外机构、境外个人在境内直接投资，经有关主管部门批准后，应当到批准后，应当到()办理登记。办理登记。A.工商部门工商部门 B.税务部门税务部门 C.外汇管理机关外汇管理机关 D.商务部商务部5.下列关于境内个人外汇管理的说法中，不符合法律规定下列关于境内个人外汇管理的说法中，不符合法律规定的是（的是（）。）。A.个人外汇收入应当向银行结汇个人外汇收入应当向银行结汇 B.个人结汇、购汇的年度总额为每人每年等值个人结汇、购汇的年度总额为每人每年等值5万美元万美元C.个人所购外汇可以汇出境外个人所购外汇可以汇出境外 D.个人年度总额内购汇可以委托其直系亲属代为办理个人年度总额内购汇可以委托其直系亲属代为办理二、多项选择题二、多项选择题1.下列关于我国现在外汇管理法的基本原则说法正确的有下列关于我国现在外汇管理法的基本原则说法正确的有()。A.经常项目与资本项目区别管理经常项目与资本项目区别管理 B.对外汇资金流出、流进实施均衡监管对外汇资金流出、流进实施均衡监管 C.加强国际收支统计监测，建立国际收支应急保障制度加强国际收支统计监测，建立国际收支应急保障制度D.维护人民币主权货币地位维护人民币主权货币地位2.下列关于我国现在外汇管理的原则说法正确的是（下列关于我国现在外汇管理的原则说法正确的是（）。）。A.实行国际收支统计监测与应急保障制度实行国际收支统计监测与应急保障制度 B.禁止外币在境内流通禁止外币在境内流通C.维护人民币主权货币地位维护人民币主权货币地位 D.通过外汇账户办理外汇业务通过外汇账户办理外汇业务3.下列有关我国外汇管理法律制度的说法中，正确的是（下列有关我国外汇管理法律制度的说法中，正确的是（）。）。A.外国政府、公司发行的债券和股票也属于我国外汇的范畴外国政府、公司发行的债券和股票也属于我国外汇的范畴B.我国我国外汇管理条例外汇管理条例中所称的境内机构不包括外商投资企业中所称的境内机构不包括外商投资企业C.对于有零星外汇收支的客户，银行也必须为其开立外汇账户对于有零星外汇收支的客户，银行也必须为其开立外汇账户D.我国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有我国境内禁止外币流通，并不得以外币计价结算，但国家另有规定的除外规定的除外4.下列关于资本项目外汇管理的说法中，正确的有下列关于资本项目外汇管理的说法中，正确的有()。A.资本项目外汇收入保留或者卖给经营结汇、售汇业务的金融资本项目外汇收入保留或者卖给经营结汇、售汇业务的金融机构，应当经外汇管理机关批准，但国家规定无需批准的除外机构，应当经外汇管理机关批准，但国家规定无需批准的除外B.外汇管理机关有权对其资本项目外汇及结汇资金使用和账户外汇管理机关有权对其资本项目外汇及结汇资金使用和账户变动情况进行监督检查变动情况进行监督检查C.资本项目外汇支出，应依法凭有效单证以自有外汇支付或者资本项目外汇支出，应依法凭有效单证以自有外汇支付或者向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付向经营结汇、售汇业务的金融机构购汇支付D.外商投资企业的外方所得利润可以在纳税后，直接向外汇指外商投资企业的外方所得利润可以在纳税后，直接向外汇指定银行申请购付汇，汇出境外定银行申请购付汇，汇出境外5.QFII制度中，下列由中国证监会负责监管的是（制度中，下列由中国证监会负责监管的是（）。）。A.投资额度的审定投资额度的审定 B.QFII资格的审定资格的审定 C.投资工具的确定投资工具的确定 D.汇兑管理汇兑管理三、判断题三、判断题1、在进出口合同中使用综合货币单位计价，有分散外汇风险、在进出口合同中使用综合货币单位计价，有分散外汇风险的作用。的作用。()2、一般来说，结算方式中的远期、一般来说，结算方式中的远期L/C最符合外贸的收汇原则。最符合外贸的收汇原则。()3、综合货币保值条款与外汇保值条款相似，都以硬币计价保、综合货币保值条款与外汇保值条款相似，都以硬币计价保值，以软币支付。值，以软币支付。()4、出口收汇时，以软币计价，硬币支付，叫外汇保值。、出口收汇时，以软币计价，硬币支付，叫外汇保值。()5、政府行为或明文规定而引起的对经常项目下支付的限制，、政府行为或明文规定而引起的对经常项目下支付的限制，属于外汇限制。属于外汇限制。()6、一国限制居民在国外使用信用卡，违反了国际货币基金协、一国限制居民在国外使用信用卡，违反了国际货币基金协定第定第8条的规定。条的规定。()7、我国外汇管理的机构是中国银行。、我国外汇管理的机构是中国银行。()8、一国禁止某些奢侈品的进口，并在外汇条例中明确禁止奢、一国禁止某些奢侈品的进口，并在外汇条例中明确禁止奢侈品进口用汇，这不属于对经常项目下支付的限制。侈品进口用汇，这不属于对经常项目下支付的限制。()案例分析案例分析天津天津A公司为外国法人独资企业，经查，公司为外国法人独资企业，经查，2008.5.19.天津天津A公司与境外投资方签订了期限一年的借款合同，金额为公司与境外投资方签订了期限一年的借款合同，金额为50万美元，万美元，借款用途为用于流动资金、支付建立信息技术的投资设备和安装借款用途为用于流动资金、支付建立信息技术的投资设备和安装费、支付办公楼的装修和设计费、支付采购销售用的原材料费。费、支付办公楼的装修和设计费、支付采购销售用的原材料费。2008.5.21.天津天津A公司在外汇局办理了外债签约登记手续，公司在外汇局办理了外债签约登记手续，2008.05.30.收到境外汇入的外债资金收到境外汇入的外债资金50万美元并转入该公司在大万美元并转入该公司在大港支行开立的外债账户，但该公司始终未办理外债提款登记手续。港支行开立的外债账户，但该公司始终未办理外债提款登记手续。2008.06.13.-2008.07.25.期间，天津期间，天津A公司未经外汇局逐笔核准即公司未经外汇局逐笔核准即在大港支行办理了在大港支行办理了11笔外债结汇手续，共计结汇笔外债结汇手续，共计结汇391270美元。美元。请问：请问：1、本案涉及的外汇违规主体有哪些？、本案涉及的外汇违规主体有哪些？2、它们违反了什么、它们违反了什么外汇管理规定？外汇管理规定？3、按照相关外汇管理规定，应如何处罚？、按照相关外汇管理规定，应如何处罚？