风险经典案例02

风险管理经典案例风险管理经典案例0202案例案例1-5 1-5 格林柯尔的收购狂欢格林柯尔的收购狂欢n n2000200020002000年年年年7 7 7 7月月月月格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔在在在在香港创业板香港创业板香港创业板香港创业板上市，上市，上市，上市，2001200120012001年进行一系列年进行一系列年进行一系列年进行一系列收购，打造收购，打造收购，打造收购，打造格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系，先后收购上市公司，先后收购上市公司，先后收购上市公司，先后收购上市公司科龙电器、美菱科龙电器、美菱科龙电器、美菱科龙电器、美菱电器、亚星客车电器、亚星客车电器、亚星客车电器、亚星客车的股份。控制企业达二、三十家之多。的股份。控制企业达二、三十家之多。的股份。控制企业达二、三十家之多。的股份。控制企业达二、三十家之多。2005200520052005年年年年1 1 1 1月登上了第二届月登上了第二届月登上了第二届月登上了第二届“胡润资本控制胡润资本控制胡润资本控制胡润资本控制50505050强强强强”的榜首。的榜首。的榜首。的榜首。n n2004200420042004年年年年8 8 8 8月，月，月，月，郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平突然突然突然突然“炮轰炮轰炮轰炮轰”顾雏军。顾雏军。顾雏军。顾雏军。2005200520052005年科龙大幅年科龙大幅年科龙大幅年科龙大幅亏损。同年亏损。同年亏损。同年亏损。同年5 5 5 5月，证监会立案调查科龙电器。月，证监会立案调查科龙电器。月，证监会立案调查科龙电器。月，证监会立案调查科龙电器。n n调查显示，在调查显示，在调查显示，在调查显示，在2002200220022002年至年至年至年至2004200420042004年的年报中，年的年报中，年的年报中，年的年报中，科龙电器科龙电器科龙电器科龙电器年报累计年报累计年报累计年报累计虚增利润近虚增利润近虚增利润近虚增利润近4 4 4 4亿元，在不到亿元，在不到亿元，在不到亿元，在不到4 4 4 4年的时间里，顾雏军等涉嫌挪用、年的时间里，顾雏军等涉嫌挪用、年的时间里，顾雏军等涉嫌挪用、年的时间里，顾雏军等涉嫌挪用、侵占科龙电器财产累计发生额为侵占科龙电器财产累计发生额为侵占科龙电器财产累计发生额为侵占科龙电器财产累计发生额为34.8534.8534.8534.85亿元。亿元。亿元。亿元。n n2005200520052005年年年年7 7 7 7月月月月29292929日晚，顾雏军在北京闪电被拘扣。日晚，顾雏军在北京闪电被拘扣。日晚，顾雏军在北京闪电被拘扣。日晚，顾雏军在北京闪电被拘扣。2005200520052005年年年年9 9 9 9月月月月,顾雏军正式被捕，顾雏军正式被捕，顾雏军正式被捕，顾雏军正式被捕，2008200820082008年因年因年因年因虚假注册、挪用资金虚假注册、挪用资金虚假注册、挪用资金虚假注册、挪用资金等罪名一审等罪名一审等罪名一审等罪名一审获判有期徒刑十年。获判有期徒刑十年。获判有期徒刑十年。获判有期徒刑十年。一、案例介绍一、案例介绍n n顾雏军，顾雏军，顾雏军，顾雏军，格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市的创始人，旗下曾控制科龙电器等五家上市公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。公司，善玩各种左手倒右手的资本游戏。2005200520052005年年年年1 1 1 1月登上第二月登上第二月登上第二月登上第二届届届届“胡润资本控制胡润资本控制胡润资本控制胡润资本控制50505050强强强强”的榜首。的榜首。的榜首。的榜首。n n“等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：等我老了，走到大街上，希望听到有人指着自己喊：看，看，看，看，那个老头就是冰箱大王！那个老头就是冰箱大王！那个老头就是冰箱大王！那个老头就是冰箱大王！”无论是在庭审中还是面对媒体，无论是在庭审中还是面对媒体，无论是在庭审中还是面对媒体，无论是在庭审中还是面对媒体，顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。顾雏军总是乐意将其所作所为描绘成一个梦想。n n只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公只是，曾经的梦想似乎已经灰飞烟灭，故事的主人公格林格林格林格林柯尔公司原董事长柯尔公司原董事长柯尔公司原董事长柯尔公司原董事长顾雏军顾雏军顾雏军顾雏军也已于也已于也已于也已于2005200520052005年年年年9 9 9 9月深陷囹圄，被关押月深陷囹圄，被关押月深陷囹圄，被关押月深陷囹圄，被关押在广东佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。在广东佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。在广东佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。在广东佛山的看守所里，等待着一纸刑事判决书。n n为抵偿在为抵偿在为抵偿在为抵偿在资本腾挪资本腾挪资本腾挪资本腾挪中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然中背负的债务，忍痛卖掉科龙的顾雏军喟然长叹：长叹：长叹：长叹：“没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有没有科龙的格林柯尔系是一个没有灵魂的系统；没有科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。科龙的顾雏军，只是一个三流的企业家了。”n n如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？如今是阶下之囚，顾雏军是否还会想起他的梦想？二、案例分析二、案例分析格林柯尔：格林柯尔：一梦三叹，资本大鳄，创富传奇一梦三叹，资本大鳄，创富传奇n n一、梦起的创业者一、梦起的创业者一、梦起的创业者一、梦起的创业者n n梦想起点平淡无奇，更像是一个工程技术人员的创富历程。梦想起点平淡无奇，更像是一个工程技术人员的创富历程。梦想起点平淡无奇，更像是一个工程技术人员的创富历程。梦想起点平淡无奇，更像是一个工程技术人员的创富历程。1988198819881988年年年年9 9 9 9月月月月，曾在，曾在，曾在，曾在天津大学热能研究所天津大学热能研究所天津大学热能研究所天津大学热能研究所从事科研的顾雏军发明从事科研的顾雏军发明从事科研的顾雏军发明从事科研的顾雏军发明格林柯尔制冷剂格林柯尔制冷剂格林柯尔制冷剂格林柯尔制冷剂，“顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论”闻名业界。闻名业界。闻名业界。闻名业界。n n此后，以能源工程师形象名世的顾雏军开始了其创业历程。此后，以能源工程师形象名世的顾雏军开始了其创业历程。此后，以能源工程师形象名世的顾雏军开始了其创业历程。此后，以能源工程师形象名世的顾雏军开始了其创业历程。n n1989198919891989年，顾雏军在英国创办年，顾雏军在英国创办年，顾雏军在英国创办年，顾雏军在英国创办顾氏热能技术顾氏热能技术顾氏热能技术顾氏热能技术(英国英国英国英国)有限公司；有限公司；有限公司；有限公司；1992199219921992年，在年，在年，在年，在加拿大加拿大加拿大加拿大成立成立成立成立格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔股份有限公司。股份有限公司。股份有限公司。股份有限公司。n n1995199519951995年年年年12121212月，顾回国发展，投资月，顾回国发展，投资月，顾回国发展，投资月，顾回国发展，投资5000500050005000万美元在天津建成亚洲万美元在天津建成亚洲万美元在天津建成亚洲万美元在天津建成亚洲最大非氟制冷剂生产基地。经过近十年的苦心经营，顾雏军最大非氟制冷剂生产基地。经过近十年的苦心经营，顾雏军最大非氟制冷剂生产基地。经过近十年的苦心经营，顾雏军最大非氟制冷剂生产基地。经过近十年的苦心经营，顾雏军颇为神秘地积聚了进入资本市场的资本。颇为神秘地积聚了进入资本市场的资本。颇为神秘地积聚了进入资本市场的资本。颇为神秘地积聚了进入资本市场的资本。n n1997199719971997年顾雏军创办年顾雏军创办年顾雏军创办年顾雏军创办格林柯尔科技控股格林柯尔科技控股格林柯尔科技控股格林柯尔科技控股有限公司，有限公司，有限公司，有限公司，2000200020002000年年年年7 7 7 7月在月在月在月在香港创业板香港创业板香港创业板香港创业板上市，筹得资金上市，筹得资金上市，筹得资金上市，筹得资金7000700070007000万美元，并通过注册于英属万美元，并通过注册于英属万美元，并通过注册于英属万美元，并通过注册于英属维尔京群岛（维尔京群岛（维尔京群岛（维尔京群岛（BVIBVIBVIBVI）的个人全资公司）的个人全资公司）的个人全资公司）的个人全资公司GreencoolGreencoolGreencoolGreencool持有持有持有持有格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔控股控股控股控股62.6%62.6%62.6%62.6%的股份。的股份。的股份。的股份。n n此后，顾雏军借助资本之手，故事被迅速推演而进入了高潮。此后，顾雏军借助资本之手，故事被迅速推演而进入了高潮。此后，顾雏军借助资本之手，故事被迅速推演而进入了高潮。此后，顾雏军借助资本之手，故事被迅速推演而进入了高潮。顾雏军从顾雏军从顾雏军从顾雏军从格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔香港创业板上市到香港创业板上市到香港创业板上市到香港创业板上市到收购科龙收购科龙收购科龙收购科龙，继，继，继，继收购亚星收购亚星收购亚星收购亚星客车、客车、客车、客车、STSTSTST襄轴襄轴襄轴襄轴进军汽车产业后，再次收购进军汽车产业后，再次收购进军汽车产业后，再次收购进军汽车产业后，再次收购欧洲汽车配件欧洲汽车配件欧洲汽车配件欧洲汽车配件公司公司公司公司和和和和汽车设计汽车设计汽车设计汽车设计公司，打通客车从设计到整车的产业链。公司，打通客车从设计到整车的产业链。公司，打通客车从设计到整车的产业链。公司，打通客车从设计到整车的产业链。n n2001200120012001年，顾雏军控股的年，顾雏军控股的年，顾雏军控股的年，顾雏军控股的顺德格林柯尔顺德格林柯尔顺德格林柯尔顺德格林柯尔公司斥资公司斥资公司斥资公司斥资5.65.65.65.6亿元，收购亿元，收购亿元，收购亿元，收购中国冰箱产业四巨头之一的广东中国冰箱产业四巨头之一的广东中国冰箱产业四巨头之一的广东中国冰箱产业四巨头之一的广东科龙电器科龙电器科龙电器科龙电器20.6%20.6%20.6%20.6%的股权。的股权。的股权。的股权。n n2003200320032003年年年年5 5 5 5月，月，月，月，顺德格林柯尔顺德格林柯尔顺德格林柯尔顺德格林柯尔以以以以2.072.072.072.07亿元收购当时国内另一冰箱亿元收购当时国内另一冰箱亿元收购当时国内另一冰箱亿元收购当时国内另一冰箱产业巨头产业巨头产业巨头产业巨头美菱电器美菱电器美菱电器美菱电器20.03%20.03%20.03%20.03%的股权，顾雏军离其的股权，顾雏军离其的股权，顾雏军离其的股权，顾雏军离其“冰箱大王冰箱大王冰箱大王冰箱大王”的梦想又进一步。然而，在的梦想又进一步。然而，在的梦想又进一步。然而，在的梦想又进一步。然而，在“收购战车收购战车收购战车收购战车”隆隆开启之后，仅隆隆开启之后，仅隆隆开启之后，仅隆隆开启之后，仅仅仅仅仅“冰箱大王冰箱大王冰箱大王冰箱大王”的梦想似乎难以满足顾雏军的野心。的梦想似乎难以满足顾雏军的野心。的梦想似乎难以满足顾雏军的野心。的梦想似乎难以满足顾雏军的野心。n n2003200320032003年年年年12121212月，新设立的月，新设立的月，新设立的月，新设立的扬州格林柯尔创业投资扬州格林柯尔创业投资扬州格林柯尔创业投资扬州格林柯尔创业投资有限公司斥资有限公司斥资有限公司斥资有限公司斥资4.184.184.184.18亿元，收购亿元，收购亿元，收购亿元，收购亚星客车亚星客车亚星客车亚星客车60.67%60.67%60.67%60.67%股权。股权。股权。股权。n n2004200420042004年年年年4 4 4 4月，收购势头猛如破竹的格林柯尔，借扬州格林柯尔月，收购势头猛如破竹的格林柯尔，借扬州格林柯尔月，收购势头猛如破竹的格林柯尔，借扬州格林柯尔月，收购势头猛如破竹的格林柯尔，借扬州格林柯尔创业投资有限公司以创业投资有限公司以创业投资有限公司以创业投资有限公司以1.011.011.011.01亿元的价格亿元的价格亿元的价格亿元的价格入主入主入主入主STSTSTST襄轴襄轴襄轴襄轴。n n冰箱业四巨头：冰箱业四巨头：冰箱业四巨头：冰箱业四巨头：海尔、新飞、科龙、美菱。海尔、新飞、科龙、美菱。海尔、新飞、科龙、美菱。海尔、新飞、科龙、美菱。n n二、梦碎的资本狂人二、梦碎的资本狂人二、梦碎的资本狂人二、梦碎的资本狂人n n此时，顾雏军已拥有此时，顾雏军已拥有此时，顾雏军已拥有此时，顾雏军已拥有4 4 4 4家家家家A A A A股公司和股公司和股公司和股公司和1 1 1 1家香港创业板公司，格林家香港创业板公司，格林家香港创业板公司，格林家香港创业板公司，格林柯尔系已悄然成形。柯尔系已悄然成形。柯尔系已悄然成形。柯尔系已悄然成形。“只花了区区只花了区区只花了区区只花了区区9 9 9 9亿元，就换回总值亿元，就换回总值亿元，就换回总值亿元，就换回总值136136136136亿亿亿亿元的企业。元的企业。元的企业。元的企业。”顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师顾雏军在公众心目的形象从最初的能源工程师和商人迅速递变为了炙手可热的和商人迅速递变为了炙手可热的和商人迅速递变为了炙手可热的和商人迅速递变为了炙手可热的“资本狂人资本狂人资本狂人资本狂人”。n n顾雏军，顾雏军，顾雏军，顾雏军，1959195919591959年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津年出生于知识分子家庭，江苏省扬州人，天津大学动力工程系硕士研究生。大学动力工程系硕士研究生。大学动力工程系硕士研究生。大学动力工程系硕士研究生。n n顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军及其格林柯尔受到的质疑如影随形，愈演愈烈。对于顾雏军起家的基石顾雏军起家的基石顾雏军起家的基石顾雏军起家的基石“顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论顾氏热力循环理论”，制冷学界的，制冷学界的，制冷学界的，制冷学界的专家指称，这只是专家指称，这只是专家指称，这只是专家指称，这只是“劳伦兹循环劳伦兹循环劳伦兹循环劳伦兹循环”的翻版，毫无新意可言。的翻版，毫无新意可言。的翻版，毫无新意可言。的翻版，毫无新意可言。n n其后，顾雏军及其格林柯尔进军其后，顾雏军及其格林柯尔进军其后，顾雏军及其格林柯尔进军其后，顾雏军及其格林柯尔进军A A A A股的历程更是引起了如潮的股的历程更是引起了如潮的股的历程更是引起了如潮的股的历程更是引起了如潮的质疑。质疑主要集中于两方面：质疑。质疑主要集中于两方面：质疑。质疑主要集中于两方面：质疑。质疑主要集中于两方面：格林柯尔何以以远低于净资格林柯尔何以以远低于净资格林柯尔何以以远低于净资格林柯尔何以以远低于净资产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，产的价格打败其他竞争对手而入主科龙？在后续的收购中，科龙是否又充当了科龙是否又充当了科龙是否又充当了科龙是否又充当了“现金牛现金牛现金牛现金牛”的角色？的角色？的角色？的角色？n n2004200420042004年年年年8 8 8 8月，香港中文大学教授月，香港中文大学教授月，香港中文大学教授月，香港中文大学教授郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平首先对顾的并购行为提首先对顾的并购行为提首先对顾的并购行为提首先对顾的并购行为提出质疑。实际上，早在出质疑。实际上，早在出质疑。实际上，早在出质疑。实际上，早在2001200120012001年顾雏军斥资年顾雏军斥资年顾雏军斥资年顾雏军斥资5.65.65.65.6亿元收购科龙电亿元收购科龙电亿元收购科龙电亿元收购科龙电器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等器时，就有大批各界人士对他的公司业绩、收购资金来源等提出质疑。提出质疑。提出质疑。提出质疑。顾雏军顾雏军顾雏军顾雏军这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，这位花白头发、宽幅眼镜的学者型商人，也被业内怀疑为也被业内怀疑为也被业内怀疑为也被业内怀疑为“空手道高手空手道高手空手道高手空手道高手”。n n2004200420042004年年年年8 8 8 8月，郎咸平以月，郎咸平以月，郎咸平以月，郎咸平以格林柯尔：在格林柯尔：在格林柯尔：在格林柯尔：在“国退民进国退民进国退民进国退民进”的盛宴中的盛宴中的盛宴中的盛宴中狂欢狂欢狂欢狂欢为题发表演讲，指责顾雏军在为题发表演讲，指责顾雏军在为题发表演讲，指责顾雏军在为题发表演讲，指责顾雏军在“国退民进国退民进国退民进国退民进”过程中席过程中席过程中席过程中席卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。卷国家财富，并强烈建议停止以民营化为导向的产权改革。n n“郎顾之争郎顾之争郎顾之争郎顾之争”的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，的大幕由此拉开，顾雏军也由此目标越来越大，行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的行为越抹越黑，变成众矢之的。越来越多的人难以理解顾的资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。资金来源了，频繁的资本动作也引起监管部门的注意。n n接下来，一场被称为接下来，一场被称为接下来，一场被称为接下来，一场被称为“中国改革第三次大争论中国改革第三次大争论中国改革第三次大争论中国改革第三次大争论”的辩论急剧的辩论急剧的辩论急剧的辩论急剧升温，升温，升温，升温，“郎顾之争郎顾之争郎顾之争郎顾之争”、“张郎之争张郎之争张郎之争张郎之争”，场场辩论随之而来。，场场辩论随之而来。，场场辩论随之而来。，场场辩论随之而来。n n2005200520052005年年年年5 5 5 5月月月月10101010日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、日，科龙公告，称被证监会立案调查。粤、苏、鄂、皖四省证监局再对各辖区内的鄂、皖四省证监局再对各辖区内的鄂、皖四省证监局再对各辖区内的鄂、皖四省证监局再对各辖区内的“格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系”上市公司上市公司上市公司上市公司展开检查，此时的展开检查，此时的展开检查，此时的展开检查，此时的“格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系格林柯尔系”已是风雨飘摇。已是风雨飘摇。已是风雨飘摇。已是风雨飘摇。全民较量：国企改革激情大辩论全民较量：国企改革激情大辩论n n2004200420042004年年年年8 8 8 8月月月月9 9 9 9日，在上海复旦大学的报告厅，面对数十家媒体，日，在上海复旦大学的报告厅，面对数十家媒体，日，在上海复旦大学的报告厅，面对数十家媒体，日，在上海复旦大学的报告厅，面对数十家媒体，香港中文大学教授香港中文大学教授香港中文大学教授香港中文大学教授郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平公开了一份报告，对格林柯尔的质疑公开了一份报告，对格林柯尔的质疑公开了一份报告，对格林柯尔的质疑公开了一份报告，对格林柯尔的质疑达到高潮。达到高潮。达到高潮。达到高潮。n n对格林柯尔的批评影响着未来，对格林柯尔的批评影响着未来，对格林柯尔的批评影响着未来，对格林柯尔的批评影响着未来，“中国改革的第三次大争论中国改革的第三次大争论中国改革的第三次大争论中国改革的第三次大争论”急剧升温，顾雏军成为这场全民争论颇具代表意味的宿命符号。急剧升温，顾雏军成为这场全民争论颇具代表意味的宿命符号。急剧升温，顾雏军成为这场全民争论颇具代表意味的宿命符号。急剧升温，顾雏军成为这场全民争论颇具代表意味的宿命符号。如此疾风骤雨式的质疑，格林柯尔开始迅速陨灭。如此疾风骤雨式的质疑，格林柯尔开始迅速陨灭。如此疾风骤雨式的质疑，格林柯尔开始迅速陨灭。如此疾风骤雨式的质疑，格林柯尔开始迅速陨灭。n n郎咸平郎咸平郎咸平郎咸平预言预言预言预言德隆破败德隆破败德隆破败德隆破败的准确性的余威，加上对格林柯尔的高调的准确性的余威，加上对格林柯尔的高调的准确性的余威，加上对格林柯尔的高调的准确性的余威，加上对格林柯尔的高调质问，在媒体间飞速传播，犹如平静的大海上突然浪潮翻腾。质问，在媒体间飞速传播，犹如平静的大海上突然浪潮翻腾。质问，在媒体间飞速传播，犹如平静的大海上突然浪潮翻腾。质问，在媒体间飞速传播，犹如平静的大海上突然浪潮翻腾。霎那间，理论界，财经界，思想界，法律界，企业界，及政府霎那间，理论界，财经界，思想界，法律界，企业界，及政府霎那间，理论界，财经界，思想界，法律界，企业界，及政府霎那间，理论界，财经界，思想界，法律界，企业界，及政府相关部门，无不关注这场大讨论。相关部门，无不关注这场大讨论。相关部门，无不关注这场大讨论。相关部门，无不关注这场大讨论。n n数百家平面媒体，上千家网络媒体，无不以很大篇幅发表，或数百家平面媒体，上千家网络媒体，无不以很大篇幅发表，或数百家平面媒体，上千家网络媒体，无不以很大篇幅发表，或数百家平面媒体，上千家网络媒体，无不以很大篇幅发表，或转载相关文章。转载相关文章。转载相关文章。转载相关文章。特别应该关注的是，万千网民，大量弱势群体特别应该关注的是，万千网民，大量弱势群体特别应该关注的是，万千网民，大量弱势群体特别应该关注的是，万千网民，大量弱势群体的激情与愤怒溢于言表，留言动辄数万条，点击率创有史以来的激情与愤怒溢于言表，留言动辄数万条，点击率创有史以来的激情与愤怒溢于言表，留言动辄数万条，点击率创有史以来的激情与愤怒溢于言表，留言动辄数万条，点击率创有史以来新高，辩论热度持续高扬。新高，辩论热度持续高扬。新高，辩论热度持续高扬。新高，辩论热度持续高扬。n n国内各流派的经济学家，特别是各流派的代表人物无不赤膊国内各流派的经济学家，特别是各流派的代表人物无不赤膊国内各流派的经济学家，特别是各流派的代表人物无不赤膊国内各流派的经济学家，特别是各流派的代表人物无不赤膊上阵，上阵，上阵，上阵，“挺郎派挺郎派挺郎派挺郎派”与与与与“倒郎派倒郎派倒郎派倒郎派”，主流派，非主流派，新自，主流派，非主流派，新自，主流派，非主流派，新自，主流派，非主流派，新自由主义，新左派，新实践派，中间派，骑墙派，法律专家，由主义，新左派，新实践派，中间派，骑墙派，法律专家，由主义，新左派，新实践派，中间派，骑墙派，法律专家，由主义，新左派，新实践派，中间派，骑墙派，法律专家，无不参与进来，各抒已见。无不参与进来，各抒已见。无不参与进来，各抒已见。无不参与进来，各抒已见。n n各流派激烈交锋，面红耳赤，刺刀见红，都使出浑身解数，各流派激烈交锋，面红耳赤，刺刀见红，都使出浑身解数，各流派激烈交锋，面红耳赤，刺刀见红，都使出浑身解数，各流派激烈交锋，面红耳赤，刺刀见红，都使出浑身解数，一反长期以来学者文人温文尔雅、如切如磋的风范。正如有一反长期以来学者文人温文尔雅、如切如磋的风范。正如有一反长期以来学者文人温文尔雅、如切如磋的风范。正如有一反长期以来学者文人温文尔雅、如切如磋的风范。正如有学者评述的那样，经济学家既是社会公众的良心，更是社会学者评述的那样，经济学家既是社会公众的良心，更是社会学者评述的那样，经济学家既是社会公众的良心，更是社会学者评述的那样，经济学家既是社会公众的良心，更是社会相关利益集团的代言人。相关利益集团的代言人。相关利益集团的代言人。相关利益集团的代言人。n n理论与实践结合的成败，关乎学术流派的命运与前程。各门理论与实践结合的成败，关乎学术流派的命运与前程。各门理论与实践结合的成败，关乎学术流派的命运与前程。各门理论与实践结合的成败，关乎学术流派的命运与前程。各门派学术大师的亲自出马与高调论战，有理性的说理，有激进派学术大师的亲自出马与高调论战，有理性的说理，有激进派学术大师的亲自出马与高调论战，有理性的说理，有激进派学术大师的亲自出马与高调论战，有理性的说理，有激进的批评，有严密的推导，也有深情的演绎，使得经济学的显的批评，有严密的推导，也有深情的演绎，使得经济学的显的批评，有严密的推导，也有深情的演绎，使得经济学的显的批评，有严密的推导，也有深情的演绎，使得经济学的显赫与高深走出深宅大院，在理论与实践的结合上，达到史无赫与高深走出深宅大院，在理论与实践的结合上，达到史无赫与高深走出深宅大院，在理论与实践的结合上，达到史无赫与高深走出深宅大院，在理论与实践的结合上，达到史无前例的高度，也是国人领会经济学的绝好教材。前例的高度，也是国人领会经济学的绝好教材。前例的高度，也是国人领会经济学的绝好教材。前例的高度，也是国人领会经济学的绝好教材。n n一些企业关门改制，少数人暗箱操作，必然带来资信缺失，一些企业关门改制，少数人暗箱操作，必然带来资信缺失，一些企业关门改制，少数人暗箱操作，必然带来资信缺失，一些企业关门改制，少数人暗箱操作，必然带来资信缺失，腐败堕落在所不免。郎先生只是在干柴堆上，放了一把火。腐败堕落在所不免。郎先生只是在干柴堆上，放了一把火。腐败堕落在所不免。郎先生只是在干柴堆上，放了一把火。腐败堕落在所不免。郎先生只是在干柴堆上，放了一把火。n n深化国有企业改革，把债务沉重、人浮于事、效率低下、缺少深化国有企业改革，把债务沉重、人浮于事、效率低下、缺少深化国有企业改革，把债务沉重、人浮于事、效率低下、缺少深化国有企业改革，把债务沉重、人浮于事、效率低下、缺少竞争能力、体制束缚且困于破产与煎熬之中的国有企业退出竞竞争能力、体制束缚且困于破产与煎熬之中的国有企业退出竞竞争能力、体制束缚且困于破产与煎熬之中的国有企业退出竞竞争能力、体制束缚且困于破产与煎熬之中的国有企业退出竞争序列，放手让社会资本与个人资本进入，让经营者与生产者争序列，放手让社会资本与个人资本进入，让经营者与生产者争序列，放手让社会资本与个人资本进入，让经营者与生产者争序列，放手让社会资本与个人资本进入，让经营者与生产者更关心生产成果是件大好事。更关心生产成果是件大好事。更关心生产成果是件大好事。更关心生产成果是件大好事。n n让一部人先富起来，先富带后富，一马当先，才能万马奔腾，让一部人先富起来，先富带后富，一马当先，才能万马奔腾，让一部人先富起来，先富带后富，一马当先，才能万马奔腾，让一部人先富起来，先富带后富，一马当先，才能万马奔腾，无疑非常正确。但改革需要规则，需要起点公平，需要程序正无疑非常正确。但改革需要规则，需要起点公平，需要程序正无疑非常正确。但改革需要规则，需要起点公平，需要程序正无疑非常正确。但改革需要规则，需要起点公平，需要程序正义，需要有一种理性约束的法律原则与社会道德。义，需要有一种理性约束的法律原则与社会道德。义，需要有一种理性约束的法律原则与社会道德。义，需要有一种理性约束的法律原则与社会道德。n n但是，在规范建立不足、操作程序不周、出现了一系列漏洞，但是，在规范建立不足、操作程序不周、出现了一系列漏洞，但是，在规范建立不足、操作程序不周、出现了一系列漏洞，但是，在规范建立不足、操作程序不周、出现了一系列漏洞，如瓜分国有资产、暗箱操作、值高价低、贫富悬殊、追求效率如瓜分国有资产、暗箱操作、值高价低、贫富悬殊、追求效率如瓜分国有资产、暗箱操作、值高价低、贫富悬殊、追求效率如瓜分国有资产、暗箱操作、值高价低、贫富悬殊、追求效率但有损公平的问题，引起社会的普遍诟病。特别是弱势群体更但有损公平的问题，引起社会的普遍诟病。特别是弱势群体更但有损公平的问题，引起社会的普遍诟病。特别是弱势群体更但有损公平的问题，引起社会的普遍诟病。特别是弱势群体更是挫折与艰难并至，感受更深。是挫折与艰难并至，感受更深。是挫折与艰难并至，感受更深。是挫折与艰难并至，感受更深。n n国有资产有没有严重流失？改革的做法有没有缺陷？职工利益国有资产有没有严重流失？改革的做法有没有缺陷？职工利益国有资产有没有严重流失？改革的做法有没有缺陷？职工利益国有资产有没有严重流失？改革的做法有没有缺陷？职工利益有没有得到切实保证？少数人通过官商勾结、瓜分国有资产有有没有得到切实保证？少数人通过官商勾结、瓜分国有资产有有没有得到切实保证？少数人通过官商勾结、瓜分国有资产有有没有得到切实保证？少数人通过官商勾结、瓜分国有资产有没有得到制止？我们的政策是不是线条太粗，规范不足？我们没有得到制止？我们的政策是不是线条太粗，规范不足？我们没有得到制止？我们的政策是不是线条太粗，规范不足？我们没有得到制止？我们的政策是不是线条太粗，规范不足？我们强调了效率，是不是有损公平？国有企业如何有退有进？上市强调了效率，是不是有损公平？国有企业如何有退有进？上市强调了效率，是不是有损公平？国有企业如何有退有进？上市强调了效率，是不是有损公平？国有企业如何有退有进？上市公司为何总不规范，许多中小股民利益为何得不到保护？公司为何总不规范，许多中小股民利益为何得不到保护？公司为何总不规范，许多中小股民利益为何得不到保护？公司为何总不规范，许多中小股民利益为何得不到保护？主流经济学家：主流经济学家：从失声到嘶声、噤声从失声到嘶声、噤声n n张维迎、周其仁两位经济学家未出言修正自己的观点，但是张维迎、周其仁两位经济学家未出言修正自己的观点，但是张维迎、周其仁两位经济学家未出言修正自己的观点，但是张维迎、周其仁两位经济学家未出言修正自己的观点，但是“大风吹倒梧桐树，自有旁人论短长大风吹倒梧桐树，自有旁人论短长大风吹倒梧桐树，自有旁人论短长大风吹倒梧桐树，自有旁人论短长”，是非已得到澄清。，是非已得到澄清。，是非已得到澄清。，是非已得到澄清。n n社会学者、反腐研究专家邵道生在人民网发表社会学者、反腐研究专家邵道生在人民网发表社会学者、反腐研究专家邵道生在人民网发表社会学者、反腐研究专家邵道生在人民网发表四问张维迎四问张维迎四问张维迎四问张维迎。张教授既不重数据，也不讲逻辑张教授既不重数据，也不讲逻辑张教授既不重数据，也不讲逻辑张教授既不重数据，也不讲逻辑(如他以山西海鑫集团董事长如他以山西海鑫集团董事长如他以山西海鑫集团董事长如他以山西海鑫集团董事长被一个有私愤的人杀害，来证明被一个有私愤的人杀害，来证明被一个有私愤的人杀害，来证明被一个有私愤的人杀害，来证明“大众舆论大众舆论大众舆论大众舆论”对企业生存环境对企业生存环境对企业生存环境对企业生存环境的危害，同时说，死者深受群众爱戴的危害，同时说，死者深受群众爱戴的危害，同时说，死者深受群众爱戴的危害，同时说，死者深受群众爱戴)，经不起一驳。，经不起一驳。，经不起一驳。，经不起一驳。n n而周其仁教授因郎咸平的身份斥其为而周其仁教授因郎咸平的身份斥其为而周其仁教授因郎咸平的身份斥其为而周其仁教授因郎咸平的身份斥其为“搅和搅和搅和搅和”，显然太情绪化，显然太情绪化，显然太情绪化，显然太情绪化了，即便郎是外国人，上世纪国共两党就请外国顾问呢。了，即便郎是外国人，上世纪国共两党就请外国顾问呢。了，即便郎是外国人，上世纪国共两党就请外国顾问呢。了，即便郎是外国人，上世纪国共两党就请外国顾问呢。n n“中国改革的三次大争论中国改革的三次大争论中国改革的三次大争论中国改革的三次大争论”：如果改革完全由官员、商人及少如果改革完全由官员、商人及少如果改革完全由官员、商人及少如果改革完全由官员、商人及少数专家、学者包办，那根本上就是严重的违宪行为。经济学家数专家、学者包办，那根本上就是严重的违宪行为。经济学家数专家、学者包办，那根本上就是严重的违宪行为。经济学家数专家、学者包办，那根本上就是严重的违宪行为。经济学家张曙光认为，上世纪张曙光认为，上世纪张曙光认为，上世纪张曙光认为，上世纪80808080年代是年代是年代是年代是“主义主义主义主义”之争之争之争之争(姓社姓资姓社姓资姓社姓资姓社姓资)，90909090年年年年代是代是代是代是“方法方法方法方法”之争，当今则是之争，当今则是之争，当今则是之争，当今则是“利益利益利益利益”之争。之争。之争。之争。郎咸平：郎咸平：乱市精英、为民请命乱市精英、为民请命n n2004200420042004年年年年6 6 6 6月掀起的关于国企改革中国有资产流失的争论，几乎月掀起的关于国企改革中国有资产流失的争论，几乎月掀起的关于国企改革中国有资产流失的争论，几乎月掀起的关于国企改革中国有资产流失的争论，几乎触动所有关心中国国企改革的人。郎咸平触动所有关心中国国企改革的人。郎咸平触动所有关心中国国企改革的人。郎咸平触动所有关心中国国企改革的人。郎咸平七问七问七问七问格林柯尔格林柯尔格林柯尔格林柯尔并购并购并购并购神话、神话、神话、神话、炮轰海尔炮轰海尔炮轰海尔炮轰海尔“曲线曲线曲线曲线MBO”MBO”MBO”MBO”、质疑、质疑、质疑、质疑TCLTCLTCLTCL产权产权产权产权改革改革改革改革，归根结底，归根结底，归根结底，归根结底就是反对现有产权改革中严重的国有资产流失。就是反对现有产权改革中严重的国有资产流失。就是反对现有产权改革中严重的国有资产流失。就是反对现有产权改革中严重的国有资产流失。n n郎咸平本能地站在中下层人民一边，为民代言，披露现实，郎咸平本能地站在中下层人民一边，为民代言，披露现实，郎咸平本能地站在中下层人民一边，为民代言，披露现实，郎咸平本能地站在中下层人民一边，为民代言，披露现实，大胆建言，在反腐败、中国经济、房地产、中国教育、大学大胆建言，在反腐败、中国经济、房地产、中国教育、大学大胆建言，在反腐败、中国经济、房地产、中国教育、大学大胆建言，在反腐败、中国经济、房地产、中国教育、大学生就业等社会热点问题上，其网络文章和视频遍布互联网，生就业等社会热点问题上，其网络文章和视频遍布互联网，生就业等社会热点问题上，其网络文章和视频遍布互联网，生就业等社会热点问题上，其网络文章和视频遍布互联网，具有广泛社会影响力。具有广泛社会影响力。具有广泛社会影响力。具有广泛社会影响力。n n2004200420042004年年年年9 9 9 9月在上海第一财经长期主持月在上海第一财经长期主持月在上海第一财经长期主持月在上海第一财经长期主持“财经郎闲评财经郎闲评财经郎闲评财经郎闲评”，2006200620062006年年年年2 2 2 2月底停播。月底停播。月底停播。月底停播。2006200620062006年年年年9 9 9 9月后，原上海市委书记月后，原上海市委书记月后，原上海市委书记月后，原上海市委书记陈良宇案件陈良宇案件陈良宇案件陈良宇案件水落水落水落水落石出，石出，石出，石出，“财经郎闲评财经郎闲评财经郎闲评财经郎闲评”停播的真相也浮出水面。由于节目披停播的真相也浮出水面。由于节目披停播的真相也浮出水面。由于节目披停播的真相也浮出水面。由于节目披露露露露上海社保案件挪用上海社保案件挪用上海社保案件挪用上海社保案件挪用之事，来自原上海市委书记陈良宇等人之事，来自原上海市委书记陈良宇等人之事，来自原上海市委书记陈良宇等人之事，来自原上海市委书记陈良宇等人的压迫而停播，甚至招到其他媒体的封杀。的压迫而停播，甚至招到其他媒体的封杀。的压迫而停播，甚至招到其他媒体的封杀。的压迫而停播，甚至招到其他媒体的封杀。其实，根本不是其实，根本不是其实，根本不是其实，根本不是普通话标不标准的问题。普通话标不标准的问题。普通话标不标准的问题。普通话标不标准的问题。n n郎咸平根据公开数据分析认为，顾雏军用于其郎咸平根据公开数据分析认为，顾雏军用于其郎咸平根据公开数据分析认为，顾雏军用于其郎咸平根据公开数据分析认为，顾雏军用于其“收购风暴收购风暴收购风暴收购风暴”的资金其实只有的资金其实只有的资金其实只有的资金其实只有9 9 9 9亿多元人民币，而这亿多元人民币，而这亿多元人民币，而这亿多元人民币，而这9 9 9 9亿元换回来的是一些亿元换回来的是一些亿元换回来的是一些亿元换回来的是一些响当当的资产总值共计响当当的资产总值共计响当当的资产总值共计响当当的资产总值共计136136136136亿的企业，其间存在亿的企业，其间存在亿的企业，其间存在亿的企业，其间存在“挪用上市公挪用上市公挪用上市公挪用上市公司资金司资金司资金司资金”以及以及以及以及“不当的压价收购不当的压价收购不当的压价收购不当的压价收购”等嫌疑。等嫌疑。等嫌疑。等嫌疑。n n郎质问，难道顾雏军模式是我们经济改革十余年来所期望的郎质问，难道顾雏军模式是我们经济改革十余年来所期望的郎质问，难道顾雏军模式是我们经济改革十余年来所期望的郎质问，难道顾雏军模式是我们经济改革十余年来所期望的“民营企业家民营企业家民营企业家民营企业家”吗？如果顾雏军是中国民营企业家的典范，吗？如果顾雏军是中国民营企业家的典范，吗？如果顾雏军是中国民营企业家的典范，吗？如果顾雏军是中国民营企业家的典范，那他真要为中国的未来而哭泣了。那他真要为中国的未来而哭泣了。那他真要为中国的未来而哭泣了。那他真要为中国的未来而哭泣了。n n对郎咸平的质疑，青岛海尔和对郎咸平的质疑，青岛海尔和对郎咸平的质疑，青岛海尔和对郎咸平的质疑，青岛海尔和TCLTCLTCLTCL均低调处理，在予以否认之均低调处理，在予以否认之均低调处理，在予以否认之均低调处理，在予以否认之后没做过多回应。格林柯尔顾雏军在要求郎咸平道歉不成的后没做过多回应。格林柯尔顾雏军在要求郎咸平道歉不成的后没做过多回应。格林柯尔顾雏军在要求郎咸平道歉不成的后没做过多回应。格林柯尔顾雏军在要求郎咸平道歉不成的情况下，一纸诉状将郎告上法庭，增加了轰动性。情况下，一纸诉状将郎告上法庭，增加了轰动性。情况下，一纸诉状将郎告上法庭，增加了轰动性。情况下，一纸诉状将郎告上法庭，增加了轰动性。n n郎随即发表声明，学术尊严，不容践踏。郎迅速成为媒体与郎随即发表声明，学术尊严，不容践踏。郎迅速成为媒体与郎随即发表声明，学术尊严，不容践踏。郎迅速成为媒体与郎随即发表声明，学术尊严，不容践踏。郎迅速成为媒体与网民关注的对象，也为这场大讨论埋下伏笔。郎咸平表示：网民关注的对象，也为这场大讨论埋下伏笔。郎咸平表示：网民关注的对象，也为这场大讨论埋下伏笔。郎咸平表示：网民关注的对象，也为这场大讨论埋下伏笔。郎咸平表示：他并非与顾雏军个人过不去，他在意的是针对国有资产流失他并非与顾雏军个人过不去，他在意的是针对国有资产流失他并非与顾雏军个人过不去，他在意的是针对国有资产流失他并非与顾雏军个人过不去，他在意的是针对国有资产流失的严重现状。这样，郎咸平就由的严重现状。这样，郎咸平就由的严重现状。这样，郎咸平就由的严重现状。这样，郎咸平就由“案例案例案例案例”进入进入进入进入“问题问题问题问题”。n n而与此对照的是，国内的主流经济学者一直保持着沉默。而与此对照的是，国内的主流经济学者一直保持着沉默。而与此对照的是，国内的主流经济学者一直保持着沉默。而与此对照的是，国内的主流经济学者一直保持着沉默。n n郎咸平反对目前所推行的郎咸平反对目前所推行的郎咸平反对目前所推行的郎咸平反对目前所推行的“国退民进国退民进国退民进国退民进”方式：方式：方式：方式：n n(1)(1)(1)(1)法律缺位下的不合法；法律缺位下的不合法；法律缺位下的不合法；法律缺位下的不合法；n n(2)(2)(2)(2)买卖双方私下自定价格，造成国有资产大量贱价流失。买卖双方私下自定价格，造成国有资产大量贱价流失。买卖双方私下自定价格，造成国有资产大量贱价流失。买卖双方私下自定价格，造成国有资产大量贱价流失。n n据此，郎咸平认为应用据此，郎咸平认为应用据此，郎咸平认为应用据此，郎咸平认为应用“三个必须三个必须三个必须三个必须”来规范产权改革：来规范产权改革：来规范产权改革：来规范产权改革：n n1.1.1.1.必须暂停（私下）产权交易，国有资产的产权交易必须公必须暂停（私下）产权交易，国有资产的产权交易必须公必须暂停（私下）产权交易，国有资产的产权交易必须公必须暂停（私下）产权交易，国有资产的产权交易必须公开、透明、竞价、与严格审计；开、透明、竞价、与严格审计；开、透明、竞价、与严格审计；开、透明、竞价、与严格审计；n n2.2.2.2.（目前）必须禁止（目前）必须禁止（目前）必须禁止（目前）必须禁止MBOMBOMBOMBO（实际是从国家银行借钱、老总们（实际是从国家银行借钱、老总们（实际是从国家银行借钱、老总们（实际是从国家银行借钱、老总们自己定价的自己定价的自己定价的自己定价的MBIMBIMBIMBI）；）；）；）；n n3.3.3.3.必须建立激励机制与信托责任并重的职业经理人制度。必须建立激励机制与信托责任并重的职业经理人制度。必须建立激励机制与信托责任并重的职业经理人制度。必须建立激励机制与信托责任并重的职业经理人制度。n n山雨欲来风满楼，在短暂的沉默之后，国内学术界出现两极山雨欲来风满楼，在短暂的沉默之后，国内学术界出现两极山雨欲来风满楼，在短暂的沉默之后，国内学术界出现两极山雨欲来风满楼，在短暂的沉默之后，国内学术界出现两极分化式的回应：一方面，自称分化式的回应：一方面，自称分化式的回应：一方面，自称分化式的回应：一方面，自称“非主流非主流非主流非主流”的经济学家，如左的经济学家，如左的经济学家，如左的经济学家，如左大培、杨帆、韩德强等高调声援郎咸平，后来甚至出现十位大培、杨帆、韩德强等高调声援郎咸平，后来甚至出现十位大培、杨帆、韩德强等高调声援郎咸平，后来甚至出现十位大培、杨帆、韩德强等高调声援郎咸平，后来甚至出现十位学者采取发表学者采取发表学者采取发表学者采取发表“声明声明声明声明”这种学界少见的形式。另一方面，被这种学界少见的形式。另一方面，被这种学界少见的形式。另一方面，被这种学界少见的形式。另一方面，被称为称为称为称为“主流经济学主流经济学主流经济学主流经济学”阵营有不少人，如张文魁、赵晓、张军、阵营有不少人，如张文魁、赵晓、张军、阵营有不少人，如张文魁、赵晓、张军、阵营有不少人，如张文魁、赵晓、张军、张维迎等陆续出来，反驳郎咸平。张维迎等陆续出来，反驳郎咸平。张维迎等陆续出来，反驳郎咸平。张维迎等陆续出来，反驳郎咸平。n n格林柯尔退市了，如果证券市场没有完善的舞弊防范和处罚格林柯尔退市了，如果证券市场没有完善的舞弊防范和处罚格林柯尔退市了，如果证券市场没有完善的舞弊防范和处罚格林柯尔退市了，如果证券市场没有完善的舞弊防范和处罚机制，机制，机制，机制，“格林柯尔式骗局格林柯尔式骗局格林柯尔式骗局格林柯尔式骗局”还会上演，格林柯尔有目的融资还会上演，格林柯尔有目的融资还会上演，格林柯尔有目的融资还会上演，格林柯尔有目的融资及其系统性财务舞弊给我们留下许多值得深思的启示：及其系统性财务舞弊给我们留下许多值得深思的启示：及其系统性财务舞弊给我们留下许多值得深思的启示：及其系统性财务舞弊给我们留下许多值得深思的启示：n n1 1 1 1、完善上市公司治理。、完善上市公司治理。、完善上市公司治理。、完善上市公司治理。n n公司治理结构是防范财务舞弊最基础的一道防线，尤其对民公司治理结构是防范财务舞弊最基础的一道防线，尤其对民公司治理结构是防范财务舞弊最基础的一道防线，尤其对民公司治理结构是防范财务舞弊最基础的一道防线，尤其对民营背景的上市公司来讲，如果没有适当的制约机制，很容易营背景的上市公司来讲，如果没有适当的制约机制，很容易营背景的上市公司来讲，如果没有适当的制约机制，很容易营背景的上市公司来讲，如果没有适当的制约机制，很容易出现实际控制人在董事会出现实际控制人在董事会出现实际控制人在董事会出现实际控制人在董事会“一言堂一言堂一言堂一言堂”现象，将上市公司作为现象，将上市公司作为现象，将上市公司作为现象，将上市公司作为谋取私利的工具。谋取私利的工具。谋取私利的工具。谋取私利的工具。n n近年监管层采取了一系列措施来完善上市公司治理，包括引近年监管层采取了一系列措施来完善上市公司治理，包括引近年监管层采取了一系列措施来完善上市公司治理，包括引近年监管层采取了一系列措施来完善上市公司治理，包括引进独立董事、成立审计委员会、分类表决制度，但中国的经进独立董事、成立审计委员会、分类表决制度，但中国的经进独立董事、成立审计委员会、分类表决制度，但中国的经进独立董事、成立审计委员会、分类表决制度，但中国的经济、法律和文化环境与发达国家存在很大差别，如何保证这济、法律和文化环境与发达国家存在很大差别，如何保证这济、法律和文化环境与发达国家存在很大差别，如何保证这济、法律和文化环境与发达国家存在很大差别，如何保证这些制度实施过程中的有效性，是当前亟待解决的问题。作为些制度实施过程中的有效性，是当前亟待解决的问题。作为些制度实施过程中的有效性，是当前亟待解决的问题。作为些制度实施过程中的有效性，是当前亟待解决的问题。作为债权人的银行等机构应有意愿、且有能力来监督公司。债权人的银行等机构应有意愿、且有能力来监督公司。债权人的银行等机构应有意愿、且有能力来监督公司。债权人的银行等机构应有意愿、且有能力来监督公司。三、案例启示三、案例启示n n2 2 2 2、完善银行等金融机构的治理结构和内部控制。、完善银行等金融机构的治理结构和内部控制。、完善银行等金融机构的治理结构和内部控制。、完善银行等金融机构的治理结构和内部控制。n n必须加强金融系统的联手监督。很多企业向银行大额贷款能必须加强金融系统的联手监督。很多企业向银行大额贷款能必须加强金融系统的联手监督。很多企业向银行大额贷款能必须加强金融系统的联手监督。很多企业向银行大额贷款能够得逞，除了其造假水平高超外，从一个侧面反映了我国银够得逞，除了其造假水平高超外，从一个侧面反映了我国银够得逞，除了其造假水平高超外，从一个侧面反映了我国银够得逞，除了其造假水平高超外，从一个侧面反映了我国银行的治理结构与内部控制存在缺陷。行的治理结构与内部控制存在缺陷。行的治理结构与内部控制存在缺陷。行的治理结构与内部控制存在缺陷。n n格林柯尔案例已超越了证券行业的范围，涉及证券、银行等格林柯尔案例已超越了证券行业的范围，涉及证券、银行等格林柯尔案例已超越了证券行业的范围，涉及证券、银行等格林柯尔案例已超越了证券行业的范围，涉及证券、银行等多个领域，因此有必要