邓白氏信用

邓白氏信用管理邓白氏信用管理一、概况一、概况仪科惠光案引发中关村信用危仪科惠光案引发中关村信用危机机计算机产品连锁销售公司计算机产品连锁销售公司全国范围吸收加盟企业，全国范围吸收加盟企业，1999年销售达亿元年销售达亿元2000年公司准备上市年公司准备上市2001年年6月，公司法人代表兼总经理林大兵携款外月，公司法人代表兼总经理林大兵携款外逃逃3000万元货款不知去向万元货款不知去向50余家企业受骗上当，其中包括金长城，神州数码，余家企业受骗上当，其中包括金长城，神州数码，实达等公司实达等公司林大兵并非经营不善导致犯罪林大兵并非经营不善导致犯罪年花元注册了资本金万的仪年花元注册了资本金万的仪科惠光，同时开设个空帐号科惠光，同时开设个空帐号来中关村之前，在福建经营公司因拖欠货款被检察来中关村之前，在福建经营公司因拖欠货款被检察院立案侦察院立案侦察平时业务往来化名林晓智平时业务往来化名林晓智去年年底以来，高价进货，低价销货去年年底以来，高价进货，低价销货今年初开始，多次以空头支票付帐今年初开始，多次以空头支票付帐妻子兼公司财务主管，归案后两人宁死不肯交出公妻子兼公司财务主管，归案后两人宁死不肯交出公司财务记录司财务记录案件发生在中关村并非偶然案件发生在中关村并非偶然园区内相当部分企业有受骗经历园区内相当部分企业有受骗经历截止去年月，多家企业银行信用贷款仅截止去年月，多家企业银行信用贷款仅户次，而区内企业资金严重短缺户次，而区内企业资金严重短缺在中关村的企业每年到闭三分之一在中关村的企业每年到闭三分之一中关村对外担保亿元，担保金额占上市公司之中关村对外担保亿元，担保金额占上市公司之首，占其净资产，其中包括对银广夏的首，占其净资产，其中包括对银广夏的亿元担保亿元担保中关村将成为北京市建立信用制度首个试点中关村将成为北京市建立信用制度首个试点企业建立信用制度已是刻不容企业建立信用制度已是刻不容缓缓西方国家的商业贸易采取信用交易形式，而西方国家的商业贸易采取信用交易形式，而在我国仅占在我国仅占西方企业平均坏帐率西方企业平均坏帐率亚洲国家坏帐水平近两年猛增，占国民生产亚洲国家坏帐水平近两年猛增，占国民生产总值的比例为总值的比例为去年，公安机关立案侦察的伪造金融票据，违法承去年，公安机关立案侦察的伪造金融票据，违法承兑的案件达起，金额亿元合同违法兑的案件达起，金额亿元合同违法案件起，金额亿元案件起，金额亿元建立国家信用体系已在酝酿之中建立国家信用体系已在酝酿之中中国企业状况中国企业状况-1999-1999年底中国不良贷款的对外公开数字为年底中国不良贷款的对外公开数字为1 1万万6 6千亿人民币；千亿人民币；-中国的三角债由中国的三角债由9494年的年的1.31.3万亿到万亿到20002000年初的年初的3.43.4万亿万亿-国有企业亏损面逐年增加：国有企业亏损面逐年增加：9797年为年为39%39%；9898年年45%45%；9999年年52%52%改变企业现状的唯一途径是建立真正意义上的改变企业现状的唯一途径是建立真正意义上的“现代化企业制度现代化企业制度”，其中包括建立科学的信用管理体系。，其中包括建立科学的信用管理体系。中国应收帐款现状中国应收帐款现状中国国内三角债中国国内三角债41004100亿亿USDUSD，其中，其中50%50%无法收回无法收回逾期应收帐款占贸易总额逾期应收帐款占贸易总额5%5%，国际水平，国际水平0 0。25%25%中国海外应收帐款中国海外应收帐款150150亿亿USDUSD应收帐款，其中应收帐款，其中75%75%无法收回无法收回二风险管理概念二风险管理概念谁决定我们的未来：命运，神灵，谁决定我们的未来：命运，神灵，我们自己？我们自己？年前，人们认为未来是机遇年前，人们认为未来是机遇造成的，决定凭直觉而定造成的，决定凭直觉而定随基督教的盛行，上帝的意愿成了决随基督教的盛行，上帝的意愿成了决定未来的向导定未来的向导文艺复兴使人类意识到并非无能为力文艺复兴使人类意识到并非无能为力科技的发展，使人相信未来是可以预科技的发展，使人相信未来是可以预测的，并在某种程度上是可以控制测的，并在某种程度上是可以控制的的认识风险认识风险风险是：风险是：损失的可能性损失的可能性损失的概率损失的概率潜在损失潜在损失潜在损失的变化范围与幅度潜在损失的变化范围与幅度导致损失产生的不确定性导致损失产生的不确定性财产损失与人员伤亡财产损失与人员伤亡企业风险企业风险来源来源自然环境自然环境社会环境社会环境科学技术科学技术经济活动经济活动特性特性客观性与必然性客观性与必然性偶然性与不定性偶然性与不定性存在与发生的可变性存在与发生的可变性企业风险管理企业风险管理最早在美国兴起，与年代的大萧条密切相关最早在美国兴起，与年代的大萧条密切相关社会经济，科学技术的迅猛发展社会经济，科学技术的迅猛发展企业经济的发展企业经济的发展保险的局限性保险的局限性企业风险管理程序企业风险管理程序风险管理目标风险管理目标损失前，损失后损失前，损失后风险识别风险识别了解环境，分析特征，区分类别了解环境，分析特征，区分类别风险衡量风险衡量风险管理工具选择风险管理工具选择风险管理的实施与评价风险管理的实施与评价企业风险管理的主要类型企业风险管理的主要类型生产风险管理生产风险管理库存，采购，产品质量，劳动生产率库存，采购，产品质量，劳动生产率营销风险管理营销风险管理新产品开发风险管理新产品开发风险管理项目投资风险管理项目投资风险管理筹资风险管理筹资风险管理国际营销风险管理国际营销风险管理静态风险管理静态风险管理基本风险管理战略基本风险管理战略避免风险避免风险退出市场、放弃产品或业务退出市场、放弃产品或业务禁止不可接受的高风险活动、交易禁止不可接受的高风险活动、交易重新定义目标、重新配置战略及资源，以停止特定活动重新定义目标、重新配置战略及资源，以停止特定活动筛选资本项目，以避免低回报、脱离战略及不可接受的高风险活动筛选资本项目，以避免低回报、脱离战略及不可接受的高风险活动设计及实施内部防护措施设计及实施内部防护措施保留风险保留风险接受目前水平风险接受目前水平风险增加额外费用，弥补损失增加额外费用，弥补损失风险自保风险自保(借贷资金，保险公司借贷资金，保险公司)减少风险减少风险分散金融、实物或信息资产分散金融、实物或信息资产内部过程控制风险内部过程控制风险转移风险转移风险保险保险套期保值套期保值联盟联盟外移外移利用风险利用风险战略调整战略调整业务重组业务重组影响决策部门与监管机构影响决策部门与监管机构企业风险管理的演变企业风险管理的演变从从到到割裂割裂一体化一体化消极消极积极积极事后事后事前事前临时性临时性持续持续基于成本分析基于成本分析基于价值考虑基于价值考虑狭隘狭隘视野广阔视野广阔职能驱动职能驱动过程驱动过程驱动Arthur Anderson Arthur Anderson 商务风险模型商务风险模型竞争对手，客户，技术创新，敏感性，股东关系，资本可得性，政治，法律，行业，金融市场，灾难操作：客户满意度，人力资源，产品开发，效率，周转时间，来源，渠道，合作伙伴，品牌侵权信息过程技术：相关性，完整性，评估，基础设施金融：价格，流动性，信用授权：领导，沟通诚实：欺诈，非法行为，信誉操作性信息：定价，合同履行，协调商务报告信息：预算与计划，会计信息，监管报告环境战略：经营模式，组织结构，资源配置，计划，生命周期过程风险过程风险决策所需信息风险决策所需信息风险环境风险环境风险风险管理向战略性过程的进化风险管理向战略性过程的进化风险管理商务风险管理企业层面的风险管理增加的价值发展状况财务业务管理战略Guiness公司风险图目标：实现增长、价值创造最大化、激励并留住人才、开发商标价值1 商标价值2 健康方面的诉讼3 商品成本4 客户意向5 金融市场与经济风险6 人力资源7 信息系统8 立法/监管9 其他诉讼10 自然灾害11 政治环境12 供应链13 税/费问题1 不大可能出现 2 可能 3 很可能关键主要可管理1 1，2 2，3 3，4 4，5 56 6，7 78 8，9 9，1010，11111212，1313风险图提供战略指导1 红灯区，必须长期、有效控制2 黄灯区，暴风雨、地震、政治事件应急计划3 黄灯区，与日常经营，道德法律有关，预防性控制4 绿灯区，取消多余措施1234可能性可能性损失损失风险管理阶段风险管理阶段起步阶段起步阶段临时临时/混乱，缺乏制度的手段，依靠个人英雄主义混乱，缺乏制度的手段，依靠个人英雄主义任务未界定，出于冲动任务未界定，出于冲动可重复阶段可重复阶段粗略的，建立起一套可重复的过程，对人员依赖减少粗略的，建立起一套可重复的过程，对人员依赖减少共同语言，确定任务及框架共同语言，确定任务及框架界定阶段界定阶段定性定性/定量结合，确定政策、过程与标准定量结合，确定政策、过程与标准全企业，精确度量全企业，精确度量管理阶段管理阶段量化量化优化阶段优化阶段持续反馈，价值源泉持续反馈，价值源泉三、信用评估三、信用评估基本问基本问 题题如何作出信用决策如何作出信用决策?如何对客户的信用状况如何对客户的信用状况作出评估作出评估?怎么办？怎么办？额度额度?期限期限史玉柱：我终于还清了史玉柱：我终于还清了史玉柱，一九六二年生，安徽怀远人。深圳大学软科史玉柱，一九六二年生，安徽怀远人。深圳大学软科学管理系研究生。现任珠海巨人高科技集团总裁。学管理系研究生。现任珠海巨人高科技集团总裁。原为安徽省统计局数据分析员，一九八六年下海，原为安徽省统计局数据分析员，一九八六年下海，在深圳研制在深圳研制M6401M6401桌面中文电脑软件，获得成功。销桌面中文电脑软件，获得成功。销售突破一百万元。售突破一百万元。一九九年再次到深圳大学进行一九九年再次到深圳大学进行M6402M6402的研制。的研制。一百五十个日夜过去后，当他带着成功的喜悦回到家一百五十个日夜过去后，当他带着成功的喜悦回到家中时，妻子已不辞而别，与他离婚了。中时，妻子已不辞而别，与他离婚了。一九九一年，成立了巨人新技术公司，并开发研一九九一年，成立了巨人新技术公司，并开发研究标志着中国桌面印刷系统最高水准的究标志着中国桌面印刷系统最高水准的M6403M6403汉卡。汉卡。一九九一年巨人公司迁往珠海，成立巨人高科技一九九一年巨人公司迁往珠海，成立巨人高科技集团，注册资金一点一九亿元。集团，注册资金一点一九亿元。一九九三年开始，巨人集团在电脑、生物工程、一九九三年开始，巨人集团在电脑、生物工程、金融等行业大举进军，并着手建立七十层高的巨人大金融等行业大举进军，并着手建立七十层高的巨人大厦。个人财富估计十亿左右。厦。个人财富估计十亿左右。这样的公司会有问题？这样的公司会有问题？曾经是叱咤风云的曾经是叱咤风云的“能源帝国能源帝国”。它。它19851985年由两家天然气公司合年由两家天然气公司合并而成，在短短并而成，在短短1616年内一路飞腾，年内一路飞腾，20002000年总收入高达年总收入高达10001000亿美元，名亿美元，名列财富杂志列财富杂志“美国美国500500强强”中的第七。中的第七。过去过去1010年来，它一直是美国乃至世界最大的能源交易商。在其最辉煌年来，它一直是美国乃至世界最大的能源交易商。在其最辉煌的年代，掌控着美国的年代，掌控着美国20%20%的电能、天然气交易。的电能、天然气交易。不仅是天然气、电力行业的巨臂，而且还是涉足电信、投资、纸业、不仅是天然气、电力行业的巨臂，而且还是涉足电信、投资、纸业、木材和保险业的大户。木材和保险业的大户。安龙申请破产保护安龙申请破产保护20012001年年1010月月1616日安龙在第三季度公告中宣布，公司亏损日安龙在第三季度公告中宣布，公司亏损6.386.38亿美元。亿美元。20012001年年1010月月2222日美国证券交易委员会日美国证券交易委员会(SEC)(SEC)对安龙展开调查。对安龙展开调查。20012001年年1111月月0606日安龙股价首次跌破日安龙股价首次跌破1010美元。美元。20012001年年1111月月0808日安龙承认在过去日安龙承认在过去5 5年内虚报盈利年内虚报盈利5.865.86亿美元。亿美元。20012001年年1111月月0909日规模较安龙小的日规模较安龙小的DYNEGYDYNEGY公司宣布准备用公司宣布准备用8080亿美元收亿美元收购安龙。购安龙。20012001年年1111月月2020日市场担心安龙难度过危机，安龙股价下跌日市场担心安龙难度过危机，安龙股价下跌23%23%，创，创下下1010年来新低。年来新低。20012001年年1111月月2626日安龙股价再度下跌日安龙股价再度下跌15%15%，当日收市于，当日收市于4.014.01美元。美元。20012001年年1111月月2828日日DYNEGYDYNEGY终止对安龙并购，安龙股价跌破终止对安龙并购，安龙股价跌破1 1美元，日美元，日跌幅超过跌幅超过75%75%。20012001年年1212月月0202日安龙向破产法院申请破产保护。日安龙向破产法院申请破产保护。安龙股价走势安龙股价走势安龙的效益安龙的效益安龙的教训安龙的教训大举债以求大发展经不起考验。近年来，随着生意越做大举债以求大发展经不起考验。近年来，随着生意越做越大，安龙似乎被越大，安龙似乎被“胜利冲昏了头脑胜利冲昏了头脑”，为了大发展而，为了大发展而不顾后果四处举债。不顾后果四处举债。安龙自已的资产负债表上只列了安龙自已的资产负债表上只列了130130亿美元，而其负债总亿美元，而其负债总额实际高达额实际高达400400亿美元。有亿美元。有270270亿美元的债务一直不为外亿美元的债务一直不为外界所知，其中界所知，其中3030亿美元是银行借款，亿美元是银行借款，7070亿美元为公司债，亿美元为公司债，170170亿美元属能源衍生性商品、信用状以及其它种种复杂亿美元属能源衍生性商品、信用状以及其它种种复杂的举债工具。的举债工具。过去年内，虚报利润过去年内，虚报利润5.895.89亿美元亿美元KmartKmart：现代超市零售企业的鼻祖：现代超市零售企业的鼻祖18991899年，克雷斯格公司成立，在底特律开张第一家店年，克雷斯格公司成立，在底特律开张第一家店19661966年，克雷斯格公司销售收入首次突破亿美元，年，克雷斯格公司销售收入首次突破亿美元，店铺数量增至家店铺数量增至家19811981年，第家店开业年，第家店开业20002000年，在财富杂志的世界强中排名第位年，在财富杂志的世界强中排名第位宣布结构调整，关闭美国个州的宣布结构调整，关闭美国个州的家店家店信用经理面对的难题信用经理面对的难题财务数据从财务数据从2000.72000.7到到2001.82001.8的变化：的变化：净利润从净利润从-$4.26-$4.26 亿到亿到-$1.2-$1.2亿（半年）亿（半年）毛利率从毛利率从18.5%18.5%到到 20.7%20.7%流动比率从流动比率从 1.94 1.94 到到 2.12 2.12 股价达到年来最高股价达到年来最高净资产负债率净资产负债率1.53 times 1.53 times 现金增长现金增长$0.19$0.19亿（去年同期减少亿（去年同期减少$0.11$0.11亿）亿）破产保护的直接原因破产保护的直接原因食品供应商食品供应商Fleming Companies Fleming Companies 决定暂停向其供货，因决定暂停向其供货，因为为KmartKmart没有结清过去一周的货款没有结清过去一周的货款合约价值亿美元，指定合约价值亿美元，指定FlemingFleming为为KmartKmart唯一食品供唯一食品供应商；应商；信用期天信用期天KmartKmart欠欠Fleming7800Fleming7800万美元的货款万美元的货款著名公司同样有财务健康问题著名公司同样有财务健康问题流动比率流动比率1.751.75速动比率速动比率0.230.23净资产负债率净资产负债率191%191%长期负债率长期负债率97%97%销售利润率销售利润率-1.4%-1.4%库存周转周期库存周转周期124124财务困难的类型财务困难的类型财务困难的类型财务困难的类型财务困难后发生什么财务困难后发生什么1.1.出售主要资产出售主要资产2.2.与其他公司合并与其他公司合并3.3.缩减投资及研发费用缩减投资及研发费用4.4.发行证券发行证券5.5.与银行商量贷款延期与银行商量贷款延期6.6.以权益抵销债务以权益抵销债务7.7.申请破产申请破产信用危机信用危机在过去几年里，潮阳、普宁一千多户出口企业，百分之九十八以上存在违法在过去几年里，潮阳、普宁一千多户出口企业，百分之九十八以上存在违法犯罪。据不完全统计，他们共虚开增值税发票八点八万本，虚开税额二百二犯罪。据不完全统计，他们共虚开增值税发票八点八万本，虚开税额二百二十三亿元，涉嫌骗税四十二亿元。十三亿元，涉嫌骗税四十二亿元。骗税与洗钱一条龙作业，更令人触目惊心。潮阳有的骗税分子把骗得的税款，骗税与洗钱一条龙作业，更令人触目惊心。潮阳有的骗税分子把骗得的税款，通过潮阳的地方钱庄，把钱汇到新疆伊犁，再由人从伊犁的银行中提款出来，通过潮阳的地方钱庄，把钱汇到新疆伊犁，再由人从伊犁的银行中提款出来，到乌鲁木齐外汇市场换成外汇，用飞机运抵广州，再用汽车运至深圳、汕头到乌鲁木齐外汇市场换成外汇，用飞机运抵广州，再用汽车运至深圳、汕头一带，然后又用船把外汇现钞运到香港，通过关系打入香港的银行。一带，然后又用船把外汇现钞运到香港，通过关系打入香港的银行。十八个地区向所属企业发了通知，提出不和汕头、潮阳做生意。潮阳市委书十八个地区向所属企业发了通知，提出不和汕头、潮阳做生意。潮阳市委书记李楚平说，外地一些部门怕受牵连，干脆不接受潮汕地区的发票记李楚平说，外地一些部门怕受牵连，干脆不接受潮汕地区的发票中国设立四个经济特区之初，汕头是广东省内仅次于广州的第二大城市，条中国设立四个经济特区之初，汕头是广东省内仅次于广州的第二大城市，条件可谓首屈一指。抚今追昔，李春洪市长痛惜地感到汕头已经件可谓首屈一指。抚今追昔，李春洪市长痛惜地感到汕头已经“沦为一般城市沦为一般城市”。地方经济遭受重创，各项指标严重滑坡。今年第一季度，汕头市。地方经济遭受重创，各项指标严重滑坡。今年第一季度，汕头市仅增长百分之一，增速列全省二十一个地级以上市的倒数第一。市民们说：仅增长百分之一，增速列全省二十一个地级以上市的倒数第一。市民们说：“汕头已经到了最危险的时候。汕头已经到了最危险的时候。”辉煌的过去辉煌的过去18581858年，恩格斯说，汕头是中国唯一有商业意义的口岸。年，恩格斯说，汕头是中国唯一有商业意义的口岸。2020世纪世纪3030年代，汕头港口吞吐量全国第三位，贸易额全年代，汕头港口吞吐量全国第三位，贸易额全国第七位。国第七位。美、英、法、德、日、俄、荷、比曾在汕头设领事馆。美、英、法、德、日、俄、荷、比曾在汕头设领事馆。李嘉诚先生的故乡，李在汕投资李嘉诚先生的故乡，李在汕投资9 9个项目，总额个项目，总额9 9亿美金。亿美金。捐赠捐赠2727亿元港币。亿元港币。20012001年汕头年汕头GDPGDP下降下降2%2%，潮阳，潮阳GDPGDP下降下降21%21%汕头普宁骗税案虚开增值税发票汕头普宁骗税案虚开增值税发票1717万份，金额万份，金额323323亿元。亿元。潮汕文化潮汕文化保守、排外、外地移民及外来文化难以生根落地保守、排外、外地移民及外来文化难以生根落地强烈的自我认同感加剧封闭强烈的自我认同感加剧封闭极端现实、算计，没有长远打算，理性与诚信遭到抛弃极端现实、算计，没有长远打算，理性与诚信遭到抛弃成立特区，只是多了一条倒卖批文的投机路径成立特区，只是多了一条倒卖批文的投机路径潮汕文化的劣根性最终葬送了一座中国历史上开埠最早潮汕文化的劣根性最终葬送了一座中国历史上开埠最早的商业城市的商业城市李嘉诚的遭遇李嘉诚的遭遇9494年，投资年，投资1 1亿美元兴建长埔、长海、长潮三家电厂亿美元兴建长埔、长海、长潮三家电厂汕头政府保证汕头政府保证1010年内每年回收年内每年回收10%10%固定资产投资，固定资产投资，14%14%经经营获益回报，没有兑现营获益回报，没有兑现李参与的汕头海湾大桥、汕头集装箱码头，遇到相同问李参与的汕头海湾大桥、汕头集装箱码头，遇到相同问题题汕头的措施汕头的措施重塑政府机关与职能部门重塑政府机关与职能部门-阳光政府阳光政府追究与严惩违法乱纪者追究与严惩违法乱纪者开通汕头信用网开通汕头信用网-1-1万多家企业万多家企业制定制定“汕头市信用体系建设工作方案汕头市信用体系建设工作方案”等等1313个法规与制个法规与制度度黑手党并不遥远黑手党并不遥远政府、法律的软弱，是秘密社会及黑手党滋生的基础政府、法律的软弱，是秘密社会及黑手党滋生的基础在西西里，向警方报告，在西西里，向警方报告，75%75%无所作为，无所作为，15%15%找到罪犯，找到罪犯，10%10%追回赃物；如找黑手党，追回赃物；如找黑手党，5%5%未获成功。未获成功。黑手党是对信任普遍缺失的反应黑手党是对信任普遍缺失的反应历史根源历史根源-西班牙的统治西班牙的统治神秘化及信息的缺乏导致信任的毁灭神秘化及信息的缺乏导致信任的毁灭信任危机，可能导致社会生活西西里化信任危机，可能导致社会生活西西里化是否曾考虑社会公信力是否曾考虑社会公信力系统信任系统信任-对社会秩序的信任对社会秩序的信任目前的信任危机中，相当部分在于公信力的丧失目前的信任危机中，相当部分在于公信力的丧失公信力的减弱，个人的守信倾向将大为降低公信力的减弱，个人的守信倾向将大为降低掌握着社会资源、对社会秩序的维持起者重要作用的部掌握着社会资源、对社会秩序的维持起者重要作用的部门，政府、司法、传媒、社会团体及科研部门，是公信门，政府、司法、传媒、社会团体及科研部门，是公信力的主要载体力的主要载体阿根廷，我为你哭泣阿根廷，我为你哭泣邓白氏评级2001.2 DB3d2001.1DB4a2001.4DB4b 2001.7DB4c2001.9DB4d2001.12DB5a2002.2 DB5d20012001年的危机年的危机20012001年季度，工业生产大幅度下降年季度，工业生产大幅度下降月，政府推出零财政赤字计划紧缩开支，削月，政府推出零财政赤字计划紧缩开支，削减工资，扩大税源金融市场大规模动荡减工资，扩大税源金融市场大规模动荡月，政府计划与债权银行谈判，重新安排月，政府计划与债权银行谈判，重新安排亿美元巨额债务，金融市场再次动荡亿美元巨额债务，金融市场再次动荡月，政府发行的债券价格一路下滑，外国资月，政府发行的债券价格一路下滑，外国资本纷纷抽逃本纷纷抽逃月，实施外汇管制月，实施外汇管制公司付款与国家危机的关系公司付款与国家危机的关系付款延期超过天的公司比例付款延期超过天的公司比例45403530Q100Q301阿根廷主要经济指标阿根廷主要经济指标经济指标经济指标 99 99 00 00 01 02f01 02f03f03f增长增长-3.0-3.0-0.2-0.2-1.8-1.8-7.0-7.02.02.0通货膨胀通货膨胀-1.8-1.8-0.7-0.70 040.040.012.012.0政府平衡政府平衡-3.0-3.0-3.3-3.3-3.6-3.6-2.0-2.0-1.0-1.0失业率失业率14.514.515.415.416.116.116.016.014.614.6-4.5-4.5-4.1-4.1-4.0-4.0-3.6-3.6-3.5-3.5国家风险国家风险墨西哥于墨西哥于1937、1938、1953年将铁路、石油、香蕉种植年将铁路、石油、香蕉种植园收归国有园收归国有1960年，古巴宣布工业国有年，古巴宣布工业国有1969年，秘鲁征用标准石油公司股份，年，秘鲁征用标准石油公司股份，1973年征用赛罗年征用赛罗公司股份公司股份1960年，共有年，共有22个资本输出国的个资本输出国的1535个公司在个公司在76个国家个国家的的511次行动中被征用；外国投资总额的次行动中被征用；外国投资总额的12%到到1976年年被东道国收归国有被东道国收归国有印度命令可口可乐公司公布饮料配方，尼日利亚将英国印度命令可口可乐公司公布饮料配方，尼日利亚将英国石油公司收归国有石油公司收归国有信用评估基础信用评估基础-5C-5C理论理论性格特质Character资本状况Capital偿帐能力Capability抵押Collateral经营环境Condition性格特质性格特质性格特质性格特质商业道德及管理经验商业道德及管理经验屡约诚意屡约诚意付款记录付款记录资本状况资本状况资本状况资本状况确定信贷目标确定信贷目标 注册资本注册资本投资者投资者经营活动是否附合章程规定并在许可范围之内经营活动是否附合章程规定并在许可范围之内经营场所及规模经营场所及规模财务分析财务分析 偿债能力比偿债能力比 有无足够的现金偿还债务有无足够的现金偿还债务-流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债-速动比率速动比率=(=(流动资产流动资产-存货存货)/)/流动负债流动负债净资产负债率净资产负债率=负债总额负债总额/净资产净资产长期负债率长期负债率=长期负债长期负债/所有者权益所有者权益财务分析财务分析(获利能力等获利能力等)获利能力比率获利能力比率 是否有高增长的潜力是否有高增长的潜力-销售利润率销售利润率=税后净利税后净利/销售额销售额-总资产报酬率总资产报酬率=税后净利税后净利/资产总额资产总额(ROCE)(ROCE)财务分析财务分析 效率比率效率比率 收能抵支吗？收能抵支吗？库存周转得快吗？库存周转得快吗？库存周转周期库存周转周期=库存库存/销货成本销货成本x360 x360应收帐款回收周期应收帐款回收周期=应收帐款应收帐款/销售额销售额x360 x360应付帐款周转周期应付帐款周转周期=应付帐款应付帐款/销售额销售额x360 x360净资产报酬率净资产报酬率=利润总额利润总额/所有者权益所有者权益-无形资产无形资产偿债能力偿债能力偿债能力偿债能力付款能力付款能力净值净值现金流量现金流量DSODSO行业及市场中的信誉行业及市场中的信誉市场份额市场份额/客户划分客户划分三角债状况三角债状况抵押抵押抵押抵押确定银行担保的有效性确定银行担保的有效性贷款贷款抵押抵押经营环境经营环境经营环境经营环境监督国家经济政策监督国家经济政策/热点热点宏观宏观-经济发展趋势经济发展趋势行业行业/市场变化市场变化IRPR(IRPR(国家风险和付款分析国家风险和付款分析)国家风险指数主要取决于国家风险指数主要取决于:政治因素政治因素:内外部安全因素,政治稳定性及其它决定国家是否可促进商业运营的因素.商业因素商业因素:合同效用,法律约束力,规章透明度,腐败程度及其它此类影响商业运作行为的综合环境.宏观经济因素宏观经济因素:通货膨胀率,财政赤字,货币供应增长及此类决定国家是否可以提供稳定经济增长及相应贸易机会增加的因素.外部因素外部因素:当前的预算平衡,资金流动,外汇储备,外债总额及所有此类决定国家是否可以拥有足够外汇以确保它贸易及其对外投资的正常进行.国家风险因素国家风险因素政治政治政府的稳定性政府的稳定性(选举程序的权威性，历史选举程序的权威性，历史)司法的稳定性司法的稳定性(继承程序的权威，司法相对政治的独立性继承程序的权威，司法相对政治的独立性)社会稳定社会稳定(罢工发生的规模及频率，工会组织的影响力罢工发生的规模及频率，工会组织的影响力)政策的稳定性政策的稳定性(新政府的变革及其风险因素新政府的变革及其风险因素)宏观经济宏观经济GDPGDP增长增长通货膨胀通货膨胀储蓄与投资储蓄与投资财政平衡财政平衡商业风险商业风险国家风险因素国家风险因素付款拖延付款拖延投资的自由度投资的自由度(投资限制，退税投资限制，退税)企业的自主性与透明度企业的自主性与透明度(股东的权利，会计制度股东的权利，会计制度)银行体系银行体系(竞争力，所能提供的服务竞争力，所能提供的服务)外部的流动性外部的流动性经常项目的平衡经常项目的平衡进口的覆盖进口的覆盖(外汇储备外汇储备)债务服务比率债务服务比率信用管理使您更了解客户信用管理使您更了解客户偿债能力负债水平盈利水平资金周转资金周转信用管理修正您基本的销售决信用管理修正您基本的销售决策策销售经理面临的最多决策：一笔交易什么情况下做销售经理面临的最多决策：一笔交易什么情况下做传统方法：传统方法：收入收入-成本成本00信用管理下：信用管理下：(无风险收入无风险收入+收回概率收回概率*有风险收入有风险收入)-)-成本成本00且慢签约，考虑风险了吗且慢签约，考虑风险了吗？举例举例收入收入100100元，其中无风险元，其中无风险3030，有风险，有风险7070，收，收回概率回概率0.50.5成本成本7070元元传统：传统：100-70=300100-70=300现在：现在：(30+70*0.5)-70=65-700(30+70*0.5)-70=65-700明确风险，积极寻求方案明确风险，积极寻求方案合同支付条款合同支付条款合同结算条款合同结算条款合同保证条款合同保证条款合同信息条款合同信息条款合同违约约定合同违约约定有效监控有效监控法律途径法律途径四、中兴应收帐款分析四、中兴应收帐款分析应收帐款的客户分布应收帐款的客户分布应收帐款应收帐款占比占比%电信电信46,68646,68639%39%电信关联电信关联*3,3403,3403%3%移动移动2,4142,4142%2%联通联通8,5048,5047%7%广电广电3,3083,3083%3%铁路铁路1,2431,2431%1%国际国际32,60732,60727%27%军队军队2,0792,0792%2%电力电力1,2011,2011%1%矿务局矿务局1,2731,2731%1%石油石油1,0601,0601%1%其它其它16,49816,49814%14%总计总计120,213120,213100%100%*国际国际(除巴基斯坦除巴基斯坦)2,4572,4572%2%*巴基斯坦巴基斯坦30,15030,15025%25%主要类型客户的应收帐款占比和主要类型客户的应收帐款占比和20012001年合同销年合同销售额占比售额占比:广电差距明显广电差距明显应收帐款的期限分布：三个月以上应收帐款的期限分布：三个月以上 （含三个（含三个月）比例高达月）比例高达62%62%三个月以上应收帐款的概况：矿务局、铁路系三个月以上应收帐款的概况：矿务局、铁路系统、军队和广电帐期较长统、军队和广电帐期较长20012001年十二个月的应收帐款统计年十二个月的应收帐款统计金额金额应收帐款形成原因应收帐款形成原因金额金额数量数量合同未到期比例严重合同未到期比例严重客户故意拖欠的分析客户故意拖欠的分析客户经营困难的分析客户经营困难的分析质量问题分析质量问题分析编码编码原因细分原因细分金额占比C1质量纠纷22,242,23973%C2延迟发货4,443,46015%C3不齐套发货3,643,83112%C4合同约定不清145,0000%帐款管理问题分析帐款管理问题分析编码编码原因细分原因细分金额金额占比占比D1D1催款不力催款不力12,948,39812,948,39847%47%D2D2帐款责任不清帐款责任不清4,018,8664,018,86615%15%D3D3帐目不合帐目不合1,472,9461,472,9465%5%D4D4销帐不及时、准确销帐不及时、准确2,896,4272,896,42711%11%D5D5人员调整交接问题人员调整交接问题4,989,4024,989,40218%18%D6D6相关部门协调问题相关部门协调问题357,092357,0921%1%D7D7未及时进行验收未及时进行验收625,000625,0002%2%D8D8发货、发票管理发货、发票管理108,000108,0000%0%合同制定问题分析合同制定问题分析编码编码原因细分原因细分金额金额占比占比E1E1合同制定太松，例如质保金期限过长合同制定太松，例如质保金期限过长624,096624,09624%24%E2E2合同承诺不能兑现合同承诺不能兑现2,013,4842,013,48476%76%利润被货款拖欠的利息成本完全吞掉所用的时间(月数)销售净利润借款成本月数.为弥补以下为弥补以下损失损失 必需增加的额外销售额必需增加的额外销售额$500$25,000$16,666$12,500$10,000$8,33360030,00019,99915,00012,0009,99970035,00023,33317,50014,00011,66775037,50025,00018,75015,00012,50080040,00026,66720,00016,00013,33390045,00030,00022,50018,00015,0001,00050,00033,33325,00020,00016,6671,50075,00050,00037,50030,00025,0002,500125,00083,33362,50050,00041,6673%5%当有坏帐时，需要数以倍计的当有坏帐时，需要数以倍计的额外销售额才能弥补损失额外销售额才能弥补损失!2%4%6%随着帐龄的增加随着帐龄的增加,追帐成功率递减追帐成功率递减收款成功率收款成功率 逾 期 帐 款过期月数