期货市场行情及技术分析

期货市场的分析方法一、基本分析：该品种自身的基本面供求分析一、基本分析：该品种自身的基本面供求分析宏观经济数据分析宏观经济数据分析二、技术分析：图形分析二、技术分析：图形分析指标分析指标分析波浪分析波浪分析时间周期分析时间周期分析三、系统模型分析：三、系统模型分析：1.由历史交易数据编辑的综合各种指标的数学计量模型由历史交易数据编辑的综合各种指标的数学计量模型2.系统金融工程学模型系统金融工程学模型加入基本面因素因子加入基本面因素因子3.动态系统金融工程学动态系统金融工程学不断调整各种因子。不断调整各种因子。动态系统金融工程学模型设计思路建立在系统金融工程学基础之上动态系统金融工程学模型设计思路建立在系统金融工程学基础之上,结合哲结合哲学思维与科学思维学思维与科学思维,在建模系统中分项导入各子系统分数值在建模系统中分项导入各子系统分数值,即用计算机信息技术即用计算机信息技术动态结合技术面分析、基本面分析、宏观面分析、计量经济学各自的优点进行动动态结合技术面分析、基本面分析、宏观面分析、计量经济学各自的优点进行动态系统组合态系统组合,其模型整体系统由内部各动态子系统组成其模型整体系统由内部各动态子系统组成,而各子系统内部又同时由而各子系统内部又同时由各项动态的单项价值评估模块值组成各项动态的单项价值评估模块值组成。理想状态，尚在探索。理想状态，尚在探索。三者的关系是：基本分析和技术分析是基础，系统模型分析仅仅靠自身做投机还三者的关系是：基本分析和技术分析是基础，系统模型分析仅仅靠自身做投机还可以，做保值效果差，但可以参考。可以，做保值效果差，但可以参考。我们仍然坚持的主流观点是人机结合。我们仍然坚持的主流观点是人机结合。第一部分：技术分析概要1.技术分析的含义技术分析的含义：所谓期货市场的技术分析，是相对于基本分析而言的。技所谓期货市场的技术分析，是相对于基本分析而言的。技术分析法是通过术分析法是通过市场市场行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是对行为本身的分析来预测市场价格的变化方向，即主要是对期期货市场货市场的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时的日常交易状态，包括价格变动、交易量与持仓量的变化等资料，按照时间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或间顺序绘制成图形或图表，或形成一定的指标系统，然后针对这些图形、图表或指标系统进行分析研究，以预测期货价格走势的方法。指标系统进行分析研究，以预测期货价格走势的方法。我们也由此可知我们也由此可知技术分析只关心市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种技术分析只关心市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。基本分析的目的是为了判断商品市场的供求关系以及现行价格是否合理，而基本分析的目的是为了判断商品市场的供求关系以及现行价格是否合理，而技术分析主要是预测中短期内价格的涨跌的趋势。在时间上，技术分析法注重短技术分析主要是预测中短期内价格的涨跌的趋势。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，他趋势方面则不如后者。大多数投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，他们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时们用基本分析法估计较长期趋势，而用技术分析法判断短期走势和确定买卖的时机。机。技术分析的基本观点是：所有影响商品实际供需量及其背后起引导作用的种技术分析的基本观点是：所有影响商品实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在商品种因素，包括市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在商品的价格和和交易量上。的价格和和交易量上。2.技术分析法的特点一、是量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情一、是量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示出行情转折之所在。转折之所在。二、是趋势追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐二、是趋势追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。趋势，并非是创造趋势或引导趋势。三、是技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，三、是技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是轨迹的纪录，无虚假与臆断的弊端。无虚假与臆断的弊端。四、技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种四、技术分析法有通用性，即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场。基本分析法以针对性和特异性为特征，对证券或者任何一个证券市场。基本分析法以针对性和特异性为特征，对不同的证券进行基本分析，不仅内容不同，方法也不尽一致。不同的证券进行基本分析，不仅内容不同，方法也不尽一致。技术分析市场行为，涨跌的后果，知其然事物的表象：价格大部分人的大部分预大部分人的大部分预测在大部分时候是正测在大部分时候是正确确，不是空中楼阁理论投机理念基本分析影响涨跌的原因，知其所以然事物的本质：内在价值稳固基础理论投资理念3、技术分析与基本分析的区别技术分析与基本分析的区别4.技术图形分析分类技术图形分析工具量价关系分析均价关系分析切线分析K线组合形态K线图量价背离量价配合指数和综合指数移动平均线上下甘氏线百分比线黄金分割线趋势线和轨道线缺口形态持续形态反转形态OX图条线图点数图技术分析技术分析趋势分析趋势分析K线分析线分析形态分析形态分析技术指标分析技术指标分析MAMAMACDMACDRSIRSIKDJKDJWRWRBIASBIAS5.学习技术分析时容易犯得错误.技术分析不是严谨的科学，而是统计概率性的理论，所以在运用技术分析时经常会出现错误的思想倾向（1）过分依赖技术分析结果。误以为技术分析方法应该是准确无误的分析工具，所以迷信某一种分析方法得出的预测结论。（2）把某种分析方法作为市场预测的万能工具。实践中，我们经常看到，有时市场波浪行进形态很清晰，非常易于辨认和数浪，但当市场过于强势时，由于波浪的延伸、再延伸而使数浪者迷茫；当市场处于无趋势的盘整时期，由于调整浪存在多重性和多种结构，使得数浪十分复杂或容易数错。（3）忽略市场环境，错用技术分析方法。有些投资者不考虑市场环境，片面、习惯应用自己所熟悉的技术分析方法，比如习惯应用移动平均线和KD指标等，对其他分析方法的应用缺乏研究。有的还习惯使用单一的分析方法，忘记了道氏“不同分析方法要相互印证”的教诲。（4）热衷于短期精确判断,而忽略了中长期趋势的变化.6.正确理解和运用技术分析方法（1）历史会重演，但绝不会是简单的重复。技术分析方法的出现使人们可以借助市场的历史信息，对今后市场的变化进行推断预测。技术分析方法的开创者们认为，“历史会重演”，但是这种重演绝不是简单的重复。（2）技术分析多以统计分析为手段，其分析结果是一种概率事件，并非绝对事件。这一认识十分关键，它可以使你客观、辩证地对待每一种技术分析的结果，不会犯上面所说的一些错误。（3）每一种技术分析方法都有优缺点，并且都各自适用于一定的市场环境，而非适用于所有的市场。（4）尽量多掌握一些技术分析方法，深刻理解，在掌握方法基本应用知识的同时，要着重弄清它的优缺点和适用的市场环境。同理，一种技术分析方法虽不能对所有的市场进行有效预测，但它对某一类市场的预测则是十分有效的。所以，一定要用每一种分析方法的长处，避开其短处，谨防错用。（5）重视不同方法之间的相互印证。用技术分析方法分析市场大趋势时，需要用基本面来印证。（6）一定要有自己会出错和改正错误的思想准备。实践证明，无论怎样严密分析，出错的可能性仍然存在。不要迷信你的分析，当市场已经证明你错了，你一定要坚决、果断地改正。7.技术分析的三大假设技术分析的三大假设1市场行为包容消化一切信息市场行为包容消化一切信息市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础。除非您已经完全理解和接受这个前提条件，否则学习技术分析就毫无意义。技术分析者认为，能够影响某种商品期货价格的任何因素-基础的、政治的、心理的或任何其它方面的-实际上都反映在其价格之中。这个前提的实质含义其实就是价格变化必定反映供求关系，如果需求大于供给，价格必然上涨；如果供给过于需求，价格必然下跌。供求规律是所有经济预测方法的出发点。把它倒过来，那么，只要价格上涨，不论是因为什么具体的原因，需求一定超过供给，从经济基础上说必定看好；如果价格下跌，从经济基础上说必定看淡。归根结底，技术分析者不过是通过价格的变化间接地研究基本面。大多数技术派人士也会同意，正是某种商品的供求关系，即基本面决定了该商品的看涨或者看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观或悲观的心态。图表派通常不理会价格涨落的原因，而且在价格趋势形成的早期或者市场正处在关键转折点的时候，往往没人确切了解市场为什么会如此这般古怪地动作。恰恰是在这种至关紧要的时刻，技术分析者常常独辟蹊径，一语中的。另外，市场行为包容消化一切，一方面表明市场价格的变化反映了外在信息的变化，另一方面，外在信息的变化在价格变化上是否完全体现或过度体现，也需要值得重点思考。一条或多条利多信息在被市场得知时，价格可能已经有了一段上涨，那么我们需要去理解和分析这样利多信息是完全被价格的上涨消化了，还是未被消化（即能继续推动价格上涨）或是已经被透支消化（即价格涨过了头，会进行反向回落，也是通常意义上的利多变成利空）。2市场运行以趋势方式演变市场运行以趋势方式演变趋势概念是技术分析的核心。研究价格图表的全部意义，就是要在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺着趋势交易的目的。事实上，技术分析在本质上就是顺应趋势，即以判定和追随既成趋势为目的。从价格以趋势方式演变可以自然而然地推断，对于一个既成的趋势来说，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性要小得多。这当然也是牛顿惯性定律的应用。还可以换个说法：当前趋势将一直持续到掉头反向为止。坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向的征兆为止。趋势终有转变的时刻，在趋势进行转变的时期，我们可能仍以原来的趋势方式对价格进行预判，而这正是导致我们在前一轮的牛市中获胜，而在后面的熊市中失败的原因！这正提醒了我们在研究分析价格变化的时候，不能以主观上的多（空）进行预推后市的多（空），否则，分析将失去客观，从而陷入唯心主义了。趋势是波浪式的A风险大D风险最小C比B风险小BA、B、C、D买入及数量由经验确定3历史会重演历史会重演技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。比如价格形态，它们通过一些特定的价格图表形状表现出来，而这些图形表示了人们对某市场看好或看淡的心理。其实这些图形在过去的几百年里早已广为人知、并被分门别类了。既然它们在过去很管用，就不妨认为它们在未来同样有效，因为它们是以人类心理为根据的，历史会重演说得具体点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将来是过去的翻版。历史会重演，但却以不同方式进行重演！现实中没有完全相同的两片树叶。历史重演却不重复。在金融投资市场中使用技术分析方法来进行研究分析，就有如基本面分析一般，必须在正确理解的基础上，才能更进一步的用好技术分析的基础，从而做出正确的分析结论。而好的投资决策需要正确的分析方法。因此，我们进行技术分析时，需要正确理解技术分析的三大假设。第二部分：趋势与支撑阻力第二部分：趋势与支撑阻力价格市场的周期性变动可以分解成三种运动：主要趋势、次要趋势和短期波动。主要趋势如潮起潮落，持续时间长，波动幅度大；次要趋势如海浪翻腾，持续时间不长，峰谷落差较小；短期波动如浪花滚动，转瞬即逝，变动范围最小。三种运动合成了复杂的价格运动。（1）主要趋势，也称基本趋势、长期趋势，是大规模的、总体上的上下运动，通常持续一年或数年之久。如果每一个后续价位上升到比前一个更高的水平，而每一次回调的低点都比前一次的低点高，那么这一主要趋势就是上升趋势，称之为牛市；如果每一个后续价位下跌到比前一个更低的水平，而每一次反弹的高点都比前一次的低，那么这一主要趋势就是下降趋势，称之为熊市。趋势的定义：（2）次要趋势，又称中期趋势，是价格在沿着主要趋势演进过程中产生）次要趋势，又称中期趋势，是价格在沿着主要趋势演进过程中产生的重要反复，即在上涨的主要趋势中会出现中期回档下跌，在下跌的主的重要反复，即在上涨的主要趋势中会出现中期回档下跌，在下跌的主要趋势中会出现中级反弹回升。中期趋势一般并不改变长期趋势的发展要趋势中会出现中级反弹回升。中期趋势一般并不改变长期趋势的发展方向，当中期趋势下跌，其谷底一波比一波高，表示长期趋势仍将上升：方向，当中期趋势下跌，其谷底一波比一波高，表示长期趋势仍将上升：当中期趋势上升时，其波峰一波比一波低，表示长期趋势仍为下跌。中当中期趋势上升时，其波峰一波比一波低，表示长期趋势仍为下跌。中期趋势是长期牛市或熊市正常且必要的整理形态，它们是对股价暴涨暴期趋势是长期牛市或熊市正常且必要的整理形态，它们是对股价暴涨暴跌技术上的修正，中期趋势的修正一般为主要趋势涨跌幅的跌技术上的修正，中期趋势的修正一般为主要趋势涨跌幅的1/32/3左左右。通常一个长期趋势中总会出现二、三次中级趋势，一次中级趋势历右。通常一个长期趋势中总会出现二、三次中级趋势，一次中级趋势历时几周到几个月不等。但当股市出现回档下跌或反弹上升时，及时区分时几周到几个月不等。但当股市出现回档下跌或反弹上升时，及时区分是中期变动还是长期趋势的根本转向，却是很困难的事，而这又降低了是中期变动还是长期趋势的根本转向，却是很困难的事，而这又降低了对大势研判的正确性。对大势研判的正确性。（3）短期波动，又称为日常波动，持续的时间很短，一般小于）短期波动，又称为日常波动，持续的时间很短，一般小于6天。道天。道氏理论认为短期波动受人为心理及获利回吐等因素影响形成的，与反映氏理论认为短期波动受人为心理及获利回吐等因素影响形成的，与反映客观经济态势的中长期趋势本质不同，既不重要又难以利用，可以不于客观经济态势的中长期趋势本质不同，既不重要又难以利用，可以不于理睬。理睬。趋势演变的三种方向主要趋势在期货市场也可以划分为三个阶段主要趋势在期货市场也可以划分为三个阶段1.市场反转初期大部分人不理解，对新的趋势仍然恐惧。2.趋势展开的中途大部分人看调整，踩不好节奏。3.趋势延续的后期市场预测应验，人们想象过度，市场开始加速。趋势线与支撑阻力位（一）趋势线1趋势线是对价格运动的抽象。价格波动尽管每日涨跌变化但在一定时间内总保持着一定的趋势，这是各种价格的变化规律。趋势从其运动的方向看，可分为涨势、跌势、水平移动三种。涨势表现为各次级波动的低点一点比一点高，若将过去的各个低点相连，可形成一条向上倾斜的直线，这就是上升趋势线。跌势则表现为各次级波动的高点一点比一点低，将各个高点相连，可形成一条向下倾斜的直线，这就是下降趋势线。水平移动则表现为各次级波动的最高点和最低点基本上在同一水平线上或在某一箱形中作横向移动，连接各次级波动的最低点可形成一水平移动线。价格的趋势运动并非始终保持直线的上升或下跌。在一个上涨的趋势中，会出现几次下跌的修正行情，但这种修正并不影响涨势；在下跌的行情中途出现几次暂时的回升，同样也不能改变跌势。当影响长期趋势的因素作用发挥殆尽，长期趋势不能再延续，就会朝相反方向反转而转变成另一长期趋势。长期趋势很顽固，不要总是慌慌张张的感觉市场就要反转了。价格运动就如此周而复始，循环往复。2趋势线的画法趋势线的画法有几种：（1）基本画法。尽早及尽可能准确地画出趋势线对判断未来价格走势有很重要的意义，问题的关键在于选择两个具有决定意义的点。决定上升趋势时需要两个反转低点，即当价格下跌到某一低价，旋即回升，随后再下跌，没有跌破前一个低点，再度迅速上升，将这两个低点连接成直线就是上升趋势线。同样，决定下跌趋势时以则需要两个反转高点，即股价上升到某一价位开始下跌，随后回升却未能突破前一个高点，再度迅速下跌，将这两个高点连成直线就是下降趋势线。总之，找出最先出现或最有意义的两点是画好趋势线的关键。趋势线画出以后还需作出修正。如果价格在画出趋势线后的短短几天内跌破上升趋势线或涨过下降趋势线，说明价格仍在盘整。尚未真正形成趋势。真正趋势的形成是价格变动在一定时期内始终在上升趋势线的上方，甚至始终与趋势线保持一段距离，或是在下降趋势线下方或保持一段距离。通常，过于陡峭的趋势线需要修正的机会较多。（2）K线图形趋势线画法。由于K线有开盘价、收盘价、最高价、最低价之分，连接K线图形趋势线可按下列原则处理：第一，上升趋势线可连接两根决定性阳线的开盘价或最低价。第二，下降趋势线可连接两根决定性阴线的开盘价或最高价。3趋势线的有效性趋势线画好以后，可从以下几方面验证它的有效性：（1）趋势线被触及的次数。触及趋势线的次数越多，趋势线越可靠，趋势线的支撑及阻力效用越强，一旦被突破后市场反应也越强烈。（2）趋势线的倾斜度。趋势线的斜率越大，可靠性越低，阻力作用和支撑作用也越弱，以后很容易被突破或修正。（3）趋势线的时间跨度。趋势线跨越的时间越长，可靠性越高，支撑或阻力效力越大。4趋势线有效突破的确认趋势线经过一段时间后终会被突破，关键是要及时确认是改变行情变化方向的有效突破，还是因某一偶然因素作用的无效突破。（1）收盘价突破。如果在某一交易日的交易过程中，曾以最高价或最低价突破趋势线，但收盘价仍未突破趋势线，这种突破不可确认。（2）连续两天以上的突破。趋势线被突破后市场价格连续两天以上向突破方向发展，突破有效。（3）连续两天创新价的突破。在上升趋势线被突破后，连续两天创新低价或是下跌趋势线被突破后连续两天创新高价，可视为有效突破。（4）长期趋势线突破。时间跨度很长的趋势线一旦被突破，说明大势反转的可能性大，价格反向变化的力度强，形成新趋势线的时间跨度也大。（5）与成交量和持仓量配合的突破。（6）趋势线与形态同时突破。趋势线一旦与股价形态同时被突破会产生叠加效应，突破后股价走势力度加大，是一种有效突破。支撑与阻力1支撑与阻力的意义在一段时间内价格会多次出现上升到某一价位就不再继续上升或下跌到某一价位就不再下跌的情况，这就表明价格运动遇到了阻力和支撑。所谓支撑，是指价格下跌到某一价位附近，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使价格暂停下跌甚至反弹上升。所谓阻力是指价格上升到某一价位附近会出现卖方增加、买方减少的情况，从而使价格上涨受阻甚至反转下跌。有时价格运动在一段时间内会始终在下有支撑上有阻力的空间内行进，在两条平行的支撑线和阻力线之间形成的区间称之为“轨道”。按价格运动方向，可将轨道分为上升轨道、下降轨道和水平轨道。2支撑与阻力的形成价格运动在某一价位水平附近形成支撑和阻力的依据是：（1）历史上的成交密集带。（2）黄金分割与百分之五十原则。（3）过去出现过的最高点和最低点。过去的最高价位区域时卖方会增加大量的卖盘形成巨大压力，于是形成支撑与阻力。3支撑与阻力有效性的判断在上升轨道中，价格回档至支撑线附近或在支撑线附近盘档，如果此时基本面没有大的转变，支撑线将有效，价格会反弹并继续上扬。反之，基本面发生重大变化，支撑很可能会无效。在下降轨道中，价格反弹至阻力线附近或在阻力线附近盘档，基本面没有重大变化，阻力将有效，价格会再次下跌走软。反之，很可能会冲破阻力线，结束下跌走势。4支撑与阻力的分析要点（1）支撑与阻力的原义就是支撑能止住回档，阻力会止住反弹。（2）支撑线与阻力线的有效突破确实能打开价格运行新的空间。（3）远距离攻击与近距离攻击。（3）支撑线与阻力线有互换性。阻力线一旦被突破就转变成上升行情的支撑线，支撑线一旦被突破就转变为下跌行情的阻力线。在期货上没有股票有效。（4）支撑线与阻力线的突破是观察中期趋势、长期趋势的重要信号。通常价格突破支撑或阻力，可视为行情反转或大调整的第一信号。支撑和压力的理论依据以及二者是否可以支撑和压力的理论依据以及二者是否可以相互转化相互转化?支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，在股票上很大程度是由于心理因素的原因，而在期货上则是现货价值的决定作用的体现。一条支撑线被突破后，当价格价回升到该线时该支撑线将转化为压力线，这时作为原来的支撑线是失效了，而作为一个新的压力线却是有效的。反之压力线亦然。但期货上有效性差。趋势分析趋势分析一、一、支撑线和压力线支撑线和压力线 1 1、支撑线：、支撑线：每一波谷最低点的直切线。每一波谷最低点的直切线。价格在此位置止跌甚至反弹价格在此位置止跌甚至反弹 2 2、压力线（阻力线）：、压力线（阻力线）：每一波峰最高点的直切线。每一波峰最高点的直切线。3 3、在上升或下跌过程中都存在支撑线、在上升或下跌过程中都存在支撑线和压线。和压线。二、支撑线和压力线的作用与突破原则：二、支撑线和压力线的作用与突破原则：1 1、支撑线、支撑线_阻止价格下跌，起支撑作用。阻止价格下跌，起支撑作用。2 2、压力线、压力线_阻止价格上漲，起阻力作用阻止价格上漲，起阻力作用。起阻力作用起阻力作用起支撑作用起支撑作用PT 3 3、支撑线和压力线的、支撑线和压力线的有效突破原则有效突破原则_3_3原原则。则。时间：时间：3-53-5天以上天以上 向上向上突破压力线必须要有成交量的配合。突破压力线必须要有成交量的配合。今收价 昨收价 昨收价100 3上升趋势线上升趋势线下降趋势线下降趋势线 轨道线的画法：轨道线的画法：（1）、上升通道的画法：）、上升通道的画法：画出上升趋势线画出上升趋势线1；过第一个波峰的高点，作过第一个波峰的高点，作2 1。CL1L2（2）、下降通道的画法：画出下降趋势线1；过第一个明显的低点，作21。L1L2C 轨道线的突破：轨道线的突破：轨道线的突破并非是趋势的反转，而是原有趋势轨道线的突破并非是趋势的反转，而是原有趋势的加速开始；的加速开始；突破后，价格将沿新的通道线运行。突破后，价格将沿新的通道线运行。L1L2L3L4ABCDPT黄金分割线：黄金分割线：水平切线。水平切线。0.3820.6180.53、黄金分割线0.6180.50.3820.6180.50.3820.6180.3820.5第三部分：第三部分：K线分析线分析（一）K线图的含义及主要形状1K线图的起源与发展K线，俗称为阴阳烛，是一种世界上最古老的图表分析方法。远在十八世纪中叶，日本德川幕府时代，在大孤堂岛的米市交易中，就有人开始运用阴阳烛的图表分析技术。由于阴阳烛分析方法中同时记录了每日的开盘、收盘、最高及最低价格等项资料，远比西方的柱状图完备。随着时代的发展变化，阴阳烛分析技术开始渗入期货市场、外汇市场以及证券市场。尽管在不同的市场中，买卖策略和买卖方式可能存在较大的差别，但阴阳烛分析技术在不同的市场中都能表现出极强的测市功能。因此，阴阳烛分析技术多年来一直盛行于海内外，为各类市场中的投资者所喜爱。2K线图的绘制方法K线图的绘制由开盘价、收盘价、最高价和最低价四种价格组成。开盘价与收盘价构成了K线的实体，而最高价与最低价则分别组成K线的上影线和下影线。K线实体的长短决定于收盘价与开盘价的差别，而最高价与最低价的高低则决定了上影线和下影线的长短。最高价离K线的实体愈远，则上影线愈长；最低价离实体愈远，则下影线愈长。K线实体的颜色要视开盘价与收盘价的具体情况而定。若收盘价高于开盘价，K线实体用白色或红色绘制；若收盘价低于开盘价，K线实体用黑色或绿色绘制。收盘价高于开盘价的K线称为阳线，表示市场处于涨势；收盘价低于开盘价的K线称为阴线，表示市场处于跌势。K线理论线理论一、K线最高价最低价收盘价开盘价最高价最低价开盘价收盘价（阳线）（阳线）（阴线）（阴线）上影线下影线二、二、K线的种类线的种类依据K线所代表时间的不同，可分为：1、日、日K线图。线图。以每个交易日的开盘价、收盘价、最高价、最低价所画出的K线，并按时间顺序依次排列起来所形成的K线图。反映价格每天的行情走势，属于中短期分析。2、周、周K线图。线图。以每周第一个交易日的开盘价为开盘价，以该周最后一个交易日的收盘价为收盘价，以该周的最高价作为最高价，最低价为最低价所画出的K线图，并按时间顺序排列起来，即为周K线图。多用于中期走势的分析。3、月、月K线图。线图。与周K线图的画法相似，以每一个月作为一个时间单位来画出一根K线，并按时间顺序依次排列起来，即为月K线图。主要反映价格变化的长期趋势。4、分时、分时K线图线图（1分钟、5分钟、10分钟、15分钟、30分钟、60分钟、3小时）。与上面K线图的画法相似，只是时间单位不同。属于短期分析。三、三、K线的基本形态线的基本形态1、大阳线、大阴线、大阳线、大阴线 说明股价涨势很强，买盘力量强劲。说明股价跌势很强，买盘力量较弱。2、带上影线阳线、带上影线阴线先上涨后下跌，说明上升阻力大，预示后市可能下跌。先上涨后下跌，且跌破开盘价，说明卖盘强，下跌趋势较强3、带下影线阳线、带下影线阴线1）先下跌后回升，且破开盘价，以最高价收盘，说明买盘力量强，后市呈上升趋势。2）先下跌，后回升到收盘价，但仍未超过开盘价，说明后市可能反弹。4、T字型、反T字型1）以最高价开盘，随后下跌，后由掉头回升，以开盘价收盘，说明买盘力量强于卖盘力量。2）与上正好相反，说明卖盘力量强于买盘力量。5、十字星 开盘价与收盘价相等，说明买卖双方势均力敌。通常属于转机形态。6、一字型 它的四个价格都一样，全天交易股价一直未变，说明一天处于涨停板或跌停板。下影线长表示支撑力度大，上影线长表示上面压力大。利用单根K线可判断股市行情，如果用多根K线组合来判断，其准确率更高。一共有24种不同的阳线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阳线多头主动走势较软中阳线多头势力强大大阳线多头占据绝对优势阳十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑一共有24种不同的阴线全秃光头赤脚影等长下影长上影长含义小阴线空头主动走势较软中阴线空头势力强大大阴线空头占据绝对优势阴十字多空平衡之市场转折点含义局势一面倒下有支撑越长支撑越强上有压力越长压力越大压力与支撑大致相当下档支撑强于上档压力上档压力大于下档支撑四、四、K线的组合形态线的组合形态1、覆盖线2、切入线3、吊首线、下阻线、倒锤线4、怀抱线、孕出线5、浪高线6、三连阳、三连阴7、迫切线、入首线8、红三兵、黑三兵9、低档五连阳、高档五连阴第四部分：形态理论价格在变动当中，会形成各种不同的形态，这些特定形态代表着特定的意义，会给投资者提供买进或卖出的信号和判断趋势的根据。可分为两大基本类型：一是反转形态；二是整理形态。一、反转形态（有顶部反转和底部反转）1、头肩形（包括头肩顶和头肩底以及复合头肩形）2、双重形（包括M头和W底）3、三重形（包括三重顶三重底）4、V形（包括V形顶和V形底）5、圆形（包括圆形顶和圆形底）反转形态出现的前提条件是原来确实存在着大的上升或下降的趋势，而当价格运动打破了一条重要趋势线时，只能认为大势可能发生反转。通常反转形态的规模越大，即形态中价格波动幅度大，形态跨越区域大，形成时间长，则形态潜在的能量也越大，一旦反转后价格变动也越剧烈；反之，价格变动幅度也小。一般情况如此，但也不尽然。（1）头肩顶颈线（2）头肩底头左肩右肩ABC颈线左肩头右肩DEF反扑回抽、入场时机、预测价值、可能演变趋势线的突破时预警信号，不是充分信号。趋势线的突破时预警信号，不是充分信号。颈线颈线头头左肩左肩右肩右肩颈线颈线右肩右肩头头左肩左肩颈线颈线右肩右肩头头左肩左肩倾倾斜斜的的颈颈线线复合头肩顶和复合头肩底复合头肩顶或复合头肩底与头肩顶、头肩底基本相同，通常由一个头部或两个头部，两边各有两个大小相似的左肩和右肩组成。（3）M头（4）W底颈线卖出买进ACBDEABCED（5）V形顶（6）V形底（7）圆形顶（8）圆形底CAB颈线颈线D反转形态反转形态 (头部头部形态形态)反转形态反转形态(底部形态底部形态)2、整理形态：整理形态：上升整理和下降整理整理形态是指价格经过一段时间的快速变动之后，就不再继续按原趋势运动，整理形态是指价格经过一段时间的快速变动之后，就不再继续按原趋势运动，而是在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟之后，再继续按原趋势前进。而是在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟之后，再继续按原趋势前进。特点：特点：(1)持续形态仅仅是当前趋势的休整，形态突破之后会延续当前的趋势方向；(2)持续形态形成时间较短；(3)持续形态形成期间的成交量一般是逐渐缩减的，形态突破后有所增加(尤其是向上突破)）1、三角形（1）对称三角形（2）上升三角形（3）下降三角形2、矩形3、旗形（1）上升旗形（2）下降旗形上升趋势上升趋势平衡平衡上升趋势上升趋势下跌趋势下跌趋势平衡平衡下跌趋势下跌趋势（1）对称三角形成交量：成交量：价格变动幅度逐渐变小，成交量也很低；当价格向上或向下突破三角形，成交量会大量增加。方向：方向：可以向上突破，也可以向下突破。位置：位置：一般在 三角形长度的2/3的位置。（2）上升三角形（3）下降三角形2、矩形矩形矩形（1）上升旗形（2）下降旗形旗形通常在四周之内向预定方向突破，超过三周时，应特别注意。5楔形楔形与旗形相似，也是一种与原有趋势方向相反的带有倾斜角度的整理形态，只是它的两条趋势线是收敛性的，呈三角形状向下倾斜的楔形是上升趋势中的中期整理。向上倾斜的楔形则是下跌趋势的中期整理。在形态之内成交量缩小，而突破形态时成交量放大。突破楔形，价格沿原来方向移动。应用形态理论应注意的问题形态分析是比较早就得到应用的方法，相对比较成熟，尽管如此，也有正确使用的问题。一方面，站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释，例如，头肩形是反转形态；另一方面，进行实际操作时，形态理论要求完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。形态理论要与其它如移动平均线结合和技术指标结合和支撑阻力位结合。缺口期货与股票有所区别1缺口的意义缺口是指价格在大幅度快速上升或下跌的过程中有一段价格没有发生交易而在价格趋势图上表现为一个空档的现象。缺口的形成必是当日开盘价出现跳空高开继续高走或是跳空低开继续低走的结果。在K线图中，若K线实体间有空档而影线相连的情况不能称为缺口。缺口被未来的价格变动封闭，称之为补空。不要以为缺口必补。不要以为缺口必补。缺口的出现是多空双方力量对比相差悬殊的表现，而缺口的封闭则是双方力量发生转化的结果。缺口分析就是根据价格变动形成缺口的位置及大小，预测走势的强弱，判断价格是整理、突破还是已接近涨跌趋势的尽头。2缺口的类型及特征缺口的类型主要有以下几种：（1）普通缺口。普通缺口经常出现在价格形态中，特别是出现在矩形和对称三角形中。由于矩形和对称三角形多半是整理形态，价格尚未脱离形态上升或下降，可判断短期内股价仍处于盘整阶段，也就是说形态内的缺口并不影响价格在短期内的走势。普通缺口一般会在几天之内被封闭，它几乎没有什么技术操作上的意义。（2）突破缺口。突破缺口是价格跳出形态而产生的缺口，表明价格走势已突破盘局将以相当的动能向突破方向推进，这是真正意义的突破。(3)持续缺口.（4）衰竭缺口。突破性缺口突破性缺口持续性持续性持续性持续性缺口缺口竭尽性缺口竭尽性缺口普通普通普通普通缺口缺口持续性持续性持续性持续性缺口缺口13245768格蘭碧八大法則格蘭碧八大法則第五部分：移动平均线第五部分：移动平均线移动平均线分析法移动平均线分析法移动平均分析法是指用统计分析的方法，将一定时期内的价格加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根移动平均线，用以观察价格变动趋势的一种技术分析方法。一、移动平均法的理论依据与计算方法一、移动平均法的理论依据与计算方法1移动平均法的理论依据移动平均的理论依据是道琼斯理论的“平均成本”概念。市场的价格波动状况可分为：长期运动、中期运动和短期变动三种形式。其中长期运动和中期运动是两种主要的形式，其技术分析意义最大，而短期变动的影响相对较小。为了消除短期变动和其他偶然因素对价格变动所造成的影响，确认价格的变动趋势，可将一定时期内的价格或指数加以平均，即可得到一定时期的平均价格（指数）。它反映了在这一时期内多空双方建仓的平均成本。将期货商品的当前价格与平均价格进行比较，可以判断出市场上多空双方谁占主动谁处被动。由此观察价格的运动趋势。若价格在平均价格之上，则意味着市场的买力（需求）较大，其价格将会继续上升；反之价格落到平均价格之下时，则意味着供过于求，市场卖压较重，其价格将会继续下跌。移动平均理论正是根据上述理论来对未来价格的变动趋势作出研判，以作出最佳的投资决策。2移动平均的计算方法移动平均理论是指通过将一段时期内的商品价格的平均价（或平均指数连成一条曲线，从曲线的波峰、谷底和转折之处研判价格运动方向，所以说，移动平均理论亦可称为移动平均线理论。根据对数据统计处理方法的不同，移动平均可分为算术移动平均线（SMA）、加权移动平均线（WMA）和指数平滑移动平均线（EMA）三种。根据计算时期的长短，移动平均线又可分为短期、中期和长期移动平均线。通常以5日、10日线观察市场的短期走势；以10日、20日线观察中短期趋势；以30日、60日线观察中长期走势；以13周、26周移动平均线，研判长期趋势。证券市场非常看重200天长期均线，并以此作为长期投资的依据，期货则不然。当短、中、长期均线由上而下依次排列时，可认为是多头市场（牛市）；反之，移动平均线的排列，由上而下依次为长、中、短期移动平均线时，则认为是在空头市场（熊市）。3移动平均线的特点移动平均线的基本思想是消除偶然因素的影响。它具有以下几个特点：（1）追踪趋势。移动平均线能够表示股价的趋势方向，并追踪这个趋势。如果从股价的图表中能够找出上升或下降趋势，那么，移动平均线将保持与趋势方向一致，能消除在这个过程中出现的起伏。（2）滞后性。在股价原有趋势发生反转时，由于移动平均线追踪趋势的特征，使其行动往往过于迟缓，调头速度落后于大趋势。（3）稳定性。根据移动平均线的计算方法，要想较大地改变移动平均的数值，必须当天的价格有很大的变化，因为移动平均线是几天变动的平均值。这个特点也决定了移动平均线对价格反映的滞后性。（4）助长助跌性。当价格突破移动平均线时，无论是向上还是向下突破，价格都有继续向突破方向发展的愿望，这就是移动平均线的助长助跌性。（5）支撑线和压力线的作用。移动平均线在价格走势中起支撑线和压力线的作用，即移动平均线被突破，实际上就是支撑线和压力线的被突破。二、移动平均线的应用二、移动平均线的应用1葛兰威尔法则单线法2.双线法交叉与平行3.三线法4.多条移动平均线的综合利用第六部分：技术指标第六部分：技术指标技术指标的定义技术指标的定义按事先规定好的固定的方法对原始数据进行处理，将处理之后的结果制成图表，并用制成的图表对价格进行行情研制。这样的方法就是技术指标法。原始数据指的是开盘价、最高价、最低价、收盘价、成交量和持仓量。一共六七个。其余的数据不是原始数据。根据各种技术指标的特性可以划分为以下几大类：趋向类：MACD、DMI、DMA、EXPMA、TRIX能量类：BRAR、CR、VR量价类：OBV、ASI、EMV、WVAD强弱类：RSI、W%R停损类：SAR超买超卖类：KDJ、CCI、ROC压力支撑类：MIKE、BOLLINGERBANDS技术指标的应用法则技术指标的应用法则技术分析的应用法则主要通过以下几方面进行：(1)指标背离；指标背离；(2)指标的交叉；指标的交叉；(3)指标的高位和低位；指标的高位和低位；(4)指标的徘徊；指标的徘徊；(5)指标的转折；指标的转折；(6)指标的盲点。指标的盲点。技术指标是一种判断行情走势强弱及趋势变化的辅技术指标是一种判断行情走势强弱及趋势变化的辅助工具。助工具。技术分析指标介绍2.KDJ（随机指标）一用途：超买超卖。二使用方法：1从KD的取值方面考虑，80以上为超买区，20以下为超卖区。2KD指标的交叉方面考虑，K上穿D是金叉，为买入信号，金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。交叉的交数以2次为最少，越多越好。3KD指标的背离方面考虑（1）当KD处在高位，并形成两个依次向下的峰，而此时股份还在一个劲地上涨，这叫顶背离，是卖出的信号。（2）当KD处在低位，并形成一底比一底高，而股价还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。三使用心得：1顺势使用2周线月线预示大行情。四计算公式：1产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV。其计算公式为：N日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)1002对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：今日K值=2/3昨日K值+1/3今日RSV式中，1/3是平滑因子，是可以人为选择的，不过目前已经约定俗成，固定为1/3了。3对K值进行指数平滑，就得到如下D值：今日D值=2/3昨日D值+1/3今日K值式中，1/3为平滑因子，可以改成别的数字，同样已成约定，1/3也已经固定。隨機指標(Stochastics)死亡交叉：D 值在 80 以上，K 線由上往下跌破 D 線 賣出訊號。黃金交叉：D 值在 20 以下，K 線由下向上突破 D 線 買進訊號。83其它指标介绍1.MACD（平滑异同移动平均线）2.止损点3.价格通道4.慢速KD多周期应用指标大的原则：指标服从均线，均线服从形态，形态服从趋势。第七部分：波浪理论简介艾略特波段理論 每一次循環共有 8 個波段。86第八部分：程序化交易系统简介第八部分：程序化交易系统简介在经济领域中把重要决策完全交给电脑和完全脱离电脑都在经济领域中把重要决策完全交给电脑和完全脱离电脑都不是智者的选择不是智者的选择现代程序化交易系统主要是指投资者依据现代投资理论和工具,对大量的历史交易数据历史交易数据进行大量的统计分析,以便从中找出一定的规律,在市场出现机会时进行交易。交易模型优点是客观性较强、实证性较高,由于一切都是以数据化作为基础的,数学化程度高,公式化较强,因此有效规避了交易过程中出现的人性化弱点。同时还可以优化交易设计规则改变一些概率分布,以达到有效控制风险和优化交易系统的目的,使交易者有可能达到稳定、可预期、持续性的投资收益。交易模型科学性较高、客观性较强、公式量化较精准,目前被国际上一些着名期货基金所采用。交易模型也有其固有的缺点和局限性。最大的缺点也就是它最大的优点,即追求绝对的客观和绝对精确的数学公式化(这是电脑智能化交易模型设计的基础),自然就有些死板僵硬不够灵活,某些时期未必有用,不能根据市场中的特殊情况而调整,很难应付一些市场中的突发事件和市场在发展轨迹中的自然变异和形态演进,而这恰恰又是期货市场的一个重要特点,即市场不可能有永恒不变的固定公式和恒常规律。因此,就产生了一个如何适应市场中的突发、特殊等新情况的问题,如何去把握这些特殊事件或传统经典技术理论偶尔带来的大行情交易机会,正因为这些问题没有解决,所以数学计量工程学到目前为止还主要是运用在套利交易上。现代金融工程学是指将已有的历史数据资料、市场分析理论、电脑历史数据资料、市场分析理论、电脑信息技术、新的学术报告进行整合信息技术、新的学术报告进行整合,再结合一些当前基本面数据库和市场再结合一些当前基本面数据库和市场信息信息,形成一套较完整的电脑数学自动投资交易模型形成一套较完整的电脑数学自动投资交易模型,也可称为电脑智能化交易模型。结合了传统的技术面分析研究、基本面分析研究、各种新型投资分析理论和大量的数据库、电脑信息技术等集成,进而设计出系统的交易模型。动态系统金融工程学模型设计思路建立在系统金融工程学基础之上动态系统金融工程学模型设计思路建立在系统金融工程学基础之上,即用计算机信息技术动态结合技术面分析、基本面分析、宏观面分析、即用计算机信息技术动态结合技术面分析、基本面分析、宏观面分析、计量经济学各自的优点进行动态系统组合计量经济学各自的优点进行动态系统组合,其模型整体系统由内部各动态其模型整体系统由内部各动态子系统组成子系统组成,而各子系统内部又同时由各项动态的单项价值评估模块值组而各子系统内部又同时由各项动态的单项价值评估模块值组成。成。这样一来,整个系统模型在交易过程中就始终能根据市场的不同变化状态动态地进行相应调整。通常来说,一个动态的系统交易模型体系由四大子系统组成,即技术面分析系统、基本面分析系统、宏观面分析系统、计量经济学分析系统,而各子系统动态变化值又是取决于其内部各单项价值评估值,而单项价值评估值来源于市场的实时数据而单项价值评估值来源于市场的实时数据,每一个数据代表一个每一个数据代表一个计量因子计量因子,单个计量因子虽然基本上属于固定值单个计量因子虽然基本上属于固定值,但是多个计量因子的变动但是多个计量因子的变动组合则始终处在一种动态状态之中。组合则始终处在一种动态状态之中。由于市场是不断变化的,组合也是不断变化的,单个计量因子自然会根据市场的实际变化情况分别处于不同的系统组合中,或增或减。因此,子系统始终处于一种相对动态变化状态,进而整个系统模型框架亦处于一种相对动态组合状态。动态变化组合的目的是将投资机会划分出不同的等级,比如最优、次优、一般等,然后根据等级的不同实时调整头寸组合,而且是电脑自动调整。从理论上讲,这看起来应该是一种较理想的模型设计。动态系统交易模型的最大优点就是,既借用了计算机智能机械化交易的优点,同时又能部分克服自身最大的弱点即僵化呆板。它能够根据市场的实际变化情况相对灵活地调节交易策略,并运用计量经济学原理把当今各个主要分析流派的优点进行有机结合。动态系统交易模型虽然从理论上讲是完全可行的,但在实际设计过程中,特别是数据化处理和计算机智能转换过程中还是会面临不少困难,以后能否发展成形,还需要一个继续求索的过程。期货行情分析主要有两种方法基本分析法基本分析法是根据商品的供给和需求关系以及影响供求关系变化的种种因素，来预测商品价格走势的分析方法。技术分析法技术分析法是通过对市场行为本身（如市场形态、成交量、持仓量、波幅、周期等）的分析，来预测商品价格走势的分析方法。第一部分基本分析法一基本分析有如下特点：（一）分析价格变动的长期趋势。（二）研究的是价格变动的根本原因。（三）主要分析的是宏观性因素。二基本分析法依据的经济学原理是商品价格由需求和供给的变化所决定，供求力量的均衡形成商品的市场价格。三需求1需求是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，消费者对某一商品所愿意并有能力购买的数量。2决定需求的因素可分成五类：（一）商品的价格（二）消费者收入（三）消费者偏好（四）相关商品价格的变化（五）消费者预期的影响四商品市场需求量的构成1国内消费量影响国内消费量的因素：购买力的变化、人口增长、消费结构的变化、经济增长、政府财政收入等2出口量3期末商品结存五供给供给是指在一定时间、一定地点和某一价格水平下，生产者或销售者愿意并可能提供的某种商品或劳务的数量。决定供给的因素可分成五类：（一）商品的价格（二）生产技术水平（三）其他商品的价格水平（四）生产成本（五）预期的影响六商品市场供给量的构成1前期库存量2当期生产量3当期进口量七影响价格的其他因素经济波动周期因素（危机、萧条、复苏、高涨）金融货币因素（利率、汇率）国家政治因素政策因素自然因素投机与心理因素第二部分技术分析法一技术分析有如下特点：（一）量化指标特性（二）趋势追逐特性（三）技术分析直观现实二技术分析的理论基础基于三大市场假设：（一）市场行为反映一切。基础。（二）价格呈趋势变动。最根本、最核心因素。（三）历史会重演。三期货与股票市场技术分析的不同价格标识价格区间分析有效期限保证金水平时机抉择品种数量比较，花费的时间比较四部分技术分析理论（一）道氏理论道氏理论是技术分析的基础。创始人查尔斯亨利道，为了反映市场总体趋势，与爱德华琼斯创立了道琼斯平均价格指数。道氏理论的原理：（1）市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。（2）市场波动有三种趋势，即主要趋势、次要趋势、短暂趋势。（3）交易量在确立趋势中的作用。（4）收盘价是最重要的价格。（二）图形分析理论1k线图理论2条形图（barchart)理论3点数图（ox图）理论（三）成交量、持仓量分析1成交量与价格的关系。技术性强市（1）价格上升，成交量上升；（2）价格下跌，成交量下降；技术性弱市（1）价格上升，成交量下降；（2）价格下跌，成交量上升。2持仓量与价格的关系。技术性强市（1）价格上升，持仓量上升；（2）价格下跌，持仓量下降；技术性弱市（1）价格上升，持仓量下降；（2）价格下跌，持仓量上升。（四）切线理论1趋势分析：趋势方向，趋势类型2支撑线和压力线3趋势线4黄金分割线和百分比线0.1910.3820.6180.80914.2361/83/85/87/811/32/35扇型原理和速度线6跳空（五）形态理论1价格移动的两种形态：持续整理形态和反转突破形态2反转突破形态：多重顶（底）形、头肩形、圆弧形、V形。3持续整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形（六）波浪理论（七）随机漫步理论（八）循环周期理论（九）相反理论（十）主要技术指标1移动平均线MA2平滑异动移动平均线3威廉指标和KDJ指标4相对强弱指标RSI