技术分析与程式交易讲师版

1 技 术 分 析 与 程 式 交 易总 行 私 人 银 行 部林 宥 任2013年 03月 2 2 上 证 综 指 长 期 走 势 图 （ 2000年 迄 今 ） 数 据 来 源 ： Wind， 截 至 2012.07.110 1000 2000 3000 4000 5000 6000 7000 2000/12 2001/06 2001/12 2002/06 2002/12 2003/06 2003/12 2004/06 2004/12 2005/06 2005/12 2006/06 2006/12 2007/06 2007/12 2008/06 2008/12 2009/06 2009/12 2010/06 2010/12 2011/06 2011/12 2012/06 上 证 综 指 年 线 五 年 线 十 年 线长 期 投 资 机 会 来 临 ? 技 术 支 撑 与 估 值 诱 惑 3 你 看 到 什 么 ？ 如 何 比 较 分 析 ？ 美 股 似 童 话 般 往 幸 福 里 走 资 料 来 源 ： StockCharts 1年 日 线 截 至 2012.7.13 从 圈 叉 图 方 向 趋 势 持 续 上 行 ， 数 据 证明 别 再 猜 疑 美 股 有 走 弱 问 题 。AB DE F上 升 趋 势 线 （ A） 走 法 明 快 ， 修 正 波 旗 型 整 理 （ C）随 后 进 入 下 降 楔 型 （ D） 整 装 ， 量 缩 （ E） 待 突 破 ，RSI进 入 攻 击 准 备 （ F） ， 1500点 持 日 可 待 。C 美 股 爱 如 潮 水 ， 如 王 子 与 公 主 结 局 资 料 来 源 ： StockCharts 3年 周 线 截 至 2012.7.13A B1 B2C D E完 美 的 多 头 趋 势 （ A） ， 过 程 休 息 3次 ， 经 历 1次 三 角 整 理 （ C） 及 2次 旗 型 整 理 （ B1,2） ， 牛 市 发 展 仍 未 结 束 ， 惟 量 能 渐 缩 （ D） ， 若 能出 现 攻 击 量 指 数 应 能 顺 利 再 创 新 高 。 6 q 基 本 面 分 析q 政 策 面 分 析q 资 金 面 分 析 q 技 术 面 分 析q 筹 码 面 分 析q 心 理 面 分 析Top DownBottom Up租 税 优 惠 奖 励 产 业资 本 家 动 向交 易 制 度货 币 政 策 与 财 政 政 策金 融 、 经 济 活 动 资 金总 量 与 流 量市 场 资 金 流 向 讯 息 冲 击 影 响乐 观 VS悲 观市 场 资 金 *信 心参 与 者 现 金 、 部 位及 想 法 (专 业 大 股 东 )成 交 值 /市 值 ,资 券 消 长减 资 与 增 资K线 及 型 态 简 介均 线 与 量 价 关 系趋 势 与 指 标 基 本 面 分 析 其 它 分 析 方 式 技 术 面 分 析市 场 分 析物 价 、 利 率 、 汇 率 、工 业 生 产 、 消 费 支 出 、税 制 改 革 均 线 、 型 态 、 波 浪黄 金 交 叉 、 死 亡 交 叉 、KD、 RSI、 MACD资 金 行 情 、媒 体 曝 光 率 、特 殊 事 件 市 场 分 析 类 别 7 市 场 分 析基 本 分 析 技 术 分 析功 能 预 测 长 期 变 动选 择 投 资 品 种 发 现 价 格 变 化 趋 势把 握 价 格 投 资 时 机投 资 策 略 证 券 内 在 价 值长 期 变 动 研 究 市 场 趋 势 预 测短 线 波 动 交 易投 资 手 段 定 性 分 析 ， 重 在 影 响 因 素及 价 格 内 在 逻 辑 联 系 定 量 、 图 表 分 析 ， 运用 统 计 方 法 分 析 ， 预测 价 格 变 动 趋 势操 作 运 用 的 难易 程 度 知 识 性 与 专 业 性 强专 职 分 析 人 员 进 行 运 用 图 表 、 统 计 工 具 ，挖 掘 历 史 经 验 及 变 化模 式 8 错 综 复 杂 的 金 融 关 系 图 VS 技 术 分 析 的 弹 性 9 10 巴 菲 特 选 股 准 则 约 翰 墨 菲 选 股 准 则ROE一 年 及 三 年 平 均 大 于 15 ROE至 少 15%毛 利 率 一 年 及 三 年 平 均 大 于 15 税 前 净 利 率 至 少 15% 现 金 流 量 增 长 率 一 年 及 三 年 平 均 大于 5 营 业 收 入 每 年 至 少 成 长 期 20% 市 盈 率 小 于 20且 市 净 率 小 于 2 研 发 费 用 至 少 占 营 业 收 入 5% 大 师 的 观 点 是 否 有 助 找 到 方 法 ？ 回 归 简 单 ！ 11 投 资 情 绪 图 12 心 理 的 主 张 总 是 和 现 实 的 操 作 有 差 异真 实 性 检 定投 资 人 总 喜 欢 逆 向 投 资 13 定 义市 场 行 为预 先 反 应 一 切 价 格 发 展呈 现 趋 势 历 史重 复 发 生研 究 对 象 为 市 场 行 为目 的 在 于 预 测 未 来 价 格 趋 势主 要 运 用 工 具 为 图 形技 术 分 析基 本 前 提 14 道 氏 理 论1.股 价 指 数 预 先 反 映 一 切2.市 场 有 三 个 趋 势3.主 要 趋 势 有 三 个 阶 段4.二 个 指 数 相 互 确 认5.趋 势 必 须 成 交 量 确 认6.明 确 的 反 转 讯 号 出 现 前 ,既 有 趋 势 视 为 继 续 有 效 15 自 我 实 现 的 预 言1.大 部 份 价 格 形 态 在 文 献 上 都 受 到 普 徧 的 讨 论 。 也 就 是 说大 部 份 交 易 者 都 非 常 熟 悉 这 些 形 态 。 而 且 也 根 据 这 些 形态 采 取 实 际 的 行 动 。Action:某 种 型 态 发 生 后 ， 大 家 都 会 买 进 或 卖 出 ， 自 然 而 然 的 造 成多 头 或 空 头 的 型 态 .。2.价 格 型 态 几 乎 完 全 是 主 观 的 性 质 。 没 有 任 何 研 究 显 示 ，价 格 型 态 能 够 通 过 数 学 方 式 量 化 。事 实 上 ， 价 格 型 态 只 存 在 观 察 者 的 眼 中 16 客 观 操 作 ?1.图 型 分 析 确 实 非 常 主 观2.任 何 价 格 型 态 都 存 在 疑 点 ， 每 个 有 经 验 的 技 术 分析 者 看 法 都 不 一 样3.投 资 人 观 察 金 融 市 场 时 ,期 望 心 理 扮 演 很 重 要 角 色买 进 和 卖 出 某 项 商 品 的 决 定 ,是 以 他 们 对 未 来 价 格会 如 何 演 变 的 期 望 为 依 据 未 来 价 格 走 向 取 决 于 目 前 所 作 买 进 和 卖 出 的 决 定 !Soros:我 对 普 徧 流 行 的 智 慧 不 敢 苟 同 17 大 纲 v什 麽 是 技 术 分 析 ？v价 量 分 析v趋 势 线 分 析 （ 移 动 平 均 线 ）v黄 金 交 叉 &死 亡 交 叉v格 伦 碧 八 大 法 则vMACD 18 价 量 分 析常 见 的 单 一 K线 解 读 长 红 及 长 黑(代 表 多 头 及 空 头 力 道 强 劲 纺 锤 线 、 捶 子 及 吊 人(代 表 多 头 及 空 头 力 道 可 能 反 转 十 字 线(代 表 市 场 进 入 盘 局 或 不 确 定 )当 日 最 高 价当 日 收 盘 价当 日 开 盘 价当 日 最 低 价 当 日 最 高 价当 日 收 盘 价当 日 开 盘 价当 日 最 低 价 阳 线 阴 线 19 价 量 分 析 长 红 长 黑 十 字 线纺 锤 线纺 锤 线 槌 子吊 人单 单 观 察 K线 图 其 实 很 难 做 出 正 确 判 断 ， 必 须 要 配 合 成 交量 ！线 范 例 20 缺 口 型 态 ：a)突 破 缺 口 ： 突 破 缺 口 通 常 发 生 在 一 段 价 格 整 理 区 之 后 ， 当 价 格 在 交 易 密 集 区 完 成 整 理 ， 并 发 生 突 破 时 ， 常 以 缺 口 型 态 显 现 出 来 ， 这 种 缺 口 便 是 突 破 缺 口 。b)逃 逸 缺 口 ： 逃 逸 缺 口 又 称 为 连 续 缺 口 (continuous gaps)或 是 衡 量 缺 口 (measuring gaps)它 的 发 生 频 率 较 低 ， 但 具 重 要 的 技 术 指 标 意 涵 。 主 要 发 生 在 价 格 趋 势 出 现 笔 直 的 走 势 情况 ， 这 个 缺 口 的 出 现 ， 也 确 保 了 主 升 段 的 持 续 走 势c)竭 尽 缺 口 ： 竭 尽 缺 口 代 表 一 个 走 势 的 末 端 ， 趋 势 力 道 衰 竭 的 象 徵 突 破 缺 口逃 逸 缺 口 竭 尽 缺 口 两 个 缺 口 距 离约 500点 ，隐 含 此 波可 以 再 上涨 点目 标 价 约 在12350附 近缺 口 范 例 21 价 量 分 析型 态 类 型 ：a)头 肩 顶 、 头 肩 底 b)双 重 顶 头 )、 双 重 底 (W底 )（ 三 重 顶 、 三 重 底 ）c)狭 幅 整 理 与 碟 型 d)V型 反 转e)三 角 排 列 （ 等 腰 三 角 形 、 上 升 三 角 形 、 下 降 三 角 形 、 颠 倒 三 角 形 ）f)连 续 型 态 （ 箱 形 、 旗 形 、 楔 形 ） 成 交 量 走 势 成 交 量 走 势头 肩 顶 （ 底 )型 态 成 交 量 走 势 出 现 一 个 或 两 个峰 成 交 量 很 大 或 萎 缩顶 (W底 亦 然 ) 22 反 转 型 态 与 连 续 型 态头 肩 排 列 三 重 顶 /底 双 重 顶 /底突 兀 顶 /底 圆 形 顶 /底 三 角 形 旗 形 三 角 旗 形楔 形 矩 形三重頂頸線雙重頂頸線 圓形頂突兀頂頸線頭肩頂三重底頸線雙重底頸線圓形底突兀底頸線頭肩底等腰三角形端點下降三角形上升三角形旗形三角旗形矩形楔形 23 是 否 有 明 显型 态 依 现 有 趋 势决 定 交 易 策 略反 转 型 态 或连 续 型 态 三 角 形矩 形YesNo 连 续 型 态 反 转 型 态旗 形 、 楔 形 、三 角 旗 形 未来目标价格辨 别 型 态 的 作 用 24 头 肩 顶 及 W底 范 例 W底 兩 個 底 部 出現 異 常 交 易 量 放大 ， 確 認 底 部 形成 W底 上 下 幅度 約 300點 ，表 示 此 波 另一 個 漲 幅 可能 至 少 300點 W底 目 標 價約 在 1500附近底 部 形 成 後 ， 多 半開 始 會 做 個 小 平 台建 立 支 撐 位 置 頭 肩 頂 頭 肩 頂 形 成 後 通 常會 回 測 頸 線 確 認 頭 肩 頂 應 注意 交 易 量 是 否 呈現 逐 步 縮 小 ， 否則 容 易 誤 判 以 S&P 500为 例 25 V形 反 转 &三 角 型 态 范 例以 Nasdaq为 例 等 腰 三 角 形 以 俄 罗 斯 RST为 例 如 果 突 破 等 腰 三 角形 ， 一 般 以 最 低 往上 到 三 角 形 上 缘 的范 围 为 可 能 涨 幅短 期 目 标 价以 NBI为 例 延 伸 性 平 台 26 复 合 反 转 型 态 -复 合 头 肩 顶 (底 )左 肩 头 右 肩 右 肩头 头 右 肩 左 肩 左 肩 左 肩 右 肩头复 合 头 肩 底复 合 头 肩 顶颈 线 颈 线颈 线 颈 线 27三重頂 頸線雙重頂頸線三重底頸線雙重底頸線 28 反 转 型 态 的 共 通 特 色 1 任 何 反 转 型 态 之 前 ， 必 须 存 在 某 种 明 确 的 趋 势 2.趋 势 即 将 发 生 反 转 的 第 一 个 讯 号 ， 经 常 是 价 格 突 破 重 要 趋势 线 3.型 态 规 模 愈 大 ， 完 成 後 走 势 规 模 也 愈 大 4.相 对 於 底 部 排 列 ， 头 部 型 态 的 期 间 较 短 ， 价 格 波 动 较 剧 烈 5.底 部 型 态 价 格 区 间 较 小 ， 须 要 较 长 的 建 构 时 间 6.成 交 量 在 底 部 型 态 比 较 具 有 参 考 价 值 29 頭 肩 頂 排 列頭 肩 底 排 列頸線頸線右肩右肩头 肩 反 转 型 态 辨 别 方 法 ：警 讯 一 价 格 创 新 高 (低 )但 成 交 量 减 少 。警 讯 二 价 格 向 下 (上 )突 破 上 升 (下 降 )趋势 线 。警 讯 三 价 格 反 弹 (回 跌 )但 未 创 新 高 (低 )且 成 交 量 再 缩 。须 等 到 收 盘 价 向 下 (上 )突 破 颈 线 后 型 态才 算 完 成 ！当 型 态 完 成 后 ， 价 格 通 常 会 再 回 测 颈 线 ！反 转 型 态 30 满 足 点 在 哪 里 ?颈线 颈线颈线遭突破位置颈线遭突破位置目标价位头 肩 排 列 衡 量 目 标 价 方 法 ：Step 1 测 量 头 (底 )部 到 颈 线 的垂 直 距 离 。Step 2 找 出 颈 线 遭 受 突 破 的 价位 。Step 3 自 颈 线 遭 受 突 破 处 向 下(上 )衡 量 一 倍 距 离 。 头 底 31 以 西 德 州 原 油 为 例 一 连 串 的 上 升 旗 形以 台 股 为 例 下 降 旗 形 32 大 纲 v价 量 分 析v趋 势 线 分 析 （ 移 动 平 均 线 ）v黄 金 交 叉 &死 亡 交 叉v格 伦 碧 八 大 法 则vMACDv波 浪 理 论 33 趋 势 线 分 析为 美 国 格 伦 所 发 表 ， 一 般 都 以 收 盘 价 来 计 算 移 动 平 均 数 ， 再 将 每 日 的 移 动 平 均数 连 结 绘 制 而 成 曲 线 ， 即 为 移 动 平 均 线 。1.长 、 中 与 短 天 期 均 线 呈 现 由 下 至 上 的 排 列 时 ， 此 时 为 多 头 行 情 。2.长 、 中 与 短 天 期 均 线 呈 现 由 上 至 下 的 排 列 时 ， 此 时 为 空 头 行 情 。3.长 、 中 与 短 天 期 均 线 呈 现 反 覆 纠 结 时 ， 一 般 为 盘 整 行 情 。以 KOSPI为 例 空 头 行 情 无 讯 号 多 头 行 情均 线 也 是 压 力 跟 支 撑的 可 能 位 置 34 连 接 两 个 持 续 垫 高 的 低 点 可 绘 出一 条 暂 时 的 上 升 趋 势 线 ， 连 接 两个 持 续 下 滑 的 高 点 则 可 绘 出 一 条暂 时 的 下 降 趋 势 线 连 接 任 意 两 相近 端 点 所 构 成 的 暂 时 趋 势 线 ， 将由 第 三 点 决 定 其 有 效 性 。当 趋 势 线 被 测 试 次 数 越 多 ， 其 重要 性 亦 越 高若 价 格 明 显 偏 离 原 有 趋 势 线 ， 常代 表 行 情 正 加 速 发 展 ， 应 重 新 绘制 趋 势 线 。 趋 势 线 遭 受 突 破 通 常 是 趋 势 变 动的 最 佳 早 期 警 讯 之 一 ！上升趨勢線下降趨勢線由第三点决定趋势线的有效性!趋 势 线 分 析 35 趋 势 轨 道 的 形 成 与 突 破高 点 与 前 波 高 点 的 连 线 ， 形 成轨 道 上 缘 低 点 与 前 波 低 点 的 连 线 ， 形 成轨 道 下 缘跌 破 向 上 趋 势 轨 道 下 缘 不 需要 带 量 突 破 上 缘 需 要 带 量 才能 突 破 价 创 新 高 而 量 未 创 新 高 量价 背 离 ， 预 警 了 未 来 的 下 挫 36 辅 助 线 分 析 -趋 势 线长 期 趋 势 线 中 期 趋 势 线短 期 趋 势 线价 格 走 势 以 波 浪 方 式 沿 着 某 个 方 向 前进 ， 经 过 逢 低 承 接 、 逢 高 卖 出 ， 产 生趋 势 线 。p下 降 趋 势 线 就 是 高 点 和 前 波 高 点 联机 ；p上 升 趋 势 线 则 为 低 点 联 机 ， 当 成 功测 试 愈 多 次 ， 趋 势 线 就 愈 坚 实 、 愈 不容 易 突 破 (跌 破 )。 当 趋 势 线 形 成 之 后 （ 表 示 市 场 认同 ） ：(1)价 格 逼 近 上 升 趋 势 线 时 卖 压 产 生(2)逼 近 下 降 趋 势 线 时 买 盘 承 接直 到 某 次 来 自 重 大 消 息 影 响 （ 通 常 伴随 着 极 大 的 成 交 量 ） 突 破 下 降 趋 势 线（ 或 跌 破 上 升 趋 势 线 ） 时 ， 趋 势 结 束 。 37 黄 金 交 叉 死 亡 交 叉 黄 金 交 叉短 期 移 动 平 均 线 向 上 突 破 长 期 移 动 平 均 线 主 升 段短 、 中 、 长 期 均 线 都 呈 多 头 走 势 死 亡 交 叉短 期 移 动 平 均 线 向 下 跌 破 长 期 移 动 平 均 线 主 跌 段短 、 中 、 长 期 均 线 都 呈 空 头 走 势 38 日 经 225指 数 周 线 图 死 亡 和 黄 金 的 意 义 周 线 VS 年 线 39当 短 期 均 线 突 破 长 期 均 线时 称 为 黄 金 交 叉 当 短 期 均 线 跌 破 长 期 均线 时 称 为 死 亡 交 叉格 伦 碧 八 大 法 则 图 解 40 多 头 格 局 (均 线 扬 升 ) 1 黄 金 交 叉 ， 多 头 确 立 2 获 利 回 吐 出 场 ， 逢 低 加 码 买 进 3 短 线 乖 离 过 大 ， 追 高 风 险 增 加 4 跌 破 平 均 成 本 ， 买 盘 进 场 摊 平 空 头 格 局 (均 线 走 跌 ) 5 死 亡 交 叉 ， 跌 破 平 均 成 本 ， 均 线 下 滑 ， 市 场 步 入 空 头 6 乖 离 过 大 ， 短 线 超 跌 ， 进 场 抢 反 弹 7 均 线 反 压 无 法 有 效 突 破 ， 一 路 长 空 8 第 二 次 尝 试 突 破 均 线 （ 假 突 破 ） ， 无 攻 而 返 ， 市 场 信 心 崩 溃 ， 融 资 断 头 卖 压 出 笼 ， 主 跌 段格 伦 碧 八 大 法 则 释 义 41 那 斯 达 克 指 数 日 线 图 - 以 图 为 证 月 线 42 如 何 应 用 MACDMACD是 价 格 指 标 的 重 要 工 具 . 其 利 用 利 用 快 慢 二 条 (快 线 :DIF,慢 线 :MACD)移 动 平 均 线 的 变 化 作 为 盘势 的 研 判 指 标 ,具 有 确 认 中 长 期 波 段 走 势 并 找 寻 短 线 买 卖 点 的 功 能 . MACD的 原 理 在 于 以 长 天 期 (慢 的 )移 动 平 均 线 来 作 为 大 趋 势 基 准 ,而 以短 天 期 (快 的 )移 动 平 均 线 作 为 趋 势 变 化 的 判 定 ,所 以 当 快 的 移 动 平 均线 与 慢 的 移 动 平 均 线 二 者 交 会 时 ,代 表 趋 势 已 发 生 反 转MACD是 确 立 波 段 趋 势 的 重 要 指 标 . 当 行 情 出 现 上 涨 情 况 时 ,短 天 的 P_t移 动 平 均 会 先 反 应 向 上 ,造 成 短 天与 长 天 的 离 差 DIF开 始 扩 大 .而 这 时 代 表 较 长 趋 势 的 MACD仍 沿 旧 趋 势 移动 ,于 是 造 成 DIF与 MACD交 叉 .买 卖 讯 号 发 生 . 43 MACD应 用 原 则a. DIF与 MACD交 叉 时 ,显 示 趋 势 形 成 ,波 段 走 势 确 立 b. 当 DIF由 MACD下 方 往 上 方 突 破 时 ,表 示 短 天 与 长 天 的 需 求 指 数 扩 大 ,市 场 逐 渐 热络 ,为 买 进 波 段 的 确 立 . c. 当 DIF由 MACD上 方 往 下 方 跌 破 时 ,为 卖 出 波 段 的 确 立 d. 短 线 买 卖 点 则 检 视 柱 线 OSC=DIF-MACD,接 近 0时 为 短 线 买 进 或 卖 出 讯 号 :(a)当柱 线 由 负 转 正 时 为 买 进 讯 号 (b)当 柱 线 由 正 转 负 时 为 卖 出 讯 号 1.下 图 红 线 为 MACD， 黑 线 为 DIF线当 DIF由 MACD下 方 往 上 突 破 ， 则 波 段确 立 ， （ 但 此 为 落 後 指 标 ）2.底 部 形 成 於 柱 线 由 负 逐 渐 转 正 时 ， 为 买 进 讯 号 44 熊 差 高 (负 背 离 ) 45 艾 略 特 波 浪 理 论图 一 ： 八 波 段 完 整 的 循 环 图 二 ： 细 分 后 的 完 整 循 环 每 一 波 浪 都 可 以 再 细 分 为 八 个 波 段 的 次 级 波 . 依 此 类 推 ， 所 以 形 成 大 循 环 波 、 中 型 波 、 小 型波 、 细 波 、 微 波 、 次 微 波 .等 等 好 几 个 不 同 层级 的 波 浪 。驱 动 波 修 正 波 细 分 前 的 完 整 循 环 是 8波 段细 分 后 的 完 整 循 环 有 34波 段若 再 细 分 ， 则 成 为 144波 段 46 大 盘 分 析 -波 浪 理 论 实 例 (1)第 2波 的 低 点 绝 不 低 于 第 1波 的 起 点 。(2)第 4波 的 低 点 绝 不 低 于 第 1波 的 高 点 、 且 绝 不 会 重 叠 。(3)第 3波 绝 不 会 是 最 短 的 一 波 、 而 且 通 常 是 最 长 的 一 波 。记 住 波 浪 理 论 的 定 律 之一 ： 第 三 波 绝 对 不会 是 最 短 的 一 波 从 波 浪 理 论 的“ 均 等 ” 准 则可 知 第 五 波 可能 与 第 一 波 相等 或 黄 金 比 例 长 达 11个 月 的 第 三 波 扩 延小 循 环 波 的 第 五 波 扩 延 记 住 波 浪 理 论的 定 律 之 二 ： 第 四 波 低 点绝 对 不 会 低 于第 一 波 高 点 47 大 盘 分 析 -找 修 正 满 足 点使 用 时 机 ：下 方 没 有 趋 势 线 支 撑 的时 候 。备 注 ：用 在 空 间 的 拉 回 (价 格的 下 跌 )比 时 间 的 拉 回还 要 具 参 考 性 。当 修 正 波 来 临 0.382(修 正 38.2%) 0.5(修 正 一 半 ) 0.618(修 正 61.8%) 1.0(跌 了 全 部 涨 幅 )是 最 常 见 的满 足 点 48 大 纲第 一 部 份 ： v 浅 谈 技 术 分 析v 价 量 分 析v 趋 势 线 分 析 （ 移 动 平 均 线 ）v 黄 金 交 叉 &死 亡 交 叉v 格 伦 碧 八 大 法 则v 波 浪 理 论第 二 部 份 ：v 程 式 交 易 心 法 49 市 场 大 幅 波 动 的 迷 惘 市 场 频 繁 大 幅 波 动 ： 大 幅 波 动 时 ， 我 们 经 常 去 解 释 “ 为 什 么 ” ， 但 客 户 更 需 要 我 们 回 答 ： “ 怎 么办 ” 、 “ 买 入 还 是 卖 出 ” 、 “ 加 仓 还 是 减 持 ” ？项 目 总 交 易 天 数 日 涨 跌 幅 超4%天 数 在 总 交 易 日 中占 比 日 涨 跌 幅 超 3%天数 在 总 交 易 日 中占 比上 证 指 数 5151 345 6.79% 565 10.96% 沪 深 300 1694 98 5.78% 197 11.63%深 圳 成 指 4939 337 6.82% 608 12.31%数 据 区 间 ： 上 证 1990.12 2011年 底 ； 深 圳 1991.04-2011.11； 沪 深 300指 数 2005.01 2011年 底 50 设 想 1： 让 交 易 变 的 简 单 有 纪 律 ： 止 损 止 盈 程 式 交 易 心 法 将 自 认 最 佳 波 段 低 点 找 出 ， 并 乘 上 各 系 数 ， 所 得 结 果 填 在 各 系 数 右 栏当 股 价 在 (1)(2)(3)区 时 ， 是 买 进 时 机 ， 在 (3)(4)区 时 为 加 码 区 (7)(8)区 为 强 力 上 涨 行 情 。止 损 止 盈 操 作 法 如 下 ： (一 开 始 进 场 点 的 止 损 点 设 在 买 进 点 位 0.9（ S） )（ 1)1.03 当 股 价 超 越 (1)时 ， 止 损 设 在 波 段 低 点 （ 注 ） (2)1.07 当 股 价 超 越 (2)时 ， 止 损 设 在 (1) (3)1.09 当 股 价 超 越 (3)时 ， 止 损 设 在 (2) (4)1.13 当 股 价 超 越 (4)时 ， 止 损 设 在 (3) (5)1.167 当 股 价 超 越 (5)时 ， 止 损 设 在 (4) (6)1.21 当 股 价 超 越 (6)时 ， 止 损 设 在 (5)或 (6) (7)1.25 当 股 价 超 越 (7)时 ， 止 损 设 在 (7) (8)1.361 当 股 价 超 越 (8)时 ， 止 损 设 在 (8) (9)1.4167 当 股 价 超 越 (9)时 ， 止 损 设 在 (9) (10)1.5 当 股 价 超 越 (10)时 ， 止 损 设 在 (10)当 股 价 超 过 (8)(9)(10)时 ,随 时 准 备 出 场 ,以 免 坐 回 头 车当 天 收 盘 价 跌 破 所 设 止 损 点 时 ,隔 天 准 备 出 基 金 （ 股 票 ）有 无 超 过 (1)(2)(3) 等 以 当 天 最 高 价 为 准 ,有 无 跌 破 以 当 天 收 盘 价 为 准 。注 ： 波 段 低 点 观 测 法 :连 三 天 不 创 新 低 ,以 此 三 天 低 点 为 波 段 低 点 51 设 想 2： 利 用 长 阴 （ 阳 ） K线 本 身 的 指 示 意 义 通 常 表 示 多 方 力 量强 大 ， 市 场 情 绪 亢奋指 数 当 日 涨 幅 超 3% 当 日 跌 幅 超 3% 一 周 续 涨 一 月 续 涨 三 月 续 涨 一 周 续 跌 一 月 续 跌 三 月 续 跌美 股 平 均 58.64% 57.71% 47.74% 44.37% 41.42% 41.74%A股 平 均 56.07% 58.45% 56.06% 50.04% 45.63% 48.82%通 常 表 示 空 方 力量 强 大 ， 市 场 十分 悲 观资 料 统 计 ： 美 股 自 1990 2011年 底 ， 上 证 、 深 成 及 300指 数 均 自 指 数 成 立 以 来 到 2011年 底 52 设 想 3： K线 相 对 于 季 线 的 上 下 位 置 K线 在 60日 均 线 之 上 ： 市 场 一 段 时 间 内 相 对 强 势 ； K线 在 60日 均 线 以 上 ： 近期 相 对 弱 势 K线 在 季 线 之 上 ， 单 日 涨 幅 超3%一 周 续 涨 69.60%一 月 续 涨 69.56%三 月 续 涨 69.61% K线 在 季 线 之 下 ， 单 日 涨 幅 超3%一 周 续 涨 41.69%一 月 续 涨 46.90%三 月 续 涨 42.34%K线 在 季 线 之 上 ， 单 日 跌 幅 超3%一 周 续 跌 44.96%一 月 续 跌 40.84%三 月 续 跌 31.29%K线 在 季 线 之 下 ， 单 日 跌 幅超 3%一 周 续 跌 49.67%一 月 续 跌 49.07%三 月 续 跌 61.43% 涨 跌 幅K线 位 置 53 设 想 4： 长 阴 （ 阳 ） K线 结 合 市 净 率PB估 值 占 比小 于 2.25（ 低 估 ） 20.88%2.25-4.5（ 中 等 ) 58.34%大 于 4.5（ 高 估 ） 20.78% PB估 值 单 日 涨 幅 超 3% 单 日 跌 幅 超 3%一 周 续 涨 一 月 续 涨 三 月 续 涨 一 周 续 跌 一 月 续 跌 三 月 续 跌小 于 2.25（ 低 估 ） 60.38% 63.06% 71.73% 63.91% 38.51% 33.73%2.25-4.5（ 中 等 估 值 ） 56.01% 58.03% 54.42% 44.92% 42.87% 53.13%大 于 4.5（ 高 估 ） 58.10% 67.59% 55.05% 46.29% 55.19% 53.71%数 据 来 源 ： wind， 取 申 万 A股 指 数 PB估 值 54 实 证 分 析 ： 单 日 涨 幅 3%的 预 示 意 义 PB估 值 大 于 4.5， K线 在 季 线 之上 ： 市 场 高 位 ， 情 绪 乐 观PB估 值 大 于 4.5， K线 在 季 线 之下 ： 市 场 自 高 位 开 始 回 落PB估 值 中 等 ， K线 在 季 线 之 上 ：市 场 处 于 中 间 位 置 ， 近 期 较 强PB估 值 中 等 ， K线 在 季 线 之 下 ：市 场 处 于 中 间 位 置 ， 近 期 较 弱PB估 值 小 于 2.25， K线 在 季 线 上 ：市 场 处 于 低 估 位 置 ， 近 期 有 所 走 强PB估 值 小 于 2.25， K线 在 季 线 下 ：市 场 低 位 ， 近 期 弱 势 ， 情 绪 悲 观 2.25 4.5 PB估 值一 周 续 涨 84.07% 强 力 买 入一 月 续 涨 55.19% 观 望三 月 续 涨 60.74% 观 望 一 周 续 涨 71.27% 买 入一 月 续 涨 76.77% 买 入三 月 续 涨 75.93% 买 入 一 周 续 涨 85.00% 强 力 买 入一 月 续 涨 96.67% 强 力 买 入三 月 续 涨 90.83% 强 力 买 入一 周 续 涨 47.62% 卖 出一 月 续 涨 67.86% 买 入三 月 续 涨 78.17% 买 入 一 周 续 涨 42.18% 卖 出一 月 续 涨 41.27% 卖 出三 月 续 涨 35.26% 强 力 卖 出 一 周 续 涨 21.19% 强 力 卖 出一 月 续 涨 32.02% 强 力 卖 出三 月 续 涨 8.10% 强 力 卖 出 55 实 证 分 析 ： 单 日 跌 幅 3%的 预 示 意 义 PB估 值 大 于 4.5， K线 在 季 线 之上 ： 市 场 高 位 ， 情 绪 乐 观PB估 值 大 于 4.5， K线 在 季 线 之下 ： 市 场 自 高 位 开 始 回 落PB估 值 中 等 ， K线 在 季 线 之 上 ：市 场 处 于 中 间 位 置 ， 近 期 较 强PB估 值 中 等 ， K线 在 季 线 之 下 ：市 场 处 于 中 间 位 置 ， 近 期 较 弱PB估 值 小 于 2.25， K线 在 季 线 上 ：市 场 处 于 低 估 位 置 ， 近 期 有 所 走 强PB估 值 小 于 2.25， K线 在 季 线 下 ：市 场 低 位 ， 近 期 弱 势 ， 情 绪 悲 观 2.25 4.5 PB估 值一 周 续 跌 69.05% 卖 出一 月 续 跌 47.62% 观 望三 月 续 跌 34.52% 买 入 一 周 续 跌 35.19% 买 入一 月 续 跌 33.33% 买 入三 月 续 跌 25.46% 强 力 买 入 一 周 续 跌 37.06% 买 入一 月 续 跌 28.44% 强 力 买 入三 月 续 跌 11.62% 强 力 买 入一 周 续 跌 59.72% 卖 出一 月 续 跌 31.94% 买 入三 月 续 跌 31.94% 买 入 一 周 续 跌 49.90% 观 望一 月 续 跌 47.70% 观 望三 月 续 跌 67.17% 卖 出 一 周 续 跌 54.58% 卖 出一 月 续 跌 77.08% 强 力 卖 出三 月 续 跌 85.76% 强 力 卖 出 56 赢 家 的 常 胜 守 则 ： 保 持 简 单 的 方 法除 了 纪 律 还 是 纪 律先 有 策 略 再 思 进 场先 看 风 险 再 想 利 润不 预 设 立 场 过 度 主 观止 盈 要 慢 止 损 要 狠五 进 三 输 停 止 进 出 57 推 荐 书 籍 1.探 索 技 术 心 理 学 的 入 门 心 灵 启 发 导 师 ： 杰 西 .李 佛 摩 的 相 关 自 传 与 传 纪 。 如 ” 股 市 作 手 回 忆 录 ” 这 家 伙 很 棒 ， 我 超 爱 他 滴 2.业 内 人 士 视 为 技 术 分 析 的 圣 经 ” 期 货 市 场 技 术 分 析 ” ， 作 者 ： 约 翰 .墨 菲 3.开 拓 技 术 分 析 的 崭 新 领 域 ， ” 市 场 互 动 技 术 分 析 ” 作 者 ： 约 翰 .墨 菲 4.探 索 技 术 分 析 原 理 的 书 ， 作 者 深 入 浅 出 的 引 导 与 举 证 ， 可 以 让 人 沈淀 不 安 的 心 灵 。 金 融 市 场 技 术 分 析 上 、 下 册 ， 作 者 ： 约 翰 .墨 菲 5.挺 适 合 FC的 书 ， 作 者 将 枯 燥 的 数 据 上 升 到 一 种 艺 术 。 股 市 长 线 法宝 ， 作 者 是 杰 里 米 .J.西 格 尔 58休 息 一 下 ， 接 下 来 练 习 看 看 ！