《流动资产投资》课件

第 六 章 流 动 资 产 投 资 第 一 节 流 动 资 产 投 资 概 述 一 、 流 动 资 产 的 种 类 流 动 资 产 是 指 能 够 在 一 年 或 超 过 一 年 的 一 个 营业 周 期 内 变 现 的 资 产 。 1.流 动 资 产 按 占 用 形 态 分 为 : 现 金 交 易 性 金 融 资 产 应 收 及 预 付 款 项 存 货 2.按 流 动 性 强 弱 分 为 : 速 动 资 产 和 非 速 动 资 产 . 二 .流 动 资 产 投 资 的 特 点1.回 收 时 间 短 .2.变 现 能 力 较 强 .3.数 量 波 动 大 .4.资 金 占 用 形 态 经 常 变 动 .5.投 资 次 数 较 频 繁 三 .流 动 资 产 投 资 策 略 （ 一 ） 流 动 资 产 的 投 资 规 模 1.保 守 型 投 资 策 略 较 大 规 模 的 流 动 资 产 总 额 ; 流 动 资 产 内 部 较 大 比 例 的 速 动 资 产 . 2.激 进 型 投 资 策 略 较 小 规 模 的 流 动 资 产 总 额 ; 流 动 资 产 内 部 较 小 比 例 的 速 动 资 产 . 3.适 中 型 投 资 策 略 适 度 的 流 动 资 产 总 额 和 内 部 结 构 , 使 流 动 资 产 投 资 的收 益 与 风 险 达 到 均 衡 .（ 二 ） 流 动 资 产 的 内 部 结 构（ 三 ） 流 动 资 产 投 资 的 风 险 与 收 益 第 二 节 现 金 管 理 现 金 是 指 占 用 在 各 种 货 币 形 态 上 的 资 产 ， 包括 库 存 现 金 、 活 期 银 行 存 款 及 其 他 货 币 资 金 . 现 金 资 产 的 特 点 : 变 现 能 力 (流 动 性 )最 强 盈 利 能 力 (收 益 性 )最 低 一 .现 金 的 持 有 动 机 与 成 本 (一 )持 有 动 机 1. 交 易 性 动 机 2. 预 防 性 动 机 3. 投 机 性 动 机 (二 )持 有 成 本 1.机 会 成 本 ： 概 念 、 特 征 2.管 理 成 本 ： 概 念 、 特 征 3.转 换 成 本 ： 概 念 、 特 征 4短 缺 成 本 ： 概 念 、 特 征 二 .现 金 管 理 目 标 与 内 容 (一 )目 标 在 保 证 企 业 正 常 经 营 需 要 的 同 时 ， 降 低 现 金 占 用 量 ，并 从 暂 时 闲 置 的 现 金 中 获 得 最 大 的 投 资 收 益 . (二 )内 容 1、 编 制 现 金 预 算 2、 确 定 最 佳 现 金 余 额 3、 现 金 的 日 常 管 理 三 .现 金 预 算 的 编 制 现 金 预 算 通 常 按 年 、 月 、 旬 、 日 编 制 . 现 金 预 算 常 用 的 编 制 方 法 有 ： 现 金 收 支 法 和 调 整 净 收 益法 两 种 . (一 )步 骤 1.预 测 现 金 流 入 量 2.预 测 现 金 流 出 量 3.确 定 现 金 余 缺 (二 )方 法 现 金 余 缺 额 =期 初 现 金 余 额 +预 测 期 现 金 流 入 量 - 测 期 现 金 流 出 量 - 最佳 现 金 余 额 =可 供 使 用 现 金 合 计 - 预 测 期 现 金 流 出 量 - 最 佳 现 金 余 额 若 ： 0,为 多 余 ， 应 归 还 借 款 本 息 或 购 买 有 价 证 券 ; 0,为 短 缺 ， 应 向 银 行 借 款 或 将 变 卖 有 价 证 券 。参 见 教 材 P194表 6-1 四 、 最 佳 现 金 余 额 的 确 定(一 )现 金 周 转 期 模 式 是 从 现 金 周 转 的 角 度 出 发 ， 根 据 现 金 的 周 转 速 度 来 确定 最 佳 现 金 余 额 。 年 现 金 需 求 额 最 佳 现 金 持 有 量 = 现 金 周 转 次 数 现 金 周 转 次 数 =360/周 转 期 现 金 周 转 期 =存 货 周 转 天 数 +应 收 账 款 周 转 天 数 - 应 付 账 款 周 转 天 数 购货 付款 发货 收款应 收 账 款 周 转 天 数存 货 周 转 天 数应 付 账 款 周 转 天 数 (二 )成 本 分 析 模 式 1.概 念 ： 根 据 分 析 预 测 ,找 到 一 个 使 现 金 的 机 会 成 本和 短 缺 成 本 之 和 最 低 时 的 现 金 持 有 量 .总 成 本 线机 会 成 本 线短 缺 成 本 线最 佳 现 金 余 额成本 0 现 金 持 有 量 2.运 用 该 模 式 确 定 最 佳 现 金 余 额 具 体 步 骤 P196 例 6-2(三 )存 货 模 式 （ 鲍 莫 模 式 ） 1.概 念 ： 存 货 模 式 的 着 眼 点 也 是 现 金 有 关 成 本 最 低 ， 但 它 只 考 虑机 会 成 本 和 转 换 成 本 。 2.假 设 条 件 ： 3.计 算 ： 求 现 金 相 关 总 成 本 最 低 时 所 对 应 的 持 有 量 例 教 材 P197例 6-3 FQTKQTC 2 KTFQ 2 2TC TFK最 低 现 金 相 关 总 成 本 （ ）根 据 微 分 极 值 原 理 ， 得 ： （ 四 ） 米 勒 奥 尔 模 式 末 顿 米 勒 和 丹 尼 尔 奥 尔 创 建 了 一 种 能 在 现 金 流 入 量和 现 金 流 出 量 每 日 随 机 波 动 情 况 下 确 定 最 佳 现 金 余 额的 控 制 方 法 ， 也 称 随 机 模 式 。 对 企 业 来 讲 ， 现 金 需 求量 往 往 波 动 大 且 难 以 预 知 ， 但 企 业 可 以 根 据 历 史 经 验和 现 实 需 要 ， 测 算 出 一 个 现 金 余 额 的 控 制 范 围 ， 即 制定 出 现 金 余 额 的 上 限 和 下 限 ， 将 现 金 余 额 控 制 在 上 下限 之 内 。 HRLB 0 A 图 6-4 LibR 43 23 H 3R 2L式 中 ： b为 每 次 有价 证 券 的 固 定 转 换成 本 ； i为 有 价 证 券的 日 收 益 率 ； 为预 期 每 日 现 金 余 额变 化 的 标 准 差 .例 教 材 P198例 6-4 五 、 现 金 的 日 常 管 理（ 一 ） 现 金 回 收 管 理 如 何 减 少 客 户 付 款 的 票 据 邮 寄 时 间 ； 如 何 缩 短 票 据 在 企 业 停 留 的 时 间 ； 如 何 加 快 现 金 存 入 企 业 银 行 账 户 速 度 。 常 用 集 中 银 行 法 和 锁 箱 系 统 。（ 二 ） 现 金 支 出 管 理 运 用 现 金 浮 游 量 ； 利 用 商 业 信 用 ， 控 制 付 款 时 间 ； 改 进 工 资 支 付 模 式 ； 力 争 使 现 金 流 出 与 现 金 流 入 同 步 。 （ 三 ） 建 立 财 务 结 算 中 心 ， 提 高 现 金 使 用 效 率 财 务 结 算 中 心 是 由 企 业 内 部 设 立 的 ， 办 理 内 部 各 成员 单 位 现 金 收 付 和 往 来 结 算 业 务 的 资 金 管 理 机 构 。 其主 要 职 能 : （ 1） 是 内 部 的 信 贷 中 心 。（ 2） 是 内 部 资 金 调 剂 中 心 。（ 3） 是 内 部 结 算 中 心 。（ 4） 是 内 部 资 金 监 控 中 心 。 财 务 结 算 中 心 一 般 实 行 收 支 两 条 线 。 各 成 员 单 位 根据 结 算 中 心 规 定 的 最 高 现 金 限 额 ， 将 每 日 超 出 部 分 的现 金 收 入 转 入 结 算 中 心 设 立 的 专 门 账 户 ， 或 全 部 转 入结 算 中 心 设 立 的 专 门 账 户 ， 按 规 定 程 序 拨 付 支 出 所 需的 现 金 。 这 种 方 法 大 大 减 少 了 企 业 的 闲 置 现 金 余 额 ， 提 高 了 对 现 金 使 用 的 事 前 控 制 能 力 . 第 三 节 应 收 账 款 管 理 应 收 账 款 是 指 因 销 售 产 品 或 提 供 劳 务 而 产 生的 应 收 未 收 的 款 项 。 企 业 产 生 应 收 账 款 的 原 因 是 ： 商 业 竞 争 ； 销 售 与 收 款 的 时 间 差 。（ 一 ） 信 用 销 售 的 功 能 扩 大 销 售 减 少 存 货 一 .信 用 销 售 的 功 能 与 成 本 （ 二 ） 应 收 账 款 的 成 本 1.机 会 成 本 是 指 资 金 投 放 于 应 收 账 款 而 放 弃 的 其 他 投 资 机 会 所获 取 的 收 益 。 一 般 按 再 投 资 期 望 收 益 率 （ 或 有 价 证 券 利息 率 ） 计 算 。 机 会 成 本 =应 收 账 款 资 金 占 用 额 机 会 成 本 率 应 收 账 款 资 金 占 用 额 的 计 算 方 法 有 二 ： （ 1） 按 垫 付 的 资 金 （ 成 本 价 ） 计 算 ， 并 假 设 扩 大 销售 尚 有 剩 余 生 产 能 力 。 （ 2） 按 投 放 的 资 金 （ 售 价 ） 计 算 。 （ 1） 按 成 本 价 计 算应 收 账 款 资 金 占 用 额 =应 收 账 款 平 均 余 额 变 动 成 本 率应 收 账 款 平 均 余 额=平 均 日 赊 销 额 平 均 收 款 期平 均 日 赊 销 额 =年 赊 销 收 入 /360平 均 收 款 期 =各 类 收 款 期 各 类 所 占 比 重（ 2） 按 售 价 计 算 应 收 账 款 资 金 占 用 额 = 应 收 账 款 平 均 余 额 2.管 理 成 本 是 管 理 应 收 账 款 所 发 生 的 成 本 ， 包 括 顾 客 信 用 情 况调 查 费 用 、 收 集 信 息 费 用 、 收 账 费 用 等 。 3.坏 账 成 本 是 应 收 账 款 因 故 不 能 收 回 而 发 生 的 损 失 ， 一 般 与 应 收账 款 发 生 的 数 量 成 正 比 。 坏 账 成 本 =赊 销 收 入 预 计 的 坏 账 损 失 率 二 、 应 收 账 款 管 理 的 目 标 与 内 容 1.管 理 目 标 ： 在 发 挥 应 收 账 款 强 化 竞 争 、 扩 大 销 售 功 能 的同 时 ， 尽 可 能 降 低 应 收 账 款 成 本 ， 最 大 限 度 地提 高 应 收 账 款 投 资 的 效 益 。 2.内 容 ： 三 、 信 用 政 策 信 用 政 策 的 概 念 ： 信 用 政 策 又 称 应 收 账 款 政 策 ， 是 指 企业 为 对 应 收 账 款 进 行 规 划 与 控 制 而 确 立 的 基 本 原 则 与 行 为 规范 。 它 是 企 业 财 务 政 策 的 一 个 重 要 组 成 部 分 。 其 内 容 ： 信 用 标 准 信 用 条 件 收 账 政 策 （ 一 ） 信 用 标 准 1.概 念 ： 信 用 标 准 是 客 户 获 得 企 业 商 业 信 用 所 应具 备 的 最 低 条 件 ， 通 常 以 预 期 的 坏 账 损 失 率 表 示 。 2.合 理 的 信 用 标 准 的 意 义 3.制 定 信 用 标 准 原 则 （ 二 ） 信 用 条 件 1.概 念 ： 信 用 条 件 是 指 企 业 接 受 客 户 订 单 时所 提 出 的 付 款 要 求 ， 包 括 信 用 期 限 和 现 金 折 扣 。 信 用 条 件 的 基 本 表 示 方 式 如 ： “ 2/10， n/30” 2.信 用 期 限 是 企 业 要 求 客 户 付 款 的 最 长 期 限 。 3.现 金 折 扣 是 企 业 为 了 鼓 励 顾 客 提 前 付 款 而 给 予 的 价 格 优 惠 ， 不同 于 商 业 折 扣 。 包 括 现 金 折 扣 期 和 折 扣 率 . （ 三 ） 收 账 政 策 1.概 念 也 称 收 账 方 针 ， 是 指 当 客 户 违 反 信 用 条 件 时 ， 企 业 所采 取 的 收 账 策 略 与 措 施 。 收 账 积 极 与 否 与 坏 账 损 失 、 收 账 费 用 之 间 相 关 。 2.收 账 费 用 与 坏 账 损 失 的 关 系 一 般 而 言 ， 在 一 定 限 度 内 ， 收 账 费 用 较 多 ， 措 施 比 较得 力 ， 坏 账 损 失 也 就 较 小 ， 即 催 账 效 益 越 明 显 。 但 两 者并 非 呈 线 性 关 系 。 坏 帐 损 失 0 饱 和 点 收 帐 费 用 四 、 应 收 账 款 投 资 决 策 （ 一 ） 内 容 是 企 业 根 据 市 场 竞 争 的 需 要 ， 作 出 应 否 改 变信 用 标 准 和 信 用 条 件 ， 可 否 接 受 客 户 的 信 用 订单 以 及 应 采 取 怎 样 的 收 账 方 针 的 决 策 选 择 。 （ 二 ） 决 策 方 法 通 过 比 较 信 用 政 策 调 整 前 后 的 收 益 与 成 本 的 变 动 ， 遵循 增 加 的 收 益 应 当 大 于 增 加 的 成 本 原 则 ， 作 出 方 案 的 选择 . 对 某 个 信 用 政 策 而 言 ， 如 果 增 加 的 收 益 大 于 增 加 的 成本 ， 即 增 加 的 是 净 收 益 ， 则 方 案 可 行 ， 否 则 不 可 行 ； 在 多 个 方 案 比 较 时 ， 应 选 择 增 加 净 收 益 最 大 的 方 案 。 例 P203-205. 五 、 应 收 账 款 日 常 管 理(一 )事 前 控 制 1.信 用 调 查 (1)直 接 调 查 是 通 过 当 面 询 问 、 观 看 、 记 录 等 方 式 直 接 与 被 调 查 单 位接 触 获 取 信 用 资 料 的 一 种 方 法 . (2)间 接 调 查 是 以 客 户 及 其 他 单 位 所 收 集 的 信 息 为 依 据 ,经 过 加 工 整理 获 得 客 户 信 用 资 料 的 一 种 方 法 . 间 接 调 查 的 资 料 来 源 主 要 有 :1)客 户 的 财 务 报 表 .2)信 用 评 级 资 料 .3)客 户 开 户 银 行 信 用 资 料 .4)商 业 交 往 信 息 .5)企 业 自 身 经 验 .2.资 信 分 析“ 五 C”分 析 法 是 通 过 重 点 分 析 影 响 信 用 五 个 方 面 对 客 户 进 行 信 用 评估 的 方 法 .品 质 、 能 力 、 资 本 、 抵 押 品 、 条 件 3.信 用 评 估 是 按 照 设 定 的 信 用 标 准 对 一 系 列 财 务 比 率 和 信 用 情 况指 标 进 行 评 分 ,并 以 拟 定 的 权 数 计 算 出 客 户 综 合 信 用 分数 进 行 信 用 评 估 的 方 法 . 综 合 信 用 分 数 =财 务 比 率 或 信 用 情 况 评 分 *指 标 权 数 (二 )事 中 监 控 账 龄 分 析 法 账 龄 是 应 收 账 款 从 发 生 到 分 析 时 的 间 隔 期 。 通 过 账 龄 分 析 表 进 行 。 账 龄 分 析 表 客 户 应 收 账 款 信 用 超 期 超 期 超 期 名 称 余 额 期 内 30天 31-60天 60天 以 上 A 100 80 20 B 90 10 30 50 C 200 50 30 20 100 D 500 200 20 60 220 合 计 890 340 100 130 320 比 重 100 % 38% 11% 15% 33% 账 龄 分 析 表 的 作 用 ：（ 1） 了 解 企 业 全 部 应 收 账 款 的 分 布 情 况 ， 制 定 相 应 的 收帐 政 策 。（ 2） 了 解 单 个 客 户 应 收 账 款 资 金 占 用 情 况 ， 有 利 于 分 析评 定 单 个 客 户 信 用 情 况 。 (三 )事 后 控 制 1.制 定 合 理 的 收 账 程 序 1)信 函 通 知 2)电 话 催 收 3)派 人 催 收 4)诉 诸 法 律 收 账 时 应 注 意 的 问 题 1)对 信 用 一 贯 较 好 的 客 户 ,不 应 催 收 过 急 . 2)应 衡 量 收 账 费 用 的 多 少 与 收 账 成 功 的 概 率 . 2.建 立 风 险 防 范 机 制 计 提 坏 账 准 备 金 信 用 风 险 管 理 .doc 第 三 节 存 货 管 理 一 、 存 货 的 功 能 与 成 本 （ 一 ） 存 货 的 功 能 1、 防 止 停 工 待 料 2、 适 应 市 场 变 化 3、 降 低 存 货 的 取 得 成 本 库 存 管 理 .doc （ 二 ） 存 货 的 成 本 购 置 成 本 （ 进 价 成 本 ） (DU) 1.取 得 成 本 订 货 的 变 动 成 本 订 货 成 本 订 货 的 固 定 成 本 KQD1FDUFKQDTC a 1)( aTC 变 动 性 储 存 成 本 2.储 存 成 本 固 定 性 储 存 成 本 3.缺 货 成 本 二 、 存 货 管 理 目 标 企 业 持 有 充 足 的 存 货 ， 不 仅 有 利 于 生 产 过 程 的 顺 利 进 行 ， 节 约 订 货 成本 与 生 产 时 间 ， 而 且 能 够 迅 速 地 满 足 客 户 各 种 定 货 的 需 要 ， 从 而 为 企 业 的生 产 与 销 售 提 供 较 大 的 机 动 性 ， 避 免 因 存 货 不 足 带 来 的 机 会 损 失 。 然 而 ，存 货 的 增 加 必 然 要 占 用 更 多 的 资 金 ， 将 使 企 业 付 出 更 大 的 成 本 。 在 充 分 发 挥 存 货 作 用 的 同 时 降 低 成 本 、 增 加 收 益 、 实 现 它 们 的 最 佳 组合 。 CKQ22FSTC 22 FKQTC CC )( CTC SCsCa TCFKQDUFKQDTCTCTCTC 21 2 三 、 存 货 决 策 存 货 决 策 主 要 涉 及 四 项 内 容 ： 决 定 进 货 项 目 、 选 择供 应 单 位 、 决 定 进 货 批 量 和 进 货 时 间 。 财 务 部 门 应 负责 的 是 决 定 进 货 批 量 和 进 货 时 间 。 实 现 存 货 管 理 目 标 ，关 键 在 于 确 定 合 理 的 进 货 批 量 和 进 货 时 间 ， 合 理 的 进货 批 量 就 是 使 存 货 的 相 关 总 成 本 最 低 的 进 货 批 量 ， 也称 为 经 济 订 货 批 量 或 经 济 批 量 （ EOQ） 。 有 了 经 济 订 货批 量 ， 就 可 以 合 理 安 排 经 济 进 货 时 间 。 （ 一 ） 经 济 订 货 批 量 （ EOQ） 基 本 模 型 1、 存 货 经 济 进 货 批 量 基 本 模 型 的 假 设 条 件 （ 1） 及 时 补 充 存 货 ； （ 2） 集 中 到 货 ； （ 3） 不 允 许 缺 货 ， 即 无 缺 货 成 本 ， TCs=0 （ 4） 存 货 需 求 量 能 够 确 定 ； （ 5） 存 货 单 价 不 变 ， 不 考 虑 折 扣 ； （ 6） 企 业 现 金 充 足 ； （ 7） 所 需 存 货 市 场 供 应 充 足 ； （ 8） 存 货 耗 用 均 衡 。 2. EOQ的 求 解 方 法n （ 1） 基 本 方 法 ： 数 学 模 型 法 根 据 上 述 的 假 设 存 货 的 相 关 成 本 =变 动 储 存 成 本 变 动 订 货 成 本 ， 其 公 式 ： 利 用 微 分 极 值 原 理 ， 可 求 得 存 货 经 济 进 货 批 量 基 本 模 型 的 计算 公 式 ， 并 导 出 相 应 的 其 他 计 算 公 式 ： 2 CD QTC K KQ CKKDQ 2* CKDKQTC 2)( * * QDN * 1NT 年 UQI 2* （ 2） 其 他 方 法逐 批 测 试 法图 解 法 :先 计 算 出 一 系 列 不 同 批 量 的 各 有 关 成 本 ， 然 后 在坐 标 图 上 描 出 由 各 有 关 成 本 构 成 的 订 货 成 本 线 、 储 存成 本 线 和 相 关 总 成 本 线 ， 相 关 总 成 本 线 的 最 低 点 （ 或者 是 订 货 成 本 线 和 储 存 成 本 线 的 交 接 点 ） 相 应 的 批 量 ，即 经 济 订 货 批 量 。 订 货 成 本储 存 成 本相 关 总 成 本例 教 材 P212表 6-10、 图 6-5 (二 )基 本 模 型 的 扩 展 1.存 在 数 量 折 扣 供 货 厂 家 为 争 取 顾 客 多 订 货 ， 加 速 资 金 周 转 ， 往 往 采取 数 量 折 扣 的 供 应 方 式 。 即 当 顾 客 每 次 订 货 超 过 一 定 数 量时 ， 即 予 以 价 格 上 的 优 惠 。 购 货 企 业 接 受 数 量 折 扣 条 件 ，有 利 有 弊 。 其 利 在 于 存 货 购 买 价 格 的 降 低 ， 可 以 降 低 购 置成 本 ， 而 且 由 于 每 次 订 货 批 量 加 大 ， 减 少 订 货 次 数 ， 从 而降 低 订 货 成 本 。 其 弊 在 于 订 货 批 量 加 大 ， 平 均 存 货 增 加 ，势 必 提 高 储 存 成 本 。 由 此 可 见 ， 在 存 在 数 量 折 扣 的 情 况 下 ， 确 定 经 济 订 货批 量 时 ， 存 货 总 成 本 除 了 考 虑 订 货 成 本 和 储 存 成 本 外 ， 还应 考 虑 购 置 成 本 。例 教 材 P213例 6-8 2、 再 订 货 点 在 提 前 订 货 的 情 况 下 ， 企 业 再 次 发 出 定 单 时 ， 尚 有 存 货的 库 存 量 ， 称 为 再 订 货 点 。 再 订 货 点 用 R表 示 ， 它 的 数 量 等 于 交 货 时 间 （ L） 和 每日 平 均 需 用 量 （ d） 的 乘 积 ， 即 R=L d。 在 存 货 不 能 随 时 补 充 的 情 况 下 ， 公 司 在 尚 存 R件 存 货 时 ，就 应 当 再 次 订 货 ， 等 到 下 批 订 货 到 达 时 ， 原 有 库 存 刚 好 用完 。 此 时 ， 有 关 存 货 的 每 次 订 货 批 量 、 订 货 次 数 、 订 货 间隔 时 间 等 并 无 变 化 ， 与 瞬 时 补 充 时 相 同 。 即 订 货 提 前 期 对经 济 订 货 批 量 并 无 影 响 。 3、 存 货 陆 续 供 应 和 使 用 在 建 立 基 本 模 型 时 ， 是 假 设 存 货 一 次 全 部 入 库 。 事实 上 ， 各 批 存 货 可 能 陆 续 入 库 ， 使 存 货 陆 续 增 加 。 在陆 续 到 货 的 情 况 下 的 存 货 数 量 变 化 与 一 次 性 全 部 入 库的 存 货 数 量 变 化 情 形 是 不 同 的 。 图 6-5集 中 到 货 情 况 下 存 货 存 量 与 订 货 时 间 的 关 系陆 续 供 应 情 况 下 存 货 存 量 与 订 货 时 间 的 关 系 图 6-6 （ 1） 模 型 设 每 批 订 货 量 为 Q,每 日 送 货 量 为 P， 则 :送 货 期 为 Q/P， 设 每 日 耗 用 量 为 d ,则 送 货 期 内 全 部 耗 用 为 ： Q/Pd， 每 批 送 完 时 ， 最 高 库 存 量 为 ： Q Q/Pd， 平 均 库 存 量 为 ： （ Q Q/Pd） /2。存 货 相 关 成 本 为 订 货 成 本 与 储 存 成 本 之 和当 订 货 成 本 =储 存 成 本 时 ， 可 解 得 Q的 值 。cPQQQDTC KdKQ ）（） （ 21 )1(2)( )(2* PdKDKQTC dP PKcKDQ c 例 教 材 P215例 6-10 （ 2） 存 货 陆 续 供 应 模 型 的 应 用 产 成 品 入 库 和 在 产 品 转 移 ； 外 购 与 自 制 的 选 择 决 策 。自 制 ： 边 送 边 用 ， 平 均 存 量 少 ， 单 位 成 本 降 低 ， 但 每 批生 产 准 备 成 本 （ 相 当 于 外 购 订 货 成 本 ） 比 一 次 外 购的 订 货 成 本 高 。外 购 ： 平 均 存 量 高 ， 单 位 成 本 高 ， 但 订 货 成 本 低 。决 策 方 法 ： 比 较 自 制 和 外 购 的 相 关 总 成 本相 关 总 成 本 =订 货 成 本 +储 存 成 本 +购 置 成 本 自 制 用 陆 续 供 应 模 型 确 定 批 量 ； 外 购 用 EOQ模 型 确 定 批 量 。 例 教 材 P215例 6-11区别 4.保 险 储 备 （ B） 按 照 某 一 订 货 批 量 （ 经 济 订 货 批 量 ） 和 再 订 货 点 发出 定 单 后 ， 如 果 需 求 大 增 或 送 货 延 迟 ， 就 会 发 生 缺 货 。为 防 止 由 此 造 成 的 损 失 ， 就 需 要 多 储 备 一 些 存 货 以 备 应急 之 需 ， 这 些 存 货 称 为 保 险 储 备 （ 安 全 存 量 ） 。 这 些 存货 在 正 常 情 况 下 不 动 用 ， 只 有 当 存 货 过 量 使 用 或 送 货 延迟 时 才 动 用 。 保 险 储 备 是 为 防 止 存 货 需 求 大 增 或 送 货 延 迟 而 储 备的 存 货 。 建 立 保 险 储 备 ， 可 以 使 企 业 避 免 缺 货 造 成 的 损 失 ，但 存 货 平 均 储 存 量 加 大 、 储 存 成 本 上 升 。 研 究 保 险 储 备的 目 的 ， 就 是 要 找 出 合 理 的 储 备 量 ， 使 存 货 储 备 成 本 与缺 货 成 本 之 和 最 小 。再 订 货 点 （ R） 提 高 为 ： R=L d B 设 与 保 险 储 备 有 关 的 总 成 本 为 TC（ S， B） ， 缺 货 成本 为 TCs， 保 险 储 备 成 本 为 TCb， 则 有 ： TC（ S， B） = TCs + TCb 设 单 位 缺 货 成 本 为 Ku， 一 次 订 货 的 缺 货 量 为 S， 年 订货 次 数 为 N， 保 险 储 备 量 为 B， 单 位 存 货 成 本 为 Kc则 ： TCs =KuSN TCb =BKc，式 中 ： S=XiPi Xi为 缺 货 数 量 ， Pi为 不 同 缺 货 量 发 生 的 概 率 。 例 设 D=3600件 ， Kc=2元 ， Ku=4元 ， L=10天 ，Q*=300件 ， N=12次 。 交 货 期 内 的 存 货 需 要 量 及 其 概率 分 布 如 下 ：需 要 量 70 80 90 100 110 120 130概 率 0.01 0.04 0.20 0.50 0.20 0.04 0.01存 货 日 需 用 量 10件 。 由 于 再 订 货 点 R=100件 ， 当 需 用 量 100时 不 缺 货 ，只 有 当 需 用 量 超 过 100时 才 缺 货 。 保 险 缺 货 数 量 缺 货 概 率 缺 货 量 缺 货 成 本 储 备 成 本 总 成 本储 备 量 Xi Pi S=XiPi （ 元 ） （ 元 ） （ 元 ）B=0 110-100 0.20R=100 120-100 0.04 3.1 148.8 0 148.8 130-100 0.01 B=10 120-110 0.04R=110 130-110 0.01 0.6 28.8 20 48.8B=20 130-120 0.01 0.1 4.8 40 44.8R=120B=30 0 0 0 0 60 60R=130所 以 ， 当 B=20,R=120时 ,总 成 本 最 低 .为 最 合 理 储 备 。 由 于 延 迟 交 货 引 起 的 缺 货 ， 可 将 延 迟 的 天 数 折 算 为 增 加 的 需 求 量来 确 定 。 如 延 迟 3天 交 货 的 概 率 为 0.1， 则 可 认 为 缺 货 30件 的 概 率 为 0.1；或 者 交 货 期 内 需 求 量 为 130件 的 概 率 为 0.1。 本 章 阅 读 资 料n 1、 财 政 部 注 册 会 计 师 考 试 委 员 会 办 公 室 ： 财 务 成 本 管 理 ，经 济 科 学 出 版 社 （ 2007年 版 ） 第 六 章 ；n 2、 （ 美 ） 斯 蒂 芬 A.罗 斯 （ Stephen A.Ross） 等 ： 公 司 理 财 （ 第 6版 ） ， 机 械 工 业 出 版 社 （ 2006年 版 ） 第 七 篇n 3、 傅 元 略 ： 财 务 管 理 ， 厦 门 大 学 出 版 社 （ 2003年 版 ） 第十 九 、 二 十 、 二 十 一 、 二 十 二 章 存 量 （ 件 ）7000R=2000B=10000 1 2 3 时 间d250d=250 阅 读 资 料1、 会 计 研 究 ， 2001， 2， 货 币 资 金 内 部 控 制 中 国 企 业 的 做 法及 思 考2、 会 计 研 究 ， 2000， 10， 最 佳 现 金 余 额 确 定 方 法 的 探 讨3、 浙 江 财 税 与 会 计 ， 2000， 5， 浅 谈 现 金 浮 游 量 及 其 管 理4、 财 会 通 讯 ， 2001， 4， 加 强 企 业 应 收 款 的 微 观 管 理 大 有 可 为5、 财 经 研 究 ， 1999， 3， 中 国 上 市 公 司 应 收 账 款 的 实 证 研 究6、 上 海 人 民 出 版 社 (译 著 )， F275/186