总经理的财务管理

课程内容提要： 报表的解读涉及的管理问题 编制新的管理报表 利润的设计及来源 需要多少资金维持的运转 产品定价的方法 企业发展的三个阶段的资金配备方 式 课程特色： 1，从管理的角度认识财务的作用 2，从财务的数据看管理的问题 3，用数据来打通企业的全面管理 为盈利而管理 企 业 经 营 的 目 的 现 金 资 产 企业经营目的与财务管理目的的统一 现金 资产 现金（增值） 企业的经营的过程 投资 现金 原料 在制品 产成品 销售 货款回笼 现金 资产 现金（增值） 资产 现金 现金 企业的经营目的与财务管理目的统一 现金 财务管理导言 企业目标以提供社会所需的产品或服务追求利润 追求利润的过程 财务管理的过程 企业的经营目的与财务管理目的统一 企业管理者面对各方的利益要求 企业管理者 股东 客户 1.供应商 员工 环境 政府 社会大众 财务管理经典要素 1.利润 2.现金流量 3.财务体系的健康 通过创造销售与控制费用达到获利 由营业收益及其他来源产生现金并 保障经营良性循环 决定企业整体的财务结构控 制企业的财务状况及偿债能力 “现金流量” “财务体系的健康” “利润” 三大财务要件的比喻 人的运动 生存根本 现金营运 最高目标 企业价值最大化 两个基本点 时间价值与风险价值 安全保障 健康财务体系 财务管理经典要素 公司 外界 财务会计过程 资产负债表 反映编制资产负债 表当天的资产和负 债。它们之间的差 额即当天 所有者权 益的账面价值 报告一段时期的收益与 支出。它们之间的差额 即那段时间的利润或亏 损。这一差额体现的是 所有者权益的账面价值 的增加或减少 损益表 财务管理 -报表解读： 资产负债表 (点状 ) 资金 用在 何处 ？ 资金 运 用 资 产 资 本 负 债 资 金 筹 集 资金 从何 处来 ？ 财务管理 -报表解读： 资 产 年初数 年末数 负债及所有者权益 年初数 年末数 流动资产： 10110 12790 流动负债： 5185 5830 货币资金 2850 5020 短期借款 650 485 短期投资 425 175 应付帐款 1945 1295 应收帐款 3500 3885 应付工资 585 975 预付货款 650 810 应付股利 1620 2590 待摊费用 75 80 一年内到期长期借款 385 485 存货 2610 282 0 长期借款 650 975 长期投资 975 1650 应付债券 400 640 固定资产原价 8100 9075 所有者权益： 10665 13405 减：累计折旧 2450 2795 实收资本 4860 4860 固定资产净值 5650 6280 资本公积 1560 2370 无形资产 90 75 盈余公积 2595 3240 其他资产 75 55 未分配利润 1650 2935 总资产 16900 20850 负债及所有者权益 16900 20850 光明公司标准资产负债表 财务管理 -报表解读 资产 = 负债 + 所有者权益 平衡关系 : 资金运用 = 资金来源 资产负债表的解读 财务管理 报表解读 资产负责表可提供企业在某一特定日期资产、 负债、所有者权益的全貌 资产负责表可提供进行财务分析的基本资料， 据以计算出各种财务指标 资产负债表提供的信息 表明 : 财务管理 -报表解读： 资产负债表的 阅读方法 1.阅读表中资产、负债及所有者权益总额的信息，从整体上把握 企业的财务结构 资产总额表明： 1）企业拥有多少资产 .2）经营规模大小 . 负债总额表明： 1) 企业需偿还债务总额 2）数额大小表明 承担的风险大小 所有者权益总额表明： 1）净资产的增加可反映 企业经营效果的优劣 2）数量大小反映股东在 公司中的财富的多少 财务管理 -报表解读： 2. 了解内部结构的合理性 3.观察表内左右、上下项目的关系，了解偿债能力 资产类：主要掌握资产的变现能力。 1）货币资金：流动性最强、盈利性最弱 2）应收票据和应收帐款：比重过大？ 3）存货：企业管理的重点 A.变现受市场影响 B.存货的准确影响利润 财务管理 -报表解读： 存货 报表中的项目涉及的管理问题 资产 债权人 债权人对现金流 量的权利是固定 而有限的 股东 股东拥有对现金流量 余值的所有权，所以 现金流量越大，创造 的价值就越多 资产产生的现金流量 财务管理 -资本结构与现金流 成本弹性预算 单位：元 预计产量 项目 单位变 动成本 2178 2299 2420 2541 2662 直接材料 20 43560 45980 48400 50820 53240 直接人工 18 39204 41382 43560 45738 47916 变动制造费用 10 21780 22990 24200 25410 26620 固定制造费用 48000 48000 48000 48000 48000 生产成本总计 152544 158352 164160 169968 175776 财务管理 -报表解读 毛利率主要取决于行业水平 个别取决企业内部的运作效率 净利润 营业收支净额 投资收益 营业利润 所得税 利润总额 营业费用 管理费用 财务费用 其他业务利润 主营业务利润 主营业务收入 主营业务成本 主营业务 税金及附 加 利润 表 的 解 读 财务管理 -报表解读： 1.企业本年度的经营结果：盈或亏 净利润为正数即盈利；负数为亏损 2.企业利润的构成，借以评价其经营风险 主要来源于营业利润 ， 其中主营业务利润 最关键对外投资风险较大 ， 其收益的稳定 性相对较弱营业外收入是偶然的利得 ， 不能 依靠其增加利润 3.可以衡量企业是否依法纳税 4.企业获利能力及其趋势 财务管理 -报表解读： 反映 : 2. 6月 30日销售存货 6000件，每件售价 14元，同时以每 件 11元的价格购进相同存货 4000件； 会计利润 与 经济收益 1. 年初以现款购进存货 1万件，每件 10元； .X公司发生的经济业务如下： 3. 12月 30日销售年初存货 3000件，每件售价 15元，当时 存货的市场价格为每件 11.5元； 4. 公司本年度的工资等管理费用 2万元 内 容 会计利润 经济收益 销售收入 减：销售成本 管理费用 129000 90000 20000 19000 129000 100500 20000 8500 单位：元 财务管理 -报表解读： 资产负债表 2003年 12月 31日 损益表 2004年 资产负债表 2004年 12月 31日 股利 7.22 5 资 产 16.9 负 债 6.235 所有者权 益 10.665 资 产 20.85 负 债 7.445 所有者权 益 13.405 净利润 9.965 费 用 39.555 收 入 49.52 单位：百万元 资产负债表与损益表联系 财务管理 -报表解读： 收入 ?现金 收入不等于现金 ,费用不等于支付现金 ; 收到的现金不一定全部是企业当期收入 , 支付的现金也不一定都是企业当期的费用 ; 没有收到现金的经济业务可能产生收入 , 没有支付现金的经济业务同样可能产生费用 利润表反映的只是根据会计原则核算的经营成果 , 而非真实的现金状况 .要了解现金状况 , 请阅读 “ 现金流量表 ” 财务管理 -报表解读： 利润表 (期间 ) 权益发生制 收入 成本、费用 = 利润 注意：毛利率与费用 现金流量表 (期间 ) 收付实现制 节余 + 收入 支出 = 节余 注意：非正常、 大项支出、 预测 财务管理 -报表解读： 项 目 金额 ( 元 ) 结构百分比 ( % ) 经营活动的现金收入 其中：来自销售的现金收入 其他税费返还 收到的其它的收入 投资活动的现金收入 其中：收回对外投资的现金收入 取得投资收益所收到的现金 处置固定资产收到的现金 筹资活动的现金收入 其中：借款收到的现金 41, 814. 97 41494. 98 74 245. 99 508. 76 169. 46 249. 3 90 3, 294 3, 294 91. 66 98. 04 0. 18 1. 78 1. 12 33. 31 49 17. 69 7. 22 100 现金收入合计 45, 617. 73 100 现金流量表分解 -现金收入构成表 财务管理 -报表解读： 项 目 金额 ( 元 ) 结构百分比 ( % ) 经营活动的现金支出 其中：现金购货支出 支付给职工的现金 支付的各种锐费 支付其他现金 投资活动的现金支出 其中：投资所支付的现金 购置固定资产支付的现金 支付其他现金 筹资活动的现金支出 其中：偿还债务支付的现金 分配利润或偿还利息支付的现金 融资租赁固定资产租赁费 3 3 , 9 6 4 . 1 1 8 , 5 7 7 . 4 1 , 6 2 0 . 4 7 6 6 3 . 4 6 , 1 0 2 . 9 1 , 8 5 2 . 3 5 0 0 1 , 1 1 2 . 3 240 7 , 2 8 0 . 7 3 , 1 0 0 3 , 8 3 0 . 7 3 5 0 7 8 . 8 1 5 4 . 7 4 . 7 8 2 2 . 5 6 1 7 . 9 6 4 . 3 2 7 6 0 . 0 5 1 2 . 9 5 1 6 . 8 9 4 2 . 5 8 5 2 . 6 1 4 . 8 1 现金支出合计 4 3 , 0 9 7 . 1 100 现金流量表分解 -现金支出构成表 财务管理 -报表解读： 项 目 金 额 ( 元 ) 结构百分比 (%) 经营活动的现金净额 投资活动的现金净额 筹资活动的现金净额 7 ,850 .87 1 ,343 .54 - 3,98 6.7 31 1.67 % - 5 3.3% - 1 58.1 7% 现金净额合计 2 ,520 .63 10 0% 现金流量表分解 现金余额结构表 A.经营活动现金流量是现金流量分析的重点 作为一个健康运转的企业，经营活动应当是现金的主要来源；企业的投资活 动和筹资活动要为经营活动服务，属于企业理财活动，意味存在的财务风险 B.对未来的预测比历史分析重要 以此为基础挖掘公司未来发展的信息比历史资料描述重要的多 C.正确对待现金流量的变化结果 要分析现金状况的变化原因，分析各因素对现金流量的影响，对现金流量变化 过程的分析远比对现金流量变化结果的分析重要 D.重视不涉及现金收支的 一定程度上可能反映企业面临一定的现金流转困难。台用固定资产偿还债务 应注意的问题： 1975年 10月，美国最大的商业企业之一 W.T.Grant 公司宣告破产。 1974年，其营业净利润近 1000万美圆： 银行扩大贷款总额达 6亿美圆。而在 1973年末，公司股 票价格仍按其收益 20倍的价格出售。业绩如此好的公 司为何在一年后宣告破产？ 经分析得知。在破产前 5年，即 1970年，该公司的 现金净流量已出现负数。 现金流量表解读 财务管理 -报表解读： 销售收入 49000 总资产周转率 = 平均资产余额 = ( 16 90 0+ 20 85 0) /2 = 2. 6 次 销售成本 18 97 5+ 85 25 存货周转率 = 平均存货余额 = （ 26 10 + 28 20 ） /2 = 10 . 13 = 36 天 销售收入 37500 应收帐款周转率 = 平均应收帐款余额 = ( 35 00 + 38 85 ) /2 = 10 . 15 = 36 天 营业周期 =存货周转天数 +应收帐款周转天数 =36+36=72天 一年中将总资产转换成销售收入的次数 营运能力分析 报表数据分析 发展能力分析 本年销售增长额 49000 37500 销售增长率 = 上年销售收入总额 = 37500 = 30. 67 本年所有者权益增长额 13 , 40 5 - 10 , 66 5 资本增长率 = 年初所有者权益 = 10 , 66 5 = 25 . 7 本年总资产增长额 20 , 85 0 - 16 , 90 0 总资产增长率 = 年初资产总额 = 16 , 90 0 = 23 . 4 报表数据分析 权益净利率 82.8% 资产净利率 52.79% * 权益乘数 =总资产 /所有者权益 1.5684 销售净利率 20.336% 总资产周转率 2.596次 净利润 9.965 销售收入 49000 * 销售 收入 49000 成本 费用 34645 其他 利润 520 所得税 4910 - + - 销售收入 49000 平均资产余额 18875 年初 16900,年末 20850 平均非流动资产 7425 年初 6790,年末 8060 平均流动资产 11450 年初 10110,年末 12790 销售 成本 27500 管理 费用 2750 销售 费用 1750 销售 税金 2450 财务 费用 195 固定资 产净值 6280 长期 投资 1650 无形及 递延资 产 130 现金及 短期 5195 应收 帐款 3885 其它 资产 890 存货 2820 实收 资本 4860 资本 公积 1965 盈余 公积 2917.5 未分配 利润 2292.5 综合分析 杜邦分析 法 财务管理 -报表解读： 财务管理 -管理运用 净营运资本 一、概念：实际运转的净投入资金 三、作用： 1.安全性 2.经营效率 四、运用： 1.核算 2.分析 营运资本 二、构成：流动资产流动负债营业资本 1、挖掘资金潜能 减少营运资本需求： 一是，节约存货和应收帐款的资金占用，加速现金流通； 1. 把好采购关，降低采购价 2. 经济存量，降低运输价 3. 4.减少破损数 5.仓库的严格管理 6.应收帐款的适时催讨 7.在信用期内延付应付帐款 二是，增加收益 1.提高销量，扩大市场份额 2. 减少营运资本就意识味节约成本 掌控营运资本 2.销售增长对营运资本需求的影响： 1.假设某公司明年销售额将增长 10%, 2.如果管理效率不变，相同的存货周转率、相同的收款、 付款期 3.营运资本需求将是怎样？ 营运资本需求 =（应收帐款 +存货 +预付费用） -（应付帐款 +预提费用 ) 即：效率不变，销售增长也会引起营运资本 需求的增长，因为需要更多的存货、应收帐款、应付 帐款以支持增加的销售额，可以认为营运资本需求的 增长幅度与销售额一样，也是 10% 掌控营运资本 3.营运资本需求点 要控制好营运资本需求 ,就要弄清楚影响其规模的因 素 : 应收帐款、存货、预付费用、应付帐款和预提 费用这五项的多少又取决于以下三点： 掌控营运资本 应收帐款管理： (一 ). 行之有效 5C:客户 品质、能力、资本、抵押、 条件 (二 ). (三 ). 及时催讨 ,密切关注应收帐款周转天数 存货管理： (一 ).作好存货帐目、控制存货、设立总帐与明细帐 ，根据生产经营随时调整 (二 ).通过财务指标来监控财务，用存货周转率及周 转天数来衡量 (三 ). (四 ).ABC控制法 :A类存货重点控制、 B类次重点管理 、 C类简单管理 应收帐款周转速度分析 项 目 上年实际 本年实际 差异 销售收入额 56,400 61,000 4,600 应收帐款平均余额 5,500 5,000 - 500 应收帐款周转率 ( 次 ) 10.25 12.2 1.95 应收帐款回收期 ( 天 ) 36 30 - 6 公司应收帐款周转速度加快具体表现为周转次数增加，周转收回期限缩短， 这是由于销售净收入和应收帐款平均余额两个因素影响的结果，分析如下： 应收帐款管理 投入资本或净资产 年初数 年末数 运用资本 年初数 年末数 现金及等价物 2850 5020 短期借款 650 485 营运资本需求 2725 2425 长期资本 117155 15020 固定资产净值 5650 6280 长期负债 1050 1615 长期投资 975 1650 所有者权益 10665 13405 无形资产及其他资产 165 130 投入资本总额 12365 15505 运用资本总额 12365 15505 光明公司管理资产负债表 财务管理 -管理运用 项 目 上年数 比率 本年数 比率 生产量 单位：吨 60 70 销售量 单位：吨 50 61.25 产品销售收入 37500 49000 30.6% 单位售价 750 800 6.7% 减：销售税金及附加 1875 2450 减：变动成本 15500 41.3% 18975 38.7% 直接材料 8835 10816 辅助材料 775 948 能源 2790 3416 包 装材料 775 948 直接人工 2325 2847 贡献毛益 20125 53.67% 27575 56.3% 减：固定成本 7000 18.67% 8525 17.4% 间接人工 3500 4000 折旧 280 345 其他 3220 4180 销售毛利 13125 35% 19050 38.8% 加：其他利润 80 100 减：销售费用 1575 4.2% 1750 3.6% 管理费用 2450 6.5% 2750 5.6% 加：营业利润 275 420 息税前利润 9455 25.2% 15070 30.7% 减：财务费用 165 195 利润总额 9290 24.8% 14875 30.3% 减：所得税 3065 4910 净利润 6225 16.6% 9965 20.3% 光明公司管理损益表 财务管理 -报表解读： ，成本的结构：直接成本与间接成本 二，定价中的竞争因素 三，涨价与降价的结果测算 以利润为导向的产品定价 边际贡献分析 亏损产品 资料 单位：万元 产品名称 A 产品 B 产品 合 计 销售收入 变动成本 固定成本 营业利润 36 21 9 6 18 13 8 - 3 边际贡献分析 产品选择 某公司为了开拓市场，现决定销售新产品， 以供市场需求。有两种新产品可供选择：一是新 产品甲；二是新产品乙，如果生产甲，利用剩余 生产能力可生产 400件，单位售价为 65，单位成 本 60元，单位变动成本为 55元；生产乙 ,利用剩 余生产能力可生产 200件，单位售价为 80元，单 位成本为 75元，单位变动成本为 50元 。 问 :该公司应生产何种新产品？为什么？ 固定成本 保本点销量 = 单价 - 单位变动成本 保本点销量 销量收入 px 销量成本 a+bx 变动成本 bx 固定成本 a 单位变动 成本 b 销量 x 单价 p ax= p-b + - 本量利 分析法 固定成本 + 目标利润 保利点销量 = 单价 - 单位变动成本 保利点销量 销量收入 px 销量成本 a+bx 变动成本 bx 固定成本 a 单位变动 成本 b 销量 x 单价 p a+P x= p - b + - 目标利润 本量利分析法 光明公司每年生产 50-60吨牛奶，本年度单 位售价为 800元 /吨，单位变动成本为 310元 / 吨，年固定成本为 8525元，目标利润为 9965 元试计算光明公司本年度达保本点与保利 点销量各是多少？ 本量利分析法 实例解析题 固定成本 保本点销量 = 单价 - 单位变动成本 = 固定成本 + 目标利润 保利点销量 = 单价 - 单位变动成本 = = 管理运用 (二 ) 亏损 盈余 费用线 损益平衡点 销售收入线 固定 费用 变动 费用 损益平衡点 直接 材料 费用 直接 人工 费用 变动制 造间接 费用 固定制 造间接 费用 管理 费用 财务 费用 销售 费用 直接成本 (材料成本 ) 间接成本 (制造成本 ) 产品成本 (生产成本 ) 产品成本 (经营成本 ) 生产经营费用 ( 总成本 ) 产 品 成 本 构 成 图 ： 成本控制 财务管理 -管理运用 事前控制 (1).制定目标成本 (2). (3).成本指标分解 、下达各责任单位 事中控制 (1).实地观察记录 (2).计算差异 (3). 事后控制 (1).分析差异原因 (2). (3).计算实际成 (4).进行奖惩 按 照 成 本 预 处 表 差异汇总分析 作下 期预 算改 进的 参考 过程改进图 财务管理 -管理运用 在提高功能的同时降 低成本 (5) 功能不变 ,降低成本 , 价值提高 (4) 在基本不影响主要功能 的前提下 ,适当降低某一 次要功能 ,使成本有显著 降低 ,价值提高 (3) 成本不变 ,功能提高 , 价值提高 (2) 增加少许成本 ,提高 更多功能 ,价值提高 (1) 说 明 综合关系 星级 价值 v 成本 C 功能 F 序 号 成本功能价值分析 财务管理 管理运用 宜未雨绸缪，勿临渴掘井 确定 经营目标 制定 全面计划 监控 经营活动 分析、考核 工作业务 保 证 目标实现 资金预算 销售预测 生产及库存计划 费用资金预算 月份 资金预算表 分阶段资金预算表 控制与监督 预算与实际差异分析 改进措施 年度资金预算 预 测 损益表 预测资 产负债 表 预测现 金流量 表 三位一体 全面预算的构成 业务预算： 销售预算、生产预算、物 耗预算、成本预算、费用预算 专门决策预算： 长期投资预算、资 金筹措及对闲置资金运用的有关决策 财务预算： 现金预算、预测资产负 债表、预测损益表 从我做起 销售预算 需考虑： (1).过去 2-5年的销售情况 (2).宏观经济形势、经济预测 (3). (4).公司的促销政策，如广告、折扣、赊销政策 (5).公司对每类产品及总量做出销售预测 年销售预测表 摘 要 单价 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 A 产品 80 100 100 100 200 500 B 产品 100 200 300 300 100 900 预计销量 C 产品 220 100 100 100 200 500 销量 预测 预计销售收入 50000 60000 60000 70000 1900 收到上季货款 24000 25000 30000 30000 109000 收到本季货款 25000 30000 30000 35000 120000 预计 现金 收入 现金收入总计 49000 55000 60000 65000 229000 年各区域销量预测表 单位 : A 级市场 B 级市场 区域 上海 北京 广州 西安 重庆 江苏 浙江 辽宁 A 1 0 0 2 0 0 1 5 0 2 0 0 50 80 1 2 0 2 0 0 销量 B 2 0 0 2 0 0 1 0 0 3 0 0 1 0 0 1 0 0 80 2 0 0 新 15 个 20 个 30 个 15 个 20 个 30 个 25 个 15 个 客户数 老 50 个 50 个 50 个 50 个 40 个 50 个 30 个 20 个 经销商数 15 家 10 家 12 家 8 家 7 家 3 家 5 家 10 家 企业需要在进行详细市场调查的基础上 ,通过成本分析、 竞争对手分析、市场需求分析、结合企业所采取战略， 才能制定出完整的销量预测 请跟我来 生产预算、物料预算 预计产量 =预计销量 +预计期末成品库存 -预计期初成品库存量 年生产预算 摘 要 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 预计销售量 500 600 600 700 2400 加 : 预计期末存货量 60 60 70 75 75 减 : 期初存货量 55 60 60 70 55 预计生产量 505 600 610 705 2420 材料预算 摘要 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 预计产量 ( 件 ) 单位产品材料耗用量 ( 公斤 ) 材料生产需要量 ( 公斤 ) 加 : 期末材料存货量 减 : 期初材料存货量 预计材料采购量 材料单价 ( 元 ) 505 2 1010 240 245 1005 10 600 2 1200 244 240 1204 10 610 2 1220 242 244 1218 10 705 2 1410 250 242 1418 10 2420 2 4840 250 245 4845 10 预计购料金额 10050 12040 12180 14180 48450 支付上季赊购款 支付本季购货款 现金支出合计 4000 6030 10030 4020 7224 1 1244 4816 7308 12124 4872 8508 13380 17708 29070 46778 按劳取酬 人工预算 直接人工预算 摘 要 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 预计产量 每件产品工时数 直接人工小时总数 每工时的工资额 预计直接人工成本 505 3 1515 6 9090 600 3 1800 6 10800 610 3 1830 6 10980 705 3 21 15 6 12690 2420 3 7260 6 43560 制造费用预算 摘 要 一季度 二季度 三季度 四季度 全年 预计产量 每件变动制造费用 变动制造费用支出 固定制造费用 减：折旧费 制造费用现金支出 505 10 5050 12000 4000 13050 600 10 6000 12000 4000 14000 610 10 6100 12000 4000 14100 705 10 7050 12000 4000 15050 2420 10 24200 48000 16000 562 00 间接开销 制造费用预算 产品成本汇总预算 单位：元 摘 要 价格标准 用量定额 金额合计 直接材料 直接人工 单位变动制造费用 单位固定制造费用 单位产品成本合计 产品期末存货量 产品期末存货成本 60 元公斤 6 元工时 2 公斤 3 工时 20 18 10 19. 83 67. 83 75 5087 . 25 由我开始 成本预算 修修剪剪 销售及管理费用预算 销 售 及 管 理 费 用 预 算 摘 要 一 季 度 二 季 度 三 季 度 四 季 度 全 年 预计销量 ( 件 ) 每件产品的变动费用 变动费用现金支出 固定费用现金支出 现金支出合计 500 2 1000 15000 16000 600 2 1200 15000 16200 600 2 1200 15000 16200 700 2 1400 15000 16400 2400 2 4800 60000 64800 财务管理 预算管理 季 度 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年 ( 1 ) . 期初现金余额 1 0 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 3 2 5 1 0 , 0 0 0 加：销售现金收入 1 2 0 , 0 0 0 1 4 0 , 0 0 0 1 5 0 , 0 0 0 2 0 0 , 0 0 0 6 1 0 , 0 0 0 应收帐款回笼 5 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 8 , 0 0 0 2 1 , 0 0 0 4 4 , 0 0 0 其他收入 2 , 0 0 0 2 , 0 0 0 可供使用的现金 1 3 5 , 0 0 0 1 6 5 , 0 0 0 1 7 5 , 0 0 0 2 3 6 , 3 2 5 6 6 6 , 0 0 0 ( 2 ) . 减： 生产用原料 2 0 , 0 0 0 3 5 , 0 0 0 3 5 , 0 0 0 5 4 , 2 0 0 1 4 4 , 2 0 0 工资及奖金 2 5 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 1 7 , 0 0 0 8 2 , 0 0 0 办公费用 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 9 , 2 0 0 3 9 , 2 0 0 水电费用 5 5 , 0 0 0 6 0 , 0 0 0 5 5 , 0 0 0 6 0 , 0 0 0 2 3 0 , 0 0 0 车杂费用 1 2 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 6 2 , 0 0 0 运输费用 1 3 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 5 3 , 0 0 0 所得税 5 , 0 0 0 5 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 购买设备 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 支付股利 1 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 支出合计 1 4 0 , 0 0 0 1 5 0 , 0 0 0 1 5 0 , 0 0 0 2 0 0 , 4 0 0 6 4 0 , 4 0 0 加：现金最低需存量 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 现金需要量 15 5 , 0 0 0 1 6 5 , 0 0 0 1 6 5 , 0 0 0 2 1 5 , 4 0 0 6 5 5 , 4 0 0 ( 3 ) . 现金不足或多余 - 2 0 , 0 0 0 1 0 , 0 0 0 2 0 , 9 2 5 1 0 , 6 0 0 ( 4 ) . 现金筹集与运用 向银行借款 2 0 , 0 0 0 2 0 , 0 0 0 还银行借款 ( 本金 ) - 9 , 0 0 0 - 1 1 , 0 0 0 - 2 0 , 0 0 0 借款利息 - 6 7 5 - 1 , 1 0 0 - 1 , 7 7 5 合计 2 0 , 0 0 0 - 9 , 6 7 5 - 1 2 , 1 0 0 - 1 , 7 7 5 ( 5 ) . 期末现金余额 1 5 , 0 0 0 1 5 , 0 0 0 1 5 , 3 2 5 2 3 , 8 2 5 2 3 , 8 2 5 现金预算表 更上一层楼 编制预算的两种先进方法 弹性预算： 成本弹性预算 单位：元 预计产量 项目 单位变 动成本 2178 2299 2420 2541 2662 直接材料 20 43560 45980 48400 50820 53240 直接人工 18 39204 41382 43560 45738 47916 变动制造费用 10 21780 22990 24200 25410 26620 固定制造费用 48000 48000 48000 48000 48000 生产成本总计 152544 158352 164160 169968 175776 滚动预算： 当本月预算执行完之后，及时将这个月的执行结 果与预算指标比较，分析产生差异原因，在此基 础上 ,再对以后 11月预算进行调整，并且增加 1个 月的预算，新预算仍然保持 1年 资金的时间价值： 资金在使用过程中随时间推移而发生的增值 表现形式： 银行存款 -利息 债 券 -固定的债券利 息 股 票 -股利 企业实际投资 -利润收益 风险价值 例： 某公司有两个投资机会 ,A是材料合同项目，该领域竞争激 烈 ,如果经济繁荣， 项目取得较大市场占有率，利润会很大 , 否则利润会很少，甚至亏损 .B是一个传统产品，销售前景可以 预测： 经济情况 发生概率 A项目预期报酬率 B项目 繁荣 0.3 90% 20% 正常 0.4 15% 15% 衰退 0.3 -60% 10% 方法：期望值法、标准差法、变异系数法 介绍期望值法 A项目的预期投资报酬率 B项目的预期投资报酬率 相同的预期报酬率，则： A项目报酬报酬率离散程度： B项目报酬报酬率离散程度： 追求短期利润不能作为企业最高目标 4 因素： 未 考虑利润时间性 例：今后 5年每年获利 100万元与第 5年获利 500万元的投 资项目孰优孰劣？ 未 反映利润与投入资本额的关系 例：今后 5年内每年获利 20万元，初始投资 100万元 与 今后 5年内每年获利 30万元，初始投资 200万元的投资项 目孰优孰劣？ 关注投资回报率： (1)、 20*5/100=100% (2)、 30*5/200=75% 未 考虑未来利润的风险因素 未 重视产品、人才开发、生产安全、设备维护， 导致短期行为 评价一个企业价值时，看重的不是企业已获 利润水平，而是企业潜在的或预期的获利能力， 这一目标既考虑了利润的时间性，又兼顾了未来 的风险，体现了企业资产增值保值的目的 企业价值 企业每年获得的预期报酬 贴现率 贴现率的高低由企业风险决定 股东要求较高的回报率来补偿其资本的高风险 经济条件 政治和社会环境 市场结构 公司竞争地位 销售额 税前收益 税后收益 经济风险 营业风险 经营风险 财务风险 减去可变 和不可变 费用 减去不变 利息和可 税金支出 公司财务管理永远是管理的核心