2章汇率制度与外汇管制解析

第六章第六章 汇率制度与外率制度与外汇管制管制第一第一节汇率制度率制度第二第二节外外汇管制管制2023/4/23NCUT本章学习目的本章学习目的：第一：熟悉第一：熟悉汇汇率制度率制度类类型、利弊及我国的型、利弊及我国的选选择择方向方向第一：熟悉和理解外第一：熟悉和理解外汇汇管制的内容、目的、管制的内容、目的、演演变变、方法；、方法；第三：第三：认识认识和了解我国的外和了解我国的外汇汇管制。管制。2023/4/23NCUT本章重点本章重点：1、汇汇率制度率制度类类型型选择选择2、外、外汇汇管制的目的与作用管制的目的与作用3、外、外汇汇管制的内容和方法管制的内容和方法本章难点：本章难点：1、固定、固定汇汇率制与浮率制与浮动汇动汇率制的率制的优优劣劣2、资资本本项项目开放的条件目开放的条件2023/4/23NCUT 6.1 汇率制度（Exchange Rate System）6.1.1汇率制度的类型汇率制度的类型6.1.2人民币汇率制度及其改革人民币汇率制度及其改革2023/4/23NCUT 6.1 6.1 汇率制度汇率制度6.1.1汇率制度的类型汇率制度的类型1.汇汇率制度的基本率制度的基本类类型型1）固定汇率制度）固定汇率制度国际金本位制时期的固定汇率制国际金本位制时期的固定汇率制布雷顿森林体系时期的固定汇率制布雷顿森林体系时期的固定汇率制货币同盟联系汇率制钉住汇率制2023/4/23NCUT2）浮动汇率制度）浮动汇率制度按政府是否干预可分为：自由浮动和管理浮动按政府是否干预可分为：自由浮动和管理浮动按汇率浮动的形式可分为：单独浮动和联合浮动按汇率浮动的形式可分为：单独浮动和联合浮动2.不同运行机制的不同运行机制的汇汇率制度率制度类类型型官方汇率和市场汇率官方汇率和市场汇率单一汇率和多重汇率单一汇率和多重汇率 6.1 6.1 汇率制度汇率制度2023/4/23NCUT 6.1 6.1 汇率制度汇率制度IMF成员国按汇率制度分类成员国按汇率制度分类汇 率 制 度国家或地区数目（185）1999.11999.92001.121 1、放弃独立法定货币的汇率制度、放弃独立法定货币的汇率制度3737402 2、货币局制度、货币局制度8883 3、其他传统的钉住汇制（包括、其他传统的钉住汇制（包括管理浮动制下的实际钉住汇制）管理浮动制下的实际钉住汇制）3944404 4、水平波幅内的钉住汇率制、水平波幅内的钉住汇率制12755 5、爬行钉住汇率制、爬行钉住汇率制6546 6、爬行波幅汇率制、爬行波幅汇率制10767 7、不事先公布汇率轨迹的管理浮动、不事先公布汇率轨迹的管理浮动汇制汇制2626428 8、单独浮动、单独浮动4751402023/4/23NCUT3.汇汇率制度率制度优优劣比劣比较较固定汇率制：固定汇率制：优点：优点：内在稳定机制：由于政府有稳定汇率的承诺，当汇率波动有可能内在稳定机制：由于政府有稳定汇率的承诺，当汇率波动有可能超过上下限时，投资者预期政府将干预外汇市场，并改变买卖行为，超过上下限时，投资者预期政府将干预外汇市场，并改变买卖行为，所从事的外汇投机交易有助于市场汇率的稳定；所从事的外汇投机交易有助于市场汇率的稳定；减少不确定性：由于汇率稳定，使国际贸易和投资在能够预见的减少不确定性：由于汇率稳定，使国际贸易和投资在能够预见的环境中进行，从而减少风险降低成本；环境中进行，从而减少风险降低成本；自我约束机制：自我抑制通货膨胀以稳定汇率。自我约束机制：自我抑制通货膨胀以稳定汇率。缺点：缺点：汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支的能力有限；汇率变动缺乏弹性，通过汇率政策调节国际收支的能力有限；削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大时削弱了货币政策的有效性和独立性，当资本流动规模日益扩大时尤为明显；尤为明显；经济发展的不同步性增加了管理的难度；经济发展的不同步性增加了管理的难度；易引发破坏性投机冲击导致货币危机。易引发破坏性投机冲击导致货币危机。6.1 6.1 汇率制度汇率制度2023/4/23NCUT浮动汇率制浮动汇率制优点：优点：调节国际收支的能力增强；调节国际收支的能力增强；货币政策的有效性增强；货币政策的有效性增强；减少国际储备的流失；减少国际储备的流失；可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经可避免汇率在短时间内大起大落，缓解汇率波动对经济的冲击。济的冲击。缺点：缺点：加大了国际贸易和投资的不确定性加大了国际贸易和投资的不确定性加大了国际金融市场的动荡和风险加大了国际金融市场的动荡和风险 6.1 6.1 汇率制度汇率制度2023/4/23NCUT4.不同不同汇汇率制度率制度类类型的型的选择选择1）决定和影响汇率制度选择的经济因素）决定和影响汇率制度选择的经济因素经济规模大小经济规模大小外贸依存度大小外贸依存度大小一国经济的开放度一国经济的开放度外贸商品结构或地域分布状况外贸商品结构或地域分布状况相对通货膨胀率相对通货膨胀率2）建立在依附关系基础上的汇率制度选择）建立在依附关系基础上的汇率制度选择依附论钉住汇率或联系汇率制依附论钉住汇率或联系汇率制贸易伙伴地域分布比较集中的情况，很大程度上是由于贸易伙伴地域分布比较集中的情况，很大程度上是由于对其他国家在政治经济以及军事上的依附关系造成的。对其他国家在政治经济以及军事上的依附关系造成的。6.1 6.1 汇率制度汇率制度2023/4/23NCUT6.1.2人民币汇率制度改革人民币汇率制度改革1.计计划划经济经济条件下的人民条件下的人民币汇币汇率制度率制度1）国民经济恢复时期的人民币汇率制度）国民经济恢复时期的人民币汇率制度 2）有计划社会主义建设时期的人民币汇率制度）有计划社会主义建设时期的人民币汇率制度3）布雷顿森林体系崩溃后至）布雷顿森林体系崩溃后至1978年期间的人民年期间的人民币汇率制度币汇率制度2.人民人民币汇币汇率制度的改革率制度的改革1）1994年前的人民币汇率制度改革年前的人民币汇率制度改革 人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率制时期人民币内部结算价和官方汇率并存的双重汇率制时期 官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的双轨制时期官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的双轨制时期2）1994年后的人民币汇率制度改革年后的人民币汇率制度改革 管理浮动钉住美元管理浮动管理浮动钉住美元管理浮动 6.1 6.1 汇率制度汇率制度2023/4/23NCUT 6.2 外汇管制本节内容：本节内容：6.2.1外外汇汇管制的主要内容管制的主要内容6.2.2我国的外我国的外汇汇管制管制2023/4/23NCUT6.2.1外汇管制的主要内容外汇管制的主要内容1.定定义义：一国政府或货币当局通过法令政策及规章制度等行一国政府或货币当局通过法令政策及规章制度等行政干预方式，对外汇买卖、外汇收支、国际结算、政干预方式，对外汇买卖、外汇收支、国际结算、外汇汇率以及资本输出入等实行的管理和限制。外汇汇率以及资本输出入等实行的管理和限制。2.目的和作用目的和作用1）外汇管制的目的）外汇管制的目的 平衡国际收支；平衡国际收支；稳定货币汇率；稳定货币汇率；控制资本流动；控制资本流动；控制和调节外汇供求。控制和调节外汇供求。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT3）外）外汇汇管制的作用管制的作用积极作用：积极作用：平衡国际收支，维持汇率稳定；平衡国际收支，维持汇率稳定；保护本国经济；保护本国经济；有利于外贸的奖出限入；有利于外贸的奖出限入；其他作用。其他作用。消极作用消极作用不利于世界范围内资源的有效配置不利于世界范围内资源的有效配置阻碍了国际贸易的正常发展阻碍了国际贸易的正常发展影响一国内外部经济的正常发展影响一国内外部经济的正常发展 6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT2.外外汇汇管制的基本因素管制的基本因素1）外汇管制机构）外汇管制机构由中央银行行使外汇管制权力由中央银行行使外汇管制权力由财政部行使外汇管制权力由财政部行使外汇管制权力设置或指定外汇管理专门机构设置或指定外汇管理专门机构2）外汇管制对象）外汇管制对象物物即外汇。包括外币现钞、铸币，外币存款，外币即外汇。包括外币现钞、铸币，外币存款，外币有价证券及各种票据；黄金管制等。有价证券及各种票据；黄金管制等。人人居民、非居民；自然人、法人。居民、非居民；自然人、法人。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT3.外外汇汇管制的方法与内容管制的方法与内容1）外汇管制的方法）外汇管制的方法外汇行政管制：外汇行政管制：即由政府授权管汇机构垄断外汇买卖，即由政府授权管汇机构垄断外汇买卖，控制外汇资产，限制资本输出入等。控制外汇资产，限制资本输出入等。外汇数量管制：即政府通过管汇机构对外汇收支实行数外汇数量管制：即政府通过管汇机构对外汇收支实行数量调节和控制。量调节和控制。外汇成本管制：也称外汇汇率管制或外汇价格管制。即外汇成本管制：也称外汇汇率管制或外汇价格管制。即调整干预汇率。调整干预汇率。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT2）外汇管制的内容）外汇管制的内容贸易外汇收支管制：贸易外汇收支管制：进出口方面，宗旨为“奖出限入”。出口方面：行政管制出口许可证，信用证，结汇等；数量管制外汇分成制，外汇转移证等。成本管制差别优惠汇率，优惠信贷，出口补贴，减免税等。进口方面：行政管制进口许可证，审批购汇手续等；数量管制进口配额制等；成本管制复汇率，征收外汇购买税或提高进口商品关税及附加税，进口存款预交制等。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT6.2.2我国的外汇管制我国的外汇管制1.我国外我国外汇汇体制的构成要素体制的构成要素1）我国的外汇管制机构：）我国的外汇管制机构：国家外汇管理局及其分支机构。国家外汇管理局及其分支机构。2）我国外汇管制的对象、方法及内容：）我国外汇管制的对象、方法及内容：人：自然人、法人；居民、非居民。人：自然人、法人；居民、非居民。物：外汇买卖、外汇收支、外汇借贷、资本流动、国际物：外汇买卖、外汇收支、外汇借贷、资本流动、国际结算、人民币汇率等。结算、人民币汇率等。间接管制为主、逐渐放宽限制、资本项目为主。间接管制为主、逐渐放宽限制、资本项目为主。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT2.我国外我国外汇汇管制的改革与状况：管制的改革与状况：1）1994年外汇管理体制的重大改革年外汇管理体制的重大改革从从1994年年1月月1日起，实现汇率并轨，实行以市场供日起，实现汇率并轨，实行以市场供求关系为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；求关系为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制；实行银行结、售汇制，和在经常项目下人民币可兑换实行银行结、售汇制，和在经常项目下人民币可兑换制；制；建立银行间外汇市场，改革了汇率形成机制建立银行间外汇市场，改革了汇率形成机制取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用法律及经取消外汇收支的指令性计划，国家主要运用法律及经济手段实现对外汇和国际收支的宏观控制。济手段实现对外汇和国际收支的宏观控制。禁止外币在境内计价、结算和流通。禁止外币在境内计价、结算和流通。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT2）1996年以后我国外汇管理体制的完善年以后我国外汇管理体制的完善 将外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系。将外商投资企业的外汇买卖纳入银行结售汇体系。提高居民用汇标准，扩大供汇范围。提高居民用汇标准，扩大供汇范围。取消尚存的经常性用汇的限制。取消尚存的经常性用汇的限制。逐步放开长期资本流动管制。逐步放开长期资本流动管制。6.2 6.2 外汇管制外汇管制2023/4/23NCUT3）资本账户开放的前提）资本账户开放的前提健康的财政货币政策健康的财政货币政策贸易自由化与经常账户的开放贸易自由化与经常账户的开放适当的汇率安排适当的汇率安排国内金融自由化和金融监管体系的有效建立国内金融自由化和金融监管体系的有效建立国内企业改革国内企业改革相对充足的外汇储备相对充足的外汇储备有效的国际金融监管合作和危机救援机制的改革有效的国际金融监管合作和危机救援机制的改革 6.2 6.2 外汇管制外汇管制