灯具结构件行业投资潜力及发展前景

灯具结构件行业投资潜力及发展前景一、 光伏储能新能源车驱动行业发展磁性元器件是实现电能和磁能相互转换基础元器件，下游应用广泛。磁性元器件是指以法拉第电磁感应定律为原理，由磁芯、导线、基座等组件构成，实现电能和磁能相互转换的电子元器件，是属于电子元器件行业领域的重要分支。磁性元器件主要应用于电源和电器电子设备，并最终应用于通信、能源、医疗、汽车等下游行业，是保障电器电子设备安全稳定工作的重要基础元器件。磁性元器件主要包括电子变压器和电感器两大类。其中电子变压器产品凭借性能稳定、转换效率高等特点，在电子产品应用中具有重要地位。全球电子变压器市场稳健增长。电子变压器是利用电磁感应来实现交流电压升降或阻抗变换功能的电子元件，由铁芯（或磁芯）和线圈组成。2020年全球电子变压器市场规模约为6158亿元，同比增长43%。2021年以来由于中国市场的强势增长，中国电子元器件行业协会预计2021年全球电子变压器市场规模将达到6684亿元，同比增长85%，至2025年将达7868亿元，2020-2025年五年平均增长率约为50%。家电为基新能源工控医疗可穿戴驱动电子变压器发展。照明、家电是电子变压器基础应用市场，占全球变压器规模比例分别为24%、15%。此外，通讯设备、移动终端、计算机设备、工业、医疗设备、光伏等新能源均为电子变压器重要下游应用。未来几年下游光伏储能、新能源汽车及充电桩、工控医疗、通讯、可穿戴等快速发展，将成为拉动电子变压器市场增长的主要动力。全球电子变压器制造商主要集中在中国大陆、中国台湾及日本，骨干企业包括台达、光宝、TDK、胜美达、海光、京泉华、可立克等。其中，中国大陆企业约占全球47%的市场份额、中国台湾企业约占18%的市场份额，日本制造商约占全球14%的市场份额。电感器是指可以将电能以磁性的形式存储的被动电子元件，是电子电路中的基础无源元件之一，全球需求量达3千多亿只，电感器包括传统插装式电感器及片式电感器。根据中国电子元器件行业协会数据，2020年全球电感器市场空间约597亿元，随着通讯技术的快速更迭以及物联网、智慧城市等不断发展，到2024年市场空间将增至7615亿元，20192024复合增长率为75%。从应用领域来看，移动终端是电感器最大的应用市场，占全球电感器产值比例达35%。此外，汽车、工业、家电、通信设备、计算机等均为电感器的主要应用市场。未来几年汽车、工业、通信市场的需求将成为电感器市场增长的主要动力。日系主导，电感器空间广阔。全球电感器主要制造商集中在日本、美国、中国大陆、中国台湾、韩国、德国等地，骨干企业包括村田制作所、TDK、太阳诱电、胜美达、Vishay、线艺电子、顺络电子、奇力新、三星电机、伍尔特等。其中，日本企业的整体市场占有率最高，达到497%；中国大陆电感器制造商约占全球161%的份额。磁性元件为产业中游。上游包括线材制造业、磁材制造业、绝缘材料制造业及辅材制造业，下游为各行业应用的各种电源类产品（含逆变器）。磁芯矽钢片半导体等为主要原材料。行业内公司直接材料占比通常在70%以上，主要原材料为漆包线、磁芯、矽钢片、半导体等。以京泉华为例，漆包线、磁芯、矽钢片、半导体分别占2016年采购金额249%、162%、106%、54%。漆包线主要材料为铜材，矽钢片以冷轧硅钢为主要原材料。二、 中游行业分析随着国家政策的进一步利好，越来越的需求将会被释放，磁性材料行业紧密连接产业上下游的资源，充分去掌握用户的需求，极大的丰富了行业的应用场景，进一步推动了磁性材料产业的快速增长，磁性材料按照使用情况分为软磁材料、永磁材料和功能磁性材料。根据对中国磁性材料中永磁和软磁各个细分行业的产量统计汇总得到中国磁性材料行业的总体产量规模，从趋势来看，2018年及以后中国磁性材料产量迎来了较为明显的增长，2021年中国磁性材料生产规模达到1702万吨，同比增长1088%。2017-2021年中国磁性行业需求量也在逐渐增加，2021年磁性材料的需求量为188万吨，同比增长1118%。中国主要的磁性材料为永磁材料和软磁材料，其中铁氧体和稀土永磁为永磁材料的两大主要细分产品，软磁铁氧体占据软磁材料的绝大部分的产量规模，其他软磁材料如纳米晶软磁虽然体量较小，但是近年来行业增幅较快，具有良好的市场前景。根据中国电子元件行业协会的数据统计，2021年中国永磁材料产量为768万吨，占总磁性磁性材料的68%，2021年软磁材料的产量361万吨，占比达到32%。中国目前已是全球最大的软磁材料生产地区，产能约占全球的70%以上，国内约有250家企业从事软磁材料的研发生产，涉及软磁材料的上市公司主要有天通股份、横店东磁、领益制造、金瑞科技等。目前国内磁性材料行业的上市公司主要有、等，这几家企业的营业收入都在逐年增加，其中2021年的营业收入为12607亿元，同比增长5553%，2021年的营业收入为7146亿元，同比增长5361%，2021年的营业收入为408亿元，同比增长688%，2021年的营业收入为3754亿元，同比增长5648%。从行业内的投融资并购事件来看，目前行业内的并购趋势都为规模较大企业对中小型企业的横向并购整合，收购方的企业规模和业务范围正在进一步扩大，行业内的整体集中度正在不断提高。三、 磁性元件市场目前世界主要的电子变压器、电感器等磁性元件的生产和消费企业为中国企业（含中国台湾地区）、日本、美国、欧洲和东南亚国家。磁性元件是以用户定制为主的产品，标准产品较少，我国国内企业早期主要依靠成本、服务等优势，从事代工生产。近年来，随着我国经济实力的不断提升以及加大人才培养力度，我国整体研发能力得到大幅提升。我国磁性元件企业也开始向研发、规模化生产、销售一体化过渡，出现了一批具有一定规模和研发技术实力的磁性元件制造企业，越来越多的中国电子元件生产企业正在向国际化、高端化、智能化方向迈进。根据国家统计局数据显示，中国已经成为全球最大的电子变压器生产、消费国家之一，2021年中国电力电子元器件制造业主营业务收入为3，09059亿元，同比增长2045%，电力电子元器件制造业出口交货值高达58768亿元。磁性元件被广泛应用于汽车电子、充电桩、光伏、储能、风能、医疗、UPS电源、消费类电子、工业电源等领域，市场规模巨大，根据NTCysd数据显示，2021年全球变压器市场规模在1，468亿元人民币左右。随着传统变压器的升级改造，新能源汽车、储能、光伏逆变器、汽车充电桩等新兴应用领域不断兴起，5G、电子设备等产品的不断普及和升级，未来变压器的市场需求将保持增长态势。四、 磁性器件市场概况（一）磁性器件行业基本情况1、磁性器件行业与上下游的关系磁性器件主要包括电子变压器和电感器两类。磁性器件行业位于电力电子产业链的中上游，上游原材料主要包括磁芯等磁性材料，漆包线、铜箔等绕组材料，骨架、胶带等绝缘材料，焊锡等辅助材料。下游主要客户为开关电源、逆变电源、通信电源等电力电子设备生产商，进而广泛应用于照明、新能源、通信、工业控制、电声器件等领域。从上游供给端来看，中国是磁性材料生产大国，约占全球产量的70%-80%，磁性器件行业主材之一的磁性材料供应相对稳定，但价格波动较大。受疫情、国际局势等因素影响，近年来磁性器件业务主要原材料，如磁性材料、铜铁等金属原材料大宗产品价格剧烈波动，导致磁性器件产品材料成本管理压力较大。从下游需求端来看，下游新能源、电声器件、通信等行业对电子变压器、电感器的需求持续扩大。通常，每个电力设备会使用多个电子变压器和电感器，随着各行各业对自动化、智能化要求的提升，磁性器件的使用量仍在增长。2、电感器产品市场概况电感器是电子线路中不可缺少的三大基础元器件之一，其工作原理为当导线内通过交流电时，导线内部及周围产生交变磁通，该磁力线会阻止原本磁力线的变化，从而具有滤波、振荡、延迟、陷波等功能，以及筛选信号、过滤噪声、稳定电流及抑制电磁波干扰等作用。电感与电阻器或电容器能组成高通或低通滤波器、移相电路及谐振电路等，广泛应用于电力、电子工业的各个领域，包括新能源、电声器件、通信设备、消费电子、汽车电子等。随着各种生活、工业用电设备的普及，电感器市场得以快速发展。根据ECIA的数据，2019年电感器销售额约为46亿美元，据中国电子元件行业协会预计，未来几年全球电感器市场规模年均增幅约75%，据此测算，2026年全球市场规模约达76亿美元。近年来，我国新能源、移动通讯、消费电子等行业快速增长，有力推动了电感器件行业的发展。根据数据，我国电感器市场规模从2017年的88亿元增长到2020年的117亿元，年均复合增长率接近10%。我国为电感器消费大国，随着相关技术相关产业的不断发展，预计中国电感器市场规模仍将快速发展，2026年将突破200亿元。3、电子变压器产品市场概况电子变压器在各类电子设备中占有重要地位，电源设备中交流电压和直流电压几乎都由变压器通过变换、整流而获得，在电路的隔离、匹配及阻抗变换等方面绝大多数也是通过变压器来实现的，因此，随着各类电力电子设备的广泛应用，电子变压器行业将在其下游移动通信、汽车电子、工业机器人、新能源发电等行业的推动下实现快速发展。全球电子变压器制造商主要集中在中国大陆、中国台湾及日本等国家和地区，我国是全球电子变压器第一生产国，中国本土企业约占全球47%的市场份额。根据中研普华的数据，2020年我国电子变压器供给规模达8123亿元，预计到2025年将达到1，12430亿元。（二）磁性器件细分领域市场分析在我国稳步推进双碳战略及5G技术进一步普及的背景下，下游新能源、智能照明、通信等行业对电子变压器、电感器的需求将持续扩大，磁性器件行业迎来快速增长的历史机遇。1、新能源行业蓬勃发带动磁性器件市场爆发式增长在双碳目标下，国家陆续出台了多项节能减排政策，光伏发电、新能源汽车、储能系统等迎来政策窗口期，磁性器件下游应用领域市场规模快速扩大。光伏逆变器是磁性器件的重要应用领域之一，使用的磁性器件主要包括EMC滤波电感、Boost升压电感、逆变电感、高低频隔离变压器、驱动变压器等，其电感器和变压器采购成本占总成本的15%以上。受益于全球能源替代趋势及我国双碳战略的稳步推进，全球新能源发电产业在过去十年实现了飞速增长，全球累计太阳能装机容量从2011年末的74万兆瓦增长至2020年末的716万兆瓦，与此同时中国光伏装机容量从03万兆瓦增长至254万兆瓦，且近年来增速仍在提升，2020年新增光伏装机容量达49，359兆瓦，同比增长6614%，预计未来十年我国光伏装机容量将保持持续高速增长态势。根据天风证券预测，2020-2030年，光伏累计装机容量年均复合增长率为15%；2020-2050年，光伏累计装机容量年均复合增长率为9%。作为光伏发电的核心部件，2010年以来，光伏逆变器的全球出货量同样处于高速增长状态。2020年全球光伏逆变器的新增及替换整体市场规模为1357GW，2021年全球光伏逆变器的新增及替换整体市场规模将达到约1870GW，且将在未来数年保持在平均20%以上的增长速度，至2025年全球光伏逆变器新增及替换整体市场将有望达到400GW的市场规模。我国是全球逆变器生产大国，总产量占全球市场的80%以上，出口量占全球约45%。2018-2020年，我国逆变器出口金额从185亿美元增长到了348亿美元，年均复合增速达3715%。根据WoodMachenzie的数据，2020年全球光伏逆变器出货量前十大企业中中国企业占6席，占据全球出货量60%的市场份额，且近年来国产逆变器全球市占率仍处于提升趋势。新能源智能汽车的动力系统、辅助驾驶系统、照明系统等都需要大量使用磁性器件，全部磁性器件的价值量可达4，000-5，000元，是传统汽车的2-4倍。同时，作为新能源汽车配套设施的充电桩技术不断成熟，向高压化、大功率快充方向发展，带来了磁性器件使用量的增加，以120kw充电桩为例，使用6个充电模块，单充电桩用磁性器件价值量约为3，200元。新能源汽车及充电桩的进一步普及为磁性器件行业的发展带来了极大的市场机遇。根据中汽协数据，全球新能源汽车销量从2015年的5234万辆增长至2021年64420万辆，年均复合增长率达5195%，我国新能源汽车销量从2015年的33万辆增长到2021年的352万辆占全球新能源汽车市场的半壁江山。但新能源汽车的渗透率仍然较低，中国2021乘用车新能源渗透率是1377%，同期全球乘用车市场新能源渗透率为1020%，新能源汽车行业仍有巨大的发展潜力。同时，随着新能源汽车保有量的不断提升，充电桩已被纳入新基建范畴，车桩比持续下降。中国电动汽车充电基础设施促进联盟数据显示，2020年底全国充电基础设施累计数量为16810万台，同期国内新能源汽车保有量为492万辆，车桩比例约为29:1，而以公共充电桩计算，车桩比则只有61:1，距离1:1的目标仍有较大差距，未来充电桩数量仍将处于快速发展阶段。随着新能源发电渗透率的逐步提升，储能需求也相应快速增长，作为储能集成系统中重要的能量转换装置，储能变流器有望形成一个与光伏逆变器规模相当的市场。储能变流器的主要作用是实现储能电池系统和电网（或负荷）双向电流可控转换，能够在电网和储能系统间精确快速地调节电压、频率、功率，实现恒功率恒流充放电以及平滑波动性电源输出。根据国家发改委、能源局联合印发的十四五新型储能发展实施方案，十三五以来，我国新型储能实现了由研发示范向商业化初期过度的实质性进步，2021年底新型储能累计装机超过400万千瓦，十四五时期是我国实现碳达峰目标的关键期和窗口期，也是新型储能发展的重要战略机遇期，目标到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件，到2030年，新型储能全面市场化发展。根据头豹研究院预计，受电网侧和发电侧需求推动，预计储能变流器市场规模将会迎来一波爆发，中国电化学储能新增装机规模从2020年136GW上升至2025年的1512GW，市场新增规模从2020年133亿元上升至2025年的605亿元。2、LED驱动电源为磁性器件提供重要应用场景几乎所有电源电路都离不开磁性器件，与其他电气元件不同，磁性器件通常没有规范化的参数，而是针对特定产品量身选择设计不同的磁性器件，需考虑高频变压器、电感器的固有寄生参数带来的例如高损耗、多路输出之间交叉调节性能差、输出和输入噪声耦合等问题，同时，磁性器件的设计是综合考虑性能、体积、成本后的相对最优解，因此，电源电路中的磁性器件设计是影响电源性能及使用寿命的重要因素。LED驱动电源是在LED照明逐渐普及背景下针对LED特性专门设计的电源，是LED照明产品不可或缺的一部分，也是影响LED照明产品性能稳定性的主要因素之一。LED驱动电源行业的增长与LED照明行业产值变化基本同步，在下游LED照明应用市场的快速增长推动下，全球LED驱动电源的市场需求也呈增长趋势，根据GlobalIndustryAnalysts数据，受疫情影响，2020年全球LED驱动电源市场规模约为134亿美元，有望于2027年达到526亿美元，年均复合增长率为2157%。作为全球LED照明产品的重要生产国，中国同时也是全球LED驱动电源产业的聚集地，根据GGII的数据，2015-2018年，中国LED驱动电源产值占比从597%提升至695%。中国LED驱动电源产值规模从2015年的172亿元增长到2020年的356亿元，5年年均复合增长率达157%，预计2021年市场规模约395亿元，同比增长约11%。3、5G基站建设进一步提升磁性器件应用市场规模移动通讯是磁性器件电感产品最大的应用市场，2019年度约占全球电感市场的35%。5G基站单站电感用量约为1，600-1，700颗，相比4G基站提升30%以上。5G基站数量的快速增长叠加单站电感用量大幅增长将进一步提升磁性器件应用市场规模。作为新一代移动通信网络的主要方向，5G技术发展已经列入国家发展战略。工业和信息化部2020年发布了关于推动5G加快发展的通知，全力推进5G网络建设。2019年，我国5G通信产业规模达2，250亿元，同比增长1332%，预计未来几年5G产业将实现跨越式发展。根据工信部数据，我国2020年度新增5G基站约5万个。截至2021年12月，我国已累计建设开通5G基站超过1425万个，覆盖全国所有地级以上城市。根据5G产业发展白皮书，预计2030年我国5G基站数量将达到1，500万个，5G基础设施累计直接投入将达到4万亿元。通信电源设备是5G基站的主要模块之一，其投资在5G基站基础设施建设中的占比高达17%。相比3G、4G通信，5G通信采用了更高频段的频谱，具有超高速率、极低延时等特点，但也增加了用电需求，对通信电源的效率、自然散热能力、可靠性等方面都提出了更高要求，5G单站供电功率将达到4，000瓦以上。五、 国内磁性元器件厂家迎发展良机下游逆变器行业集中度高，国内厂家居前。全球光伏产业链各个环节的主要生产地均在中国。国内逆变器厂家凭借成本、完善的产业链布局、快速发展的市场等优势全球市场份额不断提升，其中华为、阳光电源自2015年起稳居市场前二，国内其他厂家如锦浪科技、固德威也迎来快速发展。根据WoodMackenzie数据2020行业CR10近80%，前两名玩家华为、阳光电源分别占据23%、19%份额，CR242%，加上其他国内厂家前十名里国内厂家份额高达60%。作为逆变器上游的磁性元器件国内厂家同样处于领先地位，头部企业有京泉华、海光电子、可立克、伊戈尔。各磁性元器件厂家客户和产品各有侧重，收入规模皆超10亿元。六、 照明行业发展面临的机遇（一）中国作为LED灯具生产大国，相关产业前景广阔在双碳背景下，随着环保节能以及绿色照明等概念的逐渐深入和渗透，兼具高效低耗、安全可靠、方便管理、使用寿命长等诸多优势的LED照明技术已经在近些年被广泛的应用于照明行业的方方面面，且正随着行业自身的发展扩充到更广阔的领域。中国是世界LED灯具渗透率最高的国家之一，中国LED灯具产业经过几十年来的发展，取得了显著的成就，已形成了包括LED外延片的生产、LED芯片的制备、封装以及LED产品应用在内的完整的产业链，是当之无愧的LED灯具生产大国。随着全球经济的发展，LED灯具在世界范围内的渗透率还将继续提升，为国内LED生产企业带来了广阔的发展空间。（二）LED照明技术持续发展，照明产品需求更为多样随着人民生活水平的提升以及物联网、人工智能等技术的不断成熟，用户对照明产品的需求已不再仅限于照明，而是逐渐产生了对照明产品的健康、美观、智能及可拓展性等更为多样化的需求。因此，推动照明行业不断吸纳智能控制、信息交互、美学设计等多领域的技术，以用户体验为核心进行产品外观及功能设计，综合考虑产品的功能性、便捷性和美观性等各方面需求，从而提升产品附加值，为消费者提供更极致的产品体验。（三）智慧城市建设进程加速带来智慧照明领域的巨大机遇随着我国城镇化进程的推进，智慧城市建设不断深化，我国智慧城市投资规模不断增长，相关支出仅次于美国。智慧灯杆作为智慧城市的重要载体，在实现城市照明设施远程集中控制的基础上，承载着信息发布、5G基站、交通监测等多方面的功能，随着城市管理信息化水平的进一步提升，通过智慧照明实现的城市信息采集与管理将越来越多，智慧照明在智慧城市建设中将扮演越来越重要的角色，具有巨大的发展机遇。