北京大学管理大讲堂_行为经济学在企业管理中的应用

行为经济学在企业管理中的运用董志勇 博士 副教授北京大学经济学院北大管理讲堂北大管理讲堂再回首，我心依旧什么叫做经济学？经济学解决什么矛盾？经济学大厦的基础是什么？n经济人假设:理性(Rationality)和自私(Self-Interested)n经济人理性、自利的行为会导致个人与社会整体福利水平的最大化。传统经济学的假设 每个人都力求运用他的资本，生产出最大的价值。一般而言，他既不打算促进公共利益，也不知道促进多少。他只考虑自己的安全，自己的所得。正是这样，他被一只看不见的手引导，实现着他自己并不打算实现的目标。通过追求他自己的利益，他常常能够，与有意去促进相比，更加有效地促进社会的公益！-亚当.斯密 国富论,1776“看不见的手看不见的手”(Invisible Hand)每个人在一定规则一定规则内为自己打小算盘的结果，就是使全社会资源分配达到效用极大，就是使社会达到尽可能的公平。企业家的责任和目标企业家的责任和目标为社会创造高品质（产品服务）置于首位！促使社会进步同时，产生问题。为企业职工谋福利为社会解决就业为资本创造回报（利润）（1）欧洲大陆、日本等的莱茵模式莱茵模式情感代替制度，企业缺乏活力，经济发展缓慢（2）英美等国的北美模式北美模式利益和市场至上，极大推动了社会和经济发展利己主义的推崇达到了无以复加的地步。迪斯尼/ABC广播网曾经制作了一期特别节目叫贪婪，其中甚至赞美贪婪能够在经济发展动力方面发挥核心作用。美国前国务卿在密歇根大学的一次演讲中也谈到，“资本主义的精髓是贪婪，它是一种平息破坏性的人类特性”。贪婪成为一种企业病和社会病，没有力量能够克制贪婪。“资本主义越是成为短期财富的创造者，就越会成为长期社会价值的破坏者。”当然，出现的失效，用诸如“盎格鲁-萨克森模式彻底失败”“无可就药”等等词语来表达某种附加于甚至强加于读者思维的东西是不合宜的。英美模式带来的利润至上的后果 薪酬差距企业管理里面，领导层和职工层的对立过于市场化带来的狭隘意识，不了解消费者的心理，营销手段的失败决策时片面追求效益和效用最大化，没有考虑到思维定式、先入为主、个人偏见、他人意见、主流观念等对人的判断和决策的影响忽视职工思想中关于互惠、公平、嫉妒、义气等的喜怒哀乐夸大个人经验的适用性，过于自信导致自负意识不到从个体到团体的质的变化，从小到大的规律，致使企业短命意识不到作为一个企业家，其实很多时候自控能力有限，并且喜欢拖延相关企业管理所面临的问题管理理论的发展（1）：人性管理论n从伦理道德和忠诚等人性特征去研究n人本管理思想，认为人性管理就是人本管理（美）斯蒂芬伦丁著的FISH（美）阿尔伯特哈伯德著的A Message To Garcia（美）费拉尔凯普著的No Excuse（美）大卫恩里克著的西点军校（美）理查德T德乔治著的经济伦理学陈惠雄的快乐原则人类经济行为的分析陈德述著的“论荀子性伪合而治的人性管理模式”刘唐宇著的“中西人性论与人性管理的比较研究”从经济角度分析，人本管理思想指导下的劳动力边际效益是递减的，而人性管理思想指导下的劳动力边际效益是递增的。当前的人本管理根本就不是人性管理，因为其没有触及人的本性特征，其研究对象主要是人的使用方式，是一种形式管理，而人性管理研究的对象是人的本性，主要研究如何再培育、再激发人的正确的人生观和世界观，从而启发人的自觉行动。随着我国企业民营化的发展，如果不从根本上转变我国当前的伦理道德异化趋势，未来我国民营企业人力资源管理问题必然会更加严重。管理理论的发展（2）：后现代企业理论后现代企业制度的最高目标，是实现快乐地工作。在一种人性、温馨、尊重生命的氛围中，企业人获得了创造与生活之间的微妙平衡。（2004年7月。国际管理学者协会联盟（IFSAM）报告“现代企业的终结与后现代企业的兴起”）“柔性管理”三大趋势：组织结构扁平化、管理方式柔性化、办公方式分散化，其中柔性化代表了未来企业管理的潮流和走向。“刚性管理”以“规章制度为中心”，凭借制度约束、纪律监督、奖惩规则等手段对企业员工进行管理，这是20世纪通行的泰勒管理模式。而“柔性管理”则是“以人为中心”，依据企业的共同价值观和文化、精神氛围进行的人格化管理，它研究人的心理和行为规律。“以人性取代制度是致命的错误”（WTO前总干事穆尔）中国企业的管理相当于30年前的日本，相当于100年前的英国 1.人性化致命 2.聪明导致缺陷3.挥刀自宫的神功 4.领导三拍5.不会蹲马步 6.不许随地大小便！7.质量胆小鬼 8.创业短命！9.不懂123 10.国企命系MBO 12345例子：五个强盗如何分五块金子游戏者 1游戏者 2游戏者 1游戏者 2游戏者 1游戏者 2停止继续继续继续继续继续继续停止停止停止停止停止11032297100999998101100,100The Centipede Game(蜈蚣虫游戏)实验：我们都是绝对理性的吗？让你们每一个人都猜一个数字，必须是1到100之间的整数（包含1和100）。谁最接近所有实验者猜数的平均值的2/3谁赢！(得到一个精美的礼品)。企业决策中受到的启发：n模型不是智商越高越好智商高的模型并不反映实际智商高的决策者不一定胜出n决策者非同质化程度很高n有限记忆n情绪化决策诺贝尔得主美国普林斯顿大学丹尼尔-卡恩曼(Daniel Kahneman)美国乔治-梅森大学弗农-史密斯(Vernon L.Smith)行为经济学的崛起n行为经济学认为人有生性活泼的一面，人性中有情感的、非理性的、观念引导的成分n行为经济学是一门运用社会学、心理学、行为学的理论和方法研究个人或群体的经济行为规律的科学n采用实验方法收集数据n发现人们不同于新古典经济学基本假设的行为n对新古典经济学的假设进行修改和挑战，并提出新理论 行为经济学的兴起和发展，为经济学理论注入新的内容对经济人假设的置疑n现实世界：志愿者行动、环保运动、自愿捐献、自愿节水、储备能源等非理性、非自利的行为大量存在n例如：人的偏好既不稳定又不一致 n西蒙：有限理性人的思维能力不是无穷尽的；人具有的是有限理性，而非无穷理性；人并不总是追求效用极大化（下棋）n贝克尔：利他行为模式在个人效用函数中引入利他主义行为来说明人类行为的一般性，这就拓展了“经济人”的假设，将非经济因素纳入到经济模型分析中来，同时为家庭制度中普遍存在的利他主义行为模式提供了经济分析视角。亲缘利他 纯粹利他 互惠利他n威廉姆逊：契约人不确定性、信息不完全、小数目谈判、资产专用性、可交易数量的有限性和地理位置等现象的存在，致使交易费用为正，机会主义行为就有了更多的实施空间。n解释人的行为是经济学不变的主题亚当斯密（道德情操论）凯恩斯（三大心理规律）等流动性偏好边际消费倾向递减投资边际收益递减产品营销：看上去很美n冰淇淋实验冰淇淋实验：两杯哈根达斯冰淇淋，A杯有7盎司，装在5盎司的杯子里，看上去快要溢出来了；B杯有8盎司，但装在10盎司的杯子里，所以看上去还没有装满，你愿意为哪一份冰淇淋付更多的钱？产品营销：宁为瓦全，不为玉碎n餐具实验餐具实验：两套餐具，A套有8个碟、8个汤碗和8个点心碟，共24件，每件都完好无损，你愿意付多少钱来买它？B套有40件，其中24件与A套相同且完好无损，此外B套中还有8个杯子和8个茶托，其中2个杯子和7个茶托破损了，你愿意付多少钱来买它？钱的替代性n音乐会实验：音乐会实验：你打算去听音乐会，票价是200元在即将出发时，你发现你把最近买的价值200元的电话卡弄丢了。在音乐厅里，你的感觉是什么？如果你昨天花200元买了票，在即将出发时，你发现把票弄丢了。为听音乐会，你不得不又买一张花了200元。在音乐厅里，你的感觉是什么？心理帐户分类心理帐户分类最小账户最小账户当前账户当前账户综合账户综合账户支付隔离支付隔离吃自助餐校园一卡通信用卡打网球上网计费暖气费用开出每年100元的会员价格，而他们却把它描述成“每天27分钱”赌徒的口袋永远空空n赌徒心态：赌徒心态：同样是100元，是工作挣来的，还是中彩票赢来的，或是路上捡来的，对消费者来说应该是一样的。但是，一般来说，人们会把工作挣来的钱存起来舍不得花，但如果是意外之财，人们很快就会把它花掉。由于存在心理帐户，人们把“成本”和“支出”看做是两个不同的概念！曾有一位金融学的教授，决定用一种方法来合理的安排自己这一生的财富。他发现在自己的开销中，除了预料中的那些之外，老是有一些意料之外的花费。比如说，哪次赶上一朋友结婚，得考虑拿出一部分作礼金；或是由于自己的不慎，把自己当月的零花钱丢失了。一年下来，这些计划外的支出加起来，也是一笔不小的金额了。所以每到年末，看到这些消费，他总会感到些小小的懊恼。于是，这位“聪明”的教授，想出一个很是让自己得意的方法，让自己并不觉得那么生气。在每一年的年初，他建立起一个当年要向一个慈善机构 捐款数额的目标。然后，在一年中，一旦有什么意外，需要额外的支出，他就会把那笔支出在捐款的那个账户里面扣除。如此一来，他再也看不到那笔让他心烦的计划外支出了。预付商品、沉没成本与支付贬值预付商品、沉没成本与支付贬值沉没成本总是会在人们心里逗留一断时间的。设想你买了一双鞋，你在商店试它的时候，感觉非常舒服，但买回家第二天，你发现这双鞋磨得脚很疼。过了一天你心有不甘，又试了一下，发现磨得更疼了。这时你的行为通常会照如下的程序进行：-为这双鞋你花的钱越多，你之后试穿它的次数也就越多 -最终你不会再试穿这双鞋了，因为你已经绝望，但你仍然不会把它扔了，这双鞋价格越高，它在你鞋柜里保留的时间也就越久。-最终有一天，不管你为这鞋花了多少钱，你都会把它扔了，因为你已经彻底绝望。这时鞋的成本，你已经完全忘记了。沉没成本总是会在人们心里逗留一断时间的对学校里三个协会的人，发放三种不同的电影季票。一种是全价季票，一种打13%的折扣，另一种打47%的折扣。我们对这三个协会会员的行为进行观察，主要观察他们去看电影的频率。支付贬值：先前消费逐渐变得无关紧要的现象”（Gourville，Soman；1998)健身俱乐部面年向会员增收两次会费。俱乐部定期活动的出席率在每次缴费的那个月是最高的，而随后的五个月参加活动的人越来越少，直到下一次缴费的时候出席率又再一次猛增。支付贬值假设你很久以前花20元买了一瓶1982的酒，在现在的市场上，此酒售价75元，现在你要喝这瓶酒了，这时你认为喝这瓶酒的成本是多少呢？做一下理性的分析，正确答案应该是75元，但竟有一半以上的人认为没有花钱或是赚了 02020+r（利率）75-5530%18%7%20%25%企业财务和风险管理：人人怕风险，人人都是冒险家a.假设先给你1000元，你面临着两种选择：第一种选择能保证你再得到500元；第二种选择是让你抛一枚硬币，如果是正面朝上，你将再得到1000元，否则，你就不再给你一分钱了。你会如何选择？-b.假设现在给你2000元，你面临着两种选择：第一种选择肯定会让你损失500元；第二种选择是让你抛一枚硬币，如果是正面朝上，你将损失1000元，否则你就不用损失一分钱。你将如何选择？痛苦与快乐n实验实验1：假设他得了一种病，有万份之一的可能会突然死亡，现在有一种药吃了以后可以把死亡的可能性降到零，那么他愿意花多少钱来买这种药呢？n实验实验2：假定他身体健康，如果有一医药公司想找一些人测试一种新研制出的药，这种药服用后他有万份之一的可能性会突然死亡，那么他要求医药公司花多少钱来补偿你，他才会愿意参加试药实验。n结果：结果：在第一种情况下，大部分人会愿意出几百块钱来买药。在第二种情况下，医药公司即使花几万块钱，大部分人也不愿意参加试药实验。n含义：人们对损失和获得的敏感程度是不同的，损失的痛苦要远远大于获得的快乐，同样数量的损失所带来的痛苦是获得所带来的快乐的2倍多。这种心理倾向被称为“损失厌恶”倾向。失而复得?卡尼曼与特维斯基的价值函数（Value Function)获得价值损失决策权重n给小概率事件大权重n给大概率事件小权重假设你需要买一床棉被，而当你到商店的时候，惊喜地发现你喜欢的一款正在降价促销。而这一款你中意的棉被，一共又有三个尺码，大号、中号和小号。他们的原价分别是300元、250元、200元。而现在，他们统统都以150元的价格出售。这时你会选择买哪一床棉被呢？也许你会说，那要看家里的床有多大了。可让人惊讶的事实是，很大部分人会选择买那床最大的被子，尽管你家的床也许是最小号的床！您如果要是买鞋还这样？！在兰州一个社区内，发给400户居民460元钱，让他们必须同时购买一套商品：一件羽绒服和一个计算器。打折以前：打折以后：羽绒服计算器近超市44060远超市羽绒服计算器近超市40060远超市44020参照系n实验：实验：有一批学生，随机地将每个价值5元的杯子发给这批学生中的某些人。获得杯子的学生须报出一个出售该杯子的价格，最低的售价将被选出。没有得到杯子的学生也要报一笔钱，这笔钱必须足以使他们不选杯子而选择钱，最低的报价将被选出。n结果：结果：获得杯子学生的平均报价是7元，没有获得杯子学生的平均报价是3.5元。n含义：含义：两组人面对的问题是相同的，但得到杯子的学生把发给他们的杯子当作自己的参照系，而没获得杯子的学生把没有得到杯子当作自己的参照系，不同的参照系使结果很不一样。Pregnant woman 宁做鸡头，不当凤尾胡军的故事人大网络的故事卡尼曼与特维斯基的价值函数（Value Function)n价值函数取决于参照点，价值函数随参照点的改变而改变n价值函数通常在获得部分是凹的，而在损失部分是凸的（人在面临获得时是风险规避者，而在面临损失时是风险偏好者）n价值函数的损失部分比所得部分陡（损失厌恶倾向）法官断案n问题问题1：假定美国正为一种罕见疾病的暴发作准备，预计会使600人死亡。如果采用X方案，可以救活200人；采用Y方案，有1/3的可能救600人，2/3的可能一个也救不了，你愿意采用哪一个方案。n问题问题2：同样情况，X方案会使400人死亡，而Y方案有1/3的可能性无人死亡，有2/3的可能性600人全部死亡，你愿意选择哪一个方案。n结果：结果：在第一种情况下，人们更愿意选X方案；在第二种情况下，人们更愿意选Y方案n含义：含义：事实上，两种情况的结果是完全一样的，改变的只是表述方式，参照点从救活（获得）变成了死亡（失去），结果就完全不一样了。参照系是行为经济学中一个很重要的概念，行为经济学家认为效用不仅取决于当期的消费水平，还与参照系有关。效用函数应表述为),(tttcru启发诱因(Elicitation Effects)“关联效应”(Context Effects)nItamar Simonson和Tversky(1992)提出了“关联效应”(Context Effects)的例证，他们认为如果提供多一个选项，可能会增加选择已经存在选项的消费者人数n例如，人们在购买一种特殊型号的微波炉时，如果看到另一个价格更贵的，那么选择第一种型号的消费者人数会增加。选择支被选比例现金60元64精美的英雄钢笔一支36选择支被选比例现金60元52精美的英雄钢笔一支46普通钢笔一支2极端逆转（极端逆转（Extremeness AversionExtremeness Aversion）(1)(1)妥协（妥协（compromisecompromise）选择被选择比例海鸥相机（170美元）理光相机（240美元）选择被选择比例海鸥相机（价格170美元）理光相机（价格240美元）尼康相机（价格470美元）(2)(2)单极化现象单极化现象（polarizationpolarization）在面对极端选择支时，人们一定会同时抛弃两个极端，而选择中间的选择支吗？答案是不一定。和妥协相对应的，人们有时也会只“抛弃”某一个极端方面，而保留另一个。如果将这三种卡带机两两比较，结果是他们的市场份额几乎都是五五开.选择支市场份额联想MP3（40美元）爱国者MP3（65美元）IpodMP3（150美元）包用里程数包用里程数价格价格X1:55,000X1:55,000英里英里$85 12$85 12Y1:75,000Y1:75,000英里英里$91 88$91 88包用里程数包用里程数价格价格X:40,000X:40,000英里英里$60 57$60 57 33 33Y:50,000Y:50,000英里英里$75 43$75 43 67 67X2:30,000X2:30,000英里英里$25 84$25 84Y2:35,000Y2:35,000英里英里$49 16$49 16前景理论（Prospect Theory）n大多数人在面临获得的时候是风险规避者n大多数人在面临损失的时候是风险喜好者n人们对损失比对所得更敏感前景理论的应用(Thaler的四原则)如果你有几个好消息要发布，应该把它们分开来发布如果你有几个坏消息要发布，应该把它们同时一起发布如果你有一个大大的好消息和一个小小的坏消息，应该把这两个消息一起告诉别人如果你有一个大大的坏消息和一个小小的好消息，应该把这两个消息分开来公布参照系与公平n问题问题1 1：Tom在一家小型冲印社工作了半年，每小时的薪水为9美元，营业一直不错。但由于附近一家工厂的倒闭，使得那里的失业率提高。其他店已经解雇了部分忠诚的员工，他们的工作类似于Tom，而每小时的薪水为7美元。Tom的老板想将他的薪水降至7美元，你认为这公平吗？n问题问题2 2：同一案例，Tom辞职离开了，老板决定支付新雇员每小时7美元的薪水，你认为这公平吗？n结果：结果：情景1中17的人认为可以接受，83的人认为不公平；情景2中73的人认为可以接受，27的人认为不公平n含义：含义：公平与否（或对公平的偏好）随参照系的改变而改变，人的偏好既不稳定又不一致。从行为经济学研究社会公平问题从行为经济学研究社会公平问题一、问题研究的重要性二、传统经济学和行为经济学对社会公平问题认识的区别三、实验的说明、设计和结果分析四、结论现象和比较现象和比较来源：美国美林集团，2004年度全球财富报告，收入富人穷人财富比例7030人口比例0.0299.98消费富人穷人消费比例504.97人口比例2020中国贫富差距另外：校园里的不公平-不公平的体制会造成经济代价。-如果中间和较贫困的群体不能发挥他们的才能，社会就丧失了创新和投资的机会。-“不平等的陷阱”，即，“不能充分实现潜力的周期不断延续”。-“公平性，赋予每个人相同的生活机遇，对于实现经济增长和繁荣具有至关重要的意义。”世界银行“年世界发展报告”:公平与发展-据我们估计，我国居民“对社会感到不公平”的占到22.45%，约二亿人；其中“非常不公平”的在7-8%。董志勇 行为经济学对社会公平问题的研究,2005后果作为一种情绪，公平是否有一个极限？人们的公平心理受经济、教育、社会地位和社会角色的不同会有怎样的差异？在不同环境下，人们基于公平心理所作出的选择会有何不同？在何种情况下，它会转化成为风险情绪，对社会的发展和稳定带来极强的破坏性呢？现代男性与女性在社会角色中的公平心理有何不同？问题 两个人A与B一起分享一笔100元的“外财”，A（分配者）提出一分配方案，B（反应者）选择接受或拒绝。如果B接受，两人将按A提出的方案瓜分这笔钱；如果B拒绝，两人都将一无所得。（A卷）那么你会分_元给这个人。（B卷）A要分给你_元，你才不至于拒绝。方法设计综合了公共物品游戏(Public Goods Game)和惩罚性风险游戏(The Game With A Punishment Opportunity)的博弈 传统经济学假设人类行为都是理性(Rationality)且自私的(Self-Interested)，因此会导致个人和社会整体福利水平的最大化。因而公平和效率并重的社会价值，在许多情况下都不能兼容。经济人（Homo Economicus）不会为了公平的目的而牺牲自我利益。99:1传统经济学新加坡（份）中国上海（份）中国兰州（份）学生A卷353330学生B卷324729白领A卷366137白领B卷405035蓝领A卷362028蓝领B卷352730问卷总计214248189地点：新加坡、中国上海、兰州时间：2002年6月2005年6月对象：各大学大专院校的学生和教授，白领和蓝领遍及社会中的各个行业，有律师、会计师、软件开发商、投资顾问、CEO、出版社编辑记者、公务员、医生、银行主管、证券分析师、飞行员、流水线工人、护士、清洁工人、酒店服务员、导游、小贩中心老板和职员、保险推销员、司机、快递员、水果摊主、厨师、退休职工等等。传统经济学公平偏好结果结果1 1：83%的A给出的分配方案基本上介于50:50到63:37之间。相当一部分A给出了50:50的方案,92%以上的B接受如果A提出给B低于50但高于25的方案,被拒绝的概率约为50;如果低于25,被拒绝的概率将大幅度增加两种心理：（1）一种是“公平人”，认为大家应该机会均等，平均分才能体现公平；“纯公平人”“普通公平人”；（2）另一种导致公平分配的是由于“理性人”出于惩罚规则的考虑或道德因素影响，愿意牺牲一部分利益使得分配的结果显得公平。人们都期望得到公平对待。公平地对待别人和被别人公平对待是人的基本社会要求。结果结果2 2：有3.3%的人在即使面临被惩罚得一无所有的风险情况下，仍然选择了一分钱都不分给对方，完全独自占有，我们称为这种人为“纯自私者”，但是他们所承担由惩罚带来的“风险损失”也最大。有3.7%的人选择将100元全都分给对方或给对方很多，他们这样处理主要是基于自身经济状况的考虑，既然他们自身的经济状况不差，而对方要求分钱又可能是出于需要,我们把这种行为列入“（纯粹）利他行为”模型的扩展（1）在B做选择之前，A有一个（100，0）的选择，如果A不采用该选择，则B面对的选择与“实验1”中相同。（2）如果我们对A给出了（50，50）的选择，如果A不采用该选择，则B面对的选择与“实验1”中相同。A很“仁慈”积极互惠A不“仗义”消极互惠厌恶差异模型（Deference Aversion）（1）如果游戏者i的收益比j差，也就是 游戏者i的效用是（2）如果游戏者j的收益比i差，也就是 游戏者i的效用是-“嫉妒心理”和“歉疚心理”。-人们厌恶落后的不平等甚于领先的不平等。0 xxji)xx(ax)x(Uijiii0 xxji)xx(bx)x(Uijiii行为经济学模型囚徒困境及其发展囚徒困境及其发展在厌恶差异偏好下，困境也可能将不再是困境。如果游戏者相信他的对手也合作，他也将最终选择合作。当在游戏中考虑了其他人的行为对游戏者的影响时，游戏就会变成互惠性质的了。行为经济学认为互惠性也是人类动机之一，即人们愿意做出牺牲以交换商品；当其他人不愿意牺牲时，人们也不愿意以牺牲来达到一个公正的结果。合作拒绝合作2，20-3，3-3拒绝33，0-31，1合作拒绝合作2，20，3拒绝3，01，12,2（1）分配的钱的总量影响实验结果；（2）不同的被实验者应该确定分配多少钱，是一个难题；（3）重复游戏和一次游戏，结果肯定不一样;实验的局限性（1）在经济越发达的地区，人们对于社会不公平的容忍程度越高（新加坡上海兰州）；（2）当行为面临惩罚的风险越大时，人们的表现会显得比较“公平”；（3）女性在社会活动中的经济地位受相对男性的教育水平和收入成正比;女性会较主动地选择较男性低的社会地位;（4）雇主和雇员的劳资期望总是有差距的，雇主们总是想尽办法付给员工尽可能少的工资,却希望员工认真地对工作投入最大的热情，以创造最大价值的利润;（5）教育背景在员工的工作态度和成果方面有较大的影响，教育程度越高的阶层对工作的认真态度级别也相对较高，因此企业应积极重视给予员工再学习再培训的机会。实验结论团体交换n一群企业家，每一个人发给同样数目的货币，告诉他们可以全部、部分或者零地对一个名为“团体交换”的项目投资。n每一个人的投资额是保密的，并且每一个人都被告知在投资完成以后，所有人（不论投资与否）都将平均分配投资收益。投资收益是实际的投资额乘以一个大于1但是小于全体人数的倍数。（公共物品）n平均起来，向项目投入46成；重复进行的结果表明，尽管投资比例随重复次数下降，但并没有降到零。n重复开始效应：重新开始的时候，又回复到46成，然后再逐步下降。个体到团体的变化强弱的重新考虑（智猪博弈）领导性格的启示：明知故犯自控与拖延 请估计一下一架普通的、空的波音747飞机的重量是多少吨，给出你的最小估计值和最大估计值。尽量让飞机的重量以90%的可能性落在你给出的区间里。第一个周末第二个周末第三个周末对贴现交易经纪公司的研究中，Odean和他的同事Brad Barber有了惊人的发现：从1991年到1996年，这家公司平均每个账户的年回报率是17.7%，但是那些交易最频繁的20%的账户（每月交易其证券的9.6%，而公司账户的平均水平是6.6%）的年平均回报率只有10%。换句话说，这些最有信心的投资者（说他们有信心，是从他们大量的交易中得出的合理假定）的业绩还远远比不上那些不如他们“自信”的投资者。反应过度反应不足反应过度反应不足对对“坏消息坏消息”反应过度反应过度虽然市场上有重大消息发布虽然市场上有重大消息发布,但股价往但股价往往未见波动往未见波动,而一些较大的波动却出现在而一些较大的波动却出现在没有任何消息的没有任何消息的“真空真空”日子里。日子里。明知故犯自控与拖延n推迟戒烟，推迟减肥，推迟体检，推迟储蓄n人的自控能力有限，喜欢享受即时的快乐，而推迟那些想早点做完的不愉快的任务。n原因：人对即刻的满足有一种时间不一致的偏好。在跨期效用函数中贴现率随时间的增长而递减。人们在面对需要即时作出牺牲而在未来获得收益的抉择时采用较高的贴现率；如果同样的牺牲被推迟到更远的未来时，人们则倾向于采用较低的贴现率。tTiitittTtcucuEcccU110)()(),.,(人生得意须尽欢？！假设你必须用一个周末与一个令人厌烦的厨艺糟糕的大婶相处，另一个周末与一个招人喜欢的前同事共度。本周末下周末A:前同事大婶10%(5/48)B:大婶前同事90(43/48)本周末26周后周末A:前同事大婶48%(23/48)B:大婶前同事52(25/48)26周后周末 27周后周末A:前同事大婶17%(8/48)B:大婶前同事83(40/48)行为宏观经济学：公平、互惠与非自愿失业n凯恩斯主义：有效需求不足，工资刚性，非自愿失业是一种常态。n新古典主义：工资完全具有弹性，可以不断调整，劳动力市场是连续出清的，非自愿失业不可能存在。n行为经济学：由于公平、互惠、道德、非对称信息等原因，厂商有强烈的愿意向工人支付高于市场出清水平的工资，使得劳动力市场供过于求，有一些劳动者成为非自愿失业者。投资的启示：n“在股市高涨的时候，人们总爱关注那些年收益率很高的股票，并期待着更多这样的情形出现。而在熊市的时候，我们注意的焦点总是那些最近表现糟糕的公司股票，从而变得过分悲观和保守。”波动异象波动异象黑色星期一黑色星期一网络泡沫网络泡沫有限套利有限套利其他发现n妒忌、攀比、社会地位n随大流、跟风、羊群行为n自控与拖延n夸大个人经验的适用性n固执己见，先入为主n过于自信n“江山易改，本性难移”，阅历与学习的作用有限n短视，“朝三暮四”我们并不知道什么使我们幸福！对我们企业管理的启示n在充分考虑人性的基础上制定企业管理制度 n形成企业的文化n树立正确的人生信念培养良好的工作态度n民营企业应计划一些群体性活动，让所有的员工都参与n在工作中随时随地教育n在客户中渲染和在营销中适用 n本讲座参考书：行为经济学原理，董志勇著，北京大学2006年10月出版n董志勇 博士nEmail: Tel:133-6603-5111演讲完毕，谢谢观看！