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第七章无形资产评估第七章无形资产评估知识要点知识要点无形资产无形资产的特性的特性（1）无形资产及特性）无形资产及特性（2）影响无形资产评估价值）影响无形资产评估价值的因素的因素（3）无形资产评估的程序）无形资产评估的程序无形资产无形资产评估方法评估方法（1）收益法评估无形资产的）收益法评估无形资产的前提条件前提条件（2）收益法的公式及应用）收益法的公式及应用（3）收益法中各项参数的确定）收益法中各项参数的确定（4）成本法的公式及计算方法）成本法的公式及计算方法（5）市场法的应用前提）市场法的应用前提第五章第五章 无形资产评估无形资产评估第一节第一节 无形资产评估概述无形资产评估概述一、无形资产概念一、无形资产概念（一）无形资产的定义（一）无形资产的定义 P102P102（二）无形资产分类（二）无形资产分类 P103P103二、影响无形资产价值的因素二、影响无形资产价值的因素 P103P103三、无形资产的功能特性及评估前提三、无形资产的功能特性及评估前提三、无形资产的功能特性及评估前提三、无形资产的功能特性及评估前提无形资产的无形资产的功能特性功能特性附着性附着性共益性共益性积累性积累性替代性替代性无形资产的评估前提无形资产的评估前提能够带来超额利润能够带来超额利润能够带来垄断利润能够带来垄断利润第二节第二节 无形资产的评估方法无形资产的评估方法一、无形资产评估的收益法一、无形资产评估的收益法二、无形资产评估的成本法二、无形资产评估的成本法三、无形资产评估的市场法三、无形资产评估的市场法第二节第二节 无形资产的评估方法无形资产的评估方法一、无形资产评估的收益法一、无形资产评估的收益法 根据无形资产转让计价方式不同，收益法的应用根据无形资产转让计价方式不同，收益法的应用下列两种方式：下列两种方式：niiirRK1)1(无形资产评估值 niiirRK1)1(最低收费额无形资产评估值K无形资产分成率；无形资产分成率；Ri第第i年分成基数（超额收益）；年分成基数（超额收益）；i收益期限序号；收益期限序号；r折现率；折现率；n收益期限。收益期限。最低收费额最低收费额无形资产收益额无形资产收益额利润分成率利润分成率折现率的确定折现率的确定收益期限的确定收益期限的确定收益额确定收益额确定无形资产评估的收益法各指标的确定无形资产评估的收益法各指标的确定=重置成本净值重置成本净值成本分摊率成本分摊率机会成本机会成本 最低收费额最低收费额重置成本净值重置成本净值=重置成本重置成本 尚可使用年限尚可使用年限/（已使用年限（已使用年限+尚可使用年限）尚可使用年限）成本分摊率成本分摊率=购买方运用无形资产的设计生产能力购买方运用无形资产的设计生产能力/运用无形资产的总设计生产能力运用无形资产的总设计生产能力无形资产收益额无形资产收益额l（2）差额法）差额法l（3）分成率法）分成率法l（1）直接估算法）直接估算法收入增长型计算收入增长型计算价格、价格、销量销量变化变化两种情况：两种情况：价格变化（价格变化（销售量不变、单位成本不变）销售量不变、单位成本不变）R=（P2P1）Q（1T）式中：式中：R超额收益；超额收益；P1未使用无形资产前单位产品的价格；未使用无形资产前单位产品的价格；P2使用无形资产后单位产品的价格；使用无形资产后单位产品的价格；Q产品销售量；产品销售量；T所得税税率。所得税税率。（1）直接估算法）直接估算法 无形资产划分为收入增长型无形资产划分为收入增长型 和费用节约型和费用节约型R=（P2C）（）（P1 C）Q（1T）R=（Q2Q1）（PC）（1T）式中：式中：R超额收益；超额收益；Q1未使用无形资产前产品的销售量；未使用无形资产前产品的销售量；Q2使用无形资产后产品的销售量；使用无形资产后产品的销售量；P产品价格（此处假定价格不变）；产品价格（此处假定价格不变）；C产品的单位成本；产品的单位成本；销量变化销量变化PR=（C1-C2）Q（1T）式中：式中：R超额收益；超额收益；PC1未使用无形资产前的产品单位成本；未使用无形资产前的产品单位成本；PC2使用无形资产后产品的单位成本；使用无形资产后产品的单位成本；PQ产品销售量（此处假定销售量不变）；产品销售量（此处假定销售量不变）；PT所得税税率。所得税税率。费用节约型费用节约型（2）差额法）差额法 资金利润率行业平均总额资产利润经营来超额收益无形资产带 无形资产收益通过分成率来获得，是目前国际无形资产收益通过分成率来获得，是目前国际和国内技术交易中常用的一种实用方法。和国内技术交易中常用的一种实用方法。（3）分成率法）分成率法无形资产收益额无形资产收益额 =销售收入销售收入分成率（销售收入销售收入分成率（1-1-所得税率）所得税率）=销售利润销售利润分成率（销售利润销售利润分成率（1-1-所得税率）所得税率）销售收入销售收入分成率（销售收入销售收入分成率（1-1-所得税率）所得税率）=销售利润销售利润分成率（销售利润销售利润分成率（1-1-所得税率）所得税率）销售利润分成率销售利润分成率 =销售收入分成率销售收入分成率/销售利润率销售利润率销售收入销售收入分成率销售收入销售收入分成率 =销售利润销售利润分成率销售利润销售利润分成率销售收入分成率销售收入分成率 =销售利润分成率销售利润率销售利润分成率销售利润率 在资产转让实务上，一般是确定一定在资产转让实务上，一般是确定一定的销售收入分成率，俗称的销售收入分成率，俗称“抽头抽头”。例如，在国际市场上一般技术转让费例如，在国际市场上一般技术转让费不超过销售收入的不超过销售收入的110，如果，如果按社会平均销售利润率按社会平均销售利润率10推算，当推算，当技术转让费为销售收入的技术转让费为销售收入的3时，则时，则利润分成率为利润分成率为30。1 1、利润分成率确定的边际分析法、利润分成率确定的边际分析法利润分成率利润分成率=各年度追加利润现值之和各年度追加利润现值之和/各年度利润各年度利润 总额现值之和总额现值之和边际分析法边际分析法-测算应用无形测算应用无形资产后各年度追加利润占总资产后各年度追加利润占总利润的比重，求出无形资产利润的比重，求出无形资产应得利润份额的方法。应得利润份额的方法。P34-3l各年度利润总额现值各年度利润总额现值=l200/45%（P/F,10%,1)+220/30%（P/F,10%,2)+210/35%(P/F,10%,3)+190/25%(P/F,10%,4)=1979.86l各年度利润现值各年度利润现值=l200（P/F,10%,1)+220(P/F,10%,2)+210(P/F,10%,3)+190(P/F,10%,4)=651.17l利润分成率利润分成率=651.17/1979.86*100%l =32.8%P19-6=9.6+0.4(1+45%)+1(1+30%)+0.6(1+35%)=12.2919-7l（1）设备价值）设备价值l=301.21.5=24（万美元）（万美元）l（2）运费）运费=245%=1.2l（3）保险费）保险费=240.5%=0.12l（4）到岸价）到岸价=24+1.2+0.12=25.32l银行手续费银行手续费=25.320.8%=0.20256l（5）国内运费）国内运费l=（25.32+0.20256）3%l=0.7657l（6）重置成本）重置成本l=25.32+0.20256+0.7657l=26.2882l（7）成新率）成新率=5/（5+5）*100%=50%l（8）评估值）评估值=26.2882*50%=13.142 2、利润分成率确定的约当投资分成法、利润分成率确定的约当投资分成法无形资产约当投资额无形资产约当投资额=无形资产重置成本净值无形资产重置成本净值（1+1+转让方适用成本利润率）转让方适用成本利润率）购买方约当投资额购买方约当投资额=购买方投入的总资产的重购买方投入的总资产的重置成本净值（置成本净值（1+1+受让方适用成本利润率）受让方适用成本利润率）无形资产利润分成率无形资产利润分成率=无形资产约当投资额无形资产约当投资额/（购买方资产约当投资额（购买方资产约当投资额+无形资产约当投无形资产约当投资额）资额）（二）折现率的确定（二）折现率的确定l折现率折现率将无形资产预期的未来收益折算成将无形资产预期的未来收益折算成现值的比率，其本质就是无形资产的投资回报现值的比率，其本质就是无形资产的投资回报率。率。l无形资产折现率无形资产折现率=无风险利率无形资产投资无风险利率无形资产投资风险报酬率风险报酬率（三）收益期限的确定（三）收益期限的确定无形资产收益期限或称有效期限，是指无形资产无形资产收益期限或称有效期限，是指无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间。发挥作用，并具有超额获利能力的时间。二、无形资产评估的成本法二、无形资产评估的成本法(一）无形资产的成本特性一）无形资产的成本特性1.1.不完整性不完整性按照我国现行财务制度一般把科研费用从当期按照我国现行财务制度一般把科研费用从当期生产经营费用中列支，而不是先对科研成果生产经营费用中列支，而不是先对科研成果进行费用资本化处理，这样企业账面上反映的无形进行费用资本化处理，这样企业账面上反映的无形资产成本就是不完整的，存在大量帐外无形资产。资产成本就是不完整的，存在大量帐外无形资产。2.2.弱对应性弱对应性知识资产的创建经历了研究过程漫长，成果带知识资产的创建经历了研究过程漫长，成果带有较大的随机性和不偶然性，成果如何承担先行有较大的随机性和不偶然性，成果如何承担先行研究费用很难判断研究费用很难判断3.3.虚拟性虚拟性无形资产的成本只具有象征意义。如：商标，无形资产的成本只具有象征意义。如：商标，其成本核算的是商标设计费、登记注册费、广其成本核算的是商标设计费、登记注册费、广告费等，而商标的内涵是标示商品内在的质量告费等，而商标的内涵是标示商品内在的质量信誉。信誉。商标（无形资产）商标（无形资产）实际上实际上包含了该商品使用的特种技术、包含了该商品使用的特种技术、配方和多年的经验积累，而商配方和多年的经验积累，而商标形式本身所花费的成本只具标形式本身所花费的成本只具有象征性或虚拟性有象征性或虚拟性(二）无形资产评估中成本法的应用二）无形资产评估中成本法的应用无形资产评估值无形资产评估值=无形资产重置成本成新率无形资产重置成本成新率1.自创无形资产重置成本的估算自创无形资产重置成本的估算无形资产重置成本无形资产重置成本=直接成本直接成本+间接成本间接成本+资金成本资金成本+合理利润合理利润（1）市价类比法）市价类比法在无形资产交易市场上选择类似的参照物在无形资产交易市场上选择类似的参照物,再根据功能和技术先进性、适用性进行调整，再根据功能和技术先进性、适用性进行调整，确定其现行购买价格，购置费按实际情况核定。确定其现行购买价格，购置费按实际情况核定。2.2.外购无形资产重置成本的估算外购无形资产重置成本的估算（2）物价指数法）物价指数法按账面历史成本，用物价指数进行调整按账面历史成本，用物价指数进行调整 3.无形资产成新率的估算无形资产成新率的估算专家鉴定法专家鉴定法指邀请有关技术领域的专家，对被评估无形资产指邀请有关技术领域的专家，对被评估无形资产的先进性、适用性做出判断，从而确定其成新率的的先进性、适用性做出判断，从而确定其成新率的方法。方法。剩余经济寿命预测法剩余经济寿命预测法是由评估人员通过对无形资产剩余经济寿命的预是由评估人员通过对无形资产剩余经济寿命的预测和判断，从而确定其成新率的方法。测和判断，从而确定其成新率的方法。=+剩余使用年限成新率100%已使用年限剩余使用年限适用范围适用范围使用市场法必须具备合理的比较依据和可进使用市场法必须具备合理的比较依据和可进行比较的类似的无形资产行比较的类似的无形资产参照物与被评估无形资产必须处于同一行业参照物与被评估无形资产必须处于同一行业处于对相同经济变量有类似反应的行业。处于对相同经济变量有类似反应的行业。三、无形资产评估的市场法三、无形资产评估的市场法第三节专利权和非专利技术的评估第三节专利权和非专利技术的评估一、专利权的评估一、专利权的评估（一）专利权的概念及特点（一）专利权的概念及特点1.1.专利权概念专利权概念经国家专利机关依法认定、经国家专利机关依法认定、批准的，授予发明创造人或权利受让人在批准的，授予发明创造人或权利受让人在一定期限内对某发明成果享有的独占权或一定期限内对某发明成果享有的独占权或转有权。转有权。专利权的专利权的特点特点独占性独占性（排他性）（排他性）地域性地域性时间性时间性可转让性可转让性（二）专利权的评估目的（二）专利权的评估目的 P113P113（三）专利权的评估方法（三）专利权的评估方法 P115P1151 1、收益法、收益法专利权的评估主要采用专利权的评估主要采用2 2、成本法、成本法特殊情况下采用特殊情况下采用收益法案例收益法案例【例例】四海公司于四海公司于2002年年12月取得了某项技术的专月取得了某项技术的专利权，利权，2004年由于公司发展需要，拟将该技术作年由于公司发展需要，拟将该技术作为出资与其他投资者组建新公司，于是委托华源评为出资与其他投资者组建新公司，于是委托华源评估公司在估公司在2004年年12月月31日对该项专利进行评估。日对该项专利进行评估。经评估人员对该技术的先进性、使用状况、市场供经评估人员对该技术的先进性、使用状况、市场供求情况的分析，并结合四海公司提供的求情况的分析，并结合四海公司提供的2003年和年和2004年的有关数据，预测出该技术今后五年的收年的有关数据，预测出该技术今后五年的收益额分别为益额分别为450万、万、600万、万、700万、万、980万和万和1200万。经过调查，万。经过调查，2004年国库券利率为年国库券利率为6%，四海公，四海公司所在行业的风险报酬率为司所在行业的风险报酬率为14%，该专利技术的利，该专利技术的利润分成率测算为润分成率测算为25%，试计算该专利技术在，试计算该专利技术在2004年年12月月31日的评估价值。日的评估价值。折现率折现率=无风险利率行业风险报酬率无风险利率行业风险报酬率l =6%14%l =20%年年 份份20052006200720082009年收益额年收益额4506007009801200年超额收益年超额收益112.5150175245300折现系数折现系数0.8330.6940.5790.4820.402折现值折现值93.75104.17101.27118.15120.56现值合计现值合计537.91l该项专利技术的评估值为人民币该项专利技术的评估值为人民币537.91万元。万元。无形资产年无形资产年超额收益超额收益=45025%=112.5第四节第四节 商标权及商标权及商誉商誉的评估的评估一、商标权的概念一、商标权的概念 P119P119二、商标权评估收益法的应用二、商标权评估收益法的应用 P120P120三、商誉的评估三、商誉的评估（一）商誉的概念及特点（一）商誉的概念及特点（二）商誉的评估方法（二）商誉的评估方法1 1、割差法、割差法根据企业整体评估价值与根据企业整体评估价值与各项资产评估价值之和，进行比较确定各项资产评估价值之和，进行比较确定商誉评估价值的方法。商誉评估价值的方法。商誉的价值商誉的价值 =企业整体资产评估价值企业整体资产评估价值 -企业各单项资产评估价值之和企业各单项资产评估价值之和2.超额收益法超额收益法超额收益本金化价格法超额收益本金化价格法超额收益折现法超额收益折现法P121
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