企业产权改革与公司治理的操作

产权改革与公司治理产权改革与公司治理操作实务操作实务.主要内容主要内容一、产权改革与人权保护一、产权改革与人权保护二、新国资体制下的资本经营路径选择二、新国资体制下的资本经营路径选择三、公司治理结构的构建与完善三、公司治理结构的构建与完善四、国有企业整体改制与战略投资者选择四、国有企业整体改制与战略投资者选择五、辅业改制、人员分流与信托运用五、辅业改制、人员分流与信托运用六、产权转让中的法律意见书制作六、产权转让中的法律意见书制作七、产权转让中的招投标运作七、产权转让中的招投标运作八、股权鼓励方案设计中的操作实务八、股权鼓励方案设计中的操作实务这就是为什么一、产权改革与人权保护一、产权改革与人权保护 中共中央关于修改宪法局部内容建议：宪中共中央关于修改宪法局部内容建议：宪法第十三条修改为：法第十三条修改为：“公民的合法的私有财产公民的合法的私有财产不受侵犯。宪法第三十三条增加一款，作为不受侵犯。宪法第三十三条增加一款，作为第三款：第三款：“国家尊重和保障人权。国家尊重和保障人权。“人权概念写入宪法，说明国家的价值人权概念写入宪法，说明国家的价值观将发生历史性的变化，它将成为国家机构遵观将发生历史性的变化，它将成为国家机构遵循的最高准那么。循的最高准那么。由此，立法的指导思想、由此，立法的指导思想、相关国家制度、包括人们的观念都要发生变化。相关国家制度、包括人们的观念都要发生变化。“财产财产产权的客观对象产权的客观对象 “产权产权对财产的权利对财产的权利介入产权改革介入产权改革 保护根本人权保护根本人权产权与人权产权与人权产权改革与人权保护产权改革与人权保护十六届三中全会后的十六届三中全会后的产权市场化进程产权市场化进程 从两届政府的施政纲领比照看产权市场化从两届政府的施政纲领比照看产权市场化 两大战略性调整的宏观背景两大战略性调整的宏观背景(五个统筹五个统筹)经济结构的战略性调整经济结构的战略性调整 国有经济的战略性调整国有经济的战略性调整 国有经济战略性调整的四大突破性举措国有经济战略性调整的四大突破性举措 明确提出国有经济战略性调整的方针明确提出国有经济战略性调整的方针 明确提出法人治理结构是公司制的核心明确提出法人治理结构是公司制的核心 明确提出股份制是公有制的主要实现形明确提出股份制是公有制的主要实现形式式 明确提出下岗分流转向改制分流明确提出下岗分流转向改制分流全面的制度性开放倒逼改革全面的制度性开放倒逼改革 虚情假意的改革空间越来越小，必须真心虚情假意的改革空间越来越小，必须真心真意搞改革：真意搞改革：换牌：从国有企业转变为国有独资公司换牌：从国有企业转变为国有独资公司换汤：国有独资公司到股权多元化特别是混换汤：国有独资公司到股权多元化特别是混合多元化合多元化换药：国企职工身份置换即企业人到社会人换药：国企职工身份置换即企业人到社会人的转变的转变换瓶：同步进行管理创新和技术创新换瓶：同步进行管理创新和技术创新换空气：培养股份制意识、形成公司治理文换空气：培养股份制意识、形成公司治理文化、形成市场经济理念化、形成市场经济理念全面深化产权制度改革的内涵全面深化产权制度改革的内涵 继续调整国有经济的布局和结构，改革国资管理体制。继续调整国有经济的布局和结构，改革国资管理体制。中央政府和省、市地两级地方政府设立国中央政府和省、市地两级地方政府设立国有资产管理机构。有资产管理机构。上级国资委对下级国资委有指上级国资委对下级国资委有指导和监督的职能，及时总结经验，发现和纠正改制中导和监督的职能，及时总结经验，发现和纠正改制中存在的问题，促进国有资产合理流动和优化配置，实存在的问题，促进国有资产合理流动和优化配置，实现国有资产保值增值。现国有资产保值增值。继续探索有效的国有资产经营体制和方式。继续探索有效的国有资产经营体制和方式。国有控股公司从拥有企业变为持有资本并增国有控股公司从拥有企业变为持有资本并增加其流动性，体制创新和制度创新结合体。加其流动性，体制创新和制度创新结合体。要深化国有企业改革要深化国有企业改革,建立健全现代产权制度。建立健全现代产权制度。按照现代企业制度的要求，国有大中型企业继按照现代企业制度的要求，国有大中型企业继续实行标准的公司制改革，完善法人治理结构。续实行标准的公司制改革，完善法人治理结构。劳动、人事、分配制度改革配套进行。劳动、人事、分配制度改革配套进行。要主辅别离、辅业改制、人员分流。要主辅别离、辅业改制、人员分流。全面深化产权制度改革的主旋律全面深化产权制度改革的主旋律基于：基于：1 1、社会主义市场经济框架体系根本建立；、社会主义市场经济框架体系根本建立；2 2、正式入世，市场经济条件下的国际惯例和一、正式入世，市场经济条件下的国际惯例和一般规律更多地为人们所熟知等。般规律更多地为人们所熟知等。主旋律：从上到下，依法标准。主旋律：从上到下，依法标准。四中全会四中全会?决定决定?：1414次强调次强调“标准二字标准二字 859 859号文再次强调号文再次强调“依法标准进行的原依法标准进行的原那么那么 标准改制标准改制?意见意见?普京打击非法暴富者，反驳有关政府对尤普京打击非法暴富者，反驳有关政府对尤科斯事件的处理是俄科斯事件的处理是俄“专制标志的说法：在专制标志的说法：在私有化的过程中，有人分占了最大份额的国家私有化的过程中，有人分占了最大份额的国家财富，他们应该学会守法。财富，他们应该学会守法。北京一房地产公司北京一房地产公司“窝案窝案 二、新国资体制下的二、新国资体制下的资本经营资本经营路径选择路径选择 国有经济的战略性调整国有经济的战略性调整国退民进，不是退出一切竞国退民进，不是退出一切竞争性领域争性领域 为什么退？为什么退？两个原因。两个原因。从何处退？从何处退？四种行业和两类企业主业之外的一般竞四种行业和两类企业主业之外的一般竞争性领域。争性领域。退给谁？鼓励非国有企业、个人和境外投资者参与国退给谁？鼓励非国有企业、个人和境外投资者参与国有企业改制，推动非上市国有企业股权结构的调整和有企业改制，推动非上市国有企业股权结构的调整和股权交易，形成混合所有制企业。股权交易，形成混合所有制企业。如何退？如何退？依托优势企业，凭借资本市场，依法标准依托优势企业，凭借资本市场，依法标准退出。退出。主要路径选择主要路径选择 企业整体改制、上市企业整体改制、上市 主辅别离、辅业改制主辅别离、辅业改制 企业国有产权交易企业国有产权交易 上市公司并购国有股转让上市公司并购国有股转让 职工持股、管理层持股、管理层收购、职工持股、管理层持股、管理层收购、职工收购及股票期权职工收购及股票期权ESOP、MSOP、MBO、EBO、ESO 三、三、公司治理结构的构建与完善公司治理结构的构建与完善企业做大做强的制度保证与企业做大做强的制度保证与公司治理公司治理 一一 公司治理与法人治理结构：公司治理与法人治理结构：内涵和本质内涵和本质 市场经济条件下企业做大做强的市场经济条件下企业做大做强的 一般规律：遵循一般规律：遵循OECD?OECD?公司治理原那么公司治理原那么?公司治理内涵公司治理内涵 我国公司治理目标模式我国公司治理目标模式 公司法人治理结构的内涵公司法人治理结构的内涵二法人治理结构扭曲表现二法人治理结构扭曲表现 一是董事长和总经理一人兼，董事会不能有效一是董事长和总经理一人兼，董事会不能有效监督总经理，失去制衡；监督总经理，失去制衡；二是既派董事长，又派总经理，产生矛盾不可二是既派董事长，又派总经理，产生矛盾不可协调等；协调等；三是董事会成员与经理层高度重合，董事会被三是董事会成员与经理层高度重合，董事会被经理班子控制，为企业内部人控制一切敞开方经理班子控制，为企业内部人控制一切敞开方便之门；便之门；控股股东行为不标准。控股股东行为不标准。三完善法人治理结构的三个前提三完善法人治理结构的三个前提 确保国有资产出资人到位确保国有资产出资人到位 控股股东大股东行为标准控股股东大股东行为标准 股权结构的多元化与混合化股权结构的多元化与混合化四完善公司法人治理结构的核心健全董事会制度1、建立董事会内部监督机制2、建立董事会内局部工机制3、完善董事的信息披露制度4、标准董事的义务责任制度5、完善股东对董事的诉讼制度五完善公司法人治理结构的重点五完善公司法人治理结构的重点经营者鼓励约束经营者鼓励约束1 1、建立有效的鼓励机制。、建立有效的鼓励机制。一是经济利益的鼓励：岗位工资、年终奖、在职一是经济利益的鼓励：岗位工资、年终奖、在职消费、福利补贴、持有股权等，其中持有股权消费、福利补贴、持有股权等，其中持有股权最关键。经理报酬的隐含基准最关键。经理报酬的隐含基准二是权力与地位的鼓励。二是权力与地位的鼓励。三是企业文化鼓励。三是企业文化鼓励。2 2、着眼于鼓励，建立有效的约束机制。、着眼于鼓励，建立有效的约束机制。一是内部约束：公司章程、合同约束；一是内部约束：公司章程、合同约束；二是外部约束：法律、道德、市场约束等。二是外部约束：法律、道德、市场约束等。经营者鼓励约束的重中之重经营者鼓励约束的重中之重股权鼓励股权鼓励案例：波导股份公司治理案例：波导股份公司治理股权结构：股权结构：宁波电子信息集团宁波电子信息集团 33.75%波导科技集团股份公司波导科技集团股份公司 33%董事会：董事会：共共13位。两大股东各占位。两大股东各占5位，大桥镇等三位股位，大桥镇等三位股东推举东推举3位谁的意见对听谁的位谁的意见对听谁的成效：成效：98年国企入股资金年国企入股资金6000万元，万元，2002年对应的年对应的净资产为净资产为4亿，亿，4年时间国有资产增值了年时间国有资产增值了8倍。倍。案例：友谊案例：友谊-阿波罗改制后的公司治理阿波罗改制后的公司治理股权结构：股权结构：国有股东国有股东 36%36%经营者、两社会人经营者、两社会人 33%33%其中：胡子敬其中：胡子敬 6.25%6.25%工会持股会工会持股会 31%31%制度创新：投票权信托、身份置换制度创新：投票权信托、身份置换成效成效股份制意识股份制意识 公司治理文化公司治理文化 市场经济理念市场经济理念与人的现代化与人的现代化 国民的心理和精神还被牢固地锁在传统意国民的心理和精神还被牢固地锁在传统意识之中，构成了经济与社会开展的严重障碍。识之中，构成了经济与社会开展的严重障碍。如果一个国家及其人民缺乏一种能赋予这些制如果一个国家及其人民缺乏一种能赋予这些制度以真实生命力的广泛的现代心理根底，如果度以真实生命力的广泛的现代心理根底，如果执行和运用这些现代制度的人自身还没有从心执行和运用这些现代制度的人自身还没有从心理、思想、态度和行为上都经历一个现代化的理、思想、态度和行为上都经历一个现代化的转变，失败和畸形开展的悲剧结局将不可防止。转变，失败和畸形开展的悲剧结局将不可防止。再完善的现代制度和管理方式，再先进的技术再完善的现代制度和管理方式，再先进的技术工艺，也会在一群传统人手中变成废纸一张。工艺，也会在一群传统人手中变成废纸一张。英格尔斯英格尔斯?人的现代化人的现代化?四、四、国有企业整体改制与国有企业整体改制与战略投资者选择战略投资者选择 主业改制重组要从企业实际出发，着主业改制重组要从企业实际出发，着眼于企业的开展。要建立竞争机制，充眼于企业的开展。要建立竞争机制，充分考虑投资者搞好企业的能力，选择合分考虑投资者搞好企业的能力，选择合格的投资者参与国企改制，引入资金、格的投资者参与国企改制，引入资金、技术、管理、市场、人才等资源增量，技术、管理、市场、人才等资源增量，推动企业制度创新、机制转换、盘活资推动企业制度创新、机制转换、盘活资产、扭亏脱困和增加就业，促进企业加产、扭亏脱困和增加就业，促进企业加快开展。快开展。战略投资者应具备的根本条件战略投资者应具备的根本条件 愿意长期投资该行业，并能长期持有股份；愿意长期投资该行业，并能长期持有股份；有明晰的企业开展战略，业绩良好，其产品或效劳有明晰的企业开展战略，业绩良好，其产品或效劳在市场上具有很强的竞争力；在市场上具有很强的竞争力；应具有健全的公司治理结构和现代企业管理体制；应具有健全的公司治理结构和现代企业管理体制；遵守法律，商誉良好；遵守法律，商誉良好；老实信用、尊重相关合法权益；老实信用、尊重相关合法权益；具有成熟和优秀的企业文化，能够有效地对公司进具有成熟和优秀的企业文化，能够有效地对公司进行文化上的整合；行文化上的整合；愿意妥善处理好现有职工安置工作，切实维护职工愿意妥善处理好现有职工安置工作，切实维护职工队伍稳定；队伍稳定；有一个富有开拓进取意识、并且敢于承担责任的经有一个富有开拓进取意识、并且敢于承担责任的经营班子；营班子；具有信息、管理、技术、资金等方面的优势。具有信息、管理、技术、资金等方面的优势。战略投资者应提供的根本材料战略投资者应提供的根本材料1、企业法人营业执照以及通过年检的记录；2、企业章程；3、企业各种年度报告、审计报告、评估报告等文件；4、企业的开展战略或者开展思路；5、企业根本管理制度；6、企业组织机构及其职能；7、企业资产情况的资料包括但不限于企业财务报表；8、企业业务、经营业绩情况；9、法定代表人和主要经营管理人员简历和业绩情况；10、企业对于改制后的改革开展思路；11、企业对于改制后的经营管理的具体考虑；12、企业对于现有职工的安置意见以及要求提供的其他材料。标准改制标准改制?意见意见?国有企业改制必须制订改制方案。方案可由改制企业国有产权持有单位制订，也可由其委托中介机构中介机构或者改制企业(向本企业经营管理者转让国有产权的企业和国有参股企业除外)制订。国有企业改制方案需履行决定或批准程序，未经决定或批准不得实施。五、辅业改制、人员分流与五、辅业改制、人员分流与信托运用信托运用 主辅别离与过去别离辅业区别主辅别离与过去别离辅业区别 主辅别离辅业改制模式主辅别离辅业改制模式 辅业改制中的国有资本管理辅业改制中的国有资本管理 先行别离的辅业改制框架思路先行别离的辅业改制框架思路 职工身份置换的政策依据与实务操作职工身份置换的政策依据与实务操作 改制分流中的信托运用改制分流中的信托运用主辅别离与过去别离辅业主辅别离与过去别离辅业区别区别 主辅别离与过去别离辅业最大的区主辅别离与过去别离辅业最大的区别、最重要的特点是提出辅业要改制，别、最重要的特点是提出辅业要改制，触及了国有企业改革中最深层次的问题，触及了国有企业改革中最深层次的问题，即产权制度改革和劳动关系调整。即产权制度改革和劳动关系调整。主辅别离辅业改制模式主辅别离辅业改制模式(1)(1)整体改制分流：原有企业资产全部折股投入整体改制分流：原有企业资产全部折股投入股份公司，原企业注销，原出资人控股参股或股份公司，原企业注销，原出资人控股参股或退出，相应安置充裕人员。退出，相应安置充裕人员。(2)(2)分立分流：原企业分立为两家以上独立的法分立分流：原企业分立为两家以上独立的法人，原企业注销，相应安置充裕人员。人，原企业注销，相应安置充裕人员。(3)(3)控股分立分流：原有企业保存法人资格，将控股分立分流：原有企业保存法人资格，将一局部资产改制成股份制公司，而将其他资产一局部资产改制成股份制公司，而将其他资产分设为独立法人或由控股企业直接管理。分设为独立法人或由控股企业直接管理。(4)(4)合并分流：将原有几个国有企业合并重组为合并分流：将原有几个国有企业合并重组为一家股份制公司，被合并企业法人地位消失。一家股份制公司，被合并企业法人地位消失。(5)(5)成建制划转和改制分流相结合模式。成建制划转和改制分流相结合模式。三类资产的界定 非主业资产非主业资产:1.1.按专业化需别离的资产按专业化需别离的资产 2.2.后勤效劳单位的资产后勤效劳单位的资产 3.3.与主业关联度不大的资产与主业关联度不大的资产 闲置资产：闲置资产：闲置一年以上的企业资产闲置一年以上的企业资产 关闭破产企业有效资产：关闭破产企业有效资产：1.1.属政策性关闭破产企业的资产属政策性关闭破产企业的资产 2.2.符合国家产业政策有获利能力的资符合国家产业政策有获利能力的资产产 3.3.用于安置职工等费用局部的资产用于安置职工等费用局部的资产辅导发动阶段主要工作安排辅导发动阶段主要工作安排1 1协助公司成立主辅别离改制分流工作领导小组，制协助公司成立主辅别离改制分流工作领导小组，制定领导小组及其办事机构的工作职责，对主辅别离改定领导小组及其办事机构的工作职责，对主辅别离改制分流工作进行全面指导和组织实施。制分流工作进行全面指导和组织实施。2 2聘请专家为中层以上管理者宣讲政策和法律。聘请专家为中层以上管理者宣讲政策和法律。3 3由律师作为主协调人与公司改制相关部门人员进行由律师作为主协调人与公司改制相关部门人员进行座谈，就主辅别离改制分流工作中的具体问题和工作座谈，就主辅别离改制分流工作中的具体问题和工作安排进行沟通。安排进行沟通。4 4编制编制?集团公司主辅别离改制分流工作政策法律问集团公司主辅别离改制分流工作政策法律问答答?，做进一步的宣传发动。，做进一步的宣传发动。5 5提出主辅别离改制分流总体安排的建议，必要时会提出主辅别离改制分流总体安排的建议，必要时会同公司共同编制同公司共同编制?集团公司关于贯彻集团公司关于贯彻?国有大中型企业国有大中型企业主辅别离辅业改制分流安置充裕人员实施方法主辅别离辅业改制分流安置充裕人员实施方法?的实施的实施意见意见?主辅别离辅业改制中介效劳团队主辅别离辅业改制中介效劳团队 律师原外经贸部：主协调律师制度律师原外经贸部：主协调律师制度 注册会计师注册会计师 资产评估师资产评估师 战略咨询参谋战略咨询参谋方案制定阶段方案制定阶段1 1、尽职调查阶段、尽职调查阶段 全面深入调查公司各种情况，搜集相关资料。全面深入调查公司各种情况，搜集相关资料。2 2、材料分析和研究阶段、材料分析和研究阶段 确定公司的开展战略，明确主业、辅业，界确定公司的开展战略，明确主业、辅业，界限，对公司限，对公司“三类资产进行初步界定，对人三类资产进行初步界定，对人员分流安置的根本去向予以明确等等。员分流安置的根本去向予以明确等等。3 3、拟订初步方案并组织专家讨论阶段、拟订初步方案并组织专家讨论阶段4 4、方案定稿报批阶段。、方案定稿报批阶段。在此阶段，中介效劳团队将配合公司作好与在此阶段，中介效劳团队将配合公司作好与审批部门的沟通和协调工作。审批部门的沟通和协调工作。全面实施阶段全面实施阶段 1 1、提出实施主辅别离改制分流总体方案工作安排、提出实施主辅别离改制分流总体方案工作安排 。2 2、制定主辅别离改制分流的具体实施方法，如股权重、制定主辅别离改制分流的具体实施方法，如股权重组、债务重组、业务重组、机构重组等实施方法、职组、债务重组、业务重组、机构重组等实施方法、职工经营者持股方法、劳动用工改革方案等，并指导公工经营者持股方法、劳动用工改革方案等，并指导公司各职能部门的组织落实。司各职能部门的组织落实。3 3、协调中介机构开展工作，主要是资产清查、产权界、协调中介机构开展工作，主要是资产清查、产权界定、资产评估、资金验证等。定、资产评估、资金验证等。4 4、协助公司相关部门办理职工劳动关系的变更和解除、协助公司相关部门办理职工劳动关系的变更和解除以及经济补偿工作，协助公司对不进入改制企业的充以及经济补偿工作，协助公司对不进入改制企业的充裕人员予以妥善安置。裕人员予以妥善安置。5 5、配合公司与地方政府协商解决企业办社会的问题和、配合公司与地方政府协商解决企业办社会的问题和职工的医疗、失业、养老保险社会化发放等交接工作。职工的医疗、失业、养老保险社会化发放等交接工作。6 6、制定主辅别离改制分流所需各种标准性法律文件及、制定主辅别离改制分流所需各种标准性法律文件及代为进行工商登记有关工作。代为进行工商登记有关工作。企业改制土地资产处理 1 作价入股 2 依法出让 3 租赁经营 4 保持划拨 5 授权经营未纳入改制企业范围的未纳入改制企业范围的剥离资产的处置方式剥离资产的处置方式 一具备经营条件的，可组建企业法人，独一具备经营条件的，可组建企业法人，独立核算，依法经营；立核算，依法经营；二不具备经营条件的，三种方式：二不具备经营条件的，三种方式：1、整体出售。以评估价为根底，向其他单位、整体出售。以评估价为根底，向其他单位和个人公开出售。和个人公开出售。10%。出售净收益应按本期。出售净收益应按本期损益处理。损益处理。2、租赁经营。租赁费可参照同期银行贷款利、租赁经营。租赁费可参照同期银行贷款利率。收益应按照规定纳入财务预算管理。率。收益应按照规定纳入财务预算管理。3、无偿移交。将改建企业原承担社会职能的、无偿移交。将改建企业原承担社会职能的相关资产，无偿移交当地政府有关部门或所在相关资产，无偿移交当地政府有关部门或所在社区管理，相应核减企业的国有资本。社区管理，相应核减企业的国有资本。三仍然不能处置的，可由存续企业或国三仍然不能处置的，可由存续企业或国有资本持有单位直接管理。有资本持有单位直接管理。改制企业的六项扣除改制企业的六项扣除 1 1、因医疗费超支产生的职工福利费缺乏局部，、因医疗费超支产生的职工福利费缺乏局部，可依次以公益金、盈余公积金、资本公积金和可依次以公益金、盈余公积金、资本公积金和资本金弥补。资本金弥补。2 2、工资余额中欠发职工工资局部，扣除所得、工资余额中欠发职工工资局部，扣除所得税后可转为个人投资。税后可转为个人投资。3 3、未退还的职工集资款，从现有资产中扣除。、未退还的职工集资款，从现有资产中扣除。4 4、欠缴的社会保险费，从现有资产中扣除。、欠缴的社会保险费，从现有资产中扣除。5 5、解除劳动合同的经济补偿金，从净资产中、解除劳动合同的经济补偿金，从净资产中扣除或以出售剥离资产的收入中优先支付。扣除或以出售剥离资产的收入中优先支付。6 6、为移交社会保障机构管理的职工一次性交、为移交社会保障机构管理的职工一次性交付的社会保险费，从净资产中扣除或以出售剥付的社会保险费，从净资产中扣除或以出售剥离资产的收入中优先支付。离资产的收入中优先支付。改制分流中的职工持股改制分流中的职工持股 农村包产到户、城市职工持股农村包产到户、城市职工持股很可能是中国经济改革的重要内容。十很可能是中国经济改革的重要内容。十六大报告与有产者阶层的形成。六大报告与有产者阶层的形成。职工持股的意义和好处职工持股的意义和好处案例介绍案例介绍职工持股的副作用职工持股的副作用职工持股载体职工持股载体产权改革和公司治理中的信托运用产权改革和公司治理中的信托运用 “信托的应用范围可与人们的想象力相媲美。信托的应用范围可与人们的想象力相媲美。美国信托业权威斯考特美国信托业权威斯考特 信托的含义：委托人基于对受托人的信任，信托的含义：委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。定目的，进行管理或者处分的行为。信托、委托与托管信托、委托与托管制度创新中的股权信托制度创新中的股权信托 股权信托的含义：持有上市或非上市公司股权股权信托的含义：持有上市或非上市公司股权的法人、依法成立的其他组织或自然人，基于的法人、依法成立的其他组织或自然人，基于对受托人的信任，将其股权委托给受托人，由对受托人的信任，将其股权委托给受托人，由受托人按照委托人的意愿以自己的名义，为受受托人按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理和处分的益人的利益或者特定目的，进行管理和处分的行为。行为。股权信托主要有：职工持股信托股权信托主要有：职工持股信托ESOT 、管理层持股信托管理层持股信托MSOT和股票期权信托等和股票期权信托等引入信托机制引入信托机制 完善职工持股制度完善职工持股制度 信托机制是解决职工持股标准性问信托机制是解决职工持股标准性问题的理想模式题的理想模式1 1解决职工持股的载体问题解决职工持股的载体问题2 2解决职工出资能力缺乏的问题解决职工出资能力缺乏的问题3 3有效解决职工参与企业管理的问题有效解决职工参与企业管理的问题4 4落实股利分配、解决税收问题落实股利分配、解决税收问题5 5解决控制权的集中问题解决控制权的集中问题控制权的稳定与信托运用控制权的稳定与信托运用 叶公好龙的故事叶公好龙的故事 信托：投票权信托与股权信托信托：投票权信托与股权信托 管理层盘踞和职工盘踞管理层盘踞和职工盘踞资不抵债的企业如何搞资不抵债的企业如何搞“两个置换两个置换解决补偿金的解决补偿金的6 6种方式种方式1 1、集团公司或地、市政府出面打折解套芜、集团公司或地、市政府出面打折解套芜湖湖资产、债务、权益重组资产、债务、权益重组2 2、出售局部闲置资产的兑现资金、出售局部闲置资产的兑现资金3 3、三产收入资金或盈利资金、三产收入资金或盈利资金4 4、土地资产、在管公房作为企管公房出售、土地资产、在管公房作为企管公房出售5 5、净资产为负数的可以用土地评估值补偿，缺、净资产为负数的可以用土地评估值补偿，缺乏再用土地出让金及税费补偿乏再用土地出让金及税费补偿6 6、对同集团、同系统、同领域或有联营可能的、对同集团、同系统、同领域或有联营可能的捆绑操作傍大款，无同业只能财政解决捆绑操作傍大款，无同业只能财政解决即：有资产用资产，无资产用企管公房，无企管即：有资产用资产，无资产用企管公房，无企管公房用土地，无土地用同业，无同业通过财政公房用土地，无土地用同业，无同业通过财政补偿。补偿。抓早抓小抓早抓小 排查化解聚集上访事件排查化解聚集上访事件 坚持原那么，不开口子 政策允许的前提下解决上访职工的困难 落实责任制，有预案，将问题及早解决六、六、产权转让中的法律意见书制作产权转让中的法律意见书制作北京市北京市*律师事务所律师事务所关于关于xx企业国有产权转让的企业国有产权转让的法律意见书法律意见书七、产权转让中的招投标与七、产权转让中的招投标与拍卖运作拍卖运作?暂行方法暂行方法?第五条：第五条：“企业国有产权转让可企业国有产权转让可以采取拍卖、招投标、协议转让以及国家法律、以采取拍卖、招投标、协议转让以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行。行政法规规定的其他方式进行。而第十七条：而第十七条：“采取招投标方式转让企业国有产权的，应当采取招投标方式转让企业国有产权的，应当按照国家有关规定组织实施。按照国家有关规定组织实施。产权转让招投标不直接适用产权转让招投标不直接适用?招投标法招投标法?：?招招标投标法标投标法?调整对象的特殊性，而如此措辞的调整对象的特殊性，而如此措辞的含义无非是向产权交易机构和企业发出了不能含义无非是向产权交易机构和企业发出了不能直接适用直接适用?招投标法招投标法?的信号。比方的信号。比方?招标投标招标投标法法?第二十八条规定：第二十八条规定：“投标人少于投标人少于3个的，招个的，招标人应当依照本法重新招标。，标人应当依照本法重新招标。，企业国有产权转让招投标含义企业国有产权转让招投标含义 企业国有产权转让招投标是指一家企业的国有产权人“转让方通过产权交易机构向市场公开征集潜在投资者对该企业“目标企业的产权报价后，经专业评定确定最终受让方的一种交易方式。对于转让方优点对于转让方优点 1通过在公开市场上有选择地询价和精心设计的竞争性投标方案确保获得最优价格和重组最优方案；2防止与无实际受让意向或没有受让能力的受让方进行商谈可能花费的时间和资源；3利用多个投标者以及其报价和市场兴趣等诸方面信息使转让方获得较投标者有利的谈判地位；4由于招标方式能够通过市场询价获得价格最大化和选择不特定受让方提供的最优企业重组方案和职工安置方案，相对于与单个投资者逐一单独谈判而言，转让方的董事和管理层较不会受到低价转让国有资产或损害公司利益的嫌疑或指责。缺缺 点点 1如果不成功，转让方潜在本钱可能要高于其它交易方式；2不成功时，由于可能有大量的投资者参与投标程序，市场很会知道这一消息，并将目标企业视为无法出售的“缺陷产品；3多家投标方对目标企业必要的审慎调查可能会导致敏感信息外泄给竞争对手；4招投标方式具有较强的操作技术性和严格的法律程序约束，一旦操作不当势必会引发法律风险因此，招投标方式转让企业国有产权，要特别注意法律风险的防范。公开招标和还是邀请招标公开招标和还是邀请招标 根据招投标方式的含义和特点，企业国有产权转让实际上只能是以邀请招标的方式进行，因为公开招标是向不特定的对象发出招标公告以确定中标人，而企业国有产权转让是在产权交易机构公告20个工作日之后才决定以招标方式转让的，发出的是要约邀请要约邀请，此时受让方的范围已经确定，而无需再按公开招标方式进行公告来征集受让方，因此，一旦决定采取招标方式转让，潜在受让方的对象和人数已经确定，而此时启动招投标程序，仅仅只对该已经确定的对象有效，所以，转让方只需向该等已经确定的对象发出招标邀招标邀请请。招投标程序招投标程序 一招投标的准备阶段一招投标的准备阶段 1 1、启动招投标程序之前的工作、启动招投标程序之前的工作 2 2、招标法律文件的准备、招标法律文件的准备 二询标阶段二询标阶段 (三三)开标、评标确定受让人阶段开标、评标确定受让人阶段八、股权鼓励方案设计中的八、股权鼓励方案设计中的法律实务法律实务 职工持股市场化初期职工持股市场化初期 职工持股后市场化期职工持股后市场化期 经营者直接持股与经营者间接持股经营者直接持股与经营者间接持股 管理层收购与雇员收购管理层收购与雇员收购 经营者期股、岗位股、期权经营者期股、岗位股、期权 股票期权设计与法律实务股票期权设计与法律实务 含义及其特征含义及其特征 试点企业的选择标准试点企业的选择标准 股票期权模式股票期权模式 相关文件及其制作相关文件及其制作 关于股票期权方案的法律意见书关于股票期权方案的法律意见书 法律问题和对策法律问题和对策时不我待时不我待 帮助推进改革抓住机遇帮助推进改革抓住机遇 两大战略性调整中的三大机遇两大战略性调整中的三大机遇 抓住机遇要靠推进企业改革抓住机遇要靠推进企业改革?王昭君王昭君?中孙美人的故事中孙美人的故事 通过通过“五换获五换获“四得四得 在介入产权改革和公司治理的过程中，在介入产权改革和公司治理的过程中，淋漓尽致地发挥律师作用淋漓尽致地发挥律师作用谢谢 谢谢 大大 家家！