存款准备金问题

西方银行制度中规定，商业银行应将其吸收的存款总额按一 定比例以现金的方式保留起来，以作为储户提取存款的准备金。 准备金占存款总额的比例就是准备率，由于准备率通常依法规 定，因此被称为法定准备率。在实际应用中，存款准备金率并非 单独应用，而是根据货币政策的目标搭配其他货币调控工具使 用。而货币政策调控的目标，是要保持经济发展、物价稳定、充 分就业和国际收支平衡所需要的货币流量和信用流量的平衡。而 这种平衡通常通过影响金融机构储备水准来实现。(1)公开市场 操作通过在公开市场上买卖政府债券，来影响货币总量和信 用总量，并影响货币储备量和货币基础。(2)贴现率以影响 储蓄机构使用资金的成本，来影响贷款和投资活动，进而影响货 币基础。(3)存款准备金率其变化会影响货币乘数。(4)证券 投资透支比率其变动直接影响证券市场的投资活动。早期， 贴现政策是美国调节货币和信用流量的主要工具；后来，美国不 断运用其它调节工具，但一旦发现公开市场操作与存款准备金率 的功能相一，且前者在实际调节中更具有弹性，而后者的“刚性” 易导致直接的货币供应减少、出现经济不景气和伴随高失业率 时，1990 年 12月，美联储取消了对所有定期存款的存款准备金 要求，在1992年 4月，也将活期存款的存款准备金率从12%降 到了 10%。加拿大、瑞士、新西兰、澳大利亚等国干脆完全取消 了所有存款准备金的要求。公开市场操作成为现代金融体系发达 国家中最重要的一个货币政策工具。现阶段我国的货币政策工具多于他国，主要有公开市场操 作、再贴现率、存款准备金率、利率政策、汇率政策等八大货币 政策调控工具。虽然我国在积极改革货币政策工具和货币政策传 导机制，公开市场操作尤其是在 1998 年至 2000 年处臵亚洲金融 风暴过程中，发挥过重要作用，其他各项货币政策工具及货币政 策传导机制也发生了很大变化，但是，(1)货币政策工具太多， 在实际应用中容易产生矛盾、甚至产生与预期相反的结果；(2) 自 2003 年 9 月 21 日存款准备金率由6%调至 7%之后，一直到 2008 年6 月25 日，共上调存款准备金率21次，达至17.5%。既出现 让人感觉我国的宏观调控手段比较简单的认知，又出现信贷资产 增长变慢，企业尤其是中小企业经济不景气，伴随部分企业倒闭 出现较高失业率的“刚性”结果；(3)更重要的是，在现代金融 体系形成和发展的过程中，我们对主要货币政策工具的选择及其 运用，更多地应是按照市场化原则来确定和执行，而非自身可调 配的权力。以公开市场操作为主体，组合其他货币政策工具的实 施，应该是我国在现代金融体系中进行宏观调控的一个方向。另一方面，单说连续提高存款准备金率的主要作用在于减 少银行的可用资金，控制贷款增速，减少全社会的流动性。此举 旨为加强银行体系流动性管理，抑制货币信贷过快增长。2008 年9 月25 日，上调存款类金融机构人民币存款准备金率05 个 百分点。这已是央行2008 年第 7次上调存款准备金率，次数之 多创历史之最。 动用存款准备金率在以往一般被视为货币调控 的“猛药”。不过，从去年开始，面对银行体系不断增长的流动 性，央行频繁上调存款准备金率进行调控已渐成常态。 央行在 2008 年第二季度货币政策报告中称，上半年为加强流动性管理， 已“基本上按照每月一次的频率”上调存款准备金率。 提高存 款准备金率的主要作用是减少银行的可用资金，控制贷款增速， 减少全社会的流动性。央行表示，此举旨为加强银行体系流动性 管理，抑制货币信贷过快增长。这一说法与之前几次上调存款准 备金率时的央行表态，没有大的差别。 当前，流动性过剩矛盾 已成中国经济中存在的突出问题。央行上调存款准备金率，主要 的目的还是冻结流动性。当前货币供应量依然高增，上调存款准 备金率是抽走银行资金，减少放贷最有效的方法。统计数据显示， 2008年 7月末广义货币供应量同比增长1848，始终维持在 高位；7 月人民币贷款增加2314亿元，创出历史同期新高；前7 个月新增人民币贷款达 277 万亿元，已是 2006 年全年增长额 的 90 。2008 年 9 月 25 日上调存款准备金率，意味着央行将再 次深度冻结银行约千亿元资金。截止2008 年 9月 25日央行已连 续7 次上调存款准备金率，累计35个百分点，合计冻结约万 亿元资金。普通类金融机构执行存款准备金率标准将提高到 125，已逼近 10年来13的历史高点。值得注意的是，当 前在流动性过剩的背景下，国内物价存在不小上涨压力。央行在 7 次上调存款准备金率的同时，还进行了4 次加息。目前利率和 存款准备金率已成为央行对冲过剩流动性的常备手段，调整存款 准备金也是为当前稳定物价所采取的一个措施。主要内容：规定计提基础;规定法定存款准备金率;规定准备 金构成;规定提取时间。作用于经济的途径：对货币乘数的影响;对超额准备金的影 响;宣示效果。优点：央行的完全自主权;作用迅速;对松紧信用公平。缺点：作用猛烈、缺乏弹性;政策效果受超额准备金影响。