适老化家电项目投资环境评估分析

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资源描述
泓域/适老化家电项目投资环境评估分析适老化家电项目投资环境评估分析xxx集团有限公司目录一、 产业环境分析3二、 维护老年人合法权益3三、 必要性分析6四、 项目概况6五、 公司基本情况9六、 项目投资微观环境评估11七、 项目投资环境评估概述21八、 符合经济结构调整范围31九、 符合企业自身发展规划的需要33十、 项目经济效益34营业收入、税金及附加和增值税估算表35综合总成本费用估算表36利润及利润分配表38项目投资现金流量表40借款还本付息计划表43十一、 进度规划方案44项目实施进度计划一览表44一、 产业环境分析“十三五”是合肥加快转变经济发展方式、实现追赶超越的黄金机遇期,是全力改善民生、率先全面建成小康社会的战略决胜期,也是提升都市区国际化水平、建设长三角世界级城市群副中心,打造“大湖名城、创新高地”的关键突破期。必须科学把握发展规律,适应国内外形势的新变化,顺应人民群众过上美好生活的新期待,按照创新转型升级的新要求,用改革的办法解决前进中的新问题,用创新的思路探索现代化建设的新路径。二、 维护老年人合法权益落实市场主体信用承诺。建立健全养老服务机构备案信用承诺制度,备案申请人书面承诺养老服务机构按照有关法律法规和国家标准开展活动,书面承诺向社会公开,履约情况记入信用记录。督促养老服务机构落实主体责任,主动防范消除本机构在建筑、消防、食品、医疗卫生等方面的风险隐患,提高养老服务、安全管理、风险防控的能力和水平。加强市场秩序监管。对未依法取得营业执照以市场主体名义从事养老服务经营活动、未经登记擅自以社会服务机构名义开展养老服务活动、未经登记管理机关核准登记擅自以事业单位法人名义开展养老服务活动等无证无照违法经营行为,加大依法打击查处力度。严禁利用养老服务机构设施和场地开展与养老服务无关的活动。指导养老服务机构按照国家有关规定和当事方协议约定提供服务,建立纠纷协商调解机制,引导老年人及其代理人依法维权。健全养老服务综合监管制度。加强协同监管,健全各部门协调配合机制,实现违法线索互联、监管标准互通、处理结果互认,避免多头多层重复执法,切实减轻养老服务机构和从业人员负担。加强对养老服务机构的行为监管,严防欺老虐老行为。利用大数据分析等多种手段,创新开展智能监管,推动行业自律。建立“养老服务+信用”机制,充分运用全国信用信息共享平台、国家企业信用信息公示系统、中国社会组织政务服务平台,建立覆盖养老服务机构、从业人员的信用管理体系。优化养老服务营商环境。完善养老机构备案办事指南,优化办事流程,实施并联服务,明确办理时限,推进“马上办、网上办、就近办”。制定养老服务领域政务服务事项清单,建立健全“好差评制度”,持续改进提升政务服务质量。推进要素市场制度建设,实现要素价格市场决定、流动自主有序、配置高效公平。推进养老服务标准化建设。加快养老服务领域标准的制修订,研究制定一批与国际接轨、体现中国特色、适应服务管理需要的养老服务标准。加快建立全国统一的养老服务质量标准、等级评定与认证体系,推动养老机构服务安全基本规范、服务质量基本规范、等级划分与评定等国家标准的实施,引导养老服务机构通过养老服务质量认证。鼓励各地因地制宜制定养老服务相关地方标准,鼓励社会组织自主制定高于国家标准、行业标准技术要求的养老服务相关团体标准。积极参与养老服务领域国际标准化活动。支持养老服务领域行业组织和机构开展标准化管理。切实防范各类侵权风险。加大联合执法力度,严厉查处老年人产品和服务消费领域的侵权行为,特别是向老年人欺诈销售各类产品和服务的违法行为。广泛开展老年人识骗防骗宣传教育活动,提升老年人抵御欺诈销售的意识和能力。加大养老诈骗重点防范和整治工作力度,做好政策宣传和风险提示,对涉嫌犯罪的依法打击。完善养老服务领域预付费管理制度,探索建立对预付费的资金监管机制。加强对金融机构开展养老服务领域金融产品和服务创新的监管。完善养老服务机构退出机制,指导退出机构妥善做好老年人服务协议解除、安置等工作,建立健全养老服务机构关停等特殊情况应急处置机制。规范中高端机构养老发展。对建设、销售以老年人为主要居住群体的住宅或居住小区,要坚持以服务为本的功能定位,鼓励地方建立监管机制,落实信用承诺,强化日常监管,确保经营健康稳定可持续,严禁以养老之名“跑马圈地”。三、 必要性分析1、提升公司核心竞争力项目的投资,引入资金的到位将改善公司的资产负债结构,补充流动资金将提高公司应对短期流动性压力的能力,降低公司财务费用水平,提升公司盈利能力,促进公司的进一步发展。同时资金补充流动资金将为公司未来成为国际领先的产业服务商发展战略提供坚实支持,提高公司核心竞争力。四、 项目概况(一)项目基本情况1、承办单位名称:xxx集团有限公司2、项目性质:技术改造3、项目建设地点:xx园区4、项目联系人:郭xx(二)主办单位基本情况经过多年的发展,公司拥有雄厚的技术实力,丰富的生产经营管理经验和可靠的产品质量保证体系,综合实力进一步增强。公司将继续提升供应链构建与管理、新技术新工艺新材料应用研发。集团成立至今,始终坚持以人为本、质量第一、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。公司以负责任的方式为消费者提供符合法律规定与标准要求的产品。在提供产品的过程中,综合考虑其对消费者的影响,确保产品安全。积极与消费者沟通,向消费者公开产品安全风险评估结果,努力维护消费者合法权益。公司加大科技创新力度,持续推进产品升级,为行业提供先进适用的解决方案,为社会提供安全、可靠、优质的产品和服务。公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略,以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召,融入各级城市的建设与发展,在商业模式思路上领先业界,对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 企业履行社会责任,既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路,也是实现企业自身可持续发展的必然选择;既是顺应经济社会发展趋势的外在要求,也是提升企业可持续发展能力的内在需求;既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径,也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨,公司积极履行社会责任,依法经营、诚实守信,节约资源、保护环境,以人为本、构建和谐企业,回馈社会、实现价值共享,致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础,从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手,建立了一套较为完善的社会责任管理机制。(三)项目建设选址及用地规模本期项目选址位于xx园区,占地面积约70.00亩。项目拟定建设区域地理位置优越,交通便利,规划电力、给排水、通讯等公用设施条件完备,非常适宜本期项目建设。(四)项目总投资及资金构成本期项目总投资包括建设投资、建设期利息和流动资金。根据谨慎财务估算,项目总投资38865.94万元,其中:建设投资32511.72万元,占项目总投资的83.65%;建设期利息473.04万元,占项目总投资的1.22%;流动资金5881.18万元,占项目总投资的15.13%。(五)项目资本金筹措方案项目总投资38865.94万元,根据资金筹措方案,xxx集团有限公司计划自筹资金(资本金)19558.16万元。(六)申请银行借款方案根据谨慎财务测算,本期工程项目申请银行借款总额19307.78万元。(七)项目预期经济效益规划目标1、项目达产年预期营业收入(SP):70700.00万元。2、年综合总成本费用(TC):55586.19万元。3、项目达产年净利润(NP):11063.32万元。4、财务内部收益率(FIRR):23.59%。5、全部投资回收期(Pt):5.24年(含建设期12个月)。6、达产年盈亏平衡点(BEP):23873.53万元(产值)。(八)项目建设进度规划项目计划从可行性研究报告的编制到工程竣工验收、投产运营共需12个月的时间。五、 公司基本情况(一)公司简介公司全面推行“政府、市场、投资、消费、经营、企业”六位一体合作共赢的市场战略,以高度的社会责任积极响应政府城市发展号召,融入各级城市的建设与发展,在商业模式思路上领先业界,对服务区域经济与社会发展做出了突出贡献。 企业履行社会责任,既是实现经济、环境、社会可持续发展的必由之路,也是实现企业自身可持续发展的必然选择;既是顺应经济社会发展趋势的外在要求,也是提升企业可持续发展能力的内在需求;既是企业转变发展方式、实现科学发展的重要途径,也是企业国际化发展的战略需要。遵循“奉献能源、创造和谐”的企业宗旨,公司积极履行社会责任,依法经营、诚实守信,节约资源、保护环境,以人为本、构建和谐企业,回馈社会、实现价值共享,致力于实现经济、环境和社会三大责任的有机统一。公司把建立健全社会责任管理机制作为社会责任管理推进工作的基础,从制度建设、组织架构和能力建设等方面着手,建立了一套较为完善的社会责任管理机制。(二)核心人员介绍1、郭xx,1974年出生,研究生学历。2002年6月至2006年8月就职于xxx有限责任公司;2006年8月至2011年3月,任xxx有限责任公司销售部副经理。2011年3月至今历任公司监事、销售部副部长、部长;2019年8月至今任公司监事会主席。2、孙xx,中国国籍,无永久境外居留权,1959年出生,大专学历,高级工程师职称。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技术顾问;2004年8月至2011年3月任xxx有限责任公司总工程师。2018年3月至今任公司董事、副总经理、总工程师。3、董xx,中国国籍,无永久境外居留权,1958年出生,本科学历,高级经济师职称。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事长;2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事长;2016年11月至今任xxx有限公司董事、经理;2019年3月至今任公司董事。4、夏xx,中国国籍,无永久境外居留权,1971年出生,本科学历,中级会计师职称。2002年6月至2011年4月任xxx有限责任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限责任公司财务经理。2017年3月至今任公司董事、副总经理、财务总监。5、郝xx,中国国籍,无永久境外居留权,1970年出生,硕士研究生学历。2012年4月至今任xxx有限公司监事。2018年8月至今任公司独立董事。六、 项目投资微观环境评估(一)项目的行业背景和环境评估在前文,我们已经介绍了对投资项目宏观环境的分析和评估,项目的微观环境评估对投资项目起着同样重要的作用。对于项目进行微观环境分析首先要对该项目的行业背景进行分析。一般来说,行业是指一些企业所构成的群体,这些企业的产品有着众多相同的属性,以至许多企业为了争取同样的一个买方群体而展开激烈的竞争。个新的投资项目就是要加入这样的行业中去,所以,企业必须了解这个行业的情况,包括竞争对手、产品需求量、产品发展前途、产品应用范围、本项目的竞争地位等,通过这样的背景资料分析,了解项目所处的微观环境。行业背景,简而言之,就是说这个行业是做什么的,以及这个行业所牵扯的部门、人群,产品立足于哪些市场。对于行业背景的研究要对该行业做出基本的解释,并对该行业加以分析,从而找出决定该行业营利性的各种因素、该行业目前及预期的营利性及这些因素的变动情况。管理层必须确定企业在以下方面如何与竞争对手区别开来:所提供的产品和服务、提供产品和服务的方式和地点,以及其在形成竞争优势前希望达到的行业规模。在本书中,我们对于行业背景和环境的评估主要从行业基础、行业能力、行业竞争及行业吸引力四个方面进行分析。1、行业基础评估行业基础主要是指该项目所在行业目前的发展现状、未来的发展前景等一系列的行业基本特性,一个行业的发展现状和基本状况是该行业最为直接也是最为重要的微观环境。投资者如果要想对一个项目进行投资,首先要判断该行业目前的存在和发展是否合理,在未来是否有发展机会,即是否有良好的发展前景。其次要根据行业的生命周期判断行业目前所处的发展阶段,行业是处于起步期、成长期、成熟期还是衰退期,这些对于一个新的项目来说是非常重要的。一个项目只有选对了行业,在行业尚未发展至成熟时进入该行业,才能有一个良好的发展基础。如果选错了行业,项目是没有发展前途的,项目的建设是没有必要的。2、行业能力评估一个行业的外部会受宏观环境变化的影响,行业内部也存在各种各样的竞争和协作。一个行业想在整个经济发展中做大做强,需要这个行业的各个企业共同协作,在竞争中走向强大。投资项目在一个发展能力较强的行业中,可以充分利用该行业的资源优势和技术优势,从而得到较快的发展;反之,如果所投资项目所处行业规模较小,行业的可利用资源较少,行业的技术也不能得到较快的发展,行业发展能力较弱,在这种情况下,发展新的投资项目就较为困难,成功率较低,存在一定的投资风险。3、行业竞争评估在一个行业的发展之中,不管是与国外企业之间还是与国内企业之间,行业竞争都是不可避免的,在对投资项目进行评估时必须要充分地评估该投资项目加入该行业时所处的竞争情况。波特认为,行业的竞争强度是由五种基本竞争力决定的,这五种竞争力是:现有公司的竞争、新加入者的威胁、替代产品的威胁、购买者讨价还价的力量、供应者讨价还价的力量。下文会对这五个方面做具体的讲解。4、行业的吸引力评估行业的吸引力是企业进行行业比较和选择的价值标准,也称行业价值。行业的吸引力是项目发展的重要因素,如果行业的吸引力大,并且所投资项目在这个领域有相当的竞争力,便有机会在这个行业里占据领导地位;反之,就不要轻易进入这个行业,或采取回收投资、及时退出的战略。行业吸引力主要取决于市场规模、市场增长率、利润率、竞争激励程度、周期性、季节性、规模经济效益等因素,前三个因素对于行业吸引力来说是非常重要的。行业内各企业所占的市场规模决定了所投资项目是否有进一步扩大发展的可能。市场不断增长的需求可以保持该行业的生命力,给行业内的企业更多的发展机会。行业的利润率是行业最具吸引人的地方,也是行业内部竞争激烈的原因。(1)项目所处的生命周期评估。行业的生命周期指行业从出现到完全退出社会经济活动所经历的时间。行业的生命发展周期主要包括四个发展阶段:幼稚期、成长期、成熟期、衰退期。在不同的发展阶段行业的特点也是不同的,在对投资项目进行评估时,我们要充分了解行业生命周期理论,对所投资项目所处的行业有一个清晰的认识。下面将分别介绍企业的不同发展阶段:幼稚期。这一时期的产品设计尚未成熟,行业利润率较低,市场增长率较高,需求增长较快,技术变动较大,行业中的企业致力于开辟新用户、占领市场。但此时技术上有很大的不确定性,在产品、市场、服务等策略上有很大的余地,对行业特点、行业竞争状况、用户特点等方面的信息掌握不多,企业进入壁垒较低。成长期。这一时期的市场增长率很高,需求高速增长,技术渐趋定型,行业特点、行业竞争状况及用户特点已比较明朗。企业进入壁垒提高,产品品种及竞争者数量增多。成熟期。这一时期的市场增长率不高,需求增长率不高,技术上已经成熟,行业特点、行业竞争状况及用户特点非常清楚和稳定。买方市场形成,行业盈利能力下降,新产品和产品的新用途开发更为困难,行业进入壁垒很高。衰退期。这一时期的行业生产能力会出现过剩现象,技术被模仿后出现的替代产品充斥市场,市场增长率严重下降,需求下降,产品品种及竞争者数目减少。从衰退的原因来看,行业的衰退可以分为四种:生产所依赖的资源枯竭导致的资源型衰退、效率低下的比较劣势引起的效率型衰退、需求一收入弹性较低导致的收入低弹性衰退、经济过度聚集的弊端引起的聚集过渡性衰退。行业生命周期在运用上有一定的局限性,因为生命周期曲线是一条抽象化了的典型曲线,各行业按照实际销售量绘制出来的曲线远不是这样光滑规则。因此,有时要确定行业发展处于哪一阶段是困难的,识别不当时容易导致战略上的失误。因此,在对投资项目进行评估时,我们要充分了解行业生命周期理论,对投资项目所处的行业有一个清断的认识。(2)基于五力模型对项目进行评估。五力模型是波特在20世纪80年代提出的,波特认为行业中存在决定竞争规模和程度的五种力量,这五种力量综合起来影响产业的吸引力及现有企业的竞争战略决策。五种力量分别为同行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入的能力、替代品的替代能力、供应商的讨价还价能力、购买者的讨价还价能力。波特的五力模型多运用于竞争战略分析,可以有效地分析客户的竞争环境。通常,这种分析法也可用于创业能力分析,以揭示本企业在本产业或行业中具有何种盈利空间。(二)同行业内现有竞争者的竞争能力评估同行业企业的经营状况会对项目的发展产生一定的影响,因为大部分行业中的企业的利益都是连接在一起的,各企业的目标都是为了使自己获得竞争优势,可以战胜竞争对手,进而获得更大的市场份额,所以,各个企业在实施各自目标中必然会产生冲突与对抗现象,这些冲突与对抗就构成了现有企业之间的竞争。现有企业之间的竞争常常表现在价格、广告、产品介绍、售后服务等方面,其竞争强度与许多因素有关。在投资项目评估中对竞争者的评估主要为对主要竞争者的分析,主要竞争者是指那些对项目未来市场地位构成直接威胁或对项目未来目标市场地位构成主要挑战的竞争者。对于主要竞争者的评估包括主要竞争者目标分析、主要竞争者强势与弱点分析、主要竞争者反应形态分析及主要竞争者目前战略和潜在能力分析等方面的内容。新进入者在给行业带来新生产能力、新资源的同时,希望在已被现有企业瓜分完毕的市场中赢得一席之地,这就有可能与现有企业发生原材料与市场份额的竞争,最终导致行业中现有企业盈利水平降低,严重的话还有可能危及这些企业的生存。竞争性进入产生的威胁取决于两方面的因素,即进入新领域的障碍大小与预期现有企业对于进入者的反应情况。进入障碍主要包括规模经济、产品差异、资本需要、转换成本、销售渠道开拓、政府行为与政策、不受规模支配的成本劣势、自然资源、地理环境等方面,其中有些障碍是很难借助复制或仿造的方式进行突破。预期现有企业对进入者的反应情况,主要是采取报复行动的可能性大小,取决于有关厂商的财力情况、报复记录、固定资产规模、行业增长速度等。总之,新企业进入一个行业的可能性大小,取决于进入者主观估计进入所能带来的潜在利益、所需花费的代价与所要承担的风险三者的相对大小情况。(三)替代品的替代能力评估商品与商品之间存在两种关系,一种是替代关系,另一种是互补关系,分别对应替代品和互补品。替代品指能带给消费者近似的满足度的几种商品间具有能够相互替代的性质,两个处于不同行业的企业,所生产的产品如果可以互为替代,它们之间会产生竞争行为,这种源自于替代品的竞争会以各种形式影响行业中现有企业的竞争战略。主要体现在以下几个方面:首先是现有企业产品售价及获利潜力的提高,将由于存在着能被用户方便接受的替代品而受到限制。其次是由于替代品生产者的进入,现有企业必须提高产品质量,或者通过降低成本来降低售价,或者使其产品具有特色,否则其销量与利润增长的目标就有可能受挫。最后是源自替代品生产者的竞争强度,受产品买主转换成本高低的影响。总之,替代品价格越低、质量越好、用户转换成本越低,其所能产生的竞争压力就强。这种来自替代品生产者的竞争压力的强度,可以具体通过考察替代品销售增长率、替代品厂家生产能力与盈利扩张情况加以描述。(四)供应商的讨价还价能力评估供应商能够影响企业的盈利能力和产品的竞争能力,因为供应商可以提高或降低其投入要素的价格。供方力量的强弱主要取决于他们提供给买主的是什么投入要素,当供方所提供的投入要素的价值占买主产品总成本的较大比例、对买主产品生产过程非常重要、严重影响买主产品的质量时,供应商对于买主的潜在讨价还价力量就大大增强。一般来说,满足如下条件的供应商会具有比较强大的讨价还价力量:第一,供应商是一些具有比较稳固的市场地位而不受市场激烈竞争困扰的企业,其产品的买主很多,以至于每一单个买主都不可能成为供方的重要客户。第二,供方各企业的产品具有一定特色,以至于买主难以转换或转换成本太高,或者很难找到可与供应商企业产品相竞争的替代品。第三,供应商能够方便地实行前向联合或一体化,而买主难以进行后向联合或一体化。对供应商讨价还价能力评估要重点考察这几个方面,其结果会对项目的经营产生一定的影响。(五)购买者的讨价还价能力评估购买者的讨价还价能力也会影响企业的盈利状况和产品的竞争能力,购买者可以通过压价要求买方提供较高质量的产品和更为完善的服务。如果购买者的总数较少,卖方的生产量较大,而每个购买者的购买量较大,占了卖方销售量的很大比例时,购买方有较强的讨价还价能力。还有一种情况是购买者所购买的产品基本上是一种标准化产品,可以同时向多个卖主购买,经济情况也不存在任何问题,这种情况下购买者具有较强的讨价还价能力。(六)项目的经营环境分析1、项目的产品竞争力分析产品竞争力是指产品符合市场要求的程度,这种要求具体体现在消费者对产品各种竞争力要素的考虑和要求上。产品竞争力的高低并不完全取决于这个产品本身的质量,影响产品竞争力的因素有很多。产品是否具有竞争力主要体现在两个方面:第一是它的市场地位,第二是其销售情况。我们在比较时,首先要与市场上的同类产品进行比较,哪个企业产品的市场占有率高,哪个企业的竞争力就较强。其次还要同本企业的其他产品相比较,有利于找出企业具有核心优势的产品。一般来说,在企业生产的众多产品中,销量大且利润高的产品是具有核心竞争力的。因此在对投资项目的产品竞争力进行评估时我们要着重从产品的市场地位和销售情况进行分析,对于市场地位的分析应重点从行业状况、竞争对手的水平、企业的规模、经济实力、营销方法、竞争者数量等方面进行。影响销售情况的因素有很多,主要包括产品的生命周期、技术因素、价格和质量等,对销售情况的分析要从这些方面综合进行。2、项目的市场分析项目的市场分析主要是分析产品未来需求量与产品的总供应量及其他相关问题,并对它们之间的数量关系进行分析对比,做出项目有无建设的可能性的结论。市场分析的重要内容是市场预测分析。市场预测是根据市场调查得到的资料,运用科学方法,对未来某一时期内市场需求和供给状况进行的推测。市场预测和供求分析及在此基础上的综合分析是投资项目评估的前提与先决条件。七、 项目投资环境评估概述(一)项目投资环境概念投资环境是指投资经营者面对的客观条件,这些客观条件是影响和制约项目投资活动全过程的各种外部条件和内部条件的总和。不管是国际投资还是国内投资,投资环境会对投资效果产生很大的影响,会直接影响投资结果。对投资者来说,必须考察各国各地区不同的投资环境,把资金投向处在有利的环境的项目。对欢迎外来投资的国家和地区来说,要创造良好的投资环境,吸引各方面投资,以解决资金不足的困难,繁荣本国、本地经济。投资环境是投资项目实现的重要保障和基本条件,投资环境分为投资的宏观环境和投资的微观环境,最初主要表现为一定的物质条件,包括投资所在地的自然地理环境及基础设施等。随着世界经济一体化的迅速发展,各国都在争取更多的外来投资以加速经济的迅速发展,因此制定了鼓励投资的各种政策,在经济、制度、法律文化等方面不断提供各种优惠条件,以吸引各类的投资。目前,学术界对于投资环境的定义并没有形成统一的看法。对于我国现阶段国情而言,投资环境是伴随着中国改革开放的不断深入发展而逐步出现的,国内学者对投资环境概念的研究仍然有较大的分歧。目前,国内学者对于投资环境的定义主要有以下几种:1、投资地对资本的吸收能力角度投资环境是指一个地区吸收外来资本和消化外来资本的能力,并且会对资本增值带来影响的所有组成因素的集合体,包括国际和国内、区内和区外的自然、社会、经济、科技、文化、法律、政策等。2、投资环境构成的系统性角度投资环境是指投资项目能够得到有效经营的外部环境,是一个复合的有机整体和系统。投资环境作为一个有机整体和系统,是由若干个子系统构成,具有一定的层次。其是在一段时间内,地区所拥有的影响和决定投资系统正常健康运行,并且取得各种预期收益的主观和客观因素的集合体。3、投资环境存在的外部条件角度国内有关学者认为投资环境是投资者进行投资所必需的外部条件,主要是由投资的硬环境和投资的软环境组成。硬环境主要是指投资地区的基础设施建设的状况、地区资源环境条件等,是吸引外来资金进行投资的必要条件。软环境是指投资地区的政治、法律、文化、政策、政府为人民服务的水平等,是构成政府对外投资的充分条件。4.影响投资环境的因素角度从影响投资环境的因素角度看,投资环境是指影响和制约投资活动的一切因素的总和。这些因素主要包括政治、经济、文化、自然、社会等多方面的因素,投资环境就是由这些因素组成的有机整体,它们相互影响,相互制约。总而言之,投资环境是决定投资项目能否正常进行的客观条件,对项目的影响是基础性的。影响和决定投资环境的因素有很多,主要包括社会政治因素、市场因素、资源因素、交通运输及通信因素、资金因素、劳动力因素、经营管理水平等。通常情况下,一个国家政局稳定,国泰民安,市场机制健全,价格体系在合理范围之内,投资风险较小。所在地区正处于开发阶段、交通方便并且具有资源优势,通常能为项目的建设发展提供一个良好的环境。而在那些交通闭塞、劳动力成本高,不具有资源和资金优势的地区进行的投资项目,投资者要承担更高的生产经营成本,面临更大的投资风险。(二)投资环境特征1、系统性投资环境主要指影响和制约投资活动的一切因素的总和,这些因素之间相互协调,相互作用,形成一个完整的投资环境系统。这是一个统一的整体,在这个统一的投资系统中,任何因素的变化都会对投资项目产生重大的影响,不管这个因素是自然的、经济的还是政治的,均起到“牵一发而动全身”的作用。由于投资环境具有系统性,那么投资者应在投资项目的总目标下,依据投资环境的各要素之间的关系进行综合的分析评价,进而做出决策。投资环境的系统性说明环境中各个因素之间是相互连接、相互作用、相互依赖、互为条件的,单一因素的改变会对投资环境整体情况产生影响。因此,我们在进行投资环境的考察评估时要综合地看问题,不能单孤立地评估环境对投资项目的影响。2、动态性随着经济社会的发展,投资环境的内涵也在不断地延伸和扩展,所包含的范围也,越来越广泛。因此,我们说投资环境是一个动态开放的系统,随着经济社会的发展而变化,我们在进行投资项目环境评估时的内容和重点也要做出相应的改变。早期的投资者在进行投资时主要考虑所投资地区的廉价劳动力和丰富的自然资源,而现在的投资者在考虑这些因素的同时也开始思考该地区的基础设施条件、社会经济发展水平。而对于国外投资而言,政局的稳定性及政策的连续性是进行投资时所要考虑的首要因素。3、相对性相对性是用来评价投资环境优劣程度的一个相对的概念,是以国与国之间或地区与地区之间的横向对比作为参照的。在评估一个地方的投资环境时我们不能孤立地研究所在环境,要与其他国家或地区进行比较。(三)项目投资环境分类1、按照投资环境表现形式的不同,我们把投资环境划分为硬投资环境和软投资环境硬投资环境是指那些具有物质形态的各种影响投资活动的因素的总和,即看得见、摸得着的各种要素的总和,一般指与该投资项目相关的交通运输、通信设施等条件,以及为生产建设、生活服务等提供条件的第三产业的发展状况。软投资环境是指不具有物质形态的各种影响投资活动的因素的总和,即影响投资项目的各种人际环境的因素,主要包括地区吸引投资的政策、措施,当地政府对投资的支持力度及为人民服务的水平,科技文化的发展程度,概括起来就是经济环境、社会文化环境、政策及法制环境、生态环境等因素。2、按照投资项目与投资环境的关系,我们把投资环境划分为狭义投资环境和广义投资环境该类投资环境的划分主要是根据投资环境中包含因素的多少。狭义的投资环境主要是指经济环境,包括一个国家或者地区的经济发展水平、经济体制、经济发展模式和市场发育程度等,具体来说就是项目建设环境、经营环境、社会基础设施环境等。相较于狭义的投资环境,广义的投资环境包含的范围更广,除了狭义投资环境之外还包含自然环境、社会环境、政治环境等。它是由与投资项目相关的直接或间接的诸多环境因素共同构成的。自然环境主要是指所在区域地理位置、自然条件和自然资源等。社会环境是指人类生存及活动范围内的社会物质、精神条件的总和,主要包括社会整体的文化教育水平和传统的风俗习惯等。政治环境是各种不同因素的综合反映,主要用来评价政局是否稳定、政策是否具有连续性,以及是否存在国家与国家之间的地区冲突和恐怖主义行为。政治环境主要包括党和国家的方针政策、政治气氛、国际政治局势、国际关系等。政治环境对企业的影响是直接的和难以预测的,因此,对投资项目进行评估时,关于环境的考察是至关重要的。3、按照投资地域,我们可以将投资环境分为国际投资环境和国内投资环境国内投资是指本国政府、企业、个人等在本国境内进行的投资,国内投资环境一般指投资者在本国境内投资,可能遇到的影响投资决策的各种因素所构成的环境。国际投资是指投资者为获取预期的效益而将资本或其他资产在国际间进行投入或流动。国际投资主要包括投资者向国外的企业投资并对该企业的管理和经营进行控制的直接投资,通过金融中介或投资工具进行的间接投资,以及以上两类投资与其他国际经济活动混合而成的灵活形式投资。国际投资环境便是影响这些投资决策的各种因素所构成的环境。(四)项目投资环境评估方法1、冷热因素分析法冷热因素分析法是美国学者伊西阿,利特法克和彼得,班廷提出的。他们对20世纪60年代后半期美国、加拿大等国工商界人士进行调查,综合分析七种因素对各国投资环境的影响,提出了国别冷热比较法,又称投资环境冷热因素分析法。冷热因素分析法的基本原理是从投资者的立场出发,选择若干影响投资环境的因素,据此对有关国家或地区逐一进行评估,并将其由冷到热依次排列起来,热表示投资环境优良,冷则表示投资环境欠佳。(1)政治稳定性。若一国的政治形势较为稳定,政府得民心并且能够为投资者创造一个公平、公正的市场竞争环境,则为热因素。(2)市场机会。市场机会是指现有市场上的产品结构不能满足消费者的消费需求,而所投资项目所生产的产品能够满足消费者的消费需求,可以进一步扩大市场份额。拥有较大的市场机会为热因素。(3)经济发展和成就。若一国经济发展速度快,经济运行良好,则为热因素;反之,则为冷因素。(4)文化一元化。文化一元化是指一个地区的各个阶层的人民的相互关系和风俗习惯、价值观、世界观、宗教信仰等方面的差异程度。若该地区的文化统一,则是一元化程度高,为热因素;反之,则为冷因素。(5)法规阻碍。法规阻碍是指一个国家或地区的法律制度的完善程度,如果该地区的法律法规制度有利于促进该项目的建设,法规阻碍小,则为热因素;如果该地区的法律法规制度会阻碍项目的进程,对项目建设造成阻碍,则为冷因素。(6)实质阻碍。实质阻碍是指一个国家或地区的地形、地势会对项目的正常生产经营产生阻碍,实质阻碍程度低,则为热因素;实质阻碍程度高,则为冷因素。(7)地理和文化差距。地理和文化差距是指项目所在地与投资者所在地较远时,文化、社会观念及语言上存在一定的差距,会对双方的沟通交流产生不利的影响。如果地理和文化差距小,则为热因素;反之,则为冷因素。2、等级尺度评分法等级尺度评分法是1969年美国的罗伯特,斯托伯在如何分析国外投资气候这篇文章中提出的,该方法主要从东道国政府对外国投资者的鼓励和限制政策的角度出发,把投资环境的内容划分为八大因素:资金抽回限制、外商股权比例、对外商管制和歧视程度、货币稳定性、政治稳定性、关税保护的态度、当地资本供应能力、近5年通货膨胀率。我们再把上述因素进一步划分,每个因素又分为47种具体的子因素,然后根据每一个子因素对投资的有利程度,赋予不同的分值,最后将分值汇总,用分数综合反映投资环境的优劣程度,分数越高,投资环境越佳。3、多因素评估法多因素评估法是由香港中文大学闵建蜀教授提出的,将投资环境分为11类因素,包括政治环境、经济环境、财务环境、市场环境、基础设施、技术条件、辅助工业、法律制度、行政机构效率、文化环境和竞争环境。每一类因素又可划分出一系列子因素。在评价投资环境时,专家对各类因素的子因素做出综合评价,然后据此对该类因素做出优、良、中、可、差的判断,最后计算投资环境总分。投资环境总分的取值范围为1155,数值越高,说明投资环境越好;反之,投资环境越差。多因素评估法涉及的因素比较细致全面,由专家进行评分简便易行,但我们要谨慎设置各个因素的权重。4、关键因素评估法关键因素评估法是直接从具体的投资项目出发,从影响投资环境的一般因素中找出关键的因素,这些因素往往能够影响投资动机的实现。我们首先需要找出这些关键因素,然后用多因素评估法计算各因素的得分情况,根据得分评价投资环境。香港中文大学的闵建蜀教授列出了影响不同投资动机实现的关键环境因素。5、抽样评估法抽样评估法是指运用抽样调查的相关方法,随机抽取若干不同类型的外商投资企业,根据投资者设计的相关投资环境的评价因素,由外商投资企业的高级管理者对东道国的投资环境要素进行口头或书面评估,根据综合后的意见得出评价结论的一种方法。在进行具体评估时,我们通常采取问答调查表的形式。具体步骤如下:(1)选择或随机抽取不同类型的外企;(2)列出投资环境评估要素;(3)邀请外商投资企业的高级管理人员对这些因素进行评估;(4)进行汇总,得出结论。抽样评估法的主要优点是简单方便、容易执行,并且调查对象可以根据投资需求来进行合理的选择;便于对调查结果进行综合评价,可以使调查人较快地掌握第一手核心资料。抽样评估法也存在一定的缺陷,投资评估所得的结果往往带有研究者的主观意向,很可能与实际的投资环境存在很大的差距,这个时候需要扩大样本量,减少误差。6、相似度法相似度法是对投资环境评估方法的一种创新,是以若干特定的相对指标为统一尺度,运用模糊综合评判原理,确定评价标准值,得出一个地区在指标上与标准值的相似度,据以评判该地区投资环境优劣的一种方法。相似度法使用了数量经济学方法,将此种方法运用到投资环境评价工作之中进行定量评价,是对投资环境评估方法的一种创新。相似度法也存在一定的缺陷,一方面是投资环境好的地区不宜选取;另一方面是有的指标设置并不合理,指标过于笼统,没有包容国际投资者普遍重视的政治、社会文化、外资政策及相关法律因素等指标。7、准数分析法准数分析法由我国学者林应桐提出,主要是根据投资环境的相关性对投资环境进行分类,在该分类中,K代表投资环境激励系数,P代表城市规划完善因子,S代表税利因子,L代表劳动生产率因子,B代表地区基础因子,T代表汇率因子,M代表市场因子,F代表管理权因子。准数分析法把每一类的因子再划分为若干子因子,对子因子进行评估,将所得分数加权计算,全部相加得到这类因子的总分。此种方法在一定程度上与多因素评估法相似,都是对子因素进行评估和计算,最后得出总分。八、 符合经济结构调整范围经济结构调整是指国家运用法律、经济及必要的行政手段,改变现有的经济结构状况,使之能够适应社会生产力发展的需要。在现有的经济结构不能促进国民经济更好发展的情况下,国家有必要采取手段,对其进行调整,使经济结构趋于完善,进而促进国家经济更好发展。随着经济的迅速发展和科技力量的增强,我国的经济结构也在不断优化升级,经济结构调整成为21世纪我国经济发展的主线。国家在“十五”计划中便指出:“坚持把结构调整作为主线,以提高国民经济的整体素质和国际竞争力,实现可持续发展目标。积极主动、全方位地对经济结构进行战略性调整。”自1978年改革开放以来,我国开始从计划经济逐渐向市场经济过渡,此阶段经济的增长主要来自农业的繁荣及轻工业的迅速发展,重点解决人们吃饱穿暖的生活需求。1989年以后,经济增长速度加快,发展动力主要来自石化、电力、钢铁、家用电器及电子通信行业的迅速发展。而在1996年之后,消费结构进一步改善,传统工业品市场接近饱和,高价耐用消费品成为市场追捧的对象,主要包括汽车、空调、高档电子产品、住宅等。究其经济结构调整的原因,主要是以下几个方面:首先,随着经济的迅速发展和人们生活水平的不断提高,人们对新产品的需求和欲望越来越高,刺激了产品的更新换代和新产品的出现。其次,新技术革命的出现推动了全球经济结构的大规模调整,原有的分工格局和资源配置方式被逐渐打破,大规模的经济结构调整活动正在迅速开展。技术革命创造了新的产业领域,如计算机硬件软件产业、信息产业、新材料产业、宇宙航天产业、海洋生物产业等。最后,国际经济重组和全球性产业结构调整步伐的加快,促使后来的发展中国家不断进行经济结构的调整。我国出台相应的发展政策,鼓励和引导投资向新的领域和项目倾斜,从而带动整个社会经济结构的迅速调整。从我国的发展历史可以看出,经济结构调整成为必不可挡的趋势,在这个大背景下,符合经济结构调整需要的投资项目是有发展前景的,而不在国家经济结构调整范围之内的投资项目会面临没有市场的难题。因此,在评估新的投资项目时,我们要综合评估该项目是否经得起经济结构的调整,应回避那些企业组织规模小而散、问题突出、资源利用率低、环境污染严重、劳动生产率低的产业。九、 符合企业自身发展规划的需要社会经济的发展是由无数企业的共同发展推动起来的,可以说企业的发展是社会发展的基础,但是企业并不是为了社会的发展而存在的,而是为了自身得到发展,扩大市场份额,进而实现利润最大化。企业为了实现利益最大化,需要不断地满足市场需求。这样企业便有了发展的物质动力,就是不断地生产可以带动更多的满足市场需求和创新生产需求的产品。为此,企业需要有一定的发展规划,新发展的项目要围绕企业的长远发展,围绕企业自己的发展目标。为了实现企业的长远发展,企业可以在以下几种情况下进行投资:企业为了实现规模经济效益,扩大利润,降低生产成本,提高企业的竞争优势和竞争地位,需要扩大生产规模,从而实现规模化经营。企业为了提高市场占有率,提升产品的竞争优势,进而提高企业的竞争力,获得市场竞争优势,也需要扩大建设规模,提高所需投资的项目的产品品质。企业为了提高自己的盈利能力,进行多元化经营,进而实现销售收入,也需要投资项目。企业根据自身发展战略的需要,可能转变企业原有的生产经营方式,进而投资新的项目。十、 项目经济效益(一)生产规模和产品方案本期项目所有基础数据均以近期物价水平为基础,项目运营期内不考虑通货膨胀因素,只考虑装产品及服务相对价格变化,同时,假设当年装产品及服务产量等于当年产品销售量。(二)项目计算期及达产计划的确定为了更加直观的体现项目的建设及运营情况,本期项目计算期为10年,其中建设期1年(12个月),运营期9年。项目自投入运营后逐年提高运营能力直至达到预期规划目标,即满负荷运营。(三)营业收入估算本期项目达产年预计每年可实现营业收入70700.00万元;具体测算数据详见营业收入税金及附加和增值税估算表所示。营业收入、税金及附加和增值税估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入45955.0049490.0056560.0070700.002增值税1860.392026.432358.503022.652.1销项税5974.156433.707352.809191.002.2进项税4113.764407.274994.306168.353税金及附加223.25243.17283.02362.723.1城建税130.23141.85165.10211.593.2教育费附加55.8160.7970.7590.683.3地方教育附加37.2140.5347.1760.45(二)达产年增值税估算根据中华人民共和国增值税暂行条例的规定和关于全国实施增值税转型改革若干问题的通知及相关规定,本期项目达产年应缴纳增值税计算如下:达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=3022.65万元。(三)综合总成本费用估算本期项目总成本费用主要包括外购原材料费、外购燃料动力费、工资及福利费、修理费、其他费用(其他制造费用、其他管理费用、其他营业费用)、折旧费、摊销费和利息支出等。本期项目年综合总成本费用的估算是以产品的综合总成本费用为基点进行,根据谨慎财务测算,当项目达到正常生产年份时,按达产年经营能力计算,本期项目综合总成本费用55586.19万元,其中:可变成本47880.72万元,固定成本7705.47万元。达产年项目经营成本52848.82万元。具体测算数据详见综合总成本费用估算表所示。综合总成本费用估算表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1原材料、燃料费29351.3231609.1136124.7045155.872工资及福利费2724.852724.852724.852724.853修理费718.54718.54718.54718.544其他费用4249.564249.564249.564249.564.1其他制造费用300.11300.11300.11300.114.2其他管理费用265.27265.27265.27265.274.3其他营业费用3684.183684.183684.183684.185经营成本37044.2739302.0643817.6552848.826折旧费1770.221770.221770.221770.227摊销费21.0721.0721.0721.078利息支出946.08946.08946.08946.089总成本费用39781.6442039.4346555.0255586.199.1其中:固定成本7705.477705.477705.477705.479.2可变成本32076.1734333.9638849.5547880.72(四)税金及附加本期项目税金及附加主要包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加。根据谨慎财务测算,本期项目达产年应纳税金及附加362.72万元。(五)利润总额及企业所得税根据国家有关税收政策规定,本期项目达产年利润总额(PFO):利润总额=营业收入-综合总成本费用-税金及附加=14751.09(万元)。企业所得税税率按25.00%计征,根据规定本期项目应缴纳企业所得税,达产年应纳企业所得税:企业所得税=应纳税所得额税率=14751.0925.00%=3687.77(万元)。(六)利润及利润分配该项目达产年可实现利润总额14751.09万元,缴纳企业所得税3687.77万元,其正常经营年份净利润:净利润=达产年利润总额-企业所得税=14751.09-3687.77=11063.32(万元)。利润及利润分配表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1营业收入45955.0049490.0056560.0070700.002税金及附加223.25243.17283.02362.723总成本费用39781.6442039.4346555.0255586.194利润总额5950.117207.409721.9614751.095应纳所得税额5950.117207.409721.9614751.096所得税1487.531801.852430.493687.777净利润4462.585405.557291.4711063.328期初未分配利润0.004016.328479.6814194.049可供分配的利润4462.589421.8715771.1525257.3610法定盈余公积金446.26942.191577.122525.7411可供分配的利润4016.328479.6814194.0422731.6212未分配利润4016.328479.6814194.0422731.6213息税前利润8383.729955.3313098.5319384.94(四)财务内部收益率(所得税后)项目财务内部收益率(FIRR),系指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计为零时的折现率,本期项目财务内部收益率为:财务内部收益率(FIRR)=23.59%。本期项目投资财务内部收益率23.59%,高于行业基准内部收益率,表明本期项目对所占用资金的回收能力要大于同行业占用资金的平均水平,投资使用效率较高。(五)财务净现值(所得税后)所得税后财务净现值(FNPV)系指项目按设定的折现率,计算项目经营期内各年现金流量的现值之和:财务净现值(FNPV)=22730.49(万元)。以上计算结果表明,财务净现值22730.49万元(大于0),说明本期项目具有较强的盈利能力,在财务上是可以接受的。(六)投资回收期(所得税后)投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间,是财务上投资回收能力的主要静态指标;全部投资回收期(Pt)=(累计现金流量开始出现正值年份数)-1+上年累计现金净流量的绝对值/当年净现金流量,本期项目投资回收期:投资回收期(Pt)=5.24年。本期项目全部投资回收期5.24年,要小于行业基准投资回收期,说明项目投资回收能力高于同行业的平均水平,这表明项目的投资能够及时回收,盈利能力较强,故投资风险性相对较小。项目投资现金流量表单位:万元序号项目第1年第2年第3年第4年第5年1现金流入0.0045955.0049490.0056560.0070700.001.1营业收入0.0045955.0049490.0056560.0070700.002现金流出32511.7241090.2939839.2948511.5554681.842.1建设投资32511.720.002.2流动资金3822.77294.064410.881470.302.3经营成本37044.2739302.0643817.65
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