十二章宏观经济政策张建成

第一节第一节 宏观经济政策概况宏观经济政策概况 第二节第二节 需求管理（一）：财政政策需求管理（一）：财政政策 第三节第三节 需求管理（二）：货币政策需求管理（二）：货币政策 第四节第四节 供给管理政策供给管理政策*第五节第五节 宏观经济政策的运用宏观经济政策的运用第十二章第十二章 宏观经济政策宏观经济政策第一节 宏观经济政策概况 经济政策是要通过某些手段来达到特定的经济政策是要通过某些手段来达到特定的目标。宏观经济政策是国家进行总量调控，以目标。宏观经济政策是国家进行总量调控，以达到一定目的的手段。本节就介绍宏观经济政达到一定目的的手段。本节就介绍宏观经济政策目标、工具，及宏观经济政策的发展与演变。策目标、工具，及宏观经济政策的发展与演变。一、一、宏观经济政策目标宏观经济政策目标 二、二、宏观经济政策工具宏观经济政策工具*三、三、宏观经济政策的发展与演变宏观经济政策的发展与演变一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标1、宏观经济政策的四个目标、宏观经济政策的四个目标 一般来说，政府制定宏观经济政策追求一般来说，政府制定宏观经济政策追求的目标主要有四个：的目标主要有四个：充分就业充分就业 物价稳定物价稳定 经济增长经济增长 国际收支平衡国际收支平衡充分就业并不是人人都有工作，而是充分就业并不是人人都有工作，而是维持一定的失业率，这个失业率要在维持一定的失业率，这个失业率要在社会可允许的范围之内，能为社会所社会可允许的范围之内，能为社会所接受。接受。物价稳定是维持一个低而稳定的通货膨胀率，物价稳定是维持一个低而稳定的通货膨胀率，这种通货膨胀率能为社会所接受，对经济也不这种通货膨胀率能为社会所接受，对经济也不会产生不利的影响。会产生不利的影响。是指要达到一个适度的增长率，这种增是指要达到一个适度的增长率，这种增长率要既能满足社会发展的需要，又是长率要既能满足社会发展的需要，又是人口增长和技术进步所能达到的。人口增长和技术进步所能达到的。是指既无国际收支赤字又无是指既无国际收支赤字又无国际收支盈余。因为国际收支国际收支盈余。因为国际收支赤字和盈余，都会对国内经济赤字和盈余，都会对国内经济发展带来不利的影响。发展带来不利的影响。4）在物价稳定与经济增长之间也存在矛盾。）在物价稳定与经济增长之间也存在矛盾。3）充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾。）充分就业与国际收支平衡之间也有矛盾。一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标2、宏观经济政策四个目标之间的矛盾、宏观经济政策四个目标之间的矛盾1）充分就业与物价稳定是矛盾的。）充分就业与物价稳定是矛盾的。因为要实现充分就业，就必须因为要实现充分就业，就必须运用扩张性财政政策和货币政运用扩张性财政政策和货币政策，而这些政策又会由于财政策，而这些政策又会由于财政赤字的增加和货币供给量的增赤字的增加和货币供给量的增加而引起通货膨胀。加而引起通货膨胀。2）充分就业与经济增长有一致的一面，也有矛）充分就业与经济增长有一致的一面，也有矛盾的一面。盾的一面。这就是说，经济增长一方面会提供更多的这就是说，经济增长一方面会提供更多的就业机会，有利于充分就业，另一方面经济增就业机会，有利于充分就业，另一方面经济增长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，长中的技术进步又会引起资本对劳动的替代，相对地缩小对劳动的需求，使部分工人，尤其相对地缩小对劳动的需求，使部分工人，尤其是文化技术水平低的工人失业。是文化技术水平低的工人失业。因为充分就业的实现引起因为充分就业的实现引起国民收入增加，而在边际进国民收入增加，而在边际进口倾向既定的情况下，国民口倾向既定的情况下，国民收入增加必然引起进口增加，收入增加必然引起进口增加，从而使国际收支状况恶化。从而使国际收支状况恶化。因为经济增长过程中，因为经济增长过程中，通货膨胀是难以避免的。通货膨胀是难以避免的。3、如何解决宏观经济政策四个目标之间的矛盾、如何解决宏观经济政策四个目标之间的矛盾 宏观经济政策目标之间的矛盾。宏观经济政策目标之间的矛盾。就要求政策制就要求政策制定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策定者或者确定重点政策目标，或者对这些政策目标进行协调目标进行协调。政策制定者在确定宏观经济政策目标时，既要政策制定者在确定宏观经济政策目标时，既要受自己对各项政策目标重要程度的理解，考虑受自己对各项政策目标重要程度的理解，考虑国内外各种政治因素，又要受社会可接受程度国内外各种政治因素，又要受社会可接受程度的制约。的制约。不同流派的经济学家，对政策目标有不同的理不同流派的经济学家，对政策目标有不同的理解。解。例如，凯恩斯主义经济学家例如，凯恩斯主义经济学家比较重视充分就业与经济增比较重视充分就业与经济增长，而货币主义经济学家则长，而货币主义经济学家则比较重视物价稳定。这些对比较重视物价稳定。这些对政策目标的确定都有相当的政策目标的确定都有相当的影响。影响。返回返回一、宏观经济政策目标一、宏观经济政策目标二、宏观经济政策工具1、什么是宏观经济政策工具、什么是宏观经济政策工具 宏观经济政策工具是用来达到政策目标宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段。一般来说，政策工具是多种多样的，的手段。一般来说，政策工具是多种多样的，不同的政策工具都有自己的作用，但也往往不同的政策工具都有自己的作用，但也往往可以达到相同的政策目标。政策工具的选择可以达到相同的政策目标。政策工具的选择与运用是一门艺术。与运用是一门艺术。二、宏观经济政策工具2、常用的三种宏观经济政策工具、常用的三种宏观经济政策工具1）需求管理）需求管理 含义含义l需求管理的提出需求管理的提出l需求管理如何操作需求管理如何操作需求管理是通过调节总需求来需求管理是通过调节总需求来达到一定政策目标的宏观经济达到一定政策目标的宏观经济政策工具。政策工具。凯恩斯主义产生于凯恩斯主义产生于3030年代大危机时年代大危机时 期。这时经济中资源严重闲置，总期。这时经济中资源严重闲置，总供给不是限制国民收入增加的重要供给不是限制国民收入增加的重要因素，经济中的关键是总需求不足。因素，经济中的关键是总需求不足。凯恩斯主义的国民收入决定理论，凯恩斯主义的国民收入决定理论，是在假定总供给无限的条件下说明是在假定总供给无限的条件下说明总需求对国民收入的决定作用。因总需求对国民收入的决定作用。因此，由这种理论所引起的政策工具此，由这种理论所引起的政策工具就是需求管理。就是需求管理。需求管理是要通过对总需求的调需求管理是要通过对总需求的调节，实现总需求等于总供给，达到既节，实现总需求等于总供给，达到既无失业又无通货膨胀的目标。无失业又无通货膨胀的目标。q在总需求小于总供给时，经济中会在总需求小于总供给时，经济中会由于需求不足而产生失业，这时就要由于需求不足而产生失业，这时就要运用扩张性的政策工具来刺激总需求。运用扩张性的政策工具来刺激总需求。q在总需求大于总供给时，经济中会在总需求大于总供给时，经济中会由于需求过度而引起通货膨胀，这时由于需求过度而引起通货膨胀，这时就要运用紧缩性的政策工具来压抑总就要运用紧缩性的政策工具来压抑总需求。需求。q需求管理包括财政政策与货币政策。需求管理包括财政政策与货币政策。2)供给管理供给管理供给管理的提出供给管理的提出70年代初，石油价格大幅年代初，石油价格大幅度上升对经济的严重影响，使经济学家们认度上升对经济的严重影响，使经济学家们认识到了总供给的重要性。总需求识到了总供给的重要性。总需求总供给模总供给模型中分析了总供给对国民收入和价格水平的型中分析了总供给对国民收入和价格水平的影响。这样，宏观经济政策工具中就不仅有影响。这样，宏观经济政策工具中就不仅有需求管理，而且还有供给管理。需求管理，而且还有供给管理。供给管理的含义供给管理的含义供给管理是要通过对总供供给管理是要通过对总供给的调节，来达到一定的政策目标。给的调节，来达到一定的政策目标。二、宏观经济政策工具供给管理的内容供给管理的内容供给即生产。在短期内影供给即生产。在短期内影响供给的主要因素是生产成本，特别是生产成响供给的主要因素是生产成本，特别是生产成本中的工资成本。在长期内影响供给的主要因本中的工资成本。在长期内影响供给的主要因素是生产能力，即经济潜力的增长。因此，供素是生产能力，即经济潜力的增长。因此，供给管理包括控制工资与物价的收入政策，指数给管理包括控制工资与物价的收入政策，指数化政策，改善劳动力市场状况的人力政策，以化政策，改善劳动力市场状况的人力政策，以及促进经济增长的增长政策。及促进经济增长的增长政策。二、宏观经济政策工具3、国际经济政策、国际经济政策1）国际经济政策的提出）国际经济政策的提出2）国际经济政策的主要内容：国际经济政策的主要内容：q对外贸易政策对外贸易政策q汇率政策汇率政策q对外投资政策对外投资政策这些政策的具体内容将在第这些政策的具体内容将在第十六章中介绍十六章中介绍现实中每一个国家的经济都是开放的，各国经济之间现实中每一个国家的经济都是开放的，各国经济之间存在着日益密切的往来与相互影响。一国的宏观经济存在着日益密切的往来与相互影响。一国的宏观经济政策目标中有国际经济关系的内容（即国际收支平政策目标中有国际经济关系的内容（即国际收支平衡），其他目标的实现不仅有赖于国内经济政策，而衡），其他目标的实现不仅有赖于国内经济政策，而且也有赖于国际经济政策。因此，在宏观经济政策中且也有赖于国际经济政策。因此，在宏观经济政策中也应该包括国际经济政策，或者说政府对经济的宏观也应该包括国际经济政策，或者说政府对经济的宏观调控中也包括了对国际经济关系的调节。调控中也包括了对国际经济关系的调节。返回返回二、宏观经济政策工具*三、宏观经济政策的发展与演变三、宏观经济政策的发展与演变自从上世纪自从上世纪30年代以来，宏观经济政策的发展大致经历年代以来，宏观经济政策的发展大致经历了以下几个阶段了以下几个阶段 第一阶段：上世纪第一阶段：上世纪30年代到二次大战以前年代到二次大战以前 30年代的大危机迫使各国政府走上了国家干预经济年代的大危机迫使各国政府走上了国家干预经济的道路的道路 凯恩斯凯恩斯1936年发表的年发表的就业、利息与货币通论就业、利息与货币通论为为国家干预经济提供理论依据国家干预经济提供理论依据 这是宏观经济政策的试验时期，其中最全面而且成这是宏观经济政策的试验时期，其中最全面而且成功的试验是美国罗斯福总统的功的试验是美国罗斯福总统的“新政新政”。第二阶段：二战以后到上世纪第二阶段：二战以后到上世纪60年代年代 美、英等国都把实现充分就业，促进经济繁美、英等国都把实现充分就业，促进经济繁荣作为政府的基本职责。荣作为政府的基本职责。国家全面而系统干预经济国家全面而系统干预经济 宏观经济政策以凯恩斯主义为基础，主要政宏观经济政策以凯恩斯主义为基础，主要政策工具是财政政策与货币政策策工具是财政政策与货币政策*三、宏观经济政策的发展与演变三、宏观经济政策的发展与演变 第三阶段：上世纪第三阶段：上世纪70年代初到年代初到90年代初年代初 70年代初，西方国家出现了出现了高通货膨胀与年代初，西方国家出现了出现了高通货膨胀与高失业率并存的高失业率并存的“滞胀滞胀”局面。这就迫使它们对局面。这就迫使它们对国家干预经济的政策进行反思，于是，宏观经济国家干预经济的政策进行反思，于是，宏观经济政策的发展进入了第三阶段。政策的发展进入了第三阶段。在这个阶段，最重要的特征是自由放任思潮的复在这个阶段，最重要的特征是自由放任思潮的复兴。自由放任思潮主张减少国家干预，加强市场兴。自由放任思潮主张减少国家干预，加强市场机制的调节作用。因此，经济政策的自由化和多机制的调节作用。因此，经济政策的自由化和多样化，成为宏观经济政策的重要发展。样化，成为宏观经济政策的重要发展。*三、宏观经济政策的发展与演变三、宏观经济政策的发展与演变 1992年，美国总统克林顿上台后，又强调了国年，美国总统克林顿上台后，又强调了国家干预，希望依靠国家的力量振兴美国经济。家干预，希望依靠国家的力量振兴美国经济。这也许是又一次加强国家干预经济的一个信号。这也许是又一次加强国家干预经济的一个信号。*三、宏观经济政策的发展与演变三、宏观经济政策的发展与演变第二节第二节 需求管理（一）：需求管理（一）：财政政策财政政策 一、一、什么是财政政策什么是财政政策 二、二、财政政策的运用财政政策的运用 三、三、内在稳定器内在稳定器 四、四、赤字财政政策赤字财政政策*五、五、财政政策的挤出效应财政政策的挤出效应一、什么是财政政策一、什么是财政政策1、定义：财政政策是指政府为了实现宏观、定义：财政政策是指政府为了实现宏观经济政策目标而对政府支出、税收所进行经济政策目标而对政府支出、税收所进行的选择，或对政府财政收入和财政支出水的选择，或对政府财政收入和财政支出水平所作出的决策。平所作出的决策。在凯恩斯主义出现以前，财政政策的目的是为政府在凯恩斯主义出现以前，财政政策的目的是为政府的各项开支筹集资金，以实现财政收支平衡，它所影响的各项开支筹集资金，以实现财政收支平衡，它所影响的主要是收入分配，以及资源在私人部门与公共部门之的主要是收入分配，以及资源在私人部门与公共部门之间的配置。在凯恩斯主义出现之后，财政政策被作为需间的配置。在凯恩斯主义出现之后，财政政策被作为需求管理的重要工具，以实现既定的政策目标。这种财政求管理的重要工具，以实现既定的政策目标。这种财政政策包含了三个相互关联的选择：第一，选择开支政策，政策包含了三个相互关联的选择：第一，选择开支政策，即开支多少，以及用于哪些方面的开支。第二，征税，即开支多少，以及用于哪些方面的开支。第二，征税，即征收多少税，以及采用何种手段征税。第三，赤字政即征收多少税，以及采用何种手段征税。第三，赤字政策，即确定赤字的规模和分配。策，即确定赤字的规模和分配。2 2、财政政策的主要内容包括政府支出和财政收入、财政政策的主要内容包括政府支出和财政收入 政府支出政府支出政府公共工程支出政府公共工程支出一、什么是财政政策一、什么是财政政策返回返回例如政府投资兴建例如政府投资兴建基础设施基础设施n财政收入财政收入税收：西方国家财政收入的最主要来源，税收：西方国家财政收入的最主要来源，主要是个人所得税、公司所得税和其它税收主要是个人所得税、公司所得税和其它税收公债：也是政府财政收入的一个来源公债：也是政府财政收入的一个来源政府购买政府购买转移支付转移支付政府对各种产品与政府对各种产品与劳务的购买劳务的购买政府不以取得产品与劳务为政府不以取得产品与劳务为目的的支出，例如各种福利目的的支出，例如各种福利支出等支出等二、财政政策的运用二、财政政策的运用 财政政策就是要运用政府开支与税收财政政策就是要运用政府开支与税收来调节经济来调节经济1、在经济萧条时期：总需求、在经济萧条时期：总需求总供给总供给,经济中存经济中存在通货膨胀在通货膨胀,政府应采取紧缩性财政政策来抑政府应采取紧缩性财政政策来抑制总需求制总需求,以实现物价稳定以实现物价稳定.二、财政政策的运用二、财政政策的运用紧缩性财政政策紧缩性财政政策减少政府支出减少政府支出政府公共工程政府公共工程支出与购买支出与购买转移支转移支付付有利于抑有利于抑制投资制投资个人消费个人消费总需求总需求增增 税税个人所得税个人所得税(主要是提主要是提高税率高税率)个人可支配个人可支配收入收入公司所公司所得税得税投资投资3、逆经济风向行事的财政政策、逆经济风向行事的财政政策 西方经济学家把上面的政策称为：西方经济学家把上面的政策称为：“逆逆经济风向行事经济风向行事”的财政政策，即在经济高的财政政策，即在经济高涨时期对之进行抑制，使经济不会过度高涨时期对之进行抑制，使经济不会过度高涨而引起通货膨胀，在经济萧条时期对之涨而引起通货膨胀，在经济萧条时期对之进行刺激，使经济不会严重萧条而引起失进行刺激，使经济不会严重萧条而引起失业，这样就可实现既无失业又无通货膨胀业，这样就可实现既无失业又无通货膨胀的稳定增长。的稳定增长。二、财政政策的运用二、财政政策的运用三、内在稳定器三、内在稳定器1、什么是内在稳定器、什么是内在稳定器 西方经济学家认为，财政制度本身的某西方经济学家认为，财政制度本身的某些特点，一些财政支出与税收政策具有些特点，一些财政支出与税收政策具有某种自动调整经济的灵活性，这种灵活某种自动调整经济的灵活性，这种灵活性有助于经济的稳定，对需求管理起到性有助于经济的稳定，对需求管理起到了自动配合的作用。这些能起自动配合了自动配合的作用。这些能起自动配合作用的财政政策被称为作用的财政政策被称为“内在稳定器内在稳定器”。2、具有内在稳定器作用的财政政策、具有内在稳定器作用的财政政策1）个人所得税：个人所得税的征收有一定的起）个人所得税：个人所得税的征收有一定的起征点与固定的税率，所以具有内在稳定器的作征点与固定的税率，所以具有内在稳定器的作用，具体来说：用，具体来说：在萧条时期，由于经济衰退，个人收入在萧条时期，由于经济衰退，个人收入符符合纳税规定的人合纳税规定的人 在纳税人中应交税额也少在纳税人中应交税额也少了了税收自动税收自动 抑制了消费与投资抑制了消费与投资 有助有助于维持总需求。于维持总需求。三、内在稳定器三、内在稳定器 在膨胀时期，由于经济高涨，个人收入在膨胀时期，由于经济高涨，个人收入 在纳税人中应交税额在纳税人中应交税额税收会自税收会自动动从而抑制了消费需求的从而抑制了消费需求的抑制了抑制了总需求的总需求的三、内在稳定器三、内在稳定器2）公司所得税：公司所得税也同样有一定的）公司所得税：公司所得税也同样有一定的起征点与固定的税率，所以是内在稳定器。起征点与固定的税率，所以是内在稳定器。具体地说：具体地说：在萧条时期，由于经济衰退，公司利润减在萧条时期，由于经济衰退，公司利润减少少符合纳税的公司少了，在纳税的公司符合纳税的公司少了，在纳税的公司中应交的税额也少了中应交的税额也少了这样税收就会自动这样税收就会自动减少减少从而抑制了投资的减少，有助于维从而抑制了投资的减少，有助于维持总需求。持总需求。三、内在稳定器三、内在稳定器 在膨胀时期，由于经济高涨，公司收入在膨胀时期，由于经济高涨，公司收入增加增加符合纳税的公司也多了，在纳税符合纳税的公司也多了，在纳税的公司中应交的税额也多了的公司中应交的税额也多了这样税收这样税收就会自动增加就会自动增加从而抑制了投资的增加从而抑制了投资的增加抑制了总需求的增加。抑制了总需求的增加。三、内在稳定器三、内在稳定器3）失业救济金：失业救济金有一定的发放标准，）失业救济金：失业救济金有一定的发放标准，它发放的多少主要取决于失业人数的多少。它发放的多少主要取决于失业人数的多少。在萧条时期，失业人数在萧条时期，失业人数失业救济金的发放自动失业救济金的发放自动这其实就是转移支付这其实就是转移支付这有利于抑制消费的这有利于抑制消费的减少减少 在膨胀时期，失业人数在膨胀时期，失业人数失业救济金的发放自动失业救济金的发放自动转移支付转移支付这样有利于抑制消费的增加。这样有利于抑制消费的增加。三、内在稳定器三、内在稳定器4）各种福利支出：各种福利支出都有一定的发）各种福利支出：各种福利支出都有一定的发放标准，它发放的多少取决于就业与收入的状放标准，它发放的多少取决于就业与收入的状况况 在萧条时期，就业在萧条时期，就业个人收入个人收入符合接受福符合接受福利支出的人利支出的人作为转移支付的福利支出作为转移支付的福利支出抑抑制了个人消费的减少制了个人消费的减少 在膨胀时期，就业在膨胀时期，就业个人收入个人收入符合接受福符合接受福利支出的利支出的作为转移支付之一的福利支出作为转移支付之一的福利支出抑制了个人消费的抑制了个人消费的。三、内在稳定器三、内在稳定器3、西方经济学家对内在稳定器的看法、西方经济学家对内在稳定器的看法 这种内在稳定器自动地发生作用，调节经济，无这种内在稳定器自动地发生作用，调节经济，无需政府作出任何决策。需政府作出任何决策。但是，这种内在稳定器调节经济的作用是十分有但是，这种内在稳定器调节经济的作用是十分有限的。它只能减轻萧条或通货膨胀的程度，并不限的。它只能减轻萧条或通货膨胀的程度，并不能代替财政政策。能代替财政政策。因此，尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，因此，尽管某些财政政策具有内在稳定器的作用，但仍需要政府有意识地运用财政政策来调节经济。但仍需要政府有意识地运用财政政策来调节经济。三、内在稳定器三、内在稳定器四、赤字财政政策四、赤字财政政策1、在什么情况下会出现财政赤字、在什么情况下会出现财政赤字 在经济萧条时期，财政政策是增加政在经济萧条时期，财政政策是增加政府支出，减少政府税收，这样就必然出现府支出，减少政府税收，这样就必然出现财政赤字。财政赤字。2、赤字财政政策的必要性、赤字财政政策的必要性3、实行赤字财政政策的可能性、实行赤字财政政策的可能性凯恩斯认为，财政政策应该为实凯恩斯认为，财政政策应该为实现充分就业服务，因此，必须放现充分就业服务，因此，必须放弃财政收支平衡的旧信条，实行弃财政收支平衡的旧信条，实行赤字财政政策。赤字财政政策。凯恩斯主义经济学家认为，财政政策不仅凯恩斯主义经济学家认为，财政政策不仅是必要的，而且也是可能的。这是因为：是必要的，而且也是可能的。这是因为：第一，债务人是国家，债权人是公众。国第一，债务人是国家，债权人是公众。国家与公众的根本利益是一致的。政府的财家与公众的根本利益是一致的。政府的财政赤字是国家欠公众的债务，也就是自己政赤字是国家欠公众的债务，也就是自己欠自己的债务。第二，政府的政权是稳定欠自己的债务。第二，政府的政权是稳定的，这就保证了债务的偿还是有保证的，的，这就保证了债务的偿还是有保证的，不会引起信用危机。第三，债务用于发展不会引起信用危机。第三，债务用于发展经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。经济，使政府有能力偿还债务，弥补赤字。这就是一般所说的这就是一般所说的“公债哲学公债哲学。4、如何实行赤字财政政策、如何实行赤字财政政策四、赤字财政政策四、赤字财政政策5、美国在二战以后赤字财政政策的运用、美国在二战以后赤字财政政策的运用作业：作业：q文革结束后，中国从什么时候实行赤字财政政文革结束后，中国从什么时候实行赤字财政政策？策？q历年财政赤字为多少？历年财政赤字为多少？q到目前为止累计财政赤字为多少？到目前为止累计财政赤字为多少？政府实行财政赤字政策是通过发行公债来进行的。政府实行财政赤字政策是通过发行公债来进行的。q公债并不是直接卖给公众或厂商，因为这样可能会减少公公债并不是直接卖给公众或厂商，因为这样可能会减少公众与厂商的消费和投资，使赤字财政政策起不到应有的刺激众与厂商的消费和投资，使赤字财政政策起不到应有的刺激经济的作用。经济的作用。q公债由政府财政部发行，卖给中央银行，中央银行向财政公债由政府财政部发行，卖给中央银行，中央银行向财政部支付货币，财政部就可以用这些货币来进行各项支出，刺部支付货币，财政部就可以用这些货币来进行各项支出，刺激经济。中央银行购买的政府公债，可以作为发行货币的准激经济。中央银行购买的政府公债，可以作为发行货币的准备金，也可以在金融市场上卖出。备金，也可以在金融市场上卖出。战后美国的赤字财政政策有一个发展过程。在战后美国的赤字财政政策有一个发展过程。在50年代，奉行年代，奉行“补偿性的财政政策补偿性的财政政策”，即在经，即在经济萧条时期增加政府支出，减少税收，使财政济萧条时期增加政府支出，减少税收，使财政有赤字；而在经济繁荣时期减少政府支出，增有赤字；而在经济繁荣时期减少政府支出，增加税收，使财政有盈余。加税收，使财政有盈余。返回*五、财政政策的挤出效应五、财政政策的挤出效应1、什么是财政政策的挤出效应？、什么是财政政策的挤出效应？2、挤出效应的图解分析、挤出效应的图解分析3、影响挤出效应大小的因素、影响挤出效应大小的因素4、各经济学派对财政政策挤出效应大小的不、各经济学派对财政政策挤出效应大小的不同看法同看法 第三节第三节 需求管理（二）：需求管理（二）：货币政策货币政策一、一、什么是货币政策什么是货币政策二、二、货币政策的基本知识货币政策的基本知识三、三、凯恩斯主义的货币政策凯恩斯主义的货币政策四、四、货币主义的货币政策货币主义的货币政策一、什么是货币政策一、什么是货币政策 1 1、定义定义：货币政策是政府根据既定的：货币政策是政府根据既定的政策目标，通过中央银行对货币的供给政策目标，通过中央银行对货币的供给进行管理，从而影响经济运行的宏观政进行管理，从而影响经济运行的宏观政策。策。货币政策在宏观经济政策中的作用是不断加强的。货币政策在宏观经济政策中的作用是不断加强的。凯恩斯认为，由于人们心理上对货币的偏好，利息率的下降凯恩斯认为，由于人们心理上对货币的偏好，利息率的下降是有一定限度的，所以，依靠降低利息率来刺激私人投资的货是有一定限度的，所以，依靠降低利息率来刺激私人投资的货币政策的效果是有限的。宏观经济政策的重点在于财政政策，币政策的效果是有限的。宏观经济政策的重点在于财政政策，尤其是大规模的公共工程投资。尤其是大规模的公共工程投资。6060年代以后，美国的凯恩斯主义经济学家强调货币政策与财政年代以后，美国的凯恩斯主义经济学家强调货币政策与财政政策同样重要，主张双管齐下，以促进经济繁荣。政策同样重要，主张双管齐下，以促进经济繁荣。在在7070年代后期，由于通货膨胀严重，西方各国又采用了货币主年代后期，由于通货膨胀严重，西方各国又采用了货币主义经济学家所主张的控制货币供给量的政策。义经济学家所主张的控制货币供给量的政策。2 2、货币政策的目标可分为：、货币政策的目标可分为：q最终目标最终目标q 中间目标中间目标 中间目标是可供观察并中间目标是可供观察并能调整的目标，如货币供应能调整的目标，如货币供应量、利率、存款准备金等。量、利率、存款准备金等。一、什么是货币政策一、什么是货币政策 最终目标类同于财政政策的目最终目标类同于财政政策的目标，即充分就业、经济增长、物价标，即充分就业、经济增长、物价稳定、国际收支基本平衡。稳定、国际收支基本平衡。二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识 货币政策涉及到银行、银行创造货币、货币政策涉及到银行、银行创造货币、金融市场等有关知识。金融市场等有关知识。1、银行制度、银行制度 西方国家的银行分为两类西方国家的银行分为两类 中央银行中央银行是国家的银行是国家的银行 商业银行商业银行是私人办的银行，它的性是私人办的银行，它的性质和一般企业一样质和一般企业一样它的主要职责：它的主要职责：作为商业银行的银行，接受商业银作为商业银行的银行，接受商业银行的存款，向商业银行发放贷款，并行的存款，向商业银行发放贷款，并领导与监督商业银行的业务活动。领导与监督商业银行的业务活动。代表国家发行纸币代表国家发行纸币 运用货币政策调节经济运用货币政策调节经济它所从事的业务包括：吸收存款，发放贷它所从事的业务包括：吸收存款，发放贷款和代客结算。它从这些活动中获得利润。款和代客结算。它从这些活动中获得利润。各国商业银行的组成情况有所不同各国商业银行的组成情况有所不同,有些国有些国家是有许多大小不同，但在法律上都是独家是有许多大小不同，但在法律上都是独立的商业银行（例如美国）。有些国家则立的商业银行（例如美国）。有些国家则是有几家大商业银行，各个商业银行都有是有几家大商业银行，各个商业银行都有许多分行，形成一套独立的体系（例如英许多分行，形成一套独立的体系（例如英国、日本）。国、日本）。2、银行创造货币的机制、银行创造货币的机制1）法定准备率（也叫存款准备率）法定准备率（也叫存款准备率）即问即答：即问即答：如果法定准备率为如果法定准备率为20%，那么，商业银，那么，商业银行在吸收了行在吸收了100万存款后，要留多少准备金？万存款后，要留多少准备金？有多少钱可以作为贷款放出？有多少钱可以作为贷款放出？在货币政策调节经济的过程中，商业银行体在货币政策调节经济的过程中，商业银行体系创造货币的机制是十分重要的。这一机制系创造货币的机制是十分重要的。这一机制与法定准备金制度、商业银行的活期存款就与法定准备金制度、商业银行的活期存款就是一种货币，以及银行的贷款转化为客户的是一种货币，以及银行的贷款转化为客户的活期存款等制度相关。活期存款等制度相关。q商业银行资金的主要来源是存款。为了商业银行资金的主要来源是存款。为了应付存款客户随时取款的需要，确保银行应付存款客户随时取款的需要，确保银行的信誉与整个银行体系的稳定，银行不能的信誉与整个银行体系的稳定，银行不能把全部存款放出，必须保留一部分准备金。把全部存款放出，必须保留一部分准备金。q法定准备率是中央银行以法律形式规定法定准备率是中央银行以法律形式规定的商业银行在所吸收存款中必须保持的准的商业银行在所吸收存款中必须保持的准备金的比例。备金的比例。二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识2）商业银行的活期存款就是货币）商业银行的活期存款就是货币3）银行的贷款转化为客户的活期存款）银行的贷款转化为客户的活期存款因为活期存款就是货币，所以客户在得到商业银因为活期存款就是货币，所以客户在得到商业银行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得行的贷款以后，一般并不取出现金，而是把所得到的贷款作为活期存款存入同自己有业务往来的到的贷款作为活期存款存入同自己有业务往来的商业银行，以便随时开支票使用。商业银行，以便随时开支票使用。在西方，商业银行的活期存款就是在西方，商业银行的活期存款就是货币，因为它可以用支票在市场上流通，货币，因为它可以用支票在市场上流通，因此，活期存款的增加就是货币供给量因此，活期存款的增加就是货币供给量的增加。的增加。货币供应量货币供应量M1=通货通货+商业银行商业银行的活期存款的活期存款二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识4）商业银行创造货币的机制）商业银行创造货币的机制在中央银行货币在中央银行货币发行量并未增加发行量并未增加的情况下，由于的情况下，由于商业银行的存款商业银行的存款与贷款活动，会与贷款活动，会使流通中的货币使流通中的货币量增加，即所谓量增加，即所谓的的“创造货币创造货币”。举例：举例：假设法定准备率假设法定准备率r=20%金额（万元）金额（万元）发放贷款发放贷款金额（万元）金额（万元）最初某商业银行最初某商业银行A吸收存款吸收存款100A银行可放贷银行可放贷80得到得到80万元贷款的客户把这万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行笔贷款存入另一商业银行B80B银行可放贷银行可放贷64得到得到64万元贷款的客户把这万元贷款的客户把这笔贷款存入另一商业银行笔贷款存入另一商业银行C64C银行可放贷银行可放贷51.2总总 计计500总总 计计400二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识 商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准商业银行体系所能创造出来的货币量与法定准备率成反比，与最初存款成正比备率成反比，与最初存款成正比.rRD 由此可得结论由此可得结论:)n(.).(n时时当当 8 80 01 18 80 01 11 10 00 0n从上表可知从上表可知:存款总额存款总额 D=100+80+64+51.2+40.96+D=100+80+64+51.2+40.96+=500 =500 等比数列前等比数列前n项项和和)n(q1aq1)q1(aSn1n1时当二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识R代表最初的存款代表最初的存款D代表存款总额，即代表存款总额，即创造出的货币创造出的货币r代表法定准备率代表法定准备率（0）*3 3、货币乘数：、货币乘数：货币乘数（货币乘数（mmmm）就是表明中央银行发就是表明中央银行发行的货币量（行的货币量（H H）所引起的实际货币供给量）所引起的实际货币供给量（M M）增加的倍数。）增加的倍数。rcucuHMmm 1 1用公式表示用公式表示二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识中央银行发行的货币称为货中央银行发行的货币称为货币基础或高能货币，这种具币基础或高能货币，这种具有创造出更多货币量的能力有创造出更多货币量的能力用（用（H H）来表示。）来表示。即增加一单位高能货币所即增加一单位高能货币所增加的货币量增加的货币量货币乘数的大小主要取货币乘数的大小主要取决于居民手中所持现金决于居民手中所持现金与存款的比例（与存款的比例（c uc u），），以及商业银行准备率（以及商业银行准备率（r r）的大小。的大小。4 4、金融市场、金融市场1 1）什么是金融市场）什么是金融市场二、货币政策的基本知识二、货币政策的基本知识2 2）金融市场的分类）金融市场的分类 货币市场货币市场 资本市场资本市场资本市场是从事长期信用工具买资本市场是从事长期信用工具买卖的场所。长期信用工具指借贷卖的场所。长期信用工具指借贷期限在一年以上的信用工具，例期限在一年以上的信用工具，例如公债（包括中央政府与地方政如公债（包括中央政府与地方政府发行的）、公司债券、股票以府发行的）、公司债券、股票以及房地产抵押单，等等。及房地产抵押单，等等。金融市场又称公开市场，金融市场又称公开市场，是是各种信用工具交易的场所，各种信用工具交易的场所，中央银行主要是通过在公开中央银行主要是通过在公开市场上的活动来运用货币政市场上的活动来运用货币政策调节经济。策调节经济。q货币市场是从事短期信用工具买卖的金融货币市场是从事短期信用工具买卖的金融市场，是短期信用工具与货币相交换的市场。市场，是短期信用工具与货币相交换的市场。q在货币市场上交易的短期信用工具有：商在货币市场上交易的短期信用工具有：商业票据，即由公司发行的短期票据；国库券，业票据，即由公司发行的短期票据；国库券，即由政府发行的短期债券；银行兑票，即由即由政府发行的短期债券；银行兑票，即由私人或公司签发而以某一承兑银行为付款人私人或公司签发而以某一承兑银行为付款人的定期汇票；可转让的定期存单，即由银行的定期汇票；可转让的定期存单，即由银行发行的一种债券。发行的一种债券。q参加货币市场活动的主要是：政府主管国参加货币市场活动的主要是：政府主管国库的机构，它通过国库券的出售以获得短期库的机构，它通过国库券的出售以获得短期资金；资金；q中央银行通过货币市场调节货币供给量与中央银行通过货币市场调节货币供给量与利息率；商业银行通过货币市场从事它所需利息率；商业银行通过货币市场从事它所需要的准备金数量的调整；其他金融机构（人要的准备金数量的调整；其他金融机构（人寿保险公司、互助储蓄银行等）通过货币市寿保险公司、互助储蓄银行等）通过货币市场从事其资金的运用和筹措。场从事其资金的运用和筹措。凯恩斯主义货币政策的凯恩斯主义货币政策的最终目标最终目标是总是总需求的变动需求的变动三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策1、货币政策的机制、货币政策的机制 国国民民收收入入总总需需求求投投资资利利率率货货币币量量q 货币量是如货币量是如何影响利率的？何影响利率的？q 利率是如何利率是如何影响总需求的影响总需求的？凯恩斯主义货币政策的凯恩斯主义货币政策的直接直接目标目标是利息率是利息率 凯恩斯主义之所以认为货币量可以调节凯恩斯主义之所以认为货币量可以调节利息率，是以人们的财富只有货币与债券利息率，是以人们的财富只有货币与债券这两种形式的假设为前提的。即债券是货这两种形式的假设为前提的。即债券是货币的唯一替代物，人们在保存财富时只能币的唯一替代物，人们在保存财富时只能在货币与债券之间作出选择。持有货币无在货币与债券之间作出选择。持有货币无风险，但也没有收益；持有债券有收益，风险，但也没有收益；持有债券有收益，但也有风险。人们在保存财富时总要使货但也有风险。人们在保存财富时总要使货币与债券之间保持一定的比例。如果货币币与债券之间保持一定的比例。如果货币供给量增加，人们就要以货币购买债券，供给量增加，人们就要以货币购买债券，债券的价格就会上升；反之，如果货币供债券的价格就会上升；反之，如果货币供给量减少，人们就抛出债券以换取货币，给量减少，人们就抛出债券以换取货币，债券的价格就会下降。根据下列公式：债券的价格就会下降。根据下列公式：这就是说，债券价格与债券收益的大这就是说，债券价格与债券收益的大小成正比，与利息率的高低在成反比。因小成正比，与利息率的高低在成反比。因此，货币量增加，债券价格上升，利息率此，货币量增加，债券价格上升，利息率就会下降，反之，货币量减少，债券价格就会下降，反之，货币量减少，债券价格下降，利息率就会上升。下降，利息率就会上升。利利息息率率债债券券收收益益债债券券价价格格 利息率的变动会影响总需求，因为利息率利息率的变动会影响总需求，因为利息率的变动首先要影响投资。的变动首先要影响投资。利息率下降会降低投资者贷款所付的利息，从利息率下降会降低投资者贷款所付的利息，从而降低投资成本，增加投资的收益。而降低投资成本，增加投资的收益。同时，利息率的下降也会使人们更多地购买股同时，利息率的下降也会使人们更多地购买股票，从而股票价格上升，而股票价格的上升有票，从而股票价格上升，而股票价格的上升有利于刺激投资。利于刺激投资。此外，利息率的下降也会鼓励人们更多地此外，利息率的下降也会鼓励人们更多地消费。相反，利息率的上升就会减少投资和消消费。相反，利息率的上升就会减少投资和消费。费。2、货币政策的工具、货币政策的工具1）在凯恩斯主义货币政策中，中央银行能够使用的三个主）在凯恩斯主义货币政策中，中央银行能够使用的三个主要政策工具：要政策工具：A、工具之一：、工具之一：公开市场业务公开市场业务最重要的货币政策工具最重要的货币政策工具什么是公开市场业务什么是公开市场业务三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策 公开市场业务就是中央银行公开市场业务就是中央银行在金融市场上买进或卖出有价证在金融市场上买进或卖出有价证券。其中主要有国库券、其他中券。其中主要有国库券、其他中央政府债券、银行承兑汇票。央政府债券、银行承兑汇票。公开市场业务是怎样调节货币供给量的？公开市场业务是怎样调节货币供给量的？三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策 公开市场业务的特点公开市场业务的特点 买进或卖出有价证券是为了调节货币买进或卖出有价证券是为了调节货币供给量。买进有价证券实际上就是发行货供给量。买进有价证券实际上就是发行货币，从而增加货币供给量。卖出有价证券币，从而增加货币供给量。卖出有价证券实际上就是回笼货币，从而减少货币供给实际上就是回笼货币，从而减少货币供给量。量。公开市场业务是一种灵活有公开市场业务是一种灵活有效地调节货币量，进而影响利息效地调节货币量，进而影响利息率的工具，因此，它成为最重要率的工具，因此，它成为最重要的货币政策工具。的货币政策工具。B、凯恩斯主义货币政策工具之二：贴现、凯恩斯主义货币政策工具之二：贴现 贴现和贴现率的含义：贴现和贴现率的含义：三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策 贴现政策：包括变动贴现率或放松贴现条件，贴现政策：包括变动贴现率或放松贴现条件，其中最主要的是变动贴现率。其中最主要的是变动贴现率。贴现政策怎么影响货币供应量（进而影响利贴现政策怎么影响货币供应量（进而影响利息率）的？息率）的？历次利率调整时间及后市表现历次利率调整时间及后市表现.doc 贴现是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不贴现是商业银行向中央银行贷款的方式。当商业银行资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券合格的证券”作为担作为担保来贷款。再贴现与抵押贷款都称为贴现，目前以后一种方式为保来贷款。再贴现与抵押贷款都称为贴现，目前以后一种方式为主。贴现的期限一般较短，为一天到两周。商业银行向中央银行主。贴现的期限一般较短，为一天到两周。商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。进行这种贴现时所付的利息率就称为贴现率。中央银行降低贴现率或放松贴中央银行降低贴现率或放松贴现条件，使商业银行得到更多现条件，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低加流通中的货币供给量，降低利息率。利息率。C、凯恩斯主义货币政策工具之三：存款准备率、凯恩斯主义货币政策工具之三：存款准备率三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策q 复习：什么是存款准备率？复习：什么是存款准备率？q 存款准备率的变动对利息率的影响存款准备率的变动对利息率的影响q 存款准备率的变动对经济会有显著的影响存款准备率的变动对经济会有显著的影响准备金率历次调整以及股市表现.doc准备率是商业银行吸收准备率是商业银行吸收的存款中用作准备金的的存款中用作准备金的比率，准备金包括库存比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存现金和在中央银行的存款。款。中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供中央银行变动准备率则可以通过对准备金的影响来调节货币供给量。假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时，中央银给量。假定商业银行的准备率正好达到了法定要求，这时，中央银行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金行降低准备率就会使商业银行产生超额准备金，这部分超额准备金可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给可以作为贷款放出，从而又通过银行创造货币的机制增加货币供给量，降低利息率。相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有量，降低利息率。相反，中央银行提高准备率就会使商业银行原有的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回贷款，从而又通的准备金低于法定要求，于是商业银行不得不收回贷款，从而又通过银行创造货币的机制减少货币供给量，提高利息率。过银行创造货币的机制减少货币供给量，提高利息率。在商业银行及其他金融机构没有超额准备金的在商业银行及其他金融机构没有超额准备金的情况下，只要稍加变动，如增加变动百分之一，都情况下，只要稍加变动，如增加变动百分之一，都会使货币供应量和社会需求量成倍地扩大或收缩，会使货币供应量和社会需求量成倍地扩大或收缩，对经济的震动很大，由此，它不能作为中央银行可对经济的震动很大，由此，它不能作为中央银行可频繁加以使用的工具。频繁加以使用的工具。中国自中国自1984年开始实际存款准备金制度以来，年开始实际存款准备金制度以来，曾数次调高或调低存款准备率。从最初的企业存款曾数次调高或调低存款准备率。从最初的企业存款20%，储蓄存款，储蓄存款40%，调低为目前的各种存款的，调低为目前的各种存款的13%，使我国商业银行创造派生存款的能力大为提，使我国商业银行创造派生存款的能力大为提高。世界多数国家的存款准备率为高。世界多数国家的存款准备率为10%左右。左右。2）货币政策的四项次要工具）货币政策的四项次要工具 道义上的劝告道义上的劝告三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策n垫头规定垫头规定n利息率上限利息率上限n控制分期付款与抵押贷款的条件控制分期付款与抵押贷款的条件 即中央银行对商业银行的贷即中央银行对商业银行的贷款、投资业务进行指导，要求商款、投资业务进行指导，要求商业银行采取与其一致的作法。这业银行采取与其一致的作法。这种劝告没有法律上的约束力，但种劝告没有法律上的约束力，但也能起作用。也能起作用。即规定购买有价证券必须即规定购买有价证券必须付出的现金比例。付出的现金比例。利息率上限，即规定商业银行利息率上限，即规定商业银行和其他储蓄机构对定期存款和储蓄和其他储蓄机构对定期存款和储蓄存款的利息率上限。存款的利息率上限。3、货币政策的运用、货币政策的运用三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策在公开市场上买进有价证券在公开市场上买进有价证券降低贴现率并放构贴现条件降低贴现率并放构贴现条件降低准备率降低准备率扩张性货扩张性货 币币 政政 策策 ADiMASAD 在不同的经济形势下，在不同的经济形势下，中央银行要运用不同的货中央银行要运用不同的货币政策来调节经济。币政策来调节经济。1）在萧条时期）在萧条时期2）在繁荣时期）在繁荣时期三、凯恩斯主义的货币政策三、凯恩斯主义的货币政策在公开市场上卖出有价证券在公开市场上卖出有价证券提高贴现率并严格贴现条件提高贴现率并严格贴现条件提高准备率提高准备率 紧紧 缩缩 性性货币政策货币政策 ADiMASAD四、货币主义的货币政策四、货币主义的货币政策1、货币主义的货币政策不属于需求管理、货币主义的货币政策不属于需求管理2、货币主义的理论基础是现代货币数量、货币主义的理论基础是现代货币数量论论认为影响国民收入与价格水平的认为影响国民收入与价格水平的不是利息率而是货币量。不是利息率而是货币量。3、货币主义货币政策的传递机制、货币主义货币政策的传递机制货币供货币供应量应量各种资产各种资产的相对价的相对价格格生产生产短期内短期内国民收国民收入入以后又会以后又会使整个价使整个价格水平格水平 货币量直接影响国民收入与价格水货币量直接影响国民收入与价格水平这一机制的前提是：人们的财富具有平这一机制的前提是：人们的财富具有多种形式：货币、债券、股票、住宅、多种形式：货币、债券、股票、住宅、珠宝、耐用消费品等。珠宝、耐用消费品等。4、货币主义货币政策的主要观点、货币主义货币政策的主要观点观点观点1、反对把利息率作为货币政策的目标：货币供、反对把利息率作为货币政策的目标：货币供应量应量M增加不是降低利息率，而是提高利息率增加不是降低利息率，而是提高利息率四、货币主义的货币政策四、货币主义的货币政策 M短期内短期内利率利率)Y(AD )i(L)Y(LL21PMmP 实实际际货货币币供供应应量量 i M 预期的通货膨胀预期的通货膨胀名义利息率名义利息率即问即答：即问即答：凯恩斯主义货币政策的直接目凯恩斯主义货币政策的直接目标是什么？标是什么？名义利名义利息率息率实际实际利息利息率率预期的预期的通货膨通货膨胀率胀率=+结论结论：货币政策无法限定利息率，货币政策无法限定利息率，利息率是一个会把人们引利息率是一个会把人们引 入歧途的批示器。入歧途的批示器。观点观点2：货币主义者还认为，货币政策不应该是一：货币主义者还认为，货币政策不应该是一项刺激总需求的政策，而应该作为防止货币本身项刺激总需求的政策，而应该作为防止货币本身成为经济失调的根源的政策，为经济提供一个稳成为经济失调的根源的政策，为经济提供一个稳定的环境，并抵销其他因素所引起的波动。因此，定的环境，并抵销其他因素所引起的波动。因此，货币政策不应该是多变的，应该以控制货币供给货币政策不应该是多变的，应该以控制货币供给量为中心，即根据经济增长的需要，按一固定比量为中心，即根据经济增长的需要，按一固定比率增加货币供给量，这也被称为率增加货币供给量，这也被称为“简单规则的货简单规则的货币政策币政策”。这种政策可以制止通货膨胀，为经济。这种政策可以制止通货膨胀，为经济的发展创造一个良好的环境。的发展创造一个良好的环境。四、货币主义的货币政策四、货币主义的货币政策第四节 供给管理政策 自上世纪自上世纪70年代以后，西方经济学家重视了总供给年代以后，西方经济学家重视了总供给对经济的影响，分析了供给对通货膨胀的影响（即成对经济的影响，分析了供给对通货膨胀的影响（即成本推动的通货膨胀理论），以及劳动市场结构对失业本推动的通货膨胀理论），以及劳动市场结构对失业的影响。根据这种分析，他们提出了供给管理政策。的影响。根据这种分析，他们提出了供给管理政策。一、一、收入政策收入政策二、二、指数化政策指数化政策三、三、人力政策人力政策四、四、经济增长政策经济增长政策一、收入政策：一、收入政策：抑制通货膨胀的措施抑制通货膨胀的措施1、什么是收入政策、什么是收入政策2、收入政策的理论依据、收入政策的理论依据 收入政策是通过控制工资与物价来制止通