理财第四章退休养老规划

第四章第四章 退休养老规划退休养老规划 第一节第一节 需求分析需求分析 第二节第二节 制定方案制定方案 第三节第三节 调整方案调整方案第一节第一节 需求分析需求分析 知识要求知识要求1、什么是职业规划？、什么是职业规划？理财规划师关注的是客户财富的增减和现理财规划师关注的是客户财富的增减和现金流的出入，不可避免的要涉及客户的职金流的出入，不可避免的要涉及客户的职业及发展问题。尤其为客户提供的有关养业及发展问题。尤其为客户提供的有关养老规划的建议，基本上都是建立在对未来老规划的建议，基本上都是建立在对未来职业和现金流的预期上。职业和现金流的预期上。2、职业规划的理论回顾、职业规划的理论回顾（1）Ginsberg，Ginsburg，Axelred and Herma理论理论n认为主要有四个因素影响职业选择认为主要有四个因素影响职业选择:n真实需要、教育因素、情感因素、个人价值真实需要、教育因素、情感因素、个人价值n过程起源于人的幼年，结束于青年时期过程起源于人的幼年，结束于青年时期n该理论特点：描述了实现职业选择过程中，产生、该理论特点：描述了实现职业选择过程中，产生、发展、社会分类的过程，但无法符合所有青年进发展、社会分类的过程，但无法符合所有青年进行职业选择的情况。行职业选择的情况。2、职业规划的理论回顾、职业规划的理论回顾（2）职业选择的）职业选择的Super理论理论n强调在职业选择过程中个人观念的重要性，强调在职业选择过程中个人观念的重要性，由于经历的累积，个人观念在人的一生中由于经历的累积，个人观念在人的一生中不断改变和发展。人们一次次成功的更新不断改变和发展。人们一次次成功的更新他们的人生定位，并将它们应用在职业选他们的人生定位，并将它们应用在职业选择过程中。择过程中。2、职业规划的理论回顾、职业规划的理论回顾（3）Holland的职业象征论的职业象征论n人生定位是建立在遗传和对环境需求进行人生定位是建立在遗传和对环境需求进行反应的个人生命历史之上的一种发展过程。反应的个人生命历史之上的一种发展过程。n人之所以会被某一种特别的职业所吸引，人之所以会被某一种特别的职业所吸引，是因为它满足了他们的个人需求，并提供是因为它满足了他们的个人需求，并提供了自我满足感。了自我满足感。2、职业规划的理论回顾、职业规划的理论回顾（4）兰特、布朗和）兰特、布朗和Hackett社会人士职业理社会人士职业理论论n试图说明文化、性别、遗传天赋、社会关试图说明文化、性别、遗传天赋、社会关系和不可预料的人生事件这些可影响和改系和不可预料的人生事件这些可影响和改变职业选择努力的因素。变职业选择努力的因素。n着重研究个人效力，结果，预期和个人目着重研究个人效力，结果，预期和个人目标对个人职业选择的影响。标对个人职业选择的影响。3、进行职业规划的过程、进行职业规划的过程（1）个人）个人（2）选择）选择（3）匹配）匹配（4）行动）行动4、职业规划与理财、职业规划与理财n理财规划师对客户的职业建议应该包括：理财规划师对客户的职业建议应该包括：（1）需要）需要（2）SWOT（优势（优势/劣势劣势/机遇机遇/挑战）挑战）（3）分析资产负债表）分析资产负债表（4）使职业选择清晰化）使职业选择清晰化:客户目标客户目标（5）阻碍）阻碍（6）制定提升计划）制定提升计划（7）寻求帮助）寻求帮助（8）寻求提升）寻求提升（9）区分人生不同时期）区分人生不同时期4、职业规划与理财、职业规划与理财工作程序工作程序第一步第一步 确定退休目标确定退休目标n1、退休年龄、退休年龄n2、退休后生活质量要求、退休后生活质量要求工作程序工作程序第二步第二步 从退休后的支出角度预测资金需求从退休后的支出角度预测资金需求n根据目前支出相应调整编制退休后的支出预算。根据目前支出相应调整编制退休后的支出预算。调整原则：调整原则：1、调整膳食和购买衣物的费用、调整膳食和购买衣物的费用2、去除退休前可支付完毕的负担、去除退休前可支付完毕的负担3、减去因工作而必须额外支出的费用，如交通费、减去因工作而必须额外支出的费用，如交通费和上班衣着和上班衣着4、增加退休后根据规划而增加的休闲费用及因年、增加退休后根据规划而增加的休闲费用及因年老而增加的医疗费用老而增加的医疗费用n参考过去年度的物价变化，设定通货膨胀率参考过去年度的物价变化，设定通货膨胀率工作程序工作程序n简单的算法：不考虑这笔钱的投资收益率简单的算法：不考虑这笔钱的投资收益率与以后每年通货膨胀率，或假设两者相互与以后每年通货膨胀率，或假设两者相互抵消，则退休时需要准备的退休养老基金抵消，则退休时需要准备的退休养老基金应该等于退休后第一年的生活费用乘以退应该等于退休后第一年的生活费用乘以退休后余寿休后余寿案例案例4-1n假设欧阳先生从事特殊行业，按照国家规假设欧阳先生从事特殊行业，按照国家规定可以在定可以在55岁退休，妻子李某为银行职员，岁退休，妻子李某为银行职员，同样是同样是55岁退休。夫妇俩同岁，距退休还岁退休。夫妇俩同岁，距退休还有有20年，目前支出结构和规模如表年，目前支出结构和规模如表4-1所示。所示。假设通货膨胀率为假设通货膨胀率为3%，则调整后的，则调整后的4万元万元支出水平的购买力在退休后第一年的购买支出水平的购买力在退休后第一年的购买力等价力等价(1)nFnPi (1)nF nPi 2040000(13%)72244.45Fn n欧阳夫妇退休后的余寿为欧阳夫妇退休后的余寿为25年，退休后所年，退休后所需退休养老基金的：需退休养老基金的：n7224425=1,806,100元元n欧阳夫妇刚刚退休这一时点（欧阳夫妇刚刚退休这一时点（55岁），夫岁），夫妇俩需要妇俩需要1806100元的退休养老基金元的退休养老基金第二节第二节 制定方案制定方案n知识要求知识要求一、影响退休养老规划的客观因素一、影响退休养老规划的客观因素1、退休时间、退休时间2、性别差异、性别差异3、人口结构、人口结构4、经济运行周期、经济运行周期5、利率及通货膨胀的长期趋势、利率及通货膨胀的长期趋势二、建立退休养老规划的原则二、建立退休养老规划的原则1、及早规划原则、及早规划原则2、弹性原则、弹性原则3、退休基金使用的收益化原则、退休基金使用的收益化原则4、谨慎性原则、谨慎性原则工作程序工作程序第一步第一步 预测退休收入预测退休收入n社会保障社会保障n企业年金企业年金n商业保险商业保险n投资收益投资收益n其他其他n注意：在预测退休后收入的时候，不仅需要将在注意：在预测退休后收入的时候，不仅需要将在退休收入不同时点的额度预测出来，而且需要将退休收入不同时点的额度预测出来，而且需要将退休后的收入额度折现至退休后的时刻，也就是退休后的收入额度折现至退休后的时刻，也就是要考虑资金的时间价值后的折现值。（折现率使要考虑资金的时间价值后的折现值。（折现率使用退休基金的投资收益率）用退休基金的投资收益率）案例案例4-2n张某夫妇打算张某夫妇打算20年后退休，于是现在想对年后退休，于是现在想对将来的退休生活做一下规划，他们根据自将来的退休生活做一下规划，他们根据自身的健康状况，设定退休后能生存身的健康状况，设定退休后能生存25年。年。另外估计退休后每年大概能得到另外估计退休后每年大概能得到40000元左元左右的退休金。则如果将这笔资金折现值刚右的退休金。则如果将这笔资金折现值刚刚退休的时候，那么张某夫妇能够得到多刚退休的时候，那么张某夫妇能够得到多少退休金的现值？（假设折现率为少退休金的现值？（假设折现率为3%）111(1)nPRii R=40000 i=3%n=25P=717421.68这类题的几个注意假设：这类题的几个注意假设：（1）经每年不规律的收入假设为规律的收入）经每年不规律的收入假设为规律的收入（2）将每年的收入值假设为发生在每一年的）将每年的收入值假设为发生在每一年的年初或年末年初或年末退休后的收入退休后的收入n国家基本养老金的规定国家基本养老金的规定n企业年金的规定企业年金的规定n商业性养老保险的规定商业性养老保险的规定n“以房养老以房养老”的方式规定的方式规定工作程序工作程序第二步第二步 找到差距并制定详细的退休养老规划找到差距并制定详细的退休养老规划n大缺口大缺口=退休养老资金的需求（折现值）退休养老资金的需求（折现值）-退休后退休后收入的折现值收入的折现值n小缺口小缺口=大缺口大缺口-积累的退休养老金的终值（到退积累的退休养老金的终值（到退休时刻）休时刻）n小缺口即应当从现在开始积累的退休养老基金所小缺口即应当从现在开始积累的退休养老基金所要达到的目标（可采取定期定投或其他养老基金要达到的目标（可采取定期定投或其他养老基金投入的方式）投入的方式）案例案例4-3n王先生夫妇今年刚过王先生夫妇今年刚过35岁，打算岁，打算55岁退休，估计岁退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为夫妇俩退休后第一年的生活费用为9万元，考虑万元，考虑到通货膨胀因素，夫妇俩每年的生活费用估计会到通货膨胀因素，夫妇俩每年的生活费用估计会以每年以每年3%的速度增长。夫妇俩预计可以活到的速度增长。夫妇俩预计可以活到80岁，岁，并且现在拿出并且现在拿出10万元作为退休基金的启动资金，万元作为退休基金的启动资金，每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩均没有交纳任何社保费用。夫妇俩在累。夫妇俩均没有交纳任何社保费用。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率6%，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率报率3%。如果采取。如果采取“定期定投定期定投”的方式，夫妇俩的方式，夫妇俩每年年末应投入多少资金？每年年末应投入多少资金？n退休后第一年的生活费用退休后第一年的生活费用9万元，预计活到万元，预计活到80岁，这算到退休岁，这算到退休55岁初的时候退休养老岁初的时候退休养老金金=925=225万元万元n目前目前10万元退休启动资金至万元退休启动资金至55岁时的增值岁时的增值额额20100000(16%)320714 n退休基金的缺口退休基金的缺口=2250000-320714=1929286元元n退休前的投资收益率为退休前的投资收益率为6%n采取定期定投方式每年年末需要往基金里的投采取定期定投方式每年年末需要往基金里的投资额度资额度(1)1niRFni Fn=1929286 i=6%n=20R=52447第三节第三节 调整方案调整方案知识要求：知识要求：一、退休养老规划工具的可规划性一、退休养老规划工具的可规划性n社会保障制度社会保障制度n企业年金制度企业年金制度n商业性养老保险商业性养老保险n退休养老基金退休养老基金n房产变现房产变现二、退休养老规划中的养老方式二、退休养老规划中的养老方式 美国人本主义心理学家马斯洛的需求论美国人本主义心理学家马斯洛的需求论1.生理需求生理需求2.安全需求安全需求3.尊重需求尊重需求4.归属与爱的需求归属与爱的需求5.自我实现的需求自我实现的需求 社会化养老方式社会化养老方式进养老院养老进养老院养老社会化居家养老社会化居家养老n工作程序工作程序n退休养老规划调整途经：退休养老规划调整途经：（1）降低退休后生活质量）降低退休后生活质量（2）推迟退休年限）推迟退休年限（3）退休后兼职工作）退休后兼职工作（4）降低即期消费水平）降低即期消费水平（5）寻找收入更高的工作）寻找收入更高的工作（6）提高投资收益率）提高投资收益率工作要求工作要求案例案例4-4n案例案例4-3，夫妇俩每年定期定投的，夫妇俩每年定期定投的52447元资金感元资金感觉负担太重觉负担太重n调整方案：推迟退休年龄，推迟调整方案：推迟退休年龄，推迟5年退休年退休n通胀率通胀率3%n退休后第一年的生活费用退休后第一年的生活费用n退休后生活总费用退休后生活总费用=10433520年年=2086700元元590000(13%)104335 n35岁初岁初10万元增值到万元增值到60岁的价值岁的价值n退休基金缺口退休基金缺口=2086700-429187=1657513元元n定期定投的额度定期定投的额度25100000(16%)429187 (1)1niRFni Fn=1657513 i=6%n=25R=30211案例案例4-5n老李今年老李今年40岁，打算岁，打算60岁退休，考虑到通岁退休，考虑到通货膨胀，退休后每年生活费需要货膨胀，退休后每年生活费需要10万元。万元。老李预计可以活到老李预计可以活到85岁，老李拿出岁，老李拿出10万元万元储蓄作为退休基金的启动资金，并打算每储蓄作为退休基金的启动资金，并打算每年年末投入一笔固定的资金。老李在退休年年末投入一笔固定的资金。老李在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报前采取较为积极的投资策略，假定年回报率率9%，退休后采取较为保守的投资策略，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为假定年回报率为6%。案例案例4-5n第一步第一步 计算老李计算老李60岁时退休基金必须达到岁时退休基金必须达到的规模的规模n每年生活费每年生活费10万元，年回报率万元，年回报率6%111(1)nPRii R=100000 i=6%n=25P=1355036案例案例4-5n第二步第二步 计算计算40岁时岁时10万元启动资金到万元启动资金到60岁岁时的增涨的数额时的增涨的数额n第三步第三步 计算退休基金缺口计算退休基金缺口1355036-560441=794595元元n第四步第四步 计算老李每年应投入的资金计算老李每年应投入的资金20100000(16%)560441 Fn=794595 i=9%n=20R=15532案例案例4-5n若老李把若老李把10万元的启动资金用于应付突发万元的启动资金用于应付突发事件，仍保持退休后的生活水平事件，仍保持退休后的生活水平n老李每年需要增加退休基金的投入额：老李每年需要增加退休基金的投入额：Fn=1355036 i=9%n=20R=26486案例案例4-6n老王今年已经老王今年已经45岁了，家里存款岁了，家里存款10万元左万元左右。他和妻子两人收入大约右。他和妻子两人收入大约3000元，月花元，月花费近费近2000元。孩子已经长大，在外地工作元。孩子已经长大，在外地工作生活，不用他们操心。老王计划在生活，不用他们操心。老王计划在5年后退年后退休（原来没打算这么早）。老万仔细算了休（原来没打算这么早）。老万仔细算了一下，他有国家基本养老保险，退休后每一下，他有国家基本养老保险，退休后每月能拿到月能拿到600元退休金。但是，退休以后元退休金。但是，退休以后“家庭财政家庭财政”是否会发生财务危机？甚至是否会发生财务危机？甚至养老都出现问题呢？养老都出现问题呢？案例案例4-6n假设老王和妻子退休后在生存假设老王和妻子退休后在生存25年，每个年，每个月花费月花费2000元，养老金元，养老金600元元n退休后每月需要退休后每月需要1400元元n1400元折算到元折算到50岁时的现值岁时的现值111(1)nPRii R=1400 i=1.8%n=2512=300P=338013案例案例4-6n老王打算将老王打算将10万元存款作为启动资金，每万元存款作为启动资金，每月月1000元结余存入银行，退休时累积的数元结余存入银行，退休时累积的数额额n约约172144元元n=512=60 i=1.8%P=100000Fn=n=512=60 i=1.8%R=1000Fn=案例案例4-6n老王如果在老王如果在50岁退休明显存在缺口，大约岁退休明显存在缺口，大约17万元万元n如果其仍然选择如果其仍然选择50岁退休，每月需存款岁退休，每月需存款n=512=60 i=1.8%P=100000Fn=338013R=3644元元n注意：注意：n案例案例4-6中，折现率中，折现率i=1.8%应该是月利率。应该是月利率。而不是年利率。而不是年利率。08年5月n56、王某预计退休后能够生存25 年，退休后每年年初从退休基金中拿出40000 元用于一年的生活支出。如果退休基金的投资回报率为3%，为了满足退休后的生活需要，王某应该准备(）退休基金。n(A)720000元(B)717405.50 元n(C)717421.68 元(D）727421.68元n案例四：老刘计划20 年后退休，并且预计退休后能够生存25 年，退休后每年生活费需要1 00000 元。老刘拿出100000 元作为退休基金的启动资金，并计划每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。老刘在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为9%，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为6。n根据案例四回答86-90 题。n86、为了满足退休后的生活需要，老刘大约应该准备（）退休基金。n(A)1 355036 元（B)1500000 元n(C)1357805 元（D)1727421 元n87、老刘的启动资金在退休时可以增长为（）。n(A)580441 元（B)500441 元n(C)600441 元（D)560441 元n88、在考虑了启动资金增长的基础上，为了满足退休后的生活需要，老刘还应该准备（)退休基金。n(A)790595 元（B)793595 元n(C)794595 元（D)800585 元n89、为弥补退休基金缺口，老刘采取每年年末向基金中“定期定投”的方法，则侮年年末约需投入(）。n(A)25535 元（B)15532 元n(C)24535 元（D)17535 元n90、若老刘每年的节余没有这么多，老刘决定将退休后每年的生活费降低到80000 元。则为了满足退休后的生活需要，老刘大约共需（）退休基金。n(A)102 万元（B)104 万万元n(C)108 万元（D)110 万元07年5月n56、郑先生夫妇预计退休后会生存25年，考虑到各种因素，退休后每年年初从预先准备好的退休基金中拿出80，000元用于一年的生活支出。若不考虑退休后的收入情况，将这些资金折算到退休的时候，为满足退休后的生活需要，应该准备退休基金（）（注：假设退休基金的年投资收益率为4%，计算过程保留小数点后两位，结果保留到整数位）。n（A）1，078，690元 （B）1，113，724元（C）1，299，757元 （D）1，374，683元n57、王先生夫妇估计需要在55岁二人共同退休时准备退休基金150万元。王先生夫妇还有20年退休，为准备退休基金，两人采取“定期定投”的方式。另外，假设退休基金的投资收益率为5%，采取按年复利的形式，则每年年末需投入退休基金（）。n（A）54，364元 （B）45，346元（C）45，634元 （D）45，364元n案例一：上官夫妇目前均刚过35岁，打算20年后即55岁时退休，估计夫妇俩退休后第一年的生活费用为8万元（退休后每月初从退休基金中取出当年的生活费用）。考虑到通货膨胀因素，夫妇俩每年的生活费用预计会以4%的速度增长。夫妇俩预计退休后还可生存25年，现在拟用20万元作为退休基金的启动资金，并计划开始每年年末投入一笔固定的资金进行退休基金的积累。夫妇俩在退休前采取较为积极的投资策略，假定年回报率为6%，退休后采取较为保守的投资策略，假定年回报率为4%。n根据案例一回答7179题（计算结果保留到整数位）。n71、本例中上官夫妇的退休资金需求折现至退休时约为（）。n（A）225万元 （B）234万元（C）200万元 （D）216万元n72、目前，上官夫妇手中的20万元资金若以6%的速度增长，20年后即夫妇55岁初的时候会增长为（）。n（A）55，439元 （B）54，234元（C）644，427元 （D）641，427元n73、可以进一步分析，要满足退休后的生活目标，同时考虑到目前20万元资金的增长，上官夫妇还约需准备（）的资金，才能满足退休后的生活需要（注：忽略退休后的收入部分）。n（A）1，422，986元 （B）1，158，573元（C）1，358，573元（D）1，229，268元n74、为弥补退休基金缺口，上官夫妇采取每年年末“定期定投”的方法，则每年年末约需投入（）。n（A）54，247元 （B）36，932元（C）52，474元 （D）64，932元n75、接74题，若上官夫妇每年的节余没有这么多，二人决定将退休年龄推迟5年，原80，000元的年生活费用按照年4%的上涨率上涨，这笔资金5年后会增长为（）。n（A）104，555元 （B）84，353元（C）97，332元 （D）79，754元n76、接75题，由于推迟了退休年龄，上官夫妇退休基金共需约（）。n（A）2，087，600元 （B）2，068，700元（C）1，946，640元（D）2，806，700元n77、上官夫妇35岁初的20万元资金到60岁初约增值为（）（注：投资25年，投资收益率6%）。n（A）492，187元 （B）578，678元（C）858，374元 （D）689，905元n78、根据76、77题的计算结果，上官夫妇退休后的基金缺口约为（）（不考虑退休后的收入情况）。n（A）724，889元 （B）865，433元（C）954，634元 （D）1，088，266元 n79、如果采取退休前每年末“定期定投”的方法，期限25年，投资收益率为6%，为弥补退休基金缺口，每年年末还约需投入（）。n（A）13，011元 （B）22，121元（C）15，896元 （D）19，836元