中小企业融资问题研究

中小企业融资问题研究摘 要中小企业作为我国经济发展中不可缺少的一支生力军，由于其数量众多，行业分布大多为轻工业等劳动密集型产业，因此，在吸纳就业、缓解劳动力供需矛盾等方面发挥着重要的作用。然而，在中小企业不断发展的过程当中，与其重要地位相对的是中小企业的融资难问题，而且这一问题已经成为制约我国经济发展的一个亟待解决的问题。由于我国的金融支持体系还不够健全、金融市场运作不够规范、相关的法律法规不够完善、企业自身发展不足等原因，使得中小企业融资难的问题显得更加突出，并且在一定程度上已成为遏制我国中小企业发展的客观“瓶颈”。因此，研究我国中小企业融资的困境并给出相应的对策研究具有重要的理论与现实意义，本文从我国中小企业融资的现状出发，着重分析了我国中小企业融资困难存在的成因，并就此提出了一些意见和建议，希望能对缓解我国中小企业的融资困难问题起到一定的作用。关键词：中小企业融资；金融市场；金融体系；融资渠道目 录一、选题背景和意义 -二、中小企业融资现状分析 - 2.1、我国中小企业内部融资状况-2.1.1、全国不同规模企业融资来源总体数据2.1.2、个别地区调查数据三、我国中小企业“融资难”的原因分析3.1、中小企业融资渠道狭窄。3.2、银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道.中小企业诚信度低等特点，、亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷、最大的障碍在于中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品资产抵押能力弱、信息相对封闭等局限、中小企业资产规模的大小是决定其能否获得银行借贷四、 完善我国中小企业融资问题的相应对策4.1 、要切实提高我国中小企业自身的融资能力4.2、 要加强我国中小企业的信用制度建设 4.3 、适当发展中小银行、拓宽中小企业融资渠道。 4.4、 继续完善中小企业的政策法规体系 4.5、 继续完善对中小企业的扶持政策4.6、中小企业要从多个角度出发，灵活运用各种融资手段4.7、完善中小企业贷款的担保机制五、结论六、参考文献七、致谢一、选题背景和意义：中小企业的融资问题，从世界范围来看都是一个比较复杂困难的问题，由于中小企业的自身弱、小、等特点，决定了中小企业与大型企业相比，融资途径和融资规模等方面的相对劣势；相比较而言，发达国家的中小企业融资由于经历的时间较长，经验较多，融资制度和融资市场运作相对完善和成熟，而我国的中小企业融资起步较晚，在企业融资方面还存在很多的问题和不足，如中小企业内部融资能力低下，通过银行贷款又由于自身信用等问题而变的比较困难，所以无论从外部因素和内部因素来看，我国中小企业的融资形式都不容乐观。都存在着缺陷和不足。我国中小企业对我国经济社会的发展起着不容忽视的作用，所以作为中小企业生存和发展的资金问题能否得到合理的解决，不仅仅关系到中小企业自身的发展，还直接或间接关系到我国经济社会的发展运行状况。所以进行中小企业的融资问题研究，寻找出适合我国中小企业进行融资的途径和方法，建立健全中小企业融资的体制和制度，对解决我国中小企业的融资困难的现状，改善我国中小企业的融资水平，理顺我国中小企业的融资渠道，以及保证中小企业的健康发展，保障我国经济社会的健康运行，都具有很好的现实意义。二、我国中小企业融资现状： 2.1、我国中小企业内部融资状况2.1.1、全国不同规模企业融资来源总体数据（表1） 1995-2002年不同规模企业的资金来源结构 （单位：%）流动负债长期负债所有者权益资产负债率流动负债占债务比长期负债占长期资金比95-01200295-01200295-01200295-01200295-01200295-012002大型企业中型企业69.7小型企业（资料来源：中国统计年鉴1996-2003，表中95-01列示的是7年的均值，而2002列示的是2002年的数值。其中1995-1996统计口径是全部独立核算工业企业，1997-2002是国有及规模以上非国有工业企业。）2.1.2、个别地区调查数据（1）2003年，世界银行国际金融公司曾对中国四川省内3个城市中小企业的资金来源结构状况做过一项典型调查。样本为成都、绵阳、乐山三地按照超额随机抽样方法产生的601家中小企业，其中小企业461家，中型企业132家，行业分布为制造业234家，服务业79家，商业44家，建筑业26家，其他26家。调查截止时间为2002年12月31日。结果如（表2）所示：（表2） 2002年四川省3城市中小企业资金来源结构 （单位：%）内部银行亲友商业信用其他创业投资基金股权融资租赁固定资产投资小型企业中型企业平均流动资金内部银行亲友商业信用其他非正规融资小型企业中型企业平均（资料来源：世界银行国际金融公司中国项目开发中心）（2）中国人民银行上海分行对辖区内浙江、福建两省300户中小企业的问卷调查显示：到2002年958%11%的企业有过内部集资，约8%的企业利用过民间借贷，其中资产规模低于500万的小企业，职工集资与民间借贷资金占16%。40%源于供应商或合资、合作伙伴的商业信用。4.企业资本金主要来自内部集资与非正规民间借贷，其中内部集资占25%，民间借贷占14%，其余来自业主及主要创业者的内部自筹资金。（3）中国人民银行武汉分行对辖区内的赣鄂湘3省5市共178家中小企业的问卷调查显示：2001年1月至2002年848%，其中向银行借款占借款总额的94%，在企业全部债务中，银行贷款占55%。17%，依靠利润补充资本金占5%；3.内部集资困难，仅占2%。(4)据笔者对浙江省金华、绍兴、台州、温州四个地区的中小企业资金需求情况问卷调查结果显示：有60%的企业需要从银行贷款，30%靠自筹，7.5%通过内部集资方式筹资；但只有16.27%的中小企业认为容易从金融机构获得贷款，有60.47%的中小企业认为从金融机构获得贷款较难，有23.26%的中小企业认为从金融机构获得贷款十分困难，即83.73%的中小企业从银行贷款服务需求没有得到满足。鉴于浙江是中国民间金融最发达的一个地区，中国其他地区中小企业的融资困难应该较这些浙江企业更为严重)。三、我国中小企业“融资难”的原因分析借助上述我国中小企业融资的现状，可以大致勾勒出我国中小企业融资的基本状况。3.1、中小企业融资渠道狭窄。其目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源性融资比重过高，外源性融资比重过低。从典型调查与总体数据中，我们可以清楚的看到：银行贷款虽然在中小企业融资中所占比例较大，但对中小企业来说，这种融资并没有在现实中得以实现。3.2、银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行考虑中小企业1.存活的变数大、风险大。2.实物资产少，且一般流动性差，负债能力极为有限。3.类型多，资金需求一次性量小、频率高，导致融资复杂性加大，融资的成本高。我国中小企业也商业银行的借贷并不对称，从国有商业银行的放贷性质来讲，国有商业银行是国家的大型金融机构，其服务对象主要集中在“大企业、大行业、大集团”。所以，对商业银行来说，中小企业的贷款并不受其重视，也不是其放贷扶持的主要对象，同时，对银行来说，中小企业融资业务的特点是风险高，收益低，流动性管理困难。这恰恰与银行的经营原则相违背，商业银行经营的原则之一是安全性，要尽量减少呆账、坏账，而我国中小企业相对与大型企业来说市场风险较大，企业倒闭率较高，再加上我国中小企业的财务制度不健全，资信状况堪忧，缺乏足额的财产抵押，商业银行考虑到安全性因素对中小企业惜贷、惧贷。.中小企业诚信度低等特点，因此银行主要只对它们提供流动资金以及固定资产更新资金，很少对它们提供长期信贷。商业信用对企业来说是一种资源，是企业的无形资产，在我国市场经济形成的大环境下，商业信用己成为市场交易的基本准则，而现在我国许多地区都没有具体的规范中小企业信用的法律或法规。造成了一些中小企业融资的漏洞，同时也导致一些中小企业信用状况不良、如拖欠其他企业和银行的账款、偷税漏税、合同履约程度低、债务人逃废债务、假冒伪劣产品充斥市场等。这些问题都在一定程度上影响着我国中小企业的信用形象，使得银行从惜贷角度出发。成为中小企业融资的阻碍。同时，我国中小企业内部管理制度和财务制度的不完善成为向银行融资的又一困难，首先，中小企业相对于管理比较规范的大企业来说，财务制度不健全、会计信息不真实，更有甚者存在两本账。同时由于中小企业的交易灵活、有些时候不需要发票及转账，因此账务信息难以控制，又由于我国的税务监督力度不够，也给中小企业会计信息不真实提供了便利。银行的金融机构在向中小企业提供信贷支持时，为了降低其信贷风险，往往追加相对应的条件，如要求中小企业进行抵押贷款，这样就限制了中小企业的发展。增加了银行融资的难度。3.4、亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用，但由于各地经济发展水平以及民间信用体系建设的差异，把江浙一带和中西部地区相比较，非正规金融的作用发挥程度的差异极大。非正规的金融借贷渠道具有时间限制、费用极高的特点，虽然能在一定程度上满足中小企业发展的资金需要，但民间机构是以纯粹的赚取利润为目的，所以对与中小企业来说，民间融资成本相对银行借贷来说，成本非常高，所以在融资刚刚有着落的同时，并不是减轻了企业发展的负担，解决了企业的资金问题，而是加剧了中小企业资金问题的恶化，使本来很好的企业，有可能因为进行了民间融资，结果一蹶不振。丧失了企业发展的良好机遇。 3.5、最大的障碍在于中小企业在申请贷款时无力提供必要的抵押品，简言之就是担保问题。鉴于包括中国在内的绝大部分发展中国家，不动产几乎是实际操作中唯一被银行等贷款机构认可的抵押物，但我国目前仍然实行土地国家所有制和集体所有制，导致很多私有企业并不拥有可用做抵押的土地使用权或房屋建筑。资产抵押能力弱、信息相对封闭等局限，中小企业从银行等正规金融机构获得融资面临较大的约束。而企业的融资时效性要求迫使中小企业更多地求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规金融。虽然这些渠道的融资成本往往高于金融机构的融资成本，但它们能更好地适应中小企业经营灵活性要求。非正规金融的最大优点是借贷过程简便迅速，能满足中小企应急的资金需求。、中小企业资产规模的大小是决定其能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。银行对于对企业的贷款来说，企业资产规模越大，信用度越高。银行自身感觉资金就会越安全，对企业来说，借款时间也就可以相对较长。银行贷款的片面造成了中小企业资产规模的大小是决定其能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。四、 完善我国中小企业融资问题的相应对策 4.1 、要切实提高我国中小企业自身的融资能力 从企业发展的基础上来讲，要解决中小企业的融资问题，归根到底还在于企业自身，没有企业的可持续发展，无论外界机构如何帮助，融资难的问题始终是存在的。所以说首先要树立起中小企业内源融资的基本概念，充分认识内源融资对企业发展的重要意义。一个缺乏内部积累能力的企业，单凭外部融资就能获得发展是很难实现的。首先产权明晰是企业形成自我积累能力、成为市场真正主体的关键。因此作为国家宏观调控制度来将，要继续推进中小企业改革，真正建立起适应市场经济竞争需要的、具有自我积累能力的企业制度；进一步推动中小企业产权制度的多元化进程；对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本向社会化方向发展，要积极改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。建立现代企业制度，提高自身素质和自身融资能力，是解决中小企业贷款难的重要途径。 4.2、 要加强我国中小企业的信用制度建设 我国中小企业存在规模小、市场风险大、经营不规范等缺陷，这样使得中小企业的经营风险一定程度上难以估测；同时我国中小企业又存在内部治理结构不完善等因素，使得经营、资产状况模糊，财务状况缺乏必要的透明度和可信度；再加上部分中小企业逃、废银行债务情况较为严重，造成中小企业的信用等级普遍较低。所以对我国中小企业来讲，首先要加大商业信用制度的重视程度，确实把信用看做是企业的一项资产，对信用制度进行完善和管理，同时，政府在中小企业征信体系的建设中，不能一味强调银行的作用，要充分调动银行、企业以及相关部门的积极性和义务。比如，工商和税务部门同样掌握着关于企业信用的重要信息，只有把它们的信息整合进来，征信体系才能更准确反映企业的信用状况。尤其当一些中小企业财务制度不透明、资金管理不规范的时候，这种信息互联整合的价值也就愈加凸显。因此征信体系的建立要政府来牵头，银行为主体，协同其他部门共同来建设。 4.3 、适当发展中小银行、拓宽中小企业融资渠道。对大多数中小企业来说，最合适最现实的融资方式是利用银行进行间接融资，但是大银行从自身角度考虑。主要是为大企业服务的，而中小企业的资金需求目前却没有相对应的金融机构给予支持。从目前来看，我国中小银行发展缓慢，而且部分中小银行的发展定位不准确，它们并不愿意为中小企业提供资金服务，而是争先恐后为大企业服务。这种现状应该改变，要由国家从宏观调控的角度来确定资源的配置格局。发展中小金融机构。中小金融机构在为中小企业提供服务方面拥有信息上的优势，多数中小金融机构与中小企业具有地域性的直接依存关系，信息不对称的问题相对较轻，中小金融机构还具有规模优势，交易成本低、监控成本低。另外我国的中小金融机构大多为股份制，拥有产权明晰、权责明确的法人治理结构和现代金融企业体制，可以通过与国有商业银行竞争提高服务水平，从总量上增加我国急需的金融资源。国家也已经制定政策，要求各大银行都成立中小企业经营部，且通过各种指导，向中小企业贷款。也可以建立如尽快搭建民间金融机构平台，例如允许开办私人银行或民营股份商业银行等。最大程度为民营资本的流通与扩张提供舞台，让民营企业可以平等地讨论贷款问题，不再看国有大银行的脸色。但与此同时应当建立起相应的资本流通管理方面的法律法规以及仲裁监督监管机构，以规范民间借贷行为。当然，这需要政府的大力支持，才能为民营中小企业营造出风险投资发展的良好环境。针对中小企业（特别是极具潜力的高科技中小企业）发展的实际情况，各地区在拓宽中小企业融资渠道方面可采取如下措施：1.建立技术创新基金，并通过贷款贴息、无偿资助、资本投入等方式来扶持科技型中小企业快速发展。2.充分发挥典当、融资租赁等融资工具作用。到2003年底，我国典当行已发展到1000多家，资本金60多亿，为中小企业通过典当融资带来便利。同时，融资租赁规模也不断扩大，浙江等省的融资租赁业务规模2003年已经超过700亿。3. 大力吸收民间资本。应建立区域性的民营中、小银行和非银行的金融机构，使民间融资从地下转到地上，从而合法化；改造信用社为股份信用组织，完全由民间资本自由组成，政府要制定法律、法规，保护多种形式的金融组织，规范操作，使中小企业融资能够顺畅运行。同时对于适当发展的中小银行来说，需要国家给予相应的指导和规范，让中小银行定位好自身服务的方向和对象，切实树立起服务中小企业的责任和使命。 4.4、 继续完善中小企业的政策法规体系 我国的中小企业从整体来说，特点大多为都具有规模小、资本和技术构成较低、竞争力弱等劣势，融资极为困难。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。我国目前虽然有一些针对中小企业的政策法规，但还不成熟不完善，行不成政策法规体系，所以在针对中小企业的困境时，显现出无能为力，所以政府要加强对中小企业的政策法规体系建设，对目前中小企业不规范，特别是针对中小企业融资方面存在的不足进行深入的研究和分析，要有针对性的制定一些相关的法律和法规，充分借鉴国外完善和成熟的法律法规建设方面的经验，为我所用，并结合我国中小企业制度建设和融资建设的不足之处，建立起适合我国中小企业发展和融资方面较为完善的政策法规体系，使我国中小企业在制度和融资方面具有充分的、行之有效的法律法规体系保障。4.5、 继续完善对中小企业的扶持政策对中小企业的扶持政策要继续完善和加强，政府的资金支持是中小企业资金来源的一个重要组成部分。首先，应该借鉴国际经验，建立专门的政府部门和政策性金融机构，通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，给予中小一定的企业资金帮助，在金融紧缩时期发挥缓冲作用，在紧急时刻起到安全网的作用。第二，从税收优惠、财政补贴、贷款援助等方面建立和完善我国中小企业资金扶持体系。税收优惠是最直接的资金援助方式，有利于中小企业资金的积累和成长，国家可以通过降低税率、税收减免、提高税收起征点和提高固定资产折旧等各种税收优惠政策降低中小企业的税收。财政补贴是政府为中小企业在国民经济及社会的某些方面充分发挥作用而给予的财政援助。政府贷款援助是通过贷款担保、贷款贴息、政府直接的优惠贷款等帮助中小企业的初创、技改和出口。第三，建立多层次的中小企业信用担保体系，培育良好的信用环境。一是建立以政府为主体的信用担保体系，由各级政府财政出资，设立具有法人资格的独立的担保机构，实行市场公开化运作，不以盈利为目的。二是成立商业性担保公司。以法人、自然人为主出资，按公司要求组建，实行商业化运作，以盈利为主要目的；三是建立互助性担保机构。由中小企业自愿组成，联合出资，发挥联保互保作用，不以盈利为目的。第四，完善相关法律法规。国家在立法方面应该逐渐向中小企业倾斜，制定专门的法律法规，其中应含有中小企业金融机构的设立、中小企业融资措施等规定，真正规范中小企业的融资行为。、中小企业要从多个角度出发，灵活运用各种融资手段我国中小企业要立足自身实际，从多个角度出发，灵活运用各种融资手段，这样融资金效果就会极大增强，融资水平也会有所提高，不能仅仅把获得银行贷款作为外部融资的唯一手段，要充分运用多种融资手段，比如充分利用发展融资租赁业务。融资租赁是企业进行中长期资金融通的一种有效手段，通过融资租赁，中小企业可以在资金短缺或不动用经营资金的情况下，来添置或更新设备，企业只需用现有资产、效益以及未来的收益为保证，提供租赁公司认可的信用担保，即可占用并使用设备，利用产生的效益向租赁公司支付租金。这种融资方式的成本低、风险较小，而且方式灵活，也是当前形势下帮助中小企业摆脱困境，走出低谷的有效途径。4.7、完善中小企业贷款的担保机制目前，中小企业的担保机构存在以下几个方面的问题：1.担保机构的市场定位。担保公司一般愿意将业务定位于大型企业的大额担保业务，这样风险小、成本低；还有一部分担保公司定位于为个人贷款业务，是由于此类贷款稳定，风险分散，收益较高。恰恰忽略了中小企业这一市场。2.担保机构的风险厌恶属性。一方面，目前的担保机构基金来源少，尚未形成较为完善的风险补偿机制，且贷款倍数较高；另一方面，对担保机构又缺乏统一有效的业务监管，因此防范风险的任务相当艰巨。3.基金与银行运作方面存在巨大的分歧，阻碍了担保基金业务的发展，继而影响了中小企业的资金来源。例如，担保基金提出与银行“风险共担，利益共享”的条件，而银行的经营则必须首先保证信贷资金的安全，这就是一个明显的矛盾。因此，有关部门可尝试成立一些专门为中小企业担保的政策性公司，或给予中小企业担保公司一定补贴，以此来鼓励它们为中小企业担保的行为，同时出台更加具体的相关政策和法规来鼓励担保机构的发展。 结 语 我国中小企业的发展虽然符合我国的比较优势，但是仍然面临着很多的难题，特别是关系企业生存和发展的融资问题，还有许多不足和漏洞，企业在资金链不能延续的情况下，往往会陷入在一些困难当中，一定程度上阻碍了中小企业的发展，通过对我国中小企业融资的分析中可以明显看到，我国中小企业融资形式十分严峻和困难，资金的缺乏是一个企业长期发展的瓶颈问题，资金短缺和融资困难问题得不到有效解决，中小企业的长远发展问题就会令人堪忧。所以我们必须要正确认识我国中小企业融资的困难，从实际出发，开拓创新，建立起相对完备的法律法规制度，配合社会协调发展，从根本上解决中小企业的内部和外部问题，中小企业融资困难的问题最终也会逐步解决的。致 谢本文写作是在导师*的精心指导下完成的，从选题，到提纲拟定、初稿及文章修改过程，都倾注了*老师的大量心血。*严谨的治学态度和深厚的学术功底给我留下了深刻的印象，在此，对*的教导和帮助深表感谢。本人对中小企业融资问题的研究始于2008年，当时正处于我国中小企业融资困难突出显现的时期，我国中小企业融资问题在经历了国家一系列的法律法规出台后，一定程度上得到了发展，但仍然存在诸多的影响和制约因素，比如国家政策的不完整性以及中小企业自身的缺陷，导致了中小企业融资金的困难性和盲目性。所以笔者希望通过中小企业融资问题研究的简单分析，一定程度上扭转我国中小企业融资的困境，从而推动我国中小企业的健康快速发展。本人希望以现阶段的理论学习，结合自身的调查实践，进一步分析中小企业融资存在的问题并根据问题提出了自己的一些建议和意见。但由于本人水平所限，仅仅对此作了一般性的阐述，有些问题提出更重要的是期望得到大家的关注、引发思考，恳请各位专家、教授、学者多多赐教和海涵。参考文献1陈晓红，郭声琨.中小企业融资M北京：经济科学出版社，2005：40-43.2胡小平中小企业融资M北京：北京经济管理出版社，20003李丽霞，徐海俊，孟菲我国中小企业融资体系的研究M北京：科学出版社，4彭媛媛.中小企业融资模式的国际比较与思考J.审计与理财，2008(8).5高正平.中小企业融资新论M.北京：中国金融出版社，2004(8).6蒋志芬.中小企业融资的国际经验与中小企业融资新思维J.经济问题，2008(6).7黄园，王金洲.中小企业融资的国际比较与启示J.科技促进发展，2008(5).8钟兵.信息不对称对中小企业融资的影响分析及其对策J.北方经济，2008(2).9、罗国勋。二十一世纪：中国中小企业的发展M.社会科学文献出版社，1999. 10、张厚义，明立志。中国私营企业发展报告M.社会科学文献出版社，2000. 11、谢朝斌。中小企业融资问题研究J.经济管理，2001（3）。12 国家经贸委中小企业司：2001年中国中小企业发展报告13 方烨：“我国中小企业面临快速发展机遇”.经济参考N. 14 张志刚：“中小企业融资困境的成因及解决途径”金融时报N.