案例分析-卡夫收购吉百利

公司兼并案例分析 -卡夫收购吉百利班级：XXXXXXXXXX姓名：XXX 学号：XXXXXXXXX提及世界级的食品行业公司，就不得不提玛氏，卡夫，雀巢，好时，费列罗，百事，箭牌，吉百利这几家巨无霸，而其中任何一家的变化都会对食品行业的格局产生巨大影响。故而，卡夫收购吉百利绝对影响空前，也必然引起商界，金融界的关注。案例描述：1月，世界金融界传出了一种震惊的消息，英国吉百利食品有限公司董事会终于批准接受全球第二大食品公司卡夫递上的收购要约，全球第二大食品公司卡夫终于如愿和英国糖果业巨头吉百利走到了一起。其实，卡夫收购吉百利的历程可谓是历尽艰苦。9月初，卡夫向吉百利提出了103亿英镑的收购价，约等于对吉百利股价溢价31%，被吉百利以出价太低为由回绝。11月初，在英国收购委员会的最后期限前，卡夫递交了对吉百利的收购建议，仍维持9月时的方案，因卡夫自身股价下跌实际报价不涨反降，吉百利对此作出讥讽回应。11月下旬，收购传闻四起，其间向吉百利送上“橄榄枝”的公司不在少数，雀巢、好时、费列罗都曾是“绯闻”竞购者。12月14日，吉百利剧烈抨击卡夫食品的敌意收购，敦促投资者不要让卡夫“窃取”她们的公司，呼吁股东回绝卡夫提出的103亿英镑敌意收购报价。到1月19日，卡夫批准以每股8.4英镑，收购价涉及5英镑钞票及0.1874股卡夫新股换取1股吉百利股票总价值约117亿英镑（197亿美元）收购吉百利。2月2日，卡夫在其公司网站上宣布，在稍早时进行的吉百利股东表决中超过71%的股东接受了卡夫117亿英镑的要约收购报价。这起高达190亿美元的交易已经获得了吉百利董事会的首肯,结束了双方4个多月来的讨价还价。联姻后的新公司将在全球范畴内拥有40多种糖果品牌,这样的规模足以和玛氏-箭牌1分庭抗礼,新的糖果帝国即将诞生。而这两家食品公司的强强联合将变化全球糖果市场的格局。说起卡夫食品，可谓是老少皆知，超市里也是占据了半壁江山。开办人占士卡夫于19在美国芝加哥开展干酪批发事业，经历第一次世界大战后生意渐上轨道，自1924年起上市，期间不时收购其她公司，并扩展至非食品业务。1988年Altria集团的前身菲利浦莫里斯2收购卡夫食品，1989年菲利浦莫里斯将旗下的通用食品与卡夫合拼为Kraft General Foods。菲利浦莫里斯收购纳贝斯克3后再拼入卡夫食品。1月卡夫食品脱离Altria集团独立。7月收购竞争对手达能的饼干业务。卡夫旗下产品重要有麦斯威尔咖啡，鬼脸嘟嘟，趣多多，太平梳打消化饼，乐之，卡夫奇妙，菓珍，奥利奥，达能，卡夫菲力乳酪，瑞士三角牌巧克力，Planter，可口，欧斯麦，卡夫芝士粉（纯巴马奶酪粉）。卡夫食品有限公司是全球第二大的食品公司，在全球145个国家开展业务，是菲利普莫里斯公司旗下的子公司之一。在全球聘任约六万多名员工。卡夫公司的三大核心产品系列为咖啡、糖果、乳制品及饮料。卡夫在超过70个国家开展业务，其产品全球150个国家有售。截至12月底，毕菲特旗下的巴郡持有8.6%卡夫股票，是持股量最多的机构投资者。卡夫目前在纽约证券交易所上市。道琼斯4宣布于9月22日起，将AIG剔出道琼斯工业平均指数成分股，由卡夫食品取代，使卡夫成为道琼斯工业平均指数中唯一的食品制造公司。而吉百利，也是不可小瞧的食品巨头。吉百利旗下产品有吉百利纯牛奶巧克力，怡口莲，荷氏和维果C，魄力口香糖，使立消，天宝粒粒糖。吉百利史威士股份有限公司是一家国际性公司，集团公司总部位于英国伦敦，重要生产、推广及分销糖果(巧克力、糖制糖果、口香糖等)及饮料产品。集团公司总部设在英国伦敦，目前全球雇员有55000名，产品遍及全球200多种国家。吉百利创立于1824年，是英国伯明翰老牌糖果制造商，是英国历史最悠久的巧克力品牌之一，也是英国最大的巧克力生产商。更是目前全球最大的糖果公司，第二大口香糖公司，第三大软饮料公司，也是唯一一家同步拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司。 然而，这两家食品行业的大公司，基于共同利益以及公司的长远发展，在历经多次艰苦后，终于走到了一起。而这两家食品公司的强强联合将变化全球糖果市场的格局。而这两家公司的强强联合，必然有着其商业经营的深层因素。如下，对卡夫收购吉百利作如下商业案例分析。案例分析：卡夫收购吉百利，一方面可以获得规模经济。第二大食品公司卡夫和英国糖果业巨头吉百利走到了一起，这样就扩大了生产和销售的规模，从而减少了平均生产成本和销售成本，年度成本至少可以节省6.25亿美元，并能通过整合分销体系和新产品开发来提高营收。此外，可以获得财务上的规模经济效益，规模大、实力强的公司更容易向银行融资、贷款的利率也往往更低。并且双方合并后在税收、成本方面能节省6亿多美元。另一方面，可以提高市场竞争力和市场支配力量。卡夫和吉百利的强强联合，使卡夫成为新的糖果帝国。目前卡夫是排名第二的食品集团，而吉百利在糖果行业排名也是第二。如果两家公司合并，其规模将超过眼下排名全球第一的玛氏-箭牌公司。更重要的是，在卡夫视为心病的新兴市场，吉百利占有极大销售份额。在印度，它是最受欢迎的巧克力品牌；在非洲和拉美，它的销量正在以两位数的比例增长。在整个吉百利销售额中，新兴市场就奉献了2/3。年末，卡夫公司以14.8亿美元钞票将自家糖果业务发售给玛氏-箭牌，如今糖果市场的迅速发展，每年以5%左右的速度增长，并且利润可观，其中巧克力的利润更是达到200%。巨大的利润诱惑着卡夫想再次进入糖果市场。吉百利公司是全球第二大糖果公司，也是惟一一家同步拥有巧克力、糖果及口香糖产品的公司。在25个国家拥有生产厂，其巧克力和糖果产品广销近200个国家。吉百利糖果的品牌价值和公司实力很受行业承认，谁拥有了吉百利，谁就拥有了在糖果市场的话语权。卡夫收购了吉百利之后就自然而然的成为了糖果业的老大。卡夫目前在咖啡、饮料、乳品和饼干方面都已经处在领先地位，但自从将糖果业务发售后，公司糖果的产品线就始终是空白。通过对吉百利的兼并，实现了她在糖果业的新发展。在经济运营方面，卡夫收购吉百利之后，可以触进竞争，实现规模经济效益；调节产业存量构造，实现产业构造优化；实现社会资源的优化配备。通过公司兼并，生产要素得以向优势公司集中。集两家公司的优势于一身，涉及员工、市场开拓经验、市场潜力以及价值观等方面，共同携手在零售、糖果和以便食品领域打造全球的强大集团。卡夫公司的抱负状态是：卡夫食品公司与吉百利公司的结合，打造出一种全球零食、糖果和以便食品领域的强大王国。合并后的卡夫食品公司，年收入近500亿美元，成为世界第二大食品公司，产品在全球160多种国家销售。旗下拥有11个价值超过10亿美元的标志性品牌，涉及奥利奥、纳贝斯克和LU饼干、Milka和吉百利巧克力、Trident口香糖、雅可布和麦斯威尔咖啡、Philadelphia奶油芝士、卡夫芝士、晚餐和色拉酱、以及Oscar Mayer肉类食品等。除此之外，卡夫食品还拥有70多种价值超过1亿美元的品牌。但同步也也许导致卡夫市场支配力量的加强和垄断的浮现。卡夫和吉百利两个大公司之间的横向兼并很也许使兼并后的公司获得强大的市场支配力量，重要表目前提高产品价格，采用行动制止新公司进入或驱逐竞争对手。卡夫是全球第二大食品公司，而吉百利是全球第二大糖果生产商，这种兼并，使得卡夫成为全球最大的零食王国。另一方面，会导致进入壁垒的形成。这种纵向兼并导致市场上产品的生产过程高度一体化这样无疑会大大提高新公司进入市场的资金投入和经营风险，这实质上就是一种制止其进入的壁垒。注释：1玛氏-箭牌：玛氏公司是全球最大的食品生产商之一，是全球巧克力、宠物护理、糖果等行业的领导者，拥有众多世界出名的品牌。在这些品牌中，价值超过十亿美元的品牌就涉及德芙、玛氏、MM豆、士力架、UNCLE BENS、益达、傲白、宝路、皇家、伟嘉和特趣。10月，玛氏联手股神巴菲特，斥资230亿美元收购口香糖制造商箭牌，迅速得到一种充足全球化的网络，以及与主业巧克力相比更具有健康形象的业务。与此同步，由家族控股的玛氏糖果，也因此成为全球最大的糖果制造商，控制全球糖果业的14.5%的市场份额。2菲利浦莫里斯：菲利普莫里斯公司（简称PM）是当今世界上第一大烟草公司，总部设在美国纽约。菲利普莫里斯公司为一家大型跨国公司。它既是当今世界上第一大烟草制造商，同步也是世界上第二大食品制造商。菲利普莫里斯公司重要经营烟草、食品、啤酒、金融房地产等业务，拥有五个重要经营子公司及其在世界各地的一百多家多种类型公司，业务遍及世界180多种国家和地区。PM直接控制的六大经营子公司分别是：（1）菲利普莫里斯美国公司经营美国国内烟草业务。（2） 菲利普莫里斯国际公司，经营美国以外的国际烟草业务。（3）卡瓦夫食品公司，重要从事美国及北美地区十几大类、数百种食品的加工和销售业务。 （4）卡瓦夫国际食品公司,重要从事国际十几大类、数百种食品的加工和销售业务。 （5）米勒啤酒公司，经营啤酒业务。其产品在美国啤酒市场的占有率为21.5%。 （6）菲利普莫里斯资我司，从事金融信贷和房地产业务。房地产业务由该公司所属的米松威久公司经营，在金融信贷方面，重要是为菲利普莫里斯的其他经营公司及其客户提供信贷服务和支持。 3纳贝斯克：纳贝斯克公司是世界出名的饼干和休闲食品品牌，旗下的重要品牌涉及：Chip Ahoy!、Oreo、Ritz等。Nabisco公司原本是由美国几间烤面包公司于1898年合并而成，原本名称是National Biscuits Company，目前则是从属于卡夫食品公司，总部设于美国新泽西州。4道琼斯：道琼斯公司是世界一流的商业财经信息提供商，同步也是重要的新闻媒体出版集团，总部在美国纽约，旗下拥有报纸、杂志、通讯社、电台、电视台和互联网服务，在全球拥有超过1500名记者。道琼斯编发的股票价格指数更是家喻户晓。