约翰·墨菲投资法则二十一条

约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二投资法则二十一条十一条本文来自：中国农业大学期货与证券投资实战班本文来自：中国农业大学期货与证券投资实战班目录目录 简单介绍简单介绍 技术分析的理论基础技术分析的理论基础 约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 约翰约翰墨菲是墨菲是美国的商品期货技术美国的商品期货技术分析师，从事技术分分析师，从事技术分析超过析超过3030年时间。约年时间。约翰翰墨菲现担任哥伦墨菲现担任哥伦比亚国家广播公司比亚国家广播公司CNBCCNBC电视台的期货技电视台的期货技术分析师术分析师 。约翰墨菲 约翰约翰墨菲任纽墨菲任纽约金融学院教授约金融学院教授 。纽约金融纽约金融学院成立于学院成立于19221922年，年，由纽约证券交易所资由纽约证券交易所资助，是世界上第一所助，是世界上第一所在金融业与公司领域在金融业与公司领域提供讲师引导、以及提供讲师引导、以及网络教学的培训学院网络教学的培训学院。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 约翰约翰墨菲因其对全墨菲因其对全球市场技术分析的杰出贡球市场技术分析的杰出贡献，在献，在19921992年年1010月的第五月的第五届世界市场技术分析家联届世界市场技术分析家联盟上，荣获该联盟的首届盟上，荣获该联盟的首届年度大奖年度大奖 。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 约翰约翰墨菲墨菲 20022002年年再次获得再次获得“技术分析突技术分析突出贡献奖出贡献奖”。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条技术分析的理论基础技术分析的理论基础 约翰约翰墨菲在墨菲在其其期货市场技术期货市场技术分析分析一书中提出一书中提出技术分析有重要的技术分析有重要的三条理论基础：三条理论基础：1.1.市场行为包容消化一切。市场行为包容消化一切。2.2.价格以趋势方式演变。价格以趋势方式演变。3.3.历史会重演。历史会重演。图片资料1.1.市场行为包容消化一切。市场行为包容消化一切。图片资料技术分析的理论基础技术分析的理论基础邓小平逝世对沪市大盘走势的影响只有一天。邓小平逝世对沪市大盘走势的影响只有一天。大盘继续按照原有趋势上涨大盘继续按照原有趋势上涨沪市大盘走势图技术分析的理论基础技术分析的理论基础2.2.价格以趋势方式演变。价格以趋势方式演变。图片资料技术分析的理论基础技术分析的理论基础上升趋势上升趋势图片资料技术分析的理论基础技术分析的理论基础下降趋势下降趋势技术分析的理论基础技术分析的理论基础横向趋势横向趋势技术分析的理论基础技术分析的理论基础 3.3.历史会重演。历史会重演。图片资料图片资料技术分析的理论基础技术分析的理论基础 人类心理从来人类心理从来就是就是“江山易改本江山易改本性难移性难移”。“历史历史会重演会重演”说得具体说得具体点就是，打开未来点就是，打开未来之门的钥匙隐藏在之门的钥匙隐藏在历史里，或者说将历史里，或者说将来是过去的翻版来是过去的翻版。图片资料技术分析的理论基础技术分析的理论基础约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条一一.顺应中等趋势的方向交易。顺应中等趋势的方向交易。二二.在上涨趋势中乘跌买入，在下降趋势中逢涨卖出在上涨趋势中乘跌买入，在下降趋势中逢涨卖出三三.让利润充分增长，把亏损限于小额。让利润充分增长，把亏损限于小额。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条一一.顺应中等趋势的方向交顺应中等趋势的方向交易。易。任何时候都要记任何时候都要记住，你不是超人；价格住，你不是超人；价格涨跌不由你说了算，也涨跌不由你说了算，也不由任何人说了算，而不由任何人说了算，而是由市场说了算是由市场说了算。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 二二.在上涨趋势中乘跌在上涨趋势中乘跌买入，在下降趋势中逢涨买入，在下降趋势中逢涨卖出。卖出。金融市场里早有金融市场里早有和趋势做朋友的格言。然和趋势做朋友的格言。然而，趋势是变幻无常和不而，趋势是变幻无常和不可捉摸的。在上涨趋势时，可捉摸的。在上涨趋势时，要紧握朋友的手；在下跌要紧握朋友的手；在下跌趋势时，要和朋友一刀两趋势时，要和朋友一刀两断。断。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条三三.让利润充分增长，把亏让利润充分增长，把亏损限于小额。损限于小额。想在市场赚想在市场赚大钱，顺应趋势持有的大钱，顺应趋势持有的本领要下苦功去学，不本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究，管你是否有水平研究，真正能使你赚到钱的真真正能使你赚到钱的真功夫就是如何顺势持有，功夫就是如何顺势持有，直到趋势转变。直到趋势转变。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条四四.始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏损五五.不要心血来潮地做交易，打有计划之战。不要心血来潮地做交易，打有计划之战。六六.先制定好计划，然后贯彻执行。先制定好计划，然后贯彻执行。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 四四.始终为头寸设置保始终为头寸设置保护性止损指令，以限制亏护性止损指令，以限制亏损。损。市场风险和收益成正市场风险和收益成正比。应把本金安全放在首比。应把本金安全放在首位。投资大师巴菲特说：位。投资大师巴菲特说：第一是安全；第二还是安第一是安全；第二还是安全；第三是牢记前两条。全；第三是牢记前两条。图片资料约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 五五.不要心血来潮地做交不要心血来潮地做交易，打有计划之战。易，打有计划之战。熟读大师成功经典案例，熟读大师成功经典案例，对于技巧的培养、理念的树对于技巧的培养、理念的树立都要付诸实践。真正地掌立都要付诸实践。真正地掌握各种知识、工具、的运用，握各种知识、工具、的运用，善坐论剑者，未必能亮剑出善坐论剑者，未必能亮剑出招，只有精于实践者才能生招，只有精于实践者才能生存于市场。存于市场。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条 六六.先制定好计划，然先制定好计划，然后贯彻执行。后贯彻执行。在市场不断赚钱的秘在市场不断赚钱的秘诀：通过你自己的观察和诀：通过你自己的观察和研究，不断累积经验，将研究，不断累积经验，将自己每次入场获胜的概率自己每次入场获胜的概率从从 50%50%提高到提高到 60%60%，甚至，甚至 70%70%；而且每次进场不要下；而且每次进场不要下注太大，应只是本金的小注太大，应只是本金的小部分。部分。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条七七.奉行资金管理的各项要领。奉行资金管理的各项要领。八八.分散投资，但需注意，分散投资，但需注意，“过犹不及过犹不及”.九九.报偿报偿-风险比至少要达到风险比至少要达到3 3比比1 1的比例，方可动作。的比例，方可动作。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条七七.奉行资金管理的各项要领。奉行资金管理的各项要领。总投资额必须限制总投资额必须限制在全部资本的一定范围以内。在全部资本的一定范围以内。余额可以防范风险。这就是说，余额可以防范风险。这就是说，在任何时候，交易者投入市场在任何时候，交易者投入市场的资金都不应该达到总资本。的资金都不应该达到总资本。剩下的资金是储备，用来保证剩下的资金是储备，用来保证在交易不顺手的时候有备而无在交易不顺手的时候有备而无患患 。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条八八.分散投资，但需注意，分散投资，但需注意，“过犹过犹不及不及”.技术分析的时候技术分析的时候“尽量简单尽量简单”，尽量简单就是，尽量简单就是掌握核心思想而运用之，如趋掌握核心思想而运用之，如趋势一旦形成短期不可逆转。常势一旦形成短期不可逆转。常常提醒自己，尽量使自己的投常提醒自己，尽量使自己的投资理念、投资原则简单，事情资理念、投资原则简单，事情简单了就变得清晰了，对自己简单了就变得清晰了，对自己的投资行为约束也就变的有力的投资行为约束也就变的有力了，不符合自己原则的事情也了，不符合自己原则的事情也就容易抵制了，如阿甘一般，就容易抵制了，如阿甘一般，质朴简单的生活蕴涵着乐趣与质朴简单的生活蕴涵着乐趣与真正的智慧。真正的智慧。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条九九.报偿报偿-风险比至少要达到风险比至少要达到3 3比比1 1的比例，方可动作。的比例，方可动作。市场没有常胜将市场没有常胜将军，一个周期下来，最终能军，一个周期下来，最终能赚钱的只是少数。如果赚钱赚钱的只是少数。如果赚钱很容易，就会放松警惕，忽很容易，就会放松警惕，忽视风险，也许只有几个交易视风险，也许只有几个交易日就会吞噬你一年的利润。日就会吞噬你一年的利润。拿破仑只是在滑铁卢失手过拿破仑只是在滑铁卢失手过一次，但失去的却是整个帝一次，但失去的却是整个帝国。国。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十十.当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原则：后来的每一层头寸必须小于前一层。只能在赢利后来的每一层头寸必须小于前一层。只能在赢利的头寸上加码。不可以在亏损的头寸上再增加头的头寸上加码。不可以在亏损的头寸上再增加头寸。把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。寸。把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。十一十一.决不要追加保证金，别把活钱扔进死头寸里去。决不要追加保证金，别把活钱扔进死头寸里去。十二十二.为了防止出现追加保证金的要求，应确保至少为了防止出现追加保证金的要求，应确保至少拥有总的保证金要求的拥有总的保证金要求的75%的净资产。的净资产。金字塔加仓金字塔加仓54321约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十十.当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原当采取金字塔法增加头寸时，应遵循以下原 则：则：后来的每一层头寸必须小于前一层。只能在赢利的后来的每一层头寸必须小于前一层。只能在赢利的头寸上加码。不可以在亏损的头寸上再增加头寸。头寸上加码。不可以在亏损的头寸上再增加头寸。把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。把保护性止损指令设置在盈亏平衡点。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十一十一.决不要追加保证金，别把活钱决不要追加保证金，别把活钱扔扔 进死头寸里去。进死头寸里去。带着带着“赚大钱赚大钱”的心的心理入场，你的注会下得很大。如果理入场，你的注会下得很大。如果不幸开始亏损，要接受不幸开始亏损，要接受“亏很多钱亏很多钱”的现实是很困难的。随着亏损的一的现实是很困难的。随着亏损的一天天增加，你的正常判断力就慢慢天天增加，你的正常判断力就慢慢消失了。直到有一天你终于无法承消失了。直到有一天你终于无法承受过于巨大的损失，断腕割肉。你受过于巨大的损失，断腕割肉。你经受了在正常情况下不会发生的大经受了在正常情况下不会发生的大损失。损失。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十二十二.为了防止出现追加保证金的要求，为了防止出现追加保证金的要求，应确应确 保至少拥有总的保证金要保至少拥有总的保证金要求的求的75%75%的净资产。的净资产。人发财心太急，所以人发财心太急，所以下注大，赔光也快；人好自以为是，下注大，赔光也快；人好自以为是，所以执著于自己的分析，忽略了价所以执著于自己的分析，忽略了价格真实的走向；人好跟风，所以常格真实的走向；人好跟风，所以常常丢掉自己的原则；人好报复，所常丢掉自己的原则；人好报复，所以犹如赌徒一般，输了一手，下一以犹如赌徒一般，输了一手，下一手下注就加倍，再输，再加倍，于手下注就加倍，再输，再加倍，于是剔光头的时间又加快了。是剔光头的时间又加快了。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十三十三.在平回赢利头寸前，应优先平仓了结亏损的头寸。在平回赢利头寸前，应优先平仓了结亏损的头寸。十四十四.除非是从事极短线的交易。否则总应当在市场之外，除非是从事极短线的交易。否则总应当在市场之外，最好是在市场闭市期间，做好决策。最好是在市场闭市期间，做好决策。十五十五.研究工作应由长期过度到短期。研究工作应由长期过度到短期。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十三十三.在平回赢利头寸前，应优在平回赢利头寸前，应优先平仓了结亏损的头寸。先平仓了结亏损的头寸。用一句话来解释投用一句话来解释投资者败多胜少，那就是：人性资者败多胜少，那就是：人性使然！说的全面些，就是这些使然！说的全面些，就是这些永远不变的人性永远不变的人性-讨厌风险、讨厌风险、急着发财、自以为是、赶潮跟急着发财、自以为是、赶潮跟风、因循守旧和耿于报复。使风、因循守旧和耿于报复。使投资者难于避开市场的陷阱。投资者难于避开市场的陷阱。说得简单些，就是好贪小便宜、说得简单些，就是好贪小便宜、吃不得小亏的心态使投资者几吃不得小亏的心态使投资者几乎必然地成了输家。人性讨厌乎必然地成了输家。人性讨厌风险，所以小赚就跑，小赔时风险，所以小赚就跑，小赔时却不忍割肉。却不忍割肉。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十四十四.除非是从事极短线的交易。否则除非是从事极短线的交易。否则总应当总应当 在市场之外，最好是在市场在市场之外，最好是在市场闭市期间，做好决策。闭市期间，做好决策。操作的发展方向操作的发展方向,永远是永远是周而复始的进行周而复始的进行,价格的变化并非毫价格的变化并非毫无规律的无规律的,如果你能找到这些规律如果你能找到这些规律,并依法去做并依法去做,想不赚都难想不赚都难.约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十五十五.研究工作应由长期过度到研究工作应由长期过度到短期。短期。先研究长期趋势，如先研究长期趋势，如月线周线，再研究短周期如月线周线，再研究短周期如1515分分3030分线，选择最佳入场分线，选择最佳入场时机。时机。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十六十六.利用日内图表找准入市，出市点。利用日内图表找准入市，出市点。十七十七.在从事当日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。在从事当日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。十八十八.尽量别理会常识，不要对传播媒介的任何说法过于信尽量别理会常识，不要对传播媒介的任何说法过于信以为真。以为真。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十六十六.利用日内图表找准入市，出市点。利用日内图表找准入市，出市点。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十七十七.在从事当日交易之前，先在从事当日交易之前，先掌握隔日交易的技巧。掌握隔日交易的技巧。什么是锲而不舍什么是锲而不舍的精神？它是在忍无可忍的时的精神？它是在忍无可忍的时候，再忍下去的毅力！如果谁候，再忍下去的毅力！如果谁认为他能在市场一炮打响，一认为他能在市场一炮打响，一飞冲天，他准是在做白日梦。飞冲天，他准是在做白日梦。就算他运气好，一进场就捞了就算他运气好，一进场就捞了一笔，这笔钱来得容易，但它一笔，这笔钱来得容易，但它只是市场暂时借给他的，他如只是市场暂时借给他的，他如果不即刻上岸，市场迟早会向果不即刻上岸，市场迟早会向他讨回去。想从市场不断赚到他讨回去。想从市场不断赚到钱，你必须有知识，有经验，钱，你必须有知识，有经验，你必须成为专家。你必须成为专家。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十八十八.尽量别理会常识，不要对传播媒介的任何说法过于信以尽量别理会常识，不要对传播媒介的任何说法过于信以为真。为真。当街头巷尾的民众在谈论市场如何容易赚钱的当街头巷尾的民众在谈论市场如何容易赚钱的时候，大市往往已经到顶或接近到顶。而大众恐惧的时候，时候，大市往往已经到顶或接近到顶。而大众恐惧的时候，则该卖的都已经卖了，价格的跌势也就差不多到头了。则该卖的都已经卖了，价格的跌势也就差不多到头了。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十九十九.学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，那么绝大多数人的意见会与你相左。那么绝大多数人的意见会与你相左。二十二十.技术分析这门技巧要靠日积月累的学习和实践才能提技术分析这门技巧要靠日积月累的学习和实践才能提高，永远保持谦逊的态度，不断地学习和探索。高，永远保持谦逊的态度，不断地学习和探索。二十一二十一.力求简明，复杂的并不一定是优越的。力求简明，复杂的并不一定是优越的。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条十九十九.学会踏踏实实地当少数派。学会踏踏实实地当少数派。如果你对市场的判断正确，那如果你对市场的判断正确，那么绝大多数人的意见会与你相么绝大多数人的意见会与你相左。左。你每天必然会受到你每天必然会受到消息的左右，然而，实践己无消息的左右，然而，实践己无数次证明，听消息投资，必输数次证明，听消息投资，必输无疑。单从字面上看：无疑。单从字面上看：“消消”就是要消灭你，就是要消灭你，“息息”就是要就是要你休息。所以，对于四面八方你休息。所以，对于四面八方飞来的消息，我们的耳朵一定飞来的消息，我们的耳朵一定要堵上，不能让其通过。要堵上，不能让其通过。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条二十二十.技术分析这门技巧要靠日积月技术分析这门技巧要靠日积月累的学习和实践才能提高，永远累的学习和实践才能提高，永远保持谦逊的态度，不断地学习和保持谦逊的态度，不断地学习和探索。探索。投资是极期枯燥无味投资是极期枯燥无味的工作。每天收集资料，判断行的工作。每天收集资料，判断行情，将其和自己的经验参照定好情，将其和自己的经验参照定好计划，偶尔做做或许是兴奋有趣计划，偶尔做做或许是兴奋有趣的事，但经年累月地重复同样的的事，但经年累月地重复同样的工作就是工作就是“苦工苦工”。你不把。你不把“苦苦工工”当成习惯，你在这行成功的当成习惯，你在这行成功的机会就不大。机会就不大。约翰约翰墨菲墨菲 投资法则二十一条投资法则二十一条二十一二十一.力求简明，复杂力求简明，复杂 的并不一定是优的并不一定是优 越的。这是从无数越的。这是从无数 次错误中无数次次错误中无数次 损失的金钱中理损失的金钱中理 解的一句话，解的一句话，巴菲特曾讲过巴菲特曾讲过“钱在这里从活跃的投资钱在这里从活跃的投资者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛有进取心的者流向有耐心的投资者。许多精力旺盛有进取心的投资人财富渐渐消失。投资人财富渐渐消失。”其实不管你的理念怎样，其实不管你的理念怎样，是投机者或投资者，这句话都适用。减是投机者或投资者，这句话都适用。减 少你的错少你的错误就先从减少交易开始吧。误就先从减少交易开始吧。谢谢