第一章财务管理

学习财务管理的意义n你不理财，财不理你n学习财务、金融管理方面的基本理论和基本知识，受到财务、金融管理方法和技巧方面的基本训练，具有分析和解决财务、金融问题的基本能力。财务管理在企业中的地位 n企业生产经营活动的复杂性，决定了企业管理必须包括多方面的内容，如生产管理、技术管理、劳动人事管理、设备管理、销售管理、财务管理等。各项工作是互相联系、紧密配合的，同时又有科学的分工，具有各自的特点。n财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说，财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。n在企业中，一切涉及资金的收支活动，都与财务管理有关。事实上，企业内部各部门与资金不发生联系的现象是很少见的。因此，财务管理的触角，常常伸向企业经营的各个角落。每一个部门都会通过资金的使用与财务部门发生联系。每一个部门也都要在合理使用资金、节约资金支出等方面接受财务部门的指导，受到财务制度的约束，以此来保证企业经济效益的提高。财务部门应通过自己的工作，向企业领导及时通报有关财务指标的变化情况，以便把各部门的工作都纳入到提高经济效益的轨道，努力实现财务管理的目标。n财务管理通过对资金运动和价值形态的管理，像血液一样渗透贯通到企业的生产、经营等一切管理领域。n财务管理对于整个企业而言，就相当于链条对于自行车，一旦链条失灵，整个自行车也就无法行动了。现代财务管理制度的建立迫切需要同时兼备管理、经济法律和理财、金融等方面知识和能力的高级专门人才。财务管理是管理什么？n财务管理是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理与会计的区别财务管理与会计的区别 n会计更侧重账务处理，财务管理则侧重成本、资金等方面的管理，包括财务分析等工作。我国企业财务系统正在逐步完善的过程中，因此，很大一部分中小企业对财务管理的看法还仅仅停留在“数豆子的人”的阶段认为会计人员无趣，不能生产财富等等，甚至他们会将不懂财务的亲友来“记记账”。随着市场竞争机制的慢慢铺开，这种局面必将改变。课程内容 第一章 总论 第二章 财务管理的价值观念 第三章 财务分析 第四章 财务预算 第五章 第六章 基础知识筹资管理 第七章 第八章 第九章 第十章 第十一章 第十二章 第十三章 投资 管理营运资金管理利润及其分配管理第一章 总论学习目标：本章主要讲授财务管理的基本概念、目标、原则、方法等，通过本章的学习需要掌握1、财务管理的概念2、财务管理目标的主要观点及优缺点3、财务管理的主要方法n第一节 财务管理的概念n第二节 财务管理的目标n第三节 财务管理的原则n第四节 财务管理的方法案例：曾几何时，“爱多VCD我们一直在努力”等广告词在中央电视台每天与人们相约，使得爱多成为一个响当当的品牌。然而，不到4年光景，当中国一跃成为世界上最大的VCD生产国时，这个年销售额曾达16亿元、品牌认知率高达90%以上的“爱多”却销声匿迹了。虽然失败的原因很多，但核心是财务管理不善。一是营运资金管理不善。以降价为主要的竞争手段造成营运资金严重不足，拖欠货款，最终丧失商业信用；未能有效进行存货管理，导致一部分零件过剩，另一部分零件奇缺，濒于倒闭时，虽然物料库存上亿元，却装不出来一台VCD。二是筹资管理不科学，未充分考虑财务风险，造成严重的资金匮乏，陷入极度的财务危机，资金周转不灵，最终导致破产。“爱多”公司的失败是目前国内众多企业财务管理现状的真实写照：不重视、不懂得财务管理，只凭感觉、凭经验做出判断和决策，最终纷纷走向消亡。【思考】(1)什么是财务管理？为什么要进行财务管理？(2)财务管理的内容与目标是什么？第一节 财务管理的概念n生活中的理财活动n货币的管理与运用n消费预算n教育n保险n投资n创办一个企业n投资什么项目n如何筹集资金n如何管理日常的资金活动n如何分配收益一、财务管理的定义n财务管理是企业管理的一个组成部分，它是根据财经法规制度，按照财务管理的原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。二、企业财务活动企业财务活动：以现金收支为主的企业资金收支活动的总称。n企业筹资引起的财务活动：如发行债券、支付利息n企业投资引起的财务活动：对内如购固定资产，对外如买卖股票n企业经营引起的财务活动：如采购原材料，短期借款，销售产品n企业分配引起的财务活动：如纳税、提公积金公益金、向投资者分配利润多选题下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有()。A.偿还借款 B.购买机器设备 C.支付债券利息 D.提取盈余公积 三、企业财务关系企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系。n企业同其他所有者之间的财务关系 经营权和所有权 n企业同其债权人之间的财务关系 债务与债权关系n企业同其被投资单位的财务关系 投资与受资关系n企业同其债务人的财务关系 债权与债务关系n企业内部各单位的财务关系 内部各单位利益关系n企业与职工之间的财务关系 劳动成果上的分配关系n企业与税务机关之间的财务关系 依法纳税征税的关系例、单选题在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是()。A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.某企业向国有资产投资公司支付股利假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是()。A.甲公司与乙公司之间的关系 B.甲公司与丙公司之间的关系 C.甲公司与丁公司之间的关系 D.甲公司与戊公司之间的关系 第二节 财务管理目标一、财务管理目标的概念财务管理的目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准为什么要有目标？目标制约着财务运行的基本特征和发展方向，是财务运行的一种驱动力。不同的财务管理目标会产生不同的财务管理运行机制，科学地设置财务管理目标，对优化理财行为，实现财务管理的良性循环，具有重要意义。二、财务管理目标的特点n财务管理目标具有相对稳定性 例如我国在计划经济时代目标为“产值最大化”，改革开放以来为“利润最大化”，目前为“企业价值最大化”n财务管理目标具有多元性 既有主导目标，也有辅助目标，例如以“企业价值最大化”为主导目标，还需实现履行社会责任等辅助目标。n财务管理目标具有层次性整体目标分部目标分部目标分部目标分部目标具体目标具体目标分部目标例如有筹资管理目标、投资管理目标、营运资金管理目标、利润及其分配管理目标。筹资管理目标下又可制定若干具体目标，例如企业发行股票要达到的目标。三、财务管理的整体目标整体目标是整个企业财务管理工作所要达到的最终目的，可称为财务管理的基本目标，对企业财务活动起着决定性的影响。有以下四种整体目标1、以总产值最大化为目标缺点（1）只讲产值，不讲效益 （2）只讲数量，不讲质量 （3）只抓生产，不抓销售 （4）只重投入，不重挖潜2、以利润最大化为目标缺点：（1）没有考虑利润实现的时间 （2）没能有效考虑风险问题 （3）使财务决策带有短期行为倾向3、以股东财富最大化为目标优点：能弥补利润最大化目标的缺点，并且比较容易量化。缺点：只适用于上市公司，只强调股东的利益，股票价格受多种因素影响公司治理结构n他们之间是什么关系n股东n经理n职工n债权人n他们之间责权利关系如何安排4、以企业价值最大化为目标现代企业是多边契约关系的总和，不能只强调某一利益集团的利益，以企业价值最大化为目标比股东财富最大化为目标更科学。企业价值每年企业获得的报酬/与企业风险适应的贴现率优点：弥补了利润最大化和股东财富最大化的缺点。缺点：不易量化。实践中用资产评估来确定企业价值，理论上用公式计量。有关调查表 企业决策时优先考虑利益关系人的比较当事人美国德国日本顾客 2 1 2雇员 3 2 1所有者 1 3 3 资料来源：周小川等著:企业改革:模式选择与配套设计中国经济出版社 1994 年版第 160 页。五个主要市场经济国家企业目标比较问题：在你的国家里，大公司的治理原则通常是按什么设计的？1、股东的利益占第一地位。2、企业的存在是为所有的利益群体服务的。调查公司数：美国 82 英国 78 法国 50 德国 10 日本 68资料来源：梁能主编：公司治理结构：中国的实践与美国的经验，中国人民大学出版社2000年版第6页。单选题1.以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是()。A没有考虑资金的时间价值 B没有考虑投资的风险价值C企业的价值难以评定 D容易引起企业的短期行为2.相对于每股利润最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是()。A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险 C.不能反映企业潜在的获利能力 D.不能直接反映企业当前的获利水平四、财务管理的分部目标n企业筹资管理的目标-在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险n企业投资管理目标-认真进行投资项目的可行性分析，力求提高投资报酬，降低投资风险n企业营运资金管理的目标-合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金利用效果n企业利润管理目标-努力提高企业利润水平，合理分配企业利润案例分析n吉林通钢总经理被职工打死事件 1958年建厂的通钢有着令职工骄傲的奋斗史。在通化，通钢工人曾经是仅次于铁路工人的优越身份。七八十年代，爱显摆的青年工人穿上通钢的工作服在市里走一圈，往往会收获路人艳羡的眼光。通钢工人的收入稳定，相对比市里的小工厂偏高，导致这里的物价比市里还高。作为低工资时代的一种默契，通钢一直承担着自己对工人应尽的责任。退休职工张健回忆，以前通钢在很困难的时候，总经理安凤成还提出一个口号，1/3的人学习，1/3的人到新岗位，1/3的人在老岗位。他宁可拿出一笔钱来让一批人去学习，给他们发基本工资，生活还可以很好。基本工资都在千元以上。2005年建龙公司入股通钢，由其主导国企改制。让通钢人不满的是，建龙并未延续这种默契，用退休职工的话说，“挣钱就开，赔钱就关，他们不对社会承担责任”。一个被通钢工人广泛提起的例子是，2008年底，受金融风暴影响，通钢全部停产，由于所在二道江区的取暖是依靠工业余热，通钢人的新年就是在没有暖气的情况下度过的。2009年7月22日下午，吉林省国资委向通钢集团高层传达了一项决定:建龙集团向通钢集团增资扩股至66%。随后，建龙集团控股的消息在通钢职工和家属中传开。2006年建龙集团参与通钢集团股份制改造后，曾大幅裁员，在岗职工实际收入也有所下滑，引起一些通钢职工不满。7月24日早上8点多，通钢退休职工吴敬堂，在通化钢铁办公大楼门前拉起了一道横幅:“建龙滚出通钢”。吴敬堂的横幅挂出没一会儿，就被扯下。拉扯过程中，吴敬堂摔倒在地。这时正值夜班职工下班，路过的职工为吴敬堂打抱不平，并追打起来。与此同时，聚集的职工越来越多。被打者跑向办公大楼附近的厂区1号门，职工也跟着涌入厂区，抗议队伍越来越大。吴敬堂被扯下的横幅在人群中再次举起。此时，一个叫吴广大的年轻人举着了喇叭在喊，“现在是法制社会啊，大伙不要有过激行为，咱们就是为了为通钢讨个公道。”但当时，通钢1号门附近已经聚集大量职工，呼吁理性和克制的声音已经为群体的愤怒所淹没。当工人得知由建龙集团委派的新任总经理陈国君在焦化厂时，抗议队伍开始向焦化厂行进。上午10点左右，抗议队伍将陈国君堵在焦化厂。陈国君见形势不对，就由保安掩护撤往焦化厂办公楼二楼材料科办公室。人群开始冲击焦化厂办公楼。现场目击者称，有人拆下暖气片砸开了两道门，将陈国君拉出来殴打。陈被殴打致死。下午5点10分，吉林省国资委主任李来华再次来到焦化厂，宣布终止建龙集团重组并控股通钢集团的决议。案例思考题：1、讨论不同财务管理目标的优缺点2、建龙集团参与通钢集团股份制改造后，曾大幅裁员，它的财务管理目标是什么？这一决策是否合理？3、从财务管理目标角度思考通钢的悲剧给我们的启示