星巴克盈利能力分析--本科毕业论文.doc

xx财经大学天府学院 星巴克盈利能力分析xx财经大学天府学院2017 届本科毕业论文（设计）xx财经大学天府学院本科毕业论文（设计）原创性及知识产权声明本人郑重声明：所呈交的毕业论文（设计）是本人在导师的指导下取得的成果。对本论文（设计）的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。因本毕业论文（设计）引起的法律结果完全由本人承担。本毕业论文（设计）成果归xx财经大学天府学院所有。特此声明。毕业论文（设计）作者签名： 作者专业： 作者学号： _年_月_日 xx财经大学天府学院本科学生毕业论文（设计）开题报告表论文（设计）名称星巴克盈利能力分析论文（设计）来源原 创论文（设计）类型应用研究导 师 学生姓名xx学 号专 业会计学 （ACCA方向）一、调研资料的准备，设计目的、要求、思路与预期成果（一）调研资料的准备1、搜集星巴克公司的相关情况，包括背景、社会效益和近几年的财务报告等。2、查阅相关资料，了解财务报表分析的一些具体分析方法。3、通过互联网在专业的学术数据库查询浏览与企业盈利能力分析相关的文献报告。4、寻找星巴克的相关竞争对手在国内运营的有关状况，全面搜集国内外的相关案例并且对比分析，与指导老师充分交流并且耐心听取老师提出的指导意见。（二）设计目的本文通过对星巴克公司近几年的财务报表的分析，来解析企业财务状况和经营成果，并判断其投资和经营活动的相关成效，从而评价其盈利能力，并给予国内咖啡品牌经营建议。（三）思路首先阐述当前星巴克发展现状及发展策略，提出问题。然后介绍星巴克公司的背景及相关情况，其次以星巴克公司的财务报表等相关资料为依据，利用比率分析法计算其各种盈利能力指标，分析该上市公司发展的趋势和预测其未来的获利能力，并运用相关的理论知识，对星巴克的财务状况进行剖析和评价，最后再根据相关的评价对比分析，反映公司的发展趋势，从中提出有效经验给本土咖啡品牌学习。（四）预期成果通过能够从研究和分析中，找到提高星巴克公司的盈利能力的较为实用的办法，给出经营及管理方面的相关建议，从而巩固和提高自己的专业知识水平。二、任务完成的阶段内容及时间安排完成开题报告 2016年11月30日前完成文献综述2016年12月30日前完成论文的粗纲2017年1月20日前修改、完善论文内容，完成论文初稿2017年3月1日前完成论文终稿；论文查重2017年3月20日前进行毕业论文答辩2017年3月27日5月30日三、完成论文（设计）所具备的条件因素首先是查阅大量的资料文献,并加以吸收总结,为论文的完成提供可靠依据;其次运用大学所学的专业知识，全面分析，提出问题，并及时向老师求教专业知识及相关信息，从而得出解决办法。 指导教师签名： 日期：摘要随着我国市场经济的高速发展，企业的运营结构变得不再单一，通过搜集企业财务信息，在搜集的财务信息数据的基础上，进行合理的有效的财务分析，制定正确的经营决策显得尤为重要。财务分析即是企业的财务人员通过一系列的财务数据和财务指标，来判定企业经营、财务状况的过程。以报表数据为基础的有效的财务分析，使企业经营者不仅能了解企业盈利能力的高低，而且可以发现在企业经营方面所面临的风险的大小和企业资金结构的优劣情况，给经营者提供有效财务信息，从而在企业运营的各个方面做出正确的决策，能够以最低风险、最佳财务状况去获得最丰厚的利润。盈利能力是指企业在一定的时期内赚取利润的能力。企业的盈利能力将直接反映一个企业经营业绩的好坏。本文运用财务分析方法中的盈利分析，对星巴克进行相关分析，从中发现星巴克存在的财务问题，并提出科学的可行的建议。关键词：星巴克；盈利能力；指标分析AbstractWith the rapid development of market economy in our country, the enterprise operating structure become no longer single. Its becomes more and more important to use the financial data information effectively to achieve the correct business decision through financial analysis. Financial analysis is the process that the enterprise financial personnel use financial data and indicators to determine the business and financial conditions, it follows a certain theoretical method. Usually the operating and financial conditions of the enterprise can be reflected by the balance sheet, profit statement and cash flow statement. In this paper, the use of financial analysis of the profitability analysis, Starbucks profitability analysis, found that the companys financial problems, and put forward the scientific and feasible recommendations. Key words: profitability analysis financial analysis Starbucks目 录一、绪论1二、盈利能力相关理论2(一)盈利能力概念2（二）盈利能力分析概述3（三）分析盈利能力的各项指标3（四）分析盈利能力的方法4三、星巴克盈利能力分析6（一）公司简介6（二）盈利能力现状分析81、获利性指标82、持续稳定性指标113、现金保障性指标134、成长性预测指标17四、星巴克公司盈利质量存在的问题21（一）现金保障程度低下22（二）应收账款效率低下23（三）存货效率低下24五、提高星巴克盈利能力的对策25（一）加强公司现金流管理25（二）加强应收账款的管理26（三）加强存货的管理，尽量减少企业的库存27（四）加强对成本费用的控制27附录29文献综述38参考文献47致谢48一、绪论（一）选题背景随着我国经济水平的提高，人们在精神文化生活方面更高层次的追求，咖啡的消费群体也在日益扩大，咖啡文化也开始逐渐形成，且仍旧以一种较快的发展态势持续向前发展。近年来，人们越来越追求生活品质，各大品牌咖啡店也陆陆续续进入大众视野。咖啡行业百花齐放，各种咖啡品牌竞相发展。而在竞争激烈的咖啡行业的上市公司中，如今已经是世界知名的咖啡连锁店的星巴克，它的第一家门店于1971年在美国西雅图正式开门营业后，随后扩张在美国各地，之后又向全世界蔓延开来，1999年入驻中国，随后在华急剧扩张，如今，星巴克在中国100多个城市中开设有2300多家连锁店，由此可见，其盈利能力无可比拟。但是，星巴克目前的发展也面临挑战。对于星巴克来说，要注重对合作伙伴的谨慎选择，在此基础上对战略进行调整，选择与自身相适应的发展模式。这些模式主要有管理模式、合作模式和产品模式，这都是星巴克需要关注的问题，毕竟这些都与它的盈利能力息息相关。另外，由于星巴克的快速发展，且越来越多的人愿意购买星巴克，其发展前景较好，同时我国在星巴克旗下就业人数众多，而目前我国又处于大力发展服务业，进行消费升级，那显然这个行业的健康发展就很重要。因此，对星巴克的财务状况，尤其是盈利能力进行分析就显得十分有必要。本文基于星巴克现状出发，根据它目前的财务状况分析其盈利能力，并通过与雀巢咖啡的对比分析，找出其发展所存在的问题，对如何提高其盈利能力，健康可持续的发展提出自己的建议与意见，希望为同行业咖啡品牌的发展起到一定的借鉴作用。（二）研究意义本文以星巴克的财务数据为根据，针对星巴克盈利能力各要素进行相关分析，通过查找比较大量的财务数据，对星巴克的盈利能力的各项指标与雀巢咖啡进行系统的对比分析，通过真实科学的数据，提出实用的建议，从而弥补该公司在运营过程中潜在的弊端，希望能为星巴克提升自身的盈利能力有一定的帮助，也对其他咖啡品牌的发展有引导作用。二、盈利能力相关理论(一)盈利能力概念盈利能力指的是企业在特定时期内获取利润的能力。这其实是个相对的概念，是相对资源投入而说的。当利润率越高时，则说明企业的盈利能力越强，反之则越差。企业经营业绩的好坏也可以充分的反映出企业盈利能力的高低。对于经营者来说，其如果能够从一个科学的角度上去分析企业的盈利能力，那么就能够发现其在经营过程中存在了哪些问题，也就是说需要对利润率问题予以重视。因此，企业的盈利能力分析很重要。（二）盈利能力分析概述盈利能力分析是公司进行财务分析的核心,最终目的是在通过对公司的财务报表、数据进行系统的分析之后，找出其经营过程中存在的弊端或潜在的风险及危机，并针对这些危机进行相应的整改，从而找到科学的应对方案。对企业盈利能力的强弱产生影响的项目有很多，我们可以将其大致地概括为两大类，一类是财务指标，比如税收政策、利润水平、资本金结构及资本效率等等，通过计算企业销售净利润率、主营业务比率、现金流入量结构比例、营业收入增长比率等获利性指标、成长性预测指标及现金保障性指标综合分析企业的盈利能力如何；另一类则是非财务指标，例如主体的多元化，技术与创新能力等。通过对企业盈利能力的分析,能够了解和评价一个企业的经营业绩、管理水平,乃至预估它的发展前景,对企业及其他利益相关群体都有着重大指导意义。（三）分析盈利能力的各项指标对企业盈利能力进行分析，是通过对一系列盈利指标的分析得到的。分析盈利能力的一般相对指标有销售利润率、净资产收益率、普通股每股收益率等等。以实现利润为指标的销售利润率和成本费用利润率是与销售相关的指标，这两个指标都有效的激励了员工的主动性，与企业的发展目标不谋而合，倘若单一地以利润增长为导向，实则加大了企业的营利风险，使得企业员工为了获取利益，选用一些违反规定的方式来达到自身目的。因为本文主要从利润方向对星巴克的盈利能力进行分析，因此主要采取以下四个方面指标。1、获利性指标。指的是企业资金增值的能力，即利润数额的大小与水平的高低，主要指对销售利润率、普通股每股收益进行分析与评价。2、持续稳定性指标。对企业盈利产生影响的要素有新产品、新技术的持续开发和募集资金投资项目等，这表明了星巴克的发展的稳定性及前景。3、现金保障性指标。该指标对于企业来说，最为重要的内容就是对资金的流入进行管理。星巴克作为全球第一的咖啡连锁品牌有必要在盈利现金比、销售收现率上进行分析。4、成长性预测指标。通过对存货相对变动指标、应收账款相对变动指标的分析，我们可以了解星巴克盈利的质量。（四）分析盈利能力的方法分析企业盈利能力的方法有很多，比如比较分析法，比率分析法，趋势分析法等。本文主要采用比较分析法与比率分析法，现特将两种方法进行一定说明如下。1、比较分析法比较分析法是指通过对两个或几个有关的经济指标的对比，找出差异，研究和评价公司经营状况的分析方法。比较分析法是最为常用的一种方法，具体来看这些方法主要有：（1）纵向比较分析法对财务报表当中的数字进行对比。尤其是要选取不同时期的数值进行对比，以此来对企业的发展趋势有一个明确的了解。（2）横向比较分析法指的是企业与企业间的对比，通过这种对比找出不同企业间在财务方面所存在的差异。以此来对企业的财务情况所存在的问题进行揭露。在采用横向比较法时，一般会与行业平均水平进行对比。利用这种对比可以很好的看出企业与企业间的差异，也能够帮助企业更好的了解自身情况，及时的进行改正。本文将星巴克与雀巢咖啡进行横向比较，得出有关盈利分析与评价。2、比率分析法分析上市公司的盈利能力，一般情况下，采用的是比率分析法。这种方法主要是对企业数据的利用，来对各项指标的具体数值进行计算，以此来对企业的真实经营情况进行分析，根据计算方法的不同也可以进行细致化的划分：（1）相关比率分析指的是同一时期内某个项目和其他项目有关，在这种前提下进行对比所获得的具体比值。以此来对企业的实际情况进行反映。比如利用净利润、资产、权益类项目进行对比，通过详细的对比和计算，得出销售净利率、资产净利率和股东权益报酬率以此来帮助企业从一个全面的角度认识自身情况，对利润水平有一个充分的了解。本文多次用到这一方法进行分析。（2）构成比率分析指的是计算经济指标与各大组成部分之间的比例，运用这种方式来观察组织间的具体构成情况，以此来对企业的经营活动有一个充分的了解。比如通过对应收账款所占具体比重的计算，运用对比的形式来比较在不同标准下，该数额的变化情况，以此来为企业下一步的发展奠定基础。本文在分析星巴克盈利结构构成有所涉及这一方法。三、星巴克盈利能力分析（一）公司简介星巴克这一名字是来自麦尔维尔的小说白鲸中，书中一味有着鲜明性格魅力的大副，他的嗜好就是喝咖啡。一百多年之后的1971年，在西雅图，有三个美国人将其变成了一家咖啡店的招牌。同时也有着非常丰富的零售产品。比如浓缩咖啡、咖啡饮料、咖啡杯等等。自1971年成立到现在，在全球范围内，星巴克已经有近12,000间分店，遍布北美、南美洲、欧洲、中东及太平洋地区，已成为全球最大的咖啡连锁店。目前，星巴克在海外经营的亮点是中国市场。如今，星巴克在中国100多个城市中开设有2300多家连锁店。但是，星巴克目前的发展也面临挑战。对于星巴克来说，要注重对合作伙伴的选择，注重对战略的制定，只有选择了与当地发展情况相符合的模式，才能够得到更好的发展。比如管理模式、合作模式和产品模式，这都是星巴克需要关注的问题，毕竟这些都与它的盈利能力息息相关。星巴克在华急剧扩张，其开设新店的投资压力也变得巨大，且由于星巴克转变为“直营”模式，不允许加盟，所以挑战也变的更为严峻。而且，星巴克现实和潜在的竞争者众多。有些学者在针对这些问题进行研究以后，提出对于星巴克来说其所面临的对手主要有以下几类： (1)咖啡同业竞争：连锁或者加盟店的进入，使得市场内部的咖啡市场被瓜分。(2)便利商店的竞争：一些更加便捷的灌装咖啡的出现，给予了人们更强的便利性，同时价格也相对较低。(3)快餐店卖咖啡：麦当劳、肯德基这些快餐企业也提供咖啡，同时与星巴克相比价格差距较大。 (4)定点咖啡机：设立于机场、休息站的咖啡机冲泡的咖啡，或铁罐咖啡、铝铂包装的咖啡。（二）盈利能力现状分析1、获利性指标获利性指标主要被用做对企业获利能力的衡量，一般来说主要包括以下几种：（1）销售利润率指标销售利润率是企业衡量其销售收入的收益水平的指标。能够对企业盈利能力进行充分反映。该指标越高，则说明企业的获利能力越强。计算公式为：销售利润率=利润总额/营业收入100%表格 31 星巴克销售利润数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年营业收入21315.919162.716447.814866.8利润总额4171.93601.03081.1-325.4销售利润率19.6%18.8%18.7%-2.2%笔者通过对2013到2016年星巴克所出具的相关数据进行分析，发现星巴克在这一时间段内的销售利润率指标处于一个稳定上升的状态。这种情况的出现，也说明了星巴克的销售一直保持在一个较为稳定的状态。通过上面的数据我们可以得出，星巴克的销售利润率指标很稳定，近两年还有所提高，总体来说盈利能力较好。但如果要详细分析的话可以看出，近两年的销售利润率增长幅度有所削减。对这一原因进行探究可以发现，营业成本的增长趋势较为明显，尤其是2015年、2016年，营业成本增长率均保持在10%左右，由此对星巴克的销售利润率造成了较大的影响，也随之影响了盈利质量。（2）净资产收益率指标（权益报酬率）净资产收益率能够对企业所有者权益的投资报酬率进行充分反映。包容性较强。能够对财务分析起到较大的影响。对于净资产收益率产生影响的因素主要有：总资产报酬率、负载利息率、企业资本结构及所得税率等。计算公式为：权益报酬率=税后利润/所有者权益100%表格32：星巴克净资产收益率数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年税后利润2817.72757.42068.18.3所有者权益5890.75819.85273.74482.3净资产收益率47.8%47.4%39.2%0.19%通过计算，可以得出该指标在2013年到2016年的具体数值为：0.19%、39.2%、47.4%、47.8%。根据所了解到的星巴克背景信息，2014年星巴克净资产收益率大幅度提高，是因为星巴克在2013年的营业开支中记入了因终止与卡夫食品合作发售包装咖啡的业务被仲裁判决的赔偿款27.8亿美元。尽管赔偿金额不菲，且这一情况的产生，使得企业的净资产收益率受到了较大的影响，但2013年星巴克的净资产收益率也是保持正增长的，并且之后几年，星巴克的净资产收益率的稳步上升情况也是非常明显的。由此可见，星巴克有着足够的流动性和借款能力支付赔偿款，以及星巴克自身优质的盈利能力。（3）普通股每股收益指标普通股每股收益是用净利润额扣除优先股股利在处以普通股以后所得到的具体数值。该指标能够从股东的角度上对利润问题进行衡量，与企业所设立的经营目标较为紊合。由于计算较为简便，同时能够对每股收益进行充分的反映，因此也受到了股东的普遍关注。计算公式：普通股每股收益=税后利润/发行普通股股数100%表格33：星巴克普通股每股收益数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年税后利润2817.72757.42068.18.3普通股发行股数 1460.51485.1749.5 753.2 普通股每股收益率192.9%189.1%275.9%1.1%通过计算的方式得出星巴克在2013年到2016年这段时间里的普通股每股收益指标分别为0.01、2.76、1.89、1.92。根据这些数据可以看出，该企业的普通股盈利能力总体上保持着较好的收益率，2014年收益率大幅度增长也是因为前文提到的赔偿款事件造成的，2015年、2016年收益率有所回弹，是因为股数发行量增加导致，总的来说，星巴克获利能力较强。表格34 星巴克近三年获利性指标 数据来源：星巴克2013 2016年年报年份指标2016年2015年2014年2013年销售利润率19.6%18.8%18.7%-2.2%净资产收益率47.8%47.4%39.2%0.19%普通股每股收益率192.9%189.1%275.9%1.1%通过以上内容，在利用专业的计算方式对销售净利润、净资产收益率、普通股每股收益进行计算，由此提出：星巴克企业的获利能力较强。且这三个指标呈现出明显的上升趋势。但是当利润提升的同时，忽视了对成本的控制，使得成本也呈现出了上升的趋势。这些内容反映到资产负债表当中，就可以说明该企业对于资产的利用率较差，同时存货周转率也较差。2、持续稳定性指标（1）主营业务利润率计算公式：主营业务利润率=主营业务利润/主营业务收入100%盈利现金比=经营活动现金净流量/税后利润表格35：主营业务利润数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年主营业务收入21315.919162.716447.814866.8主营业务成本8511.17787.56858.86382.3主营业务利润率60.1%59.4%58.3%57.1%税后利润2817.72757.42068.18.3经营活动现金净流量4575.13749.1607.82908.3盈利现金比1.621.350.293.5笔者选取星巴克企业在2013年到2016年的财务数据作为支持，以此来对相关财务指标进行计算。通过其公布的报告中所提到的数据，可以获取其在2013年到2016年的主营业务利润率指标分别为:57.1%、58.3%、59.4%、60.1%，通过详细的计算方式，可以得出，其在这些年度的盈利现金比指标分别为3.5、0.29、1.35、1.62。根据这些指标的具体内容可以看出，星巴克企业的主营业务获利能力和管理能力还是较强的，这也是决定其能够长期稳定发展下去的重要原因。（2）营业利润比率计算公式：营业利润比率=营业利润/营业收入100%通过之前的计算，可以看出其在2013年到2016年这段时间内的营业利润比例一直保持一个稳定增长的态势。这种情况的出现也说明了该企业的收益一直保持在一个较为稳定的状态。从营业利润比率指标这一内容中，也可以看出星巴克企业的盈利主要依赖与主营业务，也就是通过销售咖啡来实现的。这也说明了该企业的发展情况较为稳定。（3）非经常性损益在净利润中的比例计算公式：非经常性损益在净利润中所占比例=营业外收入净额/税后利润100%笔者主要选取了星巴克在2013年到2016年所公布的利润表中的数据来进行计算。通过计算得出经常性损益占利润比例的比值，具体为30.28、0.13、0.09、0.11。根据这些情况也可以看出，该企业一直保持着一个较为稳定的发展态势，平稳性较强。年份指标表格 36星巴克公司近三年持续稳定性指标 数据来源：星巴克2013 2016年年报2016年2015年2014年2013年主营业务利润率60.1%59.4%58.3%57.1%营业利润比率19.6%18.8%18.7%-2.2%非经常性损益在净利润中的比例11.3%9.1%13%3029%通过对以上内容进行综合，得出星巴克企业的盈利主要依赖于主营业务，也就是通过咖啡的销售和管理。这种情况的产生也说明了该企业的获利能力一直处于一个较为稳定的状态，能够持续的发展下去。3、现金保障性指标该指标对于全部的资金流入引起了关注，并将其作为企业盈利的重点。因为利润表在进行计量时是按照权责发生制的原则进行的，也就使得一些赊销部分的盈利被摒弃，也就是说改变了虽然是盈利实际却是名盈实亏的现象。（1）盈利现金比这一指标所反映的是企业对盈利现金的保障程度，反映了随着企业获利能力的增加，现金的变动情况。该指标越大，则说明保障性越好。反之指标越小，则说明对现金的保障能力越差。计算公式为：盈利现金比=经营活动现金净流量/税后利润表格37：星巴克盈利现金比数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年税后利润2817.72757.42068.18.3经营活动现金净流量4575.13749.1607.82908.3盈利现金比1.621.350.293.5笔者在此次研究当中，主要选用了星巴克企业在2013到2016这个时间段内所公布的财务报告进行分析，通过从这些报告当中提取与总结相关数据来开展计算。通过计算得出该企业在2013到2016年的盈利现金比指标分别为3.5、0.29、1.35、1.62。根据上述指标可以看出，在2013年，星巴克企业具有充足的现金流量，具体是因为营业支出数目较多。但是这种情况却没有维持较长的时间。盈利的现金保障程度较低，这种情况的产生也说明了这些利润大多都是账上利润，实际利润较少。企业如果想要实现资金的有效流通，就必须要积累大量的资金，而随之带来的就是巨大的风险。（2）销售收现率该比率主要反映的是企业对销售收入中现金的保障程度，也就是随着营业收入的增加，现金流入的情况。计算公式为：销售收现率=销售收入中收到的现金/销售净收入100%销售净收入=营业收入-折旧表格3-8：星巴克销售收现率数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年营业收入21315.919162.716447.814866.8经营活动中收到现金4575.13749.1607.82908.3折旧980.8893.9709.6621.4销售收现率444.5%487.3%258.9%498.8%通过对报表中数据的借鉴与计算。得出该企业在2013年到2016年这段时间里的销售收现比率指标分别为4.9、2.59、4.87、4.44。根据这些数值可以看出，销售收现比率的变动幅度不大，一直保持着一个较为均衡的发展态势。且都大于1.这也说明了企业的销售收现能力还是比较强的。而2106年这一指标却出现了下降的趋势。对于企业来说必须要对此引起重视，如果不引起重视，那么企业的未来发展也就会受到较大的冲击。（3）购货付现率该比率指的的企业销售成本中所实际支付的现金比例。表示的是企业在进行营业活动时，所发生的与营业成本有关的现金流出的情况。计算公式为：购货付现率=经营活动现金净流量/主营业务成本100%表格39：星巴克购货付现率数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年主营业务成本8511.17787.56858.86382.3经营活动中收到现金4575.13749.1607.82908.3购货付现率186.03%207.71%1128.46%234.92%通过对报表中的数据的借鉴与计算，得出该企业在2013年到2016年的购货付现率指标分别为2.34、11.28、2.07、1.86。从这些指标来看，该企业的购货付现比率一直保持大于1的。尽管在2015年出现了下降的态势。但是从数额来看，仍旧处于一个较高的水平。尤其是2014年，星巴克主营业务成本大约是当年经营活动中所收到现金的10倍。这种情况的出现，是因为该企业在2012年到2013年的债务负担大大加重。虽然企业已经对这一问题予以了重视，在2016年进行了相关变动，但是整体来看，仍没有实现对这一指标的有效控制，该指标对企业发展所造成的阻碍仍旧较大。表格 310：星巴克现金保障性指标 数据来源：星巴克2013 2016年年报份目项年2016年2015年2014年2013年盈利现金比1.621.350.293.5销售收现率44448726499购货付现率1.862071128234对以上内容进行综合考虑，通过对综盈利现金比、销售收现率、购货付现率，这三个指标的详细分析得出：该企业的销售收现率指标处于一个较为稳定的状态，质量也较高。4、成长性预测指标（1）营业收入增长率指标对于企业来说，其如果想要持续的向前发展。就必须要保障营业收入的持续提升。要想对企业的成长问题进行充分的把握。首先就要对该企业的营业收入增长情况有一个充分的了解，通过对这一因素的充分分析，来对本年度的盈利能力情况进行充分掌握。且能够运用一个有效的方法对企业未来的盈利情况开展预测。该指标是最基本、传统的预测企业成长性的指标。表格311：星巴克营业收入数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年营业收入21315.919162.716447.814866.8笔者主要选取了星巴克企业在2013年到2016年在财务报告当中所公布的数据作为基础。利用有效的计算方式计算出该企业在这一时间段内的营业收入增长率指标分别为10.63%、16.51%、11.24%。根据这些指标可以看出，星巴克企业的收入增长状况不稳定，但是整体来看，企业是保持着一个较好的状态发展。（2）销售毛利润增长率指标该指标能够为企业的持续增长奠定坚实的基础。要想对企业的成长性问题展开探究，就必须要重视这一指标的作用。通过对企业营业毛利增长情况的详细分析，来了解其在该年度的盈利情况，同时该指标的有效计算，也能够为日后的预测奠定基础，可以更好的衡量企业的成长情况。计算公式为：销售毛利率=销售毛利润/销售净利润100%表格：312：星巴克销售毛利润数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标 2016年2015年2014年2013年主营业务收入21315.919162.716447.814866.8主营业务成本8511.17787.56858.86382.3销售毛利润12804.811375.295898484.5销售毛利率60.1%59.4%58.3%57.1%通过对数据的收集与计算，得出该企业在2013年到2016年销售毛利润分别为8484.5万、9589万、11375.2万和12804.8万，根据这些数据，对毛利增长情况进行分析，可以得出毛利增长率为1.2%、1.1%、0.7%。可以看出，该企业的营业毛利率在近年有着较为明显的增长趋势。这也代表了其在近几年的营业收入质量得到了明显的提升，企业成长性较强。但是不要忽视的是，2016年的数据与上年相比却有着明显的下降趋势，如果无法对这一问题引起重视，那么对企业所产生的影响是非常明显的。（3）应收账款相对变动指标该指标主要是用来衡量应收账款占当年营业收入的具体比重和应收账款收回的效率以及回收的几率大小的指标。如果这个差值为正，则说明企业的应收账款质量较高，也就是盈利质量较高。相反，如果上述差值为负时，则说明企业无法对应收账款进行严格的管理，使得应收账款的周转效果较差，或者是其获得的营业收入大多都是通过赊销获得的，又或者很多的账款至今仍未收回。计算公式：应收账款相对变动指标=主营业务收入增长率-应收账款增长率表格313：星巴克应收账款数据来源：星巴克2013 2016年年报年份指标单位：百万美元2016年2015年2014年2013年应收账款768.8719.0631.0561.4主营业务收入21315.919162.716447.814866.8通过计算，可以得出该企业在2013年到2016年这段时间里的，应收账款的变动指标分别为27.73、26.65、26.07、26.48。同时经过计算也可以得出，在这一时期内的营业收入增长率指标分别为10.63%、16.51%、11.24%，则应收账款增长率为12.40%、13.95%、6.93%。根据这些具体的数值可以看出，该企业在2016年的应收账款变动指标较高，也说明了该年度的应收账款质量较好。而2014年的应收账款相对变动指标为-1.77%，这种情况的产生，使得营业收入与应收账款之间的关系出现了较大的矛盾。而该年的应收账款增长率之所以能够保持在一个较为稳定的状态，较之前一年增长12.40%，主要是因为基数太小所导致的。然而，这些情况的出现对于企业发展来说都是非常不利的。（4）存货相对变动指标该指标主要是为了对存货周转情况进行检测而设置的。通过对存货管理能力的判断与考核，来帮助企业明确下阶段的管理重点。计算公式为：存货相对变动指标=主营业务收入增长率-存货增长率表格314：星巴克存货数据来源：星巴克2013 2016年年报单位：百万美元年份指标2016年2015年2014年2013年存货1378.51306.41090.91111.2主营业务收入21315.919162.716447.814866.8经过计算，星巴克2014-2016年存货增长率为-1.83%、19.75%、5.52%，营业收入增长率为10.63%、16.51%、11.24%。在计算时主要采用的是营业收入变动百分比与存货变动百分比来计算的。经过计算，2014-2016年存货相对变动指标分别为12.46%、-3.24%、5.72%。根据计算。2014年与2016年两者之间的差额为正，则说明企业的存货质量较高，盈利质量也就相对较高。反之，2015年这个比例为负，则说明企业的存货管理能力较差，存货周转效率不佳，也反映出该企业在本期的营业业绩很不理想，造成了大量的商品被闲置，找不到销售的门路。又或者企业对市场缺乏深入分析，使得大量的商品无法卖出，被囤积在库房当中，而对这些内容进行管理又会使企业所负担的费用得以增加，由此就会对企业的盈利能力造成极大的影响。通过计算和分析营业收入增长率指标、销售毛利润增长率指标、应收账款相对变动指标、存货相对变动指标这四个指标，得出结论：营业收入增长率指标、销售毛利增长率指标这两个指标反映出星巴克企业的成长性较为明显。即营业收入和营业毛利的成长性很好，但是整体来看，企业对于存货的管理能力较差，同时管理应收账款的能力也较低，这些情况的出现使得企业的盈利质量受到了较大的冲击。四、星巴克公司盈利质量存在的问题如果仅从星巴克自身的角度来对星巴克企业的盈利质量情况进行衡量，可以看出其各项指标数据还是较为良好的。但是通过将其各项指标的相互结合可以看出，该企业的盈利质量并不是很高，现选择有可比性的咖啡品牌雀巢咖啡，与星巴克进行对比分析，找出星巴克盈利所存在的问题。（一）现金保障程度低下表格 41 星巴克与雀巢2012-2016年库存现金金额 数据来源：星巴克2012 2016 年年报及雀巢2012 2016年年报单位：百万美元 年份品牌2012年2013年2014年2015年2016年雀巢58406415744848847990星巴克1188.62575.71708.41530.12128.8图表 4-1：星巴克与雀巢现金增长率趋势图根据上表，雀巢现金增长率基本上持续增长，2015年略有跌落，幅度较前一年相对减少50.53%，但2016年奋起直追，较前一年增加98.03%，稳固现金流量，现金保障性问题较低。然而，星巴克2013-2016年现金增长率依次为116.69%、-33.67%、-10.44%、39.13%。尤其2014年与2015年现金数额大幅度减少，现金量较为紧张。通过上述计算所获得的结果与上表中所反映的数据对现金保障性指标进行衡量，可以看出该企业的盈利现金比、购货付现率、净资产回收现金比率、现金流入量结构等指标在近年都发生了较大的变动。比如，2016年较之2013年现金增长度降低77.56%。这也说明说明了该企业的现金保障程度较低。可以看出该企业的现金流量增长速度要明显的低于其他指标的增长速度，因此也说明了该企业现金流动情况不稳定，企业的现金得不到有效保障。（二）应收账款效率低下表格 4-2 星巴克与雀巢应收账款相关数据 数据来源：星巴克2012 2016年年报及雀巢2012 2016年年报单位：百万美元年份品牌2012年2013年2014年2015年2016年雀巢主营业务收入9232492373918658878589786应收账款100117283928161429846星巴克主营业务收入13276.814866.816447.819162.721315.9 应收账款485.9561.4631.0719.0 768.8对一家稳定发展的企业来说，应收账款的增长率与主营业务收入的增长幅度之间应该不存在明显的差异，甚至前者要小于后者。另外经营性现金流应该保持一种较为稳定的态势，只有这样企业才能够实现长期稳定的发展。雀巢在2013年2016年间，应收账款的变动率和主营业务收入的变动幅度保持平均值上下合理范围内的波动，但其利润增长相对稳定，所以雀巢是保持良性变动的。星巴克企业在2015年的应收账款存在着极大的问题，该年的应收账款增长率居然是139.5%，营业收入的增长速度为16.51%，明显小于应收账款的增长速度。2016年增长速度下降到6.93%，然而2013年2016年星巴克的主营业务收入增长率均保持在11%左右，所以说该企业近几年的应收账款存在着一定的问题。对这些问题进行探究可以发现，主要是由于市场环境的变动所导致的。同时与结算周期也有很大的关系。外部环境的变动同样影响到了该企业的自身发展。由于这些条件的变动，使得企业的资金链面临了较大的压力。（三）存货效率低下表格4-3：星巴克与雀巢2012-2016 年存货金额数据来源：星巴克2012 2016年年报及雀巢2012 2016年年报单位：百万美元年份品牌2012年2013年2014年2015年2016年雀巢主营业务收入9232492373918658878589786存货91258382917281538401星巴克主营业务收入13276.814866.816447.819162.721315.9 存货1241.51111.21090.91306.41378.5 我们从上表可以看出，雀巢在这几年间，存货持续大幅减少，每年存货增长率较前一年基本上相对降低，说明企业销售情况良好，盈利能力相对较好。星巴克在2013年的存货相对变动指数较高，也说明了该年度的货物销售情况较好，积压情况得到了明显的解决，但是从后两年的数据来看，则较不理想。尤其2015年较前一年存货增相对变动指标下降至-3.24%，这说明企业的存货管理存在着很大的问题，大量的货款都无法卖出去。与雀巢比较，星巴克存在存货管理问题，大量的货物存在库房当中，无法及时的卖出，这不但对企业的经济指标造成了影响，对各个方面都有着较大的影响。随着压力的逐渐增大，其对于资金的需求也在不断增加。导致星巴克不得不寻求一些其他的渠道来获取资金。同时由于其存有大量的货物无法卖出，也就会采用促销的方式来缓解压力，这也会对企业的资产利用率造成极大的影响。五、提高星巴克盈利能力的对策（一）加强公司现金流管理1、加强现金流战略管理星巴克企业应该将自身的关注点放到市场当中，通过一个有效的规划方式来提升企业的管理能力，使企业能从战略的角度考虑问题。在对战略进行明确制定的基础上，结合当前环境制定一个更加完善的战略计划，找到一个与企业自身发展相符合的战略目标，建立一个有效的机制，促进企业的现金流动。通过提升效率的方式，来为企业的长期发展奠定基础。2、实行集团资金的内部整合星巴克公司作为一家大型的咖啡企业，也有着众多的下属企业和办事机构。对于该公司来说，想要对现金流进行有效的管理，可以设立一个集团结算中心，同时放宽权力，让各个区域的管理部门都有着较强的管理能力，实现集中统筹化发展。也就是说当各个区域有资金需求时，集团可以采用有效的方式将这些资金划入到所需企业当中。而当集团有困难时，企业又可以利用协调的方式，从各个分支当中获取新的资金，以此来使资金利用效率得以提升。（二）加强应收账款的管理1、优化与债务人的沟通方式星巴克企业要对市场变化情况及自身经营情况予以时刻的关注，通过对策略的有效制定，来实现对应收账款的及时回收。对于咖啡企业来说，如果能够建立一个有效的收账策略，那么就能够很好的解决应收账款占比过高的问题，也可以帮助企业缓解损失。但需要注意的是，在这个过程当中企业也要付出更多的费用。如果无法实行一个有效的收账策略，就会导致企业当中的应收账款比例逐渐增加，损失也会相应的增加。由此所产生的费用可能会减少，但是对于企业的发展来说是非常不利的。对于星巴克来说，其在对制度和方法进行制定与采用的同时，也必须要对程序的合理性予以关注。2、不断提高坏账预测水平任何企业都不可能完全没有坏账，因为赊销的这种形式普遍存在，对于咖啡行业来说更是如此。星巴克就算采用了最为严格的信用政策，也无法完全避免坏账的发生。因此对于星巴克来说，必须要对谨慎性原则进行充分的落实，通过一个有效的预测方式来预测坏账产生的可能性，使得坏账所引发的损失降到最低。同时也能够减少应收账款所占用的资金，为企业的长期发展奠定基础。（三）加强存货的管理，尽量减少企业的库存星巴克企业应该要对市场予以充分的关注，使得企业所建立的战略能够更好的适应市场环节。找到一个与企业所制定的战略目标更加符合的发展方向，以此来促进企业的长期发展。企业想要获得更好的发展，就必须要注重对存货问题的控制。只有使存货的周转速度得以提升，企业的资金才能够保持一个良好的状态，才可以为自身发展奠定坚实的基础。（四）加强对成本费用的控制星巴克要注重对成本费用的控制，首先制定一个较为合理的标准，以此来对成本进行约束。在设计制度时，要注重全面性。像采购、施工、管理这些阶段必须要引起重视，运用一个有效的审计和评估方式，对相关标准进行适当的调整。其次，星巴克要对机构人员的设置问题予以关注，想要实现对效率的提升，对人员进行适当的调整也是一个有效的方法。但是不要忽视培训与教育的重要性。要让每名员工对自身的工作职责进行明确，并予以落实。员工要注重方法与效率，要从整体的角度去考虑问题，而不是强调单一主体的利益，降低劳动者成本，提高劳动者效率。另外，可能由于星巴克过于迅猛的资产扩张和急剧的店铺扩张，导致利润增长率有所下降，因此如果将重心转换到更为优质的服务和更为创新的产品上，充分挖掘产品的潜力，更加注重服务本地化、产品本地化，同时也更加注重文化的多样性，充分的尊重当地的风俗习惯，将全球化与本地化相结合才能长远发展，也更能有效地进一步合理控制各项成本和支出费用，星巴克则会有更好的发展前景。最后，面对如火如荼的激烈竞争，星巴克务必注重多元发展，挖掘新的低成本但质量好的产品以及服务，甚至是门店装修等创意。同时，星巴克的发展也可以结合时下热点，在给顾客带来新体验的同时，提高品牌好感度和顾客忠诚度，减少广告宣传成本，促进自身发展。附录附表1 星巴克2012-2016年合并资产负债表STARBUCKS CORPORATION CONSOLIDATED BALANCE SHEETS$ (in millions, except per share data)Fiscal Year EndedOct2.2016Sep27.2015Sep28.2014Sep29.2013Sep30.2012ASSETS Current assets: Cash and cash equivalents2128.81530.11708.42575.71188.6 Short-term investments134.481.3135.4658.1848.4 Accounts receivable, net768.8719631561.4485.9 Inventories1378.51306.41090.91111.21241.5Prepaid expenses and other current assets350334.2285.6287.7196.5 Total current assets4760.539714168.75471.44199.6 Long-term investments1141.7312.5318.458.3116 Equity and cost investments354.5352514.9496.5459.9 Property, plant and equipment, net4533.84088.335193200.52658.9 Deferred income taxes, net885.41180.8903.396797.3 Other long-term assets417.7415.9198.9185.3144.7 Other intangible assets516.3520.4273.5274.8143.7 Goodwill1719.61575.4856.2862.9399.1TOTAL ASSETS14329.512416.310752.9115168219.2LIABILITIES AND EQUITY Current liabilities: Accounts payable730.6684.2533.7491.7398.1 Accrued liabilities