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08 会计学财务管理计算题 第二章 1 某企业购入国债 2500手 每手面值 1000元 买入价格 1008元 该国债期 限为 5年 年利率为 6 5 单利 则到期企业可获得本利和共为多少元 答 F P 1 i n 2500 1000 1 6 5 5 2500000 1 3250 3312500 元 2 某债券还有 3年到期 到期的本利和为 153 76元 该债券的年利率为 8 单利 则目前的价格为多少元 答 P F 1 i n 153 76 1 8 3 153 76 1 24 124 元 3 企业投资某基金项目 投入金额为 1 280 000 元 该基金项目的投资年收 益率为 12 投资的年限为 8年 如果企业一次性在最后一年收回投资额及收 益 则企业的最终可收回多少资金 答 F P F P i n 1280000 F P 12 8 1280000 2 4760 3169280 元 4 某企业需要在 4年后有 1 500 000 元的现金 现在有某投资基金的年收益 率为 18 如果 现在企业投资该基金应投入多少元 P23 答 P F P F i n 1500000 P F 18 4 1500000 0 5158 773700 元 5 某人参加保险 每年投保金额为 2 400 元 投保年限为 25年 则在投保收 益率为 8 的条件下 1 如果每年年末支付保险金 25年后可得到多少现金 2 如果每年年初支付保险金 25年后可得到多少现金 P27 答 1 F A F A i n 2400 F A 8 25 2400 73 106 175454 40 元 2 F A F A i n 1 1 2400 F A 8 25 1 1 2400 79 954 1 189489 60 元 6 某人购买商品房 有三种付款方式 A 每年年初支付购房款 80 000 元 连续支付 8年 B 从第三年的年开始 在每年的年末支付房款 132 000 元 连续支付 5年 C 现在支付房款 100 000 元 以后在每年年末支付房款 90 000 元 连续支付 6年 在市场资金收益率为 14 的条件下 应该选择何 种付款方式 P24 26 答 A 付款方式 P 80000 P A 14 8 1 1 80000 4 2882 1 423056 元 B付款方式 P 132000 P A 14 7 P A 14 2 132000 4 2882 1 6467 348678 C付款方式 P 100000 90000 P A 14 6 100000 90000 3 8887 449983 元 应选择 B付款方式 7 大兴公司 1992年年初对某设备投资 100000元 该项目 1994年初完工投产 各年现金流入量资料如下 方案一 1994 1995 1996 1997 年年末现金流入 量 净利 各为 60000元 40000 元 40000 元 30000 元 方案二 1994 1997年每年现金流入量为 40000元 借款复利利率为 12 请按复利计算 1 1994 年年初投资额的终值 2 各年现金流入量 1994年 年初的现值 解 1 计算 1994年初 即 1993年末 某设备投资额的终值 100000 1 12 1 12 100000 1 254 125400 元 2 计算各年现金流入量 1994年年初的现值 方案一 合计 133020 元 方案二 P 40000 P A 12 4 40000 3 0373 121492 元 8 1991年初 华业公司从银行取得一笔借款为 5000万元 贷款年利率为 15 规定 1998年末一次还清本息 该公司计划从 1993年末每年存入银行一 笔等额偿债基金以偿还借款 假设银行存款年利率为 10 问每年存入多少偿 债基金 解 1 1998 年末一次还清本息数为 F 5000 1 15 8 5000 3 059 15295 万 2 偿债基金数额每年为 根据年金终值公式 因 15295 A 7 7156 故 A 1982 万元 9 某公司计划在 5年内更新设备 需要资金 1500万元 银行的利率为 10 公司 应每年向银行中存入多少钱才能保证能按期实现设备更新 P25 分析 根据年金现值公式 A 1500 6 1051 245 7 万元 10 某投资者拟购买一处房产 开发商提出了三个付款方案 方案一是现在起 15年内每年末支付 10万元 方案二是现在起 15年内每年初 支付 9 5万元 方案三是前 5年不支付 第 6年起到 15年每年末支付 18万元 假设按银行贷款利率 10 复利计息 若采用终值方式比较 问哪一种付款方 式对购买者有利 解答 方案一 F 10 F A 10 15 10 31 772 317 72 万元 方案二 F 9 5 F A 10 15 1 10 332 02 万元 方案三 F 18 F A 10 10 18 15 937 286 87 万元 从上述计算可得出 采用第三种付款方案对购买者有利 11 李博士是国内某领域的知名专家 某日接到一家上市公司的邀请函 邀请 他作为公司的技术顾问 指导开发新产品 邀请函的具体条件如下 1 每个月来公司指导工作一天 2 每年聘金 10万元 3 提供公 司所在 A市住房一套 价值 80万元 4 在公司至少工作 5年 李博士对以上工作待遇很感兴趣 对公司开发的新产品也很有研究 决定 应聘 但他不想接受住房 因为每月工作一天 只需要住公司招待所就可以了 这样住房没有专人照顾 因此他向公司提出 能否将住房改为住房补贴 公司 研究了李博士的请求 决定可以在今后 5年里每年年初给李博士支付 20万元 房贴 收到公司的通知后 李博士又犹豫起来 因为如果向公司要住房 可以 将其出售 扣除售价 5 的契税和手续费 他可以获得 76万元 而若接受房贴 则每年年初可获得 20万元 假设每年存款利率 2 则李博士应该如何选择 解答 要解决上述问题 主要是要比较李博士每年收到 20万元的房贴与 现在售房 76万元的大小问题 由于房贴每年年初发放 因此对李博士来说是 一个即付年金 其现值计算如下 P A 1 i 20 P A 2 4 1 i n 1 20 3 8077 1 20 4 8077 96 154 万元 从这一点来说 李博士应该接受房贴 12 假设信东公司准备投资开发一项新产品 根据市场预测 预计可能获得的 年度报酬及概率资料如表 市场状况 预计年报酬 XI 万元 概率 PI 繁荣 一般 衰退 600 300 0 0 3 0 5 0 2 若已知此产品所在行业的风险报酬系数为 8 无风险报酬率为 6 试计算 远东公司此项决策的风险报酬率和风险报酬 解 1 计算期望报酬额 600 0 3 300 0 5 0 0 2 330万元 2 计算投资报酬额的标准离差 3 计算标准离差率 V X 210 330 63 64 4 导入风险报酬系数 计算风险报酬率 B V 8 63 64 5 1 5 计算风险报酬额 13 时代公司现有三种投资方案可供选择 三方案的年报酬率以及其概率的资 料如下表 投资报酬率 市场状况 发生概率 甲方案 乙方案 丙方案 繁荣 一般 衰退 0 3 0 5 0 2 40 20 0 50 20 15 60 20 30 假设甲方案的风险报酬系数为 8 乙方案风险报酬系数为 9 丙方案的风 险报酬系数为 10 时代公司作为稳健的投资者欲选择期望报酬率较高而风险报酬率较低的方 案 试通过计算作出选择 分析 1 计算期望报酬率 甲方案 K 0 3 40 0 5 20 0 2 0 22 乙方案 K 0 3 50 0 5 20 0 2 15 22 丙方案 K 0 3 60 0 5 20 0 2 30 22 2 计算标准离差 甲方案 乙方案 丙方案 3 计算标准离差率 甲方案 V K 14 22 63 64 乙方案 V K 22 6 22 102 73 丙方案 V K 56 9 22 142 4 导入风险报酬系数 计算风险报酬率 甲方案 RR B V 8 63 64 5 1 乙方案 RR 9 102 73 9 23 丙方案 RR 10 258 62 14 18 综合以上计算结果可知 三种方案估期望报酬率均为 22 所以时代公司应 该选择风险报酬率最低的甲方案 第三章 14 甲企业 2006年利润表 资产负债表及各项目占销售收入百分比如下 表所示 若该企业 2007年预计销售收入为 23 000万元 所得税税率 40 税 后利润留用比率 50 试编制 2007年预计利润表 预计资产负债表并预测外部 筹资额 2006年利润表 项目 金额 万元 占销售收入百分 比 销售收入 减 销售成本 营业费用 15 000 11 400 60 100 0 76 0 0 4 销售利润 减 管理费用 财务费用 3 540 3 060 30 23 6 20 4 0 2 税前利润 减 所得税 450 180 3 0 1 2 税后利润 270 1 8 2006年资产负债表 项目 金额 万元 占销售收入百分 比 资产 现金 应收账款 存货 预付费用 固定资产净值 75 2 400 2 610 10 285 0 5 16 0 17 4 资产合计 5 380 33 9 负债及所有者权 益 应付票据 应付账款 应付费用 长期负债 500 2 460 105 55 17 6 0 7 负债合计 3 300 18 3 实收资本 留用利润 1 250 830 所有者权益合计 2 080 负债及所有者权 益合计 5 380 解 2007 年预计资产负债表 项目 2006年末 实际 占销售额 预计数额 销售净额 15000 23000 资产 现金 75 0 5 115 应收账款 2400 16 3680 存货 2610 17 4 4002 预付费用 10 10 固定资产净 值 285 285 资产合计 5380 33 9 8092 应付票据 500 500 应付账款 2640 17 6 4048 预付费用 105 0 7 161 长期负债 55 55 负债小计 3300 18 3 4764 实收资本 1250 1250 留用利润 830 14 5 1037 所有者权益 小计 2080 2287 融资需求 1041 负债及所有 者权益合计 5380 8092 2007年留用利润 2300 3 1 40 50 207 累计留用利润 830 207 1037 融资需求 8092 4764 2287 1041 15 某公司产销量与资金需求量有关资料如下表所示 若预测 2006年产销量为 7 8万吨 要求 分别用回归直线法和高低点法预测某公司 2006年资金需求量 产销量与资金变化情况表 年度 2001 2002 2003 2004 2005 产销量 x 万吨 6 0 5 5 5 0 6 5 7 0 资金需求量 y 万元 500 475 450 520 550 解 b 550 450 7 5 50 a 550 50 7 200 y 200 50 x 某公司 2006年资金需求量 200 50 7 8 590 16 某企业发行长期债券 500万元 债券的票面利率为 12 偿还期为 5年 每 年年末付息 到期还本 要求计算在市场利率分别为 10 12 和 15 情况下债 券的发行价格 债券价格为多少时可购入 P153 解 当市场利率为 10 时 债券的发行价格 债券价格等于或低于 537 96 元时可购入 当市场利率为 12 时 债券的发行价格 债券价格等于或低于 500 元时可购入 当市场利率为 15时 债券的发行价格 债券价格等于或低于 449 62 元时可购入 17 某企业采购一批零件 价值 6000元 供应商规定的付款条件 3 10 2 20 1 40 n 60 每年按 360天计算 要求回答下列互不相关的问题 1 假设银行短期贷款利率为 15 计算放弃现金折扣的成本 并确定对该公 司最有利的付款日期和价格 2 假设目前有一短期投资报酬率为 40 确定对该公司最有利的付款日期和 价格 答案 1 第 10天放弃现金折扣成本 3 1 3 360 60 10 22 27 2 分 第 20天放弃现金折扣成本 2 1 2 360 60 20 18 37 2 分 第 40天放弃现金折扣成本 1 1 1 360 60 40 18 18 2 分 当银行短期贷款利率为 15 时 有以下关系 15 18 18 18 37 22 27 18 37 18 18 此时应放弃现金折扣 对公司最有利的付款日期为第 60天 价格全额付款 6000元 2 分 第四章 18 某企业按面值发行面值为 1000元 票面利率为 12 的长期债券 筹 资费率为 4 企业所得税率为 30 试计算长期债券的资金成本 解 长期债券的资金成本为 19 某公司根据生产经营的需要筹集资金 1000万元 具体为 向银行借款 300 万元 发生手续费 3万元 借款利率 6 发行债券 400万元 支付广告费 发 行费 10万元 面值发行 债券利率 10 动用自有资金 300万元 自有资金资 金成本率 7 公司使用的所得税率 25 要求 1 计算银行借款和发行债券的个别资金成本 2 计算筹集 900万元资金的综合成本 解 借款利率成本率 6 1 25 1 1 4 55 发行债券成本率 400 10 1 25 400 10 7 69 自有资金资金成本率 7 综合成本率 4 55 0 3 7 69 0 4 7 0 3 6 54 20 某股份有限公司为扩大经营业务 拟筹资 1000万元 现在 A B 两个方案 供选择 有关资料如下表 A方案 B方案 筹资方式 筹资额 资金成 本 筹资额 资金成 本 长期债券 500 5 200 3 普通股 300 10 500 9 优先股 200 8 300 6 合计 1000 1000 要求 通过计算分析该公司应选用的筹资方案 解 A 方案 1 各种筹资占总额的比重 长期债券 500 1000 0 5 普通股 300 1000 0 3 优先股 200 1000 0 2 2 综合资金成本 0 5 5 0 3 10 0 2 8 0 071 B 方案 1 各种筹资所占总额的比重 长期债券 200 1000 0 2 普通股 500 1000 0 5 优先股 300 1000 0 3 2 综合资金成本 0 2 3 0 5 9 0 2 6 0 067 通过计算得知 A方案的综合资金成本大于 B方案的综合资金成本 所 以应选 B方案进行筹资 21 某投资项目资金来源情况如下 银行借款 300万元 年利率为 4 手续费为 4万元 发行债券 500万元 面值 100元 发行价为 102元 年 利率为 6 发行手续费率为 2 优先股 200万元 年股利率为 10 发行 手续费率为 4 普通股 600万元 每股面值 10元 每股市价 15元 每股 股利为 2 40元 以后每年增长 5 手续费率为 4 留用利润 400万元 该投资项目的计划年投资收益为 248万元 企业所得税率为 33 企业是否 应该筹措资金投资该项目 个别资金比重 银行借款比重 300 2000 15 债券资金比重 500 2000 25 优先股资金比重 200 2000 10 普通股资金比重 600 2000 30 留存收益资金比重 400 2000 20 个别资金成本 银行借款成本 300 4 1 33 300 4 2 72 债券资金成本 100 6 1 33 102 1 2 4 02 优先股资金成本 10 1 1 4 10 42 普通股资金成本 2 40 15 1 4 5 21 67 留存收益资金成本 2 4 15 5 21 加权平均资金成本 2 72 15 4 02 25 10 42 10 21 67 30 21 20 0 41 1 01 1 04 6 50 4 2 13 16 年投资收益率 248 2000 12 4 资金成本 13 15 投资收益率 12 4 因此不该筹资投资该项目 22 某企业目前拥有长期资金 100万元 其中长期借款 20万元 长期债券 20 万元 经分析 企业目前的资本结构是最佳的 并认为资新资金后仍应保持这 一结构 企业拟考虑筹资新资金 扩大经营 个别资金成本随筹资额增加而变 动的情况如下表所示 资金来源 新筹资的数量范围 资金成本 长期借款 5万元内 5万元以上 5 6 长期债券 10万元内 10万元以上 8 10 普通股 18万元内 18万元以上 12 14 要求 计算该企业新筹资总额的分界点 编制边际资金成本规划表 解 计算筹资突破点 长期借款 5 20 25 万元 长期债券 10 20 50 万元 普通股 18 60 30 万元 新筹资范围 0 25 30 50 计算 编制边际资金成本规划表 序号 筹资总额 万元 筹资方 式 目标资 本结构 个别资本 成本 资金边际成 本 合计 长期借 款 20 5 1 长期债 券 20 8 1 6 1 0 25 普通股 60 12 7 2 9 8 长期借 款 20 6 1 2 长期债 券 20 8 1 6 2 25 30 普通股 60 12 7 2 10 3 30 50 长期借 款 20 6 1 2 11 2 长期债 券 20 8 1 6 普通股 60 14 8 4 长期借 款 20 6 1 2 长期债 券 20 10 2 4 50以上 普通股 60 14 8 4 11 6 23 某企业目前拥有资本 1000万元 其结构为 债务资本 20 年利息为 20万 元 普通股权益资本 80 发行普通股 10万元 每股面值 80元 现准备加筹 资 400万元 有两种筹资方案可供选择 P170 1 全部发行普通股 增发 5万股 每股面值 80元 2 全部筹措长期债务 利率为 10 利息为 40万元 企业追加筹资后 息税前利润预计为 160万元 所得税率为 33 要求 1 计算每股盈余无差别点及无差别点的每股盈余额 2 通过 计算分析该公司应选用的筹资方案 解 1 增长普通股与增加债务两种增资方式下的无差别点为 2 每股盈余为 24 某公司年销售额为 1000万元 变动成本率为 75 全部固定成本及利 息费用共计 150万元 总资产为 500万元 资产负债率为 40 负债平均成本 为 10 假设所得税率为 40 要求计算 1 此公司的经营杠杆系数 2 财务杠杆系数 3 总杠杆系数 1 经营杠杆系数 1 150 20 1000 1 75 130 1 130 120 2 08 2 财务杠杆系数 1000 1 75 130 1000 1 75 130 500 40 10 120 120 20 1 2 3 总杠杆系数 2 08 1 2 2 496 25 北方公司年销售额 1000万元 变动成本 540万元 固定成本 230万元 负债 600万元 负债的利息率为 5 该公司所得税税率为 30 要求 计算经营杠杆系数 财务杠杆系数和综合杠杆系数 经营杠杆系数 2 财务杠杆系数 1 15 综合杠杆系数 2 3 26 某企业发行在外普通股 100万股 每股 1元 已发行 10 利率的债券 400 万元 该公司打算为一个新项目融资 500万元 新项目投产后每年息税前利润 增加到 200万元 现有二个方案可供选择 1 按 12 的利率等价发行债券 2 按每股 20元发行新股 公司使用的所得税率 40 1 计算两个方案的 每股利润 方案一 每股利润 200 100 1 40 100 0 6 元 方案二 每股利润 200 40 1 40 125 0 77 元 2 计算两个方案的每股盈余无差别点息税前利润 每股盈余无差别点息税前利润 100 1 40 100 每股盈余无差别点 息税前利润 40 1 40 125 每股盈余无差别点息税前利润 340 万元 3 计算两个方案的财务杠杆系数 方案一财务杠杆系数 200 200 100 2 方案二财务杠杆系数 200 200 40 1 25 4 判断哪个方案好 方案二的每股收益高于方案一 方案二的财务杠杆系数小于方案一 说明方 案二的风险小于方案一 收益高于方案一因此 应选择方案二 第五章 27 某企业 3月份预计货币资金支付总额为 500000元 该月份支付情况 稳定 每次买卖证券的经纪费用为 80元 证券月利率为 1 要求确定最佳货 币资金变现量 P201 答案 最佳每次变现数量 28 某工厂目前经营情况和信用政策如下表 P203 207 销售收入 元 100000 销售利润率 20 现行信用标准 坏账损失率 10 现行平均的坏账损失率 6 信用条件 30天付清货款 平均的付款期 天 45 机会成本率 15 该工厂拟将信用条件改为 2 10 N 30 信用标准改变后 有关资料如下 销售增加 元 30000 新增销售的坏账损失率 10 需要付现金折扣的销售额占赊销总额的 50 平均收款期 天 20 试分析改变信用条件是否适当 答案 1 增加的利润 30000 20 6000 元 2 增加的机会成本 100000 360 20 45 15 30000 360 20 15 1042 250 792 元 坏账损失 30000 10 3000 元 现金折扣成本 100000 30000 50 102 1300 元 3 6000 792 3000 1300 2492 元 所以可行 29 某公司目前计划商品赊销净额为 480万元 应收帐款的平均收款 期为 30天 不考虑现金折扣 但估计的的坏帐损失占赊销净额的 4 全年 的收帐费用估计为 5万元 如果将应收帐款的收款期提高到 60天 也不考 虑现金折扣 则商品的赊销净额将为 720万元 但估计的坏帐损失占商品 赊销净额的 5 全年的收帐费用为 8万元 企业的变动成本率为 70 有 价证券的利息率为 12 企业应考虑的信用收款期为多少天 平均收款期为 30天 信用成本前的收益 480 1 70 144 万元 机会成本 480 30 360 70 12 3 36 万元 管理成本 5 万元 坏帐成本 480 4 19 2 万元 信用成本后的收益 144 3 36 5 19 2 116 44 万元 平均收款期为 60天 信用成本前的收益 720 1 70 216 万元 机会成本 720 60 360 70 12 10 08 万元 管理成本 8 万元 坏帐成本 720 5 36 万元 信用成本后的收益 216 10 08 8 36 161 92 万元 所以 平均收款期为 30天的信用成本后的收益 116 44万元小于采用 60天 的收帐期的信用成本后的收益 161 92万元 企业应考虑 60天的收款期 注 诸如求信用周转期的问题 主要就是算一下不同方案信用成本 后收益大小的问题 30 某企业目前商品赊销净额为 5 400 000 元 应收帐款的平均收款天数 为 45天 无现金折扣 坏帐损失占赊销净额的 8 全年的收帐费用为 75 000 元 现计划考虑将信用条件调整为 5 10 2 30 N 60 预计有 30 的客户在 10天内付款 有 50 的客户在 30天内付款 有 20 的客户在 60天内付款 改变信用条件后 商品赊销净额可达到 7 200 000 元 坏 帐损失占赊销净额的 6 全年的收帐费用为 52 000 元 企业的变动成本 率为 65 资金成本率为 14 企业是否要改变信用标准 应收帐款的平均收款天数为 45天 无现金折扣 信用成本前的收益 5400000 1 65 1890000 元 机会成本 5400000 45 360 65 14 61425 元 管理成本 75000 元 坏帐成本 5400000 8 432000 元 信用成本后的收益 1890000 61425 75000 432000 1321575 元 改变信用条件 有现金折扣 应收帐款平均收款期 10 30 30 50 60 20 30 天 现金折扣 7200000 5 30 2 50 180000 元 信用成本前的收益 7200000 1 65 180000 2340000 元 机会成本 7200000 30 360 65 14 54600 元 管理成本 52000 元 坏帐成本 7200000 6 432000 元 信用成本后的收益 2340000 54600 52000 432000 1801400 元 所以 改变信用条件前的信用成本后收益为 1321575元小于改变信用条件 后的信用成本后收益为 18014000元 可以改变信用标准 31 某公司商品赊销净额为 960万元 变动成本率为 65 资金利率为 20 在现有的收帐政策下 全年的收帐费用为 10万元 坏帐损失率为 8 平均收款天数为 72天 如果改变收帐政策 全年的收帐费用为 16万 元 坏帐损失率为 5 平均收款天数为 45天 企业是否要改变收帐政策 原来收帐政策的信用成本 机会成本 960 72 360 65 20 24 96 万元 管理成本 10 万元 坏帐成本 960 8 76 8 万元 信用成本 24 96 10 76 8 111 76 万元 改变收帐政策的信用成本 机会成本 960 45 360 65 20 15 6 万元 管理成本 16 万元 坏帐成本 960 5 48 万元 信用成本 15 6 16 48 79 6 万元 所以 在原来收帐政策下的信用成本为 111 76万元 改变收帐政策后的信用 成本为 79 6万元 可以改变收帐政策 32 某企业生产 A产品 其固定成本为 10万元 变动成本率为 70 目前该企 业有两种信用标准供选择 项目 甲标准 乙标准 坏账损失率 3 5 销售收入 30万元 40万元 平均收账期 30天 50天 可能收账费用 2万元 5万元 企业的综合资金成本率为 12 要求 试对信用标准进行选择 甲标准 30 10 30 70 30 3 30 70 30 12 360 2 20 21 0 9 O 21 2 4 11 乙标准 40 10 40 70 40 5 40 70 50 12 360 5 30 28 2 0 47 5 5 47 选择甲标准 33 某公司经营手机 预计全年采购量为 5000部 手机每部的进价 1000元 每次进货费用为 5000元 年单位储存成本 50元 利息率 5 据以计算 P187 1 经济采购批量 2 经济进货批量存货总成本 3 经济采购批 量平均占用资金 4 年度存货最佳进货次数 5 进货间隔天数 答 1 经济采购批量 1000 50 2 2 经济进货批量存货总成本 5000050 3 经济采购批量平均占用资金 1000 2 1000 500000 4 年度存货最佳进货次数 5000 1000 5 次 5 进货间隔天数 360 5 72 天 34 某公司每年需要甲材料 6 000 件 每次进货费用为 250元 单位甲材料年 储存成本 12元 销售企业提出如下表所示促销方案 采购量 件 单价 元 1 000以下 1 000 1 500 1 500以上 40 标准价 38 35 要求 计算确定最佳采购批量及最低相关总成本 第六章 35 某企业准备购买一设备 设备买价 32万元 预计可用 5年 其各年 年未产生的现金流量预测如下 现金流量 单位 万元 年份 1 2 3 4 5 现金流量 8 12 12 12 12 若贴现率为 10 1 试计算该项投资的净现值和现值指数评判甲 乙二个 方案的优劣 并说明是否投资该备 净现值 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 9 856 0 方案可行 现值指数 12 3 791 12 0 909 8 0 909 32 1 308 1 方案可行 36 某企业拟投资一个新项目 现有甲 乙两个投资方案可供选择 甲方案投资总额 1000万元 需建设期一年 投资分两次进行 第一年初投 入 500万元 第二年初投入 500万元 第二年建成并投产 投产后每年税后利 润 100万元 项目建成后可用 9年 9 年后残值 100万元 乙方案投资总额 1500万元 建设期二年 投资分三次进行 第一年初投入 700万元 第二年初投入 500万元 第三年初投入 300万元 第三年建成并投 产 投产后每年税后利润 200万元 项目建成后可用 8年 8 年后残值 200万 元 若资金成本为 10 项目按直线法进行折旧 要求 1 通过计算净现值进 行方案选优 2 计算投资回收期 甲方案 营业净现金流量 100 1000 100 9 200 净现值 200 5 759 0 909 100 0 386 500 500 0 909 131 08 万元 投资回收期 1000 200 1 6 年 乙方案 营业净现金流量 200 1500 200 8 362 5 万元 净现值 362 5 5 335 0 826 200 0 386 700 500 0 909 300 0 826 272 33 万元 投资回收期 1500 362 5 2 6 14 年 可见 乙方案的净现值大于甲方案 乙方案更优 37 某公司有甲 乙两种投资方案 有效使用期均为 5年 设贴现率为 15 两 方案有关现金流量资料如下 甲方案 乙方案年份 现金净流量 现金净流量 0 250000 200000 1 100000 60000 2 100000 70000 3 100000 80000 4 100000 70000 5 100000 600000 要求 1 采用净现值法评定哪个方案更优 3 采用投资回收期法评定哪个方案更优 NPV 甲 100000 3 3522 250000 85220 元 NP 乙 60000 0 8696 70000 0 7561 80000 0 6575 70000 0 5718 60000 0 4972 200000 27561 元 选择甲方案 甲方案回收期 250000 80000 2 5 年 乙方案回收期 2 70000 80000 2 88 年 选择甲方案 第九章 38 益群公司的资产负债表和损益表如下所示 资产负债表 2007 年 12月 31日 单位 万 元 资产 年初数 期末数 负债及所有者权益 年初数 期末数 货币资金 短期投资 应收账款 减 坏账准备 650 940 1150 690 20 短期借款 应付票据 应付账款 其他应付款式 1482 15 834 81 应收账款净额 预付账款 其他应收款 存货 待摊费用 流动资产合计 固定资产净值 无形资产 2430 670 110 27 2500 4 5401 1180 299 应付工资 应付福利费 未交税金 未付利润 流动负债合计 长期负债 所有者权益 其中 实收资本 2500 62 109 47 380 3010 1200 2670 2400 总计 6500 6880 总计 6880 益群公司损益表 1996年 单位 万元 项目 本月数 本年累计数 一 商品销售收入 减 销售退回 折扣和折让 商品销售收入净额 减 商品销售成本 商品销售费用 商品销售税金及附加 二 商品销售利润 加 其他销售利润 减 管理费用 财务费用 13500 366 13134 7855 1212 655 3412 97 2446 206 三 营业利润 加 投资收益 营业外收入 减 营业处支出 四 利润总额 减 所得税 五 净利润 857 360 9 6 1220 305 915 要求 1 计算该公司的流动比率 速动比率 资产负债率 2 计算该公 司的应收账款周转次数和周转天数 存货周转次数和存货周转天数 3 计算 该公司的销售净利率 资产净利率 净资产收益率 解 1 流动比率 5401 3010 1 79 速动比率 5401 2500 3010 0 96 资产负债率 3010 1200 6880 100 61 19 2 应收账款周转次数 13134 650 690 19 60 次 应收账款周转天数 360 19 60 18 37 天 存货周转次数 7855 2 2340 2500 3 25 次 存货周转天数 360 3 25 110 77 次 3 销售净利率 915 13134 100 6 97 资产净利率 915 6500 6880 2 100 13 68 净资产收益率 915 2500 2670 2 100 35 40 股东权益报酬率 1220 2 2430 2670 100 47 84 39 某企业 2007年年未有关财务资料如下 货币资金 5000万元 固定资产 12500万元 净利润 4288万元 利息支出 1475万元 速动比率为 1 8 流动 比率为 2 应收账款周转天数为 45天 假定该企业速动资产只包括货币资金和 应收帐款 总资产由流动资产和固定资产构成 所得税率为 33 要求 1 计 算应收帐款平均余额 假定年初 年未应收帐款的余额相等 计算 2007年年 未流动负债 流动资产和总资产的金额 2 假定年初和年未总资产金额相 等 计算资产净利率 基本获利率及已获利息倍数 全年按 360天计算计算 结果保留二位小数 P549 解 1 应收帐款周转率 360 45 8 次 平均应收帐款 销售收入 应收帐款周转率 32000 8 4000 万元 速动资产 货币资金 应收帐款 5000 4000 9000 万元 流动负债 速动资产 速动比率 9000 1 8 5000 万元 流动资产 流动负债 流动比率 5000 2 10000 万元 总资产 流动资产 固定资产 10000 12500 22500 万元 2 资产净利率 净利润 平均总资产 4288 22500 19 06 基本获利率 息税前利润 平均总资产 4288 1 33 1475 22500 35 已获利息倍数 息税前利润 利息 4288 1 33 1475 1475 5 34 40 某公司 2000年年初应收帐款余额为 20000元 存货余额为 14000元 年 末流动资产合计 36000元 其流动比率为 2 0 速动比率为 1 2 存货周转次 数为 3 全年产品赊销净额为 156000元 除应收帐款外的速动资产忽略不计 要求分别计算 1 年末流动负债余额 2 年末存货余额 3 产品销售成本 4 年末应收帐款 5 应收帐款周转率 年末流动负债余额 36000 2 0 18000 元 年末存货 36000 1 2 18000 14400 元 产品销售成本 3 4000 14400 2 42600 元 年末应收账款 36000 14400 21600 元 应收账款周转率 156000 20000 21600 2 7 5 41 甲公司年初存货为 20000元 年初应收账款为 15000 年末应收账款为 14000元 年末流动比率为 3 5 速动比率为 1 5 存货周转率为 5次 流动资 产合计为 30000元 本年销售收入为 10000元 要求计算 1 年末流动负债 2 年末存货 3 本年销售成本 4 本年应收账款周转天数 答 1 流动负债 30000 3 5 8571 42 元 2 年末存货 30000 8751 42 1 5 17142 87 元 平均存货 20000 17142 87 2 18571 41 元 3 销售成本 18571 41 5 92857 05 元 平均应收账款 15000 14000 2 14500 元 4 应收账款周转天数 14500 360 100000 52 2 天 42 某公司 2005年资产负债情况如下 单位 万元 资产 年初 年末 负债及所有者 权益 年初 年末 流动资产 500 600 流动负债 300 320 其中 存货 200 240 长期负债 300 430 应收账 款 80 100 所有者权益 400 450 资产总额 1000 1200 权益总额 1000 1200 2005年损益情况如下 单位 万元 项目 上年实际 本年累计 销售收入 3000 4000 销售成本 2000 2600 产品销售利润 800 1000 利润总额 500 800 净利润 335 536 要求 计算该公司 2005年 1 流动比率 2 速动比率 3 存货周转率 4 资产负债率 5 销售净利率 6 净 资产收益率 答 1 流动比率 1 875 2 速动比率 1 125320632046 3 存货周转率 18 182 4 资产负债率 0 6254 1 5 销售净利率 100 13 4 6 净资产收益率 126 12 056 24506