中级财务管理试题和答案解析9套.doc

2013年中级会计职称考试中级财务管理网校内部试题和答案解析一、单项选择题1.以下经济周期中的经营理财策略不合适的是（www.TopSage.com）。A.在经济复苏期企业应该开发新产品B.在企业繁荣期应该开展营销规划C.在企业衰退期应该压缩管理费用D.在企业萧条期应该建立投资标准2.下列关于资产收益率的说法正确的是（www.TopSage.com）。A.如果不作特殊说明的话，资产的收益率指的是资产的年收益率B.借款协议上的借款利率，是投资者实际可以得到的收益率，即投资者的预期收益率C.实际收益率表示已经实现的资产收益率D.无风险收益率指的是确定可知的无风险资产收益率，也就是我们所说的纯粹利率3.下列不属于企业进行证券投资的主要目的是（www.TopSage.com）。A.满足未来的财务需求B.获得对相关企业的控制权C.存放闲置资金，获得稳定的收益D.与筹集长期资金相配合4.某甲企业材料的年需要量为9000千克，销售企业规定：客户每次购买量750千克时，价格优惠2，单位材料的年存储成本为10元，每批进货费用125元，每千克标准单价为5元，则企业进货750千克时存货总成本（www.TopSage.com）元。A.786000B.66000C.49350D.3760005.某企业发行10年期债券，债券面值为1000元，票面利率10%，每年付息一次，溢价10%发行，筹资费率3%，所得税税率为30%，则该债券的资金成本是（www.TopSage.com）。A.9.37%B.6.56%C.7.36%D.6.66%6.项目资金正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间是（www.TopSage.com）。A.项目计算期B.项目试产期C.项目达产期D.项目建设期7.企业根据经营方针确定的一定时期的成本是（www.TopSage.com）。A.技术性成本B.酌量性固定成本C.约束性固定成本D.酌量性成本8.不属于零基预算的优点是（www.TopSage.com）。A.不受已有费用项目和开支水平的限制B.能调动各方面降低费用的积极性C.工作量比较小D.有助于企业的发展9.某种股票为股利固定增长股票，固定增长率为4，预期第一年的股利为6元/股，无风险收益率为6%，市场上所有股票的平均风险收益率为10%，而该股票的系数为1.2，则该股票的内在价值为（www.TopSage.com）元。A.46.88B.88.24C.53.89D.42.8610.为防止风险、舞弊和非法行为的发生，或减少其发生机会所进行的控制，称为（www.TopSage.com）。A.预防性控制B.指导性控制C.侦查性控制D.纠正性控制11.下列关于固定股利支付率政策的说法不正确的有（www.TopSage.com）。A.传递的信息容易成为公司的不利因素B.从企业支付能力的角度看，这是一种不稳定的股利政策C.比较适用于那些处于稳定发展阶段且财务状况也较稳定的公司D.容易使公司面临较大的财务压力12.下列关于长期偿债能力的说法，不正确的是（www.TopSage.com）。A.资产负债率侧重于分析债务偿付安全性的物质保证程度B.已获利息倍数反映了发展能力对债务偿付的保证程度C.产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度及自有资金对偿债风险的承担能力D.带息负债比率反映企业负债中带息负债的比重，在一定程度上体现了企业未来的偿债压力13.假设A证券的方差是4，AB证券资产组合的协方差为0.48，AB的相关系数为0.24，在资产组合中A证券占的比例为60，B证券占的比例为40，则AB资产组合收益率的标准离差为（www.TopSage.com）。A.11.79B.15.49%C.12.57%D.13.5314.某企业拟选择“1/10，n/30”的信用条件购进原料100万元，则企业放弃现金折扣的成本为（www.TopSage.com）。A.36.73%B.18.18%C.36.36%D.73.47%15.下列说法不正确的是（www.TopSage.com）。A.责任预算是企业总预算的补充和具体化B.责任预算以责任中心为主体C.责任报告根据责任会计记录编制D.责任业绩考核以责任预算为基础16.已知某投资项目按18%折现率计算的净现值小于零，按16%折现率计算的净现值大于零，则该项目的内部收益率肯定（www.TopSage.com）。A.小于16%B.大于16%，小于18%C.等于17%D.大于18%17.在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业复合风险的是（www.TopSage.com）。A.提高销售量B.提高产品单价C.降低单位变动成本D.提高权益乘数18.下列各项中，不属于投资项目现金流出量内容的是（www.TopSage.com）。A.固定资产投资B.无形资产投资C.折旧与摊销D.新增经营成本19.企业如果能成功地采用及时生产的存货系统，下列说法错误的是（www.TopSage.com）。A.降低库存成本B.减少从订货到交货的加工等待时间，提高生产效率C.降低废品率、再加工和担保成本D.降低经营风险20.在杜邦财务分析体系中，综合性最强的财务比率是（www.TopSage.com）。A.净资产收益率B.总资产净利率C.总资产周转率D.权益乘数21.已知利率为10%的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091、0.8264、0.7513，则可以判断利率为10%，3年期的普通年金终值系数为（www.TopSage.com）。A.2.5436B.2.4868C.3.3101D.3.641122.在日常业务预算中，同时使用实物量指标和价值量指标，同时也是预算编制的起点的预算是（www.TopSage.com）。A.直接材料预算B.销售预算C.期末存货预算D.直接人工预算23.看涨期权投资中应注意的问题是（www.TopSage.com）。A.股票的售价如何B.卖出权利的到期日C.股票的购买价格如何D.能够卖出哪些公司的股票24.下列关于股票回购的说法不正确的是（www.TopSage.com）。A.具有强制性B.与公开市场回购相比，要约回购被市场认为是更积极的信号C.公开市场回购很容易推高股价D.与现金股利相比，股票回购可以节约个人税收25.已知某投资项目的获利指数为1.8，该项目的原始投资额为1200万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（www.TopSage.com）。A.900B.960C.666.67D.1200二、多项选择题1.衡量企业发展能力的指标包括（www.TopSage.com）。A.营业收入增长率B.资本三年平均增长率C.总资产周转率D.营业利润率2.当相关系数为0时，下列关于资产组合说法正确的有（www.TopSage.com）。A.资产组合的预期收益率等于各单项资产预期收益率的加权平均数B.资产组合的系数等于各单项资产系数的加权平均数C.资产组合的标准差等于各单项资产标准差的加权平均数D.资产组合的无风险收益率等于各单项资产的无风险收益率3.下列递延年金现值的计算式中正确的有（www.TopSage.com）。A. PA（P/A，i，n）（P/F，i，m）B.PA（P/A，i，n） （1i）-mC.PA（P/A，i，mn）（P/A，i，m）D.PA（F/A，i，n）（P/F，i，nm）4.下列影响认股权证的因素中，表述不正确的有（www.TopSage.com）。A.在认股权证理论价值大于零的情况下，换股比率越大，认股权证的理论价值越大B.普通股市价低于认购价时，市价越高，认股权证的理论价值越大C.执行价格越高，认股权证的理论价值越大D.剩余有效期间越长，认股权证的理论价值越大5.成本中心只对可控成本承担责任，某项成本属于可控成本，必须具备（www.TopSage.com）。A.可以预计B.可以计量C.可以施加影响D.可以落实责任6.关于弹性预算方法，下列说法正确的有（www.TopSage.com）。A.以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据B.以预算期可预见的各种业务量水平为基础C.克服了静态预算方法的缺点D.弹性成本预算的方法有公式法和百分比法7.下列关于短期融资券的说法正确的有（www.TopSage.com）。A.是由企业发行的无担保短期支票B.企业筹措短期（一年以内）资金的直接融资方式C.筹资数额较大D.筹资风险较大8.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的优点包括（www.TopSage.com）。A.考虑了投入产出关系B.考虑了资金的时间价值和风险价值C.有利于克服管理上的短期行为D.反映了对企业资产的保值增值的要求9.下列说法正确的有（www.TopSage.com）。A.“在手之鸟”理论认为，投资者更喜欢现金股利，而不愿意将收益留存在公司内部B.信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价C.所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，企业应当采用高股利政策D.代理理论认为，股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制10.下列（www.TopSage.com）属于企业购销商品或接受、提供劳务形成的财务关系。A.企业与供货商之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系C.企业与受资者之间的财务关系D.企业与客户之间的财务关系三、判断题1.使用每股利润无差别点法进行最佳资本结构的判断时没有考虑风险的因素。（www.TopSage.com）2.所有者与经营者的矛盾关键在于享受成本的多少。（www.TopSage.com）3.存货在企业生产过程中的功能有防止停工待料、适应市场变化、降低进货成本和维持均衡生产。（www.TopSage.com）4.某项目在建设起点一次投入全部原始投资额为2000万元，若利用EXCEL采用插入函数法所计算的方案净现值为300万元，企业资金成本率10%，则方案本身的获利指数为1.165。（www.TopSage.com）5.应收账款周转率营业收入/平均应收账款，其中的应收账款指的是会计核算中扣除了坏账准备的“应收账款”。（www.TopSage.com）6.在标准成本制度下，凡实际成本大于标准成本或预算成本的称为超支差异；凡实际成本小于标准成本或预算成本的则称为节约差异。（www.TopSage.com）7.甲购买某公司的债券，面值为1000元，每个季度可以得到20元的利息，则甲的年实际报酬率为8.16%。（www.TopSage.com）。8.由于可转换债券既具有股权性资金的某些特征又具有债权性资金的某些特征，因此可转换债券投资者，既是被投资单位的股东，也是债权人。（www.TopSage.com）9.以发行公司债券的方式支付股利属于支付财产股利。（www.TopSage.com）10.高低点法中高低点的选取要以资金占用量的大小为标准。（www.TopSage.com）四、计算题1.某工业项目需要原始投资1 500万元，其中固定资产投资1 200万元，开办费投资50万元，流动资金投资250万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息是80万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有150万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕，流动资金于终结点一次回收。投产后前5年每年的利息费用为100万元，投产后前5年每年的利润总额为370万元，投产后610年每年的息前税后利润额为350万元，所得税率为30。要求：计算项目各年的所得税前净现金流量。2.已知：K公司是一个基金公司，相关资料如下：资料一：K公司的某基金持有A.B两种股票，数量分别为400万股和200万股。2007年1月1日，每股市价分别为10元和40元，账面价值分别为15元和20元，银行存款为200万元。宣布未发放的红利800万元、对托管人或管理人应付未付的报酬为1100万元、应交税金为100万元，已售出的基金份数为5000万份。资料二：在基金交易中，该公司收取首次认购费和赎回费，认购费率为基金资产净值的4，赎回费率为基金资产净值的2。资料三：2007年12月31日，累计售出的基金单位为5775万份。资料四：2007年该基金的收益率为10。要求：（1）根据资料一、资料二的内容计算2007年1月1日该基金的下列指标：基金净资产价值总额；单位资产净值；基金认购价；基金赎回价。（2）计算2007年12月31日的K公司基金单位净值。3.宏达公司为扩大经营规模融资租入一台机器，租赁公司购买设备过程中支付买价685万元，支付运费以及保险费共计15万元，租期为10年，租赁公司的融资成本为50万元，租赁手续费为40万元。租赁公司要求的报酬率为12。要求：（1）确定机器的购置成本。（2）如果租金每年年初等额支付，则每期租金为多少？（3）如果租金每年年末等额支付，则每期租金为多少？已知：（P/A，12，9）5.3282，（P/A，12，10）5.65024.已知A股票的预期收益率为20，标准差为15，B股票的预期收益率为17，方差为5A.B两种股票的投资额比例为21，不考虑交易费用。两种股票之间的相关系数为0.6。要求：（1）假设无风险收益率为4，A股票风险价值系数为0.2，计算A股票的风险收益率与必要收益率；（2）计算两种股票的资产组合的预期收益率；（3）计算两种股票的资产组合收益率的方差。五、综合题1.甲公司相关资料如下：资料一：甲公司2007年度产品销售量为10000万件，产品单价为100元，单位变动成本为40元，固定成本总额为100000万元，所得税率为40 。2007年度利息费用50000万元，留存收益162000万元。2007年12月31日资产负债表（简表）如下表所示：甲公司资产负债表（简表）2007年12月31日 单位：万元 现金230 000应付账款30 000应收账款300 000应付费用100 000存货400 000长期债券500 000（年利率10%）固定资产300 000股本（面值10元）200 000资本公积200 000留存收益200 000资产合计1230 000负债和所有者权益合计1230 000公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。资料二：甲公司2008年度相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持2007年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。资料二：如果甲公司2008年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择（不考虑筹资费用）：方案1：以每股发行价20元发行新股。股利固定增长率为1。方案2：按面值发行债券，债券利率为12要求：（1）根据资料一，计算甲企业的下列指标：（每个指标1分，共计6分）2007年的边际贡献；2007年的息税前利润；2007年的销售净利率；2007年的股利支付率；2007年每股股利。2008年的经营杠杆系数（利用简化公式计算，保留两位小数）。（2）计算甲企业2008年下列指标或数据：（第1问1分，第2问2分，共计3分）息税前利润增长率；需要筹集的外部资金。（3）根据资料二，及前两问的计算结果，为甲企业完成下列计算：（326分）计算方案1中需要增发的普通股股数；计算每股收益无差别点的息税前利润；利用每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由。2.某公司2008年的有关资料如下：（1）营业收入5000万元，营业成本3000万元，营业税金及附加100万元，销售费用240万元，管理费用160万元，财务费用（利息费用）90万元，投资收益100万元，营业外收入30万元，营业外支出20万元。所得税税率为25；（2）年初的负债总额400万元（短期借款20万元，一年内到期的长期负债为10万元，长期借款85万元，应付债券15万元，应付利息为5万元，其余为应付账款和应付票据），产权比率为80；（3）年资本积累率120，年末的资产负债率60，年末的速动比率为120，速动资产为240万元；（4）年经营现金净流量为600万元；（5）年初的应收账款余额为200万元，年末余额为140万元；应收票据年初余额为300万元，年末余额为160万元；（6）年初发行在外的普通股股数为200万股，9月1日增发60万股（筹集资金300万元），年末普通股股数为260万股；（7）2008年末的每股市价为20元。（8）2007年的营业净利率为10，总资产周转率为2.5次，权益乘数为3，平均每股净资产为10元。要求：（1）计算2008年的息税前利润、营业利润、利润总额和净利润；（每个指标0.5分，共计2分）（2）计算2008年加权平均发行在外的普通股股数；（0.5分）（3）计算2008年年初的带息负债比率；（0.5分）（4）计算2008年的现金流动负债比率、已获利息倍数、应收账款周转次数、总资产周转次数、总资产周转期、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、基本每股收益、营业净利率、权益乘数、平均每股净资产、资本保值增值率；（每个指标0.5分，共计6.5分）（5）计算2008年年末的市盈率。（0.5分）参考答案一、单项选择题1答案 C解析 企业在萧条期应该压缩管理费用。参见教材11页。2答案 A解析 借款协议上的借款利率是资产合约上表明的收益率，是名义收益率，选项B不正确；实际收益率表示已经实现的或者确定可以实现的资产收益率，选项C不正确；无风险收益=纯粹利率+通货膨胀补偿率，选项D不正确，参见教材2223页。3答案 C解析 企业进行证券投资的目的主要有以下几个方面：（1）暂时存放闲置资金；（2）与筹集长期资金相配合；（3）满足未来的财务需求；（4）满足季节性经营对现金的需求；（5）获得对相关企业的控制权。选项C不正确。参见教材第110页。4答案 C解析 存货总成本9000（12）59000/750125750/21049350（元）。参见教材第156页。5答案 B解析 债券资金成本100010%（130%）/1000（1+10%）（13%）100%6.56%。参见教材第183页。6答案 D解析 项目建设期是指项目资金从正式投入开始到项目建成投产为止所需要的时间。参见教材第71页。7答案 B解析 酌量性固定成本属于企业“经营方针”成本，是企业根据经营方针确定的一定时期的成本，如广告费、研究与开发费、职工培训费等。参见教材第205页。8答案 C解析 零基预算的优点：（1）不受已有费用项目和开支水平的限制；（2）能调动各方面降低费用的积极性；（3）有助于企业的发展。缺点：工作量大，重点不突出，编制时间较长。参见教材第267页。9答案 D解析 根据资本资产定价模型可知该股票的必要收益率6%1.210%18%，股票的内在价值6/（18%-4%）42.86（元）。参见教材第59页。10答案 A解析 预防性控制是为防止风险、舞弊和非法行为的发生，或减少其发生机会所进行的控制；指导性控制是指为了实现有利结果而进行的控制；侦查性控制，是指为及时识别已经存在的风险、已发生的舞弊和非法行为，或增强识别能力所进行的控制；纠正性控制是对那些通过侦查性控制查出来的问题所进行的调整和纠正。参见教材第305页。11答案 B解析 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。参见教材第247页。12答案 B解析 已获利息倍数=息税前利润/利息支出，是企业一定时期息税前利润与利息支出的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。参见教材第350页。13答案 D解析 由于A证券的方差是4，则A的标准差为20%；而AB证券组合的协方差为0.48%，AB的相关系数为0.24，B证券的标准差=0.48%/（0.24*20%）=10%，组合的标准离差=（ 20%60%）2+（10%40%）2+260%40%0.48%1/213.53%。参见教材第29页。14答案 B解析 放弃现金折扣的成本1%/（1-1%）360/（30-10）100%18.18%。参见教材第191页。15答案 D解析 业绩考核，是指以责任报告为依据，分析、评价各责任中心责任预算的实际执行情况，找出差距，查明原因，借以考核各责任中心工作成果，实施奖罚，促使各责任中心积极纠正行为偏差，完成责任预算的过程。参见教材第318页。16答案 B解析 内部收益率是使得方案净现值为零时的折现率，所以项目的内部收益率应该是介于16%和18%之间。参见教材第93页。17答案 D解析 衡量企业复合风险的指标是复合杠杆系数，复合杠杆系数经营杠杆系数财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下A.B.C均可以导致经营杠杆系数变小，复合杠杆系数变小，从而降低企业复合风险；选项D会导致财务杠杆系数变大，复合杠杆系数变大，从而提高企业复合风险。参见教材第218页。18答案 C解析 本题考核的是现金流出量的内容。现金流出基本包括原始投资、经营成本和税款。上述固定资产投资和无形资产投资均属于原始投资，新增经营成本也是现金流出量。折旧和摊销是非付现成本，因此不是现金流出量。参见教材第74页。19答案 D解析 采用及时生产的存货系统会加大经营风险。参见教材第161页。20答案 A解析 在杜邦财务分析体系中净资产收益率总资产净利率权益乘数营业净利率总资产周转率权益乘数，由此可知在杜邦财务分析体系中净资产收益率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的核心。参见教材第370页。21答案 C解析 利率为10%，3年期的普通年金终值系数（110%）2（110%）111/（110%）-21/（110%）-111/0.82641/0.909113.3101。参见教材第46页。22答案 B解析 选项A.B.C.D都使用了实物量指标和价值量指标，而预算编制的起点是销售预算。参见教材第271页。23答案 C解析 投资看涨期权应注意：能够购买哪些公司的股票、买入股票数量有多少、股票的购买价格如何、购买权利的到期日等；投资看跌期权应注意：能够卖出哪些公司的股票、卖出股票的数量有多少、股票的销售价格如何、卖出权利的到期日等。选项A.B.D属于看跌期权投资中应注意的问题。参见教材第128页。24答案 A解析 股东对股票回购具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票，所以，选项A的说法不正确。参见教材第256页。25答案 B解析 获利指数净现值率11.8，所以净现值率0.8，净现值率净现值/原始投资的现值合计净现值/1200，所以项目的净现值0.81200960（万元）。参见教材第92页。二、多项选择题1答案 AB解析 分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率。参见教材第366页。2答案 ABD解析 资产组合的预期收益率、系数的计算与相关系数没有关系，都是根据各单项资产的预期收益率、系数加权得到，选项A.B正确；只有当相关系数为1时，资产组合的标准差才等于各单项资产标准差的加权平均数，相关系数为0时，资产组合可以抵消风险，资产组合的标准差小于组合中各资产标准差的加权平均，选项C不正确；无风险收益率一般是保持不变的，所有资产的无风险收益率都是相等的，选项D正确。参见教材第31页。3答案 ABCD解析 递延年金现值有三种计算方法：第一种方法：P=A（P/A,i,n）（P/F,i,m）；第二种方法：PA（P/A,i,m+n）-（P/A,i,m）；第三种方法：PA（F/A,i,n）（P/F,i,n+m）。由此可知，选项A.C.D的表达式都正确。又因为（P/F,i,m）（1+i）-m ，所以，选项B的表达式也是正确的。参见教材第52页。4答案 BC解析 根据认股权证理论价值=max（P-E）N，0可知，选项A说法正确，选项C的说法不正确；而只有当普通股的市价高于认购价时，市价越高，认股权证的理论价值越大，选项B的说法不正确；剩余有效期间越长，市价高于执行价格的可能性就越大，因此，认股权证的理论价值越大，选项D的说法正确。参见教材第128页。5答案 ABCD解析 可控制成本具备四个条件：可以预计、可以计量、可以施加影响和可以落实责任。参见教材第308页。6答案 ABC解析 弹性预算又称变动预算或滑动预算，是指为克服固定预算方法的缺点而设计的，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，以预算期可预见的各种业务量水平为基础，编制能够适应多种情况预算的一种方法。编制弹性成本预算的方法有公式法和列表法；而编制弹性利润预算的方法有因素法和百分比法，因此选项D不正确。参见教材第262页。7答案 BCD解析 短期融资券是由企业发行的无担保短期本票，所以A的说法不正确。参见教材第192页。8答案 BCD解析 每股收益最大化目标考虑了投入产出关系，所以A选项错误。参见教材第7页。9答案 ABD解析 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。参见教材第244页。10答案 AD解析 A属于企业购买商品或接受劳务形成的财务关系，D属于企业销售商品或提供劳务形成的财务关系。选项B.C属于投资活动形成的财务关系。参见教材第3页。三、判断题1答案 对解析 每股利润无差别点法只考虑了资本结构对每股利润的影响，并假定每股利润最大，股票价格也最高，但是把资本结构对风险的影响置之度外。因此没有考虑风险的因素。参见教材第232页。2答案 错解析 所有者与经营者的矛盾关键不是享受成本的多少，而是在增加享受成本的同时，是否更多地提高了企业价值。参见教材第9页。3答案 对解析 存货的功能主要表现在：防止停工待料、适应市场变化、降低进货成本和维持均衡生产。参见教材第151页。4答案 对解析 按插入函数法所求的净现值并不是所求的第零年现值，而是第零年前一年的现值。方案本身的净现值=按插入法求得的净现值（1+i）=300（1+10%）=330（万元），方案本身的净现值率=330/2000=16.5%，获利指数=1+16.5%=1.165。参见教材第92页和第96页。5答案 错解析 其中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款。参见教材第353页。6答案 对解析 在标准成本制度下，成本差异计算与分析是实现成本反馈控制的主要手段。凡实际成本大于标准成本或预算成本的称为超支差异；凡实际成本小于标准成本或预算成本的则称为节约差异。参见教材第323页。7答案 错解析 季度报酬率（20/1000）1002，所以，年实际报酬率（12）418.24。参见教材第56页。8答案 错解析 由于可转换债券既具有股权性资金的某些特征又具有债权性资金的某些特征，因此可转换债券投资者，在转换成普通股之前，是被投资单位的债权人，转换成普通股之后，成为被投资单位的股东。因此本题的说法不正确。参见教材第187页。9答案 错解析 财产股利，是以现金以外的其他资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他公司的有价证券，如公司债券、公司股票等，作为股利发放给股东。负债股利，是以负债方式支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，有时也以发行公司债券的方式支付股利。参见教材第251页。10答案 错解析 高低点法中高低点的选取要以销售收入的大小为标准，不需要考虑资金占用量的大小。参见教材第169页。四、计算题1答案 项目计算期11011（年）（1分）固定资产原值1200801280（万元）固定资产年折旧（1280150）/10113（万元）（1分）建设期现金流量：NCF0（120050）1250（万元）NCF1250（万元）（1分）运营期所得税前净现金流量：NCF237010011350633（万元）NCF36370100113583（万元）NCF710350/（130）113613（万元）NCF116132501501013（万元）（2分）2答案 （1）基金净资产价值总额基金净资产市场价值总额基金资产市场价值总额基金负债市场价值总额（4001020040200）（8001100100）10200（万元）（1分）单位资产净值基金单位净值基金净资产价值总额/基金单位总份数10200/50002.04（元）（1分）基金认购价基金单位净值首次认购费2.04（14）2.12（元）（1分）基金赎回价基金单位净值基金赎回费2.04（12）2.00（元）（1分）（2）假设所求的基金单位净值为W元，则：（5775W50002.04）/（50002.04）10010解得：W1.94（元）（1分）3答案 （1）购置成本68515700（万元）（1分）（2）如果租金每年年初等额支付，则每期租金为：A700（P/A，12，9）1700（5.32821）110.616（万元）（2分）（3）如果租金每年年末等额支付，则每期租金为：A700（P/A，12，10）7005.6502123.89（万元）（2分）4答案 （1）A股票的标准离差率15/200.75（1分）风险收益率风险价值系数标准离差率A股票风险收益率0.20.7515A股票必要收益率41519（1分）（2）因为，对A.B两种股票的投资额比例为2：1，所以，投资比重分别为2/3和1/3资产组合的预期收益率2/3201/31719（1分）（3）资产组合收益率的方差2/32/3151522/31/30.6155%1/21/31/352.45（2分）五、综合题1答案 （1）2007年销售收入100001001000000（万元）边际贡献10000001000040600000（万元）2007年的息税前利润600000100000500000（万元）2007年的净利润（50000050000）（140）270000（万元）销售净利率（270000/1000000）100272007年的留存收益率（162000/270000）10060股利支付率160402007年股数200000/1020000（万股）发放的股利27000040108000（万元）每股股利108000/200005.4（元）2008年经营杠杆系数2007年边际贡献/2007年息税前利润600000/5000001.2（2）产销量增长率（1200010000）/10000 10020息税前利润增长率201.224增加的流动资产（230000300000400000）20186000（万元）增加的流动负债（30000100000）2026000（万元）需要筹集的外部资金18600026000120001002760154400120000（万元）（3）增发的普通股股数120000/206000（万股）令每股收益无差别点的息税前利润为EBIT方案1的普通股数20000600026000（万股），利息为50000万元方案2的普通股数为20000万股，利息费用为500001200001264400（万元）（EBIT50000） （140）/26000（EBIT64400） （140）/20000算出EBIT112400（万元）2008年的息税前利润500000（124）620000（万元）由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案2。2答案 （1）2008年的息税前利润5000300010024016010030201610（万元）2008年的营业利润50003000100240160901001510（万元）2008年的利润总额1610901520（万元）2008年的净利润1520（125）1140（万元）（2）2008年加权平均发行在外的普通股股数200604/12220（万股）（3）2008年年初的带息负债比率（201085155）/40010033.75（4）2008年末的流动负债240/120200（万元）2008年的现金流动负债比率600/2001003002008年的已获利息倍数1610/9017.892008年的平均应收账款余额（200140300160）/2400（万元）2008年的应收账款周转次数5000/40012.5（次）2008年初的股东权益400/80500（万元）2008年初的总资产400500900（万元）2008年末的股东权益500（1120）1100（万元）2008年末的总资产1100/（160）2750（万元）2008年平均总资产（9002750）/21825（万元）2008年的总资产周转次数5000/18252.74（次）2008年的总资产周转期360/2.74131.39（天）2008年的成本费用利润率1520/（300010024016090）10042.342008年的总资产报酬率1610/182510088.222008年的平均股东权益（5001100）/2800（万元）2008年的净资产收益率1140/800100142.52008年的基本每股收益1140/2205.18（元）2008年的营业净利率1140/500010022.82008年的权益乘数1825/8002.282008年的平均每股净资产平均股东权益/普通股平均股数800/2203.64（元）2008年的资本保值增值率扣除客观因素后的年末股东权益总额/年初股东权益总额100（年末股东权益总额增发新股增加的股东权益）/年初股东权益总额100（1100300）/500100160（5）2008年年末的市盈率20/5.183.862013中级会计职称考试中级财务管理模拟试题和答案解析一、单项选择题1.债券的年实际利息收入与买入债券的实际价格之间的比率称为（www.TopSage.com）。A.票面收益率B.到期收益率C.直接收益率D.持有期收益率2.某投资者于某年1月1日以每张950元价格购买一批债券，该债券面值1000元，票面年利率10，半年付息一次，期限5年，当年7月1日收到上半年利息50元，9月30日以980元卖出，则该投资者投资该债券的持有期年均收益率为（www.TopSage.com）。A.10.10B.5.26C.8.42D.11.233.某投资项目运营期某年的外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费估算额为300万元，修理费估算额为20万元，其他费用（不含财务费用）为80万元。则该投资项目该年的经营成本估算额为（www.TopSage.com）万元。A.880B.820C.800D.9004.在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的互斥方案比较决策的是（www.TopSage.com）。A.差额投资内部收益率法B.方案重复法C.最短计算期法D.年等额净回收额法5.某完整工业投资项目于建设起点一次投入固定资产投资1100万元和流动资金投资20万元，建设期为一年。运营期第一年的息税前利润为50万元，折旧为200万元，该年的经营成本估算额为30万元。则运营期第一年的所得税前净现金流量为（www.TopSage.com）万元。A.-120B.250C.280D.3006.2007年12月31日，某开放式基金拥有的金融资产总值为3.8亿元，总负债为0.2亿元，已售出1亿基金单位。认购费为基金净值的1，则当日该基金认购价为（www.TopSage.com）元。A.3.56B.3.60C.3.64D.3.767.套期保值是企业防范金融风险的重要手段，如果被套期的商品与套期的商品不同，但价格联动关系密切，则这种套期保值形式称为（www.TopSage.com）。A.买入保值B.卖出保值C.直接保值D.交叉保值8.企业在按照成本分析模式和存货基本模式确定最佳现金持有量时，都需要考虑的现金成本是（www.TopSage.com）。A.短缺成本B.固定性转换成本C.机会成本D.变动性转换成本9.在允许缺货的情况下，确定经济进货批量必须满足的惟一条件是（www.TopSage.com）。A.缺货成本等于相关储存成本B.相关储存成本等于相关进货费用C.相关储存成本与相关进货费用之和最小D.相关储存成本、相关进货费用与缺货成本之和最小10.按照高低点法建立资金需求量预测模型yabx时，b算式的分子等于（www.TopSage.com）。A.最高资金占用期与最低资金占用期两期销售收入之差B.最高收入期与最低收入期两期资金占用量之差C.最高资金占用量与最低资金占用量之差D.最高销售收入与最低销售收入之差11.某企业于年初与银行商定的周转信贷额为3200万元，借款年利率为8，承诺费率为0.5。如果该企业在借款年度内实际使用了2600万元，则借款企业应向银行支付的承诺费为（www.TopSage.com）万元。A.29B.16C.13D.312.下列各项中，属于企业“经营能力”成本的是（www.TopSage.com）。A.长期租赁费B.研究开发费C.职工培训费D.广告费13.某种资本结构理论认为：“企业的资本结构会影响经理人员的工作水平和其他行为选择，从而影响企业未来现金收入和企业市场价值”，在财务管理中，该理论被称为（www.TopSage.com）。A.代理理论B.净收益理论C.净营业收益理论D.等级筹资理论14.根据股利理论，“股利重要论”观点属于（www.TopSage.com）。A.股利无关论B.股利相关论C.负债股利D.股票股利15.在股利分配时，某公司将其所持有的其他公司债券作为股利发放给股东。据此可以断定，该公司所支付的股利是（www.TopSage.com）。A.财产股利B.现金股利C.负债股利D.股票股利16.某上市公司拟直接从一个或几个主要股东那里以低于当前股票市场的价格回购股票。据此可以断定，该公司拟采取的股票回购方式是（www.TopSage.com）。A.协议回购B.要约回购C.杠杆回购D.公开市场回购17.下列各项中，与传统的定期预算方法相比，不属于滚动预算方法优点的是（www.TopSage.com）。A.及时性强B.连续性好C.透明度高D.节省预算工作量18.已知某企业的现金期初余额为10万元，假定该期预计现金收入与同期预计现金支出相抵后的差额为100万元，该期已纳入预算的到期银行借款本金为20万元，应当归还的借款利息5万元，则该期企业的现金余缺为（www.TopSage.com）万元。A.120B.110C.90D.8519.下列各项“使用寿命周期成本”中，属于运行维护成本的是（www.TopSage.com）。A.设计成本B.保养成本C.开发成本D.生产成本20.下列各项指标中，短期债权人在进行企业财务分析时最为关心的是（www.TopSage.com）。A.已获利息倍数B.现金流动负债比率C.净资产收益率D.盈余现金保障倍数21.下列各项中，能够形成“企业与供应商或与客户之间财务关系”的财务活动是（www.TopSage.com）。A.投资活动B.资金营运活动C.筹资活动D.资金分配活动22.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的主要缺点是（www.TopSage.com）。A.没有考虑资金的时间价值B.可能导致管理上的片面性C.企业价值的确定比较困难D.不利于克服短期行为23.根据资产组合理论，以1和2分别表示组合中两项资产收益率的标准差，W1和W2分别表示组合中两项资产所占的价值比例，1，2表示相关系数，则当1，2-1时，两项资产组合收益率的方差为（www.TopSage.com）。A.W11W22B.W11-W22C.（W11W22）2D.（W11-W22）224.下列各项中，属于系统风险的是（www.TopSage.com）。A.举债筹资的风险B.税制改革的风险C.生产方面的风险D.销售方面的风险25.关于资金时间价值的计算，下列说法中正确的是（www.TopSage.com）。A.复利终值与复利现值互为逆运算B.偿债基金与年资本回收额互为逆运算C.偿债基金与普通年金现值互为逆运算D.年资本回收额与普通年金终值互为逆运算二、多项选择题1.下列各项中，属于商品期货构成内容的有（www.TopSage.com）。A.外汇期货B.能源期货C.农产品期货D.金属产品期货2.下列各项中，属于“及时生产存货系统”优点的有（www.TopSage.com）。A.有助于降低材料进价B.可以提高生产效率C.有助于降低库存成本D.可以提高经营稳定性3.下列各项中，属于融资租赁租金构成项目的有（www.TopSage.com）。A.租赁手续费B.租赁设备维护费C.租赁设备的价款D.租赁公司的相关融资成本4.假设复合杠杆系数边际贡献/（息税前利润利息），并且税前利润大于零，下列措施中，有利于降低企业复合风险的有（www.TopSage.com）。A.增加产品销量B.提高产品销售单价C.提高资产负债率D.节约固定成本支出5.在编制预算时，下列各项中，与现金支出项目有关的有（www.TopSage.com）。A.生产预算B.直接材料预算C.直接人工预算D.特种决策预算6.下列各项中，属于金融工具基本特征的有（www.TopSage.com）。A.持久性B.流动性C.风险性D.收益性7.下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有（www.TopSage.com）。A.市场是均衡的B.存在交易费用C.市场参与者都是理性的D.税收影响资产的选择8.在股票市场上，计算股价指数的常用方法有（www.TopSage.com）。A.简单算术平均法B.几何平均法C.加权综合法D.综合平均法9.从项目投资的角度看，下列各项中，属于建设投资构成内容的有（www.TopSage.com）。A.固定资产投资B.无形资产投资C.流动资金投资D.其他资产投资10.相对于实物投资而言，下列各项中，属于证券投资特征的有（www.TopSage.com）。A.流动性强B.交易成本高C.价格不稳定D.交易成本低三、判断题1.理财环境是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。（www.TopSage.com）2.根据套利定价理论，同一个风险因素所要求的风险收益率对于不同的资产来说是不同的。（www.TopSage.com）3.根据资金时间价值理论，计算递延年金终值时不必考虑递延期的长短。（www.TopSage.com）4.在股票投资的技术分析法中，K线法是指根据价格图表中过去一段时间价格轨迹的形态来预测股价未来趋势的方法。（www.TopSage.com）5.营运资金周转的数额不仅受到现