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第一章 外汇与汇率一、填空1、外汇是指以（外币）所表示的用于（国际结算）的支付手段。2、外汇可分为自由外汇与（记账外汇）两类。3、汇率的表示方法可分为三种，即直接标价法、（间接标价法）与（美元标价法）。4、表示汇率变化性质的概念有（法定升值）与法定贬值。5、远期汇率有两种基本的报价方法：（直接报价法）与（点数报价法）。6、外汇远期或外汇期货相对于外汇即期的三种基本关系是（升水 ）、（贴水 ）和（ 平价）。7、买入汇率与卖出汇率的算术平均值被称为（中间汇率）。8、信汇汇率与票汇汇率都是以（电汇汇率）为基础计算出来的。9、套算汇率的计算方法有（交叉相除）与（同边相乘）两种。10、政府制定官方汇率，一是用于（官方之间的货币互换），二是为（政府干预市场）提供一个标准。11、购买力平价理论有两种形式：（购买力绝对平价）和（购买力相对平价）。12、绝对购买力平价理论认为，汇率为（两国物价）之比。13、相对购买力平价理论认为，汇率的变化幅度取决于（两国通胀的差异）。14、利率平价理论所揭示的是在抵补套利存在的条件下（远期汇率）与（利率）之间的关系。15、利率平价理论认为，外汇市场上，利率高的货币远期（贴水），利率低的货币（升水），其升贴水的幅度大约相当于（两国货币的利率差）。16、汇率的货币决定理论认为，汇率是由货币的（供给）与（需求）的均衡来决定的。17、资产组合理论认为，外汇价格与利率都是（由各国国内财富持有者的资产平衡条件）决定的。18、影响汇率变化的主要因素有国际收支、（通货膨胀）、利率水平、（经济增长率）、（财政赤字）与（心理预期）。19、狭义上的货币危机主要发生在（固定汇率）制下。20、货币危机按其性质不同，可分为（经济条件恶化所造成的货币危机）与（心理预期所导致的货币危机）。21、货币危机最容易传播到以下三类国家：一是（与货币危机发生国有较密切的贸易关系或出口上存在竞争关系）的国家、二是（与货币危机发生国存在较为相近的经济结构、发展模式及潜在经济问题）的国家、三是过分依赖国外资金流入的国家。二、名词解释1、外汇 2、自由外汇3、记帐外汇 4、汇率5、 直接标价法6、间接标价法 7、美元报价法 8、基准货币 9、报价货币 10、法定升值 11、法定贬值 12、升值13、贬值 14、买入价15、卖出价16、中间价17、基本汇率18、套算汇率 19、名义汇率 20、实际汇率 21、有效汇率22、即期汇率 23、远期汇率 24、直接报价法 25、点数报价法 26、贴水 27、升水 28、电汇汇率 29、信汇汇率30、票汇汇率 31、官方汇率 32、市场汇率33、同业汇率 34、商业汇率 35、一价定律 36、相对购买力平价37、绝对购买力平价 38、货币危机 答案：1、以外国货币所表示的用于国际结算的支付手段。 2、不需要经发行国批准，在国际结算中和国际金融市场上可以自由使用、自由兑换成其他货币、自由向第三国支付的外国货币和支付手段。3、不经发行国批准，不能自由兑换成其他货币或不能自由向第三国支付的外汇，是两国政府协商在双方银行各自开立专门账户记载使用的外汇。4、两种货币之间兑换的比例。又称汇价、外汇行市。5、以一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币。6、以一定单位的本国货币作为标准，折算成若干单位的外国货币。7、以其他国家货币来表示美元价格的标价方法。8、各种标价法下数量固定不变的货币。9、各种标价法下数量不断变化的货币。10、政府当局明文规定提高本国货币的对外价值。11、政府当局明文规定降低本国货币的对外价值。12、由于外汇市场供求关系的变化造成的某国货币对外价值的增加。13、由于外汇市场供求关系的变化造成的某国货币对外价值的下降。14、买入汇率，银行购买外汇时所使用的汇率。15、卖出汇率，银行卖出外汇时所使用的汇率。16、买入汇率与卖出汇率的算术平均值。17、本国货币与关键货币的汇率。18、又叫交叉汇率，是根据基本汇率以及关键货币与其他货币之间的汇率计算出来的本国货币与其他货币的比率。19、各种媒体公布的汇率。20、以不变价格计算出的汇率，考虑了通货膨胀因素。21、有效汇率：衡量一国货币汇率总体变化情况的一个指标。22、外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割时要使用的汇率。23、买卖双方预先约定的在将来某以时期办理交割时要使用的汇率。24、直接报出远期汇率的办法。25、以即期汇率和远期差价点数来标明远期汇率的办法。26、远期汇率低于即期汇率。27、远期汇率高于即期汇率。28、以电汇方式买卖外汇时使用的汇率。29、以信函方式进行外汇交易时使用的汇率。30、以汇票方式买卖外汇时使用的汇率。31、一国的政府机构所规定的本国货币兑外国货币的比率。32、外汇市场上人们进行外汇买卖所采用的汇率。33、外汇银行之间买卖外汇时采用的汇率。34、外汇银行对个人和企业等一般客户进行外汇买卖时采用的汇率。35、在自由贸易条件下，竞争和趋利避害行为会导致同种商品在各地价格趋同（扣除交通运输成本）。36、汇率的变化幅度取决于两国的通货膨胀的差异。37、汇率为两国的物价之比。38、广义含义：一国货币汇率变动在短期内超过一定幅度。狭义含义：主要发生于固定汇率制下，市场参与者对一国固定汇率制失去信心的情况下，通过外汇市场抛售等操作导致的该国固定汇率制崩溃、外汇市场持续动荡的带有危机性质的事件。三、判断题1、外汇就是以外国货币表示的用于国际结算支付手段。()2、我国采用的是直接标价法，而美国采用的是间接标价法。()3、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率贬值或下浮。()4、升水和贴水在直接和间接标价法下含义截然相反。()5、浮动汇率制下，一国货币汇率下浮则意味着该国货币法定贬值。()6、甲币对乙币升值10%，则乙币对甲币贬值10%。()7、货币法定升值、法定贬值与升值、贬值的区别在于前者由政府当局正式决定，后者是外汇市场自发作用的结果。()8、交易越频繁的货币其买卖差价越大。()9、票汇汇率比电汇汇率高。()10、现在大多数国家将美元作为关键货币。()11、商业汇率的买卖差价要小于同业汇率的买卖差价。()12、实际汇率是根据一国货币对其他各国货币变动的幅度，以贸易比重作为权数所计算出的一个加权平均数。()13、“一价定律”在实际中很难成立。()14、资产组合理论考虑了各种因素的变动对汇率产生的作用。()15、政府用发行公债的方法弥补财政赤字，会使外汇汇率上升。()16、一国的通货膨胀率高于他国，本币将贬值。()17、一般来说，高经济增长率会引起更多的进口，使本国货币汇率下降。()18、汇率变动对长期资本流动的影响较大。()19、短期资本流动对汇率变动的反应更为敏锐。()20、政府实行高估本国货币汇率的政策，造成国际收支顺差和外汇储备的盈余。()21、金融市场发育程度越高，汇率变动对经济的影响越小。()22、若本币缺乏可兑换性，汇率变动对该国经济的影响较小。()23、一国对外开放程度越低，汇率变动对经济的影响越大。()24、政府的干预，将使汇率变动对经济的影响复杂化。()25、货币危机等同于金融危机。()四、选择题1、（ B ）是以一定单位的外币为标准，折算成一定数量的本国货币；间接标价法下，一定单位的本币折合外币增多，说明外币（ B ）。A.直接标价法；升值B.直接标价法；贬值C.间接标价法；升值D.间接标价法；贬值2、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币增加，则说明（AD）A.外币币值上升，外币汇率上升B.外币币值下降，外币汇率下降C.本币币值上升，本币汇率上升D.本币币值下降，本币汇率下降3、下列大小对比正确的是（D）A.现钞卖出价现钞买入价现汇卖出价现汇买入价B.现汇卖出价现钞卖出价现钞买入价（=现汇买入价）C.现钞买入价现钞卖出价（=现汇卖出价）现钞买入价D.现汇卖出价=现钞卖出价现汇买入价现钞买入价4、现汇市场的汇率也称为（A）A.即期汇率B.远期汇率C.名义汇率D.实际汇率5、升水表示（A）A.远期汇率高于即期汇率B.远期汇率低于即期汇率C.远期汇率等于即期汇率6、在浮动汇率制度下，外汇市场上的外国货币供过于求时，则(B)A.外币价格上涨，外汇汇率上升B.外币价格下跌，外汇汇率下降C.外币价格上涨，外汇汇率下降D.外币价格下跌，外汇汇率上升7、市场汇率存在的前提是（AD）A.货币能自由兑换B.货币不能自由兑换C.外汇管制严格D.外汇管制较松8、最基本、最流行的汇率决定理论是（A）A.国际收支决定理论B.购买力平价理论C.利率平价理论D.货币决定理论9、下列关于购买力平价理论的说法正确的有（ACD）。A.它建立在“一价定律”的基础上B.相对购买力平价理论认为，汇率为两国物价之比C.将商品的价格看成是决定汇率的唯一因素D.其前提是国际间存在足够的竞争以防止同一种商品在不同的国家有不同的价格。10、利率平价理论认为，利率高的货币远期（B），利率低的货币远期（B）。A.升水，贴水B.贴水，升水C.升水，升水D.贴水，贴水11、下列关于货币决定理论的说法正确的有（AD）。A.汇率由货币市场上货币的供给和需求的存量来决定B.一国货币供给增加，国内物价下降，本币汇率下降C.汇率受各国货币当局政策的影响小D.短期内影响汇率变化的一个主要因素是预期的通货膨胀率12、紧缩性的货币政策会使该国汇率（C），扩张性的汇率政策会使该国汇率（C）A.上升，上升B.下降，下降C.上升，下降D.下降，上升13、一国经常性项目盈余反映该国所持外国金融资产（A），这时，人们会相应（A）本国资产的持有量，从而使国内利率（A）。A.增加，增加，下降B.增加，减少，提高C.减少，增加，下降D.减少，减少，提高14、一国国际收支顺差，将引起外国对本币需求（B），本币（B）。A.增加，贬值B.增加，升值C.下降，贬值D.下降，升值15、一国国际收支逆差，将引起本国对外币需求（A），本币（A）。A.增加，贬值B.增加，升值C.下降，贬值D.下降，升值16、一国利率提高，本币将（D）；一国国内物价上涨，外汇汇率将（D）。A.贬值，下降B.贬值，上升C.升值，下降D.升值，上升17、一般而言，一国财政预算出现巨额赤字时，意味着政府支出过度，从而加剧通货膨胀，其货币汇率将（C），但同时巨额赤字也将促使利率（C），本币（C）。A.上升，上升，升值B.下降，下降，升值C.下降，上升，升值D.上升，下降，贬值18、当交易者预期某货币的汇率将下跌时，将（D）该货币，导致该货币汇率（D）。A.购买，下跌 B.购买，上升C.抛售，上升D.抛售，下跌19、一国货币贬值，进口将（C），与旅游业有关的劳务收支将（C）。A.增加，改善B.增加，恶化C.减少，改善D.减少，恶化20、一国货币升值，物价将（B），国民收入将（B）。A.上升，上升B.下降，下降C.上升，下降D.下降，上升21、一国货币贬值，将使就业（A），资源配置效率（A）。A.上升，提高B.上升，下降C.下降，提高D.下降，下降22、发展中国家高估本国货币汇率，将对经济产生如下影响：（BCE）。A.有利于本国农业发展B.不利于本国农业发展C.鼓励消费品出口D.鼓励消费品进口E.阻碍出口产业发展F.推动出口产业发展23、汇率变动对各国经济的影响受哪些因素的制约？（ABCD）A.该国货币的可兑换性B.该国金融市场的发育程度C.该国对外开放程度D.政府对经济运行的干预程度24、下列有关货币危机与金融危机的关系，说法正确的有（AC）。A.金融危机范围更广B.货币危机范围更广C.货币危机诱发金融危机D. 金融危机不会导致货币危机的发生25、英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元：(C)A.升值18%B.贬值36%C.贬值14% D.升值14%(间:(FS)/S=(RFRH)/(1RH)=(9%27%)/(127%)=14%)五、计算题1、 英镑与美元的汇率从1=US$1.9850变为1=US$2.1480，计算英镑的升值幅度。(2.14801.9850)/ 1.9850100%=.2、1994年1月1日，人民币汇率实现了并轨，当时美元与人民币间的汇价为 US$1=RMB￥8.7000，1994年后，人民币汇率逐渐上浮，至2005年3月15日，这一汇价变为US$1=RMB8.2765，试计算人民币的升值幅度。(8.70008.2765)/ 8.2765100%=5.12%3、1994年12月19日，美元与加元、法国法郎的汇率分别为：US$1=CAN$1.1560，US$1=FFr5.3280，请根据上述数字，计算出加元与法郎之间的套算汇率。 CAN1= FFR 5.32801.1560= FFR4.60904、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为US$1=DM1.5520/1.5530，US$1=JPY105.50/108.60，计算出日元与马克之间的汇率。 DM1=JP￥105.501.5530/108.601.5520= JP￥./6.5、假定某年某月某日，某外汇市场上汇率报价为US$1=DM1.5440/1.5450，1=US$1.7100/1.7120，计算出英镑与马克之间的汇率。 1=DM1.71001.5440/1.71201.5450= DM2.6402/506、某日巴黎外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为US$1=FF5.4520/5.4530，三个月远期贴水60/40点，求三个月远期汇率。 US$1=FF5.45200.0060/5.45300.0040= FF5.4460/907、某日伦敦外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为1=US$1.6890/1.6900，一个月远期贴水50/100点，求一个月远期汇率。 1=US$1.68900.0050/1.69000.0100= US$1.6940/008、某日纽约外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为US$1=SF1.4580/1.4590，六个月远期升水400/350点，求六个月远期汇率。 US$1=SF1.45800.0400/1.45900.0350= SF1.4180/409、某日法兰克福外汇市场上汇率报价如下：即期汇率为US$1=DM1.8130/1.8135，三个月远期升水100/140点，求三个月远期汇率。 US$1=DM1.81300.0100/1.81350.0140=DM1.8230/7510、1992年月日，伦敦外汇市场上英镑美元的即期价格汇价为：1=US$1.83681.8378，六个月后美元发生升水，升水幅度为180/170点，威廉公司卖出六月期远期美元3000，问折算成英镑是多少?六个月远期汇率为： 1= $(1.8368-0.0180)- $(1.8378-0.0170) = $1.8188/1.8208 3000 1.8208=1647.63 1647.6311、美元的年利率为10%，法郎的年利率为16%，根据利率平价，法郎的汇率变化情况如何？ 间接标价法下:（F-S）/S=（Rf-Rh）/（1+Rh）=（10%-16%）/（1+16%）=-5.17%12、如果某商品的原价为200美元，为防止汇率波动，用一揽子货币进行保值，其中英镑和马克各占30%，法郎和日元各占20%，在签约是汇率为GBP1=USD1.5，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY120，在付汇时变为： GBP1=USD2，USD1=DEM1.5，USD1=FFr8，USD1=JPY110，问付汇时该商品的价格应该为多少美元？签约时：20011.530%GBP40 200230%DEM120200620%FFr240 20012020%JPY4800付汇时：GBP402USD80DEM1201.5USD80FFr2408USD30JPY4800110USD43.64价格为：.USD. 13、如果纽约市场上年利率为14%，伦敦市场上年利率为10%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1=USD2.0，求三个月的远期汇率。2.0（）USD2.13、如果纽约市场上年利率为14%，伦敦市场上年利率为10%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1=USD2.40，求三个月的远期汇率。间接标价法下：（F-S）/S=（Rf-Rh） （F-S）/S =(14%-10%) 3/12 F=2.40 4% 3/12+2.40=2.424第二章 汇率制度一、名词解释1、汇率制度 2、固定汇率制 3、浮动汇率制 4、铸币平价5、爬行钉住 6管理浮动 7、自由浮动 8、单独浮动9、联合浮动 10、复汇率 11、最适货币区 12、货币自由兑换13、联系汇率制 14、最适货币区 15、经济论 16、依附论17、黄金输送点 18、黄金平价 19、可调整钉住汇率制度 20、售汇制21、稳定投机 22、反稳定投机 23、外汇留成制 24、结汇制二、填空题1、黄金输出点= 铸币平价 + 黄金运送费用 。2、黄金输入点= 铸币平价 黄金运送费用 。3、汇率制度大致可分为 固定汇率制 和 浮动汇率制 两种。4、金本位制下，决定汇率的物质基础是 两国金币的含金量 ，汇率标准是 铸币平价 。而外汇市场的实际汇率要由 外汇供求状况 直接决定，但总是围绕着铸币平价上下波动，并以黄金输送点 为界限。5、不兑现纸币流通制度下，决定汇率的基础是 两国货币的购买力 ，而汇率变动取决于 物价（通货膨胀） 。6、布雷顿森林体系下，决定汇率的基础是 两国货币的法定含金量 ，实际汇率总是围绕着 黄金平价 上下波动，并以 上下（人为限定的波幅） 为界限。7、浮动汇率制是指不受 平价 制约，主要随 外汇市场供求关系 而变动的汇率。8、一国实行外汇管制的主要目的是： 平衡和改善国际收支 、 稳定汇率 、 控制对外贸易，促进经济发展。9、首次产生人民币汇率的时间是 1949年1月18日 。10、1994年人民币实现了经常项目下的有条件可兑换。 1996年人民币实现了经常项目下的可兑换。11、1994年人民币汇率制度是 以市场为基础的 、 单一的 、 有管理的 浮动汇率制度。12、2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考篮子货币实行管理浮动汇率制度。13、人民币汇率曾经有过三种汇价并存的情况，它们是官方牌价、内部结算价和外汇调节价，分别适用于 非贸易收支 、 贸易收支 和 外汇调剂市场 。三、判断题1、黄金输送点指的是外汇汇率上涨到铸币平价之上，会引起黄金流出，反之，会引起黄金流入。（ ）2、金币本位制下的汇率不是随着外汇市场的供求而发生波动的，所以它是固定汇率制。（ ）3、金块本位制和金币本位制都属于金本位制，所以它们的汇率确定基础都有是铸币平价。（ ）4、二战后，布雷顿森林体系下的固定汇率制是通过协定人为建立起来的。（ ）5、二战后，国际货币基金组织的成员国货币汇率的确定，使其货币与黄金直接挂钩，再确定与美元的汇率。（ ）6、经济较为开放的小国最好选择固定汇率制度。（ ）7、国际资本流动性越强，维持固定汇率的难度也越大。（ ）8、工资刚性强的国家，更适合固定汇率制度。（ ）9、金融市场不发达的发展中国家，更适合浮动汇率制度。（ ）10、金本位制下的固定汇率是人为建立的。（ ）四、单项选择题1、在金本位制度下，决定汇率的基础是（ C ）。A、外汇供求 B、黄金输送点C、铸币平价 D、购买力平价2、目前，实行浮动汇率制度的是（ B ）。A、少数工业发达国家 B、多数工业发达国家C、多数发展中国家 D、世界货币3、目前，人民币是（ C ）。A、自由兑换货币 B、不能兑换的货币C、可兑换货币 D、有限兑换货币4、以两国货币的铸币平价为汇率决定基础的是（ B ）。A、金币本位制 B、金块本位制C、金汇兑本位制 D、纸币流通制5、IMF正式将黄金非货币化政策纳入国际货币基本协定是在（ D ）。A、1970年 B、1972年 C、1975年 D、1976年6、目前，国际汇率制度格局是（ C ）。A、固定汇率制 B、浮动汇率制C、固定汇率制和浮动汇率制并存 D、钉住汇率制7、如果一国认为保持自主货币政策十分必要，那么，随着资本账户自由化的推进，它会放弃对汇率（ A ）的追求。A、浮动 B、稳定 C、变动 D、合理8、最适度货币区的概念由（ D ）最先提出。A、凯恩斯 B、弗莱明 C、特里芬 D、蒙代尔五、多项选择题1、浮动汇率制的主要种类有( AB ）。A、自由浮动 B、管理浮动C、钉住一种货币并随之浮动 D、钉住一篮子货币并随之浮动E、联合浮动2、外汇管制的主要目的有（ ABC ）。A、平衡和改善国际收支 B、稳定外汇汇率C、协调本国对外贸易，促进一国经济发展D、增加进出口总额 E、加强对外经济合作3、固定汇率制是（ ABC ）。A、两国货币比价基本固定 B、目前为大多数发展中国家采用C、两国货币比价规定有波动界限 D、目前为少数几个国家采用E、70年后就已不存在了4、浮动汇率制是（ BDEF ）。A、有利于国际贸易的进行 B、不利于国际贸易的进行C、有利于国际投资的进行 D、不利于国际投资的进行E、有利于投机活动的进行 F、可防止国际游资对某些储备货币的冲击5、1994年以来，人民币外汇体制改革的主要内容是（ DE ）。A、实行外汇留成制度 B、外汇可以自由买卖C、建立外汇调剂市场 D、建立银行间外汇交易市场E、实行单一汇率6、最适货币区的界定标准有哪些？（ ABCDE ）A、以生产要素的流动性为标准； B、以经济高度开放为标准；C、以低程度的产品多样化为标准；D、以金融高度一体化为标准；E、以通货膨胀的相似性为标准。7、三元悖论揭示了开放经济下的宏观经济政策面临的难题，即政府在（ A ）、（ B ）、（ C ）目标中不能同时实现三个，最多只能实现其二。A、汇率稳定 B、资本自由流动C、货币政策独立 D、物价稳定第三章 外汇市场与外汇交易一、填空题1、外汇市场是人们进行（外汇买卖）的场所。2、外汇市场在形式上有具体与（抽象）之分。3、外汇市场的主要参与者可分为以下几类：即（顾客）、（外汇银行）、（外汇经纪人）与中央银行。4、外汇指定银行包括：（专营外汇业务的本国专业银行）、（兼营外汇业务的本国商业银行）、外国银行设在本国的分行及本国与外国的合资银行。5、外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动，即（零售层次）与（批发层次）。6、中央银行干预外汇市场的范围及频率取决于（该国的汇率制度）。7、外汇市场采用以（美元）为中心的报价方法。8、银行间外汇市场的交易一般有两种交易模式：（直接）交易与（间接）交易。9、外汇市场的作用有促进外汇市场价格的形成、（实现国际间购买力转移）、（便利国际间资金融通）与（提供外汇保值和投机场所）。10、中国的外汇市场包括两个层次：（客户与银行间的零售市场）与（银行间的批发市场）。11、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行（限额）管理。12、远期交易者从事交易的目的主要表现在两方面：一是（保值）；二是（投机）。13、（择期）交易是指没有固定交割日的交易。14、掉期交易按交易方式不同，可分为三种类形：（即期对远期）掉期交易、隔日掉期交易及（远期对远期）掉期交易。15、掉期交易按交易对象是否相同，可分为两种类形：（纯粹的）掉期交易及（操纵性的）掉期交易。16、套利可分为（非抵补套利）与抵补套利两种。17、套汇交易可分为两种：（直接或两地套汇）与（间接或三角套汇）。18、抵补套利的净收益取决于（两国的利差）及（两国货币远期汇率的升贴水率）两个因素。19、套利活动以（有关国家对货币的兑换和资金的转移不加任务限制）为前提。20、套利交易是指交易者利用货币市场上（短期利率差）与外汇市场上（远期升贴水幅度）不一致而进行有利的资金转移，丛中赚取利率差或汇率差的行为。二、名词解释1、外汇市场 2、外汇指定银行 3、外汇头寸 4、多头 5、空头6、直接交易 7、间接交易8、即期交易9、远期交易 10、掉期交易11、纯粹的掉期交易12、操纵性的掉期交易13、即期对远期掉期交易 14、隔日掉期交易15、远期对远期掉期交易 16、套汇交易17、两地套汇 18三角套汇、19、套利交易 20、时间套汇 21、抵补套利22、非抵补套利1、人们进行外汇交易的场所。2、由中央指定授权经营外汇业务的银行。3、银行买卖外汇的差额。4、外汇买入大于外汇卖出。5、外汇卖出大于外汇买入。6、外汇交易在银行之间直接进行。 7、银行间的外汇交易通过外汇经纪人进行。8、俗称现汇买卖，是指外汇买卖成交后在两个营业日内办理交割的外汇业务。9、又称期汇交易，是指买卖双方在成交时将交易的币种、价格、数量及交割期限等以合同的形式确定下来，等到合同到期时交易双方再按合同条件进行交割。10、外汇交易者买进或卖出某种期限的外汇的同时，卖出或买进数额相同的另一种期限的同种外汇。11、同时向同一对象买进和卖出不同交割日的等额外汇的交易。12、两笔交易的对手并不相同的掉期交易。13、一笔为即期交易，而另一笔为远期交易的掉期交易。14、一笔交易是在成交后次日交割，而另一笔为远期交易的掉期交易。15、指两笔交易均在超过两个营业日后才交割的掉期交易。16、交易者利用不同外汇市场上的汇率差异，同时在低价市场买进，在高价市场卖出，以获取汇率差价收益的一种外汇交易。17、利用两个外汇市场之间出现的汇率差异而进行的套汇活动。18、同时在三个外汇市场上进行贱买贵卖，以赚取差价利润。19、又叫时间套汇，是指交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升（贴）水幅度不一致而进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差的行为。20、即套利交易，是指交易者利用货币市场上短期利率差与外汇市场上远期升（贴）水幅度不一致而进行有利的资金转移，从中赚取利率差或汇率差的行为。21、抵补套利是指在较低的利率水平上借入一种货币，通过即期外汇交易将其兑成利率水平较高国家的货币并用来投资以赚取利差收益；与此同时，为了防止在投资期间汇率变动的风险，这种套利常与远期交易结合进行。22、套利不与远期交易结合进行。三、判断题1、人们一般将典型的外汇市场理解为具体市场。（）2、一国若实行固定汇率制度，其中央银行干预外汇市场的程度比实行浮动汇率制度的国家小一些。（）3、外汇报价力求精简，按交易惯例，银行一般只报汇率的最后两位数。（）4、接受客户询价后，银行按客户需求报出买入价或卖出价。（）5、通过经纪人进行的外汇交易称为间接交易。（）6、各国银行间外汇市场一般都采用直接交易模式。（）7、20世纪80年代以来，美国外汇市场的一个重要特点是同金融期货市场有很密切的联系。（）8、日本与新加坡作为国际外汇市场，特点有地理位置十分优越，交易币种较少，并且都取消了外汇管制。（）9、我国国家外汇管理局对各银行的外汇结售汇头寸实行限额管理，当银行结售汇轧差后的净头寸高于限额上限时，必须在银行间外汇市场卖出。（）10、我国银行间外汇市场的供求富有弹性。（）11、择期交易在交割日上对银行有利，银行在交易中使用对顾客有利的汇率。（）12、抵补套利和投机是外汇市场常见的业务活动，其目的都是为了盈利。（）13、掉期交易中，指同时买进并卖出同一种货币，但买卖的金额与交割期限均不同。（）14、掉期交易不会改变交易者的外汇持有额。（）15、套汇时，只有比较营业时间处于重叠的外汇市场的报价才有意义。（）16、现在，不同市场之间出现汇率差异的机会日趋扩大。（）17、当各市场之间的汇率等于套汇成本时，就不会再有套汇交易发生。（）18、非抵补套利是交易者将资金转移与远期交易结合起来。（）19、抵补套利活动一定是资金从利率较低的国家向较高的国家转移。（）20、抵补套利能使投资者获得毫无风险的利润，它是市场不均衡的产物。（）四、选择题1、下列哪些国家有具体的外汇市场？（）A.法国B.德国C.美国D.比利时2、下列哪些国家外汇市场没有具体的交易场所？（）A.德国B.美国C.英国D.瑞士3、世界上最大的两个外汇市场是（）。A.伦敦外汇市场B.巴黎外汇市场C.纽约外汇市场D.法兰克福外汇市场5、具体的外汇市场与抽象的外汇市场有何区别？（）A.前者有固定的交易场所B.前者是由电话、电报、电传和计算机等通讯网络形成C.后者有固定的开盘、收盘时间D.后者不挂标明一切货币汇率的行市牌6、下列外汇市场的参与者属于零售客户的有（）。A.国际贸易商B.套利者、套汇者C.国际旅游者D.外汇经纪人7、外汇市场零售客户中，最重要的是（）。A.外汇投机者B.国内贸易商C.出国留学生D.跨国公司8、外汇市场上最重要的参与者是（）。A.零售客户B.外汇指定银行C.外汇经纪人D.中央银行9、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称为（）。A.空头B.多头C.卖空D.买空10、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称为（）。A.空头B.多头C.卖空D.买空11、即期外汇交易是指外汇买卖双方成交后，在（）办理交割的外汇买卖。A.两个营业日内B.一个月内C.当天D.两个营业日后12、采用间接标价法的货币有（）。A.英镑B.澳大利亚元C.新西兰元D.欧元13、外汇市场的作用有（）。A.促进外汇价格形成。B.实现国际间的购买力转移。C.便利国际间的资金融通D.提供外汇保值和投机的场所14、目前，没有外汇管制或对外汇市场管制较松的国家有（）。A.美国B.英国C.新加坡D.日本15、下列关于择期交易的说法，正确的有（）。A.在交割日上对顾客较有利B.在交割日上对银行较不利C.使用的汇率对银行相对有利D.使用的汇率对银行相对不利16、掉期交易包含两笔外汇交易，（）。A.交易的币种相同B.金额相同C.买卖方向不同D.交割期限相同17、按交易对象是否相同，掉期交易可分为两种类形：（）A.纯粹的掉期交易B.即期对远期掉期交易C.远期对远期掉期交易D.操纵性的掉期交易。18、同时在两个外汇市场上买进卖出同一种外币的套汇行为称为（）。A.直接套汇B.间接套汇C.两角套汇D.三角套汇19、如果远期升水率或贴水率小于利率差异，（）。A.抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行B.抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行C.不会产生抵补套利活动D.会产生非抵补套利活动20、如果远期升水率或贴水率大于利率差异，（）。A.抵补套利活动会以资金从利率较高的国家流向利率较低的国家的形式进行B.抵补套利活动会以资金从利率较低的国家流向利率较高的国家的形式进行C.不会产生抵补套利活动D.会产生非抵补套利活动五、计算题1、已知纽约市场上US$1=DM1.9020/40，在法兰克福市场上US$1=DM1.9055/75，若以1000万美元套汇，可获利多少？10001.90551.90401000.（万）2、已知纽约市场上1=US$1.61001.6200，在纽约市场上1=US$1.58001.5900，若以100万英镑套汇，可获利多少？1001.61001.5900100.（万）3、已知纽约、法兰克福、伦敦三地外汇市场行市如下：纽约外汇市场：USD1=DEM1.8100-1.8110法兰克福市场：GBP1=DEM3.6790-3.6800伦敦外汇市场：GBP1=USD2.0140-2.0150试问上述三种货币之间是否有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？）1.8103.6792.0145.可以套汇）套汇路线，以例：伦敦法兰克福纽约）2.01503.67901.8110.4、已知纽约、巴黎、伦敦三地外汇市场行市如下：纽约市场：USD1=FF5.0100/50巴黎市场：1=FF8.5300/50，伦敦市场：1=US$1.7200/40，试问上述三种货币之间是否有套汇机会？若有，如何套汇？获利多少？）5.018.531.720.可以套汇）套汇路线，以为例：伦敦纽约巴黎）1.7205.01008.5350.5、英国某银行欲以1000万英镑投资美国3个月期的国库券，收益率为7%，即期汇率为1=US$1.5360，3个月后的期汇价为1=US$1.5410，求掉期交易的收益。（1.54101.5360）1.53606、如果纽约市场上年利率为8%，伦敦市场上利率为6%，即期汇率为GBP1=USD1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点，求：（1） 3个月的远期汇率，比说明汇水情况；GBP1USD1.6025.1.6035.USD1.605英镑升水年率（.）.（2） 若一投资者拥有10万英镑，他应该投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况；由于利差大于汇差，正向套利，资金从伦敦调往纽约1.6025（）1.605GBP1.比国内投资多获利：1.GBP1.（3） 若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作，其掉期价格为多少？同时做一笔即期卖英镑买美元，个月卖美元买英镑7、98年10月中旬外汇市场行情为：即期汇率 USD1=JPY116.40/116.50 可以看出美元表现为贴水，一美进口商从日本进口价值10亿日元的货物，在三个月后支付。为了避免日元兑换美元升值所带来的外汇风险，进口商从事了远期外汇交易的套期保值。此例中：（1） 若美进口商不采取避免汇率变动风险的保值措施，现在就支付10亿日元需要多少美元？需：.（2） 设3个月后的汇率为USD1=JPY115.00/115.10，则到1999年一月中旬才支付10亿日元需要多少美元？比现在支付日元预计要多支出多少美元？ 美国进口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？.多支出：.保值方式：在月中旬签订合同时即买进个月远期日元8、一英国出口商与法国进口商于8月18日签定进出口合同，法国人将于9月18日至11月18日之间的某一天支付货款，为避免风险，英国进口商于8月18日与银行签定出售远期法郎的择期合同。若9月28日伦敦外汇市场上法郎的行市如下：期限卖出价买入价即期FF11.521FF11.531一月期11.51911.537二月期11.51611.546三月期11.51111.553求择期交易的汇率。9、一英国进口商在5月15日从美国进口价值10000美元的货物，预计货款可在三个月内支付，但具体日期不能确定，于是，该进口商同时与银行签定一项择期交易，择期三个月。若5月15日伦敦外汇市场的美元报价如下：期限卖出价买入价即期$ 2.571$2.573一月期2.5692.574二月期2.5662.570三月期2.5622.567求择期交易的汇率。10、设纽约市场上美元4个月存款利率为6%，伦敦市场上英镑4个月存款利率为8%，外汇市场上，即期汇率为1=$2.00，4个月远期贴水200点，试分析套利的可能性及套利的收益。）利差：8%6%2%汇差：.3%汇差大于利差，反向套利，资金从英国调往美国）每获利：（）.（）.11、设纽约市场上美元3个月存款利率为5%，伦敦市场上英镑3个月存款利率为10%，外汇市场上，即期汇率为1=$2.00，3个月远期贴水200点，试分析套利的可能性及套利的收益。）利差：%汇差：.%汇差小于利差，正向套利，资金从美国调往英国）每获利：（）.（）.第四章 外汇创新业务一、名词解释1、衍生金融工具 2、商品期货 3、金融期货 4、外汇期货5、期货交易所 6、清算所 7、佣金商 8、套期保值9、多头套期保值 10、空头套期保值 11、外汇期权 12、买入期权13、卖出期权 14、欧式期权 15、美式期权 16、看涨期权17、看跌期权 18、平价期权 19、有利价期权 20、不利价期权21、内在价值 22、时间价值 23、期权费 24、执行价格25、期权价格 26、标准外汇期权 27、互换交易 28、货币互换29、利率互换 30、远期利率协议 31、基础风险 32、交付金额33、商业性交易商 34、非商业性交易商 35、基差交易者 36、价差交易者37、头寸交易者 38、抢帽子者 39、日交易者 40、保证金制率二、填空题1、衍生金融工具的两大基本特征是 以传统金融商品为基础 和 高杠杆比例 。2、衍生金融工具的功能包括 基本功能 和 延伸功能 ，其中，前者有 避险功能 、 价格发现功能 、 盈利功能 ，后者有 资产负债管理 、 筹集投资 、 产权重组 、 激励机制 。.3、衍生金融工具交易中的风险主要在以下风类： 市场风险 、 信用风险 、 表外风险 、 流动性风险 、 电子转账系统风险 、 法律风险 、 管理风险 。4、期货交易是在期货交易所内买卖远期标准化 合约 一种交易。5、一般从事货币期货交易的买卖双方应遵守下述有关规定： 分别签订合同 、 保证金制度 、 逐日清算 、 最高波幅限制 、 标准合约 、 美元报价 。6、货币期货市场的结构包括： 期货交易所 、 清算所 、 佣金商 、 市场参与者 。7、期货价格与现货价格的关系概括起来有两点，即 平行性 和 收敛性 。8、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债务，应在外汇期货市场上采取先 买 后 卖 的套期保值。9、利用外汇期货进行套期保值，如果有远期债权，应在外汇期货市场上采取先 卖 后 买 的套期保值。10、期货交易套期保值的特点是 利用期货价格与现货价格的关系，采取期货市场与现货市场盈亏对冲 。11、外汇期权按其性质不同可分为 买权 和 卖权 。12、外汇期权按履约期限可分为 美式期权 和 欧式期权 。13、外汇期权按执行价格（或定价）与市场价格的关系可分为 有利价期权 、 不利价期权 和 平价期权 。14、在期权交易中，期权买方与卖方的权利和义务是不对称的，买方拥有 权利 ，卖方只有 义务 。15、在标准外汇期权交易中，看涨期权的盈亏平衡点是 协定价期权费 ，看跌期权的盈亏平衡点为 协定价期权费 。16、在看涨期权中，当市场价 高于 协定价时，买方会执行期权，其结果是 盈利无限 ；当市场价 低于 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是 损失期权费 。17、在看跌期权中，当市场价 低于 协定价时，买方会执行期权，其结果是 盈利无限；当市场价 高于 协定价时，买方会放弃执行期权，其结果是损失期权费 。18、期权交易的买方最大损失为 期权费 ，而期权卖方则 损失无限 。19、外汇期权的价值包括由 内在价值 和 时间价值 两部分。内在价值的大小取决于 执行价格与市场价格之间 的差额；而时间价值的大小取决于 期权有效期限的长短 。20、内在价值随着市场价格的波动而改变，当期权处于 有利价状态 时，其内在价值大于零；当期权处于 不利价状态或平价 时，其内在价值为零。21、在其他条件相同时， 平价期权 的时间价值最大，而 有利价和不利价期 的时间价值相对较小。市场汇率同执行价格之间的差额越大，时间价值越小。22、期权的价格取决于两方面的因素，即 期权本身的内容 和 市场因素 。其中，前者包括 执行价格 和 有效期限 ；后者包括 市场汇 、 汇率的波动性 、 市场利率 、 市场供求关系和预期 等。23、互换交易的种类主要有 货币互换 和 利率互换 两种。24、互换交易与掉期交易的主要区别在于 市场不同 、 期限不同 、 汇率不同 、 目的不同 。25、货币互换与利率互换的主要区别是 货币种类相同与否 、 本金是否交换 、 互换利率种类 、 互换市场 。26、货币互换的种类有 定息与定息互换 、 定息与浮息互换 、 浮息与浮息互换 。27、利率互换的种类有 定息浮息互换 、 浮息浮息互换 。28、互换交易中的风险包括： 信用风险 、 基础风险 、 期限风险 、 利率风险 、 汇率风险 。29、远期利率协议中的交付金额是按 参照利率贴现方式 计算，在 协议期限的期初 支付。当计算结果为正时，由 卖方 支付给 买方 ；反之，由 买方 支付给 卖方 。30、远期利率协议中的风险主要是 信用风险 。三、判断题：（正确打“”，错误打“”）1、对远期债务进行套期值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（ ）2、对远期债权进行套期保值时，在外汇期货市场上应先买入后卖出的套期保值。（ ）3、外汇期货买卖双方的权利和义务是不对等的。 （ ）4、外汇期权买卖双方的权利和义务是相同的。 ( )5、期货价格与现货价格存在平行性、收敛性的关系。 （ ）6、期货套期保值同远期套期保值的原理一样都是锁定将来的汇价水平。 （ ）7、期权的价格是期权费，它是由期权的买方支付给卖方的。 （ ）8、期权的价格又称执行价格，是指协定的远期汇率。 （ ）9、期货合约和期权合约都是标准化合约。 （ ）10、交易者在签订期货交易合约时同远期交易一样可约定任何一日为交割日。 （ ）11、对期权交易的买卖双方来说，盈亏平衡点都是协定价加期权费。 （ ）12、期权的内在价值和时间价值都与市场汇率有关。 （ ）13、期货和期权都只能对一笔确定的外汇金额保值。 （ ）14、利率互换主要是不同货币的同种利率水平的相互交换。 （ ）15、远期利率协议中的交付金额是