投资分析和财务报表.doc

六、财务分析6.1 股本结构与规模公司注册资本450万。股本结构和规模如下：表6.1 股本结构和规模表 股本来源股本规模风险投资福建师范大学技术入股资金入股金 额22595130比 例50.00%21.11%28.89%股本结构中，福建师范大学技术及资金入股占总股本的50%，风险投资方面，我们打算引入25家风险投资共同入股，以利于筹资，化解风险，并为以后可能的上市做准备。 图6.16.2 资金来源与运用公司成立初期须筹资445万，资金来源与结构如下：表 6.2 资金来源资金规模风险投资福建师范大学股权投资债权投资自筹资金金额22590130比例50.56%20.22%29.21%（1）筹集资金总额为445万，其中风险投资315万，占总资金量的70.8%（包括长期债权投资90万和股权投资225万）；自筹资金130万。图 6 . 2（2）资金到位情况：在2-4个月内资金、厂房、设备到位；风险股权投资112.5万，长期借款90万，自筹资金55万,总计257.5万到位；剩余187.5万资金在一年内陆续到位。187.5万资金中用于购置固定资产的为37.5万，剩余150万全部用于售后服务以及营销网络建设。固定资产原材料开办费铺底流动资金第一年90901067.5第二年37.550100资金到位情况风险股权投资借款自有资金无形资产第一年112.5905595第二年112.575（3）资金运用情况：先期到位的257.5万资金，用于购置固定资产90万，用于流动资产及其他各项费用167.5万。其中原材料90万、开办费10万、铺底流动资金67.5万（用于支付前2个月工资、预付厂房租金、广告费、业务费等）。总之先期到位的资金主要用于购买经营性固定资产，及生产所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其他各类期间费用等。6.3投资收益与风险分析 主要假设：公司的设备、原材料供应商的信誉足够好，设备到货、安装、调试在2-3个月内完成；租赁厂房，选址在设施完善、IT、通讯行业发达的高新技术园区，付租金即可运营。投资现金流量表如下：表6.3 投资现金流量表编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元初期第一年第二年第三年第四年第五年固定资产投资90.00 37.50 流动资金167.50 150.00 税前利润257.50 187.50 税费720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 税后利润392.70 719.05 1076.10 1246.20 1354.05 折旧165.99 279.30 380.22 487.15 491.43 净现金流量161.31 321.65 613.68 796.65 904.52 u 投资净现值 n NPV=(CI-CO)t(1+i)-t = 10282（万元） t=1银行短期借款（1年期）利率为5.58%，长期借款利率为5.85%（2004年10月中国人民银行公布的基准利率）。考虑到目前资金成本较低，以及资金的机会成本和投资的风险性等因素，i取10%（下同），此时，NPV= 10282（万元），远大于零。计算期内盈利能力很好，投资方案可行。u 投资回收期通过净现金流量、折现率、投资额等数据用插值法计算，投资回收期为一年零一个月，投资方案可行。回收期=累计净现值出现正值年数-1+(未收回现金/当年现值)回收期 = 2 - 1 + ( 360- 345 ) / 781.3 =0.987年 即十一个月半就可收回投资。u 内含报酬率根据现金流量表计算内含报酬率如下： nNPV（IRR）= （CI-CO）t（1+IRR）-t =0 IRR=215%t=1内含报酬率达到215%，远大于资金成本率10%，主要因为本产品市场广阔，性能优良且能够提供给用户的使用性价比较高，销售利润率较高，而且，前5年内市场增长性很好。 项目敏感性分析公司在销售收入、投资、经营成本上存在来自各方面的不确定因素，我们对三者按提高10%和降低10%的单因素变化做敏感性分析。用逐项替代法计算净现值、投资回收期、内含报酬率和获利指数。（见下图：） 图6.3 内部报酬率公司内含报酬率为215% 经营成本 销售收入 投资 215% -10% 0 10% 不确定因素变化率 表6.4 项目敏感性分析表变化率净现值内部收益率投资回收期获利指数PI基本方案￥1,422 103%1.49 3.92 投资总额10%￥1,380 94%1.74 3.67 -10%￥1,463 113%1.29 4.57 销售收入10%￥1,908 109%1.60 5.26 -10%￥711 53%2.67 2.47 经营成本10%￥946 75%3.24 2.81 -10%￥1,846 128%1.09 4.92 公司对销售收入的提高和降低最为敏感，经营成本次之。在变化10%范围内，内含报酬率仍然高达50%以上，说明能承担风险，具有一定可靠性。u 盈亏平衡分析 图6.4 S . C盈亏平衡图（第二年） PQ* =bQ* + F； 销售价格（不含增值税）p=1.2万元； 销售收入 S 销售收入S； 460万元 C 固定成本F，经营成本C; 可变成本b 241.4万元 销量Q，保本点Q* Q* Q 0 383表6.3 保本点分布 年份 项目第一年第二年第三年第四年第五年保本点销量304 511 689 873 880 预计销售量600 1100 1800 2300 2500 保本销售额365.15 613.49 791.89 960.04 968.12 预计销售额720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 6.4投资回报项目财务指标评价表编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1总投资万元359.70 194.70 1.1其中:固定资产万元90.00 37.50 1.2无形资产万元95.00 1.3建设期贷款利息万元7.20 7.20 1.4铺底流动资金万元167.50 150.00 2销售收入(不含增值税)万元720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 3成本万元558.69 998.35 1456.32 1733.35 1845.48 4利润万元123.98 255.38 516.13 689.27 803.93 5税金万元0.00 0.00 77.42 103.39 120.59 净利润万元123.98 255.38 438.71 585.88 683.34 7内部报酬率%8净现值万元9投资回收期年10盈亏平衡点套根据对未来几年公司经营状况的预测（见财务分析数据），公司能保持较高的利润增长，拟从净利润中提取合理比例的资金作为股东回报。但由于公司成立之初资金需求量较大，公司第一年、第二年不分红，第二年后三年各年分红分别为可分配利润的20%、25%、30%用以补偿投资者前两年的投资。之后，公司将以稳健的股利分配政策合理分配公司利润，约为年可分配利润的30%。71会计报表分析7.1.1重要报表数据提示编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年销售收入720 1320 2070 2530 2750 净利润124 255 439 586 683 总资产495 931 1239 1590 1881 净资产386 811 1069 1311 1478 股利分配00126.711232.2045351.8874达到正现金留所需要的时间： 17.23 个月全部收回投资所需要的时间： 17.88 个半月7.1.2财务比率分析编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第二年第三年第四年第五年一、偿债能力比率 1 流动比率19.098036.5824996.7145335.499593 2 速动比率15.792245.6656415.6564474.677274 3 资产负债率（%）21.8648612.8903513.732917.58858 4 负债权益比率（%）27.983414.7978415.9190421.3424二、营运能力比率 1 流动资产周转次数2.0771482.3231982.1428551.887717 2 存货周转次数5.4712127.0272846.0331434.876497 3 应收账款周转次数12.9449816.7523315.8089214.23948 4 总资产周转次数1.4556361.8521581.9082721.788627三、获利能力比率（%） 1 总资产报酬率25.0650735.8333647.5807648.7294 2 净资产收益率32.0791342.6611446.6862749.25102 3 销售毛利率51.0790751.4060554.3830557.11123 4 销售净利率17.2193319.3468221.1938523.15743 5 成本费用利润率22.1910525.5799630.124733.80053四、发展能力比率（%） 1 销售收入增长率83.3333356.8181822.22222 2 净利润增长率105.984671.7895633.545897.1.3财务数据分析总体趋势评价： 资产、负债与所有者权益变动趋势评价：公司资产、负债、所有者权益总额在逐年快速增长，公司的资金实力呈显著的上升趋势;流动资产比例有较大增加，主要原因是公司经营规模的不断扩大但由于公司属于高科技企业固定资产总额较少 ，所占比率较低；而随着无形资产逐年递减摊销流动资产比例也在不断上升；负债结构比率不断上升，渐趋合理，尤其是的第三年后，充分利用了应付股利这一短期负债，达到了短期融资的效果，提高了资金使用效率，逐步形成了合理的财务结构； 损益增减变动趋势评 各年实现利润总额均较上年度有较大增长，主要原因是公司产品逐渐占领市场，销量不断扩大；单位产品变动成本有下降的趋势，由于销售收入的增加和生产的规模效应，单位产品固定成本大幅下降，尽管产品价格也随之下调，但由于本产品市场广阔，性能优良且能够提供给用户使用的性价比较高，销售利润率较高，利润额随着销售收入的增长大幅增长。第三年后随着销售收入的增长趋于平稳，利润总额增长也将趋于稳定。注： 从销售趋势图可知第三年后销售量及销售收入增长趋于平缓，但增长依然十分可观，因而销售利润率基本保持在35%以上； 损益表显示公司的经济利润在后三年比较高，因为在预测和报表中虽使用了一定的弹性预算，销售收入受市场变动的影响，如竞争者加入或产品降价等，则销售利润有可能会比预算数据低。具体考虑在盈亏平衡分析中。 财务比率趋势评价：从各年来看，公司有很好的资产变现能力，由于业绩良好，在2年内即可偿还2年期风险债权投资120万长期借款；公司将充分的运用信用政策，提高资金的周转速度和使用效率；负债比率达到一定的程度，负债与所有者权益比率稳定在40%左右，财务结构趋向合理稳定，有利于公司充分利用财务杠杆提高资金使用效率和每股净利润（EBIT），也有利于公司进一步的融资活动;反映获利能力的各种利润率逐年稳步上升，在第三年之后趋于稳定，说明公司获利能力逐年增强且稳定增长，总资产报酬率、净资产收益率、投资回报率较高且一直呈良好的增长势头。八、风险分析及对策8.1 风险分析公司产品科技含量高，因此面临的主要风险是技术风险和市场风险。8.1.1 技术风险由于公司生产的是科技型产品，在市场中的生命周期较短，也就不能排除市场上具有更先进技术的替代产品渗入市场，缩小本公司的市场空间。同时，公司也难以避免竞争对手钻法律漏洞，在已申请的专利保护尚未涉及到的领域里借本公司技术的“壳”开发与本公司相同类型的产品。8.1.2 市场风险（1）公司研制的产品刚刚导入市场，其品牌质量和信誉度的市场认同感不强，很可能造成产品积压，从而影响公司资金周转。（2）目前，市场上有多种产品充斥着市场.不少公司已拥有了比较固定的市场份额，市场认同感较强.这对本公司产品打入市场、占据市场份额构成威胁。除此之外，本公司还面临着诸如成本风险、行业风险、经营风险、法律风险和财务风险等常见风险.8.2 风险对策8.2.1 技术风险对策（1）公司将从始至终把技术研发做为公司发展的重中之重。（2）在发展初期，公司主要致力于产品功能的改进和完善，促进技术升级和实现产品系列化，并不断用新申请的专利覆盖旧专利未涉及到的技术领域。（3）在发展中后期，公司将主要致力于新技术的研发，增强公司的竞争力。8.2.2 市场风险对策（1）加大产品宣传力度。（2）建立一套完善的市场信息反馈体系，加大市场调研力度，努力寻找企业利润增长点，增加企业盈利能力。（3）加快新产品的开发研制速度，以提高市场的应变能力。（4）以优质的产品、稳定的价格、高档的服务树立产品的形象，创造产品品牌，提高市场的认同感。此外，面对其它常规风险，公司将在生产、管理、财务、营销上建立相应的风险抵御机制，以控制和规避风险。8.3 风险投资退出风险资金退出的成功与否关键取决于公司的业绩和发展前景。8.3.1撤出方式风险投资的退出方式一般有三种：首次公开上市（IPO）、收购和清算。其它国家的实践表明，首次公开上市（IPO）收益最高。许多运作成功的风险投资都追求以此种方式退出。我们设计了三种可能的方案：一、 A股市场上市在适当的时候，公司可以和产业方向相近的公司进行资产重组，达到在国内A股市场上市的条件。或者和上市公司进行资产重组，借壳上市。二、 海外二板市场上市公司属于有发展前景和增长潜力的中小型高新技术企业，可争取在香港二板市场上市。另外，也可以考虑美国NASDAP市场等海外的二板市场。三、 国内二板市场上市国内设立了二板市场，公司也可以争取在国内二板市场上市。就目前资本市场的现状而言，二次出售也是一种风险较小、市场机会稳定、收益有保证、较令人满意的退出方式。收购（项目整体转让）方式比较适合本公司。收购方除继续发展无线视频监控产品外，可拓宽产品领域，涉足无线视频系列衍生产品的生产，形成以无线视频技术为核心的多元化经营模式。这些对有投资意向的投资家或企业很有吸引力。另外，随着公司规模的扩大，若被有实力和管理经验的大公司收购，我们将能更好地完善管理体系，有助于推动公司的发展。另外，通过协议的方式，风险投资方转让部分的股权也是一种可操作性较强的退出方案。8.3.2撤出时机如果在二板市场上市， 最好争取在第35年上市。因为二板市场为了保持公司股价的稳定，一般对风险资金的退出时间、份额有严格的规定通常为上市后2年，即风险资金在第5-7年退出。其它几种方式，风险资金在第57年退出也是较合适。一般来说，公司未来投资的收益现值高于公司的市场价值时，是风险投资撤出的最佳时机。因此，从撤资的时间和公司发展的角度考虑，第57年时，公司经过了导入期和成长期，已完成一部分新产品和相关产品的开发，发展趋势很好；同时，公司在国内的无线视频领域树立了良好的形象，产品将有相当的知名度，此时退出可获得丰厚的回报。九财务附表基本财务假设1、 会计制度：依据2001年中华人民共和国财政部颁布的 企业会计制度2、 会计年度：每年1月1日12月31日3、 税收政策：（1）增值税： 根据财税200025号文财政部、国家税务总局、海关总署关于鼓励软件产业和集成电路产业发展的有关税收政策问题的通知，公司销售相关自产软件产品取得的销售收入所缴纳的增值税，实际税负超过3%的部分享受即征即退的税收优惠政策。 （2）营业税：A、工程安装收入按3%计缴；B、技术服务、租赁业务收入按5%计缴。 （3）企业所得税 根据财税字1994第001号关于企业所得税若干优惠政策的通知，南京欣网视讯信息技术有限公司作为新办的信息业三产，该公司2003年度和2004年免征企业所得税。 （4）城市维护建设税：按实际缴纳流转税额的7%计缴。 教育费附加：按实际缴纳流转税额的3%计缴。4、第二十五条（三）电子设备和火车、轮船以外的运输工具以及与生产经营有关的器具、工具、家具等为年。 摊销与折旧：无形资产和固定资产摊销期均为5年，采用平均年限法进行摊销，期末无残值。5、 假定在一年中各季度销售额平均分布。6、应收帐款按当季销售收入的30%定，其中70%当季收回，剩余30%下季收回，即为当年销售收入的7.5%。7、 应付账款按当季原材料采购支出的20%定，其中80%当季支付，剩余20%下季支付，即为当年采购金额的5%。8、 坏帐准备按当季应收帐款发生额的0.5%计提。9、 借款：第一年向银行贷款120万元，两年期，利率为6%（根据中国人民银行1-3年贷款基准为5.76%，2004年10月）10、 企业期末存货按照年销售的10%计算销售预算表 编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元 第一年第二年第三年第四年第五年预计销售量（套）6001100180023002500预计单位售价（万元）1.21.21.151.11.1销售收入（不含增值税）7201320207025302750 （含增值税3%）741.61359.62132.12605.92832.5应收账款（7.5%）55.62101.97159.908195.44212.44当期销售现金收入685.981257.61972.192410.52620.1营业外收入3.610.22134.849.8实现现金收入689.581267.81993.192445.32669.9（1）应收帐款按当季销售收入的30%定，其中70%当季收回，剩余30%下季收回，全年应收帐款即为当年销售收入的7.5%。（2）营业外收入：全部以现金的形式实现 增值税21.639.662.175.982.5城建税（7）及教育费附加（3）4.327.9212.4215.1816.5主营业务税金25.9247.5274.5291.0899（1）增值税： 公司销售相关自产软件产品取得的销售收入所缴纳的增值税，实际税负超过3%的部分享受即征即退的税收优惠政策。 （2）城建及教育费附加，按照流转税的10%提取， （3）主营业务税金：为以上二者相加第一年第二年第三年第四年第五年各年返修率4%4%3%3%2%售后服务费用28.881.6123.3199.2187.8营业外收入(销售量1200*0.05/台)3.610.22134.849.8营业外支出(约为50%)1.85.110.517.424.9（1）各年返修率的估计：随着产品生产技术的不断完善，销售的扩大，规模效应得到体现返修率（售后服务费用占销售额的比率）呈不断下降的趋势。 售后服务费用的预计：当年及以前年度累计销售收入之和*返修率，售后服务在营业费用中也将占重要的部分。（2）营业外收入：主要是指替中国联通公司代为收取CDMA网络的服务费收入。按照一台监控设备每年的服务费收入保守估计为1200元，拟按照服务费收入的5%提取作为公司代为收取的利润分成。各年销售量的累计作为基数计算营业外收入，即为上述所示。（3）营业外支出：为收取CDMA公网服务费所产生的相应费用，约为收入的50%预计现金收入 编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元 第一年第二年第三年第四年第五年第一年689.5855.62第二年1267.8101.97第三年1993.19159.91第四年2445.3195.44第五年2669.9现金收入合计689.581323.52095.162605.22865.3生产预算编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年预计销售量（套）6001100180023002500加：预计期末存货60110180230250合计6601210198025302750减：预计期初存货060110180230预计产量6601150187023502520直接材料预算 编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元 第一年第二年第三年第四年第五年预计生产量（套）6601150187023502520单位产品材料（万元/台）0.50.50.450.40.4预计使用材料金额330575841.59401008加：预计期末存量金额3357.584.1594100.8小计363632.5925.6510341108.8减：预计期初存量金额03357.584.1594预计采购金额363599.5868.15949.851014.8应付账款（5%）18.1529.97543.407547.492550.74预计当期现金支出344.85569.525824.7425902.3575964.06预计现金支出编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年第一年344.8518.15第二年569.52529.975第三年824.742543.4075第四年902.357547.4925第五年964.06预计现金支出344.85587.675854.7175945.7651011.5525直接人工预算编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年预计生产量（套）6601150187023502520单位人工成本（万元/台）0.0150.0150.0150.0150.015人工总成本（万元）9.917.2528.0535.2537.8制造费用预算编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年间接人工2.24.629.47114.206517.0478间接材料0.51.052.15253.228753.8745水电费0.51.052.15253.228753.8745折旧1825.525.525.525.5合计21.232.2239.27646.16450.2968产品成本预算编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元单位成本（元/台）生产成本（套） （万元）期末存货成本（套） （万元）销售成本（套） （万元）第一年5471.212121660361.16032.82727600328.2727第二年5430.1739131150624.4711059.731911100597.3191第三年4860.0320861870908.82618087.480581800874.8058第四年4346.44255323501021.41423099.968182300999.6818第五年4349.59047625201096.0968250108.739825001087.398营业及管理费用预算编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年营业费用营销人员工资(1.5%)22.849.881.0587.9591.25营销人员福利费1.5122.7724.3475.3135.775广告费(3%)21.639.662.175.982.5业务费(10%)72132207253275售后服务28.881.6123.3199.2187.8小计146.712305.772477.797621.363642.325管理费用房屋租金22222管理人员工资5050505050管理人员福利费77777研发费用(5%)3666103.5126.5137.5计提坏账准备（0.5%）0.27810.509850.7995380.9772131.062188小计95.2781125.5099163.2995186.4772197.5622营业及管理费用合计241.9901431.2819641.0965807.8402839.8872（1）营销人员工资：主要分为2个部分固定工资部分和浮动部分，A、固定工资标准（营销队伍规模）固定工资12305050浮动10.819.831.0537.95B、浮动部分：与销售业绩挂钩，按销售业绩的1.5%提取（2）营销人员福利费：按照固定工资的14%标准提取（3）广告费：按照当年销售收入的3%提取，因本公司产品在广告宣传上的投入主要是，采取的是直销，广告费用总的来说并不是太高；（4）业务费：由于公司的直销策略，营销人员的业务费支出将在营业费用中占较大比重，预计约为当年销售收入的10% 。（5）售后服务费用的预计：当年及以前年度累计销售收入之和*返修率，公司将极其重视售后服务，售后服务在营业费用中也将占重要的部分。（6）管理人员工资：（7）研发费用：公司重视产品创新及自主研发，约为当年销售收入的5%（8）坏账准备：为应收账款的0.5%销售产品成本费用表编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元分类金额项目变动成本 固定成本第一年第二年第三年第四年第五年第一年第二年第三年第四年第五年销售成本309.9567.25838.05955.251037.821.232.2239.27646.16450.3管理及营业费用82.8151.8238.05290.95316.25137.59239.88340.95440.99441.1财务费用7.27.2合计392.7719.051076.11246.21354.05165.99279.3380.22487.15491.4预计销售量60011001800230025006001100180023002500销售产品单位成本0.65450.6536820.59780.54180.541620.27670.25390.21120.21180.197可根据此表测算出各年保本点销售量 年份 项目第一年第二年第三年第四年第五年保本点销量304 511 689 873 880 预计销售量600 1100 1800 2300 2500 保本销售额365.15 613.49 791.89 960.04 968.12 预计销售额720.00 1320.00 2070.00 2530.00 2750.00 七、财务报表表7.1 预计资产负债表编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元第一年第二年第三年第四年第五年第一年第二年第三年第四年第五年资产负债和所有者权益流动资产：流动负债：货币资金231.2873578.2752803.15861113.7541411.815应付账款18.1529.97543.407547.492550.74应收账款55.62101.97159.9075195.4425212.4375应付工资减：坏账准备0.27810.509850.7995380.9772131.062188应付福利费应收账款净值55.3419101.4602159.108194.4653211.3753应付股利00126.711232.2045351.8874存货60110180230250短期借款090000流动资产合计 346.6292789.73531142.2671538.221873.191流动负债合计18.15119.975170.1185279.697402.6274长期借款900000固定资产：负债合计108.15119.975170.1185279.697402.6274固定资产原值90127.5127.5127.5127.5所有者权益减：累计折旧1843.56994.5120实收资本262.5450450450450固定资产净值728458.5337.5法定盈余公积12.3979236.0760374.53591109.2727137.9951无形资产：9595959595法定公益金6.19895918.0380237.2679554.6363568.99754减：累计摊销1938577695未分配利润105.3823306.6463506.8442696.6135821.0707无形资产净值765738190所有者权益合计386.4792810.76031068.6481310.5231478.063资产总计494.6292930.73531238.7671590.221880.691负债和所有者权益总计494.6292930.73531238.7671590.221880.691（1） 企业期末存货按照年销售的10%计算（2）应收帐款按当季销售收入的30%定，其中70%当季收回，剩余30%下季收回，即为当年销售收入的7.5%。（3） 坏帐准备按当季应收帐款发生额的0.5%计提。（4）摊销与折旧：无形资产和固定资产摊销期均为5年，采用直线折旧法进行摊销，期末无残值。（5）应付账款按当季原材料采购支出的20%定，其中80%当季支付，剩余20%下季支付，即为当年采购金额的5%。表7.2 预计损益表编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元项目第一年第二年第三年第四年第五年一、主营业务收入960.00 2400.00 6325.00 10450.00 16500.00 减：主营业成本426.27 1048.13 2582.20 4449.32 6260.98 主营业务税金及附加34.56 86.40 227.70 376.20 594.00 二、主营业务利润499.17 1265.47 3515.10 5624.48 9645.02 减：管理费用89.37 119.93 161.44 213.04 315.37 营业费用87.22 203.04 467.91 692.20 1027.15 财务费用7.20 7.20 0.00 0.00 0.00 三、营业利润315.38 935.30 2885.75 4719.24 8302.50 加：投资收益补贴收入营业外收入减：营业外支出四、利润总额315.38 935.30 2885.75 4719.24 8302.50 减：所得税0.00 0.00 432.86 707.89 1245.37 五、净利润315.38 935.30 2452.88 4011.36 7057.12 加：年初未分配利润0.00 268.07 1022.87 2363.51 4063.98 六、可分配利润315.38 1203.37 3475.75 6374.87 11121.10 减：提取法定盈余公积31.54 120.34 347.58 637.49 1112.11 提取法定公益金15.77 60.17 173.79 318.74 556.06 七、供股东分配利润268.07 1022.87 2954.39 5418.64 9452.94 减：应付普通股股利0.00 0.00 590.88 1354.66 2835.88 八、未分配利润268.07 1022.87 2363.51 4063.98 6617.06 公司成立之初资金需求量较大，公司第一年、第二年不分红，第二年后三年各年分红分别为可分配利润的20%、25%、30%用以补偿投资者前两年的投资。之后，公司将以稳健的股利分配政策合理分配公司利润，约为年可分配利润的30%。表7.3 预计现金流量 编制单位：蜘蛛王无线视频科技有限公司 单位：万元 第一年第二年第三年第四年第五年一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳务收到的现金914.642286.66026.1449956.23815720.38收到的其他与经营活动有关的现金现金流入小计914.642286.66026.1449956.23815720.38购买商品、接受劳务支付的现金566.31279.123088.2895054.0527060.972支付给职工以及为职工支付的现金100.816164.46312.3785448.4015639.4478支付的各项税费63.36158.4850.31181397.5872334.375支付的其他与经营活动有关的现金00000现金流出小计730.4761601.984250.9796900.0410034.79经营活动产生的现金流量净额184.164684.621775.1653056.1985685.581二、投资活动产生的现金流量收到的其他与投资活动有关的现金现金流入小计购建固定资产、无形资产和其他长期资产而支付的现金125现金流出小计125投资活动产生的现金流量净额-125三、筹资活动产生的现金流量吸收投资所收到的现金225250000长期借款所收到现金1200000现金流入小计345250000分配股利及利息支付的现金7.27.2590.87781354.662835.881偿还债务所支付的现金0178.08134.64341.205566.775现金流出小计7.2185.28725.51781695.8653402.656筹资活动产生的现金流量净额337.864.72-725.518-1695.86-3402.66四、现金及现金等价物净增加额396.964749.341049.6471360.3332282.924他们继续往前走。走到了沃野，他们决定停下。被打巴掌的那位差点淹死，幸好被朋友救过来了。被救起后，他拿了一把小剑在石头上刻了：“今天我的好朋友救了我一命。”一旁好奇的朋友问到：“为什么我打了你以后你要写在沙子上，而现在要刻在石头上呢？”另一个笑笑回答说：“当被一个朋友伤害时，要写在易忘的地方，风会负责抹去它；相反的如果被帮助，我们要把它刻在心灵的深处，任何风都抹不去的。”朋友之间相处，伤害往往是无心的，帮助却是真心的。在日常生活中，就算最要好的朋友也会有摩擦，也会因为这些摩擦产生误会，以至于成为陌路。友情的深浅，不仅在于朋友对你的才能钦佩到什么程度，更在于他对你的弱点容忍到什么程度。学会将伤害丢在风里，将感动铭记心底，才可以让我们的友谊历久弥新！友谊是我们哀伤时的缓和剂，激情时的舒解剂；是我们压力时的流泻口，是我们灾难时的庇护所；是我们犹豫时的商议者，是我们脑子的清新剂。但最重要的一点是，我们大家都要牢记的：“切不可苛求朋友给你同样的回报，宽容一点，对自己也是对朋友。”爱因斯坦说：“世间最美好的东西，莫过于有几个头脑和心地都很正直的朋友。”他们继续往前走。走到了沃野，他们决定停下。被打巴掌的那位差点淹死，幸好被朋友救过来了。被救起后，他拿了一把小剑在石头上刻了：“今天我的好朋友救了我一命。”一旁好奇的朋友问到：“为什么我打了你以后你要写在沙子上，而现在要刻在石头上呢？”另一个笑笑回答说：“当被一个朋友伤害时，要写在易忘的地方，风会负责抹去它；相反的如果被帮助，我们要把它刻在心灵的深处，任何风都抹不去的。”朋友之间相处，伤害往往是无心的，帮助却是真心的。在日常生活中，就算最要好的朋友也会有摩擦，也会因为这些摩擦产生误会，以至于成为陌路。友情的深浅，不仅在于朋友对你的才能钦佩到什么程度，更在于他对你的弱点容忍到什么程度。学会将伤害丢在风里，将感动铭记心底，才可以让