大连商品交易所及其品种简介.ppt

大连商品交易所及其品种介绍 弘业期货机构管理总部姓名王文卿联系方式13951624451 江苏弘业期货经纪有限公司JIANGSUHOLLYFUTURESBROKERAGECO LTD 王文卿13951624451 大连商品交易所 大连商品交易所大连商品交易所成立于1993年2月28日 是经国务院批准的四家期货交易所之一 是实行自律性管理的法人 是中国最大的农产品期货交易所 大商所目前正式上市交易的品种是玉米 黄大豆1号 黄大豆2号 豆粕 豆油 棕榈油 线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯 开业至2009年底 大商所累计成交期货合约29 9亿手 累计成交额104 8万亿元 总交割量为1252万吨 已发展成世界第二大农产品期货市场 玉米和大豆期货价格已成为国内玉米 大豆市场的权威价格 在保护农民利益 引导农产品生产与流通 为市场主体提供避险工具等方面 发挥了重要作用 为我国市场经济的发展和粮食市场体制改革做出了积极的贡献 交易品种 玉米 王文卿13951624451 交易品种 玉米市场发展现状玉米是产业链最长的粮食品种 王文卿13951624451 交易品种 玉米是我国第二大粮食品种2008年中国粮食的总产量实现了40年来首次5年连续增产 全国总产量达到5 29亿吨 其中玉米产量为亿吨 约占粮食总产量的30 84 所占比重仅次于稻谷 王文卿13951624451 交易品种 玉米的主要产区 王文卿13951624451 交易品种 中国是世界第二大玉米消费国中国玉米消费主要有饲料玉米 食用玉米 工业消费和种用消费四个方面 其中饲用为主 工业用增长迅速 王文卿13951624451 交易品种 中国是世界第二大玉米消费国 王文卿13951624451 交易品种 中国是世界第二大玉米消费国 王文卿13951624451 交易品种 玉米的主要消费市场玉米饲用消费集中在华北和长江流域 王文卿13951624451 交易品种 玉米的主要消费市场玉米工业消费集中在东北和华北区域 王文卿13951624451 交易品种 王文卿13951624451 中国玉米的流通格局目前玉米呈现北粮南运的格局 交易品种 王文卿13951624451 中国玉米的流通格局未来玉米贸易将形成 南进北出 的新格局 交易品种 黄大豆1号 王文卿13951624451 大豆现货市场 大豆占据全球油料1 3大豆在全球油脂生产中占有重要地位 全球植物油产量的1 3来自于大豆 2007 08年度 大豆榨油生产的植物油数量为3750万吨 占植物油总产量的29 3 油棕榈生产的植物油数量为4130万吨 占植物油总产量的32 3 油菜籽 花生 棉籽 油橄榄 葵花籽 椰子仁 棕榈仁等油籽生产的植物油数量为5330万吨 占植物油总产量的38 4 如果不以折油量测算比重 大豆占全球油籽产量的比重更大 2007 08年度 全球7种主要油籽 大豆 油菜籽 花生 棉籽 葵花籽 椰子仁 棕榈仁 总产量为3 92亿吨 其中大豆产量为2 21亿吨 占上述7种油籽总产量的56 大豆现货市场 全球大豆 只看四国全球大豆生产主要分布于美国 巴西 阿根廷和中国 过去20年 上述四国大豆产量占全球总产量的比重在87 91 之间 集中度很高 2007 08年度 四国大豆产量合计达到1 94亿吨 占全球大豆总产量的比重为87 9 其中美国大豆产量占全球产量的比重为36 1 巴西为25 5 阿根廷为19 3 中国为6 9 从全球大豆种植面积的变化分析 未来几年上述四国在全球大豆产量中的地位很难出现下降 且随着南美种植面积的扩张 大豆生产集中程度很可能会进一步加强 由于大豆生产集中化程度高 便于投资者掌握大豆生产情况 及时制定投资决策 大豆现货市场 全球大豆 只看四国 大豆现货市场 美国大豆 掌控全球美国大豆不仅产量居全球首位 其出口量也居全球首位 美国每年的大豆出口量约占全球出口总量的40 庞大的生产能力和出口量使全球大豆市场对美国市场高度关注 一般情况下 一年之中有两个阶段最容易引起市场的重视 一是4 5月份的大豆播种期 在此期间大豆种植面积基本确定 二是6 8月份大豆关键生产期 在此期间大豆单产基本确定 近几年 受美国生物燃料产业高速扩张影响 大豆与玉米对耕地面积的争夺更加激烈 大豆播种面积的波动性高于往年 对全球市场的影响更加显著 除此之外 生物燃料加强了大豆与能源的关联性 加大了大豆价格的波动 全球对美国市场的关注度进一步提高 大豆现货市场 南美大豆 偶起波澜巴西及阿根廷大豆分别占全球大豆产量的第二和第三位 其在全球大豆市场中的受重视程度正在提高 过去10年 全球大豆产量的增长主要受南美产量增长所带动 巴西尚待开发的土地潜力较大 但大豆生产的扩张面临一系列的制约 比如物流运输 汇率波动 借贷利率较高 生产资料成本较高等问题 过去几年由于货币升值问题 巴西农民种植大豆收益受到负面影响 大豆播种面积几乎停滞不前 引起市场关注 阿根廷土地肥沃 大豆单产较高 推动了大豆种植面积的扩张 最近两年 阿根廷政府大幅提高了大豆出口关税 使大豆种植的利润受到一些影响 阿根廷农民多次举行罢工 抑制了大豆出口的增速 罢工事件使阿根廷大豆出口受阻 有利于美国大豆出口 多次成为市场题材 大豆现货市场 中国需求 永远的题材中国对大豆的需求引起全世界的关注 是拉动大豆需求增长的主要力量 中国对全球大豆市场的影响主要体现在两个方面 一是进口量巨大 二是进口增速显著 2007 08年度我国大豆进口量达到3782万吨 占世界大豆进口总量的比重达到48 远远高于欧盟19 2 及日本5 4 的进口比重 1997 98年度至2007 08年度 我国大豆进口年均增长率为38 远远高于其他国家1 8 的年均增长率 我国人口众多 饲料养殖业的发展将带动大豆进口量继续上升 2009年美国农业部经济展望论坛预计 2009年我国大豆进口量占全球进口总量的比重接近50 巨大的进口量及显著的增长速度使 中国需求 成为市场永远的炒作热点 中国采购团的身影吸引着全球市场的目光 大豆现货市场 中国需求 永远的题材 大豆现货市场 中国需求 永远的题材 大豆期货市场 黄大豆1号以非转基因大豆为标的大豆期货1993年在大连商品交易所 以下简称大商所 挂牌交易时 交易标的为 黄大豆 转基因 非转基因大豆均可以交割 2001年下半年以来 国家农业转基因政策及相关管理办法陆续出台 2002年 为贯彻执行国家转基因政策 加强对进口转基因大豆的管理 大商所将黄大豆合约拆分为黄大豆1号合约 2002年3月15日上市 只允许非转基因大豆交割 和黄大豆2号合约 2004年12月22日上市 黄大豆1号合约代表了国产大豆的价格走势 体现了国产大豆的品质特征 使国产非转基因大豆开始有了自己的价格发现中心 大连商品交易所也成为世界最大的非转基因大豆期货市场 随着2004年底黄大豆2号合约上市交易 大商所形成了完整的大豆合约的交易体系 大豆期货市场 单月交割 涵盖播种收获关键时节大商所大豆期货交割月份为1 3 5 7 9 11月 涵盖了大豆播种及收获季节 从我国的情况来看 每年4 5月份是大豆播种季节 9月份是上一年度大豆库存即将销售结束 新一年度大豆即将收获的季节 而1月份是农作物集中上市的季节 这三个月份价格波动较大 产业链相关主体避险需求较大 因此这三个月份合约成交活跃 大豆期货经济功能 现货价格晴雨表农产品具有生产周期较长的特点 农户只能根据粮食的即期行情来安排下一阶段的生产 难以做到供需相符 容易陷入典型的 蛛网周期 中 导致农业生产规模盲目扩大或萎缩 价格大起大落 资源浪费 而期货市场形成了一个与现货价格紧密联系 公平 合理 权威的远期粮食基准价格 为生产者调整种植面积提供了有力的市场依据 多年来 大连大豆期货价格走势与现货价格保持紧密联系 提供的价格信号真实的反映了市场供求关系的变化 成为全国大豆生产流通中最具影响力的指导价格和国内大豆市场的晴雨表 大豆期货经济功能 全球大豆销区基准价格从大连期货市场自身的发展情况看 在交易规模持续稳定增长的同时 大连价格 的国际影响力也正在日益增强 大连期货市场已经实现了与国际期货价格的接轨 大连大豆价格已经显示出对国际市场价格产生重要影响的趋势 独立性与国际化特征非常明显 世界各大粮商不仅关注芝加哥期货交易所 同样也关注代表中国销区市场的大商所大豆价格 压榨套利 压榨套利包括大豆正向压榨套利和反向大豆压榨套利 豆粕 豆油作为大豆压榨的下游产品 三者之间价格存在明显的互动关系 这个关系的核心就是压榨利润 对压榨厂商而言 当利润高时 厂家就会扩大生产 增加大豆需求 此时豆粕和豆油的供应相对的增加 这将导致大豆价格的相对上涨以及豆粕 豆油价格的相对走低 对投资者来说 这时即存在买入大豆抛出豆粕 豆油的套利机会 这一市场行为被称作正向压榨套利 同理 当压榨利润过低甚至亏损时 厂家就会缩小生产规模 这时大豆的需求就会减少 作为后续产品的豆粕和豆油的供应必然的也在减少 这就导致大豆价格的相对走低以及豆粕 豆油价格的相对走高 对投资者来说 这时即存在买入豆粕 豆油同时抛出大豆的套利机会 这一市场行为就被称作反向压榨套利 因此 在计算出大豆与豆粕 豆油之间正常的压榨利润后 投资者就可以利用市场出现的异常价差机会进行套利交易 一般来说 大豆压榨套利具有如下规律 进口大豆压榨利润 豆粕价格 0 788 豆油价格 0 186 大豆价格 100 加工费用 国产大豆压榨利润 豆粕价格 0 80 豆油价格 0 166 大豆价格 100 加工费用 交易品种 黄大豆2号 王文卿13951624451 交易品种 豆粕 王文卿13951624451 豆粕现货市场 豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品豆粕是大豆经过提取豆油后得到的一种副产品 一般呈不规则碎片状 颜色为浅黄色或浅褐色 味道具有烤大豆香味 按照提取的方法不同 豆粕可以分为一浸豆粕和二浸豆粕两种 其中以浸提法提取豆油后的副产品为一浸豆粕 而先以压榨取油 再经过浸提取油后所得的副产品为二浸豆粕 一浸豆粕的生产工艺较为先进 蛋白质含量高 是国内目前现货市场上流通的主要品种 在豆粕加工过程中 对温度的控制极为重要 温度过高会降低豆粕蛋白质含量 影响豆粕的质量和使用 温度过低会增加豆粕的水份含量 影响储存期内豆粕的质量 豆粕现货市场 豆粕是主要的饲料蛋白原料豆粕作为一种高蛋白质原料 无需经过脱毒即可用作饲料 是畜禽养殖的重要原料 据统计 每年80 以上的豆粕产量用于家禽和猪的饲养 豆粕现货市场 豆粕容重轻不易储存与玉米等其他饲料原料相比 豆粕在物流 仓储中具有两大特点 一是豆粕形状呈松散性分布 容重较轻 一般情况下 一升豆粕的重量为594 610克 低于一升玉米650 680克的重量 二是豆粕储存期较短 容易变质 一般情况下 豆粕在南方的储存时间为3 4个月 北方储存期相对较长 为半年左右 在高温多雨的夏季 豆粕容易吸潮 如果保管不当 容易出现发热变质等问题 储存期更短 豆粕的上述特点一方面推高了物流成本 影响了豆粕的销售半径 一般情况下饲料企业大多就近采购豆粕 以使物流成本能够抵消豆粕价格的地区间差异 另一方面 豆粕的不易储存属性加大了豆粕的波动幅度及幅度频率 豆粕供给量较大时 供给方出货意愿较强 消费方又不愿储存过多的豆粕 价格会出现较大幅度的下降 豆粕供给量较小时 由于下游企业库存量较低 必须采购一定数量的豆粕维持生产的正常运行 豆粕价格会出现较大幅度的上涨 除此之外 豆粕的不易储存属性使其在现货市场上周转较快 促进了豆粕购销市场的活跃 豆粕现货市场 豆粕具有一定的消费季节性特点豆粕消费具有一定的季节性特点 主要原因在于 我国畜禽补栏及存栏量的季节性变化会引起豆粕需求呈现季节性特点 一般情况下 春节过后的一个月是畜禽存栏量较低的时期 豆粕消费会受到影响 3月份气温回升 畜禽补栏量增加 豆粕消费逐步回升 8 9月份是我国生猪养殖的补栏季节 主要是为春节期间的出栏做准备 豆粕消费量也会受到拉动 豆粕现货市场 我国已经形成五大压榨区域目前我国已经形成五大压榨区域 一是以黑龙江九三油脂公司 吉林德大油脂公司和沈阳金石豆业公司等为代表的东北大豆压榨圈 二是以大连日清公司 大连华农豆业公司 秦皇岛金海油脂公司 河北汇福粮油公司 九三油脂公司 山东渤海油脂公司 烟台益海油脂公司 日照邦基三维和黄海油脂公司等为代表的环渤海大豆压榨圈 三是江苏和浙江地区以张家港东海粮油公司 连云港益海油脂公司 南通嘉吉公司 宁波金光油脂公司等为代表的江浙大豆压榨圈 四是以泉州福海油脂公司 东莞嘉吉公司 东莞中谷公司 广西大海油脂公司等为代表的华南大豆压榨圈 五是以四川金石油粕公司 重庆新涪油脂公司 陕西邦淇油脂公司 周口益海油脂公司 郑州阳光油脂公司为代表的内陆大豆压榨圈 上述五个主要的压榨区域是我国豆粕供给最为集中的地区 压榨区内的油厂根据周边地区物流条件 结合自身能力设计豆粕销售半径 为周边地区饲料养殖业提供豆粕 交易品种 豆油 王文卿13951624451 豆油现货市场 压榨工艺采用浸出法豆油的制取一般有两种方法 压榨法和浸出法 压榨法是用物理压榨方式 从油料中榨油的方法 它渊源于传统作坊的制油方法 目前使用量很少 浸出法是根据化工原理 使用食用级溶剂从油料中抽提出油脂的一种方法 从世界豆油制取工艺的发展历史来看 浸出制油工艺是目前国际上公认的最先进的生产工艺 近年来 浸出法制油技术在我国的油脂生产中得到了广泛的应用 取得了长足的发展 我国近几年新建的油厂主要采用浸出法生产豆油 浸出法生产豆油的基本工序如下 油脂厂购入大豆 去杂 破碎 一颗大豆约碎成6 8块 加热并调整水份含量 破坏原有的组织 易出油 压成片并继续调整水份 加溶剂喷淋 淬取豆油 豆油现货市场 食用 工业用途广泛烹饪用油是全球豆油消费的主要方式 有权威的统计资料称 就全球的豆油消费习惯而言 用于直接烹饪的消费量约占豆油总消费的70 国内的统计估算数字则更高 烹饪用豆油消费约占豆油消费量的78 是国内烹饪最主要的植物类油脂之一 在整个食用油脂类消费统计的比例更高达35 豆油除直接食用外 还可用于食品加工 豆油可以用来制作多种食用油 如凉拌油 煎炸油 起酥油等 此外 豆油还被用于制造人造奶油 蛋黄酱等食品 我国食品加工用油量约占豆油总消费量的12 豆油经过深加工 在工业和医药方面的用途也十分广泛 在工业方面 豆油经过加工可制甘油 油墨 合成树脂 涂料 润滑油 绝缘制品和液体燃料等 豆油脂肪酸中硬脂酸可以制造肥皂和蜡烛 豆油与桐油或亚麻油掺和可制成良好的油漆 在医药方面 豆油有降低血液胆固醇 防治心血病的功效 是制作亚油酸丸 益寿宁的重要原料 豆油现货市场 食用 工业用途广泛 豆油现货市场 生产集中于四国全球豆油生产集中程度高 美国 中国 阿根廷 巴西是全球主要的豆油生产国 2007 08年度四国产量合计达到2904万吨 占全球豆油总产量的77 3 其中美国豆油产量933万吨 占全球豆油总产量的25 稳居全球第一 中国豆油产量692万吨 占全球总产量的18 4 是全球第二大豆油生产国 阿根廷是第三大豆油生产国 豆油产量663万吨 占全球产量的17 6 巴西位居第四 豆油产量616万吨 占全球产量的16 从近十年的发展情况上看 随着南美大豆产量的增长及中国大豆进口量的上升 豆油生产的集中化程度还会提高 中国 阿根廷 巴西三国在全球豆油生产中所占的地位将会加强 美国豆油产量所占的比重会趋于下降 不过产量第一的地位在未来几年难以动摇 豆油现货市场 生产集中于四国 豆油现货市场 曾是全球产量最大的植物油品种 目前稳居第二2003 04年度之前 豆油曾是全球产量最大的植物油品种 占全球植物油总产量的比重达到28 40 例如1990 91 2003 04年度 全球豆油产量为1577 3018万吨 高于同期棕榈油1101 3000万吨的产量 2004 05年度 棕榈油产量后来居上 产量达到3353万吨 占全球植物油总产量的比重达到30 自此成为全球产量最大的植物油品种 2004 05年度 豆油产量3260万吨 占全球植物油总产量的比重为29 2 排名退居第二 近几年 豆油与棕榈油产量相差并不悬殊 2007 08年度 豆油产量占全球植物油总产量的比重为29 9 仅落后于棕榈油0 8个百分点 比位居第三的菜籽油产量高于15 9个百分点 稳居全球第二 豆油产量接近于植物油总产量的三分之一 其产量的变动对全球植物油供给影响巨大 长期来看 全球大豆产量仍存增产潜力 豆油在全球植物油市场中的地位难以动摇 豆油现货市场 曾是全球产量最大的植物油品种 目前稳居第二 豆油现货市场 出口集中于三国 阿根廷出口第一豆油出口集中于阿根廷 巴西 美国 2007 08年度 上述三国豆油出口总量为949万吨 占全球豆油出口总量的87 5 其中阿根廷豆油出口量578万吨 占全球豆油出口总量的53 3 稳居出口量首位 巴西豆油出口量239万吨 占全球豆油出口总量的比重为22 位居第二 美国出口量132万吨 占全球出口总量的比重12 2 位居第三 南美大豆产量有较大增长潜力 推动豆油产量增长 豆油出口存在进一步增长的空间 未来几年出口集中程度很可能还会得到强化 从历史数据上分析 1991 92年度 阿根廷 巴西 美国豆油出口量占全球出口总量的比重为66 9 2000 01年度上升至74 5 目前为87 5 也说明出口的集中化程度仍在提高 豆油现货市场 出口集中于三国 阿根廷出口第一 豆油现货市场 中国生产增长最快中国是全球豆油生产增长最快的国家 过去10年 豆油产量年均增长率为18 6 远远高于其他国家 2007 08年度中国豆油产量达到692万吨 占全球产量的比重为18 4 居全球第二 与此相对比 10年前的1997 98年度 中国豆油产量为138万吨 占全球产量的比重为6 排名位于美国 阿根廷 巴西之后 过去10年间 我国植物油生产发生了巨大变化 中国豆油产量的增长速度主要受三方面因素的影响 一是国内 国际大豆产量的变化 二是国内食用油消费的增长情况 三是国内蛋白粕的消费增长情况 大豆做为豆油原料 其对豆油产量的影响不言而喻 中国人口众多 人均植物油消费量低于发达国家 消费潜力较大 今后几年豆油产量仍会继续上升 我国养殖业发达 豆粕需求增长空间较大 也会间接促进豆油产量的提高 豆油现货市场 中国第一大植物油消费品豆油是中国第一大植物油消费品种 2007 08年度 中国豆油消费量达到890万吨 占国内植物油消费总量的38 4 略低棕榈油及菜籽油消费数量的总和 2007 08年度 中国棕榈油消费量为515万吨 菜籽油消费量为420万吨 二者合计为935万吨 在国内植物油消费中的地位难以憾动 与此相对比 10年前的1997 98年度 中国豆油消费量仅有295万吨 低于菜籽油356万吨的消费量 占植物油消费总量的第二位 今后几年 受豆油较大的产量及进口量推动 我国豆油消费量还会增长 其与除棕榈油之外的其他种类植物油消费量的差距还会进一步扩大 由于豆油在中国国内的消费量巨大 其对分析中国植物油市场的作用不可替代 豆油市场的供需变化 价格变动对其他植物油品种影响程度很大 起到 牵一发 动全身 的作用 豆油现货市场 中国豆油消费量全球第一中国是全球豆油消费量最大的国家 2007 08年度 中国豆油消费量达到890万吨 占全球豆油消费总量的23 7 比位居第二的美国消费量高出59万吨 比重高出1 5个百分点 巴西 欧盟 印度豆油消费量分别列全球第三 第四和第五 2007 08年度的消费量分别为382万吨 338万吨和227万吨 三国消费量合计为947万吨 略高于中国消费量 过去10年 中国豆油消费量以年均13 5 的速度增长 远远高于其他国家的增长速度 豆油现货市场 中国豆油进口量全球第一中国是全球豆油第一大进口国 2007 08年度 中国豆油进口量273万吨 占全球豆油出口量的26 2 远远高于位居第二的欧盟103万吨的进口量 我国进口的豆油多来自阿根廷 2006 2007年自阿根廷进口的豆油占进口总量的比重为80 81 2008年受阿根廷农民罢工影响 自阿根廷进口豆油的比重下降至67 海关统计数据显示 我国进口豆油到港集中程度较高 天津 江苏是两个主要的到港区域 2008年 天津地区到港的豆油数量为91 4万吨 占全部豆油到港量的35 4 江苏地区到港的豆油数量为83 1万吨 占全部豆油到港量的32 1 交易品种 棕榈油 王文卿13951624451 棕榈油品种特点 热带经济作物 生产历史悠久油棕树是食用油的丰富的来源 从油棕树果实中得到的油在所有油料作物中产量最高 油棕果可被加工出两种不同的油 果肉可提炼出棕榈油 果仁获得棕仁油 每个油棕果中可得到九份棕榈油和一份棕仁油 油棕树原产地在西非的几内亚 公元十五世纪后沿着赤道地带被介绍到其他非洲地区 东南亚及拉丁美洲 1870年油棕树传入马来西亚时 只是作为一种装饰植物 直到1917年才进行第一次的商业种植 现在经过改良后的油棕产品已经广泛在热带地区的非洲 拉丁美洲和东南亚种植 过去40年东南亚 非洲和南美一些国家大量种植油棕树 世界棕榈油产量得到迅猛发展 其中表现最为突出的是马来西亚和印度尼西亚 20世纪80年代以来 西非和南美一些国家一直致力于扩大油棕树种植面积 但其发展速度相对较慢 其棕榈油产量均不足100万吨 棕榈油品种 热带经济作物 生产历史悠久 棕榈油品种特点 单产高 生产成本低油棕树是一种四季开花结果及长年都有收成的农作物 油棕果生长在油棕树的大果串上 每个果串大约有油棕果2000多个 棕榈油是从油棕树上的棕果中榨取出来的 油棕树通常2 3年开始结果 8 15年进入旺产期 商业性生产可保持25年 但树龄达到18 20年后开始老化 产量降低 这个时候通常需要砍掉重植 油棕是一种高产的多年生油料植物 单位面积年产油量远比其它植物油料高 是世界上单产最高的产油植物 一公顷土地平均每年可生产3 5吨棕榈油和0 4吨棕仁油 其产油量是大豆8 10倍 是油菜籽的3 4倍 由于油棕树是常年生木本植物 不需要每年种植 生产成本远低于其他油料作物 加上产量较高 这使得棕榈油成为世界上最具价格优势的食用植物油 上世纪80 90年代 生产一吨毛棕榈油的成本一般为200 250美元 由于人工费用 化肥 能源等成本的不断提高 目前生产一吨毛棕榈油的成本已达到350 400美元 吨 但仍明显低于其他植物油生产成本 棕榈油品种特点 单产高 生产成本低 棕榈油品种特点 加工工艺简单 产品众多油棕果经过水煮 碾碎 榨取过程 可以从果肉中获得毛棕榈油 CPO 和棕榈粕 PE 油棕果实富含解脂酶 对收获的果实必须及时进行加工或 杀酵 处理 未精炼的毛棕榈油为红棕色 常温下呈半固体状态 在碾碎油棕果的过程中 棕榈仁被分离出来 再经过碾碎和去掉外壳 剩下的果仁经过榨取可得到毛棕榈仁油 CPKO 和棕榈仁粕 PKE 毛棕榈油和毛棕榈仁油通过精炼 去除游离脂肪酸 天然色素及气味后 可得到精炼棕榈油 RBDPO 棕榈油分提是在一定温度下利用构成油脂中各种甘三酯的熔点差异及溶解度的不同 把棕榈油分成固 液两部分 根据不同需求 通过分提 可以得到8度 12度 24度 33度 44度等不同熔点的棕榈油 棕榈油品种特点 用途广泛棕榈油具有丰富的营养物质及抗氧化性 同时也含有诸多适合工业使用的物质 被广泛用于餐饮业 食品制造业及油脂化工业 交易品种 线型低密度聚乙烯 LLDPE 王文卿13951624451 LLDPE概述 聚乙烯 以下简称PE 是五大合成树脂之一 其产量占世界通用树脂总产量的40 以上 是我国合成树脂中产能最大 进口量最多的品种 目前 我国是世界最大的PE进口国和第二大消费国 PE主要分为线型低密度聚乙烯 以下简称LLDPE 低密度聚乙烯 以下简称LDPE 高密度聚乙烯 以下简称HDPE 三大类 LLDPE产品无毒 无味 无臭 呈乳白色颗粒 主要应用领域是农膜 包装膜 电线电缆 管材 涂层制品等 LLDPE由于具有较高的抗张强度 较好的抗穿刺和抗撕裂性能 主要用于制造薄膜 王文卿13951624451 LLDPE的生产 消费与流通概况 世界LLDPE生产情况2001年世界LLDPE产量为1350万吨 2006年达1830万吨 2001 2006年世界LLDPE产量年均增长率约为6 3 世界LLDPE消费情况2003年世界LLDPE消费量为1370万吨 2006年为1764万吨 2003 2006年世界LLDPE消费量年均增长率约为8 3 世界LLDPE贸易情况2001年世界贸易总量为604 9万吨 2006年达955 7万吨 2001 2006年 世界LLDPE进口量年均增长率为11 6 出口量年均增长率为8 2 全球LLDPE进出口地区分布很不平衡 2006年 从进口情况看 亚洲是全球最大的LLDPE进口地区 其次是北美 从出口情况看 中东为全球最大的LLDPE出口地区 其次是北美 从全球LLDPE贸易平衡看 亚洲和西欧为净进口地区 中东是全球最大的净出口地区 统计资料显示 加拿大和沙特是目前全球最大的LLDPE出口国 而中国则为全球最大的LLDPE进口国 王文卿13951624451 国内生产 消费与进出口概况 2006年我国LLDPE产量为216 5万吨 消费量约为370万吨 进口约为154万吨 供需缺口较大 我国LLDPE生产情况2002 2006年我国LLDPE产能和产量快速扩增 见表2 未来2 3年内 我国LLDPE的产量增速将有所放缓 增幅预计在8 11 有关专家预计 我国LLDPE产能2010年将达到585 3万吨 年 从产能分布地区看 呈南轻北重 广东地区产能占总产能的22 0 东北地区占24 4 华东地区占21 0 华北地区占20 5 西北地区占12 1 我国现有LLDPE主要生产厂家有13家 主要集中在中石化和中石油两大集团 其产能与产量分别约占全国LLDPE总产能和总产量的87 和88 王文卿13951624451 国内生产 消费与进出口概况 我国LLDPE消费情况目前我国LLDPE的最大消费领域是薄膜 约占LLDPE消费总量的78 其中农用薄膜约占22 5 见图3 2002 2006年 我国LLDPE消费量分别为241 0万吨 263 9万吨 289 2万吨 357 1万吨和370 0万吨 年均增长率为11 3 见图4 预计2007年国内LLDPE消费量为407万吨 同比增长10 据专家预测 2010年我国LLDPE需求量将达到490万吨 年均消费增速达8 我国LLDPE消费具有明显的地域性 主要集中在以辽宁 河北 山东 北京 天津等省市形成的 环渤海湾消费区 以安徽 江苏 浙江 上海等省市形成的 长三角消费区 和以广东 深圳等省区形成的 珠三角消费区 呈南北并进之势 南部略重 见图5 华东地区是国内LLDPE最大消费地区 2006年消费量占全国总消费量的34 3 其次为华南地区 约占全国消费总量的27 6 华北地区第三 占16 3 东北地区居第四 占14 3 西北地区占7 1 从增速来看 西北地区是消费增长最快的地区 但由于中西部地区交通状况和经济基础的局限性 目前这种地域分布状况在短时间内还是很难改变的 王文卿13951624451 国内生产 消费与进出口概况 我国LLDPE进出口情况由于国内市场需求强劲 国内产能不足 近年来 我国LLDPE进口增长较快 目前我国LLDPE对外依存度为41 随着国内产能的大幅提升 未来我国LLDPE进口增幅总体上将呈明显的下降趋势 但也由于国内消费增长迅速 今后相当一段时期内 我国进口绝对量将维持较高水平 我国LLDPE出口量很小 2003年以来年均出口量不足6000吨 2006年 我国LLDPE进口国家和地区有38个 其中从沙特和新加坡进口量最大 分别为41 7万吨和31 5万吨 几乎占了我国LLDPE对外进口的半壁江山 从主要进口国沙特 新加坡 韩国 加拿大和美国五国的进口总量为113 8万吨 占我LLDPE进口总量的74 我国LLDPE进口地区主要集中在华南 华东和环渤海地区 2006年 我国LLDPE进口省 市 自治区共有25个 其中进口10万吨以上的省市有6个 广东省进口量遥遥领先达49 83万吨 其它主要进口省市上海 天津 山东 福建和浙江等6省市进口总量达125 5万吨 占全国LLDPE进口总量的81 5 2006年我国LLDPE进口海关共有27家 其中上海 天津 黄埔 深圳和青岛5家海关的入关量之和为122 1万吨 占全国入关总量的79 3 王文卿13951624451 影响LLDPE国内市场价格的主要因素 宏观经济发展2002 2006年 我国GDP年均增长率高达9 44 宏观经济的健康快速发展 对LLDPE市场具有很强的支撑和拉动作用 宏观经济主要是通过影响下游产业的需求 进而影响LLDPE市场变化 换言之 宏观经济表现是LLDPE市场需求的晴雨表 对其价格变动有重要影响 宏观经济运行统计数据表明 LLDPE价格增长与GDP增长有一定的弹性比例关系 即当经济增长率达到8 以上时 农业 建筑业 包装业 电子 汽车制造业等相关行业对LLDPE的需求较为强劲 因而对LLDPE市场支撑力较大 其价格也一般在较高位运行 王文卿13951624451 影响LLDPE国内市场价格的主要因素 原油价格波动2002 2006年间 国际市场WTI原油价格由26美元 桶上涨至66美元 桶 涨幅达153 85 年均涨幅为38 5 2002 2006年 LLDPE国内市场价格上涨了77 2 年均涨幅达19 3 涨幅约为原油价格涨幅的一半 原油作为LLDPE的初始原料 国际原油价格的攀升 直接推动了LLDPE市场价格的升高 据统计 LLDPE市场价格与原油价格不同步 呈等周期滞后 但从目前市场价格波动看 这种滞后效应越来越短 原油价格对价格影响在理论上呈弱化关系 原油价格的波动能够被产业链弱化 但在期货市场看有明显的放大效应 另外 石脑油和天然气价格的波动对LLDPE价格也有一定的影响 但因石脑油仍然是由原油加工而来 归根到底其价格取决于原油市场价格 不过 近年来天然气液体在乙烯生产中所占比重逐年上升 随着比重的加大 未来其对乙烯价格及对LLDPE价格的影响将相应加大 王文卿13951624451 影响LLDPE国内市场价格的主要因素 乙烯供求影响由于LLDPE是按照 原油 石脑油 乙烯 LLDPE 的路径进行生产的 乙烯的产能 产量 贸易情况及亚洲地区价格等都会对LLDPE的市场价格产生直接影响 一般来讲 价格是随着乙烯价格涨跌而涨跌 在现货市场 LLDPE的价格一般平均高出乙烯价格16 左右 其波幅一般在4 28 之间 从历史价格波动情况看 亚洲地区的乙烯价格与LLDPE的价格波动趋势极为相近 随着国内乙烯项目投资计划的逐步实施 将对国内乙烯供应产生影响 虽然国内目前还没有乙烯市场 但国内乙烯产品供应状况的改变将直接影响到东南亚地区的乙烯市场 另外 国内乙烯产能产量的提高 也将对国内LLDPE产量的提高有着直接的推动作用 从而影响LLDPE市场价格 王文卿13951624451 影响LLDPE国内市场价格的主要因素 LLDPE产能产量LLDPE的产能及产量的增长与减少或市场价格有影响 从目前掌握的情况看 在未来5年 中石油四川 中石油抚顺 中石化兰州都将新增或扩大产能 使国内产量提高 影响市场供求 从而会使价格走低 由于LLDPE采用连续性生产 在生产企业每年停产检修设备期间 受供应量和需求量的变化影响 该地区LLDPE价格也会相应变化 另外 LLDPE的生产工艺以及每月 季 年度的LLDPE产量变化 都会对其市场价格产生影响 国际贸易价格从全球生产与消费情况分析 目前LLDPE在全球范围内基本供求平衡 但由于生产地区与消费地区的不同 存在国家 地区 之间的贸易流和价格差 中东地区是世界最大的LLDPE生产地 该地区拥有丰富的原油和天然气资源 原料成本较低 使得从该地区进口的LLDPE价格比国际市场平均价格低 另外 我国关税政策调整及海运费价格的变动 对从国外进口的LLDPE价格也有着最直接的影响 王文卿13951624451 影响LLDPE国内市场价格的主要因素 下游需求变化LLDPE的市场价格同样也会随着下游需求的变化而波动 下游消费量增长而供应不足时将会使市场价格上升 下游消费减弱而上游供应充足时市场价格将下降 国内LLDPE消费呈明显的地域性特点 区域消费明显不平衡 这种区域性消费的不平衡导致LLDPE国内供求的不对称 因此 有的地区市场价格会偏离国内市场平均价格 另外 部分下游产品对LLDPE的消费需求带有明显的季节性 而LLDPE生产是连续性的 因此必然产生季节需求变化 从而对价格变动产生影响 替代产品价格当LLDPE市场价格较高而替代产品如LDPE或HDPE价格相对较低时 也会影响价格走低 产品库存变化库存的变化也会影响LLDPE的市场价格 如地区库存量升高 贸易商愿意出货 价格会走低 地区库存量不足 贸易商愿意囤货 将推动价格走高 王文卿13951624451 交易品种 聚氯乙烯 PVC 王文卿13951624451 聚氯乙烯概述 聚氯乙烯 PolyvinylChloride 简称PVC 是一种无毒 无臭的白色粉末 被广泛用于生产型材 异型材 管材 管件 薄膜 透明片 输血器材 板材 门窗 电绝缘材料 电缆护套等塑料制品行业 在工业 建筑 农业 电力 医疗器材 日用生活 包装 公用事业等领域都有广阔的应用空间 PVC和大连商品交易所已推出的LLDPE 郑州商品交易所已推出的PTA一样 均属于三大合成材料家族的成员 随着我国经济的飞速发展和产业结构的不断升级 我国已经成为世界上PVC最大的生产国和消费国 年产值超过六百亿元人民币 王文卿13951624451 聚氯乙烯概述 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 以PVC为代表的合成树脂是国民经济发展必须的基础性化工材料 为工业制造 建筑 医药和日用品生产等关系国计民生的产业提供了重要的原材料 在我国国民经济中占有重要地位 是我国经济发展的重要支柱之一 在国内 PVC的产量和消费量都位居五大通用树脂之首 据统计 2008年全国PVC的总产值接近670亿元 PVC下游制品的市场更为广阔 2008年以PVC为原料的下游制品产值超过千亿元 在建筑领域广泛应用的各类型材 管材 以及电力系统的电线电缆 农业用软管 医药用输血器材 医用手套等均来源于PVC 可以说 PVC在人民的生产生活领域无处不在 与国内整体经济发展形势紧密相联 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 煤炭和原油的 温度计 煤化工与石油化工双行业PVC的生产主要有两种制备工艺 一是电石法 主要生产原料是电石 煤炭和原盐 二是乙烯法 主要原料是乙烯和石油 使用电石法生产1吨PVC要消耗1 45 1 5吨电石 消耗氯化氢气体0 75 0 85吨 耗电量约450 500kw h 在电石 氯化氢和电力方面的花费占电石法生产成本的90 以上 使用乙烯法生产1吨PVC要消耗乙烯0 5吨 消耗氯气0 65吨 两者约占总成本的60 左右 国际市场上PVC的生产主要以乙烯法为主 而国内受到富煤 贫油 少气的资源条件限制 则主要以电石法为主 我国PVC产业已经进入高成本支撑时代 上游生产成本对其价格走势起决定性作用 近年来 国际原油和石化产品价格不断上升 使用乙烯法生产PVC的成本相应升高 国内电石法生产的PVC具有了较明显的成本优势 煤炭价格的变化成为影响PVC期货价格的主要因素之一 随着我国对煤炭价格的进一步放开 煤炭价格波动向PVC期货价格的传导和影响作用日趋明显 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 聚氯乙烯的商品特性 王文卿13951624451 短期价格波动剧烈虽然国内PVC生产以电石法为主 但天津大沽化 上海氯碱 齐鲁石化 宁波台塑等有石油资源优势或外资背景的化工企业仍采用乙烯法作为生产PVC的主要工艺 目前国内采用乙烯法生产的PVC还能占到1 5左右的市场总额 凝心励志成就远方 江苏弘业期货经纪有限公司JIANGSUHOLLYFUTURESBROKERAGECO LTD