证券投资技术分析.ppt

第八章证券投资技术分析 知识目标 熟悉证券投资技术分析的三大假设 掌握技术分析的四个要素及其相互关系 掌握K线理论 切线理论和形态理论的运用方法 掌握主要技术指标的计算方法和分析技巧 技能目标 能够熟练运用有关图形分析方法进行证券投资分析 能够熟练运用有关指标进行证券投资分析 第一节证券投资技术分析概述 一 技术分析的定义与内涵1 技术分析的定义 通过分析证券市场的市场行为 运用数学或逻辑学的方法 采用图形 图表以及指标等分析工具 对市场未来的价格变动趋势进行预测的研究活动 2 技术分析的内涵 1 技术分析注重于对证券价格本身变化规律的研究 着眼于描述证券价格的运动模型 并不考虑会对其产生某种影响的经济 政治方面等各种外部的因素 2 技术分析法着眼于过去 用历史数据和变化规律来预测短期内股价的走势 3 技术分析法注重短期分析 可以帮助我们解决投资时机的问题 4 技术分析法有通用性 即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场 二 技术分析的三大假设 一 三大假设的内容1 市场行为涵盖一切信息在有效的证券市场里 影响证券价格的每一个因素都反映在市场行为中 2 价格沿趋势方式演变证券价格的变动有趋势 上升 下降或盘整 可循 且当前的趋势具有惯性 除非有外力的作用使其发生逆转 3 历史会重演证券价格变化的某些典型趋势会重复出现 二 三大假设合理性的争论技术分析的三个假设条件不是十全十美的 有合理的一面也有不尽合理的一面 三 技术分析的要素 1 成交量和价格的关系 1 量比价先行 2 量价正常关系 3 量价背离关系 2 时间和价格的关系 1 一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变 中途出现的反方向波动 对原来趋势不会产生大的影响 2 一个趋势不可能永远不变 经历一定的时间后又会有新的趋势出现 3 空间和价格的关系证券价格是以趋势运行 但是 价格的涨跌总是有一定限度的 达到一定程度后 由于物极必反的原因 价格沿某个方向波动的时间过长 就会增加反方向的力量 从而发生变盘的概率将大大提高 4 时间 空间和价格的关系一般来说 对于时间长的周期 今后价格变动的空间也应该大 对于时间短的周期 今后价格变动的空间也应该小 第二节技术分析理论 一 技术分析的主要理论 道氏理论 一 道氏理论的主要内容1 价格的周期性变动有三种趋势2 成交量在确定趋势中起很重要的作用3 收盘价是最重要的价格4 在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响5 价格指数可以解释和反映市场的大部分行为 二 道氏理论的局限性1 道氏理论注重长期趋势 对中期趋势的变动分析不够 对利用中期趋势进行投资的投资者不能给予明确启示 2 道氏理论虽指明了股票市场长期变动的方向 但尚不能指明短期投资的对象 即道氏理论对选股没有帮助 3 对长期趋势的预测 道氏理论也无法预先精确地指明股市变动的高峰和低谷 每次都要两种指数互相印证 对市场逆转的确认具有滞后效应 二 K线理论 一 K线图的绘制 二 K线图的基本类型 三 K线的组合运用 三 切线理论 一 支撑线和压力线1 支撑线和压力线的含义 2 支撑线和压力线的作用支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动 有时 支撑线和压力线又有相对彻底地阻止价格按原来方向变动的可能 3 支撑线和压力线的相互转化 二 趋势线1 趋势线的含义 2 趋势线的作用 1 对股价的变动起约束作用 2 趋势线被突破后 说明原来的趋势即将结束 股价下一步的趋势将要转变 3 趋势线的应用 1 当上升趋势线跌破时 有可能是上升趋势转移或消失的信号 2 当下降趋势线突破时 可以认为是下降趋势转移或消失的信号 3 一种股票随着固定的趋势移动时间越久 趋势线越是有效 支撑或阻力效力越大 4 趋势线与水平所成的角度越大 通常表示价格上升或下降过快 越容易被一个短的横向整理所突破 三 轨道线1 轨道线的定义 2 轨道线的作用 1 限制股价的变动范围 2 提出趋势转向的警报 四 形态理论 一 头肩顶和头肩底 二 双重顶和双重底 三 圆弧形态 四 三角形整理形态1 对称三角形 2 上升三角形和下降三角形 五 矩形形态 六 旗形形态 第三节技术指标分析 一 技术指标分析概述1 技术指标分析的定义 根据分析需要通过建立一个数学模型 给出数学上的计算公式 对原始数据进行处理 得到一个体现市场某个方面内在关系的数字 即技术指标值 然后根据技术指标值的具体数值和相互关系绘制成图表 从定量的角度对股价进行分析预测 判断价格未来趋势的方法 2 运用技术指标分析应注意的问题 1 没有一个指标的单独使用可以正确分析出一支股票在各个时期的全部表现 2 要从市场变化及个股价格波动的实际情况出发 合理地设定参数 并在实践中不断调整 3 技术指标是对过去历史价格的演算 所以都具有滞后性 二 移动平均线和指数平滑异同移动平均线 一 移动平均线 MA 1 移动平均线的概念 是用统计处理的方式 将某一段时间内的股价 通常用收盘价 加以平均 然后将股价移动平均数画在坐标轴上连接成一条曲线 用以研判股价未来的运行趋势 式中 MAn n日移动平均数 Cn 第n日的收盘价 N 移动平均线的时间期 2 移动平均线的计算方法 3 移动平均线的应用 二 指数平滑异同移动平均线 MACD 1 指数平滑异同移动平均线 MACD 的概念 由移动平均原理派生出来的一项技术指标 其基本原理是利用快速短期和慢速长期移动平均线聚合与分离的测市功能 加以双重平滑运算 用以研判市场走势 从而决定买进和卖出的时机 2 指数平滑异同移动平均线 MACD 的计算方法 1 计算平滑系数L 2 计算出快速移动平均数EMA 12 和慢速移动平均数EMA 26 3 计算出快速移动平均线和慢速移动平均线的离差值DIF 4 根据离差值数列 计算离差值的9日移动平均离差值 即MACD值 3 指数平滑异同移动平均线 MACD 的应用法则 1 DIF与MACD均为正值时 大势属多头市场 DIF向上突破MACD是买入信号 DIF向下突破MACD只能看做行情的回档 不能看成空头市场的开始 2 DIF与MACD均为负值时 大势属空头市场 DIF向下跌破MACD是卖出信号 DIF向上突破MACD 是高价位抛售股东的股档的回补现象 也可看做少数投资者在低价位试探着去接手 只适合买入走短线 3 行情处于上升阶段 但DIF上穿MACD太远 此时 应果断卖出 同样 当寒气处于就下降阶段 且DIF下穿MACD太远 则说明价格随时会回升 应作买入考虑 4 当行情逐步创出新高 而MACD却呈现一波比一波低的格局 这种背离信号的产生意味着跌势将至 应作卖出考虑 同样 当价格出现新低 而MACD却不再创新低 这种背离意味着行情即将转好 应作买入考虑 三 威廉指标和随机指标 一 威廉指标 W R 1 威廉指标 W R 的概念是分析市场短期买卖气势的一个重要技术指标 它主要研究当天收盘价在过去一段时间全部价格范围内所处的相对位置 利用摆动点来量度市场超买超卖的现象 分析循环周期内的高点和低点 2 威廉指标 W R 的计算方法 式中 W Rn n日威廉指标值 Ct 当日收盘价 Ln n日内最低价 Hn n日内最高价 n 分析周期所选参数 3 威廉指标 W R 的应用法则 1 当W R高于80时 市场处于超卖状态 股价走势随时可能见底 2 当W R低于20时 市场处于超买状态 表示股价走势可能即将见顶 3 当W R从超卖区 W R 80 向上爬升时 表示行情趋势可能转向 一旦W R突破50中轴线 表明市场涨势转强 投资者应当考虑买进 4 当W R从超买区 W R 20 向下跌落 跌破50中轴线 可以确认跌势转强 投资者可以考虑卖出 5 当W R进入超买区时 并非表示股价会立即回落 在超买区内波动 只是表示目前市场仍处于强势状态 直至W R回头跌破卖出线时 才是卖出信号 同样 当W R在超卖区波动也要等W R突破买入线时 才是买入信号 二 随机指标 KDJ 1 随机指标 KDJ 的概念又称为KD线 在图标上由 K D两条线表示 它是通过计算当日或最近数日的最高价 最低价和收盘价等价格波动的真实幅度 来反映价格走势的强弱和超买超卖现象 并在价格尚未上升或下降之前发出买卖信号的一种短期测市工具 2 随机指标 KDJ 的计算方法 1 计算未成熟随机值 RSV 其计算公式为 式中 RSVn n日随机指标值 Ct 当日收盘价 Ln n日内最低价 Hn n日内最高价 2 通过对RSV值进行指数平滑分析求出K值 式中 为KDJ指标的参数 一般取值为1 3 3 通过对K值再进行指数平滑分析求出D值 式中 为KDJ指标的参数 一般取值为1 3 4 辅助指标线J值的计算 J值实质上反映的是D值与K值的差 3 随机指标 KDJ 的应用法则 1 KD值的取值范围限定在0 100区间内 80以上为超买区 市场有可能下跌 可以考虑卖出 20以下为超卖区 市场有可能回升 可以考虑买入 其余为徘徊区 买卖信号不明 2 当KD指标在较高和较低的位置形成类似于价格波动所形成的形态时 可以根据形态理论对未来股价走势的强弱予以判断的 如在较高或较低位置形成头肩形时 是价格下跌的信号 3 当价格持续上涨而KD指标出现持续的走低 或者当价格持续下跌而KD指标出现持续上涨时 视为背离现象 一旦背离现象出现 则是采取行动的信号 4 K与D的关系就如同股价与移动平均线的关系 也存在交叉问题 如当K在低位自下而上突破D时 形成黄金交叉 是买进信号 当K在高位自上而下跌破D时 形成死亡交叉 是卖出信号 5 J指标取值超过100或低于0 都视为价格的非正常区域 大于100时为超买 小于0时为超卖 四 相对强弱指标 RSI 1 相对强弱指标 RSI 的概念相对强弱指标是投资者利用一定时期价格的涨跌变化来推算未来价格的变动方向 以掌握买卖时机的一个指标 2 相对强弱指标 RSI 的计算方法 式中 RSIn n日相对强弱指数 A n日内上涨幅度的平均数 B n日内下跌幅度的平均数 n 考虑的时间长度即天数 一般有5日 9日 14日等 3 相对强弱指标 RSI 的应用法则 1 根据RSI取值的大小判断市场行情 表8 1RSI的取值区域 2 不同参数的多条相对强弱指标曲线的联合使用 多条不同参数的RSI曲线的联合使用法则可以类似于移动平均线中的不同平均线的使用法则 3 从RSI曲线形态上考虑 当RSI在较高和较低的位置形成类似于价格波动所形成的形态时 可以根据形态理论对未来股价走势的强弱予以判断的 4 从RSI与价格的背离考虑 背离 通常是被认为市场即将发生重大反转的讯号 五 乖离率 BIAS 和心理线 PSY 一 乖离率 BIAS 1 乖离率的概念也叫偏离率 是反映一定时期内股价与其移动平均数偏离程度的指标 2 乖离率的计算方法 式中 BIASn n日乖离率值 Ct 当日收盘价 MAn n日移动平均数 n 天数 可按自己选用的移动平均线确定 一般有6日 12日 24日 也有10日 30日 75日 3 乖离率的应用法则 1 乖离率的取值大小 2 乖离率曲线的形状 3 两条乖离率曲线结合分析 二 心理线 PSY 1 心理线 PSY 的概念心理线是对投资者买卖趋向的心理方面进行分析 以研判市场上多空双方力量的强弱 从而为买卖决策提供依据的指标 2 心理线 PSY 的计算方法 式中 PSYn n日心理线指标 A n日内股价上涨的天数 N PSY的参数 表示天数 3 心理线 PSY 的应用法则 1 PSY的取值 2 RSY的取值如果高得过头或低得过头 都是行动信号 3 当RSY的取值第一次出现超买的高点或超卖的低点时 行动应该谨慎 但如果连续出现两次超买的高点或超卖的低点 则是相当可靠的行情反转信号 可以果断的卖出或买入 4 当PSY在较高和较低的位置形成类似于价格波动所形成的形态时 可以根据形态理论对未来股价走势的强弱予以判断