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淘宝店铺的风投估值 随着电子商务的飞速发展，淘宝上的卖家成为新一轮的VC投资重地，如何估值成为热点。在已经过去的2010年，淘宝交易额将近4000亿，京东也突破100亿，网购交易额已经占到了国民经济零售总额的3.2%，越来越多的传统企业纷纷触网。电子商务，已经成为大多数企业的不二选择。面对这样一个黄金的朝阳产业，风险投资机构显然不会错过。2010年，麦考林、当当成功登陆纳斯达克，中国其它可统计的电子商务未上市企业融资额度超过10亿美金，电子商务已经成为所有互联网方向里面最吸金最有发展前景的方向。融资来了随着中国电子商务的爆炸性增长，目光敏锐的VC（风险投资）开始将目光瞄准了大淘宝生态圈：淘品牌、大卖家、淘宝TP、一些高成就性的中小卖家等等都被VC列入投资计划。麦包包、PBA，摩登小姐等一长串名字跟不同的VC一起被放入业界融资新闻里面。在如今的大淘宝生态圈，已经不再有人继续讨论卖家是否需要融资的话题，而只是公开或者私密地互相讨论一下各自的融资额。对于淘宝卖家的现状来说，融资通常有如下几个意义：扩大规模，提高竞争门槛；引入专业人才，扩充团队；优化流程，提高系统化能力，为未来高增长打下良好的基础；改良公司资本结构，引入现代企业管理制度；可以有机会从淘宝转向全网分销铺货，或建立自己的独立B2C。卖家如何对自己合理估值VC重点观察的数据通常有店铺的GMV（月度/年度）、GMV增长率、类目毛利率、店铺净利率、年度净利润、店铺转化率、会员数等。重要的是参考依据还有：店铺在所在类目的排名情况、商品选品能力、与上游供应商关系，是否有创建独立品牌能力、是否是有做独立B2C的能力、是否有全网铺货分销的能力、现有供应链能力以及供应链是否能支撑未来高增长能力、客服接单能力.更多的VC还会亲自购买店铺的商品来体验购物流程和用户体验。如果进入到讨论协议条款的阶段，VC甚至会亲自与卖家的仓库以及客服团队重点摸排，甚至还会同时调研你的竞争对手的店铺。所以，在整个投资的阶段，卖家需要跟VC做充分的沟通，提供翔实的数据。关于估值的话题，目前市场上有很多种估值方法。但根据现有VC对于淘宝店铺的投资案例来讲。大多会依据现有店铺年增长情况，再根据年度净利润情况，乘以一定的P/E（市盈率）估算出卖家店铺的估值。需要注意的是，现在也有一些估值方法是按照年度GMV的情况，乘以一定的倍数（市销率）来计算估值。到底按照那个来计算，主要看卖家的谈判能力和议价能力了。按照那个年度来估算？通常会按照当前年度，比如说现在谈融资，就会按照店铺2011年的预计GMV和预计净利润来进行估值。当然，当当网去纳斯达克IPO，可是按照2012年预期业绩的48倍P/E估算出的上市融资额。到底是2011还是2012，这个需要依据自己的实力去谈，通常还是按照2012年估值较多，卖家要量力而为。市盈率和市销率的倍数到底是多少？到底是多少，几乎没有标准答案。但一般来说，目前市场上关于淘宝卖家融资市盈率估算的数字基本上都在720之间。市盈率需要卖家与VC之间反复议价，当然，这里面有加分选项，比如说你的店铺成本控制优异、运营利润率较高、系统化能力很强、SOP流程化能力也很强等等。至于按照市销率的估值，我只是听说过B2C融资案例可参照，淘宝店铺并无案例可佐证。其实，融资是个复杂的过程，除了以上这些问题以外还有很多因素要考虑：比如说股权出让比例、选择人民币基金还是美元基金、投票权与分红权、是否参与经营、是否派遣财务人员、是否对赌、优先清算权等等关键条款，均需要密切关注。当然，如果你已经开始考虑这些问题，那么，恭喜你，已经走上了淘宝卖家融资的第一步。