《财务报表分析》第四章.ppt

2012 2013学年第二学期教室 7教404 财务报表分析 AanalysisofFinancialStatements 第四章利润表分析 第一节利润表分析概述第二节利润表的全面分析第三节收入分析第四节成本与费用分析 第一节利润表分析概述 利润表分析的内涵利润表分析的意义利润表分析的程序 一 利润表分析的内涵 为什么进行利润表分析 因为利润表是企业内外部相关利益者了解企业经营业绩的窗口 是评价经营管理业绩的重要依据 是预测未来利润情况的基础 因此某些企业为了操纵利润 会粉饰利润表 相关利益者为了做出正确的决策 减少风险 有必要对利润表进行分析 二 利润表分析的意义 经营业绩 提供 投资与信贷决策依据 概括 评价 发现 管理中存在的问题 三 利润表分析的程序 基本层面 2点 利润表的全面分析 内容 水平分析结构分析 NO 1 NO 2 项目分析 收入项目分析 收入的确认和计量收入操纵手段的分析 成本 费用项目分析 内容 内容目的 分析确认和计量的合理性寻找降低成本 提高效益的途径 第二节利润表的全面分析 利润表的水平分析利润表的垂直分析 一 利润表的水平分析 分析的目的 报告期的利润表数据与前期对比 揭示 通过 存在的问题 奠定 深入分析利润情况的基础 一 利润表的水平分析 案例分析 根据给出的P公司的利润表 见Excel表4 2 及相关资料 对P公司利润表进行水平分析 一 利润表的水平分析 编制利润表的水平分析表 见Excel表4 2 一 利润表的水平分析 分析评价利润表的规模变动情况 分析净利润 利润总额 营业利润等项目的变动情况 是进行利润表水平分析的关键 以上指标的变动可能是收入的变动 也可能是成本的变动 还可是收入 成本同时变动的结果或其他偶发因素 非常规业务所致 这里我们主要考虑常规情况 通过收入 成本变动趋势的分析 可以发现成本控制方面存在的问题 寻根溯源解决问题 一 利润表的水平分析 结合P公司利润表的水平分析表剖析水平分析的过程NO 1 净利润分析绝对额上 2011年较2010年增长8108万元 增长率为80 56 增长幅度较高 净利润的增长主要是由于利润总额增长所致 具体原因还需继续下一指标分析 一 利润表的水平分析 结合P公司利润表的水平分析剖析水平分析过程NO 2 利润总额分析利润总额既包含常规业务为企业贡献的利润 也包括营业外收支等非常规业务产生的收益 进行该指标分析可以判断企业的利润构成情况 从P公司的水平分析表可以看出本指标的变动主要是常规业务创造的收益增加所致 该指标提供的信息说明公司的利润构成是合理的 一 利润表的水平分析 结合P公司利润表的水平分析剖析水平分析过程 续NO 3 营业利润分析对该指标进行分析就细化到了报表每个项目的分析 也是找出利润变动因素的根源所在 可以说营业利润的分析是进行利润表水平分析的根本 进行该指标分析 首先要进行结构性分析 主要是分析构成该指标的主营利润 其他业务利润 公允价值变动损益 投资收益等占的比重 一 利润表的水平分析 结合P公司利润表的水平分析剖析水平分析过程 续NO 3 营业利润分析我们知道一个企业的生存之道主要依赖的是主业 公允价值变动损益是未实现的利益 投资往往是一种高风险的行为 所以通过结构的分析我们可以判断企业运营是否稳健 结构分析找出问题 进一步通过各个具体项目 营业收入 营业成本税费 期间三费用等等 的剖析 找出最终的影响原因 对症下药 一 利润表的水平分析 结合P公司利润表的水平分析剖析水平分析过程 续NO 3 营业利润分析具体看P公司的营业利润情况 2011年较2010年有所增加 主要是因营业收入和投资收益增加所致 营业收入增长率128 经过审计人员的进一步分析得出结论 由于公司不断调整产品结构增加产量 扩大需求 从而市场占有份额较上年增加 因此营业收入的增长是正常的 企业在扩大再生产的同时 必然伴随着成本支出的增加 对于如何进行具体项目的深入分析在后面会进一步学习 一 利润表的水平分析 从对P公司进行水平分析的过程我们可以看出分析的路线是 净利润 利润总额 营业利润 这也在教我们一种看报表的方法 对于利润表我们最关心的当然是最终的结果 净利润 首先看该指标的变动趋势 然后一步步深入到 利润总额 的结构分析 直至构成 营业利润 各个具体项目分析 在这里遵循的是由果到因的逆推法 启示 二 利润表的结构分析 由于在前面讲解水平分析时已经糅合了结构分析的思想事实上这两种分析方法也是你中有我 我中有你 相辅相成的 所以在这里我们只是进一步补充一下利润表垂直分析表的编制方法 见EXCEL表4 3 该表实际上就是通过计算各项目占营业收入的比重 分析各项目对对企业损益的影响程度 二 利润表的结构分析 案例分析 根据给出的P公司的利润表 见Excel表4 1 及相关资料 对P公司利润表进行结构分析 二 利润表的结构分析 编制利润表的结构分析表 见Excel表4 3 二 利润表的结构分析 一 收入结构的分析看主营业务收入 其他业务收入 营业外收入各自所占比例 二 利润结构分析 水平分析时已涉及 看营业利润 投资净收益 营业外收入等项目各自占利润总额的比例 二 利润表的结构分析 具体到P公司案例上 营业利润占营业收入的比重为16 85 比上年度的20 23 降低了3 38 本年度的利润总额的构成为17 46 比上年度的20 59 减少了3 13 本年度净利润的构成为11 96 比上年度减少了3 14 可见 从企业利润的构成情况看 该企业盈利能力比上年度都有所降低 二 利润表的结构分析 进一步分析原因 从营业利润结构增长看 主要是营业税费 管理费用和财务费用结构上升所致 而利润总额减少的原因 除了受营业利润减少影响外 还受营业外收支和投资净收益比例下降等因素影响 第三节收入分析 一 收入的确认和计量二 收入操纵的常用手段三 收入分析要点四 投资收益分析五 营业外收支思考 收入分析要点是什么 一 收入的确认和计量 从现在开始进入利润表分析的核心部分收入确认和计量的相关内容属于会计基础学科 在此不做过多讲解 我们主要明确一个问题 进行收入分析的重要性 具体项目分析 一 收入的确认和计量 营业收入作为核算企业常规业务的财务指标 其规模及成长性是评价上市公司财务业绩及拟准备改制上市 IPO 的公司是否具备上市资格的重要指标之一 近年来被曝光的上市公司利用收入操纵利润的案例屡见不鲜 如银广夏 黎明股份 东方电子等均因利用收入操纵利润而被证监会查处 因此对收入的分析要尤为重视 一 收入的确认和计量 营业收入作为核算企业常规业务的财务指标 主要包括 1 销售商品收入2 提供劳务收入3 让渡资产使用权收入 二 收入操纵的常用手段 在此我们主要借助若干真实案例剖析上市公司惯用的8种操纵收入的手段 对大家在以后的实际工作中也将有重要的参考意义 NO 1 提前确认未实现收入 主要有以下3种方式 1 利用补充协议 隐瞒风险和报酬尚未转移的事实会计准则明确规定收入确认的前提之一是与商品或劳务有关的风险和报酬已经转移 一些公司为了避开这一前提的限定 在销售合同中不提与这一限定条件有关的事实 而是在补充协议中提及 例如 附有销售退回条件的销售 在主合同中不提及销售退回条款 而是在补充协议中约定 2 填塞分销渠道 刺激经营商提前购货卖方通过向经销商提供优厚的商业刺激 诱使买方提前购货 实际是预支未来期间收入的恶性促销手段 在短期内实现收入的大幅增长 美化业绩 二 收入操纵的常用手段 3 将不满足收入确认条件的销售确认为收入这种方式实际上就是蛮干 不加遮掩的 硬性的确认收入 不像前两种方式至少还会做做表面文章 天津磁卡收入的提前确认 2000年该公司利用子公司将其尚未享有完全使用权和转让权的POS机技术转让收取的款项提前确认收入5500万元 提前确认成本230万元 虚增利润5270万元 同年将与吉林天洁天然气开发有限公司签订的计算机硬件设施销售合同尚未履行部分确认为收入 造成虚增利润1100万元 二 收入操纵的常用手段 NO 2 迟延确认已实现的收入这种手段实际上是上市公司想模糊会计上强调的稳健原则 不高估资产低估负债也不高估收入低估成本 目的是想储备收入 在企业陷入经营困境的年份以丰补欠 平滑收入和利润 微软利用递延收入平滑收益 美国1999年年底开始 信息技术行业走向衰退 但微软公司销售收入却逆势而上 据财务报告数据显示 在1999年前 递延收入和经营活动现金流量的增幅明显高于销售收入的增幅 这一趋势在2000年发生扭转 表明微软公司将以前年度的收入储备在市场不景气时释放了出来 二 收入操纵的常用手段 NO 3 伪装收入性质以夸大营业收入上市公司可能利用鱼目混珠的手段 混淆收入性质 歪曲利润结构夸大主营业绩 误导投资者对盈利质量和现金流的判断 疯狂的琼民源 该公司在1996年将合作方投入的股本及合作建房资金1 95亿元确认为收入 通过三次循环转账的手法 虚构收到北京民源大厦部分开发权和商场经营权2 7亿元并确认为收入 收到合作方的建设补偿费5100万元确认为收入 将对外投资的土地评估增值部分确认为收入 二 收入操纵的常用手段 NO 4 歪曲事实虚增收入该手段主要是用在代理代销业务上 一些上市公司为了虚增收入 将本应采用净额计量的非买断式的代理业务 改按总额法计量 NO 5 凭空虚构收入一些公司为了业绩指标 可能会策划一系列不符合商业逻辑的交易来虚增收入 ST黎明舞弊案 该公司在1999年通过一条龙造假手段 编造假的购销合同 出入库单 成本核算帐等手段 虚增主营收入1 53亿元 虚增利润8679万元 虚增资产8996万元 二 收入操纵的常用手段 NO 6 通过关联交易操纵收入一些上市公司常常利用关联关系 脱离正常交易规则 掩盖企业产品缺乏竞争力的事实 采用不公允的定价调控收入 因此会计准则也对关联交易的披露做出了较为详细的规定 某些公司为了瞒天过海 有意将关联收入包装成独立交易收入 天津磁卡的关联方交易 2001年天津磁卡与天津环球高速签订购销合同 将净值2 15亿元的验钞机销售给环球公司 销售毛利为1 31亿元 占当年合并主营利润的54 56 环球公司成立于2000年3月 当时天津磁卡持有其94 的股权 2001年中期持股比例降为47 由于上述交易已完成2001年12月29日天津磁卡将其持有的环球公司的股权转让给天津大通投资 因此 天津磁卡2001年不需将环球公司并表 上述交易得以在合并报表中保存 二 收入操纵的常用手段 NO 7 篡改收入分配在设备租赁和系统软件行业 经常存在一些捆绑销售行为 在销售同时会附加维护和技术更新服务 并且是取得收入的前提条件 对于捆绑销售收入的确认有其特殊规定 一些上市公司随意改变收入分配所运用的假设 低估服务收入 夸大产品销售收入 施乐公司的糊涂账 施乐公司在2004年被指控操纵收入 虚增利润 在1997年至2001年间虚增收入65 03亿美元和14 48亿美元的利润 有23 72亿美元的收入属于在捆绑销售中随意改变收入分配基础而虚增的收入 二 收入操纵的常用手段 NO 8 双向交易或三角交易双向交易就是交易双方互为卖方或买方 有时为了避免外界的怀疑 会引入第三方或过桥公司 也就是三角交易 目的是为了给彼此创造收入 美国在线公司的三角交易 美国在线公司与家庭商店公司达成秘密交易 由家庭商店购买其根本不需要的软件75万美元 并要求家庭商店公司支付300万美元的广告费 在线公司再将300万美元大部分以购货款的形式返还给家庭商店 致使两家公司的收入分别增加375万美元和300万美元 三 收入分析要点 对于收入进行分析主要从如下3个角度进行 NO 1 收入合理性分析1 比较分析可以将本公司与同行比较 也可以将本公司不同期间进行比较 并利用其他分析程序佐证其变动是否合理 2 关注日后退货事项结合应收账款和银行存款的有关变动 分析期后的大额连续的退货 是否为未真正实现的年末集中销售 三 收入分析要点 NO 1 收入合理性分析 3 关注收入和成本费用的配比性关注上市公司可能存在人为的安排销售收入 资产出售 研究支出 广告支出维修费用的发生时间来调节收入和费用 4 收入与应收账款的对比分析对于营业收入增幅高于应收账款的情形 要考虑可能存在下列情况 信用政策放宽刺激销售公司违反规定提前确认收入 公司虚构收入 三 收入分析要点 NO 2 收入结构分析1 品种结构主要是通过分析占企业收入比重大的商品或劳务过去的业绩及未来发展趋势 判断企业本期的盈利情况及未来发展趋势 2 地区结构分析不同地区的品牌 消费者的偏好判断地区收入结构的合理性及预测未来发展趋势 3 关联方交易的比重关注关联交易的价格 实现时间等方面因素 分析企业是否利用关联关系包装业绩 三 收入分析要点 NO 3 收入趋势分析分析目的主要是为了判断收入的稳定性 四 投资收益分析 进行投资收益分析的目的是要弄清投资项目的效益 发展前景 增长潜力等 主要从以下3方面进行分析 NO 1 投资收益的来源分析通过来源分析判断投资收益的可持续性 一般情况下可将利润表中的投资收益科目与资产负债表中的对外投资余额比较 一般情况下经常性投资收益率不会超过20 如果超过该比例 则有可能存在非经常性投资收益 四 投资收益分析 NO 2 投资收益的现金回收分析进行该点分析要结合投资收益的来源渠道 转让收益 利息收益 权益法或成本法核算的长期股权投资收益 进行 除权益法确认的投资收益多数情况下不能对应现金回流外 其他几种来源一般会产生现金流入 因此进行该点分析时应对应现金流量表中的投资收益收回的现金进行 四 投资收益分析 NO 3 经营利润与投资收益的互补分析主要是关注企业是否为了控制净利润 利用权益法或投资减值准备的计提调控投资收益 尤其在企业应用利润低迷时应提高警惕一般情况下 企业在投资组合未做调整 投资结构的盈利能力没有根本性变化的情况下 企业的投资收益在年度间一般不会出现重大变化 五 营业外收支 对营业外收支的分析主要是为了区分经常性损益和非经常性损益对盈利情况的影响 判断企业的可持续发展能力 预测企业的未来发展趋势 虚构非经常性损益提升利润 2003年 美雅集团以自有或第三方提供的资金 通过某贸易公司的8家银行账户作为中间账户 以代还款等形式虚收贸易公司以前年度欠款1 74亿元 还以相同的方法收广西 云南边贸公司历史债权1497万元 合计虚假收回历史债权1 89亿元 冲回坏账1 1亿元 虚增03年费经常性损益1 1亿元 第四节成本与费用分析 营业成本分析期间费用分析所得税费用分析思考 管理费用分析关注的重点是什么 第四节成本与费用分析 本节主要分析以下三部分内容 NO 1 营业成本分析对该项目的分析可结合利润表中的 营业成本 和资产负债表中的 存货 两个项目进行 计算存货周转率 若企业某一期的存货周转率不正常转低 则说明该企业可能存在少结转 营业成本 而虚增利润的情形 NO 2 期间费用分析1 销售费用分析如果企业的销售费用增加 应关注是否带动了营业收入的增加 若营业费用得增幅远大于营业收入的增幅 其获利空间是非常有限的 收入的可持续增长性值得怀疑 第四节成本与费用分析 2 管理费用分析一般情况下 企业的组织结构 管理风格 管理手段 业务规模等不发生大的变化 企业的管理费用也不应发生大的波动 分析时重点应关注固定资产折旧的计提 由于会计准则提供了多种折旧政策 利用固定资产折旧方法变更操纵利润已成为企业管理当局惯用的手法 3 财务费用分析一般情况对于上市公司来说 财务费用中占比较大的是利息费用 这里主要介绍一下影响贷款利息水平的3个因素 贷款规模对贷款规模的分析应考虑贷款规模小时 费用会降低 但同时可能也会限制企业的发展 第四节成本与费用分析 3 财务费用分析 续 贷款利率和贷款期限对于本点主要是要注意 企业的利率水平主要受一定时期资本市场利率水平的影响 因此不要对企业因宏观利率下调而导致的财务费用降低给予过高的评价 渝钛白的利息费用 1997年该公司将应费用化的利息费用8064万元资本化为工程成本 另有美元借款利息89 8万元未计提入账 合计影响利润8807万元 第四节成本与费用分析 NO 3 所得税费用分析在利润总额确定的情况下 对所得税费用的影响主要是所得税率 而所得税率又是由政府调控的 所得税率的变化对净利润的影响是立竿见影的 企业可操纵的仍然是利润指标及相关纳税调整项目是否相应调整 应纳税所得额的计算是否正确 所得税率变化对净利润的影响 某上市公司2001年中期实现净利润3401 24万元 所得税率15 比2000年同期2856 71万元 所得税率33 增长了18 98 而利润总额2001年中期为4001 34万元 2000年同期为4266 73万元下降6 22 但由于所缴纳所得税2000年中期为1408 02万元 而2001年中期仅为600 09万元 下降57 38 因而成为净利润明显增长的主要因素 ClassOver 祝同学们好运