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股票基础知识 作者 三四郎 股票 股票 股票是股份公司发行的所有权凭证 是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券 每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权 每支股票背后都有一家上市公司 同时 每家上市公司都会发行股票 同一类别的每一份股票所代表的公司所有权是相等的 每个股东所拥有的公司所有权份额的大小 取决于其持有的股票数量占公司总股本的比重 股票是股份公司资本的构成部分 可以转让 买卖或作价抵押 是资本市场的主要长期信用工具 但不能要求公司返还其出资 普通股 普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份 代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权 普通股构成公司资本的基础 是股票的一种基本形式 现上海和深圳证券交易所上进行交易的股票都是普通股 普通股股东享有以下基本权利 公司决策参与权 利润分配权 优先认 剩余资产分配权 优先股 优先股相对于普通股 优先股在利润分红及剩余财产分配的权利方面优先于普通股 优先股权利 优先分配权 优先求偿权 后配股 后配股是在利益或利息分红及剩余财产分配时比普通股处于劣势的股票 一般是在普通股分配之后 对剩余利益进行再分配 如果公司的盈利巨大 后配股的发行数量又很有限 则购买后配股的股东可以取得很高的收益 发行后配股 一般所筹措的资金不能立即产生收益 投资者的范围又受限制 因此利用率不高 后配股一般在下列情况下发行 1 公司为筹措扩充设备资金而发行新股票时 为了不减少对旧股的分红 在新设备正式投用前 将新股票作后配股发行 2 企业兼并时 为调整合并比例 向被兼并企业的股东交付一部分后配股 3 在有政府投资的公司里 私人持有的股票股息达到一定水平之前 把政府持有的股票作为后配股 股票市场 一级市场 一级市场 PrimaryMarket 也称为发行市场 IssuanceMarket 它是指公司直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票的市场 所谓新发行的股票包括初次发行和再发行的股票 前者是公司第一次向投资者出售的原始股 后者是在原始股的基础上增加新的份额 二级市场 二级市场 SecondaryMarket 也称股票交易市场 是投资者之间买卖已发行股票的场所 这一市场为股票创造流动性 即能够迅速脱手换取现值 二级市场通常可分为有组织的证券交易所和场外交易市场 但也出现了具有混合特型的第三市场 TheThirdMarket 和第四市场 TheFourthMarket 三级市场 第三市场是指原来在证交所上市的股票移到以场外进行交易而形成的市场 换言之 第三市场交易是既在证交所上市又在场外市场交易的股票 以区别于一般含义的柜台交易 四级市场 第四市场指大机构 和富有的个人 绕开通常的经纪人 彼此之间利用电子通信网络 ElectronicCommunicationNetworks ECNs 直接进行的证券交易 场外交易市场 场外交易是相对于证券交易所交易而言的 凡是在证券交易所之外的股票交易活动都可称作场外交易 由于这种交易起先主要是在各证券商的柜台上进行的 因而也称为柜台交易 OTC Over The Counter 场外交易市场与证交所相比 没有固定的集中的场所 而是分散于各地 规模有大有小由自营商 Dealers 来组织交易 场外交易市场无法实行公开竞价 其价格是通过商议达成的 场外交易比证交所上市所受的管制少 灵活方便 证券交易所 证券交易所是依据国家有关法律 经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所 在我国有四个 上海证券交易所 深圳证券交易所 香港交易所 台湾证券交易所 上海证券交易所 成立于1990年11月26日 同年12月19日开业 为不以营利为目的的法人 归属中国证监会直接管理直接管理 深圳证券交易所 位于深圳罗湖区 地王大厦斜对面 成立于1990年12月1日 于1991年7月3日正式营业 是由中国证监会直接监督管理 香港联合交易所 香港最早的证券交易可以追溯至1866年 香港第一家证券交易所 香港股票经纪协会于1891年成立 1914年易名为香港证券交易所 1921年 香港又成立了第二家证券交易所 香港证券经纪人协会 1947年 这两家交易所合并为香港证券交易所有限公司 1969年以后相继成立了远东 金银 九龙三家证券交易所 香港证券市场进入四家交易所并存的所谓 四会时代 1986年3月27日 四家交易所正式合并组成香港联合交易所 4月2日 联交所开业 并开始享有在香港建立 经营和维护证券市场的专营权 台湾证券交易所 在1961年10月23日成立 于1962年2月9日开始运作 交易所位于台北市信义区信义路5段7号3楼 台北101办公大楼3楼 世界其他主要证券交易所 纳斯达克证交所纽约证券交易所伦敦证券交易所东京证券交易所德国证券交易所巴黎证券交易所 股市基础概念 一 上市 IPO 上市即首次公开募股 也称IPO InitialPublicOfferings 指企业透过证券交易所首次公开向投资者增发股票 以期募集用于企业发展资金的过程 当大量投资者认购新股时 需要以抽签形式分配股票 又称为抽新股 认购的投资者期望可以用高于认购价的价格售出 破发 股票在二级市场中的价格跌破一级市场的发行价 破净 股票价格跌破每股的净资产 增持 就是加仓买入股票 一般针对大户或机构来说的 减持 就是减仓买出股票 一般针对大户或机构来说的 股票代码 股票代码用数字表示股票的不同含义 沪市A股票的代码是以600或601打头 B股的代码是以900打头 深市A股票的代码是以000打头 B股的代码是以200打头 沪市新股申购的代码是以730打头 深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样 配股代码 沪市以700打头 深市以080打头 公开增发 上市公司面向市场所有投资者公开发售新股 有时候现有股东有一定比例的优先认购权 定向增发 上市公司不对外公开发售新股 而是内部决定不超过10个定向投资者 向他们发售新股 配股 上市公司向现有股东出售新股 一般发行价格大大低于当前市价 但是外人没有办法参与 只是现有股东赚自己的钱 没有具体利润 可转换公司债券 是向所有投资者公开发售债券 这种债券在未来可以转换为公司股票 由于其转换时间长 故而吸引力不强 倒挂 定向增发预案制定到最终实施之前一般有好几个月时间 在这段时间内 上市公司的股价有可能大幅下跌 如果股价跌破定向增发的发行价格 这就是倒挂 重组 上市公司通过收购资产 资产置换 出售资产 租赁或托管资产 受赠资产 和对企业负债的重组 实现资产重组 整体上市 一家上市公司本来只是某集团公司的一部分 通过重组 集团公司将自己的核心优良资产放进上市公司 借壳上市 借壳上市是指一家公司 母公司 通过把资产注入一家市值较低的已上市公司 壳 一般业绩较差 得到该公司的控股权 利用壳公司的上市公司地位 使母公司的资产得以上市 股权激励 股权激励是指上市公司以本公司的股票为标的对公司的董事 监事 高管人员及员工进行激励 最流行的是期权型激励 赋予上市公司挂你曾一项权利 即管理层在上市公司达到一定业绩目标的前提下 可以用之前确定的价格购买一定数量的股票 股权激励使上市公司的管理层 在其公司股价上涨时可以赚到钱 因此买进这样的股票等于是上市公司老总帮你炒股 交叉持股 上市公司持有其他上市公司股票的现象 称为交叉持股 股市基础概念 二 限售股 限售股是指暂时不能在股市中抛售的股票 其抛售受到一定时间限定或条件约束 大小非 有各自明确的解禁时间表 大股东增持的股票 至少6个月内不能卖 公司高管买入的股票 至少6个月内不能卖 并且每年抛售量不能超过上一年末持股的25 公开增发向机构配售部分 至少一个月内不能卖 新股发行向机构配售的部分 上市开始日起3个月内不能卖 新股发行向战略投资者配售部分 上市开始日起12个月内不能卖 新股上市时 控股股东所持股票 上市开始日起12个月内不能卖 新股上市时 除控股股东外的其他原始股东所持股票 上市开始日起36个月内不能卖 定向增发时 控股股东和战略投资者认购的股票 上市开始日起36个月内不能卖 定向增发时 其余投资者认购的股票 上市开始日起12个月内不能卖 流通股 就是可以自由买进卖出的股票 大小非 股改时 持股量占总股本大于等于5 的非流通股被称为大非 持股量占总股本小于5 的非流通股股称为小非 解禁 流通限制股解除限制可以自由流通了叫解禁 除息和除权 XD XR DR 除息英文是ExlcludeDividend 简称XD 股票发行企业在发放股息或红利时 规定以某日在册股东名单为准 并公告在此日以后一段时期为停止股东过户期 停止过户期内 股息红利仍发入给登记在册的旧股东 新买进股票的持有者因没有过户就不能享有领取股息红利的权利 这就称为除息 同时股票买卖价格就应扣除这段时期内应发放股息红利数 这就是除息交易 除权英文是ExcludeRight 简称XR 由于高送转和分红等原因 公司的股本增加 每股所代表的企业实际价值 每股净资产 有所减少 需要在发生这些事实以后从股票市场价格中剔除这部分因素 这就是除权 所以不仅送 转 配股要除权 而且红利也要除权 如果又除息又除权 则英文简称为DR 如果某股票当天除息 则在该股票名称前标明XD 如果某股票当天除权 则在该股票名称前标明XR 如果某股票当天又除息又除权 则在该股票名称前标明DR 股票名前的N 股票名前的N含义是英文New的首位字母 当新股首日上市时 为区别起见 则上市交易首日 在新股名称前加上N 股市基础概念 三 填权 在除权除息后的一段时间里 如果多数人对该股看好 该只股票交易市价高于除权 除息 基准价 这种行情称为填权 贴权 贴权是指在除权除息后的一段时间里 交易市价低于除权 除息 基准价 即股价比除权除息日的收盘价有所下降 抢权 是指股票在除权前夕 由于要送 配股 股价大幅飙升的现象 TopView TopView 赢富 盘后交易统计数据 基于上证所数据仓库海量 权威的信息资源 特别为满足广大投资者 证券经营机构和所有市场参与者的需求而精心设计开发的 Level 2 Level 2产品目前是由上海证券交易所最新推出的实时行情信息收费服务 主要提供在上海证券交易所上市交易的证券产品的实时交易数据 包括十档行情 买卖队列 逐笔成交 托总量和加权价格等多种新式数据 使用Level 2软件的股民 在开盘时间内 可以随时看到庄家 散户买卖股票的情况 委买手数 输入证交所主机电脑欲买进某股票的委托手数 现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数 后边的委买手数一般股民看不到 如目前股民看到的买盘一 二 三 四 五 就是在不同价位揭示欲买入股票的手数 委卖手数 输入证交所主机电脑欲卖出某股票的委托手数 现在营业部的终端电脑显示前五档委卖手数 后边的委卖手数一般股民看不到 如目前股民看到的卖盘一 二 三 四 五 就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数 委比 委比 委买手数 委卖手数 委买手数 委卖手数 100 通过对委买手数和委卖手数之差与委买手数和委卖手数之和的比率计算 揭示当前买卖委托的动向 委比值的变化范围为 100 到 100 当委比值为 100 时 它表示只有卖盘而没有买盘 说明市场的抛盘非常大 当委比值为 100 时 它表示只有买盘而没有卖盘 说明市场的买盘非常有力 当委比值为负时 卖盘比买盘大 而委比值为正时 说明买盘比卖盘大 委比值从 100 到 100 的变化是卖盘逐渐减弱 买盘逐渐强劲的一个过程 股市基础概念 四 内盘 在成交量中以主动性叫卖价格成交的数量 即在实盘买卖中 卖方主动以低于或等于当前买一的价格挂单卖出股票时成交的数量 内盘的大小显示空方的总体实力 外盘 在成交量中以主动性叫买价格成交的数量 即在实盘买卖中 买方主动以高于或等于当前卖一的价格挂单买入股票时成交的数量 外盘的大小显示多方的总体实力 市盈率 市盈率 股价 每股收益 反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系 其计算公式是该公司股价收盘价与该公司每股税后净利润 每股收益 的比率 由于股价每天都在变化 而每股收益一年只计算一次 市净率 市净率 股价 每股净资产 公司总资产减去公司总负债等于公司净资产 用公司净资产除以公司总股本 则得出每股净资产 每股净值是计算市净率的基础 即市净率等于每股市价除以每股净资产 如一个公司的当前股价是10元 每股净资产2元 则该股的当前市净率为5倍 10 2 5 换手率 换手率 某一段时期内的成交量 总股数 100 剔除了相同用户的买进卖出 换手率 实 换手率 某一段时期内的成交量 总股数 100 不剔除相同用户的买进卖出 ST ST是英文SpecialTreatment缩写 意即 特别处理 对财务状况或其它状况出现异常的上市公司股票交易进行特别处理 在股票简称前冠以 ST 这类股票也称为ST股 日涨跌幅限制为5 ST股财务状况异常的几种情况 1 最近两个会计年度的审计结果显示的净利润为负值 也就是说 如果一家上市公司连续两年亏损或每股净资产低于股票面值 就要予以特别处理 2 最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本 3 注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告 4 最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师 有关部门不予确认的部分 低于注册资本 5 最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整 导致连续两个会计年度亏损 6 经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的 另一种 其他状况异常 是指自然灾害 重大事故等导致生产经营活动基本中止 公司涉及可能赔偿金额超过公司净资产的诉讼等情况 ST 公司经营连续三年亏损 退市预警 S ST 公司经营连续三年亏损 退市预警 还没有完成股改 SST 公司经营连续二年亏损 特别处里 还没有完成股改 S 还没有完成股改 股市基础概念 五 现金选择权 现金选择权是指两个上市公司合并之后 会撤销一个股票 而被撤销的那个股票的持股人所具有的一种变现选择权利称之为现金选择权 其在规定的时间范围之内具有法律效力 事前你可以卖出股票 没有股票了 就没有现金选择权了 资产注入 通常是上市公司的大股东把自己的资产出售给上市公司 同时也可能是上市公司发起人 自然人或公司 的另外一些非上市的资产注入到上市公司中去 要约收购 指收购人通过向目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意见表示 并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件 价格 期限以及其他规定事项 收购目标公司股份的收购方式 锁定 持股方在一定期限内不能将所持的股票转让出去 这一期限即为持股锁定期 配股 是上市公司根据公司发展需要 依照有关法律规定和相应的程序 向原股东进一步发行新股 筹集资金的行为 投资者在执行配股缴款前需清楚的了解上市公司发布的配股说明书 股权质押 PledgeofStockRights 又称股权质权 是指出质人以其所拥有的股权作为质押标的物而设立的质押 按照目前世界上大多数国家有关担保的法律制度的规定 质押以其标的物为标准 可分为动产质押和权利质押 股权质押就属于权利质押的一种 金叉 是短期移动平均线 短时线 向上穿越中期移动平均线 中时线 或短时线和中时线同时向上穿过长期移动平均线 长时线 的走势图形 这个金叉点是建仓的机会 所以称作黄金交叉 简称金叉 死叉 是短时线向下穿越中时线或短时线和中时线同时向下穿过长时线的走势图形 这个金叉点意味着股价要下跌 应该及时平仓 所以称为死叉 股市常用术语 一 垃圾股 经营亏损或违规的公司的股票 绩优股 公司经营很好 业绩很好 每股收益0 8元以上 市盈率10 15倍以内 蓝筹股 股票市场上 那些在其所属行业内占有重要支配性地位 业绩优良 成交活跃 红利优厚的大公司股票称为蓝筹股 作手 在股市中炒作哄抬 用不正当方法把股票炒高后卖掉 然后再设法压低行情 低价补回 或趁低价买进 炒作哄抬后 高价卖出 这种人被称为作手 热门股 是指交易量大 流通性强 价格变动幅度大的股票 冷门股 是指交易量小 流通性差甚至没有交易 价格变动小的股票 T 0 是一种股票交易制度 即当日买进的股票 可以当天卖出 T 1 我国上海证券交易所和深圳证券交易所对股票和基金交易实行 T 1 的交易方式 就是投资者当天买入的股票或基金不能在当天卖出 需待第二天进行交割过户后方可卖出 投资者当天卖出的股票或基金 其资金当天不能提出 需等到第二天才能提出 涨跌停板 每日市价的最高涨至 或跌至 上日收盘价的10 幅度 ST股 涨跌幅度为5 新股上市与涨跌停板新股上市当天价格涨幅上限为发行价格 11000 下限为发行价 1 50 但第二天则要遵循涨跌停板规则 停牌 由于某个重大消息或某个重大活动引起公司的股票连续大幅上涨或下跌 或者公司有重大事项为公布 由证交所暂停该公司的股票在市场上流通 这就是停牌 复牌 被停牌的公司 待消息澄清或企业回复正常后 其股票再重新回复交易 这就是复牌 报价单位 指股票交易的最小报价单位 A股最小价格变动单位为0 01元人民币 比如你要买中石油的股票 填单的价格为 15 01元 但不可以填15 011元 B股最小价格变动单位为0 001美元 手 一手就是100股 沪深两市的股票买卖原则上以手为单位进行 但由于高送转等情况的存在 比如10送5 有100股 就变为150股 这时可以卖出130股 也就是说 零股不足一手 也可以卖出 现手 就是当时成交的手数 也就是一只股票最近一笔成交的成交量 以手为单位 总手 对于一只股票最近的一笔成交量叫现手 从开盘到即时的成交量叫总手 总股本 上市公司的总股票数量 流通股本 流通股本就是可以在证券市场自由交易流通的股票数量 因为历史原因 中国一些上市公司的国有股和法人股是不能在市场上自由交易流通的 但股改后就慢慢的可以流通了 实现全流通以后就不存在流通股和非流通的区别了 股市常用术语 二 跳水 比喻股市大幅下跌 高开 高开指开盘价高于前一个交易日最高价格的现象 跳空高开 高开指开盘价高于前一个交易日收盘价 但未超过最高价的现象 低开 低开指开盘价低于前一个交易日收盘价但未低于最低价的现象 跳空低开 低开指开盘价低于前一个交易日最低价格的现象 跳空缺口 开盘价超过昨天最高价或开盘价低于昨日最低价的价位差 回档 股价上升过程中 因为上涨过快而暂时会跌的现象 反弹 股价下跌过程中 由于下跌速度太快 受到支撑暂时回升的现象叫反弹 头部 股价上涨到某个高价位时 开始下滑 底部 股价下跌到某个低价位时 开始上涨 逃顶 在股价最高点卖出股票 抄底 在股价最低点买入股票 看多 预计股价上升 看空 预计股价下跌 看平 预计股价不涨不跌 观望股市投资者 多头 看多的一方 看好股市前景的多头投资者 空头 看空的一方 看空股市前景的空头投资者 死多头 不顾实际情况或分析错误 坚定看多的投资者 死空头 不顾实际情况或分析错误 坚定看空的投资者 做多 做多就是做多头 多头对市场判断是上涨 就会立即股票买入 所以做多就是买入股票 做空 与做多相反 就是做空头 做空就是卖出股票 利空 促使股票下跌 对空头有利的因素和消息 利多 刺激股票上升 对多头有利的因素和消息 套牢 预计股票上涨而买入股票 但买入后股价下跌 从而被套住 分为浅套和深套 解套 被套后 股价上涨回到买入价 踏空 预计股票将下跌 所以没有买入或卖出已有股票 但股价上涨 没有赚到利润 这就叫踏空行情 股市常用术语 三 打压 想办法将股价大幅压低 主力通常通过打压来降低股票价格 再买入以牟取暴利 洗盘 庄家故意打压股价 让不坚定的散户卖出股票 减少拉升股价的难度 出货 在高价时 不动声色地卖出股票 称为出货 盘整 股票价格以较小的幅度上下波动 比较稳定的状态 建仓 指投资者新买入股票 加仓 持续买入股票 增加持有股票的数量 减仓 卖出股票 减少持有股票的数量 仓位 已经买入股票的资金占总投资资金的比例 比如10万元投资资金 有5万买了股票 那么这时候的仓位就是半仓 50 满仓 用纸炒股的钱都买了股票的状态 就像仓库满了一样 空仓 用来炒股的钱都没有买股票的状态 或者是把所有的股票都卖出的状态 清仓 卖出所有的股票 坐轿子 看到主力将拉升股价 预先买入潜伏 待股价大幅攀升以后 众多散户纷纷跟进时 自己获大利后卖出 整个过程像做轿子一样 抬轿子 在自己醒悟后 跟着买入 跟着众多散户把股价抬高让别人获利 而自己买入时 股价已非低价 无力可图 感觉就像帮别人抬轿子一样 下轿子 获大利后获利了结为下轿子 白马 股价已经进入比较明显的上升通道 后面还有一定的上涨空间 黑马 股价将在一定的时间内大幅上升的股票 阻力线 当股价上涨到某个价位时 有大量的卖盘跟进 阻止股价的进一步上升 甚至能使股价发生反转下跌 该价格就是阻力位 支撑线 当股价下跌到某个价位时 有大量的买盘跟进 阻止股价的进一步下跌 甚至能使股价发生反转上升 该价格就是支撑位 获利盘 获利盘指那些买入价格较低 卖出能够获利的那部分股票 套牢盘 套牢盘是指那些买入价格较高 被套牢的那部分股票 牛市 也称多头市场 指股票普遍大幅上时间上涨的市场 熊市 也称空头市场 指股票普遍大幅长时间下跌的市场 猴市 股市忽上忽下 像猴子一样上下跳跃 股市常用术语 四 主力 指在股票市场中能够影响个股 股市 甚至控制其中短期走势的资金 机构 又叫机构投资者 主要是指一些金融机构 包括银行 保险公司 证券公司 投资信托公司 国家或团体设立的退休基金 养老基金 社保基金等组织 大户 大额投资人 如财团 机构等拥有庞大资金的单位或个人 中户 有一定投资额规模的投资人 散户 小额投资者 拉升 想办法将股价大幅拉起 主力买入股票后 通过拉升提高股票价格 再卖出获利 主板 中小板 创业板 主板主板是相对于中小企业板而言的 2004年5月在深市设立中小企业板块后 在沪深两市上交易的其他股票就被称为主板上市股票了 在股票代码编排上 在沪市上市交易主板的A股代码为60 或者601 B股代码为9009 在深市主板上市的A股代码为00 B股代码为200 中小板是深交所主板市场的组成部分之一 也是主板市场的补充和创业资本 风险资本撤资 实现风险溢价 的渠道 中小板股票均以 002 开头 中小板市场主要是为计划发行上市企业中 流通股本规模相对较小的公司设立的 在主板市场原有的法律法规和发行上市标准的框架内运作 但同时又自成一个体系单独进行管理 创业板是地位次于主板市场的二板证券市场 以美国纽约的NASDAQ为代表 在国内特指深圳创业板 深圳创业板市场2009年10月23日举行开板仪式 首批28家创业板公司于2009年10月23日在深交所集中挂牌上司 深交所创业板在上市门槛 监管制度 信息披露 交易者条件 投资风险等方面和主板市场有较大区别 其目的主要是扶持中小企业 尤其是高成长性企业 为风险投资和创投企业建立正常的退出机制 为自主创新国家战略提供融资平台 为建立多层次的资本市场添砖加瓦 指数 股票指数股票指数 也叫股票价格指数 就是用以反映整个股票市场上各种股票市场价格的总体水平及其变动情况的指标 它是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字 目前中国国内主要的指数有 上证综指 深成指数 沪深300指数 中小板综指 成分股构成成分指数的个股叫该指数的成分股 沪深300有300个成分股 深成指数有40个成份股 各个成分指数的成分股根据规定定期做调整 成分指数成分指数是根据科学客观的选样方法挑选出的样本股形成的指数 深成指数和上证50指数等就是成分指数 深交所于1995年1月3日开始编制深证成指并于同年2月20日实时对外发布 编制成分指数的原因是我国股市中有2 3的股本不流通 所以综合指数反映股市的变化不太科学 而成分指数是以流通股为基数编制的 有一定合理性 即 谁流通 计算谁 上证综指上证综指即上证综合指数 上海证券综合指数 由上海证券交易所编制 以上海证券交易所挂牌上市的全部股票为计算范围 以发行量为权数综合 上证综指反映了上海证券交易市场的总体走势 上证综指发布以2005年12月30日为基日 以当日所有样本股票的市价总值为基期 基点为1000点 指数代码为000001 深成指数深成指数是深圳成分股指数 是深圳交易所的综合股票指数 深证成份股指数是深圳证券交易所编制的一种成份股指数 是从在深圳交易所上市的所有股票中抽取具有市场代表性的40家上市公司的股票作为计算对象 并以流通股为权数计算得出的加权股价指数 综合反映深交所上市A B股的股价走势 沪深300指数沪深300指数 简称沪深300 沪深300指数以2004年12月31日为基日 基日点位1000点 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本 其中沪市有179只 深市121只 样本选择标准为规模大 流动性好的股票 沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值 具有良好的市场代表性 板块 股票板块主要是按行业 概念 地区分类 其中行业是根据上市公司所从事的领域划分的 比如煤炭 纺织 医药等 地区主要是根据省份划分的 概念是根据热点 特色题材划分的 A股 B股 H股 S股 N股 A股 即人民币普通股 是由中国境内公司发行 供境内机构 组织或个人 从2013年4月1日起 境内 港 澳 台居民可开立A股账户 以人民币认购和交易的普通股股票 A股不是实物股票 以无纸化电子记账 实行 T 1 交割制度 有涨跌幅 10 限制 参与投资者为中国大陆机构或个人 中国上市公司的股票有A股 B股 H股 N股和S股等的区分 B股 B股的正式名称是人民币特种股票 它是以人民币标明面值 以外币认购和买卖 在中国境内 上海 深圳 证券交易所上市交易的外资股 B股公司的注册地和上市地都在境内 H股 H股也称国企股 指注册地在内地 上市地在香港的外资股 因香港英文 HongKong首字母 而称得名H股 H股为实物股票 实行 T 0 交割制度 无涨跌幅限制 中国地区机构投资者可以投资于H股 大陆地区个人目前尚不能直接投资于H股 S股 S股在我国是指尚未进行股权分置改革或者已进入改革程序但尚未实施股权分置改革方案的股票 在股名前加S 此标记从2006年10月9日起启用 日涨跌幅仍为上下10 ST股为5 从2007年1月8日起 日涨跌幅调整为上下5 N股 N股是指在中国大陆注册 在纽约 NewYork 上市的外资股 股指期货 IF 期货 Futures 买卖双方约定 在未来某一时间 以事先约定的价格交割货物 买卖期货的合同或协议叫做期货合约 买卖期货的场所叫做期货市场 股指期货 以股价指数为标的期货品种 交易双方约定在未来的某个特定日期 按照事先约定的股价指数的大小 进行标的指数的买卖 如英国FTSE指数 德国DAX指数 东京日经平均指数 香港恒生指数 沪深300指数 股指期货的作用 套期保值 为了避免股票市场上的价格风险而在股指期货市场上采取与股票市场上方向相反的买卖行为 即对股票市场上买入 同时在期货市场上卖出 或者相反 初始保证金 是交易者新开仓时所需交纳的资金 初始保证金 交易金额 调保证金比率 我国最低保证金比率5 国际上一般3 8 之间 例如 如果某客户以2700元 吨的价格买入5手大豆期货合约 每手10吨 那么 他必须向交易所支付6750元 即2700 x5 10 x5 的初始保证金 交易者在持仓过程中 会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏 结算价与成交价之差 因而保证金账户中实际可用来弥补亏损和提供担保的资金就随时发生增减 保证金账户中必须维持的最低余额叫维持保证金 维持保证金 结算价 持仓量 保证金比率 k k为常数 称维持保证金比率 在我国通常为0 75 追加保证金 当保证金账面余额低于维持保证金时 交易者必须在规定时间内补充保证金 使保证金账户的余额 结算价x持仓量x保证金比率 否则在下一交易日 交易所或代理机构有权实施强行平仓 这部分需要新补充的保证金就称追加保证金 仍按上例 假设客户以2700元 吨的价格买入50吨大豆后的第三天 大豆结算价下跌至追加保证金 2600元 吨 由于价格下跌 客户的浮动亏损为5000元 即 2700 2600 x50 客户保证金账户余额为1750元 即6750 5000 由于这一余额小于维持保证金 2700 x50X5 x0 75 5062 5元 客户需将保证金补足至6750元 2700 x50 x5 需补充的保证金5000元 6750 1750 就是追加保证金 融资融券 融资融券交易 securitiesmargintrading 又称 证券信用交易 或保证金交易 是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物 借入资金买入证券 融资交易 或借入证券并卖出 融券交易 的行为 包括券商对投资者的融资 融券和金融机构对券商的融资 融券 融资 证券公司借给股民钱 让其买股票 融券 证券公司将股票借给股民 供其卖出 对于大多数股票 券商不会提供融券服务 只有被长期看好的股票才会拿出来融券 从某种意义上说 融券业务时投资者和券商对赌 对同一只股票 券商长期看好 而投资者可能短期看跌 融券的限制 融券者申报的卖出价不得低于该证券的最近成交价 这样规定 是为了避免融券者恶意砸盘 券商会对单个投资者的融券规模做限制 而赠券交易所会对单个股票融券卖出量占交易量的比例做出限制 一旦超出比例 将不允许卖空 大盘快速下跌时 禁止卖空 A股交易时间 A股股票交易日 周一到周五 国家法定节假日及交易所公告的休市日为休市时间 股票交易时间上交所 09 15 09 25开盘集合竞价时间 09 15 09 20是可以撤单的 09 30 11 30前市 连续竞价时间13 00 15 00后市 连续竞价时间深交所 09 15 09 25集合竞价时间 09 15 09 20是可以撤单的 09 30 11 30前市 连续竞价时间13 00 14 57后市 连续竞价时间14 57 15 00收盘集合竞价时间集合竞价 Callauction 是指在每个交易日上午9 15 9 25 由投资者按照自己所能接受的心理价格自由地进行买卖申报 电脑交易主机系统对全部有效委托进行一次集中撮合处理过程 在集合竞价时间内的有效委托报单未成交 则自动有效进入9 30开始的连续竞价 连续竞价 即是指对申报的每一笔买卖委托 由电脑交易系统按照以下两种情况产生成交价 最高买进申报与最低卖出申报相同 则该价格即为成交价格 买入申报高于卖出申报时 或卖出申报低于买入申报时 申报在先的价格即为成交价格 不可撤单时间 上海证券交易所 每个交易日的9 20 9 25深证证券交易所 每个交易日的9 20 9 25 14 57 15 00 A股交易原则 价格优先原则 价格较高的买进申报优先于较低的买进申报 涨停价最优先 价格较低的卖出申报优先于较高的卖出申报 跌停价最优先 时间优先原则 在以相同的价格申报时 应该与最早报出该价格的一方成交 如 许多股民同时买股票 此时该股票的价格是10元 如果甲股民输入的买入价格为10 01元 乙股民输入的买入价为10元 则甲股民优先成交 这就是价格优先 甲股民和乙股民都输入10 01元买入 则按照先来后到排队等待成交 即谁先输入的买单 谁就先成交 这就是时间优先 反过来卖股票也照此办理 如 许多股民同时卖股票 此时该股票的价格是10元 如果甲股民输入的卖出价格为9 98元 乙股民输入的卖出价格为10元 则甲股民优先成交 这就是价格优先 如果甲股民和乙股民都输入9 98元卖出 则按照先来后到排队等待成交 即谁先输入的卖单 谁就先成交 这就是时间优先 涨停价买 跌停价卖 指数分时图 个股分时图 K线 分时图 对应的K线 分时图 对应的K线 股票分析方法 政策面 分析 所谓政策面分析 就是指对股市可能产生影响的有关政策方面的因素进行分析 三方面 宏观导向 如政府的经济方针 发展战略以及体制改革和国企改革的有关思路与措施等 经济政策 包括政府在财政政策 税收政策 产业政策 贸币政策 外贸政策方面的变化 政策法规 根据证券市场的发展要求而出台的一些新的政策法规 如涨跌停板 投资基金管理办法 印花税等 基本面 分析 基本面分析是指对宏观经济 行业和公司基本情况的分析 包括公司经营理念策略 公司报表等的分析 它包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况 宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩 也为上市公司进一步的发展确定了背景 因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切的关系 上市公司的基本面包括财务状况 盈利状况 市场占有率 经营管理体制 人才构成等各个方面 技术面 分析 技术面分析指各种技术指标 走势形态以及K线组合等对大盘和个股进行分析 主要有K线技术 平滑异同移动平均线 MACD 相对强弱指数 RSI 心理线 PSY 随机指数 KDJ 波浪理论等等技术 股票量价关系 左侧交易与右侧交易 左侧交易 在股价上涨末期 以顶部为界 凡在顶部尚未形成的左侧高抛或者做空 或者在股价下跌末期 以市场底部为界 凡在底部左侧就低吸做多 叫左侧交易 右侧交易 在股价下跌阶段性底部出现后买入 或者在上涨阶段性顶部出现之后卖出 这种不需要预测底部和顶部何时出现 而是等底部和顶部出现后进行买卖操作的交易行为称为右侧交易 1 过去几十年中收益率排名前100名的基金 几乎都是右侧交易法的有效执行者 排名前10大的传奇基金都是右侧交易法的严格执行者 2 从技术面看 任何形式的金叉 都是底部右侧 任何形式的死叉 都是顶部右侧 从技术面分析 技术面就是完完全全的右侧交易 平滑异同移动平均线 MACD 平滑异同移动平均线 MovingAverageConvergenceandDivergence 简称MACD 也称移动平均聚散指标 MACD由移动平均线原理导出 利用短期 常为12日 移动平均线与长期 常为26日 移动平均线之间的聚合与分离状况为基础 经过双重平滑运算 对买进 卖出时机作出研判的技术指标 MACD利用二条不同速度的指数平滑移动平均线来计算二者之间的差离状况 DIF 一条是变动速率较快的短期的移动平均线 一般是12日均线 12EMA 另一条动速较慢的长期移动平均线 一般是26日均线 26EMA 先计算出此两条移动平均线数值 再算出两者数值间的差离值 即DIF 12EMA 26EMA 然后根据此差离值 计算其9日EMA值 即为DEA值 在MACD的分析图形中 将DIF值与DEA值分别绘出两条线 即DIF线和DEA线 由于DIF线的变动相对DEA线比较敏感 所以又DIF线为快速线 DEA为慢速线 DIF线 Difference 短期 S 平滑移动平均线和长期 L 平滑移动平均线间的差DEA线 DifferenceExponentialAverage DIF线的N日平滑移动平均线彩色柱状线 BAR DIFF线与DEA线的差 参数 S 短期 L 长期 M天数 一般为12 26 9 计算公式 差离率 DIF 12日EMA 26日EMA9日DIF平均值 DEA 最近9日的DIF之和 9柱状值 BAR DIF DEAMACD 当日的DIF 昨日的DIF 0 2 昨日的MACD平滑异同移动平均线 MACD 分析研判 DIF线与DEA线在0以上 则大势属多头市场 DIF线向上突破DEA线形成黄金交叉 既白色的DIF上穿黄色的DEA线形成的交叉 同时BAR 绿柱线 缩短 则为买入信号 反之 DIF线与DEA线在0以下 则大势属空头市场 DIF线向下跌破DEA线 形成死亡交叉 既白色的DIF下穿黄色的DEA线形成的交叉 同时BAR 红柱线 缩短 为卖出信号 顶背离 当股价逐波升高 而DIF线及DEA线不是同步上升 而是逐波下降 与股价走势形成顶背离 预示股价即将下跌 如果此时出现DIF两次由上向下穿过MACD 形成两次死亡交叉 则股价将大幅下跌 底背离 当股价指数逐波下行 而DIF线及DEA不是同步下降 而是逐波上升 与股价走势形成底背离 预示着股价即将上涨 如果此时出现DIF两次由下向上穿过MACD 形成两次黄金交叉 则股价即将大幅度上涨 MACD主要用于对大势中长期的趋势进行判断 当股价处于盘局或指数波动不明显时 MACD买卖信号较不明显 当股价在短时间内上下波动较大时 因MACD的移动相当缓慢 所以不会立即对股价的变动产生买卖信号 随机指数 KDJ KDJ指标称为随机指数通过计算当日或最近数日的最高价 最低价及收市价等价格波动的真实波幅 反映价格走势的强弱势和超买超卖现象 随机指数作为股市的中 短期技术测市工具 颇为实用有效 随机指数的计算方法如下 过程参数 C 当天收盘价H n 最后n日内最高价L n 最后n日内最低价H3 最后三个 C L n 之和L3 最后三个 H n L n 之和计算公式 K 100 C L n H n L n D 100 H3 L3 J 3 K 2 DK称为随机快步指数 也叫快线 D称为随机漫步指数 也叫慢线 J称为KD的乖离度 n是时间参数 一般取5或9 时间单位可以是日 周 月等 随机指标的研判 K值和D的取值范围是 0 100 80是超买的一般标准 不宜再买 20是超卖的一般标准 宜买不宜卖 当股价越来越高 而随即指数却越来越低 或股价越来越低 而随即指数却越来越高 这些现象都被称为 背离 当发生背离现象一般都是中短期转势的信号 在中 短期的走势中可能见顶 或底 是选择买进 或卖出 的时机 当K值大于D值 尤其是经过一段长期的跌势 时 K线从下向上和D线交叉时是买进信号 这就是著名的金叉 当D值大于K值 尤其是经过一段长期的升势 时 K线从上向下和D线交叉时是卖出信号 这就是著名的死叉 由J的计算公式 J 3 K 2 D 可知 当K值和D值相等时 D K J 3 K 2 D K 也就是说当K线和D线交叉时 J线也会交叉 K值和D值交叉突破80以上 它不仅反映超买程度 还是反映卖出的信号 并且是比较准的 K值和D值交叉突破20以下 它不仅反映超卖程度 还是反映买进的信号 并且也是比较准的 但在50左右发生这种交叉 而走势陷入盘整时可视买卖为无效 K值和D值在使用中配合J值指标效果会更好 其公式 J 3K 2D 就是求K值于D值的最大乖离度 当J大于100时为超买 当J小于10为超卖 所以常统称为KDJ值 在实践中有重要的意义 K值跌到0时常会反弹到20 25之间 短期内还会回落接近0时市场会开始反弹 K值涨到100时常会反弹到70 80之间 短期内还会回落接近100时市场也会开始反弹 心理线 PSY 心理线 PsychologicalLine PSY 是一种建立在研究投资人心理趋向基础上 将某段时间内投资者倾向买方还是卖方的心理与事实转化为数值 形成人气指标 做为买卖股票的参数 心理线的计算公式是 PSY n U n n 100其中n是时间参数天数 一般是6或12 U n 是最近n个交易日中股价上涨的天数 时间单位也可以是周 月等 例如在最近10交易日中如果有5天是上涨 5天是下跌 PSY值就是5 10 100 50 再将此值标在图纸上 将每个交易日的PSY值连接起来 即成为心理线 心理线最好与K线相互对照 如此能从股价变动中了解超买或超卖情形 心理线 PSY 的研判 由心理线公式计算出来的百分比值 正常的情况 平衡市 应该在以50为中心 以25和75为上下限的范围内 上下波动 PSY值在25至75之间说明多空双方力量处于均衡状态 PSY值超过75时为超买 低于25时为超卖 心理线主要反映市场心理的超买或超卖 因此 当百分比值在常态区域上下移动时 一般应持观望 但在涨升行情时 应将卖点提高到75之上 在跌落行情时 应将买点降低至40以下 具体数值要凭经验和配合其他指标 一段上升行情展开前 通常超卖的低点会出现两次以上 同样 一段下跌行情展开前 超买的最高点也会出现两次以上 在出现两次以上超卖的低点或超买的高点时 一般是买进或卖出的时机 PSY值 10时 是极强的超卖 可封底买进 PSY值 90时 是极强的超买 股价有可能下跌 高点密集出现两次 M头 为卖出信号 低点密集出现两次 W底 为买进信号 当股价创新高 PSY值也一同创新高时 表明多头依然强劲 当股价创新高 而PSY值却已走低 表明RSI指标和股价走势背离 价格可能见顶回落 当股价创新低 PSY值也一同创新低时 表明空头强劲 当股价创新低 而PSY值却已开始走高 表明RSI指标和股价走势背离 价格可能见低回升的可能性大 相对强弱指数 RSI 相对强弱指数 简称RSI RelativeStrengthIndex 是通过比较一段时期内的股价上升幅度之和下跌幅度之和来分析市场的强弱 从而作出对未来市场走势的预测 该指标即适用于大盘指数也适用于个股走势的预测 相对强弱指数的计算公式为 RSI n U n U n D n 100n是时间参数 通常取9或者14 U n 是指n日内股价升幅之和 U n 是指n日内股价跌幅之和 表一股价走势表 例 日数第一天第二天第三天第四天第五天第六天第七天第八天第九天第十天第十一天 收盘价21 0022 5023 6522 8524 0624 3823 3324 0625 3825 0623 96 涨跌值 1 501 15 0 801 210 32 1 050 731 32 0 32 1 10 分类 涨涨跌涨涨跌涨涨跌跌 在该例中 第十日的前9日内的股价升幅之和为 U 9 1 501 151 210 320 731 32 6 23第十日的前9日内的股价跌幅之和为 D 9 0 81 050 32 2 17第十日的相对强弱指标是 RSI 9 U 9 U 9 D 9 100 6 23 6 232 17 100 74 1第十一日的前9日内的股价升幅之和为 U 9 1 151 210 320 731 32 4 77第十一日的前9日内的股价跌幅之和为 D 9 0 81 050 321 10 3 27第十一日的相对强弱指标是 RSI 9 U 9 U 9 D 9 100 4 77 4 773 27 100 59 3以此类推可以算出第十日之后每日的相对强弱指数 RSI指标值的研判 由RSI指标的定义计算公式 RSI的取值范围是 0 100 RSI 0表明股价天天下跌 080时 表明涨势较强 超买现象严重 如有调整迹象时 可能趋势要逆转 需要引起注意 当RSI 90时 是极度超买 RSI 100表明股价天天上涨 RSI线上升时 表明多头越来越强 后市可能还有上涨空间 如果RSI线下降趋势时 表明空头越来越强 后市不容乐观 当股价创新高 RSI也一同创新高时 表明多头依然强劲 当股价创新高 而RSI却已走低 表明RSI指标和股价走势背离 价格可能见顶回落 当股价创新低 RSI也一同创新低时 表明空头强劲 当股价创新低 而RSI却已开始走高 表明RSI指标和股价走势背离 价格可能见低回升的可能性大 相对强弱指数 RSI 是用过去的近一段时间 9天 14天等 的涨跌情况得出的数值 并不能对未来的走势做出很准确的预测 超卖之后可能持续的超卖 超买之后也可能继续超买 所以相对强弱指数 RSI 只能是一个预警的指标 并不能作为卖出买入的唯一依据 最好配合其他指标一起使用 布林线指标 BOLL BOLL指标包括日BOLL指标 周BOLL指标 月BOLL指标和年BOLL指标等各种类型 经常用于研判的是日BOLL指标和周BOLL指标 日BOLL指标计算方法如下 计算MA MA N日内的收盘价之和 N计算标准差MD c MA 2 N C为N日累计收盘价 计算MB UP DN线MB N 1 日的MA 中轨线 N日的移动平均线UP MB 2 MD 上轨线 中轨线 两倍的标准差DN MB 2 MD 下轨线 中轨线 两倍的标准差布林线运用原则 当一只股票在一段时间内股价波幅很小 反映在布林线上表现为 股价波幅带长期收窄 而在某个交易日 股价在较大交易量的配合下收盘价突破布林线的阻力线 而此时布林线由收口明显转为开口 此时投资者应该果断买入 BOLL指标中的上 中 下轨线的意义 BOLL指标中的上 中 下轨线所形成的股价信道的移动范围是不确定的 信道的上下限随着股价的上下波动而变化 在正常情况下 股价应始终处于股价信道内运行 如果股价脱离股价信道运行 则意味着行情处于极端的状态下 在BOLL指标中 股价信道的上下轨是显示股价安全运行的最高价位和最低价位 上轨线 中轨线和下轨线都可以对股价的运行起到支撑作用 而上轨线和中轨线有时则会对股价的运行起到压力作用 一般而言 当股价在布林线的中轨线上方运行时 表明股价处于强势趋势 当股价在布林线的中轨线下方运行时 表明股价处于弱势趋势 BOLL指标中的上 中 下轨线之间的关系当布林线的上 中 下轨线同时向上运行时 表明股价强势特征非常明显 股价短期内将继续上涨 投资者应坚决持股待涨或逢低买入 当布林线的上 中 下轨线同时向下运行时 表明股价的弱势特征非常明显 股价短期内将继续下跌 投资者应坚决持币观望或逢高卖出 当布林线的上轨线向下运行 而中轨线和下轨线却还在向上运行时 表明股价处于整理态势之中 如果股价是处于长期上升趋势时 则表明股价是上涨途中的强势整理 投资者可以持股观望或逢低短线买入 如果股价是处于长期下跌趋势时 则表明股价是下跌途中的弱势整理 投资者应以持币观望或逢高减仓为主 布林线的上轨线向上运行 而中轨线和下轨线同时向下运行 表明股价将经历一轮下跌 下跌的幅度将由开口的大小决定 反之 布林线的下轨线向下运行 而中轨线和上轨线同时向上运行 表明股价将经历一轮上涨 上涨的幅度将由开口的大小决定 这里不做展开讨论 当布林线的上 中 下轨线几乎同时处于水平方向横向运行时 则要看股价目前的走势处于什么样的情况下来判断 神奇的波浪理论 一 波浪理论是证券技术分析三大最重要理论之一 道氏理论 江恩理论 波浪理论 由美国人艾略特所创立 波浪理论认为 股价的上升和下降都不是直线的 都是以波浪的形式一波一波的起伏前进 波浪理论主要使用于判断大盘指数的走势 不适合于个股的走势预测 波浪形态波浪理论的的基本形态有两个线条组成 与市场大的趋势相同方向的浪称为推动浪 与市场大的趋势方向相反的浪叫修正浪 如图的A1和A2浪是推动浪 B1和B2是修正浪 波浪理论的八浪形态1 2 3 4和5浪是波浪的主要趋势 构成二浪形态的推动浪 A B和C浪是波浪的调整趋势 构成二浪形态的修正浪 1 3和5浪是主要趋势的推动浪 2和4浪是主要趋势的修浪 A和C浪是调整趋势的推动浪 B浪是调整趋势的修正浪 如此构成一个比较完整的波浪形态 在8个波浪完成以后 一轮小循环结束 之后进入第二个类似的循环周期 如此不断重复 同时较小级别层次的包含在较大的波浪中 比如可以将上升浪的1 2 3 4 5浪构成上一级循环中的推进浪 a b c浪构成上一级循环中的修正浪 形成浪里套浪的局面 波浪可以延长也可以缩短 但波浪的基本形态不变 三种波浪形态虽然波浪都是有两条线构成 但实际的应用并不如此简单 艾略特认为 无论是牛市还是熊市 波浪都可以归纳为八浪形态 牛市五浪上升 三浪下降 熊市五浪下降 三浪上升 如图所示 神奇的波浪理论 二 八浪特征波浪理论包括波浪的形态 浪与浪之间的比率和时间三个重要方面 以八浪形态来说 第1浪的特征 第1浪一般是营造底部形态的一部分 通常出现在长时间的盘整之后 但一旦爆发 涨跌幅较大 第1浪一般是1 3 5三个推动浪中最短的波浪 但有时也比较强劲 第一浪可能以延伸形态出现 第2浪的特征 可能调整幅度为第1波的38 2 或61 8 多以三个浪形态出现 第3浪的特征 第三浪一般是三个推动浪中最长的一浪 运行的时间最长 涨跌幅最大 第三浪常常出现延伸浪 一般成交量会大增 经常出现图表分析中的特破信号 如跳空缺口等 第3浪的长度与第1浪相比 通常有黄金分割比例的关系 第3浪的调整幅度第1浪幅度的1 618倍 第4浪的特征 可能调整幅度为第3波的38 2 可能与第2浪的长度相同 第5浪的特征 如果第3浪是延伸浪 则第5浪的长度与第1浪的长度相同 有时候第5浪会