北京辉煌机械制造有限公司财务报表分析

毕 业 论 文 学生姓名 学号 学 院 专 业 题 目 指导教师 年 月北京辉煌机械制造有限公司财务报表分析摘要：在市场经济环境下，上市公司的企业财务报表分析是企业管理的中心环节。本文从北京辉煌机械制造有限公司2010年、2011年、2012年三年财务报表数据入手，对企业经营活动的过程和结果进行分析研究，从而揭示企业生产经营过程中的利弊得失，评价企业的财务状况和经营成果。根据公司的经营情况和行业发展趋势，针对现存问题，提出相应的解决办法。关键词：上市公司；财务报表；分析Abstract: in the market economy environment, the listing Corporations enterprise financial statement analysis is the center link of the enterprise management. In this paper, from Beijing Huihuang Machinery Manufacturing Co., Ltd. in 2010, 2011 and 2012, three years financial statement data of on the business activities of enterprises in the process and result of analysis and research, so as to reveal the advantages and disadvantages in the process of enterprise production and management, evaluation of enterprises financial situation and operating results. According to the companys business situation and industry development trends, in view of the existing problems, and puts forward the corresponding solutions. Key words: listing Corporation; financial statement; analysis一、案例背景介绍（一）公司简介 北京敦煌机械制造有限公司创立于2004年，注册资金6000万元。是集智能立体车库项目的投资、设计、研发、生产、销售、维护及运营管理为专业化立体停车设备制造公司。公司总部位于CBD核心区，生产工厂位于北京通州区古运河源头小潞邑。在全国8个省市设立有办事机构，客户及合作伙伴远至美国、新加坡、斯洛文尼亚、德国、西班牙、越南、菲律宾、加拿大、乌克兰、俄罗斯等地区。 自2004年成立以来，公司已圆满完成立体车库生产与安装项目数百个，无故障运行达3万多车位。根据北京市城市整体规划方案，公司又选址在天津武清开发区投资兴建了占地120亩的新型现代化厂房。 公司秉承着“创意、品质、诚信、共赢”的企业理念，在社会各界，包括客户、行业机构、国际合作伙伴的支持，以及内部员工的共同努力下，持续在设计研发、经营模式、管理方法上不断创新，快速向集团化企业迈进。（二）经营范围 生产纺织机械及与纺织机械有关的器材、通用机械、电器电子产品、粉末冶金制品、环保装备、电机、电器成套装置及相关专用工具、计算机软硬件的开发、并提供相关环保产品、设备的修理和技术咨询服务，销售自产产品、市内货物运输（涉及许可经营的凭许可证经营）。（三）行业背景 纺织机械是纺织工业的生产手段和物质基础，其技术水平、质量和制造成本，直接关系到纺织工业的发展。中国纺织机械行业经过60多年的曲折发展，已成为门类齐全、满足行业需求、具有自主研发创新能力的支柱产业。1、纺织机械行业发展现状“十一五”期间，中国纺织机械行业取得了令人瞩目的成就。产业结构日趋合理，产业规模不断扩大，技术水平显著提高，国际竞争力明显增强，我国已经成为世界上名副其实的纺织机械制造大国。“十一五”期间，纺织机械行业加快了体制改革和机制转换步伐，国有企业优化结构，民营企业快速发展，外资企业规模不断扩大，形成了丰富的产业门类和不断延伸的产业链。技术进步充分发挥了结构调整的基础作用，与生产关系相关的制度以及发展环境等因素，对纺织机械行业产业结构调整升级起到了日益重要的推动作用。2012年，中国纺织机械行业面临国外国内市场低迷双重挑战，进一步调整产业结构，促进增长方式转变，推进产业技术升级，整体运行状况不容乐观。2012年1-12月，纺机行业实现主营业务收入1105.90亿元，同比增长5.54%；实现工业销售产值1100.53亿元，同比增长7.31%；实现利润总额为72.37亿元，同比增加2.50亿元；2012年纺机出口22.42亿美元，同比下降0.17%。2013年纺织机械制造进入转折期。1-3月，纺织机械行业生产经营状况有所好转，全行业主营业务收入同比适度增长，行业利润小幅下降，进口降幅收窄，出口小幅增涨，固定资产投资涨幅明显，新开工项目有所增加。2、纺织机械行业前景趋势分析“十二五”期间是我国纺织工业发展由大到强的关键时期。在国家坚持扩大内需战略的实施过程中，纺织行业结构调整将得到更多的市场机遇。纺织机械行业在全面提升纺织工业整体水平，培育战略性新兴产业和发展现代产业体系，以及为纺织工业拓展新的应用领域等方面都面临重大的机遇和挑战。“十二五”期间，高端纺织技术装备产品市场需求将会成为发展焦点，纺织机械行业部分产品已经开始向服务于新型产业的方向发展，服务于这一领域的纺织机械的品种和数量方面将出现巨大的需求空白。二、北京辉煌机械制造有限公司财务指标的基本情况（一）公司偿债能力分析1.公司短期偿债能力分析短期偿债能力比率2012年2011年2010年流动比率0.660.840.72速动比率0.550.640.56（1）流动比率北京辉煌机械制造有限公司20102012年流动比率分别为0.72，0.84，0.66，流动比率先增后减，说明公司短期偿债能力较弱。从公司2010年2012年的资产负债表可以看出，公司流动资产先增后减，但流动负债逐年上升，从而导致2012年的流动比率明显下降。（2） 速动比率 北京辉煌机械制造有限公司20102012年速动比率分别为0.56，0.64，0.55，该指标与流动比率指标大致相似说明企业的短期偿债能力的较弱。 企业该指标保持在1为好，过大过小都有负面的影响。北京辉煌机械制造有限公司20102012年公司短期偿债能力分析速动比率都低于1，说明该公司短期偿债能力很弱。2公司长期偿债能力分析长期偿债能力比率2012年2011年2010年资产负债率（%）65.0352.0342.79产权比率185.92108.4574.81（1）资产负债率 一般认为，资产负债率的适宜水平是50左右。资产负债率越低，财务风险越小；资产负债率越高，财务风险越大。从公司2010年2012年的资产负债表可以看出，公司负债总额和资产总额都是逐年上升，但是公司负债总额上升的幅度明显大于资产总额上升的幅度，从而导致资产负债率逐年上升。（2）产权比率 产权比率是指负债总额外负担与所有者权益的比率，是企业财务结构稳与否的重要标志。它反映企业所有者对债权人权益的保障程度。这一比率越低，表明企业的长期偿债能力越强，债权人权益的保障程度越高，承担的风险越小，但企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应。一般来说，该指标为100是最理想的。北京辉煌机械制造有限公司20102012年产权比率上升明显，表明该公司长期债务的保障程度急剧减弱。（二）公司盈利能力分析企业盈利能力2012年2011年2010年 销售毛利率（） 3.508.609.22资产报酬率（）424854.4354.97（1） 销售毛利率 销售毛利率是反映毛利与销售收入的关系，反映获利能力的主要指标。北京辉煌机械制造有限公司20102012年的销售毛利率分别为, 9.22，8.60,3.50，显然，该公司的销售毛利率是逐年下降，表明企业盈利能力逐年减弱。（2） 资产报酬率 资产报酬率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力。此项比率越高，表明资产利用的效益越好，整个企业获利能力越强，经营管理水平越高。由上表可得，该公司的资产报酬率逐年下降，表明该公司盈利能力也是逐年减弱。（三）公司营运能力分析企业营运能力2012年2011年2010年应收账款周转率8.539.2212.24存货周转率2.663.025.31总资产周转率0.230.270.30（1）应收账款周转率 应收账款周转率反映了应收账款周转速度， 及时收回应收账款，不仅能增强企业的短期偿债能力，也能反映出企业管理应收账款方面的效率。一般来说，应收账款周转率越高、平均收账期越短，说明应收账款的收回越快。否则，企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。显然，该公司的应收账款周转率是逐年下降的，根据该公司资产负债表可知，该公司销售收入增长幅度小于应收账款增长幅度，所以导致应收账款周转率明显下降。（2） 存货周转率 存货周转率反映一个企业销售能力的强弱和存货是否过量。一般而言，存货周转率越高，利润额也就越大，运用资本中闲置在存货上的数额也就越小，存货周转率为9（次）较合适。由上表知，该公司20102012的存货周转率是逐年下降的。从公司2010年2012年的资产负债表和公司利润表可知，该公司的存货量是先增后减，而主业务成本是逐年下降的，从而导致2011年的存货周转率急剧下降。（3）总资产周转率 总资产周转率指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。企业可以采用薄利多销的方法，加速资产周转，带来利润绝对额的增加公式：总资产周转率=（主营业务收入/总资产平均余额），该公司20102012年的总资产周转率分别为0.30、0.27、0.23，呈现递减趋势，说明企业利用全部资产进行经营的效率较低，最终会减弱企业的营运能力。（四）财务报表综合分析项目2010年2011年2012年净资产收益率（）4.023.22-30.80资产负债率（）42.7952.0265.02权益乘数1.752.082.86资产净利率（）2.301.55-10.77销售净利率（）0.080.06-0.47总资产周转率0.300.270.23净资产收益率是综合性最强、最具代表性的分析指标，是企业综合财务分析的核心指标。这一指标反映了企业所有者投入资本获利能力的高低，能体现出企业经营的目标，说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率。不断提高净资产收益率是使所有者权益得以最大化的根本保证，所以这一财务分析指标是企业所有者、经营者都十分关注的。通过分解净资产收益率就可以使净资产收益率这一综合指标发生升降变化的原因具体化，才能找到公司问题所在。净资产收益率=资产净利率*权益乘数2010：4.02%=2.30%*1.752011：3.22%=1.55%*2.082012:-30.80%=-10.77%*2.86通过分解可以看出，该公司的净资产收益率是逐年下降的，尤其是2012年下降为负数了，原因在于该公司资产净利率下降对净资产收益率的影响大于权益乘数上升对净资产收益率的影响。权益乘数越大，意味着负债程度越高，财务风险就越大。因此，经营者应全面考虑，充分估计预期利润和增加的风险，在两者之间作出权衡。对资产净利率进一步进行分解：资产净利率销售净利率总资产周转率2010：2.30%=0.08%*0.302011：1.55%=0.06%*0.272012：-10.77%=-0.47%*0.23通过分解可以看出，资产净利率的下降是因为销售净利率和总资产周转率同时下降，再进一步分析可以发现，存货周转率和应收账款周转率同时下降导致了总资产周转率下降。说明企业对于资产的管理存在问题，企业的营运能力急需改进。对销售净利率做进一步分解：销售净利率净利润销售收入2010：0.08%=875.83万11,639.30万2011：0.06%=556.34万9,914.61万2012：-0.47%=-4,042.47万8,365.72万通过分解可以看出，销售净利率的下降是因为净利润的下降大于销售收入的下降，说明企业销售额的不断下降，综合反映出企业的经营状况。二、 北京机械制造有限公司财务报表主要项目变动情况分析（一）资产负债表主要项目变动分析资产负债表（the Balance Sheet），亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表，是企业经营活动的静态体现，根据“资产=负债+所有者权益”这一平衡公式，依照一定的分类标准和一定的次序排列编制而成。北京机械制造有限公司2012年-2014年的资产负债表主要项目变动计算表见表1。表1北京机械制造有限公司2012年-2014年的资产负债表主要项目变动计算表 单位：千元项目名称2014-12-31及占总资产的比例(%)2013-12-31及占总资产的比例(%)2012-12-31及占总资产的比例(%)现金及银行结存同比变动8,794,112-2.46%19.959,015,81327.57%22.937,067,34918.35%18.74应收账款同比变动267,6949.04%0.61245,49220.89%0.62203,0701.74%0.54存货同比变动10,926,39932.91%24.798,220,7345.68%20.917,779,164-19.18%20.63流动资产同比变动31,087,02418.00%70.5326,345,4898.31%67.0024,323,5500.99%64.50可供出售投资同比变动217,35061.00%0.49135,0008.70%0.34124,200-14.81%0.33固定资产同比变动5,018,458-0.50%11.395,043,575-4.80%12.835,297,91910.61%14.05无形资产同比变动7,410,918-0.32%16.817,434,356-0.52%18.917,473,58480.55%19.82非流动资产同比变动12,989,6480.09%29.4712,978,496-3.07%33.0013,389,1731.87%35.50总资产同比变动44,076,67312.09%-39,323,9854.27%-37,712,7231.30%-短期借款同比变动3,425,95027.68%12.612,683,17110.22%11.472,434,3740.00%10.75应付账款同比变动7,220,71620.50%26.585,992,325-9.62%25.616,629,959-7.63%29.27总负债同比变动27,170,76016.13%-23,396,7303.30%-22,648,3706.44%-股本同比变动423,2210.40%2.50421,5510.00%2.65421,5510.01%2.80储备同比变动16,482,7006.30%97.5015,505,7005.89%97.3514,642,800-5.70%97.20股东权益/亏损同比变动16,905,9166.14%-15,927,2545.73%-15,064,348-5.55%-2.1.1 总资产持续增加，流动资产增幅较大 北京机械制造有限公司的总资产在持续的上升，在2012年的时候总资产为37,712,723千元，在2013年总资产为39,323,985千元，与上期2012年相比增加比率为4.27%，至2014年该企业的总资产达到44,076,673千元，与上期2013年相比增加比率为12.09%。其中该企业2012年的流动资产为24,323,550千元，占总资产的比例为64.50%，非流动资产为13,389,173千元，占总资产的比例为35.50%，2013年的流动资产为26,345,489千元，相比于2012年增长了8.31%，占总资产的比例为67.00%，非流动资产为12,978,496千元，相比于2012年反而降低了3.07%，占总资产的比例为33.00%，2014年流动资产达到31,087,024千元，相比于2013年大幅增长了18.00%，占总资产的比例为70.53%，非流动资产为12,989,648千元，与2013年相比仅仅增长了0.09%，占总资产的比例为29.47%。通过近三年对北京机械制造有限公司资产的了解，看得出该企业的流动资产比非流动资产在总资产中占得比率高出很多，这说明了该企业的流动性较好，风险较小。现金及银行结存除了2014年下降之外，其他两年都是上升的，2013年比2012年上升了1,948,464千元，增长率为27.57%，从2012年-2014年分别占资产总额比例的18.74%、22.93%、19.95%，由此可以看出现金及银行结存在资产中扮演的角色很重要，现金及银行结存的增加，结合负债分析，短期借款增加也是导致这种结果的原因之一，这是企业借来的钱，本身就是要还的。应收账款相对来说就比较稳定，没有什么较大的增长，这样可以使企业尽量可以避免坏账的损失，对企业来说是一件好事。存货在企业中是不可或缺的重要资产，所以在资产总额中所占的比重也是比较大的，2013年存货为8,220,734千元，2014年为10,926,399千元，直直上升了2,705,665千元，与2013年相比增长了32.91%，但是存货过多也不一定是对企业完全有利的，因为存货的增加会导致企业的各项成本，比如储存成本，管理成本等等，还会影响企业的资金周转，所以，得查明导致存货如此增长的因素。固定资产和无形资产在不断的向下降低中，虽然下降的幅度不是很大，但是企业一定要注意，说明该企业现在的业绩一直平稳在一个水平上，没有过大的增长。2.1.2 短期借款和应付账款持续上升 北京机械制造有限公司的短期借款在持续上升，余额由2012年的2,434,374千元上升为2014年的3,425,950千元，期间的增长比率总的上升为37.90%。应付账款呈现出先降后升的状况，占总负债的比例也较高，2012年应付账款为6,629,959千元，占总负债的比例为29.27%，2013年应付账款为5,992,325千元，与2012年比较降低了9.62%，占总负债的比例为25.61%，2014年应付账款为7,220,716千元，与2013年相比上升了20.50%，占总负债的比例为26.58%，原因是该企业在2014年大批购进了货物，但是尚未支付给供货方货款。2.1.3 股本小幅增加，储备占股东权益的绝对比重 北京机械制造有限公司的股东权益都在持续上升，股本在2012年为421,551千元，2013年跟2012年相同保持不变，原因是没有增加资本和没有减少资本，在2014年的时候企业的股本稍微上升为423,221千元，相比于2013年增加了1,670千元，增长比率为0.40%，原因是企业在2014年期间增资了1,670千元的股本。表中的储备相当于大陆资产负债表中的资本公积和留存收益，反映公司累计的利润、股份回购、其他全面收益等内容。储备在不断上升，在股东权益中占极大的部分，直至2014年储备为16,482,700千元，与2013年相比增长了6.30%占股东权益总额的97.50%。（二） 利润表主要项目变动分析利润表示反映企业在一定会计期间经营成果的报表，由于它反映的是某一期间的情况，所以，又称为动态报表。有时，利润表也称为损益表、收益表。它编制的原理是“收入-费用=利润”的会计平衡公式和收入与费用的配比原则。北京机械制造有限公司2012-2014年的利润表基本情况分析见表2、表3。表2 北京机械制造有限公司2012年-2014年的利润表主要项目数据 单位：千元项目2014-12-312013-12-312012-12-31营业收入60,359,84356,400,66251,097,100营业成本51,365,60047,898,54044,276,490销售费用7,526,5917,152,6407,381,270管理费用1,701,0391,564,2701,490,108财务费用46,11160,569227,708所得税费用-561,976-517,230-182,860净利润1,018,168677,445-941,875表3 北京机械制造有限公司2012年-2014年的利润表主要项目变动计算表 单位：千元项目2013年与2014年对比2012年与2013年对比增减额增减比例（%）增减额增减比例（%）营业收入3,959,1817.025,303,56210.38营业成本3,467,0607.243,622,0508.18销售费用373,9515.23-228,630-3.10管理费用136,7698.7474,1624.98财务费用-14,458-23.87-167,139-73.40所得税费用-44,7468.65-334,370182.86净利润340,72350.301,619,320-171.93从上表2、表3可以得出以下的结论：从2012年开始，北京机械制造有限公司的净利润就在不断的增长，该企业在2012年的时候还是处于亏损状态，余额为-942,875千元，但在2013年的时候该企业就转亏为盈，由原来的余额上升至677,445千元，直直增长了1,619,320千元，在2014年的时候净利润为1,018,168千元，上升了340,723千元。其中，该企业的营业收入在不断的上涨，2013年的营业收入比2012年的营业收入上升了5,303,562千元，增减比率为10.38%，2014年的营业收入比2013年的营业收入上升了3,959,181千元，增减比率为7.02%。销售费用和管理费用也在增长，原因是这些费用有利于企业未来的发展，这不仅是资源的消耗，也是资源的收入，而财务费用却在不断的减少，2013年财务费用比2012年财务费用少167,139千元，增长比率为-73.40%，2014年财务费用比2013年少14,458千元，增长比率为-23.87%,这主要是因为资本化的利息增加了。2.3 现金流量表主要项目变动分析现金流量表是反映一定时期内(如月度、季度或年度)企业经营活动、投资活动和筹资活动对其现金及现金等价物所产生影响的财务报表。北京机械制造有限公司2012年-2014年的现金流量表基本情况分析见表4、表5。表4 北京机械制造有限公司2012年-2014年的现金流量表主要项目数据 单位：千元项目2014-12-312013-12-312012-12-31经营业务所得现金流入净额861,3202,089,1454,139,614投资活动现金流入净额-1,970,087-327,908-829,354融资活动现金流入净额882,243200,341-2,666,496表5 北京机械制造有限公司2012年-2014年的现金流量表项目变动计算表 单位：千元项目2014年与2013年对比2013年与2012年对比增减额增减比例（%）增减额增减比例（%）经营业务所得现金流入净额-12278250.41-20504690.50投资活动现金流入净额-16421796.015014460.40融资活动现金流入净额6819024.402866837-0.08从上表4、表5可以看出，2012年-2014年现金流量表项目基本情况主要有以下变化：2013年经营业务所得现金流入净额比2012年经营业务所得现金流入净额增加了0.50%，2014年经营业务所得现金流入净额比2013年经营业务所得现金流入净额增加了0.41%，在逐渐呈下降趋势，这最主要的因素是由于该企业在近三年来销售商品，以及提供劳务收到的现金减少导致。2013年投资活动现金流入净额比2012年投资活动现金流入净额增加了0.40%，主要是由于2013年收到现金增加及收回个别子公司银行理财产品， 2014年相对于2013年下降了6.01%。 2013年融资活动现金流入净额比2012年下降了0.08%，2014年相对于2013年又上升了4.40%，原因是企业在融资活动中有现金的流入。三、 国美电器财务指标计算分析（一） 偿债能力分析企业的偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。国美电器2012年-2014年的偿债能力分析见表6。表6 国美电器2012年-2014年的偿债能力计算表项目财务比率（%）2014年2013年2012年短期偿债能力流动比率1.1151.1051.064速动比率0.7230.7600.723现金比率0.3150.3780.309长期偿债能力资产负债率0.6160.5950.601权益比率0.3840.4050.3993.1.1 短期偿债能力从表6的数据中看出，国美电器在2012年至2014年的流动比率分别为1.064，1.105，1.115，长久来，流动比率在2.0左右对企业来说是最合理也是相对稳定的，而且一般认为，流动比率越高就会有越强的偿债能力，但这也并不表明企业的流动比率越高越好，从数据上可以看出国美电器的流动比率在上升，其中也有存货的原因，因为存货在流动资产中占得比重比较大，且存货的变现比较容易，所以导致企业的短期偿债能力较好，这对企业也有很大的帮助。速动比率分别为0.723，0.760，0.723，速动比率一般在1.0左右对企业来说才是最为正常的，有计算得出国美电器的速动比率相对比较稳定且正常，短期偿债能力较好，这主要是因为企业的应收账款具有较好的变现能力。现金比率分别为31.50%，37.80%，30.90%，一般来说，现金比率在20%左右是最为正常的，现在国美电器的现金比率偏高，原因是该企业能够很好的运用流动负债，盈利能力也较强。3.1.2 长期偿债能力 从表6的数据中看出，国美电器在2012年时资产负债率为60.10%，权益比率为39.90%，2013年资产负债率为59.50%，权益比率为40.50%，2014年资产负债率为61.60%，权益比率为38.40%，一般认为，资产负债率在70%以下都是可以的，而国美电器的资产负债率正好在这个标准之下，所以该企业的融资能力较为强大。（二）获利能力分析又称收益力分析，企业通过专业工具和方法来确定某一部分业务究竟是盈利还是亏损的一项管理手段。国美电器2012年-2014年的获利能力分析见表7。表7 国美电器2012年-2014年的获利能力计算表 项目2014年2013年2012年净资产收益率（%）6.027.50-1.00总资产收益率（%）2.30993.0381-2.4975销售净利率（%）1.68682.1182-1.8433 从表7可以看出，国美电器在2012年至2014年的发展状况越来越好，盈利能力也在不断的上升。其中，2012年销售净利率为-1.8433%，2013年销售净利率为2.1182%，2014年销售净利率为1.6868%，原因企业在2013年的时候扭亏为盈，具有较好的销售获利能力，而2014年销售净利率比2013年少，原因是企业的获利能力在下降，但发展也较为稳定。2012年-2014年的总资产收益率分别为-2.4975%、3.0381%，2.3099%，2012年的净资产收益率为-1.00%，2013年的净资产收益率为7.50%，2014年的净资产收益率为6.02%，企业的总资产收益率和净资产收益率最终都是为了其所有者权益中的投资报酬率。四、 国美电器财务综合分析杜邦分析法杜邦分析法是一种综合的财务分析方法，利用相关财务的比率关系来考察企业整体的财务状况和经营成果。国美电器2012年-2014年的杜邦分析表见图1、图2、图3。从图1、图2、图3中可以看出：（1） 2014年：6.02%=2.3099%2.6072 2013年：7.50%=3.0381%2.4690从计算结果可以看出：2014年的净资产收益率比2013年的净资产收益率下降了1.48%，表明国美电器获取利润的能力下降。（2）2014年：2.3099%=1.6868%136.94%2013年：3.0381%=2.1182%143.43%从计算结果可以看出：2014年的总资产收益率比2013年的总资产收益率下降了0.7282%，2014年的主营业务利润率比2013年的主营业务利润率下降了0.4314%，总资产周转率下降了6.49%，从整体来说，总资产收益率下降并不是比较明显。 （3）2014年：1.6868%=1,018,16860,359,8432013年：2.1182%=1,194,67556,400,662从计算结果可以看出：2014年的主营业务利润率相对于2013年下降了0.4314%，表明国美电器销售能力变弱，获利减少。 （4）2014年：1,018,168=60,359,843-60,639,341+1,859,642-(-561,976)2013年：1,194,675=56,400,662-56,676,019+1,470,032-(-517,230)从计算结果可以看出：2014年比2013年的净利润下降了176,507千元，原因是2014年国美电器销售商品没有2013年好，并且2014年商品的成本低了。净资产收益率（6.02%）总资产收益（2.3099%）权益乘数(2.6072)主营业务利润率(1.6868%)总资产周转率（136.94%）净利润1,018,168主营业务收入60,359,843主营业务收入60,359,84300资产总额44,076,673主营业务收入60,359,843全部成本60,639,341其他利润1,859,642所得税-561,976流动资产31,087,024长期资产12,989,649主营业务成本51,365,600营业费用7,526,591管理费用1,701,039财务费用46,111长期投资固定资产无形资产7,410,918其他资产217,350货币资金短期投资应收账款存货其他流动资图1 国美电器2014年杜邦分析图（单位：千元）净资产收益率（7.50%）总资产收益（3.0381%）权益乘数(2.4690)主营业务利润率(2.1182%)总资产周转率（143.43%）净利润1,194,675主营业务收入56,400,662主营业务收入56,400,66200资产总额39,323,985主营业务收入56,400,662全部成本56,676,019其他利润1,470,032所得税-517,230流动资产26,345,489长期资产12,978,173主营业务成本47,898,540营业费用7,152,640管理费用1,564,270财务费用60,569长期投资0固定资产5,043,575无形资产7,434,356其他资产135,000货币资金9,015,813短期投资应收账款245,492存货8,220,734其他流动资产8,863,450图2 国美电器2013年杜邦分析图(单位：千元)净资产收益率（-1.00%）总资产收益（-2.4975%）权益乘数(2.5034)主营业务利润率(-1.8433%)总资产周转率（135.49%）净利润-941,875主营业务收入51,097,100主营业务收入51,097,10000资产总额37,712,723主营业务收入51,097,100全部成本53,375,576其他利润1,519,461所得税-182,860流动资产24,323,550长期资产13,389,173主营业务成本44,276,490营业费用7,381,270管理费用1,490,108财务费用227,708长期投资0固定资产5,297,919无形资产7,473,584其他资产货币资金短期投资应收账款存货其他流动资产图3 国美电器2012年杜邦分析图(单位：千元)五、北京辉煌机械制造有限公司在生产经营过程中面临的问题 北京辉煌机械制造有限公司作为我国纺织机械行业生产企业中主要的上市公司之一，该公司近几年的经营情况的确很不理想。通过上面的分析，我们也可以看出无论是偿债能力、盈利能力还是营运能力相对于该公司往年来说都有一种下降的趋势。但是公司也正在为了扭转这种趋势而努力，公司适时调整了生产组织结构，成立了生产部、采购部、络筒机车间、纺纱机车间。职能重新划分，使职责更加明确，生产部完善了零件配送制度，从而使物流状态更加清晰。纺纱机车间确立了总调度负责制的生产管理流程，有效控制零件收发和信息反馈。（1） 存货过多国美电器的存货过多，但是存货的过多并不能说明对企业的运营有利，因为存货的增加会导致企业的各项成本增加，比如储存成本，管理成本等等，还会影响企业的资金周转，所以，得查明导致存货如此增长的因素。（2）短期借款和应付账款持续上升 国美电器的经营性资金不太充裕，增加了许多短期借款，企业用借来的钱去经营短期的一些投资和一些长期性项目，用于长期性项目就有一定的风险。应付账款在持续上升，因为国美电器在不断的大批购进货物，而且尚未支付给供货方货款。（3）获利能力下降国美电器效益的提升是由人员的增加获得的，这样人力成本就会提高，企业就将面临成本费用提高的困惑，即规模的增加并不能带来利润的提升。还有企业缴纳所得税比较高，这会导致企业的获利能力下降。六、北京辉煌公司在生产经营过程中面临的问题的解决对策（一）选择合适资产管理方式 公司应该充分利用整个财务报告体系，包括资产负债表、利润表、利润分配表、现金流量表及其附注提供的信息选择合适的资产管理方式。在存货方面，根据市场变化和公司需求选择合适的存货计价方法。在应收账款方面，企业可以通过评估机构、往来银行、其他企业、主管部门、客户的会计报表等多种渠道取得可利用的分析资料，对客户的品质、支付货款的能力、财务状况等信用状况进行客观公正的评估分析，以此为基础判断客户的信用等级，制定合理的信用政策，减少信用风险带来的坏帐损失。在固定资产方面，公司应该选择合适的折旧方式和计价方法。 （二）加大技术创新，满足差异化市场需求 公司应该根据市场需求提高纺织产品档次，加工出具有特色的纺织品，如棉、毛细纱机的紧密纺纱，差别化、功能性化学纤维的纺丝和后加工，各种特殊功能的织物等。（三）推进管理创新，多措并举、降低生产成本公司应该在机械效率方面进行改进，首先较高的速度，较高的机械可靠性与稳定性、运转效率高，使纺织品的产量和质量明显提高。其次是降低生产成本，可以通过低能耗、低污染，物料消耗少和减少用工等技术降低生产成本。（四） 针对存货过多的建议北京辉煌公司的市场价格一直在同行业中处于廉价销售，诀窍在于取决他对进货渠道的成本控制，这也是渠道终端双方为了互赢互利的一种表现方式。但是从长远来看，国美电器经常以的这种低价策略进行下去的话会对整个电器行业造成重大的影响，也会使其他的电器行业模仿国美电器的经营方式来销售，最终导致整个电器产业瘫痪，造成重大危机。然而消费资源拉拢和再利用才是一个企业发展减少货存的长远目光，北京辉煌公司可以通过国美在线销售平台，在形如“双十一”“国庆节”“劳动节”各种节假日期间在各大传媒介质中大肆广告推广企业销售平台，让广大消费者认可和熟知国美在线销售平台，再通过互联网消费积分，会员制打折促销和会员充值现金奖励制度来吸引更多的消费者加入，在销售过程中承诺消费者免费送货上门和货到付款等销售服务，并告知会员免费拥有每年一次产品维护保养权利，同时可以也参加售后维修打折优惠以及以旧换新活动。通过这些销售策略是为了让北京辉煌公司能够从苏宁五星等各大企业中拉拢更多的消费资源，但是却不能长久解决企业库存问题，在拉拢消费资源同时保证资源再利用才是北京辉煌公司发展的重要保障，通过会员消费积分兑换现金和积分兑换产品产生二次消费以及循环消费状态，除此之外还要定期对会员进行线下如微信，短信等问候服务。总而言之，一个新的消费资源的产生需要企业长期热心呵护，保证消费资源的稳定不流失才能更好的解决企业存货问题。（五） 针对短期借款和应付账款持续上升的建议企业若出现了资金的短缺或资金的周转困难，那么这个企业的发展就将无法进行下去。所以企业应管理控制每个部门，要合理的使用资金，更要时刻注意银行贷款的利率变动，对企业的短期借款和长期借款进行合理的安排。国美电器零售巨头在供应商面前过于强大，供应商不得不供货，而且还有承受被拖欠货款，长久以来这样会给企业运营带来影响，企业首先第一步要做的就是对本企业资金管理的意识进行强化，根据其自身的情况来树立适合自己的资金时间价值观念，这样才能提高企业的资金使用效率。第二步是对企业的资金预算进行有效的管理，加强企业在这方面的不足，更改其之前在资金预算方面的缺陷，来保证更改后的资金预算比之前的更加适用。第三步是保证企业的资金完整、安全。（六）针对获利能力下降的建议国美电器应当全面分析其本身的盈利能力，影响企业利润的有产品的成本、产品质量等因素，因此要着重衡量这些问题。在利润分配的时候先交纳企业的所得税，把可以减免的税按规定减免。企业还应当从提升人员的单位效率和单位创造价值入手，从人员优化即优胜劣汰入手，也可从提高组织工作效率、决策效率入手，这些都能提高企业的获利能力。【参考文献】1孙立杰.财务报表及财务报表分析综述J.时代经贸,2012，12(102):1213.2侯艳蕾，张宏禄财务报表分析M中国金融出版社，2011:563 韩阳.上市公司财务报表分析浅谈J.财会通讯,2012(10):81-82.4 华杰.浅谈如何分析企业财务报表J.内蒙古煤炭经济,2011(4):65-67.5 邵辉.财务报表分析存在的问题及对策J.业务技术,2008(08):42.6 王慧萍.浅谈财务报表分析J.财务与会计,2010(09):75-77.7聂兴凯，会计报表编制与分析M立信会计出版社，2011:34368田国双.财务会计报告分析M科学出版社，2012:13169陈瑜论财务报表分析J财经研究，2013,32(2):462310吴正杰财务报告分析J财会月刊，2009,12(3):181911周波现行财务分析指标体系的缺陷J财会通讯，2010，18(4):253112李端生，文剑峰刍探以企业价值分析为重心的财务分析体系J财会月刊，2013,13(1):1316致 谢本论文是在论文指导老师的辛勤指导下完成的，感恩有这样一位兢兢业业的漂亮老师在我即将毕业之际给予我的帮助和温暖，很荣幸可以在大学最后的时光里认识指导老师。老师严谨的治学精神，严肃的科学态度，精益求精的工作作风，深深地感染和激励着我。感谢伍应环老师在论文指导过程中给予我的宝贵意见。可爱的她将会是我一生的导师。在此谨向论文知道老师表示最深的谢意和最崇高的敬意。大学几年时光就这样结束了，我感恩在大学里遇到的每一个人，也许都将成为生命中的过客，但是曾经出现过就是美好的。感恩我的母校南昌理工学院给予了我一个在南昌温暖的家，伴我成长；感恩我的父母，无私的用爱滋润我育我长大；感恩我的班主任老师，给予我生活上的关怀学习上的鼓励；感恩班级所有同学，感谢你们给我温暖，让在异地的我不曾感到孤单；感谢我的亲人们，对我大学四年学习的默默支持，我才能一步一个脚印，顺利克服一个又一个的困难，直至毕业论文的顺利完成。时光飞逝，匆匆几年的大学时光就这样从指缝间溜走了，心里有种说不出的感觉，充满不舍却又满怀期待。谢谢可爱的你们，祝福 你们在以后的日子里越来越好。最后，再次对所有关心帮助过我的老师、同学、朋友表示衷心的感谢，祝福亲爱的你们，期盼下次相聚更加美好的我们，谢谢！ 25