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企业非财务因素分析 企业非财务因素分析 第一节 概述第二节 非财务因素分析的主要内容第三节 非财务因素分析的一般方法 第一节 概述 一 非财务因素分析的基本概念 二 财务因素分析与非财务因素分析的关系 三 为什么要进行非财务因素分析 一 非财务因素分析的基本概念 1 非财务因素基本定义2 非财务因素分析概念3 非财务因素分析作用 1 非财务因素基本定义 是泛指不包括在借款人财务因素 担保条件范围内 对贷款偿还产生影响的其他各种相关因素的统称 2 非财务因素分析概念 是指对影响贷款偿还的相关非财务因素进行定性分析和综合评价的过程 主要内容包括 产品的行业风险分析 包括自然 社会风险分析 借款人的经营风险分析 管理分析和还款意愿分析等等 3 非财务因素分析的作用 全面 动态地判断借款人的还款能力对影响借款人还款能力的各种非财务因素进行综合分析 评价对现金流量等财务指标的影响方向和影响程度 有助于增强预测分析的可靠性 对借款人的还款能力作出更加全面 客观的预测和动态的评估 全面评估贷款偿还的可能性有些贷款发生逾期往往不是借款人缺乏还款能力 无力偿还贷本息 而是借款人缺乏还款意愿 有钱不还 或者是由于银行贷款管理方面出现了问题 如缺乏对贷款的严格监督和有力催收等 促进信贷管理体系的建设非财务因素作为贷款风险产生的预警信号 能否及时发现应运用好这些信号 对信贷管理是十分重要的 二 财务因素分析与非财务因素分析的关系 尤如西医和中医 财务因素分析和非财务因素分析既相互独立 相互区别 自成一体又相互联系 互相补益 缺一不可 二者你中有我 我中有你 相互借鉴 相互补充 不能绝对割裂 财务因素分析以定量分析为主要手段 尤如西医中的体检 优点是简单直观 精确度高 可以通过数学公式 模型进行复核 验证 缺点是对客户提供的资料要求高 如果收集的资料不全或不真实 财务因素分析可能严重失真 非财务因素分析以定性分析为主要手段 尤如传统中医的望 闻 问 切 优点是对借款人提供的资料依赖性不强 分析人员可以从多方面搜集 了解相关信息 缺点是对分析人员的经验和素质要求较高 需要分析人员对客户情况有全面 准确的了解 而且不像定量分析可以校验 对同一客户不同的人员分析可能会得出不同的结论 三 为什么要进行非财务因素分析 监管部门要求贷款业务特点其他分析方法的局限性非财务因素分析对担保公司管理尤其重要 1 监管部门要求 商业银行授信工作尽职指引 第二十五条商业银行应对客户的非财务因素进行分析评价 对客户公司治理 管理层素质 履约记录 生产装备和技术能力 产品和市场 行业特点以及宏观经济环境等方面的风险进行识别 贷款通则 关于贷款 三查 制度要求第二十七条贷款调查 贷款人受理借款人申请后 应当对借款人的信用等级以及借款的合法性 安全性 盈利性等情况进行调查 核实抵押物 质物 保证人情况 测定贷款的风险度 第三十一条贷后检查 贷款发放后 贷款人应当对借款人执行借款合同情况及借款人的经营情况进行追踪调查和检查 无论是贷前调查还是贷后检查都要对借款人的财务因素 非财务因素 担保条件进行分析 非财务因素分析是其中一个重要方面 2 贷款业务特点 信息的不对称性高风险性风险的伴生性风险动态性贷款业务的特点要求建立贷款后的持续检查预警机制 从定性指标和定量两个方面收集借款人的财务预警信号 非财务预警信号以及第三方预警信号 以利于及时发现问题 有针对性地解决问题或防止问题进一步恶化 非财务因素分析不仅是贷款五级分类的一种基本方法 更是贯穿于贷款管理全过程的一种重要的信贷管理工具 贷款的五级分类 正常 关注 次级 可疑 损失 3 其他分析方法的局限性 财务分析 受制于借款人财务资料的完整性和准确性现金流量分析 受制于借款人财务资料的完整性和准确性担保分析 主要分析第二还款来源 分析面过窄 而且担保分析有时也要借助于非财务因素分析 主要指的是银行 案例一 A公司是H市一家知名的外商独资企业 由于开业后经营形势较好 加上据称拥有雄厚的外资背景 深受H市地方政府和金融机构追捧 在众多竞争者当中 D银行经过调查 了解到A集团在台湾 香港 深圳 漯河 太仓 张家港等地都注册有公司 公司经营范围包括进出口贸易 制药 化纤 纺织等领域 经营规模均较大 都是当地比较知名的外商投资企业 确认A公司实力雄厚 而且 根据A公司财务报告 对其进行的财务因素分析和现金流量分析 结果非常理想 1998年底 D银行决定与A公司建立紧密合作关系 向A公司贷款700万元 以A公司房地产加设备抵押 由于A集团和A公司实际上主要是台湾X氏的家族公司 公司生产 销售 经营管理 财务等活动均高度依赖X氏夫妇 其他人员根本对公司决策产生不了影响 1999年8月 X氏因涉嫌犯罪被刑事拘押 后来其妻X氏也被收审 结果A集团在大陆投资的所有企业几乎在一夜之间完全陷于停顿 点评 D银行只注重对A公司的财务分析 现金流量分析 而忽视了对其进行非财务因素分析 如A公司的法人治理结构 关联企业 管理能力等 结果还是造成贷款损失 4 非财务因素分析对担保公司管理尤其重要 1 从业务对象看 为自然人 都不能提供规范的会计信息 无法及时 全面 准确了解其收入 家庭财产 对外经济往来等财务情况 只能主要依靠对非财务信息和担保情况的分析 判断还款可能性 即使借款人为法人客户 所提供的会计信息不完全 不真实的现象也比较普遍 仅依靠客户提供的会计报表得出的财务分析结论 很难准确判断其还款能力 必须借助非财务分析来弥补财务分析的缺陷 2 从经营的地域看 担保公司具有获取借款人非财务信息的天然优势 业务对象基本集中于本乡本土 活动范围较小 信息易于传播 信贷人员在当地具有叫好的人缘 地缘优势 能够很好地克服信息不对称问题 为非财务因素分析提供有利条件 第二节 非财务因素分析的主要内容 非财务因素是指除会计信息以外所有影响企业经营的重要因素 非常宽泛 以全面 动态地分析借款人资信情况 还款能力 还款意愿 行业风险经营风险管理风险 借款人在各方面的风险程度 借款人偿还贷款的主动性 商业银行授信工作尽职指引 附件4列示了三十多条非财务因素 分为五大类 1 管理者分析 包括人品 诚信 经验 组织架构 授信动机 道德水准等 2 产品分析 包括产品定位 核心产品 市场表现 研发能力等 3 生产过程分析 包括是劳动或资本密集型 供应链依存度 设备与技术状况等 4 行业分析 关注的是行业准入门槛 结构 特征 政策等因素 5 宏观经济环境分析 包括社会购买力 利率 汇率等宏观经济因素 非财务因素分析的具体内容包括 行业的风险分析一般是从借款人行业的成本结构 成长期 产品的经济周期性和替代性 行业的盈利性 相对于替代品的弱点 经济技术环境的影响 对其他行业的依赖程度以及有关法律政策对该行业的影响程度等方面来分析借款人所处行业的基本状况和发展趋势 并由此判断借款人的基本风险 经营风险分析可以从借款人的成熟度 依赖性 产品满足市场需求程度以及供应分析 生产分析 营销分析 经营规模 所处的发展阶段 产品单一或多样性 经营策略等方面了解其总体特征 再分析其产品情况来判断借款人的自身经营风险 管理风险分析通过对借款人的组织形式 借款人文化特点 管理层素质和对风险的控制能力 经营管理作风等方面来考察借款人的管理风险 并且关注借款人的一些经济纠纷及法律诉讼对贷款偿还的影响程度 政策及宏观经济环境分析 非财务因素信息的获取渠道 索取信息的具体方式 企业资料是指企业出于销售 宣传 文化建设等目的自行编辑的资料 一般包括企业的发展史 股权结构 产品系列 市场表现 经销网络 荣誉奖项等信息 这是最容易取得的资料 具有一定的参考价值 但属于 正面评价 或 溢美之词 上市企业资料相对较容易取得 一是信息披露相对充分 二是研究者多 但许多观点代表着不同的立场 要有选择地吸收 网络媒体在网络时代 企业的相关产品 市场等信息在互联网上都有所披露 企业的负面消息也多从互联网上率先传播 例如 我国2005年实施汽车专卖制度 没有取得汽车厂授权的经销商就不能再从事有关品牌车的销售 银行在互联网上了解这一情况以后 就要着手调查新政策对客户的影响 因为客户一般不主动向银行反馈对自己不利的信息 第三方信息是指企业之外的供应商 经销商 竞争者 税务部门 司法部门 其他银行 专业研究机构等所反映的情况 还有外部信用评估机构的报告 注册会计师的管理建议书等 这些信息可能更具体 更专业一些 信贷登记咨询系统中国人民银行已经建立了企业贷款的信贷登记咨询系统 企业申请贷款必须有自己的贷款卡号 凡银行向企业发放贷款必须登记该系统 因此该系统成为银行公共的企业贷款查询系统 一 借款人行业风险分析 1 行业成本结构分析经营杠杆 固定成本占比 变动成本占比行业的经济周期性行业所处的生命周期行业的盈利水平行业内竞争程度分析行业壁垒 行业依赖关系及产品可替代性的分析行业的法律 政策及宏观经济环境分析 收入 边际贡献 利润与变动成本和固定成本关系 一般地 高固定成本 低变动成本结构的企业 称为高经营杠杆企业 其经营杠杆功能强 经营风险也较大 而低固定成本 高变动成本结构的企业 经营杠杆功能弱 经营风险也较小 称为低经营杠杆企业 边际贡献 收入 变动成本利润 边际贡献 固定成本 2 行业经济周期示意图 周期性行业如房地产业 非周期性行业如食品业 经济周期 行业周期 经济周期 行业周期 反周期性行业如修理业 行业周期 经济周期 3 行业发展现状 即处于其生命周期的哪个阶段 时间 销售量 0 新兴阶段 成熟阶段 衰退阶段 4 行业内竞争程度 迈克 波特的模型 供应商 可能的进入者 行业内和企业间的相互竞争 商品购买者 替代品 新进入者 1 行业定位 2 竞争力和结构 3 行业特征 4 行业管制 5 行业成功的关键因素 举例 宏观因素对行业的影响 参考资料 借款人行业分析中的风险预警信号1 行业整体衰退 销售量呈现负增长 2 行业为新兴行业 虽已取得有关产品的专利权或技术认定 但尚未进入批量生产阶段 产品尚未完全进入市场 3 出现重大的技术变革 影响到行业 产品和生产技术的改变 4 政府对行业政策进行了调整 5 经济环境发生变化 如经济开始萧条或出现金融危机 行业发展受到影响 6 国家产业政策 货币政策 税收政策等经济政策发生变化 如汇率或利率调整 并对行业发展产生影响 7 有密切依存关系的行业供应商或顾客的需求发生变化 8 与行业相关的法律规定发生变化 9 多边或双边贸易政策有所变化 如政策对部分商业的进 出口采取限制或保护措施 二 借款人经营风险分析 主要是产品分析 一 借款人的总体特征主要了解企业的产销规模 企业所处的发展阶段 产品多样化程度及经营策略等 二 借款人的主要产品及市场分析 1 了解产品的科技含量 进而发现其市场潜力及市场稳定性 2 了解产品的环境保护特性和生产销售合法性 进而发现其未来的政策性风险 可通过查证或鉴定 3 了解产品在社会生活中和市场上的重要性 进而发现其市场需求的稳定性和潜力 三 借款人的经营循环分析1 现金与资产 现金 是指货币及其等价物 资产 是指能带来增值的货币 商品等 资产的最初形式一般表现为货币 二者是既相互联系又相互区别的 二 借款人经营风险分析 2 企业的经营过程企业的经营过程就是从资金到更多的资金的一个过程 而企业要赢利 必须要将现金转换成各种各样的资产 再通过一个生产经营过程来实现资本的增值 3 企业顺利经营五个方面 1 经营循环的安全 安全表现在两个方面 一是企业生存环境的风险 二是企业经营循环安全 2 经营循环的增值 3 经营循环的顺畅 4 经营循环的速度 5 经营循环的变现4 企业经营循环与财务管理的结合要有合理的现金管理 资产管理 应收账款管理等来促使生产经营循环安全顺畅地进行 三 借款人管理风险分析 一 对企业组织结构的分析1 企业产权性质企业的法律地位2 公司治理结构所有者与经营者之间关系的规范性和合理性3 企业经营管理机构设置是否健全 权限集中度 职责划分 二 对企业管理层的分析1 主要领导层的个人道德品质 2 主要领导层的经营思想和能力 3 主要领导层的稳定性 三 经营思想 四 财务管理能力前面提到的要有合理的现金管理 资产管理 应收账款管理 五 关联企业的经营管理 六 法律纠纷和重大事项 案例 宝钢集团公司在1995年 1996年两年时间内 将分散于各大银行的账户进行集中整顿 取消多头开户 在工商银行和建设银行分别设立人民币资金结算中心 将所有的对外业务集中于结算中心 并借鉴国外经验在结算中心推行 自动划款零余额管理 即在资金管理部门的委托授权下 由银行在每日营业结束后 将收入户中的余额和支出户中未使用完的余额全部划回到资金管理部门的总账户中 各部门的收入和支出账户的余额为零 实行新的资金调度方式需要准确的资金计划以及对各银行的资金余额了如指掌 为此 资金管理部门要求各部门将每日的具体用款以周计划的方式上报 同时 资金管理部门通过电脑联网等方式 从银行获得每日的存款额 以便平衡调度各银行间的资金存量 这样使整个公司的资金沉淀降到最低 1996年 银行日平均存款余额减少了约3亿元 节约利息支出3000多万元 案例解析 宝钢集团拥有较高的财务管理能力 它的 自动划款零余额管理 减少了公司的资金沉淀 提高了资金的使用效率 也节约了利息成本 当然 要成功实现 自动划款零余额管理 需要资金管理部门掌握详细的各部门用款计划和各银行的资金情况 宝钢的资金管理部门正是很好地做到了这一点 财务管理水平的高低对企业的盈利性有着重要的影响 因为管理会计可以帮助企业分析成本上升的原因以及采取何种措施可以控制成本的过快增长 可以揭示企业可能在何时遇到流动性问题并提出解决办法 可以从经济学的角度科学分析某项投资的合理性以及相关的融资成本与方式 没有较强的财务管理能力的企业比较容易出现问题贷款 且容易因财务管理混乱而引发经济案件 课堂案例 美丽服饰集团成立于2003年 是一家服装制造商 产品以外销为主 公司产品销量从03 06年稳步增加 销售额由1300万元增加到2900万元 其产品主要是外销 公司良好的经营状况归因于其主要客户美国某著名服饰经销商持续增加的生产订单 目前该公司负责美丽服饰集团90 的销售量 2006年末公司的总资产价值为6330万元 资产净值为2060万元 并且具有良好的流动性 过去三年的流动性比率分别为1 8 1 6和1 7 07年公司为扩展其他海外市场 向C银行申请1500万元的贷款 并以公司建筑物和土地进行抵押 银行对其抵押物进行的专业估价为1770万元 如果你是业务经理 如何分析评价美丽服饰集团的还款能力 案例解析 1 美丽服饰集团的财务经营业绩良好 销售情况保持良好的增长速度 盈利逐年增加 06年资产净值为2060万元 而且影响短期贷款偿还的主要指标 流动性比率也保持在合理水平 有较强的短期偿债能力 尚未发现影响其偿还短期贷款的不利因素 2 长期贷款有较为充足的抵押品 经专业评估 被抵押的土地和建筑物现值能够抵偿贷款本息 3 但是 借款人的销售渠道过分依赖于单一的客户 美国经销商负责其90 的销售量 存在集中性风险 经销商的经营管理风险会直接影响借款人的经营 而在国际贸易中存在许多不确定因素 因此 借款人如果未能拓展其销售渠道 改变经营战略 那么目前这种较为单一的销售策略对企业长期持续经营会产生较大影响 在未来也将直接影响借款人的贷款偿还能力 四 借款人还款意愿分析 客户的还款意愿在很大程度上取决于企业管理层的信用意识和法律意识 诚实守信 遵纪守法是经商之道 但有的企业在经营中偷税 漏税 有的采用提供虚假报表 隐瞒事实等不当手段套取银行贷款 有的不与银行进行积极配合 有意拖欠银行贷款 这些行为反映了借款人管理层的法律意识较为淡薄 道德品质存在缺陷 在评价客户的还款意愿时 不能仅依据客户在本行的还款记录 还应关注在其他银行 供应商等债权人那里的还款记录 只有这样才能全面客观地揭示客户的还款意愿 第三节 非财务因素分析的一般方法 一 非财务因素分析的时间及侧重点 二 非财务因素分析的一般方法 三 注意客户风险预警信号 一 非财务因素分析的时间及侧重点 非财务因素分析时间一般在贷款业务的贷前调查和带后监控管理两个阶段 两个阶段分析内容基本相同 但侧重点有所差异 1 贷前调查阶段 以风险识别 风险分析为重点 为其他人员进行贷款审查 审批决策提供意见和建议 仿佛是医院门诊的健康体检 对来诊人员进行健康情况检查和评价 2 贷后检查阶段 以识别风险预警信号 评估风险程度为重点 为制定客户及其贷款管理策略 决定与客户的合作关系及是否需要采取保全措施提供意见和建议 仿佛是对医院收治观察的人员进行观察体检 以决定是否需要治疗及制订治疗方案 三 注意客户风险预警信号 商业银行授信工作尽职指引 提示了两类风险 都要引起我们特别注意 A预警信号风险提示B客户履约能力风险提示 A预警信号风险提示 一 与客户品质有关的信号 二 客户在银行账户变化的信号 三 客户管理层变化的信号 四 业务运营环境变化的信号 五 财务状况变化信号 六 其他预警信号 一 与客户品质有关的信号 1 企业负责人失踪或无法联系 2 客户不愿意提供与信用审核有关的文件 3 在没有正当理由的情况下撤回或延迟提供与财务 业务 税收或抵押担保有关的信息或要求提供的其他文件 4 资产或抵押品高估 5 客户不愿意提供过去的所得税纳税单 6 客户的竞争者 供货商或其他客户对授信客户产生负面评价 7 改变主要授信银行 向许多银行借款或不断在这些银行中间借新还旧 8 客户频繁更换会计人员或主要管理人员 9 作为被告卷入法律纠纷 10 有破产经历 11 有些债务未在资产负债表上反映或列示 12 客户内部或客户的审计机构使用的会计政策不够审慎 案例四 G公司主要经营石油零售业务 以两库合计20000吨价值8000万元成品油作抵押 向E银行申请贷款5000万元 经E银行调查 认为成品油抵押足值 且有升值潜力 风险小 就给G公司授信5000万元 并且每天派出两个信贷员和两个保安负责管理成品油的进出 贷款到期后 G公司不能按期还款 E银行要求处理抵押的库存成品油 G公司很不配合 经检查发现 库存成品油只有几百吨 可库罐的显示标显示有20000吨 经查 发现库罐的显示标与库罐连接口被人堵死 即使库罐内没有一滴油 其显示标也是满的 G公司用显示标内的2吨油制造了20000吨油的假象 套取贷款5000万元 案例四 点评 G公司用欺诈的手段骗取贷款5000万元 一方面说明E银行在审查贷款时没有认真对客户的品质及抵押物进行审查 另一方面说明在贷后查检中没有对抵押物及客户的变动情况进行认真审查 二 客户在银行账户变化的信号 1 客户在银行的头寸不断减少 2 对授信的长期占用 3 缺乏财务计划 如总是突然向银行提出借款需求 4 短期授信和长期授信错配 5 在银行存款变化出现异常 6 经常接到供货商查询核实头寸情况的电话 7 突然出现大额资金向新交易商转移 8 对授信的需求增长异常 案例五 D公司准备上市 正处在上市辅导期 报表上反映年销售额达3亿元 但其在开户行的头寸不足100万元 且有逐步减少的趋势 某银行对其授信6000万元 但D公司长期占用授信 到期贷款偿还后必须要求银行马上再贷款 大额资金调动十分频繁 根据经验判断 很少是经营性的现金流入 该银行法律部曾多次向信贷部门提示风险 未能得到重视 后 D公司的主要管理人员因涉嫌诈骗 被公司机关拘留 该银行相关人员被撤职 经审计 D公司实际年度销售不到1000万元 案例五 点评 客户在银行的头寸不断减少 且与销售额明显存在差异 长期占用授信 资金调动不正常 大额资金往来频繁 都应该引起高度关注 以免酿成大错 三 客户管理层变化的信号 1 管理层行为异常 2 财务计划和报告质量下降 3 业务战略频繁变化 4 对竞争变化或其他外部条件变化缺少对策 5 核心盈利业务削弱和偏离 6 管理层主要成员家庭出现问题 7 与以往合作的伙伴不再进行合作 8 不遵守授信的承诺 9 管理层能力不足或构成缺乏代表性 10 缺乏技术工人或有劳资争议 案例六 天颐科技两年四易董事长 从2002年7月薛维军宣布辞去公司董事长至今两年多的时间里 天颐科技董事长一职四易其人 2002年7月苗泽春 曾任帅伦纸业董事长 现任天发石油董事长 接任董事长之后 2003年5月就被杨宏祥 曾任天荣股份总经理 取代 2004年5月卜明星换下杨宏祥 刚刚半年 杨宏祥又被熊自强取代 而在此期间 公司总经理也变更频繁 2004年底 天颐科技通过媒体发表重大预亏消息 并进行财务调整 遭到证监会处罚 其在工行的贷款已被认定为不良并被剥离给资产管理公司 点评 借款人的管理层频繁发生变动 特别是主要领导的频繁变动 很可能是贷款风险的前兆 必须引起高度 四 业务运营环境变化的信号 1 库存水平的异常变化 2 工厂维护或设备管理落后 3 核心业务发生变动 4 缺乏操作控制 程序 质量控制等 5 主要产品线上的供货商或客户流失 五 财务状况变化信号 1 付息或还本拖延 不断申请延期支付或申请实施新的授信或不断透支 2 申请实施授信支付其他银行的债务 不交割抵押品 授信抵押品情况恶化3 违反合同规定 4 支票收益人要求核实客户支票账户的余额 5 定期存款账户余额减少 6 授信需求增加 短期债务超常增加 7 客户自身的配套资金不到位或不充足 8 杠杆率过高 经常用短期债务支付长期债务 9 现金流不足以支付利息 10 其他银行提高对同一客户的利率 11 客户申请无抵押授信产品或申请特殊还款方式 12 交易和文件过于复杂 13 银行无法控制抵押品和质押权 六 其他预警信号 1 业务领域收缩 2 无核心业务并过分追求多样化 3 业务增长过快 4 市场份额下降 B客户履约能力风险提示 一 成本和费用失控 二 客户现金流出现问题 三 客户产品或服务的市场需求下降 四 还款记录不正常 五 欺诈 如在对方付款后故意不提供相应的产品或服务 六 弄虚作假 如伪造或涂改各种批准文件或相关业务凭证 七 对传统财务分析的某些趋势 例如市场份额的快速下降未作解释 八 客户战略 业务或环境的重大变动 九 某些欺诈信号 如无法证明财务记录的合法性 十 财务报表披露延迟 十一 未按合同还款 十二 未作客户破产的应急预案 十三 对于信息的反应迟缓 交通银行非财务因素风险评估表 小结 企业一旦发生风险 最先表现出来的就是非财务因素 由于非财务因素具有 一票否决 的倾向 如企业的法人无故失踪 企业的贷款是通过诈骗取得的 企业所处的行业出现全面的衰退等 一旦这些因素出现 不管企业的财务指标有多么优秀 其贷款分类都必须下调 所以 要求我们要充分发挥人缘和地域优势 扎实工作 细心观察 及时发现和处置企业的风险预警信号 把信贷风险的防范工作始终放在首位 谢谢