浅析北京镭沃得国际进出口有限公司融资问题 论文

本科生毕业论文（设计）题目：浅析北京镭沃得国际进出口有限公司融资问题 系 部 经济与管理学院 学科门类 经济系 专 业 学 号 姓 名 指导教师 装订线浅析北京镭沃得国际进出口有限公司融资问题 摘 要北京镭沃得国际进出口有限公司（以下简称镭沃得）,是处于成长期的科技型中小企业，融资困难是制约其发展的主要因素。成长期的镭沃得，一方面需要资金进一步发展公司规模，维持市场份额，更重要的是作为科技型企业，需要大量资金增强科技实力，保持科技领先。而处于该时期的镭沃得一是融资渠道狭窄，基本借助银行贷款和家族借贷；二是商业信贷难以取得；三是通过政策扶持仍融资困难。本文通过分析这种融资障碍的原因，既包括企业内部原因，又包括外部环境的影响，尝试提出融资解决方案。笔者认为，一方面，镭沃得应借鉴其它中小企业的成功的融资方案，另一方面，针对镭沃得自身特点，镭沃得公司应加强内部模式控制；创新融资方式，比如股份制合作、创业板上市、无形资产抵押；最后要与时俱进，积极把握好民间借贷。关键词: 镭沃得 融资 策略ABSTRACTBeijing Laser World International Import and Export Company（simply call it Laser world） is a scientific small- and medium-sized enterprise which is in the growing stage . Financing problem is the main restriction to its development.Laser world which is in the growing stage badly needs lots of funds to enlarge scale, to maintain its market share and to keep priority of its scientific research and development. However, Laser world is facing the finical problems which are narrow channels of collecting money that mainly come from bank debt and family debt; few chances to get from bank; less support from government.This essay analyzes the reasons for the finical problems which are including the inner problems of enterprise and outside effects. Based on these, it is tried to put forward some finical suggestion: on one hand, learn some methods from normal small and medium sized company; on the other hand, regarding the three aspects of the suggestions, they are Laser world inner control, innovation finical methods, private lending.Keywords: Laser world Financial Strategy 目 录一、北京镭沃得国际进出口有限公司简介 .1二、镭沃得的融资现状 2三、镭沃得的融资矛盾 .3（一）镭沃得的融资矛盾的产生 .3（二）镭沃得融资矛盾集中表现在融资渠道狭窄 .3四、镭沃得融资矛盾的成因分析 5（一）镭沃得融资难的外部原因 .5（二）镭沃得融资难的内部原因 .7五、镭沃得成长期融资的对策 9（一）从其他中小企业融资方式中学习经验 .9（二） 对于镭沃得融资困难提出的具体对策 .10结 论 14参考文献 15合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）1北京镭沃得国际进出口有限公司（以下简称镭沃得） ，是我曾经任职两个月的公司，是刚步入成长期的科技型中小企业的典型。这个时期的镭沃得处于快速发展时期，资金需求量大，但是企业本身所拥有的融资能力、信用能力与其融资需求不相适应，加之目前整个融资环境欠佳，政府扶持力度不够，使得镭沃得的融资遇到瓶颈，阻碍了镭沃得的进一步发展。镭沃得的融资矛盾集中表现在融资渠道的不足：内融性融资主要依赖亲戚借款，外融性融资主要依赖银行贷款。而此时期的镭沃得不受银行青睐，因此要从根本上解决镭沃得的融资问题，需要其加强企业自身、扩展融资渠道、创新融资方式、把握融资环境中有利的一面、争取从政府政策中得到更多帮助。一、北京镭沃得国际进出口有限公司简介北京镭沃得进出口有限公司，是专业从事数控激光产品的研发、生产及海外销售的国际进出口有限公司。 “镭沃得”取名于英文 laser world（激光世界）的音译。公司规模 50-100 人，注册资金 380 万元，主要经营的产品有：大幅面激光雕刻机、印章雕刻机、激光打标机、切割机等激光加工设备。公司产品注入最新的数控及光机电一体化技术，并完美体现了专业的设计方案和行业解决方案。 公司下设销售与技术分公司、生产研发分公司，所有机构均设在北京中关村高科技园区内，拥有得天独厚的地理优势和技术实力。公司拥有一批经验丰富的高技术科研及管理人才，并拥有一流的研发中心和专业化的生产基地。形成了门类齐全的科研开发和技术配套队伍。因此我们可以定义北京镭沃得国际进出口有限公司：是以高新技术和产品的研制开发、技术转让、技术咨询、技术服务和销售经营为主体业务的知识密集型企业，属于科技型中小企业。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）2二、镭沃得的融资现状科技型中小企业的生命周期大致可以分为投入期、成长期、成熟期、衰退期四个阶段:投入期 成长期 成熟期 衰退期图图 2-1 科技型中小企业生命周期模型镭沃得作为科技型中小企业，在不同的发展阶段对资金的需求有不同特点，因此资金的筹集方式不同,表现出不同的融资途径： 镭沃得的融资途径可以分为内源性融资和外源性融资，内源性融资主要包括留存盈利、折旧、负债以及天使资金（主要指业主（或合伙人、股东）自有资金，向亲戚朋友借用的资金，同时也包括个人投资资金） ；而外源性融资可以划分为直接融资与间接融资两类：直接融资一般包括债券融资和股权融资两类；间接融资一般包括银行贷款以及其他各类由银行、信托、保险、基金以及其他金融机构提供的融资服务。如下图 2-1 所示，镭沃得的融资途径基本来源于内源性融资和间接融资中的银行贷款，直接融资极少 1。表 2-1 2011 年镭沃得的融资渠道数据来源：2011 年镭沃得统计报表从表中我们可以看出，镭沃得与其他中小企业数据方向上保持着一致，资金基本来源于所有者权益和银行贷款。就镭沃得单独来说，银行贷款所占的比重比其他中小企业更大。这集中反映了镭沃得融资渠道的单一性和风险性。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）3三、镭沃得的融资矛盾总的来说，镭沃得的融资过程中的结构性矛盾十分突出。从信贷资金供给的期限结构看，存在着短期资金供给相对充裕与中长期投资性资金供给严重不足的矛盾；从内、外源融资结构关系看，存在着对内源融资过度依赖和外源融资相对不足的矛盾；从融资方式看，存在着对债务性融资过度依赖与权益性融资市场开发相对不足的矛盾。这些矛盾，既表现在企业自身，又表现企业在融资环境和政府扶持中的矛盾。（一）镭沃得的融资矛盾的产生镭沃得由于经过创业阶段的发展，实现了科研成果向工业化生产的转化，开始作为一个自主经营、自负盈亏的经济实体进入成长发展时期。其科学技术的优势己经确立，初步形成了主导型技术产品；其新产品成功开发并进入市场不断推广；其销售规模迅速增加，并经过一段时间的市场积累，销售盈利已经开始能补偿其在创业初期所耗用的资金。但此时镭沃得的规模仍然偏小，发展仍然不稳定：一方面，镭沃得自我资金积累仍然不足，企业的经营状况不能达到发行股票上市进行融资的要求，融资渠道受到限制；另一方面，企业仍面临高风险，信用评级不高，难以得到银行贷款等资金来源的青睐。这就使得镭沃得的资金需求与资金供给出现了断裂，形成了融资障碍 2。（二）镭沃得融资矛盾集中表现在融资渠道狭窄目前来看，镭沃得的融资渠道有以下四种方式: 一是自筹；二是直接融资；三是间接融资；四是政府扶持资金。 1、自筹资金来源杂但是量少镭沃得是夫妻店，整个家族中又有技术专家，市场专家，投资人等亲戚愿意帮助其发展，因此，这部分资金的主要来源是亲戚借用的资金以及亲戚对公司技术，市场等方面等方面援助的隐形资产。此外，还有老板个人投资资金、风险投资资金、企业经营性融资资金（包括客户预付款和向供应商的分期付款等）以及一些社会性基金（如保险基金、养老基金等）的贷款等。 2、直接融资缺乏2010 年 7 月，镭沃得尝试了一次中小板上市融资，结果未通过上市前的综合评估。失败原因是多方面造成的。其中主要原因是镭沃得轻信了一个所谓的市场专家，声称可以帮助镭沃得通过非正当渠道上市。镭沃得的注册资金是 380 万，而中小板要求的注册资金至少是 500 万，这是基本常识。这也反映出老板深陷融资困境中以致于病急乱投医 3。3、间接融资主要依赖商业信贷间接融资一般包括银行贷款以及其他各类由银行、信托、保险、基金以及其他金融合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）4机构提供的融资服务。对镭沃得来说，目前依赖的间接融资主要是银行信用，镭沃得过于依赖银行贷款，使得企业受限。4、政府扶持基金不足政府的资金支持是镭沃得资金来源的一个重要组成部分，占到了镭沃得外来资金的10%左右这部分扶持基金包括税收优惠、财政补贴、贷款援助等。由此可见，镭沃得的融资来源很单一：一方面内源性融资上，作为家族企业，除了留存盈利、折旧、负债的资金来源，基本是亲戚朋友的大量借款。外源性融资主要靠银行贷款。因此，能不能成功融资，关键在于能否取得银行的信赖和关注。银行借贷是考虑在需求和风险、收益的基础上的，我们来看此时期的镭沃得，它正处于科技型中小企业的成长期状态。一方面，企业又需要大量资金进行研发、试验、设计以维持科技水平，还需要资金维持生存，扩大规模，做进一步发展；另一方面，企业依然面临着高风险，新技术暂不稳定，产品不成熟，可替代性大，未形成品牌效应；随着市场竞争压力的加剧，企业前景并不明朗。再次，镭沃得的发展一直处于借债状态，拖欠费用很容易影响镭沃得的企业信誉，进而影响生产运作和融资能力。 合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）5四、镭沃得融资矛盾的成因分析（一）镭沃得融资难的外部原因1、国际国内环境劣化使镭沃得发展受限，信贷能力减弱全球金融危机、欧美主权债务危机、中东北非战事连连；国际国内经营环境日趋劣化、原材料上涨，生活成本上涨导致工资要求增加；市场竞争日趋激烈，利润空间所剩无几，很多时候，镭沃得只能凭借负成本销售，取得出口退税来赚取利润，其利润空间，所剩无几。在这样的背景下，规模较小，抗压能力较弱的镭沃得发展步履维艰，难以受到信贷公司的青睐。2、政策支持不足以满足镭沃得融资科技型中小企业对政府政策依赖性比较大，政策支持与否影响着科技型中小企业的生存与发展。从政策体制方面看，虽然我国政府做出了一系列努力支持科技型中小企业融资，但由于市场经济体制尚不完善的等原因，各种配套改革的措施契合度不够，支持中小企业相应措施很不配套，实际上中小企业包括高技术产业的中小企业也很少得到政策优惠，反而面临着不公平的政策环境。一些地方政府只对大企业感兴趣，对小企业不管不问；一些地方的金融机构对不同所有制、不同规模的企业设定了不同的贷款条件，这些条件通常不利于中小企业融资，镭沃得就是被忽略的一员之一。从信贷担保体系上看，虽然政府建立了一些中小企业银行和中小企业信贷担保机构等商业机构，对中小企业贷款予以支持。但是信贷担保体系依然不成熟，市场经济条件下，只有有利于这些担保机构、商业机构盈利的公司才能得到更多的贷款支持。而大部分中小企业自身的信用就有待建立，而且缺乏可以质押的固定资产。随着我国金融改革力度的加大，金融机构加强了对投资风险的控制，要求科技型中小企业提供相应的贷款担保。据调查，64 的科技型中小企业未能获得信贷担保.即使是有较大盈利的企业也只有 35 获得信贷担保。主要原因是:专门为科技型中小企业服务的机构不健全，缺乏统一的中小企业服务管理机构，基层的政策性担保机构不健全，科技型中小企业担保难问题突出，各地新建的信贷保险担保和商业性信用机构开展业务时间较短，其作用尚不明显，担保体系有待于进一步完善 4。请参考下表 4-1：合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）6表 4-1 银行对企业贷款申请的拒绝情况（按企业规模和年限分类）资料来源： 北京市海淀区统计年鉴 2011如表所示，科技型中小企业申请贷款的拒绝率要大大高于大企业，科技型中小企业发展继续资金和企业自身限制，构成了整个科技型中小企业融资环境的矛盾。因此，镭沃得实际在信贷担保政策中，并未得到多少实惠。一直以来，中小企业贷款占全社会贷款的比重处于较低的水平，乡镇企业贷款比重不足全社会短期的 10%，个体私营企业贷款比重不足全社会短期贷款的 1。3、融资环境不利于镭沃得融资自身生产规模、技术水平、新产品研发和新市场的开拓及资信能力，是商业机构衡量镭沃得信用能力的重要标准。镭沃得目前水平还难以达到主板上市的要求，而专为镭沃得等科技型企业服务的金融机构才刚刚起步，有待进一步发展。从银行信用上看，镭沃得未参加过资信评级；资本积累不足，投资缺少经验，盲目性较大，成功率较低；经营目标短期化，缺乏管理基础；家族成员参与过多，盘根错节，影响公司成员的向心力；镭沃得也隐瞒了一些银行账目，促使银行很难弄清企业的实际账目，无法放心地放贷。这些问题一方面加大了银行的交易成本，另一方面也提高了银行的信贷风险，资本市场融资同样困难。从风险投资上看，目前还不完善，风险投资公司初始阶段由于中小企业信誉度的问题也不敢过多投资。从民间接待上看，最近几年，北京民间贷款利率一直处于下降趋势，北京民间借贷利率比同期银行借贷利率一直有着较大的差距，并随着时间的推移差距进一步加大，中小企业如果从自身角度来看更偏向于选择民间借贷，然而风险也会大大加强，虽然暂时解决了企业经济紧张问题，但不利于中小企业的长远发展。请参考下表 1-45，企业规模 申请数量 申请次数 拒绝数量 拒绝数量比率 拒绝次数 拒绝次数比率500 人 46 152 12 26.09 37 24.34合计 1301 2844 758 58.26 1849 65.01合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）7表 1-4 2004-2010 以来北京民间借贷利率与同期银行借贷利率 （单位：%）年份 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010银行借贷利率 13.85 15.63 17.00 14.8 15.08 16.48 16.50民间借贷利率 5.04 7.92 9.00 10.08 12.06 7.92 5.85数据来源：中国银行 2004-2010 年统计年鉴（二）镭沃得融资难的内部原因1、企业战略思维狭隘限制了镭沃得进一步融资企业战略是企业发展的方向和目标，为企业管理者在企业决策过程中提供一个目标，避免了企业决策的随意性，提升企业抗衡经营风险的能力。是否有一个可靠的企业发展战略，一方面决定了企业的发展前途和盈利性，另一方面它是是否能吸引投资者的一个十分重要的因素。就镭沃得目前而言，6 年多的努力已经成功使自己从科技型种子期中小企业升级为科技型成长期中小企业。但同时，整个激光行业也发生了巨大变化，竞争者纷纷挤入市场争夺地盘，公司利润空间下降，市场份额受到影响；利润下降的同时，市场对企业技术更新的要求却增加了，一方面，大企业通过兼并进一步壮大，占据了市场的大部分份额，另一方面，中小企业大多通过压低价格，来战胜其它企业提供的同质产品。目前镭沃得采取的竟然是通过降低产品质量、压低员工工资等恶性方式来维持公司发展，这只会造成融资的恶性循环。2、信用能力弱使得镭沃得融资不受欢迎在经营风险较高市场经济条件下，企业信用能力的强弱往往与企业在竞争中所处的地位有关，相比而言，科技型中小企业在竞争中处于不利地位。竞争能力不强、 经营活力不足，加之我国尚未形成规范的市场竞争秩序以及不公平的政策环境，使科技型中小企业与大企业相比始终处于较高的经营风险之中，抗拒经营风险的能力的强弱会成为衡量科技型中小企业信用能力的一大标准。这使得身为成长期科技型中小企业的镭沃得，无法证明自己有很强的信用能力。积累能力较弱企业的发展依赖于投资，而投资需要积累，利润是企业资金积累的主要源泉，利润积累的规模取决于利润总数和利润留有率。镭沃得相比大型企业，利润较低，初始资本规模较小，故资本增值无论是速率还是总量都难以满足发展的需要。尤其是经济危机以来，整个全球大环境不景气，对外经济收益下降，镭沃得自我积累与自我约束机制的不健全，使镭沃得资金积累不足，长期的借贷和持续大量的资金需求，使得镭沃得不得不采取拆东墙补西墙的方式在借贷链中挣扎。时间一长，企业的信誉有所下降，信用能力下降，一方面抑制了企业的融资能力，同时也降低了企业在行业中的威信，如果不及时找到新的融资渠道，会恶性循环下去 6。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）83、资金使用方式不当使得镭沃得融资回报低企业融资能力的强弱也取决于企业的财务管理的强弱，不当的财务管理导致资金使用方式不当，使得镭沃得融资回报低。镭沃得目前正处于依靠创新成长、依靠指导成长阶段，未能形成一套科学的、制度化的管理体制，其在财务管理上的问题：缺乏严密的资金使用计划，资本周转效益较低；在存货管理和债权债务等方面缺乏必要的内部控制；缺乏健全的内部银行体系及制度；重视利润而忽视现金流的管理；消费过高而导致积累不够。这些问题导致了财务管理的乏力，进而加剧了镭沃得融资的困难。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）9五、镭沃得成长期融资的对策（一）从其他中小企业融资方式中学习经验镭沃得属于科技型中小企业，所以针对一般型中小企业融资困难解决的对策也适用于镭沃得，因此可以作为宏观借鉴。1、企业需不断加强技术创新、为信用能力奠定基础技术创新是科技型中小企业持续发展的原动力，也是企业的竞争优势之一。在我国，高新技术产业虽然发展速度快，但是大多数规模小、资金少、技术力量薄弱，无法同竞争力强、资金雄厚、市场占有率高的跨国公司相比，其国际市场竞争能力差的弱点也充分显露出来，这已成为我国高新技术企业发展的一个重要障碍。因此，不断加强科技创新是进一步实现镭沃得快速增长，进而实现创业板上市以及吸引其他外部资本进入的重要因素。2、获取更多的政府政策支持（1）争取科技型中小企业技术创新基金（以下简称创新基金）创新基金是经国务院批准设立的一项专门用于培育、扶持和促进科技型中小企业技术创新的政府专项基金，其资金来源主要是中央财政拨款及其银行存款利息。根据中小企业和项目的不同特点，创新基金分别以贷款贴息、无偿资助、投资补助等方式给予支持。镭沃得应该进一步健全财务管理机构、完善严格的财务管理制度和培育合格的财务管理人员。保持高新技术产品研究开发的经费不低于销售额的 5%，持续创新，争取成为创新基金重点支持对象 7。（2）争取政策性担保公司的支持镭沃得应该保证科技，保证生产，勇于开拓新市场，保持良好的资信状况。民生银行的出现，为中小企业的融资带来了一些希望。民生银行是我国首家主要由非公有制企业入股设立的全国股份制商业银行，其主要任务是服务于中小企业。民生银行成立以后，60以上的信贷资金投入到了中小企业，但民生银行占金融机构全部存款贷款规模的比重很小，仅靠一家民生银行和城市信用社是无法解决众多中小企业的融资困难的。（3）合理利用国家税收政策我国高新技术企业享受 15%的低税率政策，重点软件企业所得税享受 10%的低税率税收政策，软件企业销售自产软件产品享受增值税即征即退的税收优惠政策，以及企业研发投入享受税前加计扣除等税收优惠政策。我国政府正在加大对科技型中小企业的政策扶持力度，从多方面对企业给予资金方面的支持。目前，国务院相关部门围绕贯彻落实中央决定出台的配套政策超过了 40 个，几乎覆盖了技术创新和成果转化的全过程，初步合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）10构成了有利于高新技术产业发展的政策体系。3、认识并利用好投融资服务投融资服务包括三个类型：1、大型投资机构、产业基金、大中型投融资公司，在国内和海外都有的相应机构，具有以自有资金直接投资的能力，外国的投融资机构一般通过其地方办事处进行信息收集，办事处通常不具有最终决策能力。2、投资咨询机构、资产管理公司、小型投融资公司，这些机构一般不具有直接投资的能力，需要接到中小企业的融资合同后在根据情况利用其上游资源寻找投资者，这种服务机构在国内是最为普遍的。 3、个人投中小企业融资服务，某些个人也利用自身资源进行中小企业或者项目的融资服务。目前，投融资服务鱼龙混杂，镭沃得应优化自己的贷款方案，既要敢于与之合作，争取到贷款，又要注意辨别，货比三家，进行比照，选择相对利率较低，正规的投融资公司去贷款。另外，按照信贷相关准则，任何信贷借款机构均应保护客户的资料不受外泄，客户随时可以要求在递交资料的同时，签署资料保密协议，防止资料泄密 8。(二)对于镭沃得融资困难提出的具体对策1、建立健全镭沃得制度建立健全镭沃得的公司制度，有利于增强公司实力，提高市场地位，以吸引更多不同类型的融资。主要包括以下四个方面：（1）建立正确的成长战略，增强企业实力镭沃得目前发展遇到极大瓶颈：工厂设备老化，规模受限；技术水平被同行超越，北京市场竞争者崛起；利润下降，上市策划失败；外来员工与家族员工矛盾加剧；骨干员工单飞，带走重要客户。目前镭沃得的应对措施是尽一切可能压低成本，削减开支，减少工资奖励，甚至降低产品质量，集中表现为以质量粗糙量多的激光管代替原先的高质量激光管。结果自然是客户投诉增多，纠纷不断。镭沃得必须从这种恶习中跳出来，以长远眼光规划公司发展，妥善处理好员工和公司的关系，保证产品质量，通过提高产品技术来降低成本，建立品牌信誉。（2）完善组织结构以增强企业活力镭沃得毕竟是成长期的中小企业，规模相对较小，组织结构依旧很简单，仍然是以老板为中心的组织体系。缺点是老板高度集权，事事关心，缺乏行政效率；老板不可能面面俱到，因此会使员工与老板之间产生分歧，隔阂，不利于内部交流。因此应该优化公司组织结构，老板需要信任并下放一些权力给下属，定期地跟踪下属情况，多与员工交流沟通。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）11（3）加强企业文化，从内部强化公司成长企业文化是一种内部营销，优质的企业文化，能提高员工积极性，增强凝聚力，使他们对公司更有信心，从而产生更加的业绩。现在公司已经注意到这些方面的培养，比如定期组织旅游，文艺会演等。还可以借鉴其他一些公司，编撰公司月报，开设员工老板研讨会等方式。（4）拓展营销方式，开拓更大的市场公司对外销售的主要手段是展会，b2b 网站，google 传递开发信，msn 开发新客户以及老客户的维护。对内销售，主要以 b2b 和电话销售为主。另外公司对外支持的支付方式较单薄，基本都是以 100%预付的先款后货的形式。在 b2b 网站方面，公司应该脱离只单单依靠阿里巴巴为主，其它免费网站为辅的简单模式，应该，做好做强专门性 b2b 网站，同时要更尽力抓住老客户，老客户是公司经营发展的根基。对于支付方式，为了发挥小公司支付灵活的方式，应该在以安全收汇的前提下，鼓励多种支付方式，比如信用证，远期，汇兑 9。2、积极开拓镭沃得新的融资方式 解决融资难的关键最终取决于企业自身的素质和信用程度。镭沃得应强化管理，提高素质，增强信用观念，健全财会制度，增强财务的透明度，积极开拓新的融资方式。（1）借助创业板上市实现融资我国的创业板启动于 2009 年，三年来，创业板上市企业发展良好，在金融危机中也表现出很强的成长性，创业板必将成为推动自主创新和高科技产业化的一个重要平台，可以为我镭沃得提供直接融资的支持。请参考表 5-1，表 5-1 创业板市场的总体情况总体情况指指标名称 称指标数值上市公司数 42总发行股本(元) 3970729990急流通股本(元) 751150500上市公司市价总值(元) 178029072628上市公司流通市值(元) 33475191375数据来源：中国银监会统计报表合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）12表 5-2 创业板上市企业的行业分类行业名称股票数（只）总股本 总市价 流通股本 流通市值制造业 26 2496875704 104406116331 453990500 18688703375运输仓储 1 60000000 1851000000 12000000 370200000信息技术 10 889834286 45592145598 178960000 9154404800批发零售 1 89350000 4899954000 17920000 982732800社会服务 3 265670000 12387616700 5368000 2500702400传播文化 1 168000000 8892240000 33600000 177844000总计 42 3970729990 178029072628 751150500 33475191375数据来源：中国银监会统计报表如表 5-2 所示，创业板为企业的发展提供了良好的融资平台。镭沃得研发的是激光雕刻，激光切割设备，属于先进制造企业，是 2010 年 3 月出台的关于进一步做好创业板推荐工作指引中九大鼓励行业之一（新能源、新材料、信息、生物与新医药、节能环保、航空航天、海洋、先进制造、高技术服务业） ，因此具备基础资格条件。创业板市场选择企业时对企业的业绩要求不高，但关注企业未来的成长空间，以及可持续的成长能力。处于成长期的科技型镭沃得需要努力提高自身，脱颖而出，积极争取创业板上市，实现融资良好循环。（2）尝试利用无形资产抵押融资目前，商业性贷款是镭沃得外源性融资的首选模式，决定了镭沃得发展的命脉。但是，由于商业性金融机构大都限于以房地产等不动产为抵押，同时对抵押资产的评估标准也非常苛刻，而镭沃得本身规模比较小，可抵押的资产十分有限。因此可以考虑通过无形资产（包括商标、专利、版权等）质押取得贷款。2009 年东莞英皇卫浴质押商标的方式，从银行获得超过 1 亿元的贷款就是一个成功范例 10。当然，无论是无形资产还是有形资产的抵押，镭沃得都应该设定合理的融资方案，一是确保融资规模合理，贷款资金不足会制约企业的发展，而贷款资金太多又会增加融资成本，还会造成多余资金的闲置浪费；二是融资期限设定要合理，融资期限可以避免多掏利息，镭沃得需划清资金用途，根据风险性偏好来制定合理的融资期限。3、科学地选择民间借贷投资在中国，民间借贷意味着高利贷，尤其是近几年民间借贷的蓬勃发展，引起了全国上下的广泛关注。对民间借贷的改革一直在推进。2010 年 5 月，国务院出台“新 36 条” ，鼓励民间资本发起设立金融中介服务机构等。2011 年，央行实施了两轮民间融资现状摸底调查，并肯定民间借贷具有制度层面的合法性，是正规金融有益和必要的补充。2012合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）13年 2 月 19 日、21 日，最高人民法院连续两次下发妥善处理民间借贷案的意见，要求各级法院发挥职能全面助推金融改革 11。一批新型的民营金融商业模式在各地悄然兴起，包括银企对接信息平台、小额借贷、第三方理财、民间借贷连锁、金融超市、网络借贷等。民间借贷的转型将为企业融资带来新的希望，镭沃得要顺应时事，把握机遇，拓宽融资渠道，利用好民间借贷，做大做强！合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）14结 论本文先是通过中小企业生命周期的分析得出：对于北京镭沃得国际进出口有限公司来说，成长期是企业发展至关重要的时期，而处于成长期的镭沃得大量的融资需求和其本身所拥有的融资能力、信用能力、融资环境并不相符，因而产生了融资困难。接着，文章总结了镭沃得融资困难的具体表现，比如融资渠道单一，信用能力不足，政府扶持力度不够等。针对这些状况，笔者分析了北京市科技型中小企业成长期融资困难的原因，一方面是由于镭沃得自身不足，需要进一步加强弥补，另一方面整个融资环境也有待政府，金融机构等配合改善。据此，笔者提出了针对北镭沃得融资困难的一些对策和建议，只有从企业自身内部强化，并结合外部环境的改善才能真正解决科技型成长期中小企业融资困难的问题。合肥师范学院 2010 届本科生毕业论文（设计）15参考文献1 卢大川.小企业发展问题研究M.合作经济与科技，2009，54-55.2 汤继强.“梯形融资模式”让中小企业借梯上楼M.当代金融家，2009，12-13.3 杨娟.中小企业融资结构：理论与中国经验M.中国经济出版社，2008，21-23.4 杨娟.中小企业融资结构理论与中国经验J.中国经济，2008， （9）:24-25.5 陈洪俊.中小企业信用担保体系概况M.中国经济出版社，2001，3-4.6 程仲鸣.夏银桂.基于生命周期的科技型中小企业融资问题探讨M.商业研究，2008，47-48.7 张磊.基于生命周期中小企业技术创新战略研究J.中国海洋大学学报，2009，(32) : 22 25.8 刘湘琴.基于企业生命周期的科技型中小企业创业风险研究M.现代管理科学，2009，87-89.9 忻学庆.处于不同发展阶段的高科技企业如何选择融资渠道J.科技金融快讯，2006，(12) :37-38.10 张鹏.我国政府在高科技创业融资工具上的探索及效果分析M.科技管理研究，2010:104-108.11 Modiliani Franco and Miller. 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