财务管理规章制度.ppt

练习 某公司拟购置一处房产 房主提出两种付款方案 1 从现在起 每年年初支付20万元 连续付10次 共200万元 2 从第5年开始 每年年初支付25万元 连续支付10次 共250万元 假设该公司的资本成本率 即最低报酬率 为10 你认为该公司应选择哪个方案 例2 某企业向银行借入一笔款项 银行货款的年利率为10 每年复利一次 银行规定前10年不用还本付息 但从第11年 第20年每年年末偿还本息5000元 要求计算这笔款项的现值 解答 P 5000 P A 10 10 P F 10 10 或 5000 P A 10 20 5000 P A 10 10 或 5000 F A 10 10 P F 10 20 例1 某人年初存入银行一笔现金 从第三年年末起 每年取出1000元 至第6年年末全部取完 银行存款利率为10 要求计算最初时一次存入银行的款项是多少 答案 方法一 V0 A PVIFA10 6 A PVIFA10 2 1000 4 355 1 736 2619方法二 V0 A PVIFA10 4 PVIF10 2 1000 3 1699 0 8264 2619 61 1 P 20 P A 10 10 1 10 或P 20 P A 10 9 1 135 18 万元 2 P 25 P A 10 10 P F 10 3 115 41 万元 或P 25 P A 10 13 P A 10 3 115 41 万元 该公司应选择第二种方案 4 永续年金 无限期定额支付的现金 如存本取息 永续年金没有终值 没有终止时间 现值可通过普通年金现值公式导出 公式 当n 时 例1 某项永久性奖学金 每年计划颁发50000元奖金 若年利率为8 该奖学金的本金应为多少元 答案 本金 50000 8 625000 元 例2 拟购买一支股票 预期公司最近两年不发股利 预计从第三年开始每年支付0 2元股利 若资金成本率为10 则预期股利现值合计为多少 答案 P 0 2 10 2P 2 P F 10 2 四 特殊问题 一 不等额现金流量现值的计算公式 At 第t年末的付款 例 某人准备第一年年末存1万 第二年年末存3万 第三年至第5年每年年末存4万 存款利率5 问5年存款的现值合计 P 1 P F 5 1 3 P F 5 2 4 P A 5 3 P F 5 2 F 4 F A 5 3 3 F P 5 3 1 F P 5 4