股票交易形态理论.ppt

形态理论,第一节股价形态分析概述第二节反转形态第三节整理形态第四节缺口形态,股价运动有按趋势发展的规律，并且类似情况会重复出现，可以通过过去和现在的股价资料分析预测股价的变动方向。把过去和现在的股价变动数据标在以时间为横轴，以股价为纵轴的平面直角坐标系上，以股价图形的形态分析未来趋势，这就是形态分析。,第一节股价形态分析概述,股价移动规律,股价移动方向由多空双方力量对比决定。股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动，原有的平衡打破后，股价会寻找新的平衡位置。,在新的平衡确立前行动才会取得胜利！,股价移动的形态类型,反转形态,整理形态,股价运动将出现方向性转折,不改变股价运动的基本走势,第二节反转形态,W底（双重底）,M头（双重顶）,V形,三重顶、三重底,圆弧顶、圆弧底,头肩顶、头肩底,反三角形（喇叭形）,菱形,一、头（双重顶）,上升趋势的末端，股价快速拉升到A点，受阻回落，得到上升趋势线的支撑，在B点重新上升至C点（与A点几乎等高，但成交量没有A点大），遇阻股价向下。以B点作A、C连线的平行线，得到颈线，A、C连线是趋势线，颈线是对应的轨道线。真正的双重顶反转形态的出现，股价还必须向下突破颈线支撑，收盘价超过3%为有效突破。,双重顶简化图,颈线,上升趋势线,2002年7月19日9.20元和2002年9月12日9.18元形成M头，2002年10月9日突破颈线8.06元，2002年10月23日回抽颈线，突破颈线后的最大跌幅2.37元，超过了理论跌幅1.14元。,头形态的特征,两顶成交量很大，第二顶比第一顶小；第二个高点可以高于（或低于）第一个高点以内；两个高点之间至少间隔一个月以上，时间越长，形态规模越大，反转的力度越大；股价预测下跌幅度至少为两高点连线到颈线的垂直距离（即图中箭头距离）。,二、底（双重底）,与前面分析刚好相反哟,双重底简化图,2002年11月27日6.00元和2003年1月3日6.08元形成W底，2003年1月14日突破颈线6.9元，2003年1月23日和2003年2月11日两次回抽颈线，突破颈线后的最大涨幅1.80元，超过了理论涨幅0.90元。,颈线,A,C,B,E,D,底形态的特征,股价向上突破颈线时成交量剧放；第二个低点可低于（或高于）第一个低点之内；两个低点之间至少间隔一个月以上，最小规模的形态也应相距2-3周；股价预测上涨幅度（以颈线为基准）至少为两低点连线到颈线的垂直距离。,三、头肩顶,头肩形态是实际股价形态中出现最多的一种形态，也是最著名、最可靠的反转突破形态。头肩顶形态通过三次起落形成三个局部高点，中间最高，称为头部，左右两个相对较低的高点分别称为左肩和右肩。头肩顶形态是长期趋势的转向形态，一般出现在上升趋势的尽头。只有价格向下突破了颈线才说明头肩顶形态已经形成。,头肩顶简化图,2003年3月至10月，浦发银行日线图上出现了以14.20元为头部，以13元为左肩，以12.33元为右肩，以11.18元至11.44元为颈线的头肩顶形态，顶部形态极其明显。,头肩顶形态的特征,左肩与右肩高度可以不相等，所以颈线在大多数情况下是倾斜的直线；就成交量而言，左肩最大，头部次之，右肩最小，呈阶梯状递减；突破颈线不一定要大成交量配合，但日后继续下跌时成交量会放大；,头肩顶形态的特征,以颈线为基准股价下跌幅度至少是头部高点到颈线的垂直距离；形态的规模越大越重要，时间一般在一个月以上；对颈线的反扑是逃命的时机。,假头肩顶形态,当右肩的高点比头部还要高时，不构成头肩顶形态。如股价最后在颈线位置回升，且回升的幅度高于头部，或股价跌破颈线后又回到颈线上方，可能是失败的头肩顶。,四、头肩底,该形态是可靠的买进时机。,头肩顶形态完成后，向下突破颈线时，成交量不一定放大；而头肩底形态向上突破颈线时，若无较大的成交量配合，可靠性将大大降低。,头肩底简化图,1992年9月至12月，上证指数日线图上出现以595点为左肩，以386点为头部，以592点为右肩，以790点至841点为颈线的头肩底。长达四个月时间形成的大头肩底决定了暴涨至1558点的坚实基础。,复合头肩形态,当左右肩或头部出现多于一次时，会形成复合头肩形态，局部形状象双重顶底，大范围看是头肩形态。如头和肩起伏不大，与圆弧形态相似。该种形态往往出现在长期趋势的顶部或底部。复合头肩形态完成后，即构成一个可靠性较大的买进或卖出时机。,复合头肩形态简化图,五、三重顶、三重底,三重顶（底）是双重顶（底）的扩展形式，也是头肩形态的变形，由三个一样高或一样低的顶或底组成。三重顶（底）具有矩形特征，更容易演变成持续整理形态，应用时要注意。三重顶（底）的三个顶峰（谷底）之间的时间跨度不一定相等，股价水平也不一定完全相等。,三重顶、三重底简化图,此处成交量要放大,上图是菲菲农业1997年7月至2000年2月的日K线图。在1998年7月至1999年3月前后形成了一个三重顶，在1999年5月出现了一次“反扑”。,云维股份2002年11月27日9.57元和2002年12月11日9.61元及2002年12月27日9.85元形成三重底，2002年12月30日突破颈线10.55元，2003年1月6日回抽确认。,六、圆弧顶、圆弧底,圆弧形又称碟形、圆形或碗形，在实际中出现的机会较少。股价未来上涨（下跌）的幅度不可测，形态完成、股价反转后，行情多属爆发性，涨跌急速，持续时间也不长。圆弧形态形成过程中，成交量变化是两头大，中间小，突破后的一段有相当大的成交量。圆弧形态的形成时间越长，反转的力度越大。,圆弧顶和圆弧底简化图,上图是东风汽车2003年3月至2003年8月的日线图。可以看出，在此该股价格形成了一个圆弧顶形态，之后是股价大幅度的下降。,2002年月至2003年3月的双鹤药业日线图上形成了一个明显的圆弧底。价格在经历了从13元下降到11元的过程后，形成了一个较大的圆弧底。,七、反三角形（喇叭形）,又称扩大形、增大形，是扩散的三角形态，常出现在上升行情的顶部，是比较可靠的下跌形态，但比较少见。该形态通常有三个渐次增高的顶峰和两个渐次下降的底部，整个形态呈喇叭状。投资者应在第三个高点调头向下时抛出股票，当股价跌破第二个古底时，该形态得到完全确认。,A,B,C,D,E,F,G,H,反三角形简化图,反三角形形态的特征,反三角形形态内保持不规则的大成交量。反三角形是一种弱市信号，股价未来发展方向向下，极少数情况下股价在大成交量配合下向上突破。股价未来下跌幅度极大，不可度量。该形态源于投资者的非理性，在长期性上升的最后阶段，盲目追涨杀跌，造成股价巨幅震荡，因此在行情低迷时不可能形成该形态。,当华新水泥价格从5元上升到10元后，于1997年5月，形成了一个比较大的喇叭形，一般的喇叭形只出现3个高点，而这个喇叭形共出现了4个高点。在实际交易中，一般在第3个高点，大约9元附近就应该比较警惕。,八、菱形,菱形一般是头部反转形态，由两个对称三角形组成。主要特征：菱形形态的成交量在左边的反三角形形成时呈现不规则变化，在右边对称三角形形成时是从左向右递减的，突破时菱形下端时成交量放大。菱形的未来发展方向一般是下跌，其他情况出现概率较小。股价未来下跌幅度极大，至少是菱形的高度。,A,B,菱形简化图,广州控股（600098）1999年5月后，形成了一个大的喇叭形，之后缓慢波动，在9月完成菱形所需要的对称三角形。之后是将近4个月的下降。,上图是*ST江纸2001年5月至7月底的日线图。2001年5月后，形成了一个大的喇叭形，之后缓慢波动，在7月完成菱形所需要的对称三角形。之后是长期的下跌。,九、V形,形形态是描述股价几乎直上直下的一种“”字形急剧变化形式，分为形顶和形底。形顶是股价经过急速上升过程后突然以单日反转或双日反转形式出现急速、近乎垂直的下跌过程的形态。形底是股价经过急速下跌过程后突然以单日反转或双日反转形式出现急速、近乎垂直的上涨过程的形态。,V形形态的特征,与其他反转形态不同的是，该形态没有明显的形成过程，关键转向过程仅2-3个交易日，甚至在一个交易日内完成。V形走势的一个重要特征是在转势点必须有大成交量的配合，且成交量在图形上形成倒V形。在沪深股市中，V形基本上是由某些“消息”引起的，是一种失控的形态。,V形简化图,上图是年初至年月的上证指数日线图，图中是一个醒目的形底形态。,第三节整理形态,一、对称三角形二、上升、下降三角形三、旗形四、楔形五、矩形,一、对称三角形,常见的整理形态，在形态内股价变动幅度逐渐减少，最高价逐次降低，最低价逐次提高，成交量也相应萎缩。该形态大多发生在一个大趋势进行的途中，表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后将沿着原有方向继续运行。,对称三角形简化图,川长江1999年7月至9月，形成了一个大的对称三角形，约在四分之三的位置突破三角形后保持了原来的下降方向，下降的深度符合测算功能。,西南化机1999年7月至8月，在上升趋势后形成了一个大的对称三角形，其后保持了原来的上升方向。,1993年11月下句，上证指数经过数周连续上涨后回档945点后冲高1011点，回落至956点，再次上升至993点，形成对称三角形走势，顶点位于972点，在运行至距顶点约六分之一处才冲破上边，所以虽然向上突破但力度不大，只走到1044点，上涨幅度正好等于对称三角形左边从1011点至950点为准的最小涨幅。,A,B,C,D,E,F,对称三角形形态的特征,股价一般在三角形横向宽度的1/2-3/4处出现突破，否则，形态基本失效。股价未来运行距离从突破点算起至少为对称三角形的形态高度，故形态越大，股价脱离盘整后的走势越强。对称三角形向上突破需要大成交量配合，向下突破则不必。对称三角形也可能出现在顶部或底部而导致大势反转。,二、上升、下降三角形,又称为直角三角形。上升三角形一般出现在上升过程中，压力保持水平不变，而支撑越来越强，比对称三角形有更强的上升意识。下降三角形一般出现在下跌过程中，支撑保持水平不变，而压力越来越大。,上升、下降三角形简化图,上海B股指数从35点开始上升，在2000年6月至7月间，上升在56点遇到压力，不断的回落，形成了一个上升三角形，其后在8月突破56点的压力，继续保持了原来的上升趋势。,神马实业从1999年7月的15元开始下降，在下降的过程中，出现了2次下降三角形，第一个下降三角形属于“小型”的三角形，第二个三角形属于“大型”的三角形。,1993年12月至1994年3月的上证指数日线图上出现一个以750点为下边的下降三角形形态。长达四个月时间构成的较大图形决定了后面数月的下跌趋势，并于月初向下突破750点的所谓“政策底”。,上升、下降三角形形态的特征,上升三角形形态内的成交量与对称三角形相似，从左向右应是递减过程，不排除上涨时增加下跌时减少的变化。上升三角形在1/2-3/4处突破顶部的阻力线时，必须有大的成交量配合，突破后的最小涨幅为三角形的高度。原有趋势向上，出现上升三角形后肯定向上突破；原有趋势向下，出现上升三角形后趋势判断难度较大。,上升、下降三角形形态的特征,下降三角形的成交量一直低迷，突破时不必有大的成交量配合。原有趋势向下，出现下降三角形后仍下降；原有趋势向上，出现下降三角形后趋势判断较难，应结合成交量分析。,三、旗形,旗形是股价急速上升或下降的中途出现的整理形态，呈平行四边形，其形态方向与股价原有的趋势方向相反，上下两条平行线起压力和支撑作用，某一条被突破是旗形完成的标志。旗形可分为上升旗形和下降旗形。上升旗形一般出现在下跌过程中，下降旗形一般出现在上升过程中。,上升、下降旗形简化图,年月至年月，上证指数图上出现一个上升旗形走势，之后经过了长时间盘整终告下跌。,上升旗形示例,下降旗形示例,旗形形态的特征,旗形一般在四周内向预定方向突破，超过三周时应注意。旗形出现之前应有旗杆，因价格作直线运动形成的。旗形形态的成交量总体趋势从左向右是一个递减过程，突破形态时成交量放大。股价未来下跌、上涨的幅度一般与旗形出现之前的跌涨幅度相等（旗杆高度）。,四、楔形,与旗形类似，也是与原有趋势方向相反的带有倾斜角度的整理形态，只是它的两条趋势线是收敛性的，呈三角形状。楔形可分为上升楔形和下降楔形。上升楔形一般出现在下跌过程中，有时也作为反转形态出现在上升过程的结束阶段。下降楔形一般出现在上涨过程中，有时也作为反转形态出现在下跌过程的结束阶段。,楔形简化图,上升楔形,下降楔形,与三角形的区别是什么？,上升楔形示例,上升楔形示例,下降楔形示例,楔形形态的特征,楔形形态内的成交量总体趋势从左向右是一个递减过程，形态形成之前和突破形态时成交量一般都很大。股价未来涨跌幅度一般与楔形出现之前的涨跌幅度相等。与旗形的另一个不同是，楔形形成所花费的时间较长，一般在2周以上。,五、矩形,矩形又称箱形、长方形，股价在两条水平直线之间上下波动，作横向延伸运动。矩形在形成过程中极可能演变成三重顶（底）形态，故对这两类形态的操作应等突破之后，因两者后期走势完全相反。矩形形态可提供短线操作的机会，在矩形下边线买入，在矩形上边线卖出，矩形高度越大，收益越丰厚。,矩形简化图,此图是明天科技（600091）1998年9月至1999年7月的日线图。从中可以看到，股价从6元开始上升到15元后，于1999年3月至6月，形成了一个矩形，上下波动的范围大约是13元-15元，之后，价格继续上升到接近28元。,矩形示例,矩形示例,矩形形态的特征,矩形形态的成交量总体趋势从左向右是一个递减过程；向下突破时成交量有所放大，如向上突破则成交量剧放。矩形的未来发展方向与矩形出现之前的趋势方向相同，即原来上涨的仍然上涨，原来下跌仍然下跌。股价未来涨跌幅度至少是矩形的高度。,第四节缺口形态,缺口就是股票价格在大幅度快速上升或下跌的过程中有一段价格没有发生交易而在股价趋势图上表现为一个空档的现象。若K线实体间有空档而影线相连的情况不能称为缺口。缺口一般都会被未来股价的变动封闭，称之为补空。,缺口简化图,缺口的类型,普通缺口突破缺口持续缺口竭尽缺口岛形反转,普通缺口,股价在盘整期间出现的缺口。形态内的缺口不影响股价短期内的走势。普通缺口一般会在几天之内被封闭，几乎没有什么技术操作上的意义，它的作用在于帮助识别一个正在形成的持续形态。,突破缺口,股价突破盘局、跳出形态而产生的缺口。通常导致突破缺口的K线是强有力的长阳线或长阴线，突破缺口越大，将来股价的变动越强烈。突破缺口向上突破必须有大成交量的配合，而向下突破成交量可以不放大。突破缺口在短期内不会被封闭，有很强的技术操作意义。,突破缺口的形成原因,市场上突然有极大的利好或利空消息；价格盘整了很长一段时间，机构或庄家突然全面进货或出货；在牛市第三波时，市场达到不讲理性的程度，股价易狂升或暴跌。,持续缺口,又称继续缺口、中段缺口和测量缺口。股价突破形态后在大幅度急速直线运行的途中产生的的缺口，具有加速股价上升或下跌的作用，表明股价运行维持原有的趋势。该缺口通常出现在股价变动的中点，因此可根据该缺口大约预测股价未来的上升、下降距离。,该缺口出现的机会较少，股价突破形态后快速运动过程中的第一个缺口一般是持续缺口，该缺口已经脱离交易密集区而在股价直线运动过程中产生。在上升、下降过程中，有可能出现两次或以上的持续缺口，每次出现都说明股价行情有加强原先趋势的力量。,持续缺口,竭尽缺口,股价已经达到快速变动的终点，即将进入一个反转或整理形态而产生的缺口。由于该缺口是多头或空头市场已近尾声的信号，因此该缺口多半会在3-5天内被封闭。上升行情中出现缺口的当日或次日成交量特别大，而下跌行情中出现缺口当日成交量极度萎缩。,缺口示例,岛形反转,股价在同一价位区发生两个缺口，即股价上升或下跌行情出现竭尽缺口后，股价盘整了一段时间，然后向相反方向变动，在先前竭尽缺口价位跳空下跌或上升，形成突破缺口，盘整密集区看上去象一个孤立的小岛。岛形反转的出现一般表示一个中长期行情的终结。,岛形缺口（岛形反转）示例,缺口和岛形反转示意图,突破缺口,持续缺口,竭尽缺口,岛形反转,突破缺口,缺口形态的启示,缺口走势是最具爆炸力的走势，把握缺口性上升而买入或下跌而卖出，利润往往比其他形态大很多；持续时间短暂，转势非常快，投资者应当机立断；缺口走势是高风险高收益的写照，应谨慎处理。,