证券投资技术分析方法.ppt

第九章 证券投资技术分析方法,第一节 道氏理论,（一）主要观点,平均价格包容消化一切因素 市场具有三种趋势 大趋势可分为三个阶段 横向延伸趋势可以代替次要趋势 交易量必须验证趋势 各种平均价格必须相互验证 在趋势分析中仅依赖收市价格 唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定趋势的终结,（二）道氏趋势理论的应用,市场具有三种趋势 主要趋势（大趋势或长期趋势） 次要趋势（中趋势或中期趋势） 短暂趋势（小趋势或短期趋势） 大趋势可分为三个阶段 牛市的三个阶段 熊市的三个阶段,1、趋势的类型,主要趋势：是真正长线投资者所关注的唯一趋势。它表现为大规模的上升或下降运动，通常持续一年以上。当主要趋势表现为大规模的上升运动，我们常称之为“牛市”；当主要趋势表现为大规模的下降运动，则称之为“熊市”。 次要趋势：代表主要趋势中的调整，通常持续三周到三个月。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的下跌或“回调”，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或“反弹”。 短暂趋势：是非常短暂的、价格波动较小的趋势。是次要趋势中股价的短暂波动，通常持续时间在三周以内。,2、大趋势的三个阶段,牛市的三个阶段 积累阶段（低迷阶段） 上升阶段（复苏阶段） 到顶阶段（投机阶段） 熊市的三个阶段 出仓阶段 恐慌阶段 到底阶段,牛市的三个阶段,熊市的三个阶段,第二节 K线理论,2019/12/2,10,线图的绘制方法,据传，K线图起源于日本的德川幕府时代。当时大阪的米市商人酒井为了方便、直观地记录大米价格波动就采用了类似蜡烛形状的图形。当米价收市时比开市高就用白色空格的矩形表示，当米价收市时比开市低就用黑色空格的矩形表示。上涨为阳，下跌为阴。因此，K线图习惯上常称为酒井线、蜡烛线或阴阳线。,2019/12/2,11,线图,（一）单日K线形态分析,1、阳线,光头光脚阳线 带上影线阳线 带下影线阳线 大阳线 小阳线,2019/12/2,14,阳线图,2、阴线,光头光脚阴线 带上影线阴线 带下影线阴线 大阴线 小阴线,2019/12/2,16,阴线图,3、十字线,上升转折线 下跌转折线 十字星 希望之星 黄昏之星,2019/12/2,18,十字线,（二）多日K线形态分析,（一）主要的上升K线形态,吉星高照型 跳空上升型 三条阳线型 上升三步型 底部红小兵 上升包线型,1、吉星高照型,在上升行情中连续出现两个十字星，并且成交量逐渐放大。预示今后股价还会有一段上升行情。,2、跳空上升型,多出现在一段较长时间的盘整行情之后，多方主力已收集足够的基本筹码，欲将股价持续推高，或有突发性的利好消息，股价连续跳空上扬。预示今后股价还会有较大的涨幅，宜坚决跟进追买。,3、三条阳线型,股价在上升趋势中出现三根阳线时，后市继续上涨的可能性较大，但不同的形态，其含义不同。,4、上升三步型,股价在上涨过程中出现大阳线之后，连续拉出三根下跌阴线，但都未能跌破大阳线的最低价，这往往是主力做手诱空的手段，预示今后股价还会有较大的涨幅。,5、底部红小兵,股价连续数日小涨，形成三连阳或五连阳。这类形态多出现在股价升势的初期。人们习惯将三连阳称为红三兵，将五连阳称为红五兵。,6、上升包线型,股价在上升趋势中出现阴线收盘，但股价逐渐升高，最后形成一条大阳线，完全包住了前一日的阴线。此形态预示股价还将继续上涨。,（二）主要的下跌K线形态,跳空十字线型 下跌三步型 黄昏之星型 孕十字型 低档盘旋型,1、跳空十字线型,在上升行情中，股价跳空上涨后出现一个十字星，次日不能继续上涨，而又跳空往下收出一根阴线。预示股价将可能出现暴跌。,2、下跌三步型,股价在持续下跌过程中，出现一条大阴线，次日开始又往上拉出三根小阳线，而且第四日开盘价低于上一日的收盘价。预示股价还将继续下跌。,3、黄昏之星型,在持续上涨行情中出现十字星，预示股价升势已尽尾声，将由升转跌。,4、孕十字型,在持续上涨行情中，股价大幅上涨，接连以大阳线报收，但在大阳线后却出现一条十字线，且十字线孕育在前一阳线之中，说明买盘减弱。,5、低档盘旋型,在出现大阴线之后，股价低档盘整，接着出现跳空阴线，预示大跌势即将来临。,第三节 支撑压力理论,一、趋势分析,（一）趋势线的制作,根据分析的目的，确定趋势的种类 作试验性的趋势线 检验趋势线的有效性 修正趋势线,2019/12/2,36,趋势线制作过程,（二）趋势线的类型,趋势方向 上升趋势线在上升趋势中把两个以上的底部反转点连接成一条直线，就形成上升趋势中的基本趋势线。 下降趋势线在下降趋势中把两个以上的顶部反转点连接成一条直线，就形成下降趋势中的基本趋势线。 趋势线的性质 支撑线：把两个以上的低点连接成一条直线，称为股价的支撑线。 压力线：把两个以上的高点连接成一条直线，称为股价的压力线。,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,38,支撑线图,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,39,压力线图,（三）趋势线的应用,股价向下跌破支撑线，并有3%的市价差价时，可作为卖出信号。 股价向上突破压力线，收盘价与趋势线有3%的差价时，并且成交量放大，预示股价将继续向上，可作为买入信号。 股价向下跌破支撑线，其支撑线变为向上突破的压力线。 股价向上突破压力线，其压力线变为股价下跌的支撑线。,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,42,2019/12/2,43,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,44,二、黄金分割线和百分比线,（一）黄金分割线,1、黄金分割线的原理,意大利数学家婓波那奇（Leonardo Fibonacci）于公元1202年在他所著的计算法一书中，提出了一组“神奇数字”。即有名的“婓波那奇序数”，它是由一序列前后相关的数字组成。这些神奇数字的组合是：1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89 这组数字有这样几个特性： 每两个连续的数字相加等于第三个数字 任何一个数字是后面一个数字的近似0.618倍 任何一个数字是前面一个数字的近似1.618倍 任何一个数字是其后第二个数字的近似0.382倍 任何一个数字是其前第二个数字的近似2.618倍,2、黄金分割线的应用,应用：在证券投资分析中，投资分析人士将这一“神奇数字”应用于分析股价的支撑和压力。 方法 单点方法 区间方法,（1）单点方法,选择一个低点，用这个点的数（或股价）分别乘以1.191、1.382、1.618、1.809就得到主要黄金压力位。 选择一个高点，用这个点的数（或股价）分别乘以0.809、0.618、0.382、0.191。就得到主要黄金支撑位。,（2）区间方法,在上升趋势中的调整行情中画黄金分割线，先选高点再选低点；在下跌趋势中的反弹行情中画黄金分割线，先选低点再选高点。 在画线工具中用鼠标点击“黄金分割线”图标，移动鼠标到所选择的一个高点(或低点)，按下鼠标左键不放，拖动鼠标到另一个低点(或高点)，再松开鼠标左键即可。,3、黄金分割的研判,每一黄金分割线构成其主要的支撑和压力位。 上升趋势中从高点下来的回撤最大幅度不应超过0.382，否则有可能是上升趋势的终结。下跌趋势中的反弹最大幅度不应超过1.618，否则有可能是下降趋势的终结。,（二）百分比回撤,1、百分比回撤的原理,无论是上升趋势，还是下降趋势，在每一次重大的趋势运动之后，都将产生一定程度的回撤。回撤与原有价格幅度往往构成一定程度的百分比，就称之为百分比回撤。 按照百分比回撤的原理，市场通常有九种程度的回撤：12.5%、25%、33%、37.5%、50%、62.5%、67%、75%和87.5%。但其中最重要的是三种程度的回撤，即：33%、50%和67%。 主要的回撤线就构成趋势的支撑和压力位。,2、百分比回撤线的绘制,在上升趋势中的调整行情中画百分比线，先选高点再选低点；在下跌趋势中的反弹行情中画百分比线，先选低点再选高点。 在画线工具中用鼠标点击“百分比线”图标，移动鼠标到所选择的一个高点(或低点)，按下鼠标左键不放，拖动鼠标到另一个低点(或高点)，再松开鼠标左键即可。,3、百分比回撤线的应用,每一百分比回撤线构成其主要的支撑和压力位。 上升趋势中的回撤最大幅度不应超过67%，否则有可能是上升趋势的终结。 下跌趋势中的反弹最大幅度不应超过67%，否则有可能是下降趋势的终结。,三、扇形线、速度线和甘氏线,（一）扇形线,根据股价波动对趋势线进行调整，按扇形画出重要的支撑压力线。,2019/12/2,58,扇形线制作过程,（二）速度线,速度线理论是埃德森古尔德开创的，是趋势线与百分比回撤的结合应用。 它与百分比回撤的最大差别在于，速度线测绘的是趋势上升或下降的速率（即趋势的速度）。 速度线有两类：牛市速度线和熊市速度线。,1、上升速度线,在作上升速度线时，首先要找到当前上升趋势的最高点。从这个最高点开始，向下作一条垂直线，直达趋势起点所在的水平位置。然后把所得的竖直线段三等分。通过趋势起点以及上述两个三等分点，就可以作出两条趋势线，它们分别代表三分之二速度线和三分之一速度线。,2、下降速度线,在作下降速度线时，首先要找到当前下降趋势的最低点。从这个最低点开始，向上作一条垂直线，直达趋势起点所在的水平位置。然后把所得的竖直线段三等分。通过趋势起点以及上述两个三等分点，就可以作出两条趋势线，它们分别代表三分之二速度线和三分之一速度线。,3、速度线的应用,如果上升趋势正处于调整之中，那么它向下折返的余地通常是上方的速度线（2/3速度线）为止；如果它又被超越了，那么，价格还将跌到下方的速度线（1/3速度线）；如果下方的速度线也被跌破了，价格就有可能一路而下，直致原趋势的起点的水平。 在下降趋势中，下方的速度线如果被突破，那么价格很可能上冲到上方速度线处。要是后者也失守，就意味着价格将会涨到原趋势的起点的水平。,（三）甘氏线,甘氏是半世纪前一位杰出的投资分析家。他利用数学与星相学创立了一套深奥无比的交易系统，成功地应用在他的投资交易中，获得非常高的盈利纪录。 甘氏角度线的主要含义是：当市场的趋势是向上或向下时，趋势线在图形中显示出若干重要的角度，而在此重要的角度线上往往形成阻力或支撑的效果。,1、甘氏角度线的制作方法,首先找出趋势的起点（本轮趋势股价变动的原始低点或高点），然后从该点作一个长、宽各8格的正方形，接着分别按下面的比值或角度作9条角度线。这9条角度线形成一个扇形的延伸。,2、甘氏角度线的应用,按照甘氏角度线理论，每一条角度线均有可能成为支撑线或压力线。而在这9条角度线中，甘氏认为最重要的是26.25度角,45度角和63.75度角所形成的三条线。 投资者可以根据这三条线所揭示的支撑或压力位，作出投资决策。投资者还可以根据利用不同高低点形成的角度线，找出双重支撑和压力的关系，研判买点或卖点。,第四节 形态理论,2019/12/2,67,一、反转形态分析,（一）头肩形反转形态,头肩顶,头肩底,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,71,头肩顶实例,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,72,头肩底实例,(二)三重顶（底）反转形态,三重顶,三重底,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,76,三重顶实例,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,77,三重底实例,（三）双重顶（底）反转形态,双重顶,双重底,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,81,M头实例,双重顶实例,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,82,双重底实例,（五）V形顶（底）反转形态,V形顶图,V形底图,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,86,V形底实例,V形实例,（六）圆形顶（底）反转形态,圆形顶,圆形底,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,90,圆形顶实例,2019/12/2,毛中明版权所有 严禁盗用,91,圆形底实例,（七）钻石形顶反转形态,钻石形顶,（八）喇叭形形顶反转形态,喇叭形,2019/12/2,98,二、整理形态分析,（一）整理形态的基本特征,整理形态仅仅是当前趋势的休整，形态突破之后会延续当前的趋势方向； 整理形态形成时间较短； 整理形态形成期间的成交量一般是逐渐缩减的，形态突破后有所增加(尤其是向上突破)。,（二）整理形态的基本种类,1、三角形,种类： 对称三角形 上升三角形 下降三角形 研判 三角形被突破后，价格将继续原来的趋势，并至少要运动到与形态高度相等的距离。 突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。 有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。,对称三角形,上升三角形,下降三角形,2、矩形,形态：价格在上下两条水平直线(趋势线)之间波动。 研判 矩形被突破后，价格将继续原来的趋势，并至少要运动到与形态高度相等的距离。 有效突破(或跌破)趋势线时是最佳的买卖时机。 突破(或跌破)趋势线后常常出现反扑。,3、旗形,4、楔形,第五节 艾略特波浪理论,一、概述,1、基本思想,波浪理论是技术分析大师RE艾略特（Elliot）所发明的一种价格趋势分析工具，它是一套完全靠而观察得来的规律，可用以分析股市指数、价格的走势，它也是世界股市分析上运用最多，而又最难于了解和精通的分析工具。 艾略特认为，不管是股票还是商品价格的波动，都与大自然的潮汐，波浪一样，一浪跟着一波，周而复始，具有相当程度的规律性，展现出周期循环的特点，任何波动均有迹有循。因此，投资者可以根据这些规律性的波动预测价格未来的走势，在买卖策略上实施适用。,2、波浪理论的四个基本特点,股价指数的上升和下跌将会交替进行； 推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第浪、第浪、第浪、第浪、第浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用浪、浪、浪表示。 在上述八个波浪（五上三落）完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环； 时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。,波浪的层次,A,B,C,a,b,c,2,1,3,5,4,1,2,3,4,5,a,b,c,1,2,3,5,4,a,b,c,1,2,3,4,5,1,2,3,4,5,波浪的层次,二、波浪形态,1、波浪的形态:第浪,几乎半数以上的第浪，是属于营造底部型态的第一部分，第浪是循环的开始，由于这段行情的上升出现在空头市场跌势后的反弹和反转，买方力量并不强大，加上空头继续存在卖压，因此，在此类第浪上升之后出现第浪调整回落时，其回档的幅度往往很深； 另外半数的第浪，出现在长期盘整完成之后，在这类第浪中，其行情上升幅度较大，经验看来，第浪的涨幅通常是浪中最短的行情。,2、波浪的形态:第浪,这一浪是下跌浪，由于市场人士误以为熊市尚未结束，其调整下跌的幅度相当大，几乎吃掉第浪的升幅，当行情在此浪中跌至接近底部（第浪起点）时，市场出现惜售心理，抛售压力逐渐衰竭，成交量也逐渐缩小时，第浪调整才会宣告结束，在此浪中经常出现图表中的转向型态，如头肩底、双底等。,3、波浪的形态:第浪,第浪的涨势往往是最大，最有爆发力的上升浪，这段行情持续的时间与幅度，经常是最长的，市场投资者信心恢复，成交量大幅上升，常出现传统图表中的突破讯号，例如裂口跳升等，这段行情走势非常激烈，一些图形上的关卡，非常轻易地被穿破，尤其在突破第浪的高点时，是最强烈的买进讯号，由于第浪涨势激烈，经常出现“延长波浪“的现象,4、波浪的形态:第浪,第浪是行情大幅劲升后调整浪，通常以较复杂的型态出现，经常出现“倾斜三角形“的走势，但第浪的底点不会低于第浪的顶点。,5、波浪的形态:第浪,在股市中第浪的涨势通常小于第浪，且经常出现失败的情况，在第浪中，二，三类股票通常是市场内的主导力量，其涨幅常常大于一类股（绩优蓝筹股、大型股），即投资人士常说的“鸡犬升天“，此期市场情绪表现相当乐观。,6、波浪的形态:第浪,在浪中，市场投资人士大多数认为上升行情尚未逆转，此时仅为一个暂时的回档现象，实际上，浪的下跌，在第浪中通常已有警告讯号，如成交量与价格走势背离或技术指标上的背离等，但由于此时市场仍较为乐观，浪有时出现平势调整或者“之“字型态运行。,7、波浪的形态:第浪,浪表现经常是成交量不大，一般而言是多头的逃命线，然而由于是一段上升行情，很容易让投资者误以为是另一波段的涨势，形成“多头陷井“，许多人士在此期惨遭套牢。,8、波浪的形态:第浪,是一段破坏力较强的下跌浪，跌势较为强劲，跌幅大，持续的时间较长久，而且出现全面性下跌。,波浪之间的比例,波浪理论推测股市的升幅和跌幅采取黄金分割率和神秘数字去计算。一个上升浪可以是上一次高点的，另一个高点又再乘以，以此类推。 下跌浪也是这样，一般常见的回吐幅度比率有.（.），等。,