资源描述
P38机会成本与商品价格,在没有国际贸易的前提下同时生产两种产品时，一种商品的机会成本等于其相对价格。 假如美国的全部资源可以用来生产180单位小麦或120单位布，则小麦的机会成本为2/3单位布，小麦相对价格就是2/3 。 机会成本固定时，相对价格只有生产决定，没有考虑需求。 两国相对商品价格的不同，是国际贸易的直接原因。,两国之间同一商品相对价格的差异说明两国具有不同的比较优势 比较优势的重新定义：一国在相对价格较低的商品上具有比较优势，在相对价格较高的商品上具有比较劣势 每个国家仍然专门生产出口其具有比较优势的商品。,P57成本递增条件下的贸易基础与所得,FIGURE 3-4 The Gains from Trade with Increasing Costs.,贸易可能线 贸易三角形 贸易利益表现为消费边界的扩张 贸易平衡时共同的相对价格是试错确定的 均衡相对价格如何决定的严格的理论方法，详见第4章的内容。,结论,机会成本递增条件下，各国仍然可以按照比较优势的原则进行生产和贸易 差别在于，机会成本递增条件下各国的分工是不完全的 原因在于，随着分工的深化，两国的相对商品价格在不断接近，当在两国相等时，贸易达到均衡。 均衡时共同的相对价格处于贸易前两国相对价格之间。,五、比较利益的分解：交易所得与分工所得,一国在国际贸易的得益可以分解为两部分：交易所得和分工所得。 交易所得来源于商品以国际价格交易所获得的收益 分工所得来源于一国把其资源按照比较优势原则重新配置所获得的利益 只须在封闭均衡点引入一条与国际价格平行的线便可将2者区分开来。,X,Y,A,B,T,II,I,III,E,O,A到T的福利增进为交易所得的，T到E为分工所得,P109要素价格均等化定理,赫-俄-萨定理（H-O-S）：国际贸易将会使各国同质生产要素的相对价格和绝对价格相等。 也就是说，即使生产要素不具备国际流动的条件，只要商品的自由贸易得到充分发展，那么各国同种生产要素的相对价格将会趋于相等，同时，绝对价格也会趋于相等。,国家1（L丰裕、K稀缺）,商品X,商品Y,劳动密集型,资本密集型,出口X,进口Y,扩大X生产,减少Y生产,要素投入增加,释放要素,需求较多的L,需求较少的K,供给较少的L,供给较多的K,L价格上升,K价格下降,国际贸易没有开展时,国家1劳动L丰裕，L价格相对较低,国家2资本K丰裕，K价格相对较低,国际贸易开展后,国家1劳动价格上升,国家2资本价格上升,两国生产要素的价格均等,1、要素相对价格均等,实际上，各国均处于完全竞争市场和生产技术相同时，要素相对价格和商品相对价格存在一一对应关系,2、要素绝对价格均等 实际上，在一定的假设条件下，同质生产要素的绝对价格会趋于一致 证明略 现实情况与理论差别的主要原因是，假设条件是不成立的，如技术不同，要素不同，加上运输成本与关税壁垒等问题阻碍商品价格趋于一致，从而阻碍要素价格趋于一致,二、贸易对收入分配的影响,1、斯托珀-萨缪尔森定理 描述的是产品相对价格变化对要素相对价格的影响 一般结论：一种商品相对价格的上升，将导致该商品生产中密集使用的生产要素的实际报酬上升，而另一种要素的实际报酬下降。,以国家1为例 X劳动密集型，Y为资本密集型，贸易后X的相对价格（PX/PY）开始上升 X产品生产要素投入增加，Y产品要素投入减少 但X部门所需要的资本和劳动的比率大于Y部门所释放的资本和劳动的比率 所以，要素相对价格（ w/r ），即名义工资上升 两个产业都发生资本对劳动的替代，K/L上升 劳动的边际生产力MPL上升，实际工资上升 由于假设生产要素充分利用，所有劳动的真实收入及其在国民收入中的比例上升,2、特定要素模型 上述分析假设所有生产要素的流动都是自由的，长期内，也确实如此。但在现实中，特别是短期内，有的生产要素是不能流动的。这里，将生产要素分为流动要素和特定要素。 假设劳动丰裕的国家1生产两种产品X、Y，X为劳动密集型产品，Y为资本密集型，在短期内，劳动自由流动而资本不流动。,W,0,F,E,C,VMPLX,特定要素模型,VMPLY,VMPLX,F,E,C,0,W,出口X后， PX/PY上升，劳动需求增加，名义工资上升 劳动从Y行业转移到X行业的过程中，各行业资本数量固定。所以，X行业的K/L下降，Y行业的K/L上升 X行业劳动的边际生产力MPL下降， Y行业的MPL上升。即以X计价的实际工资下降，以Y计价的实际工资上升 所以，贸易对劳动投入的影响是不确定的。这取决于人们的消费习惯，主要消费X的工人生活下降，而主要消费Y的工人生活上升。 对于资本所有者而言，其收入状况因所处产业不同而迥异。在X产业，劳动的流入使固定数量资本的边际产量MPK增加，利率上升，不论消费模式如何，资本的实际收入水平提高。在Y产业，则相反。,贸易对收入分配影响的结论： 短期内，自由贸易对出口产业的特定要素有利，对进口竞争产业的特定要素不利。对流动要素的影响是不确定的，取决于消费模式。 长期内，贸易对出口部门密集使用的要素有利，而对进口竞争部门密集使用的要素不利。,p414二、国际收支和汇率调节的货币分析法,（一）固定汇率体系下货币供求和国际收支,假设假定经济处于充分就业状态，实际收入Y不受价、货币供给等名义变量的影响； 按照货币理论的观点，货币需求是价格P、收入Y与利率i的稳定函数：,价格由购买力平价决定，能够灵活调整,假设货币供给Ms=m(D+F) 货币市场均衡条件为Ms=Md 当货币供给D增加，货币需求不受影响，多余货币流出，形成国际收支赤字，外汇储备F减少； 反之，若货币需求增加而D没有改变，则货币流入，形成国际收支盈余，外汇储备F增加。 固定汇率体系下，在长期一国无法控制其货币供给规模。,（二）浮动汇率体系下货币供求和汇率,在浮动汇率制度下，货币供求变动如果引起国际收支不平衡，会通过汇率的调整而修正，不必有储备的国际流动。 假定价格具有充分的伸缩性，由本国货币供求决定； 国内外非货币金融资产可以完全替代（非抵补利率平价成立）； 国内外货币无替代性，即国内居民不持有外币。 外汇市场的汇率取决于国内外货币市场的均衡,假设货币需求为收入和利率的函数,货币供给为外生变量，货币市场的均衡条件为Ms=Md，即,汇率决定于如下三组变量的相对变化： （1）两国货币供应量的相对增长率。如果国内增长多，本币货币贬值； （2）两国实际收入水平的相对变化。本国实际收入相对增长，本币升值。 （3）两国利率的相对变化。本国利率水平相对提高，国内货币需求降低，价格上涨，本币贬值。,不论是利率还是实际收入，其对汇率的影响都是通过其货币需求效应来起作用的，因而在货币主义者看来，汇率的决定归根结底是一种货币现象 货币主义汇率理论依据也是购买力平价，但由于其直接将外汇市场与货币市场联系起来，模型不仅涉及货币存量等货币性经济变量，而且兼顾实际收入等实际经济变量，从而增强了理论说明的全面性，它是购买力平价理论的补充、发展而不是替代。,p446浮动汇率下的调节,一、国际收支调节与汇率的变动 一国货币贬值可以调节国际收支逆差 但逆差国外汇供求曲线的形状（弹性）对贬值和调节效果影响巨大,FIGURE 16-1 Balance-of-Payments Adjustments with Exchange Rate Changes.,二、外汇需求曲线的推导,美国对欧元的需求源于进口商品和服务时的外汇支出，即取决于进口市场均衡时价格和数量的乘积。 美国对欧元的需求曲线D来自对以欧元计价的美国进口的供求曲线美元。 美元贬值只影响美国对进口品的需求DM。,FIGURE 16-2 Derivation of the U.S. Demand and Supply Curves for Foreign Exchange.,一般情况下，如图所示，美元贬值都将使美国进口数量减少，进口品的欧元价格下降，最终导致美国对欧元需求的减少。即D曲线斜率为负； 但若DM弹性为0（垂直），美元贬值不会影响对欧元的需求。 而且，给定SM后， DM弹性越小（越陡），贬值后美国对欧元需求量的变化就越小，即美国对欧元需求曲线D的弹性越小（越陡）。,三、外汇供给曲线的推导,美国对欧元的供给源于出口商品和服务时的外汇收入，即取决于出口市场均衡时价格和数量的乘积。 美国对欧元的供给曲线S来自对以欧元计价的美国出口的供求曲线。 美元贬值只影响美国对出口品的供给SX。,美元贬值导致美国出口数量增多，出口品的欧元价格下降。欧元供给数量的变化取决于曲线DX的价格弹性。 DX富有弹性，S斜率为正。且DX弹性越小（更陡峭），S弹性越小； DX单位弹性，美元贬值将使美国的欧元供给完全不变（ S垂直），零弹性； DX缺乏弹性，S斜率为负。,李嘉图比较优势理论的假设 （1）仅有两国和两种商品 （2）自由贸易 （3）一国之内的劳动力可以自由流动，而国家之间无劳动力流动 （4）生产成本固定 （5）没有运输成本 （6）没有技术革新 （7）劳动价值论,基本内容 基本思想：在国际分工中，如果两国生产率不等，甲国任何一种商品的生产成本均低于乙国，处于绝对优势；而乙国任何商品的生产成本中均高于甲国，处于绝对劣势，这时两国仍存在贸易的可能性。 贸易遵循比较优势的原则，即“两优取重，两劣取轻”。 每个国家都应集中生产并出口具有“比较优势”的产品，进口其具有“比较劣势”的产品,李嘉图关于国际贸易发生原因的基本思路,比较优势理论的拓展：图形解释,模型假设条件,1、两个国家，两种要素，两种产品，即2*2*2模型。 2、两国在生产同一产品时，技术方法相同 3、在两种产品中，一种是劳动密集型，一种是资本密集型。 4、两个国家两种产品的生产都是规模报酬不变的 5、两国生产不完全分工,6、两国需求偏好相同 7、产品和要素市场都是完全竞争的市场 8、要素在一国内可以充分流动，在国际间完全不能流动。 9、没有运输成本、关税等贸易障碍 10、两国资源充分利用 11、两国贸易是平衡的,要素禀赋论，是瑞典新古典经济学家赫克歇尔和俄林提出的国际贸易理论。俄林在1933年出版的地区间贸易与国际贸易一书中完善了赫克歇尔的观点，创立了完整的要素禀赋理论，并在1977年获得了诺贝尔经济学奖 该理论是在古典经济学理论的基础上创建的，在西方一直处于主导地位，是古典经济学向新古典经济学发展的标志,要素禀赋理论,内容： 生产要素禀赋比率的不同是产生国际贸易的根本原因。 各国将出口那些密集使用本国丰裕的生产要素生产的产品，而进口那些密集使用本国稀缺的生产要素生产的产品。 即劳动丰裕的国家1出口劳动密集型的X产品，进口资本密集型的Y产品；国家2，相反。,一般均衡框架,商品价格,产品价格差异,产品的成本不同,国际贸易,生产要素价格不同,生产要素禀赋不同,（国际贸易基础）,逻辑思路：,p115简述里昂惕夫之谜的含义,以小国进口关税的局部均衡分析为例,局部均衡是指其他因素不变时，只考察被征税关税的进口产品。 小国：该国在市场中只是既定价格的被动接受者，而非价格的决定者，即它对于世界市场中的价格事实上没有影响。 适合分析小国对与本国产业规模很小的产品相竞争的进口货物征税关税的情况。,各种效应,国内价格 生产 消费 贸易 税收收入 消费者剩余 生产者剩余,FIGURE 8-1 Partial Equlibrium Effects of a Tariff.,一般来讲， 需求弹性越大，消费效应越大 供给弹性越大，生产效应越大 需求、供给弹性越大，贸易效应越大，关税的收入效应越小,出口补贴 出口补贴又称为出口津贴，是出口国为了降低本国出口商品的价格，加强其在国外市场上的竞争力，在出口商品时给予出口企业的现金补贴或税收上的优惠。 这种措施对一国的生产、消费、价格和贸易等多方面产生影响，而且对于贸易大国和贸易小国的影响力度也是有区别的。 以贸易小国为例,FIGURE 9-2 Partial Equilibrium Effect of an Export Subsidy.,自由贸易的世界价格3.5元 为了鼓励出口，小国对每单位产品补贴0.5元，相当于单位产品价格提高到4.0元。这时，企业在高价格刺激下出口量扩大，会增加产品的产量，同时，企业不愿意为国内提供产品，从而迫使国内价格也提高到同样的水平，由于价格提高，国内消费减少 补贴导致无谓损失b+d，其中，b为消费方面损失，d则为生产方面的损失 同时，国外消费者获益,进口配额与进口关税效应的区别 p226,国际收支表的标准组成主要有经常帐户与资本和金融帐户两个基本组成部分： 经常帐户。经常帐户包括的项目有：货物和服务、收入和经常转移。 资本和金融帐户。这一帐户下包括的项目有：资本帐户、金融帐户。 此外国际头寸，不属于国际收支表的标准组成，它与国际收支表构成一国全面的国际帐户，是一国对外金融资产和负债存量的平衡。,三、国际收支表的项目构成,教材P355，以美国为例： （一）经常项目 经常项目反映实际资源的国际转移 （1）商品。商品进出口所发生的收支，这是经常帐户的首要项目 其中，国际黄金交易区分货币性黄金交易和非货币性黄金交易，只有非货币性黄金交易才列入贸易收支项目,（2）服务。提供或者接受服务所发生的劳务收支，主要内容包括，运输、保险、旅游等引起的费用；专有权转让引起的特许费和使用费等。 （3）收入。非居民工人的薪金、福利及投资引起的利润或利息、股息收益，主要记录因生产要素的使用而产生的要素报酬收支 （4）单方面转移。没有对等、毋需偿还的交易行为的收支，例如，政府间债务豁免、经济援助、战争赔款以及侨民汇款、钱物赠与等等,（二）资本和金融项目 资本项目反映金融资产的国际转移，对一个国家而言，资本流动存在两个方向： 资本流出，指的是本国在国外的资产增加或者外国在本国的资产减少，记入借方； 资本流入，代表外国在本国的资产增加或本国在外国的资产减少，记入贷方。 从内容上看，包括长期资本流动和短期资本流动 国际货币基金组织与成员国之间的贷款列入官方储备，也是金融账户中的一个项目,资本项目 (Capital Account),资本转移：债务豁免、固定资产所有权的转移等 非生产性、非金融资产的获取或处置：专利、版权、商标、经销权等的交易,金融项目(Financial Account),直接投资 证券投资 其他投资,（三）平衡项目 反映储备资产的变动状况以及国际收支帐户的会计要求，通常由净误差和遗漏、官方储备两部分组成 1、净误差和遗漏 根据复式记账原理，理论上借贷双方应该平衡，但由于诸多难以估量的因素，可能导致借贷双方出现差额，因而需要设置此项目进行冲抵。 记账方式为：当收入大于支出而出现贷方余额时，在此项目借记差额数字，反之，则在此项目贷记差额数值。,2、官方储备,官方储备是指货币当局所持有的国际储备资产或者对外债券。主要包括：货币化黄金储备、外汇储备、在基金组织的储备头寸和基金分配的特别提款权 一国的官方储备与其国际收支帐户相对应，一国的国际收支出现差额时，最终需要通过增加或者减少其官方储备来获得平衡,二、马歇尔-勒纳条件,在国内外价格水平都不变的情况下，本币贬值使本国商品在国外市场上相对便宜，同时使外国商品在国内市场上相对昂贵。从贸易流向来说，本币贬值会刺激出口，减少进口。 然而由于贸易收支是以货币形式表现的，进出口数量上朝着改善贸易收支方向的变动无法保证进出口额也朝着相同的方向变动。,一国贬值能否改变贸易收支的条件，即外汇市场是否稳定，只能从贸易商品的需求和供给弹性来推断。 要考虑 4个弹性：他国对该国出口商品的需求弹性；出口商品的供给弹性；进口商品的需求弹性；进口商品的供给弹性 在假定一国非充分就业，因而拥有足够的闲置生产资源使出口商品的供给具有完全弹性，贬值效果便取决于需求弹性。,简单推导过程：,马歇尔-勒那条件是改善国际收支的必要条件，但不是充分条件 。其他比如还需要： 贸易对象国不进行报复，即不通过同样的货币贬值来进行报复； 实行本国货币对外币贬值后，国内物价不致上涨太快以致迅速抵消了货币贬值后本国商品和劳务的价格优势； 其它国家的外汇收支不会显著失衡以致严重影响到其在国际市场上的采购能力等等。,第四节 现实中的弹性估计,马歇尔：弹性乐观主义 常：弹性悲观主义 奥克特：识别问题导致的低估 琼兹和龙伯格：价格变动后数量反应滞后,J曲线效应,事实上，即使满足马歇尔勒纳条件，进出口数量也并不是随相对价格的变动立刻进行调整，二者存在时间差，因而货币贬值对贸易收支的调整作用是时间的函数。 J曲线效应说明，在货币贬值初期，贸易收支非但不能得到改善，反而进一步恶化，只有在经过一定时期以后，货币贬值的效应才会显现出来，贸易收支才会逐步得到改善,FIGURE 16-5 The J-Curve.,原因： （1）合同货币问题。贬值前签订的合同，如果都用外币定价没有影响；如果进口合同以外币定值而出口合同以本币定值，贬值后以本币定价的出口折成外币的收入将减少，贸易收支趋向恶化。 （2）时滞问题进出口商品的相对价格变化与贸易数量的调整之间往往存在时间上的不同步性，进出口供求短期弹性很低，贸易收支改善效应不大甚至有可能恶化。,实证结论： 现实世界的弹性很可能足够大，可以确保短期外汇市场的稳定性，并带来相当有弹性的长期外汇供求。 然而，在一个很短的时期内（即最初的6个月），所谓的“冲击弹性”很小，以至于刚贬值时，经常项目在改善之前，先会有一个恶化过程（J曲线效应）。,简述弹性法、吸收法和货币法对国际收支调节的主要观点。,第15章重点购买力平价理论（The Theory of Purchasing Power Parity， PPP）,卡塞尔（瑞典），1922年1914年以后的货币与外汇理论， PPP理论 基本思想：两国货币的购买力之比是决定汇率的基础，汇率的变动是由两国货币购买力之比变化引起的。 分为绝对购买力平价理论和相对购买力平价理论,（一）绝对购买力平价理论,汇率等于两国货币在各自国家里所具有的购买力之比。一国货币购买力的大小是通过该国物价水平的高低表现出来的，即实际购买力与物价水平呈倒数关系。 货币的购买力：单位货币所能购得的一揽子商品及劳务的数量,理论基础：一价定律,即开放条件下，同质商品在不同国家以同一种货币表示，价格相等。,当出现违背一价定律的情况时，国际套利者将会按照贱买贵卖的原则进行套利，使得与一价定律背离的现象消除。 购买力平价即为两种货币的汇率会自然调整至使一篮子货物用两种货币的售价相同的水平。,巨无霸指数,巨无霸指数（Big Mac index）是是以一个国家的巨无霸以当地货币的价格，除以另一个国家的巨无霸以当地货币的价格 。 1986年经济学人创立，用以测量两种货币的汇率理论上是否合理的,2009年4月，在中国的麦当劳里买到一个巨无霸汉堡包用12.5元人民币，在美国要3.54美元。 巨无霸指数为12.5/3.54=3.53，而实际汇率为6.84，表示人民币的被低估了。 根据购买力平价理论，1美元在全球各地的购买力应相同，若某地的巨无霸售价换算成美元比美国低，就表示其货币相对美元的汇率被低估。如中国汉堡包12.5元，按当时实际汇率换算，约合1.83美元，低于美国的3.54美元。,（二）相对购买力平价,一段时期内汇率的变化与同一时期两国物价水平的相对变化成正比。 新的均衡汇率应以最初的均衡汇率为基础，通过两国相对通货膨胀率调整而得到。 本国物价水平相对上升，购买力下降，本币贬值 汇率变化取决于两国通货膨胀的差异。,物价水平的变动用通货膨胀率表示,汇率的变化等于两国的通货膨胀率之差,评价,相对于绝对购买力平价，其假定条件更为宽松 相对购买力平价的基期难以确定 价格指数很难规范 巴拉萨萨缪尔逊效应。发达国家非贸易品和服务的价格比率系统地高于发展中国家使实际汇率与购买力偏离。,二、国际收支和汇率调节的货币分析法,（一）固定汇率体系下货币供求和国际收支,假设假定经济处于充分就业状态，实际收入Y不受价、货币供给等名义变量的影响； 按照货币理论的观点，货币需求是价格P、收入Y与利率i的稳定函数：,价格由购买力平价决定，能够灵活调整,假设货币供给Ms=m(D+F) 货币市场均衡条件为Ms=Md 当货币供给D增加，货币需求不受影响，多余货币流出，形成国际收支赤字，外汇储备F减少； 反之，若货币需求增加而D没有改变，则货币流入，形成国际收支盈余，外汇储备F增加。 固定汇率体系下，在长期一国无法控制其货币供给规模。,（二）浮动汇率体系下货币供求和汇率,在浮动汇率制度下，货币供求变动如果引起国际收支不平衡，会通过汇率的调整而修正，不必有储备的国际流动。 假定价格具有充分的伸缩性，由本国货币供求决定； 国内外非货币金融资产可以完全替代（非抵补利率平价成立）； 国内外货币无替代性，即国内居民不持有外币。 外汇市场的汇率取决于国内外货币市场的均衡,假设货币需求为收入和利率的函数,货币供给为外生变量，货币市场的均衡条件为Ms=Md，即,汇率决定于如下三组变量的相对变化： （1）两国货币供应量的相对增长率。如果国内增长多，本币货币贬值； （2）两国实际收入水平的相对变化。本国实际收入相对增长，本币升值。 （3）两国利率的相对变化。本国利率水平相对提高，国内货币需求降低，价格上涨，本币贬值。,不论是利率还是实际收入，其对汇率的影响都是通过其货币需求效应来起作用的，因而在货币主义者看来，汇率的决定归根结底是一种货币现象 货币主义汇率理论依据也是购买力平价，但由于其直接将外汇市场与货币市场联系起来，模型不仅涉及货币存量等货币性经济变量，而且兼顾实际收入等实际经济变量，从而增强了理论说明的全面性，它是购买力平价理论的补充、发展而不是替代。,四、汇率超调模型（Overshooting Model）粘性价格的货币论,美国麻省理工学院教授鲁迪格多恩布什(Rudiger Dornbusch)，1976年 汇率超调模式强调货币市场均衡在短期汇率决定中的作用,基本假设,开放的小国，即外国价格水平与利率被假定为外生变量或常量； 商品价格短期内具有粘性； 购买力平价在短期内不成立，但在长期内成立； 货币需求是实际收入的增函数，是利率的减函数； 国内外债券有充分的可替代性，无抛补套利始终成立。,调整机制,从长期来看，货币供给的一次性增加，只会引起价格水平的同比例上涨，本币汇率的同比例下跌。 但短期内，货币市场失衡后，商品价格具有粘性来不及调整，而货币市场与外汇市场的反映却很灵敏，因而利率与汇率立即发生变动。利率立即下降，投资者将从国内投资转向国外投资，大规模资本流出，本币迅速贬值，超过其长期均衡水平。,本币贬值后出口增加，进口下降，在充分就业条件下，本币升值 价格上升 货币需求增加，利率上升，回到初始利率水平 汇率达到长期均衡水平。,超调模型,M,M,0,t0,时间,i(%),i,0,t0,时间,时间,时间,t0,t0,0,0,P,P,R,R,110,110,100,100,10,9,1.00,1.10,1.16,超调模型的评价,主要贡献： 超调模型对开放条件下的宏观经济做了较为全面、系统的描述。 首次涉及汇率的动态调整问题，创立了汇率理论的重要分支汇率动态学。 具有鲜明的政策含义，即政府应当加强对经济运行特别是资本流动的干预 主要缺陷： 将汇率波动完全归于货币市场的失衡，忽视了其它因素对汇率的影响 假定国内外资产具有完全的替代性，与现实不符。,
展开阅读全文