资源描述
1-多选题.利润最大化目标的缺点是（ BCD ）。A.不能反映企业创造剩余产品的能力 B.不能反映企业创造利润与投入资本的关系C.不能反映企业所承受的风险程度 D.不能反映企业取得收益的时间价值因素2-单选题.在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标（ C ）。A.总资产报酬率 B.净资产收益率 C.每股市价 D.每股收益3-多选题.股东财富最大化的优点是（ AB ）。A.考虑了风险因素 B.避免企业追求短期行为 C.可准确反映企业财务管理状况 D.考虑了相关者的利益4-判断题.从财管角度，企业价值所体现的资产的价值，既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（）5-单选题.下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是（D ）。A.产值最大化 B.利润最大化 C.每股收益最大化 D.企业价值最大化6-判断题.相关者利益最大化是指与企业利益相关的所有者、债权人和经营者的利益最大化（ ）。7-多选题.下列属于相关者利益最大化目标优点的是（ABCD）。A.是一个多元化、多层次的目标体系 B.避免企业追求短期行为 C.体现了合作共赢的价值理念 D.体现了前瞻性和现实性的统一8-单选题.下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（A ）A.强调尽可能降低风险 B.强调股东的首要地位 C.加强对企业代理人的监督和控制 D.保持与政府部门的良好关系10-多选题.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（ABCD）。A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监C.公司被其他公司接收或吞并 D.所有者给经营者以“股票期权”11-多选题.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有(ABCD )。 A.规定借款用途 B.规定借款的信用条件 C.要求提供借款担保 D.收回借款或不再借款12-单选题.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（D ）。A.解聘 B.接收 C.激励 D.停止借款 14-判断题.企业财务管理体制是明确企业资金管理的制度，其核心问题是投资决策（）。15-单选题.某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是（C）。A.集权型 B.分权型 C.集权和分权相结合型 D.集权和分权相制约型16-单选题.下列不利于采用相对集中的财务管理体制的企业是(C)A.企业各所属单位之间的业务联系密切 B.企业的管理水平较低 C.企业各所属单位之间的业务联系松散D.企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份17-多选题.采用过度集权和过度分散都会产生相应的成本，下列属于集中所产生的成本的有（ AC ）。A.各所属单位积极性的损失 B.各所属单位资源利用效率的下降 C.各所属单位财务决策效率的下降D.各所属单位财务决策目标及财务行为与企业整体财务目标的背离1多选 预算最主要的特征是（CD）。 A.针对未来 B.可控制性 C.数量化 D.可执行性 2多选 预算具有下列哪些作用（ ABD）。 A通过引导和控制经济活动、使企业经营达到预期目标 B可以作为业绩考核的标准 C可以显示实际与目标的差距 D可以实现企业内部各个部门之间的协调 3单选 下列各项中，能够直接反映相关决策的结果，是实际中选方案的进一步规划的是（B）。 A.业务预算 B.专门决策预算 C.财务预算 D.责任预算 4单选 财务预算管理中不属于总预算内容的是（B）。A.现金预算 B.生产预算 C.预计利润表 D.预计资产负债表 5单选 下列各项中，综合性较强的预算是（ C）。 A.销售预算 B.材料采购预算 C.现金预算 D.资本支出预算6单选 根据全面预算体系的分类，下列预算中，属于财务预算的是（B）。A.销售预算 B.现金预算 C.直接材料预算 D.直接人工预算7多选 在下列各项中，属于日常业务预算的有（ACD）。A.销售预算 B.现金预算C.生产预算 D.管理费用预算8判断题 企业财务管理部门负责企业预算的编制、执行、分析和考核等工作，并对预算执行结果承担直接责任。()9单选 应当对企业预算管理工作负总责的是（B ）。A.预算委员会 B. 董事会C.监事会 D. 职能部门10单选 预算期内正常的、可实现的某一业务量水平为惟一基础来编制预算的方法称为（ C ）。A.零基预算 B.定期预算 C.静态预算 D.滚动预算11单选 在下列预算方法中，能够适应多种业务量水平并能克服固定预算方法缺点的是（A ）。A.弹性预算方法 B.增量预算方法 C.零基预算方法 D.流动预算方法12判断 弹性成本预算编制方法中列表法比公式法的编制预算的工作量大。（ ）13单选 编制工作量较大，但可以直接从表中查得各种业务量下的成本费用预算，不用另行计算的弹性预算编制方法是（ B ）。A.公式法 B.列表法 C.图示法 D.因素法14单选 按弹性预算方法编制费用预算，预算直接人工工时为10000小时，变动成本总额为50000元，固定成本为100000元；如预算直接人工工时达到15000小时，则总成本为（C）元。A.160000 B.165000 C.175000 D.19000015多选 与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括(ABC )。 A. 可能不加分析地保留或接受原有成本支出 B可能不利于调动各方面节约费用的积极性C容易使不必要的开支合理化 D增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼16单选 不受现有费用项目和开支水平限制，并能够克服增量预算方法缺点的预算方法是 (C)。A.弹性预算方法 B固定预算方法 C.零基预算方法 D滚动预算方法 17单选 下列各项中，不属于增量预算基本假定的是（B）。A.未来预算期和费用变动是在现有费用的基础上调整的结果 B.预算费用标准必须进行调整C.原有的各项开支都是合理的 D.现有的业务活动为企业必需18 单选 下列各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离的预算方法是（C）。A.增量预算法 B.弹性预算法 C.滚动预算法 D.零基预算法19判断 永续预算能使预算期间与会计年度相配合，便于考核预算的执行结果（）20单选 可以保持预算的连续性和完整性，并能克服传统定期预算缺点的预算方法是（C）。A.弹性预算B.零基预算C.滚动预算D.固定预算22单选 某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，所得税率为25%。要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（D）。A.105 B.157.5 C.217.5 D.28023多选 采用比例预算法测算目标利润时，常用的方法有（BCD）。A.资产周转率法 B.销售收入利润率法 C.成本利润率法 D.投资资本回报率法24计算题 某企业上年实际投资资本平均总额5000万元，为扩大产品销售规模，计划年初追加500万元营运资本，企业预计投资资本回报率为18%，则该企业的目标利润为：（5000+500）18%=990（万元）25单选 某公司按照同行业水平核定的成本费用利润率为40%，企业适用的所得税税率为25%，则为了实现目标净利润6000万元，企业的营业成本费用额应为（ B）万元。 A.22000 B.20000 C.18000 D.16000 26单选 公司现有投资资本平均总额为4亿元，按照同行业平均的投资资本回报率9%这一基准，公司应该完成的目标利润为（B）亿元。A.3.67 B.0.36 C.0.09 D.427.计算题 某企业预算年度计划以股本的15%向投资者分配利润，并新增留存收益1000万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则测算目标利润额是多少? 3333.33（万元）28单选 某企业预算年度计划以股本的10%向投资者分配利润，计划计提10%法定盈余公积金，并新增未分配利润800万元。企业股本10000万元，所得税税率25%，则企业实现的目标利润额为（C ）万元。A.2000 B.2333.33 C.2666.67 D.300029计算】某公司生产经营单一产品，当前的销售额为4亿元，当前销售成本率为50%，销售成本以外的其他费用占收入的比率为34%。 经公司营销部门的销售预测，确定该企业预算年度营销目标为本企业产品的全国市场占有率达到20%。假定公司现有投资资本平均总额为10亿元，预计要达到同行业平均的投资资本回报率12%的水平，为了实现此目标，公司确定了如下调整方案：方案1，预计销售额比当前提高25%，假定其他条件不变；方案2，预计销售额比当前提高25%，生产性部分的成本必须在原有基础上降低10%，即销售成本率由50%降低到45%，其他条件不变。要求：（1）按照同行业平均的投资资本回报率标准确定公司应该完成的目标利润为多少；（2）采用方案1确认公司能否完全实现目标利润水平；（3）采用方案2确认公司能否完全实现目标利润水平；（4）若要完全实现同行业的平均的投资资本回报率水平，预计销售额可以比当前提高25%，生产性部分的成本可以在原有基础上降低10%，则目标费用总额应控制在什么水平。【答案】（1）目标利润=1012%=1.2（亿元）（2）预计利润=4(1+25%)-4(1+25%)50%-4(1+25%)34%=0.8（亿元）。方案1不能实现目标利润计划。（3）预计利润=4(1+25%)-4(1+25%)45% -4(1+25%)34%=1.05(亿元) 方案2不能实现目标利润计划。（4）1.2=4(1+25%)-4(1+25%)45%-目标费用总额 目标费用总额=4(1+25%)-4(1+25%)45%-1.2=1.55（亿元） 【例30计算】某企业只生产一种产品，产品售价8元/件。2010年12月销售20000件，2011年1月销售30000件，2011年2月预计销售40000件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30，再次月收回10.要求：（1）2011年2月份预计现金收入为多少； （2）2011年2月份应收账款为多少。【答案】（1）现金收=40000860%+30000830%+20000810% =280000(元)(2)应收账款=40000840%+30000810%=152000(元)例36计算 企业为商业企业，只经销一种商品，该商品的进货成本为5元/件，50%当期付现，50%下月付现。编制预算时月底存货为次月销售的10加1000件。1月底的实际存货为4000件，应付账款余额为77500元，2011年2月预计销售40000件，2011年3月份预计销售25000件。 要求: (1)计算2月份预计采购量； (2)计算2月份采购现金支出合计； (3)计算2月末应付账款余额答:（1）商品采购量=销售量+该种商品期末结存量-该种商品期初结存量=40000+（2500010%+1000）-4000=39500（件） （2）采购现金支出合计=77500+39500550%=176250（元） （3）2月末应付账款余额=39500550%=98750（元）例37计算 已知：某公司2011年第13月实际采购额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份采购额为40000万元。每月采购额中有70%能于当月付现，20%于次月付现，10%于第三个月付讫。要求:(1) 计算月份采购现金支出为多少？ （2）计算4月末应付账款余额为多少？【答案】（1）采购现金支出3600010%4100020%4000070%=39800（万元） （2）4月末应付账款余额4100010%4000030%=16100（万元）【例1单选】根据财务管理理论，按企业所取得资金的权益特性不同，可将筹资分为（C）。 A.直接筹资和间接筹资 B.内部筹资和外部筹资 C.股权性筹资、债务筹资、衍生工具筹资 D.短期筹资和长期筹资【例2多选】下列属于直接筹资方式的有（ABC）。 A.发行股票 B.发行债券 C.吸收直接投资 D.融资租赁【例3单选】衍生工具筹资包括兼具股权与债务特性的混合融资和其他衍生工具融资，下列属于混合融资的衍生金融工具筹资方式的为（A ）A. 可转换债券融资 B. 认股权证融资C. 可转换优先股融资 D. 商业信用融资【例4多选】下列属于筹资管理应遵循的原则的有（ABCD）。A.合法筹措资金 B.合理预测资金需要量 C.适时取得资金 D.优化资本结构【例5多选】在下列哪种资本金缴纳期限的规定下，企业成立时的实收资本与注册资本可能不相一致（BC）。A.实收资本制 B.授权资本制 C.折衷资本制 D.股本制【例9单选】下列各项中，不能作为无形资产出资的是（D）。A.专利权 B.商标权 C.非专利技术 D.特许经营权【例10多选】股票上市对公司的益处有（AD）。A.便于筹措新资金 B.增加公司的控制权 C.信息披露成本低 D.促进股权流通和转让【例11多选】下列属于上市公司采用公开方式发行股票行为有（A） A.IPO B.增股 C.配股 D.定向募集增发【例12多选】上市公司引入战略投资者的主要作用有（ABCD）。 A.优化股权结构 B.提升公司形象 C.提高资本市场认同度 D.提高公司资源整合能力【例13判断】按证监会规则解释，作为战略投资者应该是与发行人具有合作关系或有合作意向和潜力，与发行公司业务联系紧密且欲长期持有发行公司股票的法人或非法人机构。（）【教材例3-3扩展】甲企业上年度资金平均占用额为2200万元，经分析，其中不合理部分200万元，预计本年度销售下降5%，资金周转速度会下降2%。则：预测年度资金需要量=（2200-200）（1-5%）（1+2%）=1938（万元）计算题 已知：某公司2010年销售收入为20000万元，销售净利润率为12%，净利润的60%分配给投资者。2010年12月31日的资产负债表（简表）如下： 单位：万元资产期末余额负债及所有者权益期末余额货币资金应收账款净额存货固定资产净值无形资产10003000600070001000应付账款应付票据长期借款实收资本留存收益10002000900040002000资产总计18000负债与所有者权益总计18000该公司2011年计划销售收入比上年增长30%，为实现这一目标，公司需新增设备一台，价值148万元。据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。假定该公司2011年的销售净利率和利润分配政策与上年保持一致。 要求：(1)计算2011年公司需增加的营运资金； (2)预测2011年需要对外筹集资金量。【答案】（1）计算2011年公司需增加的营运资金流动资产占销售收入的百分比=10000/20000=50% 流动负债占销售收入的百分比=3000/20000=15%增加的销售收入=2000030%=6000（万元） 增加的营运资金=600050%-600015%=2100（万元）（2）预测2011年需要对外筹集资金量增加的留存收益=20000(1+30%)12%(1-60%) =1248（万元）对外筹集资金量=148+2100-1248=1000（万元）【计算题】某企业20072010年销售收入与资产情况如下： 单位：万元 时间销售收入现金应收账款存货固定资产经营负债20076001400210035006500108020085001200190031006500930200968016202560400065001200201070016002500410065001230要求：（1）要求采用高低点法分项建立资金预测模型；（2）预测当2011年销售收入为1000万元时： 企业的资金需要总量； 2011年需要增加的资金；【答案】（1）现金占用情况：b现=Y/X=(1600-1200)/（700-500）=2 a现=Y-bX=1600-2700=200应收账款占用情况：b应=Y/X=(2500-1900)/（700-500）=3 a应=Y-bX=2500-3700=400存货占用情况：b存=Y/X=(4100-3100)/（700-500）=5 a存=Y-bX=4100-5700=600固定资产占用情况：a固=6500 无息流动负债占用情况：b流=Y/X=(1230-930)/（700-500）=1.5 a流=Y-bX=1230-1.5700=180汇总计算：b=2+3+5-1.5=8.5 a=200+400+600+6500-180=7520 y=a+bx=7520+8.5x（2）当2011年销售收入预计达到1000万元时，预计需要的资金总额=7520+8.51000=16020（万元）2010年的资金总额=1600+2500+4100+6500-1230=13470（万元） 2011年需要增加的资金=16020-13470=2550（万元）单选 甲公司采用融资租赁方式租入设备，该设备价值100万元，租期5年，租赁期满时预计残值5万元，归甲公司，租赁合同约定每年租金263796.56元，则采用贴现模式租赁的资本成本为（ A ）。A.10 B.8.74 C.9 D.9.27(P/F,10%,5)=0.6209，(P/F,9%,5)=0.6499，(P/A,10%,5)=3.7908，(P/A,9%,5)=3.8897计算题 ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。有关信息如下： （1）公司银行借款利率当前是9，明年将下降为8.93。 （2）公司债券面值为 1元，票面利率为8，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4； （3）公司普通股面值为 l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7；（4）公司当前的资本结构为：银行借款 150万元 长期债券 650万元 普通股 400万元 留存收益 869.4万元（5）公司所得税税率为25； （6）公司普通股的值为1.1；（7）当前国债的收益率为5.5，市场平均报酬率为13.5。 要求：（1）按照一般模式计算银行借款资本成本。（2）按照一般模式计算债券的资本成本。 （3）分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。 （4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。(计算时个别资本成本百分数保留2位小数)【答案】（1）银行借款资本成本=8.93%(1-25%)=6.70% （2）债券资本成本=18%(1-25%)/0.85(1-4%) =6%/0.816=7.35%（3）普通股资本成本股利增长模型 =(D1/P0)+g=0.35(1+7%)/5.5+7% =6.81%+7%=13.81% 资本资产定价模型：股票的资本成本 =5.5%+1.1(13.5%-5.5%)=5.5%+8.8%=14.3% 普通股平均成本=(13.81%+14.3%)/2=14.06% （4）平均资本成本=7.25%6.70%+31.41%7.35% +19.33%14.06%+42.01%14.06% = 0.49%+2.31%+ 2.72% +5.91% =11.43%【例单选】假定某企业的权益资本与负债资本的比例为60：40，据此可断定该企业( )。A.只存在经营风险 B.经营风险大于财务风险 C.经营风险小于财务风险 D.同时存在经营风险和财务风险【例单选】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低经营杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（ ）。 A.降低利息费用 B.降低固定成本水平 C.降低变动成本水平 D.提高产品销售单价例多选】下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有(ABCD)。A.产品边际贡献总额 B.变动成本 C.固定成本 D.财务费用【例计算】某企业只生产和销售A产品，其总成本习性模型为 Y=400000+300X。假定该企业2010年度 A产品销售量为10000件，每件售价为500元，企业资产总额为10000000元，资产负债率为50%，负债利息率为12%，预计该企业2011年的销量会提高10%，其他条件不变。 要求：（1）计算该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数？（2）计算该企业2011年息税前利润的增长率为多少？（3）计算该企业2011年每股收益的增长率为多少？【答案】（1）边际贡献=50010000-30010000=2000000（元） 息税前利润=2000000-400000=1600000（元）经营杠杆系数=2000000/1600000=1.25 利息=1000000050%12%=600000（元）财务杠杆系数=1600000/(1600000-600000)=1.6 总杠杆系数=1.251.6=2或：=2000000/（1600000-600000）=2【例计算】已知某公司当前资本结构如下：筹资方式：长期债券（年利率8%）1000 （万元）；普通股（4500万股）4500 （万元）；留存收益2000 （万元）；合计7500 （万元）。企业目前的息税前利润为1000万元，因生产发展，公司年初准备增加资金2500万元投资一个新项目，现有两个筹资方案可供选择：甲方案为增加发行1000万股普通股，每股市价2.5元；乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。假定股票与债券的发行费用均可忽略不计；适用的企业所得税税率为25%。 要求：（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。（2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。（3）如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加200万元，指出该公司应采用的筹资方案。（4）如果公司预计新项目会使企业息税前利润增加600万元，指出该公司应采用的筹资方案。（5）若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。【答案】（1）计算两种筹资方案下每股收益无差别点的息税前利润。 EBIT=1455（万元）（2）计算处于每股收益无差别点时乙方案的财务杠杆系数。DFL=（3）公司预计总的息税前利润=1000+200=1200（万元）由于预计的EBIT（1200万元）小于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加股票筹资，即采用甲方案筹资。（4）公司预计总的息税前利润=1000+600=1600（万元）由于预计的EBIT（1600万元）大于无差别点的EBIT（1455万元），所以应采用追加负债筹资，即采用乙方案筹资。（5）若公司预计息税前利润在每股收益无差别点上增长10%，计算采用乙方案时该公司每股收益的增长幅度。 每股收益的增长幅=1.2910%=12.9%【例题1单选题】将企业投资区分为固定资产投资、流动资金投资、期货与期权投资等类型所依据的分类标志是（ D ）。 A.投入行为的介入程度 B.投入的领域C.投资的方向 D.投资的内容【例题2多选题】下列有关投资的表述中正确的有（ ABC ）。A.对内直接投资形成企业内部直接用于生产经营的各项资产B.对外直接投资形成企业持有的各种股权性资产C.间接投资均为对外投资D.间接投资形成企业持有的各种股权性资产【例题3单选题】项目投资决策中，完整的项目计算期是指（D ）。A建设期 B运营期 C建设期+达产期 D建设期+运营期【例4.计计算题】项目计算期的计算 某企业拟购建一项固定资产，预计使用寿命为10年。 要求：就以下各种不相关情况分别确定该项目的项目计算期。（1）在建设起点投资并投产。（2）建设期为一年。【例5单选题】在财务管理中，将企业为使项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金称为（ ）。A.投资总额 B.现金流量 C.建设投资 D.原始总投资【例题6计算题】A企业拟新建一个固定资产投资项目，相关资料如下：资料1：土石方建筑工程总量为30万立方米，同类单位建筑工程投资为25元/立方；拟建厂房建筑物的实物工程量为6000平方米，预算单位造价为2000元/平方米。资料2：A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为1200万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为150万美元，国际运费率为7.5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7元人民币。A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%。资料3：A企业新建项目的进口设备的安装费按其吊装吨位计算，每吨安装费为8000元/吨，该设备为20吨；国内标准设备的安装费率为设备原价的2%。资料4：A企业新建项目的固定资产其他费用可按工程费用的20%估算。资料5：A企业新建项目的建设期资本化利息为150万元，预备费为250万元，支付300万元购买一项专利权，支付15万元购买一项非专利技术；投入开办费40万元。要求：（1）根据资料1计算该项目的建筑工程费；（2）根据资料2计算该项目的广义设备购置费；（3）根据资料3计算该项目的安装工程费；（4）根据资料4计算该项目形成固定资产的费用；（5）根据资料5计算该项目的建设投资和项目的固定资产原值。【答案】（1）该项目的土石方建筑工程投资=3025=750（万元）该项目的厂房建筑物工程投资=60002000=12000000（元）=1200（万元）该项目的建筑工程费=750+1200=1950（万元）（2）国内标准设备购置费=1200（1+1%）=1212（万元）进口设备购置费=150(1+7.5%)(1+4%)7(1+15%)(1+1%)=1363.48(万元)该项目的广义设备购置费=1212(1+10%)+1363.48(1+10%)=2833.03(万元)（3）进口设备的安装工程费=800020=16（万元）国内标准设备的安装工程费=12122%=24.24（万元）该项目的安装工程费=16+24.24=40.24（万元）（4）该项目的工程费用=建筑工程费+广义设备购置费+安装工程费=1950+2833.03+40.24=4823.27(万元)该项目形成固定资产的费用=4823.27(1+20%)=5787.92（万元）（5）据此可估算出该项目的以下指标：该项目的建设投资=形成固定资产的费用+形成无形资产的费用+形成其他资产的费用+预备费用=5787.92+(300+15)+40+250=6392.92（万元）该项目的固定资产原值=固定资产投资+资本化利息=（6392.92-315-40）+150=6187.92(万元)【例题7单选题】已知某完整工业投资项目预计投产第一年的流动资产需用额100万元，流动负债可用额为40万元；投产第二年的流动资产需用额为190万元，流动负债可用额为100万元。则投产第二年新增的流动资金额应为（ D ）万元。A.150 B.90 C.60 D.30 【例题8单选题】按照分项详细估算法的内容来分析，以下不属于流动资产项目的估算内容的是（ ）A.存货需用额的估算 B.应收账款需用额的估算C.预付账款需用额的估算 D.预收账款需用额的估算【例题9单选题】 某企业的年营业收入为1200万元，年经营成本为720万元，年销售费用200万元，产成品最多周转次数为5次，则该企业产成品的需用额为（ B）万元。A.240 B.104 C.96 D.56【例10计算题】某企业存货的最低周转天数为120天，每年存货外购费用为240万元，应收账款最多的周转次数为5次，现金需用额每年为50万元， 应付账款需用额为40万元，预收账款最多周转次数为2次，已知该企业每年的经营收入为800万元，年经营成本为300万元。假设不存在上述所涉及的流动资产和流动负债之外的项目。则企业本年的流动资金需用额为多少万元？【例11单选】某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。据此计算的该项目当年的经营成本估算额为（B）万元。A.1000 B.900 C.800 D.300【例12单选】已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元， 则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为( C )万元。 A.1300 B.760 C.700 D.300【例13计算题】某企业需要新建一条生产线，预计投产后每年的外购原材料、燃料和动力费为50万元，工资及福利费为40万元，其他费用为5万元，年折旧费为10万元，无形资产摊销费为5万元，开办费摊销为3万元。该项目预计投产后各年营业收入为200万元，适用的增值税税率为17%，城建税税率为7%，教育费附加率为3%。该企业不需要缴纳营业税和消费税。适用的所得税税率为25%.要求：根据上述资料估算该项目的下列指标：（1）投产后各年的经营成本； （2）投产后各年不包括财务费用的总成本费用；（3）投产后各年的应交增值税；（4）投产后各年的营业税金及附加；（5）调整所得税【答案】：（1）投产后各年的经营成本=50+40+5=95（万元）（2）投产后各年不包括财务费用的总成本费用 =95+(10+5+3)=113（万元）（3）投产后各年的应交增值税=（营业收入-外购原材料、燃料和动力费）增值税税率=（200-50）17%=25.5（万元）（4）投产后各年的营业税金及附加=25.5（7%+3%）=2.55（万元）（5）调整所得税=(200-113-2.55) 25%=21.1125(万元)【例14单选题】某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为(C )万元。 A8 B25 C33 D43【例15多选题】产出类财务可行性要素包括（ABCD）。A.在运营期发生的营业收入 B.在运营期发生的补贴收入C.通常在项目计算期末收回的固定资产余值 D.通常在项目计算期末收回的流动资金【例1单选题】在下列评价指标中，属于非折现正指标的是(B)A.静态投资回收期 B.总投资收益率 C.内部收益率 D.净现值【例2判断题】在项目投资决策中，净现金流量是指经营期内每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。() 【例3判断题】投资项目的所得税前净现金流量不受融资方案和所得税政策变化的影响，它是全面反映投资项目本身财务盈利能力的基础数据。（）【例4计算题】 某企业计划投资购买一台设备，设备价值为35万元，使用寿命5年，直线法计提折旧，期末无残值，使用该设备每年给企业带来营业收入38万元，经营成本10万元，财务费用的利息为10万元，营业税金及附加5万元，若企业适用的所得税税率为25%，则该项目运营期的所得税后现金净流量【解】折旧额=（设备原值-残值）/使用年限=35/5=7（万元）息税前利润=营业收入-经营成本-营业税金及附加-折旧摊销=38-10-5-7=16（万元）所得税=（16-10）25%=1.5（万元）税前现金净流量=息税前利润+折旧=16+7=23（万元） 税后现金净流量=23-1.5=21.5（万元）【例5计算题】某工业项目需要原始投资1500万元，其中固定资产投资1200万元，开办费投资50万元，流动资金投资250万元。建设期为1年，建设期发生与购建固定资产有关的资本化利息是80万元。固定资产投资和开办费投资于建设起点投入，流动资金于完工时，即第1年末投入。该项目寿命期10年，固定资产按直线法折旧，期满有150万元净残值；开办费于投产当年一次摊销完毕，流动资金于终结点一次回收。投产后前5年每年的利息费用为100万元，投产后前5年每年的利润总额为370万元，投产后610年每年的息前税后利润额为350万元，所得税率为30%.要求：计算项目各年的所得税前净现金流量。【答案】（1）项目计算期1+1011（年）（2）固定资产原值1200+801280（万元）（3）固定资产年折旧（1280-150）/10113（万元）（4）建设期现金流量：NCF0=-(1200+50)=-1250（万元） NCF1=-250(万元)（5）运营期所得税前净现金流量：NCF2370+100+113+50633（万元）NCF36370+100+113583（万元） NCF710=350/（1-30%）+113=613（万元） NCF11613+250+1501013（万元）【例6单选题】已知某投资项目的原始投资额为500万元，建设期为2年，投产后第1至7年每年NCF为90万元，第8至10年每年NCF为80万元。则该项目包括建设期的静态投资回收期为（ D ）。 A6.556年 B8.556年 C.5.556年 D7.556年【例7单选题】下列各项中，不属于静态投资回收期优点的是（D）。A.计算简便 B.便于理解 C.直观反映返本期限 D.正确反映项目总回报【例8单选题】包括建设期的静态投资回收期是(D)。A.净现值为零的年限 B.净现金流量为零的年限 C.累计净现值为零的年限 D.累计净现金流量为零的年限【例9多选】静态投资回收期的计算方法有公式法和列表法，其中公式法所要求的条件包括（BD）。A.建设期为零 B.项目运营期内前若干年内每年的净现金流量必须相等C.运营期内的净现金流量的合计数大于等于建设期发生的原始投资合计D.项目运营期内前若干年内每年的净现金流量的合计数大于或等于建设期发生的原始投资合计例10.计算题接例10，假设该投资项目的基准折现率为10%要求：计算项目的净现值。 NCF0=-(1200+50)=-1250（万元） NCF1=-250(万元) NCF2370+100+113+50633（万元）NCF36370+100+113583（万元） NCF710=350/（1-30%）+113=613（万元） NCF11613+250+1501013（万元）【答案】NPV= -12502500.9091+6330.8264+5830.7513+5830.6830+5830.6209+5830.5645+6130.5132+6130.4665+6130.4241+6130.3855+10130.3505=1840.965（万元）【例11计算题】某公司需要新建一个项目原始投资额为950万元，在建设起点一次投入，项目的计算期为4年，建设期为1年，运营期每年的净现金流量为500万元。该项目的折现率为10%。要求：计算该项目的净现值【答案】项目的净现值=500(P/A,10%,3)(P/F,10%,1)-950 =5002.48690.9091-950=180.42（万元）接例11：NPVR=180.42/950=0.1899【例13计算题】某企业拟进行一项固定资产投资，该项目的现金流量表（部分）如下：价值单位：万元建设期经营期合计0123456净现金流量-1000-10001001000（B）100010002900累计净现金流量-1000-2000-1900（A）90019002900折现净现金流量-1000-943.489839.61425.8747.37051863.3要求：（1）计算表中用英文字母表示的项目的数值。（2）计算或确定下列指标： 静态投资回收期；净现值；原始投资现值；净现值率。（3）评价该项目的财务可行性。 【答案】（1）计算表中用英文字母表示的项目：（A）=-1900+1000=-900；（B）=900-（-900）=1800（2）计算或确定下列指标：静态投资回收期：包括建设期的投资回收期= （年） 不包括建设期的投资回收期3.5-1=2.5（年）净现值为1863.3万元 原始投资现值1000+943.4=1943.4（万元）净现值率= （3）评价该项目的财务可行性：该项目的净现值1863.3万元0 净现值率95.88%0 包括建设期的投资回收期3.5年6/2 年该项目基本上具有财务可行性。【例14单选题】若某投资项目的建设期为零，则直接利用年金现值系数计算该项目内部收益率指标所要求的前提条件是(A)。A.投产后净现金流量为普通年金形式 B.投产后净现金流量为递延年金形式C.投产后各年的净现金流量不相等 D.在建设起点没有发生任何投资【例15单选】已知某投资项目按14%折现率计算的净现值大于零，按16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内部收益率肯定（A）。A.大于14%，小于16% B.小于14% C.等于15% D.大于16%【例16单选】下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是(D)。 A.原始投资 B.现金流量 C.项目计算期 D.设定折现率【例17单选】丁公司拟投资8000万元，经测算，该项投资的经营期为4年,每年年末的现金净流量均为3000万元，则该投资项目的内含报酬率为(B)%. (已知P/A,17，4)=2.7432，P/A,20，4=2.5887)A1747 B1849 C1953 D1988【例18单选】某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22元。该方案的内含报酬率为(C)。A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%【例20判断题】在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或投资收益率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾，应当以净现值指标的结论为准。（）【例21单选题】如某投资项目完全具备财务可行性，且其净现值指标大于零,则可断定该项目的相关评价指标同时满足以下关系(C )A投资总收益率大于1 B净现值率大于等于零C内部收益率大于基准折现率 D包括建设期的静态投资回收期大于项目计算期的一半【例22单选】如果某投资项目的相关评价指标满足以下关系：NPV0，NPVR0， IRRic，PPn/2,则可以得出的结论是（A）A.该项目基本具备财务可行性 B.该项目完全具备财务可行性C.该项目基本不具备财务可行性 D.该项目完全不具备财务可行性【例23多选题】在项目计算期不同的情况下，能够应用于多个互斥投资方案比较决策的方法有(BCD)。A.差额投资内部收益率法 B.年等额净回收额法 C.最短计算期法 D.方案重复法 【例24单选题】在下列方法中，不能直接用于项目计算期不相同的多个互斥方案比较决策的方法是（A）。 A.净现值法 B.方案重复法 C.年等额净回收额法 D.最短计算期法【例25多项选择题】某投资项目的项目计算期为5年，净现值为10000万元，行业基准折现率10%，5年期、折现率为10%的年金现值系数为3.791，则该项目的年等额净回收额约为（B）万元。A.2000 B.2638 C.37910 D.50000【例26单选题】某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的净现值率为-15%；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内部收益率为10%。最优的投资方案是（A）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案【例题52 计算题】某企业计划用新设备替换现有旧设备。旧设备预计还可使用5年，旧设备账面折余价值为70000元，目前变价收入60000元。新设备投资额为150000元，预计使用5年。至第5年末，新设备的预计残值为10000元。旧设备的预计残值为5000元。预计使用新设备可使企业在第1年增加营业收入11074.63元，第2到4年内每年增加营业收入16000元，第5年增加营业收入15253.73元，使用新设备可使企业每年降低经营成本8000元。该企业按直线法计提折旧，所得税税率25%。 要求：（1）计算使用新设备比使用旧设备增加的投资额；（2）计算因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税；（3）计算使用新设备比使用旧设备每年增加的息税前利润；（4）计算使用新设备比使用旧设备每年增加的净现金流量；（5）计算该方案的差额投资内部收益率；（6）若行业基准折现率为10，确定应否用新设备替换现有旧设备。【答案】（1）使用新设备比使用旧设备增加的投资额=150000-60000=90000(元）（2）因旧设备提前报废发生的处理固定资产净损失抵税=（70000-60000）25%=2500（元）（3）使用新设备比使用旧设备每年增加的折旧=（差量投资-差量残值）/年限= （元）使用新设备比使用旧设备每年增加的总成本=-8000+17000=9000（元）使用新设备比使用旧设备第1年增加的息税前利润 =11074.63-9000=2074.63（元）使用新设备比使用旧设备第24年每年增加的息税前利润 =16
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