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精心整理大工15秋财务管理开卷考试期末复习题一、单选题（本大题共30小题，每小题2分，共60分）1、财务管理的目标是()。页脚内容A相关者利益最大化B每股盈余最大化C企业价值最大化D利润最大化【答案】C2、速动资产是流动资产扣除()后的数额。A货币资金B应收账款C其他应收款D存货【答案】D3、下列各项中，不属于短期筹资特点的是()。A筹资速度快B筹资富有弹性C筹资成本低D筹资风险低【答案】D4、股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利使用的政策是()。A剩余股利政策B固定或持续增长的股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策【答案】B5、某公司发行总面额为1000万元的5年期的债券票面利率为12%，发行费用率3%，所得税率为33%，该债券的资本成本为()。A8.29%B9.70%C9.61%D9.97%【答案】A6、无形资产按投资渠道不同可分为()。A对内投资、对外投资B外购投资、自创投资、吸纳投资C初始投资、后续投资D有限期无形投资、无限期无形投资【答案】B7、净现值法与现值指数法的主要区别是()。A前者是绝对数，后者是相对数B前者考虑了货币的时间价值，后者没有考虑货币时间价值C前者所得的结论总是与内含报酬率法一致，后者得出的结论有时与内含报酬率法不一致D前者需要预先确定贴现率，后者不需要预先确定贴现率【答案】A8、产品边际贡献是指()。A销售收入与产品变动成本之差B销售收入与销售和管理变动成本之差C销售收入与固定成本之差D销售收入与产品变动成本加销售和管理变动成本之差【答案】A9、以下原则中，不属于成本控制原则的是()。A讲求效益原则B全民性原则C例外管理原则D以顾客为中心原则【答案】D10、经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是()。A它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计算B现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致C会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值D会计价值与市场价值是两回事【答案】B11、下列指标中，不属于与股本有关的盈利能力分析的指标是()。A每股收益B净资产收益率C每股股利D市盈率【答案】B12、已知每年年底存款5000元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用()。A复利终值系数B复利现值系数C年金终值系数D年金现值系数【答案】C13、股票分为国家股、法人股、个人股是根据()的不同。A股东权利和义务B发行对象C股票的绩效D投资主体【答案】D14、存货的经济订购批量是指()。A采购成本最低的采购批量B订货成本最低的采购批量C储存成本最低的采购批量D存货总成本最低的采购批量【答案】D15、下列评价指标中，没有考虑货币时间价值的是()。A净现值B投资回收期C内含报酬率D获利指数【答案】B16、()是指以通过基本建设投资增加劳动资料为主要手段来实现投资目标。A外延型投资实现方式B内涵型投资实现方式C兼并方式D联合方式【答案】A17、若盈亏平衡点作业率为80%，正常销售量为1000件，则盈亏平衡点销量为()件。A200B800C600D400【答案】B18、在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的，其中实际数量是指材料的()。A采购数量B入库数量C领用数量D耗用数量【答案】D19、外汇汇率按外汇资金的性质和用途不同可以分为()。A官方汇率和市场汇率B贸易汇率和金融汇率C单一汇率和多种汇率D固定汇率和浮动汇率【答案】B20、生产或提供同类商品或服务的企业之间的并购行为属于()。A现金并购B横向并购C纵向并购D混合并购【答案】B21、为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业应选择的股利分配政策是（）。A固定或持续增长的股利政策B固定股利支付率政策C剩余股利政策D低正常股利加额外股利政策【答案】C22、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（）。A方差B净现值C标准差D标准差率【答案】D23、下列财务比率中可以反映企业长期偿债能力的比率是（）。A营业利润率B利息保障倍数C资产负债率D速动比率【答案】C24、当债券的票面利率低于市场利率时，债券应（）。A平价发行B溢价发行C折价发行D向外部发行【答案】C25、企业向银行取得借款100万元，年利率5%，期限10年。每年付息一次，到期还本，所得税税率33%，手续费忽略不计，则该项借款的资本成本为（）。A3.35%B5%C4.5%D3%【答案】A26、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。A产品销售数量B产品销售价格C固定成本D利息费用【答案】D27、在企业资金投放目标中，以在某项技术上占领领先地位为目标的是（）。A收益性目标B成长性目标C市场占有目标D技术领先目标【答案】D28、根据已经达到的生产技术水平，以有效经营条件为基础而制定的标准成本是（）。A基本标准成本B理想标准成本C正常标准成本D现行标准成本【答案】C29、以下原则中，不属于成本控制原则的是（）。A讲求效益原则B全面性原则C例外管理原则D以顾客为中心原则【答案】D30、如果债券的市场价格低于其面值，则债券的预期收益率（）其票面利率。A高于B低于C等于D无法确定【答案】A二、多项选择题（本大题共20小题，每小题4分，共80分）1、两个投资项目期望投资收益率相同时，下列表述中正确的有()。A两个项目的风险程度不一定相同B两个项目的风险程度一定相同C方差大的项目风险大D方差小的项目风险大E标准差大的项目风险大【答案】ACE2、确定现金最佳持有量的存货模式的假设条件有()。A收入每隔一段时间发生B支出在一定时期内均匀发生C企业通过销售有价证券获得现金D支出每隔一段时间发生E收入在一定时期内均匀发生【答案】BCE3、下列各项中，属于项目投资决策程序的有()。A投资立项B可行性研究C项目评估决策D项目监测反馈E项目后的评价【答案】ABCDE4、筹资战略决策的具体内容包括()。A筹资战略的目标与原则B资金来源结构的战略决策C筹资渠道与方式的战略决策D筹资规模的战略决策E筹资时机决策【答案】ABCDE5、企业并购的动因有()。A谋求管理协同效应B谋求经营协同效应C谋求财务协同效应D开展多元化经营E降低代理成本【答案】ABCDE6、影响财务管理目标实现的因素有()。A投资报酬率B风险C投资项目D资本结构E股利政策【答案】ABCDE7、下列各项中，属于自发性筹资的是()。A应付账款B应付职工薪酬C短期借款D应交税费E应付股利【答案】ABDE8、判断一个投资项目具有财务可行性应具备的条件是()。A净现值大于等于0B投资回收期小于等于1年C会计收益率大于100%D现值指数大于等于0E内含报酬率大于等于投资必要收益率【答案】AE9、与生产预算有直接联系的预算是()。A直接材料预算B变动制造费用预算C销售及管理费用预算D直接人工预算E现金预算【答案】ABD10、影响股票投资价值的内部因素有()。A公司净资产B股利C公司盈利水平D通货膨胀程度E利率【答案】ABC11、下列指标中比率越高，说明企业获利能力越强的有（）。A总资产报酬率B资产负债率C流动比率D营业利润率【答案】AD12、无形资产按投资对象的不同可分为（）。A对内投资B初始投资C对外投资D后续投资【答案】AC13、当两个方案的筹资处于无差别点时，表明两个方案（）。A息税前利润相等B税前利润相等C净利润相等D每股净利润相等【答案】AD14、下列预算中，在编制时需以生产预算为基础的是（）。A变动制造费用预算B销售费用预算C产品成本预算D直接人工预算【答案】ACD15、现金预算的组成部分有（）。A现金筹集与运用B现金收入C现金支出D销售预算【答案】ABC16、在计算速动比率时，要把存货从流动资产中剔除的原因包括（）。A市场萧条时存货可能滞销无法转换为现金B存货销售受到市场价格影响，变现价值有很大的不确定性C存货的变现速度最慢D存货可能采用不同的计价方法【答案】ABC17、下列各项中属于商业信用的是（）。A应付职工薪酬B应付账款C应付票据D预提费用【答案】ABC18、计算净现值时的折现率可以是（）。A投资项目的资金成本B资金的机会成本C企业要求的最低资金利润率D银行存款利率【答案】ABC19、按并购双方产品与产业的联系，并购可分为（）。A现金购买式并购B横向并购C纵向并购D混合并购【答案】BCD20、财务控制按控制时间可分为（）。A成本控制B事前控制C事中控制D事后控制【答案】BCD三、判断题（本大题共20小题，每小题2分，共40分）1、企业与投资者之间的财务关系体现债权性质的投资与收益关系。(错)2、对于单项投资来说，期望收益率就是各种可能情况下收益率的加权平均数，权数即为各种可能结果出现的概率。(对)3、在企业全年现金需求总量一定的情况下，现金周转期越短，企业的最佳现金持有量越大。（错)4、在投资决策中，沉没成本属于决策相关成本。(错)5、如果两家企业并购时股票市价交换比例为1，在不考虑其他因素的情况下，两家企业均从中取得利益。(错)6、流动比率越高，企业的短期偿债能力越弱。(错)7、一般来说，市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。(对)8、存货的持有成本随存货数量的上升而上升，存货的短缺成本随存货上升而下降。(对)9、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越大。(错)10、如果债券的市场价格高于其面值，则债券的预期收益率高于其票面利率。(错)11、每股收益越高，股东可以从公司分得的股利越高。(错)12、内含报酬率是使项目的现值指数等于1的折现率。(对)13、持有现金的投机性需要是指企业持有一定数量的现金以应付意外事件的需要。（错）14、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越小。（对）15、现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致。（错）16、超过转换期的可转换债券，不再具有转换权。（对）17、企业采用贴现法支付商业银行贷款利息时，贷款的实际利率高于名义利率。（对）18、为保证企业生产经营所需现金，企业持有的现金越多越好。（错）19、变动成本率与边际贡献率的乘积等于1。（错）20、一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值。（对）四、名词解释（本大题共6小题，每小题5分，共30分）1、货币时间价值【答案】货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。2、资本成本【答案】资本成本是指公司为筹集和使用资金而付出的代价，体现为融资来源所要求的报酬率。3、内含报酬率【答案】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。4、融资租赁【答案】融资租赁又称购物租赁，是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。5、安全边际【答案】安全边际是指正常销售额超过盈亏平衡点销售额的差额。6、弹性预算【答案】弹性预算是在不能准确预测预算期业务量的情况下，根据成本形态及业务量、成本和利润之间的依存关系，按预算期内可能发生的业务量编制的一系列预算。五、简单题（本大题共7小题，每小题10分，共70分）1、简述企业投资决策内容。【答案】（1）预测企业的投资规模；（2分）（2）确定企业的投资结构；（2分）（3）研究企业的投资环境；（2分）（4）评价企业的投资方案；（2分）（5）选择可行的投资方案。（2分）2、什么是短期资金筹资？短期筹资的特点是什么？【答案】短期负债筹资是指借入期限在一年以内的各种资金，包括商业信用、短期借款等。（2分）短期筹资的特点：（1）筹资风险较高，资金调度压力大。（2分）（2）筹资富有弹性。（2分）（3）筹资成本较低。（2分）（4）筹资速度快，容易取得。（2分）3、简要介绍普通股筹资的优缺点。【答案】优点（5分）（1）形成自有资金，可以支撑公司长期稳定发展（2）没有固定的到期还本付息压力，财务风险较小（3）发行普通股形成的自有资金可增强公司举债能力（4）预期收益较高，容易吸收资金。缺点（5分）（1）资本成本较高（2）可能稀释公司控制权，改变经营方针，引起敌意收购（3）发行新股时，会降低每股净收益，引起股价下跌（4）上市公司受到信息公布制度的约束，经营状况受各方监督4、贴现的分析评价方法有哪些？进行简要介绍。【答案】（1）净现值法。净现值是指特定方案未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额。（3分）（2）现值指数法。现值指数是未来现金流入现值与现金流出现值的比率，亦称现值比率、获利指数、贴现后收益-成本比率等。（3分）（3）内含报酬率法。内含报酬率法是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。（4分）5、为什么将企业价值最大化作为财务管理的目标？【答案】（1）符合市场经济要求和投资人（股东）、经理人双方利益。（4分）（2）表现为债权人和股东利益最大化。（3分）（3）体现外部对企业的客观评价。（3分）6、什么是商业信用？简要介绍商业信用的优缺点。【答案】商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系，是“自发性”融资行为。（3分）优点：（4分）（1）商业信用属于“自发性融资”行为，使用起来较方便（2）商业信用融资的弹性较好，时间和规模上更有弹性（3）商业信用融资的限制较少（4）商业信用融资的成本比较低，有时甚至免费缺点：（3分）（1）商业信用的期限较短（2）对应付账款而言，如果放弃现金折扣或者严重拖欠，其融资成本较高（3）企业如丧失商业信用会引发不良后果7、财务战略的基本要素有哪些？请简要介绍。【答案】（1）战略思想是公司制定和实施财务战略的指导原则和基本理念，它决定着战略目标和战略计划的制定。（4分）（2）战略目标是公司在较长时期内财务活动的总体目标，既是制定财务战略的出发点，又是财务战略实施的最终成果。（3分）（3）战略计划是对战略目标的系统化和具体化，是公司在一定时期内财务活动的行动纲领。（3分）六、计算题（本大题共8小题，每小题15分，共120分）1、某企业全年需采购甲材料3600吨，购买价格每吨100元，每次采购费用60元，库存储存成本是商品买价的30%。假设每年是360天。要求：（1）计算甲材料经济订货量、最佳订货次数和经济订货量下存货总成本。（2）假设订货至到货的时间为15天，公司希望的保险储备量为750吨，则存货水平为多少时应补充存货？【答案】（1）经济订货量120（吨）（4分）最佳订货次数360012030（次）（3分）经济订货量下的存货总成本3600（元）（4分）（2）再订货点平均日需求订货天数保险储备量360036015750900（吨）（4分）2、新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。要求：（1）计算该投资项目各年的现金净流量；（2）计算该投资项目的净现值，并根据净现值作出项目是否可以投资的决策。【答案】（1）年折旧额（1100100）5200（万元）（2分）各年的现金净流量：第0年1100（万元）（2分）第一年100200300（万元）（1分）第二年300200500（万元）（1分）第三年200200400（万元）（1分）第四年100200300（万元）（1分）第五年100200100400（万元）（2分）（2）净现值NPV1100300（P/F，10%，1）500（P/F，10%，2）400（P/F，10%，3）300（P/F，10%，4）400（P/F，10%，5）11003000.90915000.82644000.75133000.68304000.6209339.71（万元）（3分）由于该项目的NPV0，因此该项目可以投资。（2分）3、某企业的原材料购买和产品销售均采用商业信用方式，其应收账款的平均收款期为130天，应付账款的平均付款期为60天，从原料购买到产成品销售的期限平均为110天。要求：（1）计算该企业的现金周转期；（2）计算该企业的现金周转率；（3）若该企业现金年度需求总量为280万元，则最佳现金持有量为多少？【答案】（1）现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期11013060180（天）（5分）（2）现金周转率360/现金周转期360/1802（次）（5分）（3）最佳现金持有量年现金需求量/现金周转率280/2140（万元）（5分）4、A企业生产B产品，单价90元，单位变动成本40元，固定成本60000元，计划销量为2000件。请计算单价以及单位变动成本的敏感性系数。【答案】预计利润2000（9040）6000040000元（3分）当单价增长10%时，即由90元变为99元时，有利润2000（9940）6000058000元（2分）利润变动百分比（5800040000）/4000045%（2分）敏感性系数45%/10%4.5（2分）当单位变动成本增长10%时，即由40元变为44元时，有利润2000（9044）6000032000（2分）利润变动百分比（4000032000）/4000020%（2分）敏感性系数20%/10%2（2分）5、某公司只生产一种产品，该产品的单价为250元，单位变动成本为170元，固定成本全年为600000元。公司制定了300000元的目标利润。要求计算：（1）盈亏平衡点销量；（2）盈亏平衡点销售额；（3）实现目标利润的销量；（4）实现目标利润的销售额。【答案】（1）单位边际贡献25017080（元）（2分）边际贡献率80/250100%32%（2分）盈亏平衡点销量600000/807500（元）（2分）（2）盈亏平衡点销售额600000/32%1875000（元）（3分）（3）实现目标利润的销量(600000300000)/8011250（元）（3分）（4）实现目标利润的销售额(600000300000)/32%2812500（元）（3分）6、某公司拟发行每张面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，期限为三年的债券一批。要求：计算以下三种情况下的债券发行价格：（1）债券发行时市场利率为10%；（2）债券发行时市场利率为12%；（3）债券发行时市场利率为14%。【答案】（1）当市场利率为10%时，债券发行价格10012%（P/A，10%，3）100（P/F，10%，3）122.48691000.7513104.97（元）（5分）（2）当市场利率为12%时，债券发行价格10012%（P/A，12%，3）100（P/F，12%，3）122.40181000.7118100（元）（5分）（3）当市场利率为14%时，债券发行价格10012%（P/A，14%，3）100（P/F，14%，3）122.32161000.675095.36（元）（5分）7、假设市场无风险借贷利率为7%，A股票的预期收益率为20%，标准差为16%。要求：就以下不同情况进行计算：（1）如果你将10000元投资于A股票与无风险资产，其中，6000元投资于A股票，4000元投资于无风险资产。计算该证券组合的预期收益率与标准差。（2）如果你将拥有的10000元全部投资于A股票，另外借入5000元也投资于A股票。计算该证券组合的预期收益率和标准差。（3）如果欲获得17.4%的投资收益率，计算投资股票和无风险资产的投资比重以及这一组合的风险。【答案】（1）E（RP）=7%40%+20%60%=14.8%（3分）P=0.616%=9.6%（3分）（2）E（RP）=20%+7%=26.5%（3分）P=1.516%=24%（3分）（3）E（RP）=20%（1-X）+7%X=17.4%X=0.2P=0.816%=12.8%（3分）8、根据某公司2009年度的财务报告，2009年年末该公司账面上有8000万元的负债，同时股权的市场价值为2000万元，资本总额为1亿元。股票的系数为1.4，国库券利率为6%，长期债券的收益率为10%，企业所得税税率为40%，股票市场平均必要收益率为10%。要求：计算该公司的加权平均资本成本。【答案】股权资本成本=6%+1.4（10%-6%）=11.6%（5分）负债资本成本=10%（1-40%）=6%（5分）加权平均资本成本=11.6%20%+6%80%=7.12%（5分）