历年计算题全做.doc

2006年10月40、某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金1万元，年利率6%复利计算，问这些租金的现值是多少？（FVIFA6%，9=11.491；FVIFA6%，10=13.181；PVIFA6%,9=6.802；PVIFA6%，10=7.36）解：V0=APVIFAi,n（1+i）A=1, i=6%, n=10PVIFA6%，10=7.36V0=17.361.06 V0=7.8016(万元)答：这些租金的现值是7.8016万元。41、某物流公司持有A、B、C三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为4万元，=2；B股票为3万元，=1；C股票为3万元，=0.5。若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平均收益为15%，请计算：（1）确定这种证券组合的系数。（2）根据（1）题所得出的系数，计算该证券组合的收益率。解：（1） （2）RP=P(Km-Rf)=1.25(15%-8%)=8.75% Ki=Rf+ RP=8%+8.75%=16.75%答：（1）这种证券组合的系数为1.25 （2）该证券组合的收益率为16.75%42某物流公司全年需要现金10万元，有价证券与现金转换的成本为每次400元，有价证券的收益率为20，求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本。解：N=(元)TC答：最佳现金余额为20000元、现金持有成本2000元、现金转换成本2000元、总成本4000元。43假设兴隆物流公司预测的年度赊销收入净额为18万元，应收账款周转期为30天，变动成本率为20，资本成本率为10，计算应收账款的机会成本。解：应收帐款周转率3603012（天） 应收帐款平均余额18000012015000（元） 维持赊销的成本150020%3000（元）收账款的机会成本30010%300（元）答：应收账款的机会成本是300元。2007年1月40某物流公司租用一设备，在10年中每年年初要支付租金10000元，年利率6复利计息，问这些租金的终值是多少?(FVIFA6%，10=l3.181；FVIFA6%，11=14.972)解：V10=AFVIFAi,m(1+6%) A=10000, i=6%, n=10 FVIFA6%，10=l3.181 V10=1000013.1811.06 V10=139718.6(元)答：这些租金的终值是139718.6元。41某物流企业按年利率10向银行借款1000万元，银行要求保留20的补偿性余额。则该项借款的实际利率是多少?解：实际利率答：该项借款的实际利率是12.5% 。42某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5元预计以后每年以5的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10的报酬率才值得购买该股票。 (1)计算该种股票的投资价值。(2)如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，则该股票的预期报酬率为多少?解：VR=答：（1）该种股票在105元以下才值得购买。(2)如果该物流公司以100元的价格购买A公司的股票，该股票的预期报酬率为10.25%43已知某企业的变动成本率为10，资本成本率为25应收账款周转率为12次，年营业额（假设全部为赊销）为120万，赊销条件为（2/10，N/60），估计约有50%的客户（按赊销额计算)会利用2的现金折扣，坏账损失率为2。求该企业的应收账款机会成本、坏账损失和现金折扣。解：应收帐款的平均余额1201210（万元） 维持应收帐款业务所需资金1010%1（万元） 应收账款机会成本125%2500（元） 坏帐损失1202%2.4（万元） 现金折扣1202%50%1.2（万元）答：该企业的应收账款机会成本是2500元，坏账损失为2.4万元，现金折扣为1.2万元2007年10月40、某上市公司发行的可转换债券面值为1000元，规定的转换价格为每股24元，某持有人持有10份可转换债券，决定转换为股票，则其能转换多少股股票?若可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额，上市公司应怎么办?解：转换数量答：能转换416股股票，同时可转换债券总面额尚有不足以转换为一股股票的余额为16元，上市公司应向持有人交付股票416股，另付现金16元。41A物流公司初创时需要资本总额为5000万元，有两个筹资方案可供选择，有关资料经测算形成下表：筹资方式筹资方案1筹资方案2初始筹资额资本成本初始筹资额资本成本长期借款20005.5%18005%长期债券8006.5%7006%优先股5006.8%5006.8%普通股17007%20007%合计50005000假设某物流公司的两个筹资组合方案的财务风险大体相当，都是可以承受的。试根据综合资本成本，确定企业最佳筹资组合方案(即最佳资本结构)。解：方案1：Kw=6.3% 方案2：Kw=6.12% Kw2Kw1 答：方案2的综合资水成本较低，在相当的财务风险的条件下方案2形成的资本结构可确定为最佳资本结构。42某证券组合的系数为1.5，若现行国库券的利率为8，市场上所有证券的平均收率为15，计算该证券组合的收益率。 解：Ki=Rf+(Km-Rf)=8%+1.5(15%-8%)=18.5%答：该证券组合的收益率为18.5%43A公司委托某物流企业管理存货，已知A公司全年需要甲零件20000件，每订购一次的订货成本为500元，每件年储存成本为5元。求最优经济订货批量、订货批数和全年总成本。解： Q= =10(批)T=10000(元)答：最优经济订货批量是2000件、订货批数是10批和全年总成本10000元2008年1月考题40、某物流公司租用一设备，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6%复利计息。问这些租金的现值是多少？（PVIFA6%,9=6.802, PVIFA6%,10=7.36, PVIFA6%,11=7.887）解：PVA=APVIAi,nA10000，i=6%,n=10PVIFA6%,10=7.36PVA=100007.36 =73600(元)答：这些租金的现值是73600元。41、某物流公司于2004年7月1日购入面值为1000元的债券，该债券票面利率为5%，以发行价格900元买入，到期2006年7月1日，计算该证券的实际收益率。解：债券的发行价格利息年金现值系数+面值复利现值系数设i1=10%,i2=12% 分别代入上式i1=10%时债券的发行价格10005%+913.23(元)i2=10%时债券的发行价格10005%+881.7(元) r=10.84%答：该证券的实际收益率为10.84%42、某物流公司持有ABC三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3万元，2；B股票为2万元，1；C股票为5万元，0.5。若现行国库券的利率为8%，市场上所有证券的平均收益率为15%。求：（1）确定这种证券组合的系数。 （2）根据（1）题所得出的系数，计算该证券的组合收益率。解：（1）（2）Rp=p(Km-Rf)=1.05(15%-8%)=7.35% Ki= Rp+Rf=7.35%+8%=15.35%答：该证券的组合收益率为15.35%43、林兴公司委托鸿运物流公司管理存货，已知林兴公司每天正常消耗用甲零件为250件，订货的提前期为20天，预计最大消耗用量为每天300件，预计最长提前期为25天。求：保险储备和订货点。解：S=(mr-nt)=1250（件） R=答：保险储备为1250件，订货点为3750件。2008年10月考题40、某物流公司的一个项目于2000年动工，2002年投产，从投产起，每年末可得到收益20000元，按年利率6%付利计息，求该公司投产10年的收益的最终值是多少？(FVIF6%,10=1.791;FVIFA6%,10=13.181;PVIFA6%,10=7.36)解：FVAAFVIAi,n A20000 i=6% n=10 FVIFA6%,10=13.181 FVA=2000013.181 =263620(元)答：该公司投产10年的收益的最终值是263620元。41、恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面利率为10%，每年年末付息一次，若发行时市场利率为10%，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。解：债券发行价格每期利息年金现值系数+面值复利现值系数 债券发行价格100010%+1000 614.46+385.54 1000（元）答：债券的发行价格为1000元，属于平价发行。42、A物流公司拟定发行面值1000元、期限为5年、票面利率为7%的债券4000张，每年结息一次。发行费用为发行价格的5%，公司所得税率为35%。试分别计算发行价格为1000元，1200元时，该债券的资本成本。解：债券的资本成本1.价格1000元时债券的资本成本2.价格1200元时债券的资本成本43、昌运物流公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关资料如表所示：单位：万元项目ABCD现金持有量机会成本率管理费用短缺成本7020%0.13010020%0.12515020%0.11520020%0.10根据上表，通过计算求出该物流公司的最佳现金持有量。解：A方案：总成本7020%+0.1+3044.1（万元）B方案：总成本10020%+0.1+2545.1（万元）C方案：总成本15020%+0.1+1545.1（万元）D方案：总成本20020%+0.1+040.1（万元）D方案的总成本最低，即该物流公司持有200万元现金时总成本最低，因此200万元为最佳现金持有量。2009年1月考题40某物流公司现有多余资金l00000元存入银行，年利率6复利计息，问10年后会取出多少本利和?(FVIF =1.791；PVIF=0.558)解：FV=PVFVIFi,nPV=100000,i=6%,n=10，FVIF =1.791FV=1000001.791 =179100(元)答：10年后会取出多少本利和是179100元。41长远物流公司从银行取得5年期长期借款800万元，手续费率为01，年利率7，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为45。计算该笔长期借款的资本成本。解：长期借款的资本成本 3.85%答：该笔长期借款的资本成本为3.85%42某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合，总额为l0万元。其中A股票为3万元， =2；B股票为2万元，=1；C股票为4万元，=05；D股为l万元，=15。股票的市场平均收益为15，无风险收益率为10，计算这种证券组合的风险收益率。解： RP=P(Km-Rf)=1.15（15%-10%）5.75%答：这种证券组合的风险收益率为 5.75%43利民物流公司全年需要现金5万元，有价证券与现金转换的成本为每次l50元，有价证 券的收益率为l5。求最佳现金余额、现金持有成本和现金转换成本。解：N TC答：最佳现金余额10000元、现金持有成本750元、现金转换成本750元。2009年10月考题40某物流公司现有多余资金100 000元存入银行，年利率6单利计息，问5年后会取出多少本利和?解：FV=P(1+in) P=100000,i=6%,n=5 FV=100000(1+6%5) FV=130000（元）答：5年后会取出多少本利和是130000元41东运物流公司发行一批普通股发行价格为6元，筹资费率5。公司有两套股利方案：一是每年都分派现金股利06元；二是第一年分派03元，以后每年增长7。试计算每种股利方案下的普通股资本成本。解：方案一：普通股资本成本方案二：普通股资本成本42某物流公司持有A、B、c三种股票构成的证券组合，总额为10万元。其中A股票为3 万元， =2；B股票为2万元，=1；C股票为5万元，=05。股票的市场平均收益为15。无风险收益率为10，计算这种证券组合的风险收益率。解：1.05 RP=P(Km-Rf)=答：这种证券组合的风险收益率为5.25%43永昌公司委托某物流企业管理存货，已知永昌公司全年需要A零件20 000件，每订购一次的订货成本为200元，每件年储存成本为2元。求最优经济订货批量和订货批次。解：Q 答：最优经济订货批量为2000件，订货批次为10批2010年1月考题40. 某物流公司10年后准备投资一个项目，需要投资1000万元，年利率6复利计息，问现在需要一次性存入银行多少钱? (FVIF6%,10= 1.791；PVIF6%,10=0.558)解：PV=FVPVIFi,n FV=1000,i=6%,n=10, PVIF6%,10=0.558 PV=10000.558 PV=558(万元)答：现在需要一次性存入银行558万。41某物流公司租用一设备，在10年中每年年末要支付租金10000元，年利率6复利计息，问这些租金的终值是多少? (FVIF6%,10= 13.181；PVIF6%,10=7.360)解：FAV=AFVIFi,n A=10000,i=6%,n=10, FVIF6%,10= 13.181 FAV=1000013.181 FAV=131810（元）答：这些租金的终值是131810元。42某物流公司于2004年年初以每股1.5元的价格购入10000股面值为1元的A公司股票，该股票每年每股分派股利0.25元，A公司股票价格每年上涨10。计算截至2005年年底，该批股票的投资收益率。解：R=100% R=27.17%答：批股票的投资收益率为27.17%43假设A物流公司预测的年度赊销收入净额为360000元，应收账款周转期为60天，变动成本率为30，资本成本率为15，求应收账款的机会成本。解：应收帐款周转率360606（次）应收帐款平均余额360000660000（元） 应收帐款维持赊销额6000030%18000（元） 应收账款机会成本1800015%2700（元）答：应收账款的机会成本为2700元。2010年10月考题40、某物流公司的一个项目于2003年动工，于2008年初投产（施工期为5年），从投产时起，每年末得到收益5万元。按年利率为6%计算，则该公司投产10年的收益终值是多少？（PVIFA6%,10=13.181）解：FAVAFVIFAi,nA=5, i=6% ,n=10FVIFA6%,10=所以题目给出的年金现值系数给出的是错的，PVIFA6%,10FAV513.181FAV65.905（万元）答：该公司投产10年的收益终值是65.905万元。41、某物流公司三年来营业额和息税前利润的变动情况如下表：年份营业总额（万元）息税前利润（万元）利润增长率（%）2003120020020041400300352005180060050试计算2004年和2005年的经营杠杆系数。解：2004年的经营杠杆系数2.33 2005年的经营杠杆系数42某物流公司有关才料见下表，分别计算A、B两个方案的回收期。t012345A方案固定资产投资营业现金流量-1000050005000500050005000现金流量合计-1000050005000500050005000B方案固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收-12000-60006200572052404760428020006000现金流量合计-18000620057205240476012280解：A方案回收期B方案 第一年回收6200 第二年回收11920 第三年回收17160B方案回收期3+3.2（年）答：A方案回收期为2年，B方案回收期为3.2年。43、宏伟公司委托某物流公司管理存货，已知宏伟公司正常耗用A零件为120件，订货的提前期为25天，预计最大耗用量为每天150件，预计最长提前期为30天。求保险储备和订货点。解：S R答：保险储备为750件、订货点为3750件。2011年1月考题40某物流公司租用了一间仓库，在5年中每年年初要支付租金5000元，年利息率为5， 这些租金的现值是多少?（PVIFA5%,5=4.329,FVIFA5%,5=5.526） 解：V0APVIFAi,n(1+i) A=5000, i=5% n=5 PVIFA5%,5=4.329V050004.3291.05V022727.25（元）答：些租金的现值是22727.25元41恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面年利率为10，每年年末付息一次，若发行时市场利率为8，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。解：债券的发行价格利息年金现值系数+面值复利现值系数 债券的发行价格债券的发行价格671.01+463.19债券的发行价格1134.2（元） 答：计算该债券的发行价格为1134.2元，属于溢价发行。42某物流公司持有A、B、C、D四种股票构成的证券组合，总额为15万元。其中A股票为3万元，=2；B股票为4万元，=1；C股票为5万元，=05；D为3万元，=1.5。股票的市场平均收益为15，无风险收益率为10。 确定这种证券组合的系数。 计算这种证券组合的风险收益率。解： RP=P(Km-Rf)=1.13（15%-10%）5.65%答：这种证券组合的系数为1.13，组合的风险收益率为5.65%43假设某物流公司预测的年度营业额为720万元，预计有60是赊销，应收账款周转期 (或收账天数) 60天，变动成本率为30，资本成本率为10，则应收账款的机会成本是多少?解：应收账款周率360606（次） 应收账款平均余额72060672（万元） 应收账款维持赊销额7230%21.6（万元） 收账款的机会成本21.610%2.16（万元）答：应收账款的机会成本是2.16万元。2011年10月40、某物流公司租用一设备，在5年中，每年年初要枝付租金1万元，年利率6%复利计息，问这些租金的终值是多少？（FVIFA6%,5=5.637 FVIFA6%,6=6.975）解：FAV=AFVIFAi,n（1+i）A=1, i=6%,n=5,FVIFA6%,5=5.637FAV=15.6371.06 FAV=5.97522(万元)答：这些租金的终值是5.97522万元。41、恒通物流公司发行面值为1000元的10年期债券，票面利率为10%，每年年末付息一次，若发行时市场利率为12%，请计算该债券的发行价格，并指出其属于哪种发行价格。解：债券的发行价格利息年金现值系数+面值复利现值系数 债券的发行价格1000 债券的发行价格565.02+321.97 债券的发行价格886.97（元）答：债券的发行价格为886.97元，属于折价发行。42、某物流公司准备购买A股份有限公司的股票，该股票上一年每股股利为5元，预计以后每年以5%的增长率增长，物流公司经分析后，认为必须得到10%的报酬率才值得购买该股票，计算该种股票的投资价值是多少？解：V=105（元）答：该种股票价值低于105元时才值得购买。43、假设某物流公司预测的年度营业额为500万元，预计有60%的赊销，应收帐款周转期为60天，变动成来率为30%，资本成本率为10%，则应收账款的机会成本是多少？解：应收账款周率360606（次） 应收账款平均余额50060%650（万元） 维持应收账款赊销额5030%15（万元） 应收账款的机会成本1510%1.5（万元）答：应收账款的机会成本是1.5万元。2012年1月40立达公司委托兴隆物流公司管理存货，已知立达公司每天正常耗用甲零件200件，订货 的提前期为15天，预计最大耗用量为每天300件，预计最大提前期为20天，求保险储备和订货点。解：SR=答：保险储备是1500件，订货点是4500件。41万立物流公司的一个项目于2002年动工，2004年投产，从投产起，每年末可得到收益 40000元，按年利率6复利计息计算，求该公司投产10年的收益的终值是多少?(FVIF6,10=1.791；FVIFA6,10=13.181；PVIFA6,10=7.36) 解：FVAn=AFVIFAi,nA=40000,i=6%,n=10, FVIFA6,10=13.181FVA10=4000013.181FVA10=527240(元)答：该公司投产10年的收益的终值是527240元。42元升物流公司全年需要现金40万元，有价证券与现金转换的成本为每次100元，有价证券的收益率为20，求最佳现金余额、现金持有成本、现金转换成本和总成本。解：NTC答：最佳现金余额为20000元、现金持有成本2000元、现金转换成本2000元、总成本4000元。43.某物流公司的有关材料见下表，分别计算A、B两个方案的平均报酬率。t01234A方案-100005000500050005000固定资产投资营业现金流量现金流量合计-100005000500050005000B方案-12000-8000770060206000528032006000固定资产投资营运资金垫支营业现金流量固定资产残值营运资金回收现金流量合计-2000077006020600014480解：ARR=A方案ARRB方案ARR42.75%答：A方案的平均报酬率是50%，B方案的平均报酬率是42.75%。第 13 页 共 13 页