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作业四 货币政策1 选择1. 货币的供给（M1)大致等于（B）。A. 公众持有的通货 B.公众持有的通货加上活期存款C.公众持有的通货加上银行准备金 D.公众持有的通货加银行存款2. 若果货币收入流通速度是2，那么（D)。A. 货币需求是收入水平的2倍 B.交易的货币需求是收入水平的1/2 C.货币供给的增加将始终是实际GDP增幅的2倍 D.9.2万亿元的名义GDP需要4.6万亿元的货币供给3. （）不影响货币需求。一般物价水平银行利率水平公众支付习惯物价和劳务的相对价格 4. 如果我们知道，利率由3%提高到3.6%，货币需求减少了2%。那么现在利率由8%提高到9.6%，我们预期货币需求会： CA。减少2% B。减少不到2% C。减少超过2% D。增加超过2% 5. 当一国经济出现通货膨胀时，货币当局可以通过（B）的方法减少货币供给。A. 降低法定准备金率 B.提高贴现率C.在公开市场购买政府债券 D.贷款给商业银行6. 如果中央银行宣布减少货币供给量，实际却保持货币供给量不变，根据理性预期理论，预期内（A）。A. 产出和价格都保持不变 B.产出增加，价格下降C.产出减少，价格上升 D.产出不变，价格降低7. 通货膨胀可能产生收入效应的原因是： DA。菜单成本 B。鞋底成本 C。计算的麻烦 D。以上都对 8. 下列哪一项不是可预期的通货膨胀可能带来的后果，即社会成本？（A）A.实际工资降低 B.皮鞋成本 C.菜单成本 D.资本利得增加而增加的税收9. 一般而言，经济政策的动态一致性要求实施（D）。A. 相机抉择的经济政策 B.固定不变的经济政策C.有欺骗性的经济政策 D.无欺骗性的经济政策10. （C）不属于货币规则的例子。A. 央行每年根据通货膨胀率来决定货币的供给 B. 政府被要求每年平衡预算 C. 政府每个月根据公务员工作的努力程度确定其奖金D. 央行每年自动增加2%的货币供应量11. 根据粘性名义工资模型，当价格水平上涨的幅度低于预期时，（C）。A. 实际工资率大于目标工资率，失业率下降B. 实际工资率小于目标工资率，失业率下降C. 实际工资率大于目标工资率，失业率提高D. 实际工资率小于目标工资率，失业率提高12. 理性预期学派的就业理论认为（D）。A. 必须维持自然失业率，否则会出现滞涨B. 可以以高通货膨胀率来换取低失业率C. 短期内可以降低失业率，长期却不行D. 通过政府的欺骗性行为，可以换得低失业率 13. 某政府发行两种债券，都很好销售。一种规定名义利率为5%。另外一种规定，到期结算的利率等于届时的通货膨胀率加上3%。那么我们可以推断，发行债券时的预期通货膨胀率是： AA。2% B。3% C。8% D。5%14. 当货币增长率在某一天由5%增长到10%时，这一天的通货膨胀率会是： DA5% B。10% C。趋向于0 D。趋向于无穷15. 现实中大部分的发达国家的中央银行的货币政策之所以盯住利率而不是货币量M是以下述理论为基础： DA. 均衡周期理论 B。价格错觉模型 C。工资粘性理论 D。价格粘性理论16. 价格错觉模型预计以下变量是逆周期的： CA 价格 B。名义货币量 C。实际工资 D。以上都是17. 在粘性价格模型里，一个负的货币冲击会在短期内： DA 减少劳动需求 B 减少实际产出 C 减少实际工资 D 以上都是18. 新凯恩斯模型预计： DA货币是顺周期的 B 价格是逆周期的 C 劳动生产率是逆周期的 D 以上都是19. 以下哪种政策组合会一致地起到增加货币供给的作用 D A出售政府债券,降低法定准备金,降低贴现率B出售政府债券,提高法定准备金,提高贴现率C购买政府债券,提高法定准备金,降低贴现率D购买政府债券,降低法定准备金,降低贴现率20. 假设名义利率和实际利率不符，那么 BA货币需求取决于实际利率 B。消费取决于实际利率C货币需求不取决于任何利率 D。消费取决于名义利率21. 在正的技术冲击中的价格错觉，将会使得： DA GDP增长，但低于没有错觉 B。劳动供给增长，但低于没有错觉C 预期价格下降，但少于实际价格下降 D。 以上都是22. 价格错觉模型预计 AA 价格是顺周期 B。名义货币量是逆周期 C。实际工资是顺周期的 D。以上都是23. 粘性价格是指： BA 实际价格不能对环境作出迅速反应 B 名义价格不能对环境作出迅速反应 C 价格被政府管制 D 价格从来不能变更24. 粘性价格模型里，短期来看以下变量是逆周期的， BA 劳动投入 B 平均劳动产出 C 实际工资 D 以上都是25. 下面哪些事实，说明长期合同有助于理解货币政策对真实经济的影响：CA 在Ahmed(1987)的研究中，货币冲击对多数行业的工作时数有正效应B 在指数化劳动合同普遍运用的行业，货币冲击的效应和别的行业一样强烈。C Olivei（2007）发现，年初的货币冲击相较年底的更有效应。D 以上都对。2 简答1.分析货币需求与物价水平间的关系答：货币需求用来描述货币的平均持有额，它是家庭对货币管理采用最优战略的结果，取决于物价水平、利率和实际GDP。物价水平反映了货币衡量的商品的价格，与货币量相关。根据货币市场均衡，货币供给应等于货币需求：Ms=Md=M。货币供给量由货币管理当局控制，货币需求量由家庭对货币的管理决定，最终两者实现相等。货币需求函数为Md=PL(Y,i),则有M=PL(Y,i)。当货币供给量M、产出Y和利率i不变时，货币需求L和物价水平P成反比。当货币供给量M发生变化时，如增加M，根据货币数量方程MV=PY,短期货币流通速度V和产出Y不变，物价水平P上升，导致人们手中持有的货币的购买力下降。因此，物价水平和货币需求成反比。2. 通货膨胀是怎样形成的？对经济活动有什么影响？答：根据通货膨胀产生的原因可以把通货膨胀分为：（1） 需求拉动的通货膨胀。这是从总需求的角度来分析的，它是指商品市场在现有的价格水平下，经济的总需求水平超过总供给水平，导致一般物价水平的上升而引起的通货膨胀。（2） 成本推进的通货膨胀。这是从供给的角度来分析的，它是指由于生产成本的提高而引起的一般物价水平的上升。（3） 供给混合推进的通货膨胀。这是把总需求与总供给结合起来分析的。许多经济学家认为，通货膨胀的根源不是单一的总需求拉上或者总供给推进，而是两者共同的结果。（4） 结构性通货膨胀。结构性通货膨胀是由于各经济部门劳动生产率的差异、劳动力市场和结构特征和各经济部门之间收入水平的攀比等引起的通货膨胀。 通常，通货膨胀对经济活动的影响主要表现在以下两个方面： （1）通货膨胀的再分配效应。通货膨胀降低固定收入阶层的实际收入水平。即使就业工人的货币工资能与物价水平同比例增长，在累进所得税下，货币收入增加使人们进入更高的纳税等级。税率的上升也会使工人的部分收入丧失。通货膨胀对储蓄者不利。随着价格上涨，存款的实际价值或购买力就会降低。通货膨胀还可以再债务和债权人之间发生收入再分配的作用。具体的说，通货膨胀靠牺牲债权人的利益而使债务人获利。只有通货膨胀率大于名义利率，实际利率就为负值。 （2）通货膨胀的产出效应。在短期，需求拉上的通货膨胀可促进产出水平的提高，成本推进的通货膨胀却会导致产出水平的下降。需求拉手的通货膨胀会刺激就业，减少失业；成本推进的通货膨胀在通常情况下会减少就业。超级通货膨胀会导致经济崩溃。但在长期，上述影响产量和就业的因素都会消失3. 假设中央银行希望降低价格水平，并宣布将降低货币供给量。运用价格错觉模型回答以下问题。 a.假设公众不相信中央银行降低价格的政策，那么实际变量和价格水平将怎样变化？ b.假设公众相信中央银行宣布的政策，那么实际变量和价格水平将怎样变化？ c.比较a和b的结果，在哪种情况下对于货币供应量的减少，价格水平的变化更大？中央银行应该怎样做才能使政策的宣布更可信。答：a.减少货币发行使得物价水平下降。在价格错觉模型里，人们只察觉到了名义工资的下降，而没有察觉到物价的下将，从而认为实际工资下将。实际价格低于预期价格，劳动供给曲线左移，就业率下降，产出下降。劳动力投入的下降引起企业的资本边际产出下降，所以实际利率下降。 b.如果公众相信了中央银行的政策，即没有非预期到的影响。实际价格等于预期价格，实际变量不发生变化。结果只是物价水平下降。 c.在b 的情况下，物价水平变化较大，为了让个人相信央行的承诺，央行应在长期保持言行一致。4. a.新凯恩斯模型与均衡经济周期模型有什么主要区别？ b.在新凯恩斯模型中，名义货币需求的变化有实际影响吗？在该模型中，生产者之间的不完全竞争足以产生货币中性吗？ c. 新凯恩斯模型怎样解释价格粘性？ d.新凯恩斯模型对实际工资率和劳动平均产品的周期性变化有什么预计？分析结果与数据一致吗？ e. 在新凯恩斯模型中，货币供给冲击是唯一有实际影响的一种冲击吗？模型中还有什么其他冲击有实际影响？ f.新凯恩斯模型和均衡经济周期模型各有什么长处？ 答：a.新凯恩斯模型与均衡经济周期模型最主要的区别在于：前者假设价格粘性，后者假设均衡市场出清；前者对经济的冲击来自货币量，而后者对经济的冲击来自技术水平A;因此前者适合分析短期经济波动，后者适合分析长期经济波动。 b.在新凯恩斯模型中，名义货币量的变化有实际影响，名义货币增加使实际经济扩张，名义货币减少使实际经济紧缩。在该模型中，生产者之间的不完全竞争使货币产生非中性。 c.粘性价格对于已经变化的情况不能迅速作出反应的商品名义价格。其解释依据有两点：一是典型的生产者制定价格；二是存在菜单成本，生产者不愿意改变价目表。 d.新凯恩斯模型预期实际工资率的变化是顺周期的，而劳动平均产品的变化是逆周期性的。实际工资率的预期和数据是一致的，但劳动平均产品的预期和数据不一致，数据表明劳动平价产品变化有弱的顺周期性。 e.在新凯恩斯模型中，货币供给冲击不是唯一有实际影响的冲击。在粘性价格条件下，人们的收入发生改变的冲击都可能产生实际影响，例如，公众预期经济将会以更快的速度发展、新发现巨大的矿产资源等。 f.新凯恩斯模型的长处在于粘性价格是对短期的一个很好的假设，适合分析短期经济波动；而均衡经济周期模型适用于较长期经济的运行。两者相互补充。 5. 简要评述凯恩斯主义和货币主义在货币政策主张上的差异。 答：凯恩斯主义和货币主义的假设和观点不同，因而在货币政策主张上存在差异。货币主义的观点是：反对凯恩斯的财政政策：反对“相机抉择”（根据情况变化而制定和执行）的货币政策；主张单一规则的货币政策，尽力避免国家干预，如宣布一个长期不变的货币增长率。 （1）关于财政政策和货币政策的争论。凯恩斯主义重视财政政策，认为货币政策无效。而货币主义认为，凯恩斯主义的财政政策是无效的，尤其是在没有相应货币政策配合的情形下，而且由于政府政府支出可能对私人投资产生“挤出”效应，更降低了整个经济的增长能力。 （2）关于货币政策传导机制和中介目标的选择的争论。 凯恩斯主义：M i I Y,通过i传导，因此，凯恩斯主义以利率作为传导中介目标。 货币主义：M Y,货币政策不需要通过i传导，因此货币主义以货币供应量作为传导中介目标。 （3）凯恩斯主义采取相机抉择，货币主义采取单一抉择。凯恩斯主义采取相机抉择，即政府进行需求管理时根据市场情况和各项调节措施的特点，机动灵活的采取一种或者是几种措施，使财政政策和货币政策相互搭配。而货币主义采取单一货币规则，即排除利息率、信贷流量、自由准备金等因素，而以一定的货币存量作为唯一支配因素，公开宣布长期采用一个固定不变的货币供应量增长率，并且只要货币供应量增长率同国民生产总值增长率相适应，通货膨胀就会被抑制。6.假定价格如实际经济周期理论所描述的具有完全的伸缩性，另外产出波动如RBC中完全由技术冲击引起。（1） 假定央行保持货币供给不变，当产出波动时，物价水平如何变化？（2） 假定央行通过调整货币供给以保证物价水平稳定，请问随产出波动，货币供给如何变化？（3） 经济学家观察到，货币供给与产出呈正相关，请问是否可以用这一现象作为反对实际经济周期模型的证据，认为产出波动源自于货币供给？答：实际经济周期理论假定物价具有完全的伸缩性，所以货币供给和总需求决定利率和产量，物价则自会自由调整以保证货币市场出清。（1） 当产量增加时，实际货币余额需求会上升。如果央行保持货币供给不变，则物价必须下降以使货币市场保持均衡。反之，当产量减少时，实际货币余额需求会下降。如果央行保持货币供给不变，则物价必须上升以使货币市场保持均衡。所以，物价与产量反方向变动。（2） 假如央行通过调整货币供给以保证物价水平稳定，则当产量增加时，实际货币余额需求就会上升，为使物价水平保持稳定，央行必须增加货币供给。反之，物价与货币供给同方向变动。（3） 货币供给与产出呈正相关并不能否定实际经济周期模型。如果央行执行（2)中的政策稳定物价，即使货币对产量没有任何影响，也将观察到货币与产量密切相关，只不过这一相关性来自于货币当局对产量的内生反应而已，并非货币供给影响到了产出。7
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