公司理财附答案.pdf

对 外 经 济 贸 易 大 学 远 程 教 育 学 院2011-2012学 年 第 一 学 期 公 司 理 财 期 末 考 试 题 型 与 复 习 题 要 求 掌 握 的 主 要 内 容 一 、 掌 握 课 件 每 讲 后 面 的 重 要 概 念 二 、 会 做 课 件 后 的 习 题 三 、 掌 握 各 公 式 是 如 何 运 用 的 ， 记 住 公 式 会 计 算 ， 特 别 是 经 营 杠 杆 和 财 务 杠 杆 要 求 对 计 算 出 的 结 果 给 予 正 确 的 解 释 。 四 、 掌 握 风 险 的 概 念 ， 会 计 算 期 望 值 、 标 准 差 和 变 异 系 数 ， 掌 握 使 用 这 三 者 对 风 险 判 断 的 标 准 。 会 运 用 CAPM计 算 预 期 收 益 率 ， 掌 握风 险 溢 酬 概 念 。 五 、 了 解 财 务 报 表 分 析 的 重 要 性 ， 掌 握 常 用 的 比 率 分 析 法 ， 会 计 算 各种 财 务 比 率 。 六 、 会 编 制 现 金 流 量 表 ， 并 会 用 资 本 预 算 的 决 策 标 准 判 断 项 目 是 否 可行 。 七 、 最 佳 资 本 预 算 是 融 资 与 投 资 的 结 合 ， 要 求 掌 握 计 算 边 际 资 本 成 本表 ， 根 据 内 含 报 酬 率 排 序 ， 决 定 哪 些 项 目 可 行 。 八 、 从 资 本 结 构 开 始 后 主 要 掌 握 基 本 概 念 ， 没 有 计 算 题 ， 考 基 本 概念 ， 类 似 期 中 作 业 。 模 拟 试 题 注 ： 1 、 本 试 题 仅 作 模 拟 试 题 用 ， 可 能 没 有 涵 盖 全 部 内 容 ， 主 要 是 让 同学 们 了 解 大 致 题 的 范 围 ， 希 望 同 学 们 还 是 要 脚 踏 实 地 复 习 ， 根 据 复 习 要 求 全 面 复 习 。 最 后 考 试 题 型 或 许 有 变 化 ， 但 对 于 计 算 题 ，要 回 答 选 择 题 ， 仍 然 需 要 一 步 一 步 计 算 才 能 选 择 正 确 。 2 、 在 正 式 考 试 时 ， 仍 然 需 要 认 真 审 题 ， 看 似 相 似 的 题 也 可 能 有 不 同 ，认 真 审 题 非 常 重 要 ， 根 据 题 目 要 求 做 才 能 保 证 考 试 顺 利 。 预 祝 同 学 们 考 试 顺 利 ！ 模 拟 试 题 ， 每 小 题 2 分 ， 正 式 考 试 时 只 有 5 0 题 ， 均 采 用 这 种 题型 （ 请 和 本 学 期 大 纲 对 照 ， 答 案 供 参考 ） 一 、 单 项 选 择 题 （ 每 小 题 2 分 ） 1 . 上 市 公 司 在 考 虑 股 东 利 益 时 追 求 的 主 要 目 标 应 该 是 ：A. 预 期 的 总 利 润 最 大 化 B. 预 期 的 每 股 收 益 （ EPS） 最 大 化 C. 预 期 的 净 收 益 最 大 化 D. 每 股 股 价 最 大 化2 . 以 下 哪 项 工 作 可 以 减 少 股 东 与 债 权 人 的 代 理 冲 突 ： A. 在 公 司 债 券 合 同 中 包 含 限 制 性 的 条 款B. 向 经 理 提 供 大 量 的 股 票 期 权 C. 通 过 法 律 使 得 公 司 更 容 易 抵 制 敌 意 收 购D. 以 上 所 有 都 是 正 确 的 3 . 以 下 哪 项 措 施 很 可 能 减 少 股 东 和 经 理 之 间 的 代 理 冲 突 ：A. 付 给 经 理 很 多 固 定 薪 金 B. 增 加 公 司 替 换 经 理 的 威 胁 C. 在 债 务 合 同 中 设 置 限 制 性 条 款 D. 以 上 所 有 都 是 正 确 的4 . 以 下 哪 项 措 施 很 可 能 减 少 股 东 和 经 理 之 间 的 代 理 冲 突 ： A. 通 过 法 律 严 格 限 制 敌 意 收 购B. 经 理 得 到 较 低 的 薪 水 但 可 以 得 到 额 外 的 公 司 股 票 C. 董 事 会 对 其 公 司 管 理 不 善 加 强 监 控D. B和 C是 正 确 的 5 . 以 下 哪 项 机 制 可 以 用 来 激 励 经 理 为 股 东 利 益 而 工 作 ？A. 债 券 契 约 B. 被 收 购 的 威 胁 C. 来 自 于 董 事 会 的 压 力 D. B和 C是 正 确 的6 . 以 下 哪 个 说 法 最 正 确 ? A. 财 务 经 理 的 主 要 目 的 是 为 了 公 司 预 期 现 金 流 量 最 大 化 ， 因 为 这 些 预 期现 金 流 量 最 能 增 加 公 司 股 东 （ 所 有 者 ） 的 财 富 。 B. 一 种 决 策 框 架 最 有 用 地 实 现 了 公 司 目 标 ， 即 财 务 经 理 应 该 寻 求 的 是 在一 个 相 关 的 时 间 范 围 ， 资 产 、 负 债 和 资 本 能 够 组 合 起 来 产 生 预 期 税 后 收 益 最 大 化 。C. 与 公 司 的 每 股 收 益 相 关 的 风 险 依 靠 于 公 司 选 择 项 目 的 特 性 ， 也 就 是 取 决 于 公 司 的 资 产 ， 但 是 每 股 收 益 并 不 取 决 于 这 些 资 产 的 融 资 方 式 。D. 代 理 问 题 存 在 于 股 东 与 经 理 之 间 ， 也 存 在 于 股 东 与 债 权 人 之 间 。 7 . 以 下 的 哪 种 交 易 发 生 在 二 级 市 场 ？A. 你 在 公 开 市 场 上 出 售 2 0 0 0 股 青 岛 海 尔 的 股 票 B. 你 申 购 了 2 0 0 0 股 新 上 市 公 司 的 股 票C. 说 法 A和 B是 正 确 的 D. 以 上 的 说 法 都 是 不 正 确 的8 . 货 币 市 场 是 的 市 场 。 A. 外 汇 B. 短 期 债 务 证 券C. 公 司 股 票 D. 长 期 债 券 9 . 以 下 哪 种 因 素 最 有 可 能 导 致 名 义 利 率 的 上 升 ？A. 家 庭 提 高 他 们 的 储 蓄 比 例 B. 公 司 认 为 生 产 机 会 的 增 加 会 导 致 资 金 需 求 的 增 加 ；C. 预 期 通 货 膨 胀 会 上 升 D. 说 法 B和 C是 正 确 的 1 0 . 以 下 的 哪 种 陈 述 最 正 确 ？A. 半 强 式 效 率 市 场 反 映 了 所 有 的 个 人 和 公 众 信 息 在 股 票 价 格 上 很 快 反 映 B. 市 场 效 率 意 味 着 所 有 的 股 票 都 应 该 有 一 样 的 预 期 收 益 C. 弱 式 效 率 市 场 意 味 着 最 近 股 价 的 趋 势 对 于 选 择 股 票 是 没 有 用 的D. 以 上 的 陈 述 都 是 正 确 的 11、 以 下 哪 句 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 每 年 支 付 100元 的 5年 期 期 初 年 金 比 每 年 支 付 100元 的 5年 期 普 通 年 金 有 更 高 的 现 值 ；B. 对 于 同 样 的 贷 款 总 额 和 利 率 ， 15年 期 的 分 期 付 款 比 30年 期 的 分 期 付 款 每 月 付 款 数 额 多 ；C. 假 如 一 项 投 资 支 付 10%的 利 息 ， 每 年 复 利 一 次 ， 它 的 实 际 利 率 也 是 10%；D. 以 上 的 说 法 都 是 正 确 的 。 12、 你 将 选 择 银 行 储 蓄 的 方 式 投 资 。 以 下 哪 家 银 行 会 提 供 给 你 最 高 的 实际 利 率 ？ A. 银 行 1以 8%的 月 复 利 方 式 计 息 ； B. 银 行 2以 8%的 年 复 利 方 式 计息 ； C. 银 行 3 以 8 %的 季 复 利 方 式 计 息 ； D. 银 行 4 以 8 %的 日 复 利 方 式 计 息（ 1 年 =3 6 5 天 ） . 13、 12年 期 的 债 券 年 息 票 率 是 9%， 息 票 率 在 到 期 日 前 都 将 保 持 不 变 。 债券 到 期 收 益 率 是 7%。 以 下 那 种 说 法 最 正 确 。 A. 债 券 以 一 个 低 于 它 票 面 价 值 的 价 格 出 售 ；B. 假 如 市 场 利 率 今 天 下 跌 ， 债 券 的 价 格 也 会 随 之 下 跌 ； C. 假 如 市 场 利 率 保 持 不 变 ， 债 券 以 高 于 面 值 出 售 价 格 ；D. 以 上 所 有 的 说 法 都 是 不 正 确 。 14、 以 下 哪 个 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 其 他 条 件 都 一 样 ， 长 期 债 券 的 利 率 风 险 高 于 短 期 债 券 ； B. 其 他 条 件 都 一 样 ， 高 息 票 率 的 债 券 比 低 息 票 率 的 债 券 有 更 高 的 再投 资 率 风 险 ； C. 其 他 条 件 都 一 样 ， 短 期 债 券 比 长 期 债 券 有 更 高 的 再 投 资 率 风 险 ；D. 以 上 所 有 的 说 法 都 是 正 确 的 。 15、 A股 票 要 求 的 收 益 率 是 10%， 预 期 股 利 会 以 7%常 数 增 长 。 B股 票 要 求 的收 益 率 是 12%， 预 期 股 利 会 以 9%常 数 增 长 。 A股 票 每 股 25美 元 ， 而 B股 票 每 股 40美 元 。 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 两 种 股 票 有 相 同 的 股 利 收 益 率 ； B. 假 如 股 票 市 场 是 有 效 的 ， 这 两 种 股 票 应 该 有 相 同 的 股 价 ；C. 假 如 股 票 市 场 是 有 效 的 ， 这 两 种 股 票 应 该 有 相 同 的 预 期 收 益 ； D. 说 法 A和 C是 正 确 的16、 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？ A. 股 票 定 价 模 型 P0 = D1/ (ks - g)可 以 被 有 负 增 长 率 的 公 司 使 用 。 B. 假 如 一 种 股 票 要 求 的 收 益 率 ks = 12%， 且 股 利 以 常 数 5%增 长 ， 这 意 味 着 股 票 的 股 利 收 益 率 是 5%；C. 股 票 的 价 格 是 所 有 预 计 未 来 按 股 利 增 长 率 贴 现 的 股 利 的 现 值 ； D.以 上 所 有 说 法 都 是 不 正 确 的 。17、 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？ A. 公 司 使 用 优 先 股 而 不 是 普 通 股 的 方 式 融 资 的 一 个 好 处 是 公 司 的 管 理权 不 会 被 稀 释 ； B. 对 于 投 资 者 ， 优 先 股 比 普 通 股 提 供 更 稳 定 和 可 靠 的 收 益 ；C. 以 上 说 法 都 是 不 正 确 的 ； D. 以 上 说 法 A和 B都 是 正 确 的 。18、 公 司 X和 公 司 Y的 信 息 如 下 ： 公 司X比 公 司Y有 较 高 的 期 望 收 益 率 ， 公 司X比 公 司Y有 较 低 的 标 准差 ， 公 司X比 公 司Y有 较 高 的系 数 。 根 据 这 些 信 息 ， 以 下 哪 种 陈 述 是 最 正 确 的A. 公 司 X必 公 司 Y有 较 低 的 变 异 系 数 B. 公 司 X比 公 司 Y有 更 多 的 公 司 特 有 的 风 险C. 公 司 X的 股 票 比 公 司 Y的 股 票 更 值 得 购 买 D. A和 B是 正 确 的 19、 下 列 哪 些 因 素 影 响 公 司 的 经 营 风 险 ？ A. 对 产 品 需 求 的 不 确 定 B.经 营 杠 杆 程 度 C.资 本 结 构 中 负 债 额 D. A和 B是 正 确 的 20、 下 列 哪 种 说 法 最 正 确 ？ A.企 业 的 经 营 风 险 只 由 其 行 业 的 财 务 特 征 确 定 的 B.影 响 企 业 经 营 风 险 的 因 素 部 分 取 决 于 行 业 特 征 ， 部 分 取 决 于 经 济 条件 。 不 幸 的 是 ， 影 响 企 业 经 营 风 险 的 这 些 因 素 和 其 他 因 素 并 不 是 企 业 管 理 者 可 控 的 。 C.企 业 按 目 标 资 本 结 构 的 好 处 之 一 是 财 务 的 灵 活 性 越 来 越 不 重 要 了 。 D. 企 业 的 财 务 风 险 可 能 来 自 于 市 场 风 险 和 可 分 散 的 风 险 。 2 1 . 经 济 全 球 化 和 信 息 技 术 使 用 的 提 高 为 公 司 提 供 了 新 的 机 会 ， 同 时 也 导致 了 竞 争 和 风 险 的 加 剧 ， 这 是 当 今 公 司 理 财 的 主 要 趋 势 A. 正 确 B.不 对2 2 . 公 司 理 财 的 活 动 包 括 ： A. 财 务 规 划 B. 投 资 和 融 资 决 策 C.存 货 和 现 金 管 理 D. 以 上 都 是2 3 . 在 大 多 数 公 司 里 ， 财 务 负 责 现 金 和 有 价 证 券 管 理 、 资 本 结 构 的 规划 、 出 售 股 票 和 债 券 筹 集 资 金 ， 并 对 风 险 进 行 管 理 。 A. 正 确 B. 不 对2 4 . 公 司 里 的 大 多 数 行 为 应 该 有 助 于 提 高 公 司 的 股 票 价 格 ， 同 时 还 有 对 社 会 有 很 大 的 好 处 。 A. 正 确 B. 不 对2 5 . 企 业 通 过 以 下 哪 种 途 径 筹 集 资 金 是 间 接 融 资 ？ A. 商 业 银 行 B.财 务 公 司 C.保 险 公 司 D.以 上 都 是2 6 . 资 本 预 算 和 股 票 价 格 之 间 没 有 本 质 的 联 系 。 A. 正 确 B. 不 对2 7 . 回 收 期 的 主 要 缺 点 是 ： A. 无 法 度 量 风 险 的 大 小 B. 忽 略 了 回 收 期 之 外 的 现 金 流C. 没 有 考 虑 货 币 的 时 间 价 值 D. B和 C是 对 的 2 8 . 假 设 股 票 市 场 是 半 强 式 效 率 市 场 ， 以 下 的 那 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 股 票 和 债 券 应 该 有 一 样 的 预 期 收 益 率 ； B. 均 衡 状 态 下 ， 股 票 都 应 该 有 一 样 的 预 期 收 益 ， 但 是 股 票 的 收 益 超过 了 债 券 的 收 益 ； C. 你 能 够 通 过 观 察 过 去 一 种 个 股 的 历 史 价 格 作 预 测 在 总 体 市 场 上 获胜 ； D. 对 于 大 多 数 投 资 者 ， 股 票 市 场 投 资 的 预 期 净 现 值 等 于 零 ；2 9 . 深 圳 证 券 交 易 所 是 ： A. 一 个 二 级 市 场 B. 一 个 固 定 实 地 、 按 一 定 规 则 进 行 交易 的 市 场 C. 一 个 场 外 市 场 D. A和 B是 正 确 的3 0 .一 笔 在 五 年 末 偿 付 的 终 值 是 $1,000。 名 义 利 率 是 10%， 每 半 年 复 利 一 次 。 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 假 如 利 率 是 按 每 月 复 利 一 次 ， 其 $1,000的 现 值 将 高 于 按 每 半 年 复 利 一 次 的 现 值 ；B. 实 际 利 率 高 于 10%； C. 每 一 期 的 利 率 是 5%； D. B和 C是 正 确 的 ；3 1 . 假 设 其 他 条 件 都 一 样 ， 期 初 年 金 的 终 值 和 现 值 都 将 超 过 普 通 年 金 的 终 值 和 现 值 。 A. 正 确 B.不 对32. 你 的 银 行 账 户 付 给 你 8%的 名 义 利 率 。 利 率 是 每 季 度 复 利 方 式 计 算 的 。 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 每 次 偿 付 期 的 利 率 是 2%， 而 实 际 利 率 是 4%； B. 每 次 偿 付 期 的 利 率 是 8%， 而 实 际 利 率 超 过 8%；C. 每 次 偿 付 期 的 利 率 是 4%， 而 实 际 利 率 是 8%； D. 每 次 偿 付 期 的 利 率 是 2%， 而 实 际 利 率 超 过 8%。33.以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？ A. 5年 期 的 期 初 年 金 的 现 值 会 超 过 5年 期 的 普 通 年 金 的 现 值 。 （ 假 设 两种 年 金 都 是 每 期 偿 付 $100， 而 且 不 存 在 任 何 违 约 风 险 ） B. 假 如 一 项 借 款 的 名 义 利 率 是 10%， 那 么 它 的 实 际 利 率 不 会 低 于10%。 C. 存 在 一 项 投 资 每 年 复 利 一 次 ， 那 么 它 的 实 际 、 每 期 、 名 义 利 率都 是 一 样 的 。 D. 以 上 的 说 法 都 是 正 确 的 。 34. 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 常 数 增 长 模 型 考 虑 了 股 票 的 资 本 收 益 率 ； B. 即 使 增 长 率 不 是 常 数 ， 也 可 以 使 用 常 数 增 长 模 型 来 评 估 股 票 的 价值 ； C. 两 家 上 市 公 司 的 股 利 和 增 长 率 都 相 同 ， 那 么 它 们 的 股 价 也 相 同 ；D. 说 法 A和 C是 正 确 的 ； 35. A股 票 和 B股 票 的 要 求 收 益 率 和 预 期 年 底 发 放 股 利 (D1)均 相 等 。 A股 票 股 利 每 年 10%的 常 数 增 长 ， 而 B股 票 的 股 利 每 年 按 5%常 数 增 长 。 以 下 哪种 说 法 是 最 正 确 的 ？ A. 两 种 股 票 售 价 相 同 ；B. A股 票 的 股 利 收 益 率 高 于 B股 票 ； C. 当 前 B股 票 的 价 格 更 高 ， 但 是 一 段 时 间 以 后 ， A股 票 的 价 格 更 高 ；D. 以 上 的 说 法 都 是 不 正 确 的 。 3 6 . 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 普 通 股 融 资 优 点 之 一 是 资 本 结 构 中 的 较 大 部 分 的 普 通 股 可 以 减 少 被 收 购 的 风 险 ；B. 公 司 使 用 优 先 股 融 资 ， 优 先 股 的 股 息 分 配 在 普 通 股 股 息 分 配 之 前 ； C. 普 通 股 融 资 的 优 点 之 一 是 公 司 的 债 务 比 例 可 以 下 降 ； D. 说 法 B和 C是 正 确 的 ； 3 7 . 债 务 持 有 者A. 比 股 票 持 有 者 承 受 更 大 的 风 险 B. 在 他 们 的 投 资 中 获 得 无 限 的 收 益 C. 对 利 润 和 资 产 拥 有 优 先 求 索 权 D. 承 担 所 有 的 剩 余 风 险 3 8 . 利 润 最 大 化 和 股 东 财 富 最 大 化 的 主 要 区 别 在 于A. 有 关 一 风 险 和 时 间 的 考 虑 B. 有 关 股 东 投 票 权 的 考 虑 C. 有 关 中 介 的 考 虑 D. 有 关 股 东 的 考 虑3 9 . 股 票 在 金 融 市 场 上 买 卖 股 票 的 价 格 是 账 面 价 格 。 A. 正 确 B. 不 对4 0 . 资 产 负 债 表 的 一 边 反 映 了 公 司 的 资 产 ， 另 一 边 反 映 与 这 些 资 产 所 对 应 的 要 求 权 。A. 正 确 B. 不 对 4 1 . 资 产 负 债 表 同 时 表 现 了 资 产 的 市 场 价 值 和 债 权 人 、 股 东 对 于 这 些 资产 的 要 求 权 。 A. 正 确 B. 不 对4 2 、 要 计 算 经 营 利 润 ， 应 该 从 销 售 收 入 中 减 去 折 旧 、 利 息 、 销 售 成 本 以 及 管 理 费 用 。A. 正 确 B. 不 对 4 3 、 对 于 经 营 良 好 的 公 司 ， 我 们 应 该 期 待 他 们 的 市 场 价 值 和 账 面 价 值 是基 本 相 等 的 。 A. 正 确 B. 不 对4 4 . 以 下 哪 项 是 因 为 纳 税 的 原 因 而 扣 除 的 A. 利 息 费 用 B. 已 付 股 利 C. A和 B项 D. 以 上 都 不 是4 5 . 税 法 激 励 公 司 去 A. 发 行 股 票 B. 发 行 债 券 C. A和 B项 D. 以 上 都 不 是4 6 . 处 于 税 收 的 原 因 ， 资 本 利 得 或 损 失 可 能 发 生 在 A. 当 资 产 被 购 买 时 B. 当 资 产 被 出 售 时 C. 增 加 资 产 的 市 场 价 值 D. 增 加 资 产 的 票 面 价 值 4 7 .大 多 数 金 融 交 易 都 是 零 和 收 益 ， 意 味 着 一 方 面 获 得 了 收 益 来 自 另 一 方面 就 会 造 成 费 用 损 失 。 A. 正 确 B. 不 对4 8 .大 多 数 金 融 交 易 不 是 零 和 收 益 ， 原 因 在 于 税 法 规 定 。 A. 正 确 B. 不 对4 9 . 沉 没 成 本 是 增 量 成 本 。 A. 正 确 B. 不 对5 0 . 大 多 数 人 会 接 受 一 个 较 低 的 预 期 收 益 率 以 换 取 风 险 的 降 低 。 A. 正 确 B. 不 对 5 1 . 多 元 化 投 资 是 一 种 增 加 收 益 同 时 降 低 风 险 的 方 法 。 A. 正 确 B. 不 对 5 2 .一 种 证 券 的 票 面 利 率 由 什 么 影 响A. 违 约 风 险 B. 收 益 的 可 征 税 性 C. 到 期 日 D. 以 上 的 所 有 因 素 5 3 . 道 德 行 为 很 重 要 ， 这 是 原 因 是 它A. 建 立 了 顾 客 忠 诚 感 B. 为 公 司 建 立 良 好 的 声 誉 C. 避 免 罚 金 和 法 律 费 用 D. 以 上 所 有 都 是5 4 、 经 常 在 资 本 市 场 交 易 的 金 融 资 产 的 市 场 价 格 反 映 了 所 有 可 得 的 信 息 ， 以 及 会 随 着 “新 ”信 息 完 全 、 快 速 地 调 整 。 这 句 话 反 映 了A. 风 险 和 收 益 权 衡 公 理 B. 增 量 收 益 公 理 C. 资 本 市 场 效 率 公 理 D. 信 号 理 论5 5 、 所 有 者 权 益 包 括 A. 普 通 股 B. 优 先 股 C. 以 上 都 是 D. 以 上 都 不 是5 6 . 期 权 包 括 A. 买 权 和 卖 权 B. 远 期 合 同 C. 期 货 合 同 D. 以 上 都 是5 7 、 长 期 来 说 ， 分 给 股 东 的 股 利 来 自 于 A. 出 售 资 产 B. 借 款 C. 收 益 D. 以 上 都 不 是5 8 、 长 期 来 说 ， 每 股 收 益 的 增 长 来 自 于 A. 留 存 收 益 B. 出 售 股 票 C. 借 款 D. 以 上 都 是5 9 . 真 正 实 现 的 收 益 率 是 股 利 收 益 率 和 资 本 收 益 率 之 和 。 A. 正 确 B. 不 对6 0 、 预 期 收 益 率 等 于 未 来 可 能 的 算 术 平 均 收 益 率 或 加 权 平 均 收 益 率 。 A. 正 确 B. 不 对6 1 、 收 益 率 的 方 差 反 映 可 能 收 益 的 最 高 收 益 率 和 最 低 收 益 率 之 差 。 （ ） A. 正 确 B. 不 对 6 2 、 以 下 哪 项 投 资 的 年 收 益 率 变 化 最 大A. 国 库 券 B. 公 司 债 券 C. 大 公 司 普 通 股 D. 小 公 司 普 通 股 6 3 、 假 设 一 个 投 资 者 只 能 有 一 项 资 产 ， 计 量 该 项 资 产 风 险 的 方 法 是 计 算它 的 A. 平 均 值 B. 标 准 差 C. 与 市 场 的 协 方 差 D. 与 市 场 的 相 关 系 数6 4 、 一 个 有 效 的 投 资 组 合 是 A. 没 有 风 险 B. 有 尽 可 能 大 的 收 益C. 在 给 定 的 风 险 程 度 上 有 最 高 的 收 益 D. 在 给 定 的 收 益 程 度 上 有 最 大 的 风 险6 5 、 假 如 两 项 资 产 存 在 完 全 负 相 关 ， 那 么 这 项 投 资 组 合 的 风 险 A. 是 两 项 资 产 各 自 风 险 的 加 权 平 均 B. 在 某 种 方 式 组 合 后 可 能 为 零 C. 高 于 各 自 风 险 的 加 权 平 均 D. 依 靠 于 两 项 资 产 的 收 益6 6 、 在 进 行 资 本 预 算 决 策 中 估 算 现 金 流 量 时 ， 融 资 中 的 债 务 利 息 费 用 通 常 被 忽 略 。A. 正 确 B. 不 对 6 7 、 在 资 本 预 算 分 析 中 ， 投 资 决 策 和 融 资 决 策 是 分 开 的 。A. 正 确 B. 不 对 6 8 、 资 本 预 算 项 目 的 要 求 收 益 率 被 称 为 其 内 含 报 酬 率 。A. 正 确 B. 不 对 6 9 、 经 营 杠 杆 影 响 可 分 散 风 险 和 不 可 分 散 风 险 。A. 正 确 B. 不 对 7 0 、 在 估 算 公 司 的 加 权 平 均 资 本 成 本 时 ， 我 们 应 该 使 用 公 司 债 务 和 权 益的 票 面 价 值 来 决 定 合 适 的 权 重 。 A. 正 确 B. 不 对7 1 、 财 务 风 险 取 决 于 企 业 资 产 而 不 是 单 项 资 产 的 特 性 。 A. 正 确 B. 不 对7 2 、 值 是 用 来 测 量 A. 系 统 风 险 B. 可 分 散 风 险 C. 企 业 特 定 风 险 D. 以 上 都 不 是7 3 、 投 资 者 承 担 -风 险 要 给 与 市 场 补 偿 。 A. 系 统 风 险 B. 可 分 散 风 险 C. 企 业 特 定 风 险 D. 以 上 都 不 是7 4 、 经 营 风 险 是 -的 函 数 。 A. 只 是 经 营 杠 杆 B. 只 是 财 务 杠 杆 C. 经 营 和 财 务 杠 杆 D. 以 上都 不 是 7 5 、 一 项 投 资 的 不 可 分 散 风 险 取 决 于A. 只 是 经 营 杠 杆 B. 只 是 财 务 杠 杆 C. 经 营 和 财 务 杠 杆 D. 以 上 都 不 是7 6 、 以 上 哪 种 说 法 是 不 正 确 的 ？ A. 经 营 杠 杆 归 结 于 固 定 成 本 的 存 在B. 财 务 杠 杆 归 结 于 固 定 成 本 的 存 在 C. 融 资 决 策 不 能 简 单 地 基 于 完 成 一 个 一 个 项 目 的 考 虑D. 财 务 杠 杆 比 经 营 杠 杆 更 难 控 制 7 7 .为 了 决 定 是 否 投 资 一 台 新 机 器 ， 已 经 花 费 的 $ 1 0 ,0 0 0 的 可 行 性 研 究 是不 相 关 的 。 A. 正 确 B. 不 对7 8 、 在 计 算 资 本 投 资 决 策 中 的 现 金 流 量 时 ， 债 务 利 息 是 被 扣 除 的 。 A. 正 确 B. 不 对7 9 、 在 项 目 结 束 时 ， 净 营 运 资 本 的 回 收 将 不 受 到 税 收 的 影 响 。 A. 正 确 B. 不 对 8 0 、 贴 现 现 金 流 量 的 方 法 不 包 括 下 面 哪 项 ？A. 净 现 值 B. 内 含 报 酬 率 C. 回 收 期 D. 现 值 指 数 8 1 、 在 大 多 数 决 策 中 能 得 到 最 佳 决 策 结 果 的 方 法 是A. 净 现 值 B. 内 含 报 酬 率 C. 现 值 指 数 D. 贴 现 的 回 收 期 8 2 、 财 务 拮 据 通 常 伴 随 着A. 大 量 的 行 政 开 支 B. 不 得 不 以 较 低 的 售 价 出 售 产 品 C. 通 过 管 理 层 进 行 资 产 替 代 D. 以 上 都 是8 3 . “不 要 把 所 有 的 鸡 蛋 放 在 一 个 篮 子 里 ”这 句 话 体 现 了 现 代 组 合 思 想 。 A. 正 确 B. 不 对8 4 .一 种 债 券 不 支 付 利 息 ， 而 按 低 于 面 值 折 价 出 售 ， 这 种 债 券 称 为 ： A.普 通 到 期 债 券 B. 浮 动 利 率 债 券 C. 固 定 到 期 日 债 券 D. 零 息 债券 8 5 . 可 转 换 债 券 是 债 券 持 有 者 有 权 按 固 定 价 格 转 换 成 普 通 股 的 债 券 。 A. 正 确 B.不 对 8 6 . A饭 店 和 B饭 店 都 有 1 亿 元 的 总 资 产 及 1 0 %的 资 产 报 酬 率 。 每 一 家 公 司的 税 率 都 是 4 0 %。 但 是 ， A的 债 务 比 率 较 高 ， 且 有 更 高 的 利 息 费 用 。 以 下 的 那 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 两 家 公 司 有 相 同 的 盈 利 能 力 B. A的 权 益 报 酬 率 更 高 C. A的 EBIT更 低 D. 说 法 A和 B是 正 确 的8 7 . 以 下 哪 项 是 公 司 流 动 资 产 的 一 部 分 ？ A. 应 付 帐 款 B. 存 货 C. 应 收 帐 款 D. B和 C是 正 确 的88. 以 下 哪 个 项 目 能 够 在 公 司 的 资 产 负 债 表 上 被 列 为 公 司 的 流 动 资 产 ？ A. 应 收 帐 款 B. 折 旧 C. 积 累 薪 金 D. A和B是 正 确 的 8 9 . 在 Sh ermAn Bo o k s公 司 2 0 0 8 年 的 资 产 负 债 表 上 ， 该 公 司 留 存 收 益 为 5 .1亿 美 元 。 在 它 2 0 0 9 年 的 资 产 负 债 表 上 ， 留 存 收 益 也 是 5 .1 亿 美 元 。 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 公 司 在 2 0 0 9 年 的 净 收 益 等 于 0 B. 公 司 在 2 0 0 9 年 没 有 发 放 股 利 C. 假 如 公 司 2 0 0 9 年 的 净 收 益 为 2 亿 美 元 ， 股 利 分 配 一 定 也 同 样 为 2 亿 美 元 D. 假 如 公 司 在 2 0 0 9 年 亏 损 ， 他 们 一 定 支 付 了 股 利 9 0 . 以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？A. 应 收 帐 款 在 资 产 负 债 表 上 以 流 动 负 债 的 形 式 列 出 B. 在 公 司 损 益 表 上 ， 已 付 股 利 减 少 了 公 司 的 净 收 益C. 假 如 一 公 司 付 出 的 股 利 多 于 净 收 益 ， 资 产 负 债 表 上 面 的 留 存 收 益 项 目 会 下 降D. 说 法 A和 B是 正 确 的 9 1 . 其 他 条 件 都 一 样 ， 以 下 哪 种 变 化 会 增 加 公 司 的 流 动 比 率 ？A.应 收 账 款 的 增 加 B.应 付 账 款 的 增 加 C.固 定 资 产 净 值 的 增 加 D. 说 法 A和 B是 正 确 的9 2 . 负 债 比 率 的 降 低 通 常 对 没 有 影 响 。 A. 财 务 风 险 B. 总 风 险 C.经 营 风 险 D.市 场 风 险 E. 以 上 都 没 有 影 响 93.经 营 风 险 与 企 业 的 经 营 活 动 相 关 ， 以 下 哪 项 与 经 营 风 险 无 关 （ 或 不 完全 相 关 ） ？ A. 需 求 的 变 化 B.销 售 价 格 的 不 稳 定 . 一 定 的 经 营 成 本 是 固 定 的 D.由 于 财 务 决 策 引 起 的 要 求 收 益 率 的 变 化 9 4 . 下 列 哪 种 说 法 最 正 确 ？ A.企 业 的 经 营 风 险 只 由 其 行 业 的 财 务 特 征 确 定 的 B.影 响 企 业 经 营 风 险 的 因 素 部 分 取 决 于 行 业 特 征 ， 部 分 取 决 于 经 济 条件 。 不 幸 的 是 ， 影 响 企 业 经 营 风 险 的 这 些 因 素 和 其 他 因 素 并 不 是 企 业 管 理 者 可 控 的 。 C.企 业 按 目 标 资 本 结 构 的 好 处 之 一 是 财 务 的 灵 活 性 越 来 越 不 重 要 了 。 D. 企 业 的 财 务 风 险 可 能 来 自 于 市 场 风 险 和 可 分 散 的 风 险 。 9 5 、 以 下 的 说 法 哪 种 是 最 正 确 的 ？A. 假 如 一 个 项 目 的 内 含 报 酬 率 超 过 了 资 本 成 本 ， 那 么 项 目 的 净 现 值 一 定 是 正 的B. 假 如 项 目 A的 内 含 报 酬 率 高 于 项 目 B， 那 么 项 目 A肯 定 有 更 高 的 净 现 值 C. 内 含 报 酬 率 的 计 算 暗 示 所 有 的 现 金 流 是 按 照 收 益 率 等 于 资 本 成 本 来 进 行 再 投 资 的D. 说 法 A和 C是 正 确 的 9 6 、 一 家 公 司 正 在 考 虑 基 于 任 何 风 险 评 估 的 方 法 去 购 买 一 项 风 险 大 于 当 前公 司 风 险 的 资 产 。 在 评 估 这 项 资 产 时 ， 决 策 者 必 须 ： A. 提 高 资 产 的 内 含 报 酬 率 以 反 映 较 高 的 风 险 B. 提 高 资 产 的 净 现 值以 反 映 较 高 的 风 险 C. 拒 绝 该 资 产 ， 因 为 接 受 它 会 增 加 公 司 的 风 险D. 使 用 较 高 的 资 本 成 本 来 评 估 该 项 资 产 ， 以 反 映 该 资 产 较 高 的 风 险 9 7 、 在 一 个 风 险 项 目 中 ， 能 通 过 以 下 方 法 最 好 地 调 节 ：A. 忽 略 它 B. 对 于 较 高 的 风 险 通 过 向 上 调 整 折 现 率 C. 对 于 较 高 的 风 险 通 过 向 下 调 整 折 现 率 D. 挑 选 与 平 均 折 现 率 相 等 的 风 险 因 素98.以 下 哪 种 说 法 是 最 正 确 的 ？ A. 敏 感 性 分 析 是 一 种 测 量 市 场 风 险 的 好 方 法 ， 因 为 它 考 虑 了 多 元 化的 影 响 B. 敏 感 性 分 析 相 对 于 情 景 分 析 的 一 个 优 势 是 它 考 虑 了 某 种 影 响 发 生 的概 率 ， 然 而 情 景 分 析 没 有 考 虑 概 率 问 题 C. 说 法 A和 B是 正 确 的 D. 以 上 的 说 法 都 是 不 正 确 的99. 以 下 那 句 陈 述 是 最 佳 资 本 预 算 的 最 好 描 述 。 A. 最 佳 资 本 结 构 是 使 得 公 司 每 股 收 益 （ EPS） 最 大 化 的 债 务 、 普 通股 和 优 先 股 的 组 合 。 B. 最 佳 资 本 结 构 是 使 得 公 司 股 票 最 大 化 的 债 务 、 普 通 股 和 优 先 股 的组 合 。 C. 最 佳 资 本 结 是 使 得 公 司 WACC最 小 化 的 债 务 、 普 通 股 和 优 先 股 的 组合 。 D. B和 C都 对 。100. 公 司 的 目 标 资 本 结 构 与 是 一 致 的 。 A. 每 股 收 益 （ EPS） 最 大 。 B. 债 务 成 本 (KD)最 小 。 C. WACC最 小 。 D. 权 益 成 本 （ Ke） 最 小 。 1 0 1 .以 下 那 句 关 于 资 本 结 构 理 论 的 陈 述 是 最 正 确 的 。 A. 信 号 理 论 建 议 企 业 在 正 常 情 况 下 应 该 储 备 借 债 能 力 ， 以 便 有 好 的 投 资 机 会 时 使 用 。 B. 一 般 来 讲 ， 公 司 税 率 的 提 高 可 能 使 得 企 业 在 其 资 本 结 构 中 使 用 较 少 的 债 务 。 C. 根 据 “权 衡 理 论 ”， 破 产 成 本 的 提 高 将 导 致 企 业 在 资 本 结 构 中 减 少 债 务 的 比 重 。 D. A和 C是 正 确 的 。 1 0 2 . 作 为 一 般 原 则 ， 资 本 结 构 是 A. 预 期 每 股 收 益 EPS最 大 化 以 及 普 通 股 的 每 股 价 格 最 大 化 。 B. 债 务 利 率 最 小 化 以 及 预 期 EPS最 大 化 。 C. 股 东 要 求 收 益 率 最 小 化 以 及 股 票 价 格 最 大 化 。 D. 普 通 股 每 股 价 格 最 大 化 以 及 WACC最 小 化 。1 0 3 GL理 论 表 明 股 东 的 要 求 收 益 率 随 着 股 利 支 付 率 下 降 而 上 升 ， 这 一 观 点 的 基 本 假 设 是 A. 投 资 者 对 股 利 和 资 本 收 益 是 无 差 异 的 。 B. 投 资 者 要 求 股 利 收 益 率 和 资 本 收 益 率 是 常 数 。 C. 资 本 收 益 率 要 高 于 股 利 收 益 税 。 D. 投 资 者 认 为 股 利 收 益 比 潜 在 的 资 本 收 益 的 风 险 要 低 。104.以 下 那 句 陈 述 最 正 确 。 A. “ 在 手 之 鸟 ” 理 论 隐 含 着 公 司 通 过 减 少 股 利 支 付 来 降 低 WACC。 B. “ 在 手 之 鸟 ” 理 论 隐 含 着 公 司 通 股 减 少 股 利 支 付 来 提 高 股 票 价 格 。 C. 剩 余 股 利 政 策 的 一 个 问 题 是 不 确 定 的 股 利 支 付 率 ， 这 可 能 使 得 公 司 不 能 建 立 可 靠 的 投 资 者 客 户 ， 他 们 偏 好 稳 定 的 股 利 政 策 。 D. A和 B是 对 的 。 105. 股 票 分 割 将 引 起 资 产 负 债 表 中 那 些 账 户 的 资 金 总 额 发 生 变 化 ？ A. 普 通 股 B. 增 收 资 本 账 户 C. 留 存 收 益 D. 以 上 都 不 会 。106. 以 下 那 句 陈 述 最 正 确 ？ A. 股 票 回 购 的 好 处 之 一 就 是 股 东 能 获 得 比 股 利 支 付 更 多 的 税 收 优惠 。 B. 股 利 再 投 资 计 划 的 好 处 之 一 就 是 使 得 投 资 者 避 免 他 们 收 到 股 利 所支 付 的 税 。 C. 如 果 公 司 对 提 高 权 益 比 率 感 兴 趣 ， 则 该 公 司 可 以 采 取 股 票 回 购 。 D. 如 果 公 司 相 信 其 股 票 高 估 了 ， 并 且 来 年 公 司 需 要 为 很 多 获 利 项 目 融 资 ， 那 么 公 司 可 以 采 取 回 购 股 票 。107. 以 下 那 句 陈 述 最 正 确 ？ A. 如 果 公 司 采 用 1： 2股 票 分 割 ， 分 割 后 的 股 票 价 格 大 约 是 原 股 票价 格 的 2倍 。 B. 股 利 征 税 比 股 票 回 购 征 税 更 优 惠 ， 这 就 是 为 什 么 公 司 支 付 股 利 而 避免 股 票 回 购 的 原 因 。 C. 平 均 来 说 ， 当 公 司 宣 布 实 施 股 票 回 购 计 划 后 ， 股 票 价 格 将 上升 。 D. A和 B是 对 的 。108.其 它 条 件 保 持 不 变 ， 以 下 哪 个 因 素 可 引 起 营 运 资 本 的 增 加 ？ A. 用 现 金 购 买 有 价 证 券 B. 宣 布 现 金 股 利 和 支 付 C. 出 售 设 备 并 获 利 ， 但 是 按 赊 销 出 售 D. 用 发 行 优 先 股 的 净 额 购 回 长 期 债 券 1 0 9 . H家 俱 厂 希 望 迅 速 降 低 现 金 周 转 期 。 以 下 哪 些 步 骤 能 够 降 低 其 现 金周 转 期 。 A. 不 用 提 高 销 售 而 提 高 平 均 存 货 B. 公 司 降 低 其 DSO C. 公 司 开 始 支 付 帐 单 很 快 ， 这 样 ， 在 不 降 低 销 售 额 的 情 况 下 降 低 其平 均 应 付 帐 款 D. A和 B是 正 确 的1 1 0 . 以 下 哪 句 陈 述 是 最 正 确 的 ？ A. 永 久 流 动 资 产 是 指 在 企 业 经 济 上 升 期 销 售 额 的 增 加 所 必 需 增 加 的流 动 资 产 B. 暂 时 流 动 资 产 是 指 在 经 营 周 期 的 低 点 企 业 所 拥 有 的 流 动 资 产 C. 冒 险 型 融 资 政 策 考 虑 到 期 日 的 匹 配 D. 以 都 不 正 确1 1 1 . 以 下 哪 句 陈 述 最 正 确 ？ A. 向 企 业 提 供 商 业 信 贷 ， 只 有 在 购 买 时 发 生 B. 商 业 票 据 是 一 种 短 期 融 资 形 式 ， 主 要 被 一 些 大 型 、 财 务 稳 定 的 公 司 使 用 C. 短 期 债 务 融 资 成 本 比 长 期 债 务 融 资 成 本 更 便 宜 ， 企 业 的 风 险 主 要 是 与 展 期 贷 款 相 联 系 的 一 些 潜 在 问 题 D.以 上 都 正 确 1 1 2 . 以 下 哪 句 陈 述 最 正 确 ？ A. 在 正 常 情 况 下 ， 尽 管 短 期 债 务 有 作 为 融 资 来 源 可 获 得 的 其 他 好 处 ， 但 是 ， 收 益 率 曲 线 的 形 状 说 明 短 期 债 务 的 利 息 成 本 高 于 长 期 债 务 B. 灵 活 性 是 短 期 贷 款 的 一 个 好 处 ， 但 是 ， 这 可 能 被 较 高 的 短 期 贷 款 展 期 的 发 行 成 本 所 抵 消 C. 短 期 贷 款 通 常 比 长 期 贷 款 能 更 快 地 获 得 ， 但 是 ， 短 期 贷 款 提 前 偿 还 的 罚 款 也 比 长 期 贷 款 提 前 偿 还 的 罚 款 重 D. 关 于 短 期 贷 款 与 长 期 贷 款 的 灵 活 性 、 成 本 和 风 险 的 陈 述 取 决 于 实 际 使 用 贷 款 的 类 型1 1 3 . 以 下 哪 句 陈 述 最 正 确 ？ A. 向 企 业 提 供 商 业 信 贷 ， 只 有 在 购 买 时 发 生 B. 商 业 票 据 是 一 种 短 期 融 资 形 式 ， 主 要 被 一 些 大 型 、 财 务 稳 定 的 公 司 使 用 C. 短 期 债 务 融 资 成 本 比 长 期 债 务 融 资 成 本 更 便 宜 ， 企 业 的 风 险 主 要 是 与 展 期 贷 款 相 联 系 的 一 些 潜 在 问 题 D. 以 上 都 正 确 1 1 4 . 优 先 认 股 权 对 股 东 是 重 要 的 ， 这 是 因 为 A. 允 许 公 司 以 低 于 当 前 市 场 价 格 出 售 额 外 的 股 票 。 B. 保 护 现 有 股 东 避 免 所 有 者 利 益 受 到 稀 释 。 C. 在 每 家 公 司 章 程 中 都 包 括 了 在 内 。 D. 导 致 较 高 的 每 股 股 利 。1 1 5 . 可 转 换 债 券 是 一 种 融 资 创 新 工 具 ， 这 是 因 为 通 常 它 具 有 ： A. 看 涨 期 权 和 美 式 期 权 的 特 征 B.看 涨 期 权 和 欧 式 期 权 的 特 征 C. 看 跌 期 权 和 欧 式 期 权 的 特 征 D. 看 跌 期 权 和 美 式 期 权 的 特 征 1 1 6 . 在 租 赁 中 ， 当 租 金 的 现 值 等 于 资 产 的 原 始 价 值 或 大 于 资 产 的 原 始 价值 的 9 0 %时 ， 以 下 哪 种 租 赁 必 需 要 资 本 化 ， 并 直 接 表 现 在 资 产 负 债 表 上 。 A. 服 务 性 租 赁 B. 举 债 租 赁 C. 融 资 租 赁 1 1 7 . 经 营 性 租 赁 和 融 资 租 赁 最 根 本 的 区 别 在 于 ： 融 资 租 赁 有 撤 消 条 款 ， 资产 的 所 有 成 本 要 完 全 摊 消 。 而 经 营 性 租 赁 则 正 好 相 反 。 A. 正 确 B. 错 误1 1 8 .公 司 账 户 上 的 现 金 余 额 和 银 行 记 录 的 该 公 司 的 现 金 余 额 之 差 称 之 为 ： A. 商 业 折 扣 B.浮 游 量 C.现 金 折 扣 D.季 节 性 显 示 1 1 9 . 在 除 息 日 ， 股 票 价 格 将 下 降 ， 下 降 的 幅 度 与 分 派 的 股 息 价 值 大 约 相同 。 A. 正 确 B. 错 误1 2 0 . 公 司 通 过 发 放 现 金 股 利 的 同 时 还 进 行 股 票 分 割 ， 则 该