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一 、单项选择题1.下列有关财务管理目标的观点中，没有考虑所获利润和投入资本数额的关系的是（ ）。A.利润最大化B.每股收益最大化C.股东财富最大化D.股价最大化2.属于信号传递原则进一步运用的原则是（ ）。A.自利行为原则B.比较优势原则C.引导原则D.期权原则3.下列说法不正确的是（ ）。A.一年内到期的长期负债属于金融负债B.应付利息属于金融负债C.从普通股股东的角度看，优先股属于金融负债D.短期权益性投资属于经营资产4.某公司2014年12月31日的资产负债率为20%，则权益乘数是（ ）。A.0.83B.1.2C.1.25D.55.某公司2014年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，净经营资产为70万元，年末金融资产为10万元（均为可动用金融资产），预计2015年销售收入为150万元，计划销售净利率和股利支付率与2014年保持一致，若该净经营资产周转率预计保持2014年水平，则2015年外部融资需求量为（ ）万元。A.32B.28C.25D.226.当预计的销售增长率小于内含增长率时，外部融资额会（ ）。A.大于0B.小于0C.等于0D.不一定7.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为10%和14%，无风险报酬率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金40万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（ ）。A.10.8%和16.8%B.10%和14%C.13.2%和16.8%D.8%和15%8.下列关于贝塔系数说法中不正确的是（ ）。A.市场组合相对于自己的贝塔系数是1B.投资组合的贝塔值等于组合中各证券贝塔值的算术平均数C.某种股票的贝塔值反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关性及其程度D.单一证券的系统风险由贝塔系数来度量9.下列有关资本成本计算中，无风险利率的选择，说法正确的是（ ）。A.债务资本成本计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率B.债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率C.权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率D.权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率10.某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，若该公司属于风险较高的企业，采用经验估计值，按照债券报酬率风险调整模型所确定的普通股资本成本为（ ）。A.10.5%B.11.5%C.12.5%D.13%11.对于多个独立投资项目，在资本总量有限的情况下，最佳投资方案必然是（）。A.净现值合计最高的投资组合B.会计报酬率合计最大的投资组合C.现值指数最大的投资组合D.净现值之和大于零的投资组合12.A公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资餐饮项目，投资后继续保持目前50%的资产负债率。在该目标资本结构下，债务税前成本为6%。餐饮业的代表企业是B公司，其资产负债率为30%，权益的值为1.2。已知无风险利率为5%。市场风险溢价为8%，两个公司的所得税税率均为25%，则A公司投资后的加权平均资本成本是（ ）A.11.11%B.11.86%C.22.21%D.17.71%13.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每季度支付利息40元）的债券，该债券按年计算的有效到期收益率为（ ）。A.16.99%B.6.89%C.8.16%D.20.58%14.甲公司准备投资购买A股票，该股票2015年发放的股利为每股0.6元，当前的股票市场价格为20元/股，预计未来股利的年增长率保持5%不变，则该股票的预期收益率为（ ）。A.6%B.8%C.8.15%D.10%15.若股票目前市价为15元，执行价格为17元，则下列表述不正确的是（ ）。A.对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权处于实值状态B.对于以该股票为标的物的看跌期权来说，该期权处于实值状态C.对于以该股票为标的物的看涨期权的多头来说，价值为0D.对于以该股票为标的物的看涨期权的空头来说，价值为016.当到期股价与市场价格一致时，对于投资者来说是最好的结果。该投资者采用的投资策略是（ ）。A.保护性看跌期权B.抛补性看涨期权C.多头对敲D.空头对敲17.下列计算式中，不正确的是（）。A.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销B.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加C.营业现金净流量=营业现金毛流量-资本支出D.实体现金流量=营业现金净流量-资本支出18.按照企业价值评估的市销率模型，以下四种不属于“市销率”驱动因素的是（）。A.股利支付率B.股东权益收益率C.企业增长潜力D.股权资本成本19.下列各项中属于无税MM理论和有税MM理论相同点的是（ ）。A.两者权益资本成本都会上升B.两者企业价值都不变C.两者加权平均资本成本都会下降D.两者企业价值的大小都与资本结构有关20.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。A内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股21.下列关于股利相关论的表述中，不正确的是（ ）。A.税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，企业应采取高现金股利比率的政策B.客户效应理论认为，边际税率较高的投资者偏好低现金股利支付率的股票C.“一鸟在手”理论认为，投资者更偏好股利支付率高的股票D.代理理论认为，中小股东更希望采用多分配少留存的股利分配政策22.下列各项中，会导致发行在外的普通股股数增加，但不改变公司资本结构的是（ ）。A.支付现金股利B.增发普通股C.股票分割D.股票回购23.A公司采用配股的方式进行融资。2014年3月25日为配股除权登记日，以公司2013年12月31日总股本200000股为基数，拟每10股配1股。股票价格是8元/股，配股价格为6.5元/股。假设配股后的股票市价与配股除权价格一致，则配股权的价值是（ ）元。A.0.136B.0.12C.0.142D.0.11524.下列不属于长期借款筹资的特点的是（ ）。A.筹资速度快B.借款弹性好C.财务风险较小D.限制条款较多25.在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换价格越高，下列说法正确的是（）。A.对债券持有者越有利B.对发行公司越不利C.转换比率越高D.转换比率越低26.A公司准备发行10年期限的公司债券。投资银行认为，目前长期公司债券的市场利率为8%，A公司风险较大，按此利率发行债券并无售出的把握。经投资银行与专业投资机构联系后，建议债券面值为每份1000元，期限10年，票面利率设定为5%，同时附送20张认股权证，认股权证在5年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股，若投资人购买此债券，则每张认股权证的价值为（）元。A.22.1B.18.31C.15.56D.10.0627.甲正在进行间接费用的归集和分配，发现之前辅助生产费用的分配采用的是直接分配法，但是甲认为辅助生产车间相互提供产品或劳务量很大，该方法分配结果不够准确，准备更换分配方法，提高分配结果的正确性，则应该采用的分配方法是（ ）。A.交互分配法B.计划分配法C.两种方法均可D.分批法28.甲公司生产某种产品，需两道工序加工完成，该产品的定额工时为20小时，其中第一道工序的定额工时为8小时，第二道工序的定额工时为12小时。月末盘点时，第一道工序的在产品数量为40件，第二道工序的在产品数量为60件，则月末在产品的约当产量为（ ）件。A.100B.50C.76D.9029.依据理论上的业绩标准、生产要素的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平而制定的标准成本是（ ）。A.基本标准成本B.理想标准成本C.正常标准成本D.现行标准成本30.某公司只生产甲产品，甲产品的标准工时为5小时，固定制造费用标准成本为10元/件，企业生产能量为每月生产产品500件。3月份该公司实际生产产品400件，固定制造成本为5600元，实际工时为2400小时。则3月份，该公司固定制造费用效率差异为（ ）元。A.300B.600C.500D.80031.下列四类作业成本库中，不依赖于产品的数量、批次和种类的成本库是（ ）。A.单位级作业成本库B.批次级作业成本库C.产品级作业成本库D.生产维持级作业成本库32.下列选项中，不属于作业成本法的特点的是（ ）。A.可以获得更准确的产品和产品线成本B.为战略管理提供信息支持C.开发和维护费用较高D.为实施责任会计和业绩评价提供了方便33.某公司的营销人员每月固定工资1500元，此外每推销一件提成10元，这种人工成本属于（ ）。A.半变动成本B.阶梯式成本C.延期变动成本D.半固定成本34.已知甲企业预期想要达到的目标利润为1000万元，当单价50元，单位变动成本30元，固定成本80万元不变时，应达到的销售量为（ ）万件。A.64B.55C.54D.6535.公司要编制下一年的预算，编制的依据为基期的业务和数额，在此基础上进行预算，分析预算期业务量水平和有关影响因素的变动情况，那么该公司采用的预算方法为（ ）。A.弹性预算法B.零基预算法C.增量预算法D.固定预算法36.某企业2016年第一季度产品生产量预算为5000件，单位产品材料用量6千克/件，期初材料库存量2000千克，第一季度还要根据第二季度生产耗用材料的8%安排季末存量，预计第二季度生产耗用8000千克材料。材料采购价格预计9元/千克，则该企业第一季度材料采购的金额为（）元。A.207620B.216000C.222620D.25776037.某公司现金收支平衡，预计全年（按360天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证券的转换成本为每次500元，有价证券年利率为10%。根据存货模式，全年现金管理相关总成本是（）元。A.5000B.6000C.5500D.450038.A企业按2/10、n/30的条件购入货物15万元。如果在第30天付款，那么该企业放弃现金折扣的成本是（）。（一年按360天计算）A.18.4%B.24.5%C.36.7%D.73.5%39.下列关于成本中心的说法错误的是（）。A.标准成本中心所生产的产品稳定而明确，产出物能用财务指标来衡量B.费用中心产出物不能用财务指标来衡量C.各行业都可能建立标准成本中心D.费用中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任40.A企业以前年度是采用基本经济增加值进行企业业绩评价，但是甲经理认为该方法歪曲了公司的真实业绩，因此想要进行调整，通过调整可以使得经济增加值更接近公司的市场价值，该应该采用的经济增加值是（ ）。A.基本的经济增加值B.披露的经济增加值C.特殊的经济增加值D.真实的经济增加值二 、多项选择题1.下列属于货币市场工具的有（ ）。A.国库券B.银行承兑汇票C.公司债券D.商业票据2.股东通过经营者为了自身利益伤害债权人的利益常用的方式有（ ）。A.不经债权人同意增发股票B.不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目C.不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债D.不征得债权人的同意，提供公司员工的福利待遇3.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务有（ ）。A.用现金偿还负债B.接受所有者投资C.用银行存款购入一台设备D.用银行存款支付一年的电话费4.下列关于企业市价比率的说法中，正确的有（ ）。A.每股收益的概念仅适用于普通股，优先股股东除规定的优先股股利外，对收益没有要求权B.在计算每股净资产时应包括普通股和优先股C.市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期D.市销率=每股市价/每股销售收入5.假设销售净利率、总资产周转率、收益留存率、资产负债率不变，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的有（ ）。A.可持续增长率B.税后利润C.销售增长率D.权益净利率6.假设其它因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（ ）。A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C.降低经营负债销售百分比D.降低利润留存率7.某企业想要每年年末存入一笔资金，以供十年后归还借款100万元，银行存款利率为8%，则每年年末存入的资金计算公式表示正确的有（ ）。A.100/（F/A，8%，10）B.100(P/A，8%，10）/（P/F，8%，10）C.100(P/F，8%，10）/（P/A，8%，10）D.100(A/F，8%，10）8.下列关于系数和标准差的表述，正确的有（ ）。A.某股票的系数值反映该股票收益率变动受整个股票市场收益率变动的影响程度B.在证券的市场组合中，所有证券的系数加权平均数等于1C.系数衡量的是全部的风险，而标准差衡量的是系统风险D.投资组合的系数和标准差等于组合中各证券系数、标准差的加权平均值9.下列关于公司资本成本的理解，正确的有（ ）。A.资本成本是公司取得资本使用权的代价B.资本成本是公司投资人要求的必要报酬率C.不同资本来源的资本成本不同D.不同公司的筹资成本不同10.下列关于债券报酬率风险调整模型说法中正确的有（ ）。A.风险溢价是凭借经验估计的B.普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%5%之间C.历史的风险溢价可以用来估计未来普通股成本D.资本资产定价模型、股利增长模型和债券报酬率风险调整模型计算出来的成本的结果是一致的11.下列选项中，能够影响项目内含报酬率的因素有（）。A.投资项目的期限B.投资项目的现金流量C.企业要求的最低投资报酬率D.原始投资额12.下列选项中，属于非相关成本的有（ ）A.沉没成本B.未来成本C.差额成本D.账面成本13.债券的估值模型除基本模型外，还包括（ ）。A.平息债券模型B.流通债券模型C.永久债券模型D.纯贴现债券模型14.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率为6%，面值为1000元，平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有（ ）。A.该债券的票面计息期利率为3%B.该债券的年有效必要报酬率是6.09%C.该债券的票面报价利率是6%D.由于平价发行，该债券报价票面利率与报价必要报酬率相等15.若某种期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利，则该期权为（ ）。A.看跌期权B.看涨期权C.择售期权D.卖权16.下列各项与看跌期权价值正相关的有（ ）。A.执行价格B.标的资产价格波动率C.到期期限D.预期红利17.下列计算式中正确的有（ ）。A.股权现金流量=实体现金流量-（税后利息-债务净投资）B.股权现金流量=股利分配-净经营资产净投资（1-负债率）C.股权现金流量=股利分配-股权资本发行D.股权现金流量=税后利润-股权净投资18.下列关于筹资决策中的联合杠杆系数的性质描述正确的有（）。A.联合杠杆系数越大，企业的财务风险越大B.联合杠杆系数可以反映销售量的变动对每股收益的影响C.如果企业不存在优先股，联合杠杆系数能够表达企业边际贡献与税前利润的比率D.联合杠杆系数能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用19.公司通常采用低正常股利加额外股利政策的理由有（ ）。A.使加权平均资本成本较低B.有利于稳定股票价格C.使公司具有较大的灵活性D.吸引依靠股利度日的股东20.下列关于企业增发新股的说法正确的有（ ）。A.公开增发新股没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购B.公开增发新股的公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%C.上市公司公开发行新股，应当由证券公司承销D.非公开增发新股的认购方式可以是权益、债权、固定资产、无形资产等21.下列关于融资租赁说法正确的有（）。A.合同约定付款总额的，以租赁合同约定的付款总额和承租人在签订租赁合同过程中发生的相关费用为计税基础B.融资租赁决策的时候资产的期末余值的折现率是用的有担保债券的税后成本C.租赁费的折现率应采用有担保的债券利率D.融资租赁决策的时候期末资产余值的折现率是加权平均资本成本22.下列关于逐步结转分步法说法中，正确的有（ ）。A.逐步结转分步法适用于大量大批连续式复杂生产的企业B.逐步结转分步法能够提供各个生产步骤的半成品资料C.逐步结转分步法中的完工产品是指最终完工的产成品D.逐步综合结转分步法需要进行成本还原23.下列责任归属中，表述正确的有（）。A.直接材料数量差异通常由采购部门负责B.直接人工效率差异通常由人事劳动部门负责C.变动制造费用效率差异通常由生产部门负责D.直接人工工资率差异通常由人事劳动部门负责24.下列计算公式中正确的有（ ）。A.单位边际贡献=单价-单位变动成本B.制造边际贡献=销售收入-产品变动成本C.边际贡献=销售收入-变动成本D.变动成本率+边际贡献率=125.某企业生产甲产品，已知该产品的单价为100元，单位变动成本为60元，销售量为250万件，固定成本总额为3440万元，则边际贡献率和安全边际率分别为（ ）。A.40%B.60%C.65.6%D.34.4%26.下列各项中，属于现金预算构成部分的有（）。A.现金收入B.现金支出C.现金余缺D.现金筹措及运用27.确定建立保险储备量时的再订货点，需要考虑的因素有（）。A.交货时间B.平均日需求量C.保险储备量D.平均日库存量28.下列关于流动资产和流动负债的说法中正确的有（）。A.波动性流动资产是受季节性、周期性影响的流动资产B.稳定性流动资产是经营淡季也仍然需要保留的、用于满足企业长期、稳定运行需要的流动资产C.短期金融负债是金融性流动负债D.自发性流动负债是经营性流动负债29.剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有（）。A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较30.下列维度属于组成平衡计分卡框架的有（）。A.财务维度B.顾客维度C.内部业务流程维度D.学习与成长维度一 、单项选择题 1. 【答案】A【解析】利润最大化观点没有考虑所获利润和投入资本数额的关系，所以选项A是正确的。【知识点】财务管理基本目标 2. 【答案】C【解析】信号传递原则，是指行动可以传递信息，并且比公司的声明更有说服力。引导原则是指当所有办法都失败时，寻找一个可以信赖的榜样作为自己的引导。引导原则是行动传递信号原则的一种运用。【知识点】有关竞争环境的原则 3. 【答案】D【解析】短期权益性投资是暂时利用多余现金的一种手段，所以是金融资产。【知识点】管理用财务报表 4. 【答案】C【解析】权益乘数=总资产/股东权益=总资产/（总资产-负债）=1/（1-负债/总资产）=1/（1-资产负债率）=1/（1-20%）=1.25。【知识点】长期偿债能力比率 5. 【答案】D【解析】净经营资产占销售百分比=70/100=70%可动用的金融资产=10（万元）需从外部融资额=增加的净经营资产-可动用金融资产-增加的留存收益=（150-100）70%-10-150（4/100）（1-2/4）=35-10-3=22（万元）。【知识点】销售百分比法及其使用（增量模型） 6. 【答案】B【解析】预计销售增长率=内含增长率，外部融资=0；预计销售增长率内含增长率，外部融资0（追加外部资本）；预计销售增长率内含增长率，外部融资0（资本剩余）。【知识点】内含增长率的测算 7. 【答案】A【解析】Q=240/200=1.2，总期望报酬率=Q风险组合的期望报酬率+（1-Q）无风险利率=1.210%+（1-1.2）6%=10.8%，总标准差=Q风险组合的标准差=1.214%=16.8%。【提示】借入资金，Q会大于1，他承担的风险大于市场平均风险；贷出资金，Q将小于1，他承担的风险小于市场平均风险。【知识点】投资组合的风险与报酬,投资组合的风险与报酬,投资组合的风险与报酬 8. 【答案】B【解析】投资组合的贝塔等于组合中各证券贝塔值的加权平均数【知识点】资本资产定价模型,资本资产定价模型,资本资产定价模型 9. 【答案】B【解析】债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率；权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用十年期政府债券利率。【知识点】普通股资本成本的估计 10. 【答案】C【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%5%之间。对风险较高的股票用5%，风险较低的股票用3%。所以普通股的资本成本Ks=10%（1-25%）+5%=12.5%。【提示】如果该公司属于风险较低的企业，那么普通股的资本成本Ks=10%（1-25%）+3%=10.5%【知识点】普通股资本成本的估计 11. 【答案】A【解析】对于多个独立投资项目，在资本总量受到限制时，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则。【知识点】总量有限时的资本分配 12. 【答案】A【解析】将A公司的权益转换为无负债的资产，资产=1.2/1+（1-25%）（3/7）=0.9081，加载投资新项目后企业新的财务杠杆，将无负债的值转换为A公司含有负债的股东权益值，权益=0.90811+（1-25%）（1/1）=1.5892。权益成本=5%+1.58928%=17.71%，投资后的加权平均资本成本=6%（1-25%）1/2+17.71%1/2=11.11%【知识点】投资项目的风险衡量 13. 【答案】A【解析】由于平价发行的分期付息债券的票面计息期利率等于到期收益率的计息期利率，所以，到期收益率计息期利率=票面计息期利率=40/1000=4%，年有效到期收益率=（1+4%）4-1=16.99%。【知识点】债券的到期收益率 14. 【答案】C【解析】股票的预期收益率=0.6（1+5%）/20+5%=8.15%。【知识点】普通股价值的评估方法 15. 【答案】A【解析】由于市价低于执行价格，对于以该股票为标的物的看涨期权来说，该期权会被放弃，该期权处于虚值状态；对于以该股票为标的物的看涨期权的多头和空头来说期权价值均为0。【知识点】期权的类型 16. 【答案】D【解析】该投资策略是空头对敲，最好的结果是到期股价与市场价格一致时，投资者白白赚取出售看涨期权和看跌期权的收入。【知识点】期权的投资策略 17. 【答案】C【解析】营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销，营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加，实体现金流量=营业现金净流量-资本支出。【知识点】现金流量折现模型 18. 【答案】B【解析】市销率的驱动因素是销售净利率、股利支付率、增长率（企业的增长潜力）和股权成本；股东权益收益率是市净率的驱动因素。【知识点】相对价值评估方法 19. 【答案】A【解析】无税MM理论企业价值与资本结构无关，企业价值和加权平均资本成本都不变。有税MM理论企业价值与资本结构有关，企业价值随着债务比重增加而上升，加权平均资本成本随着债务比重增加而下降。所以选项B、C、D错误。【知识点】资本结构的MM理论,MM理论,资本结构的MM理论 20. 【答案】C【解析】优序融资理论遵循先內源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债权融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑股权融资。【知识点】资本结构的其他理论 21. 【答案】A【解析】税差理论认为，如果不考虑股票交易成本，分配股利的比率越高，股东的股利收益纳税负担会明显高于资本利得纳税负担，企业应采取低现金股利比率的分配政策。【知识点】股利理论,股利理论,股利理论 22. 【答案】C【解析】支付现金股利不会增加发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变资本结构；增发普通股会增加发行在外的普通股股数，但由于资产和股东权益的增加也会改变公司资本结构；股票分割会增加发行在外的普通股股数，但不会引起资产、负债和股东权益的增减变化，因此不会改变公司资本结构；股票回购会减少发行在外的普通股股数，同时由于资产和股东权益的减少会改变公司的资本结构。【知识点】股票分割,股票回购,股票分割,股票回购 23. 【答案】A【解析】配股的除权价格=(8200000+200006.5)/（200000+20000）=7.86配股权的价值=(7.866.5)/10=0.136(元)【知识点】股权再融资 24. 【答案】C【解析】长期借款筹资的特点有：（1）筹资速度快；（2）借款弹性好；（3）财务风险较大；（4）限制条款较多。【知识点】长期借款筹资 25. 【答案】D【解析】可转换债券的转换价格越高，能够转换的股数越少，对债券持有者越不利，对发行公司越有利，所以选项A、B不正确；转换比率=债券面值/转换价格，可见转换价格越高，转换比率越低，所以选项C不正确，选项D正确。【知识点】可转换债券筹资 26. 【答案】D【解析】每张纯债券价值=50（P/A，8%，10）+1000（P/F，8%，10）=506.7101+10000.4632=798.71（元）投资人支付了1000元，超出纯债券价值的部分，就应当是认股权证的价值：20张认股权价值=1000-798.71=201.29（元）每张认股权价值=201.2920=10.06（元）【知识点】认股权证筹资 27. 【答案】A【解析】采用交互分配法，辅助生产内部相互提供产品或劳务全部进行了交互分配，从而提高了分配结果的正确性。而计划分配法便于考核和分析各受益单位的成本，便于分清各单位的经济责任，但成本分配不够准确。所以选项A正确，选项B、C错误。选项D属于产品成本计算的方法。【知识点】间接费用的归集和分配 28. 【答案】B【解析】题目没有给每道工序在产品的实际完工程度，所以按照50%计算。第一道工序的完工程度为：850%/20=20%；第二道工序的完工程度为：(8+1250%)/20=70%。月末在产品的约当产量=4020%+6070%=50(件)。【知识点】完工产品和在产品的成本分配 29. 【答案】B【解析】制定理想标准成本的依据，是理论上的业绩标准、生产要素的理想价格和可能实现的最高生产经营能力利用水平。【知识点】标准成本的种类 30. 【答案】D【解析】固定制造费用效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时） 固定制造费用标准分配率=（2400-4005）10/5=800（元）。【知识点】固定制造费用的差异分析,固定制造费用的差异分析 31. 【答案】D【解析】单位级作业成本与产量成比例变动；批次级作业成本与产品批次成比例变动；产品级作业成本随产品种类数量的变化而变化；生产维持级作业成本是为了维护生产能力而进行的作业，不依赖于产品的数量、批次和种类。【知识点】作业成本系统的设计步骤 32. 【答案】D【解析】作业成本系统的成本库与企业的组织结构不一致，不利于提供管理控制的信息，因此许多的管理人员和会计人员持反对态度。【知识点】作业成本法的优点和局限性 33. 【答案】A【解析】半变动成本，是指在初始基数的基础上随产量正比例增长的成本。【知识点】成本按性态分类 34. 【答案】C【解析】目标利润=（单价-单位变动成本）销量-固定成本1000=（50-30）Q-80所以Q=（1000+80）/（50-30）=54（万件）【知识点】成本、数量和利润的关系,成本、数量和利润的关系 35. 【答案】C【解析】增量预算是以基期水平为基础的。【知识点】增量预算法与零基预算法 36. 【答案】D【解析】第一季度材料采购量=50006+80008%-2000=28640（千克）第一季度材料采购金额=286409=257760（元）【知识点】直接材料预算,直接材料预算 37. 【答案】A【解析】【知识点】最佳现金持有量分析 38. 【答案】C【解析】【知识点】放弃现金折扣采取延期付款的决策 39. 【答案】D【解析】标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量承担责任，即不对固定制造费用的闲置能量差异承担责任。【知识点】什么是成本中心,成本中心的考核指标 40. 【答案】C【解析】特殊的经济增加值要使用公司内部的有关数据进行调整。调整结果使得经济增加值更接近公司的市场价值。【知识点】市场增加值的概念二 、多项选择题 1. 【答案】A, B, D【解析】货币市场工具包括短期国债（在英美称为国库券）、大额可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等。【知识点】金融市场的种类 2. 【答案】B, C【解析】股东可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益，其常用的方式是：第一，股东不经债权人同意，投资于比债权人预期风险更高的新项目；第二，股东为了提高公司的利润，不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债，致使旧债券的价值下降，使旧债权人蒙受损失。所以，选项B、C正确。【知识点】利益相关者的要求,利益相关者的要求 3. 【答案】A, D【解析】选项A、D都使企业总资产减少，从而会使总资产周转率上升；选项B会使总资产增加，因而会使总资产周转率下降；选项C是资产内部的此增彼减，对总资产周转率没有影响。【知识点】营运能力比率 4. 【答案】A, C, D【解析】通常只为普通股计算每股净资产。如果存在优先股应从股东权益总额中减去优先股的权益，包括优先股的清算价值及全部拖欠的股利，得出普通股权益，因此选项B不正确。【知识点】市价比率 5. 【答案】A, D【解析】本题考核的知识点是可持续增长率。根据资产负债率不变可知权益乘数不变，而权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数，所以权益净利率不变；根据可持续增长率的计算公式可知，可持续增长率也不会变化。【知识点】可持续增长率的测算 6. 【答案】A, B【解析】外部融资额=（经营资产销售百分比销售收入增加）-（经营负债销售百分比销售收入增加）-预计销售收入预计销售净利率预计利润留存率，提高产品毛利率则会提高销售净利率，从而减少外部融资额；提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额。【知识点】外部资本需求的测算 7. 【答案】A, C, D【解析】本题运用公式（A/F，i，n）=1/（F/A，i，n）=（P/F，i，n）/（P/A，i，n），最后的公式是先把终值换算成现值，然后利用普通年金现值系数分摊现值求解年金A。【知识点】复利终值和现值,年金终值和现值 8. 【答案】A, B【解析】系数衡量的是系统风险，而标准差衡量的是全部的风险，所以选项C不正确；组合的系数是组合各个证券的系数加权平均数，而标准差不是简单的加权平均数，还需要考虑任意两个证券之间的相关系数，所以选项D不正确。【知识点】投资组合的风险与报酬,资本资产定价模型 9. 【答案】A, B, C, D【解析】本题主要考核对公司资本成本概念的理解，公司的资本成本，是指组成公司资本结构的各种资金来源的成本组合，也就是各种成本要素成本的加权平均数。理解公司资本成本，需要注意以下问题：（1）资本成本是公司取得资本使用权的代价；（2）资本成本是公司投资人要求的必要报酬率；（3）不同资本来源的资本成本不同；（4）不同公司的筹资成本不同。【知识点】资本成本的概念 10. 【答案】A, B, C【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为，某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲，大约在3%5%之间。所以，选项A、B正确；通常在比较时会发现，虽然权益收益率和债券收益率有较大波动，但两者的差额相当稳定。正因为如此，历史的RPc可以用来估计未来普通股成本。所以，选项C正确；资本资产定价模型、股利增长模型和债券报酬率风险调整模型讲述了三种计算普通成本的估计方法，这三种方法的计算结果经常不一致。所以，选项D不正确。【提示】风险溢价RPc的估计方法有两种：一是凭借经验估计，另一种是使用历史数据分析。【知识点】普通股价值评估 11. 【答案】A, B, D【解析】内含报酬率的大小不受折现率高低的影响。【知识点】项目的类型和评价过程 12. 【答案】A, D【解析】与特定决策无关的、在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本。未来成本、差额成本属于相关成本。【知识点】投资项目现金流量的估计方法 13. 【答案】A, B, C, D【解析】债券除基本模型外，还包括平息债券、流通债券、永久债券和纯贴现债券模型。【知识点】债券的类型 14. 【答案】A, B, C, D【解析】由于半年付息一次，所以票面报价利率=6%，票面计息期利率=6%/2=3%；票面有效年利率=（1+3%）2-1=6.09%；对于平价发行，分期付息债券，年有效利率等于年有效必要报酬率，票面报价利率与报价必要报酬率相等。【知识点】债券价值的评估方法 15. 【答案】A, C, D【解析】看跌期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格出售标的资产的权利。其授予权利的特征是“出售”，因此也可以称为“择售期权”、“卖出期权”或“卖权”。看涨期权是指期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是“购买”，因此也可以称为“择购期权”、“买入期权”或“买权”。【知识点】期权的类型 16. 【答案】A, B, D【解析】对于美式期权而言，到期期限与期权价值（无论看涨期权还是看跌期权）正相关变动；对于欧式期权而言，期权价值与到期期限的关系不确定。【知识点】金融期权价值的影响因素,金融期权价值的影响因素 17. 【答案】A, D【解析】股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量=实体现金流量-（税后利息-债务净投资），选项A正确；股权现金流量=税后利润-净经营资产净投资（1-负债率）=税后利润-股权净投资，选项B错误，选项D正确；股权现金流量=股利分配-股权资本发行+股份回购，选项C错误。【知识点】现金流量折现模型,现金流量折现模型,现金流量折现模型 18. 【答案】B, C, D【解析】联合杠杆系数大，只能说明经营杠杆系数和财务杠杆系数的综合效果大，但是无法得出其中某一项大，所以得不到企业财务风险大的结论，选项A不正确。【知识点】联合杠杆系数的衡量 19. 【答案】B, C, D【解析】选项A是剩余股利政策的优点。【知识点】股利政策类型,股利政策类型 20. 【答案】A, B, C, D【解析】公开增发新股与首次公开发行一样，没有特定的发行对象，股票市场上的投资者均可以认购；公开增发新股的公司最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%；上市公司公开发行新股，应当由证券公司承销；非公开增发新股的认购方式不限于现金，还包括权益、债权、固定资产、无形资产等。【知识点】股权再融资 21. 【答案】A, C, D【解析】期末资产余值的折现率根据项目的必要报酬率确定，即加权平均资本成本，选项B不正确。【知识点】租赁的决策分析 22. 【答案】A, B, D【解析】逐步结转分步法中的完工产品指的是本步骤的完工产品，平行结转分步法中的完工产品指的是最终完工产品。【知识点】逐步结转分步法 23. 【答案】C, D【解析】直接材料数量差异、直接人工效率差异和变动制造费用效率差异主要属于生产部门的责任。【知识点】变动成本的差异分析 24. 【答案】A, B, C, D【解析】根据边际贡献的基本概念可以知道选项A、B、C、D都是正确的。【知识点】成本、数量和利润的关系,成本、数量和利润的关系 25. 【答案】A, C【解析】边际贡献率=（100-60）/100=40%，盈亏临界点销售量=3440/（100-60）=86（万件），则安全边际率=（250-86）/250=65.6%。【知识点】盈亏临界分析 26. 【答案】A, B, C, D【解析】现金预算由四部分组成：现金收入、现金支出、现金多余或不足、现金的筹措和运用。【知识点】现金预算 27. 【答案】A, B, C【解析】本题的主要考核点是确定包含保险储备的再订货点需要考虑的因素。建立保险储备时的再订货点公式为：再订货点=平均交货时间平均日需求量+保险储备量。【知识点】存货经济批量分析 28. 【答案】A, B, C, D【解析】【知识点】适中型筹资策略,保守型筹资策略,激进型筹资策略 29. 【答案】B, C【解析】剩余收益的计算需要利用资本成本，资本成本不能根据现有财务报表资料直接计算，选项A错误；剩余收益是绝对数指标，不便于不同规模的投资中心业绩的比较，选项D错误。【知识点】投资中心的考核指标,投资中心的考核指标 30. 【答案】A, B, C, D【解析】财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的框架。【知识点】平衡计分卡框架,平衡计分卡,平衡计分卡框架