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第8章消费和储蓄,8.1凯恩斯的消费函数理论及其经验证据,1.凯恩斯内省的消费函数,凯恩斯关于消费函数的猜测:,(i)消费取决于当期绝对收入水平,而与利率水平关系不大。,(ii)边际消费倾向的大小介于0和1之间。,基于猜测的消费函数的数学表述:,(iii)平均消费倾向随着收入的增加而下降。,推论:随着人们收入的增加,国民储蓄率将上升。,2.凯恩斯消费函数的经验证据,短期,验证结论:(i)收入高的家庭消费更多,同时收入高的家庭储蓄也更多,(ii)高收入家庭将其收入中的较大的份额用于储蓄,说明:,其中,=短期证据支持凯恩斯消费函数理论,长期:,验证结论:库茨涅兹的反论,1869-1938年平均储蓄倾向经验数据,=从18691878年十年期到19191928年十年期,国民收入增加了七倍多,而根据上表可知APS仅在0.11与0.16这一狭窄范围波动,这与凯恩斯消费函数的推论相矛盾。,问题:为什么凯恩斯消费函数得到短期经验研究的证明,但却与长期经验研究相悖?,解释:,(i)基于家庭跨时期选择的持久收入理论,消费之迷,(i)家庭只生产一种“综合商品”Q,其价格为1。,基本假设：,8.2一个跨期模型,=以实物经济为研究背景,商品Q为计价单位。,(ii)家庭通过金融资产市场实现消费的跨时期选择。,=通过积累债券将现在收入移至未来消费,而通过负债将未来收入移至现在消费。,(iii)家庭生活于两个时期,即时期1和时期2。,跨时期预算约束,再利用（4.5）将（4.3）和（4.4）结合起来得：,结论：消费者在既定时期内的消费可以大于收入但不能超过其一生的总资源。,跨时期预算约束方程,方程：,图示：,说明：(i)Q点称为禀赋点，即在任何利率水平上，消费者总可以选择禀赋点为实际消费组合点。,（ii）在A点上，消费者在第一期为净借方，在第二期为净贷方。在B点上，消费者在第一期为净贷方，在第二期为净借方。,（iii）横轴的截距代表两期产量的现值。,（iv）斜率的绝对值为（1+r），代表在第一期每增加一单位消费而必须在第二期放弃的消费量。,消费者偏好,=跨时期效用函数,=无差异曲线,最优跨时期选择,结论1：在E点上，MRS=1+r,即消费者对两个时期消费的选择要使MRS等于（1+r）,以保证效用最大化。,8.3.1持久收入假说,定义：持久收入=家庭在长期视界内各个年份所获收入的预期平均值,假说：（i）人们一生的经历是随机的，从而家庭不同年份的收入具有波动性。,（ii）家庭对稳定消费的偏好胜过对不稳定消费的偏好。换言之，家庭将试图通过金融资产市场维持完全稳定的消费路径，以使每一个时期的消费都等于持久收入。,两时期持久收入模型,=偏好：,=约束：持久收入给家庭带来的跨时期预算约束同收入流波动时跨时期约束相同。,=第一时期家庭的最优消费和储蓄决策,结论：家庭会使现期消费等于持久收入。当现期收入大于持久收入时，家庭会增加储蓄；而现期收入小于持久收入时，家庭会动用储蓄。,8.3.2生命周期假说,假说：（i）人在一生过程中，收入将会有规律地波动。,(ii)家庭会通过金融资产市场以理性的方式统筹安排一生的资源，实现一生中最平稳的消费路径。,两时期生命周期模型,=偏好：一生有平稳的消费,=两阶段：工作年份和退休年份,=收入变动的原因：退休（工作年份收入为Y,退休年份收入为零）,=图解：,结论：由于人们对平稳消费的偏好，所以工作年份进行储蓄，退休年份动用储蓄。,生命周期假说的反例,（i）遗产的存在,（ii）流动性约束的存在（即某些个体没有能力用未来收入作担保而获得贷款，从而所能进行的最大消费只能是当期收入。）,8.4利率与储蓄,问题：单个家庭储蓄是否随着利率的提高而增加？,答案：不能肯定。,=可能性之一(图a),在图(a)中,=可能性之二(图b),对两可结果的解释：,利率提高对储蓄的影响,说明：宏观经济学通常假定一个经济系统，净借方和净贷方的收入效应在总体水平上趋于相互抵消，所以替代效应占优势，即利率提高，总储蓄水平将上升。,
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