短期投资决策与管理ppt课件

财 务 管 理,1,第四章 短期投资决策与管理,第一节 现金和短期证券管理,第二节 应收账款管理,第三节 存货管理,2,第五章 短期投资决策与管理,现金（cash),在国际惯例中是指能立即用于支付（流通）的流动资产。这里的现金主要指资产负债表中的“货币资金”项目，而货币资金包括了：现金、银行存款和其他货币资金。现金通常被称为非收益性资产，并不能给企业收益，但却是企业运转中必不可少的交换媒介，是企业中流动性最强的资产。如果企业的现金不够，则企业就会面临周转不灵的困难，有时还会导致破产。因此，现金的管理成为企业财务管理的重要组成部分。,第一节 现金和短期证券管理,3,第一节 现金和短期证券管理,一、现金管理的目标和内容（A）,现金是企业全部资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金是企业组织生产经营活动的必备条件，也是保持企业经营稳定，降低财务风险，增强支付能力的基础。但是，现金又是增值能力最弱的一项资产，持有过多的现金会使企业的收益率降低。企业现金管理的目的，应该是在保证企业正常运营的前提下，降低现金的拥有量到最低限度。为此，我们首先要了解企业持有现金的动机和原因。,1、现金管理的目标,企业置存现金的动机主要有：交易性、预防性和投机性动机 。,4,一、现金管理的目标和内容（A）,1、现金管理的目标,交易动机，是指交易动机也称支付动机，是指出于满足企业日益交易目的而持有现金，如用于支付职工工资、购买原材料、交纳税款、支付股利、偿还到期债务等。企业在日常经营活动中，每天发生的现金流入量与现金流出量在数量上通常都存在一定的差额，因此，企业必须持有一定数量的现金才能满足企业日常交易活动的正常进行。,预防动机，是指出于应付意外事件的目的而持有现金，如为了应付自然灾害、生产事故、意外发生的财务困难等原因而持有的现金。持有一定数量的预防性现金，可以减少企业的财务风险。预防性现金持有量的多少依以下四个因素来估计：现金收支预测的准确程度；企业承担风险的意愿程度；企业在发生不测事件时的临时筹资能力；意外事项出现的概率。,5,投机动机，是指出于投机获利的目的而持有现金，如在证券市场价格剧烈波动时，进行证券投机所需要现金、为了能随时购买到偶然出现的廉价原材料或资产而准备的现金等。投机是为了获利，同时也会承担较大的风险，所以企业应当在正常的现金需要量基础上追加一定数量的投机性现金余额，不能用企业正常的交易活动所需的现金进行投机活动。投机性现金的持有量主要取决于企业对待投机的态度以及企业在市场上的投机机会大小。,一、现金管理的目标和内容（A）,1、现金管理的目标,6,1、编制现金预算。现金预算是现金管理的 一个重要方法，企业应当在合理预计现金流量的基础上，编制现金预算，提高现金的利用效率。 2、确定最佳现金持有量。在理论上，现金存在一个最佳持有量，企业为了充分利用现金，降低现金的成本，应当根据自身情况，确定一个目标现金持有量。 3、现金的日常管理。现金的日常管理主要是现金的日常收支管理，在日常经营活动中，企业要尽可能快的收回应收款项，增加现金流入量；同时，在合理的情况下，尽可能使用各种信用工具，延迟现金流出。 4、当企业实际现金余额与理想现金余额不一致时，可采用短期融资策略或有价证券投资策略。,2、现金管理的内容,7,3、现金的日常控制,现金的日常控制也就是现金的收支管理， 其目的是为了提高现金的使用效率，现金 收支管理除了按照国家现行管理制度进行控制以外，主 要可以运用以下策略：,（2）使用现金浮游量。从付款人开出支票，收款人收到支票并存入银行，到银行将款项划出付款企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。在这段时间里，尽管付款企业已经开出了支票，却仍可动用在活期存款账户上这笔款项。,（1）力争现金流量同步。,（3）加速收款。,8,（4）推迟应付款的支付,3、现金的日常控制,（5）采用集中银行制度,二、建立目标现金余额（B）,目标现金余额的确定要求在持有过多现金产生的机会成本和管理成本与持有过少现金而带来的交易成本和短缺成本之间的权衡。这些成本概念如下：,现金的机会成本，也称现金的持有成本，是指企业因持有现金而丧失的再投资收益。企业持有现金会丧失其他方面的投资收益，如不能进行有价证券投资，由此所丧失的投资收益就是现金的机会成本。这种机会成本与现金的持有量成正比，持有量越大，机会成本越高。一般可以用有价证券的利息率来衡量现金的机会成本。,1、基本概念,9,二、建立目标现金余额（B）,现金的管理成本 ，是指企业因持有一定数量 的现金而发生的管理费用，如现金保管人 员的工资、保管现金发生的必要的安全措施费用等。现金的管理成本具有固定性，在一定的现金余额范围内与现金的持有量关系不大。,现金的交易成本，也称现金的转换成本，是指企业用现金购买有价证券或者将有价证券转换为现金所发生的交易费用，如买卖证券支付的佣金、委托手续费、证券过户费、证券交易的税金等。,1、基本概念,10,现金的交易成本可以分为两类：一是与委 托金额相关的费用，如买卖证券的佣金、证 券交易的印花税等，这种费用一般按委托成 交金额的一定比例支付，与转换的次数关系不大，而与成交金额成正比，属于变动转换成本；二是与委托金额无关，只与转换次数有关的费用，如委托手续费、过户费等，这种费用按交易的次数支付，每次交易支付的费用金额是相同的，属于固定转换成本。但是，如果假定每次现金与有价证券转换的金额是相等的，则每次所发生的变动转换成本也是相等的，所以每次的转换成本总额是固定的。也就是说，现金的转换成本与现金的转换次数成正比。,11,现金的短缺成本，是指企业在发生现金短 缺的情况下所造成的损失，如在现金短缺时，因不能按时缴纳税金而支付的滞纳金、因不能按时偿还贷款而支付的罚息等。现金的短缺成本与现金的持有量成反比，现金持有量越大，短缺成本就会越小。如果企业不允许现金发生短缺，则企业就不会有现金短缺成本。,1、基本概念,12,东南大学远程教育,财 务 管 理,第 四十 讲,主讲教师：陈菊花,13,2、确定目标现金持有量的方法,在财务管理中确定目标现金持有量的 方法很多，主要包括因素分析模型、现金周转 模型、存货模型和随机模型等最常用的方法。 这里主要介绍前三种方法。,（1）因素分析模型,因素分析模型，是根据上年现金实际占用额以及本年有关因素的变动情况，对不合理的现金占用进行调整，从而确定目标现金持有量的一种方法。这种方法在实际工作中具有较强的实用性，而且比较简便易行。一般来说，现金持有量与企业的销售收入呈正比关系，销售收入增加，企业的现金需要量就会随之增加。因此，因素分析模型的可以以下计算公式表示： 目标现金余额=（上年现金平均占用额 不合理占用额） （1预计销售收入变动的%）,14,【例1】A企业2001年的现金实际平均占用 额为1 000万元，经分析其中不合理的现金 占用额为50万元。2002年预计销售收入可 比上年增长12%。要求采用因素分析模型 确定该企业2002年的目标现金持有量。,解：该企业2002年的目标现金持有量为： （1 000 50）（1+12%）=1064（万元）,（2）现金周转模型,现金周转模型，是根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。现金周转期是指从现金投入生产经营活动开始，经过生产经营过程，最终又转化为现金所需要的时间。在企业的全年现金需求总量一定的情况下，如果现金周转期越短，则企业的现金持有量就越小。现金周转期可用下图表示：,15,现金周转期 = 存货周转期+应收账款周转期 应付账款周转期,现金周转期就是现金周转一次所需要的天数。根据现金周转期可以计算出现金周转率，即在一年中现金周转的次数。其计算公式为： 现金周转率 = 360 现金周转期,（2）现金周转模型,16,现金周转率越高，说明企业现金周转的速 度越快，在全年现金需求总量一定的情况 下，企业所需的现金持有量就越小。在企业 全年的现金需求总量确定后，可以根据周转期或者现金周转率来计算最佳现金持有量，其计算公式为： 目标现金持有量 = 年现金需求总量 现金周转率 或者： 目标现金持有量 = （年现金需求总量 360） 现金周转期,【例2】A企业的材料采购和产品销售都采用赊销方式，其应收账款的周转期为60天，应付账款的周转期为50天，存货的周转期为40天。预计该企业2002年的现金需求总量为1 800万元。要求采用现金周转模型确定该企业2002年的目标现金持有量。,17,（2）现金周转模型,解：现金周转期 = 60 - 50 + 40 = 50（天） 现金周转率 = 360 50 = 7.2（次） 目标现金持有量 = 1 8007.2= 250（万元）,现金周转模型确定目标现金持有量具有简单明了的优点。但是，其应用条件要求企业的生产经营活动应当始终保持稳定，即企业保持比较稳定的生产和销售，并且信用政策也要保持长期稳定。否则，计算出的目标现金持有量就不准确。,（3）平稳库存模式,平稳库存模式也称鲍莫尔存货模型，是由美国经济学家威廉鲍莫尔于1952年首先提出的。他认为一个企业的现金余额可以看作是一种存货库存。当库存下降到某一预先指定的水平，企业就销售有价证券以兑取现金。当现金余额较大时，又去购买一些证券。,18,在这其中，所谓的库存成本主要包括两种 成本：兑现时的交易成本和持有现金时的机 会成本。按照现金管理目标，在保证足够流 动性下尽可能降低现金库存成本，于是就可以寻找一个最佳的现金库存量，使得该库存下现金的库存成本最低，鲍莫尔存货模型就是这样一种思路。,存货模型建立在以下假设基础上： （1）企业的现金流入量是稳定并可预测的。也就是企业在一定时期内，其现金收入是均匀发生的，并能够可靠的预测其数量。 （2）企业的现金流出量是稳定并可预测的。即现金支出也是均匀发生的，并能可靠预测其数量。,（3）现金的净流量或对现金的需要量是稳定且可预测的。,19,（4）在预测期内，企业不能发生现金短缺，并可以通过出售有价证券来补充现金。 在符合以上基本前提下，企业的现金流量可以用图下图来表示。,在图中，企业一定时期内的现金需求总量是一定的，并且现金的耗用是均匀发生的。假设企业的目标现金持有量是N元，当这笔现金在t时用掉后，出售数量为N元的有价证券来补充现金，以后各个周期不断重复。,20,在此模式下，平均现金余额 为，假设持有 现金的机会成本率为K，一般为有价证券的收 益率，一定时期内现金需求总量为T，交易成 本为F。那么：,通过对（3）式的N求导，并令其结果等于零，可求出最理想的N值：,N*= ， （4）,21,【例3】A企业的现金流量稳定，预计全年的 现金需求总量为100 000元，现金与有价证券 的转换成本为每次200元，有价证券的利息 率为10%。要求采用存货模型确定该企业的 最佳现金持有量。,根据存货模型，可计算出该企业的最佳现金持有量N*为：,所以，该企业目标现金持有量为20 000元。,N* = =,20 000（元）,22,23,第五章 短期投资决策与管理,第一节 现金和短期证券管理,三、短期证券管理（C）,有价证券是指根据有关法律法规签发或发行的，可以在市场上流通转让的信用凭证或金融工具。这里所介绍的有价证券是指作为现金替代品的短期有价证券，不包括企业进行长期证券投资的有价证券。,1、企业持有有价证券的原因,（1）作为现金的替代品,（2）作为短期投资,用有价证券作为短期投资的原因是：由于季节性经营的需要 、企业未来融资的需要 、与筹集长期资金相配合,24,2、选择有价证券应考虑的因素,（1）违约风险,（2）变现力风险,（3）利率风险,（4）通货膨胀风险,（5）汇率风险,（6）证券的收益率,3、有价证券的种类,企业在选择有价证券作为现金替代品时，应当考虑到有价证券的流动性、风险、收益与到期日等因素。,在我国，可作为现金替代品的有价证券种类比较少，主要有国库券、短期融资券，可转让定期存单、公司债券、证券投资基金等。,25,4、有价证券的投资组合,企业在进行短期有价证券投资时，为了充分 利用资金、分散投资风险，往往要选购多种有 价证券进行投资，这种投资结构称为投资组合。,通常，有价证券的投资组合可以分成以下三个部分：,26,27,第五章 短期投资决策与管理,第二节 应收账款管理,一、应收账款管理的目标（A）,二、信用政策的制定 （A）,三、企业的信用调查与信用评估（C）,四、应收账款的日常管理（C）,28,第二节 应收账款管理,一、应收账款管理的目标（A）,应收账款是指企业对外销售产品、材料，提 供劳务等所形成的应收未收销售款，是企业流 动资产中的一个重要组成部分。广义上讲，应收账款包括应收销货款、应收票据、预付账款及其他应收款等。狭义的应收账款仅仅指应收销货款，这里的讨论采用狭义观，但其方法同样适用于其他应收款项。,企业由于赊销而产生应收账款。从根本上讲，企业一般都不愿意采用现销，赊销是被迫的，但也是有利可图的。其形成的主要原因有：,1、结算原因,从根本上讲这才是真正的应收账款，但不是商业信用。,（一）应收账款形成的原因,29,2、商业竞争,在现代经济中，赊销已被认为是一种通用的交易方式。但是持有应收账款也是要付出代价的，这些代价就是应收账款的成本，这些成本包括：,3、减少存货,4、传递有用信息,1、应收账款的机会成本,应收账款的机会成本，是指企业的资金因占用在应收账款上而丧失的其他投资收益，如投资于有价证券的利息收益等。机会成本的大小与企业应收账款占用资金的数量密切相关，占用的资金数量越大，机会成本就越高。这种机会成本一般按照有价证券的利息率来计算。其计算公式为：,（二）应收账款成本,30,应收账款机会成本 = 应收账款平均资金 占用额资金成本率 应收账款平均资金占用额 = 赊销收入净额 应收账款周转率,应收账款周转率=360 应收账款的平均收账期,2、应收账款的管理成本,应收账款的管理成本，是指企业对应收账款进行管理所发生的费用支出。主要包括：,（1）对客户的资信调查费用；,（2）收集各种信息的费用；,（3）应收账款账簿记录费用；,31,2、应收账款的管理成本,（4）催收账款发生的费用；,（5）其他用于应收账款的管理费用。,3、应收账款的坏账成本,4、应收账款的短缺成本,（三）应收账款管理的目标,应收账款管理的目标，就是通过合理的信用政策，在增加收益和发生成本之间进行权衡。当收益大于成本时，才实施赊销。,32,二、应收账款信用政策的制定,第二节 应收账款管理,应收账款的信用政策，又称应收账款政策，是指企业在采用赊销方式时，根据客户的资信情况，对应收账款进行规划和控制所确定的基本原则和规范。信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分，应收账款赊销效果的好坏，主要依赖于企业的信用政策。信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三部分。,1、信用标准,信用标准，是指企业同意向客户提供商业信用时，客户所必须具备的最低财务能力。企业在确定信用标准时，主要考察客户付款的能力，考察客户是否会拖欠贷款甚至不付款，并据此判断客户拖欠贷款的可能性。所以，信用标准通常用预计的坏账损失率来衡量。,33,1、信用标准,企业必须在扩大销售与增加成本之间权衡 利弊，制定一个比较合理的信用标准。,【例4】海连公司原来的信用标准是只对预计坏账损失率在10% 以下的客户提供商业信用。其销售利润率为20% ，同期有价证券的利息率为年利率15% 。海连公司拟修改原来的信用标准，现有以下两种信用标准方案可供选择，两种信用标准的有关资料如下表所示：,备选的信用标准,34,东南大学远程教育,财 务 管 理,第 四十二 讲,主讲教师：陈菊花,35,两种信用标准方案对利润的影响 单位：元,36,选择方案A，可以实现9 000元利润，而选择 方案B，只实现6 000元利润，因此，应当选 择方案A，即采用较严格的信用标准。,2、信用条件,信用标准是决定是否给予客户提供商业信用的一道门槛，只有符合要求的客户才能通过这道门槛。但是，一旦给客户提供了商业信用，就要考虑客户支付赊销款项的具体条件，主要包括信用期限、折扣期限和现金折扣。信用条件的表示方法是：“1/10，n/30” 。,（1）信用期限,信用期限，是指企业提供给客户从购买货物到支付货款的限定时间。客户必须在信用期限内支付货款，超过信用期限就属于违约。,1、信用标准,37,（2）现金折扣及其折扣期限,现金折扣及其折扣期限，企业为了 尽快收回货款，加速资金周转，减少应收账款成本， 可以在信用期限内规定一个优惠期限，如果客户在优惠期限内支付货款，可以享受一定比率的折扣，这种折扣就是现金折扣，优惠期限就是折扣期限。,【例4】海连公司的销售利润率为20%，同期有价证券的利息率为年利率15%。假定在信用标准一定的情况下，现有两种信用条件可供选择，两种信用条件的有关资料如下表：,分别计算两种信用条件的销售利润和有关应收账款的成本。,38,两种信用条件的有关资料,39,两种信用条件下的利润 单位：元,40,收账政策，是指当企业的信用条件被违反时， 企业应采取的收账策略。企业在决定向客户提供商业信用时，实际上就已经承担了客户违反信用条件，拖欠货款的风险。因此，企业在制定信用政策时，就应当考虑到客户违反规定的信用条件，拖欠货款时的收账方针。,对于拖欠的应收账款，无论企业采用何种收账方式进行催收，都要付出一定的代价，即收账成本，如收账发生的邮电通讯费用、收账人员的差旅费、法律诉讼费等。企业如果采取比较积极的收账政策，可能会减少应收账款的资金占用，减少坏账损失，但是要增加收账成本；如果采取比较消极的收账政策，就会增加应收账款的资金占用，增加坏账损失，但是，发生的收账成本也较低。,3、收账政策,2、信用条件,41,因此，在确定收账政策时，必须比较增加 的收账成本与减少的应收账款成本的大小。一 般来说，收账成本支出越多，坏账损失就越少，,从图中可以看出，当收账费用增加时，坏账损失就随之减少，但是，随着收账费用增加到到一定程度时，坏账损失减少的速度开始下降。如图中当收账费用增加到P点时，坏账损失减少的数量就不在明显，这一点P称为饱和点。,收账费用与坏账损失的关系,42,客户违反信用条件，拖欠货款的情况主要 有两种：一是客户本身的信用品质较差，没 有偿还能力；二是客户具有良好的信用品质， 但是，发生临时的财务困难而拖欠货款。 不同的情况应采取不同的收账政策。,企业应当如何制定信用政策呢？一般来说，应当遵循以下步骤：,调查不同的信用政策对产品销售量的影响程度。,分析不同的信用政策所产生的应收账款成本。,比较不同的信用政策方案，选择最佳信用方案。,4、综合收账政策的制定,43,三、企业的信用调查与信用评估（C）,第二节 应收账款管理,企业的信用调查，就是企业对客户的信用品质、偿债能力、财务状况、担保情况、经营情况等信用状况进行调查，搜集客户的信用记录。这是决定是否赊销给客户产品的准备工作，也是做出赊销决策的关键。信用调查方法主要有两种：直接调查法和间接调查法。,1、直接调查法,直接调查法，是指是企业的信用调查人员与客户直接接触，通过当面采访、询问、观察、记录等方式获取客户的信用资料。这种方法的优点在于及时性，但准确性往往不够，客户的缺点和不足容易被掩盖。,（一）企业的信用调查,44,1、直接调查法,间接调查法，是以客户或者其他单位保存的有关客户的各种原始记录和核算资料为基础，通过加工整理获得客户信用资料的方法。采用间接调查法的信用资料主要包括以下几个方面：,2、间接调查法,客户的财务报表,来自信用评估机构的资料,来自与客户往来的银行及供应商等方面的信用资料。,其他方面。如企业的上级主管部门、工商管理部门、税务机构、消费者协会等。,45,（一）企业的信用调查,（二）对客户的信用评估,信用评估的方法很多，这里主要介绍常用的两种方法：5C评估法和信用评分法。,2、5C评估法,5C评估法，是指对客户信用的五个方面进行评估。这五个方面是：品质（Character）、能力（Capacity）、资本（Capital）、担保品（Collateral）、情况（Conditions）。由于这五个方面的英文的第一字母都是C，所以称为5C评估法。,46,2、信用评分法,信用评分法，就是对客户的一系列财务比率 和信用情况指标进行评分，然后进行加权平均， 计算出客户的综合信用分数，并据此进行信用评估的方法。信用评分法的计算公式如下：,Y = a1x1+ a2x2+anxn,Y客户的信用评分； ai 第I种财务比率或信用指标的权数； xi -代表第I种财务比率或信用指标的评分。,【例5】某企业有关财务比率和信用品质的资料如表所示。,47,客户的财务比率和信用品质的资料,在进行信用评分时，分数在80分以上的，说明企业信用状况良好；分数在60-80分之间的，说明信用状况一般；分数在60分以下的，说明信用状况较差。,48,四、应收账款的日常管理,第二节 应收账款管理,企业在制定了信用政策后，为客户提供了商业信用，就会产生大量的应收账款。应收账款是企业流动资产的重要组成部分，企业必须加强对应收账款的日常管理。,应收账款日常管理的主要内容包括：,1、应收账款投资额的控制,2、应收账款的账龄分析,3、进行坏账管理,49,汇返佣是大家经常听到的一个词，那么外汇返佣到底是什么呢?下面就为大家介绍一下。 返佣这个词最早是用于商业交易，即在进行商业交易的时候，卖方从买方支付的商品款项中抽出一部分返还给买方，这个就叫做返佣。后来该词广泛用于黄金外汇交易市场中，返佣在此时指的是平台会把一部分佣金/手续费作为奖励返还给投资者。 外汇开户返佣，有的时候是外汇平台推出给广大投资者的活动，就是返还投资者在交易过程中缴纳的一部分手续费或者佣金。 由于外汇交易市场的竞争激烈，很多外汇平台为了吸引客户开户和交易，会不定期推出优惠活动，比如说外汇开户返佣就是其中一种。但这个返佣一般来说是暂时的，是刺激客户的短期优惠活动，毕竟外汇平台靠佣金或点差赚钱，太久的活动时间不利于节约成本。 而对于投资者来说，外汇返佣自然是一件好事了，既有利于节约自己的交易成本，也能把握这些机会多多做单赚钱，能拿到返佣的奖励就是最好，不能的话自己也是要做单的。不过投资者在选择平台的时候，如果遇到此类优惠要多长个心眼，因为有的黑平台就是靠这些优惠吸引投资者的。 最后再多提醒投资者一点，外汇返佣有的时候并不是说所有的货币交易都会返，而是限制了交易某种货币才能够参加外汇返佣，所以在报名参加活动前要看清楚活动规则，量力而行，让自己的外汇收益达到最大化。 外汇返佣是怎么返的? 客户选择好平台后进入外汇返佣平台站内，点击要开户平台进入开户页面内的开户链接进行开户。 开户前客户应提前看好点差及佣金支付方式，如有困难可咨询客服。 点击开户后就可以把开户的资料发给返佣平台，平台经确认在本站名下开户后则可以入金返佣了。 以上就是小编为您带来的“外汇返佣是什么”全部内容，更多内容敬请关注汇市通！ 免责声明：此页面内容包含的任何观点、新闻、研究产品、分析、报价，任何投资建议或市场预测或其他信息等仅供参考，并不作为投资建议或推荐。投资者据此操作，风险自担。 分享到: 相关文章 【外汇开户】投资者外汇开户常见问题解答 【外汇操作技巧】图文详解投资大师江恩的六条买卖法则 【外汇交易入门】什么是外汇市场中的避险货币？都有哪些种类 外汇跟单交易如何跟随成功交易者 外汇跟单方案COPYFUNDS怎么样？ 外汇跟单软件CopyTrader怎么样？ 最新文章 2019-03-01 09:51:202月28日全球外汇市场表现回顾以及3月1日财经大事前瞻 2019-03-01 09:44:57MSCI明晟将把中国A股全球指标的纳入因子提高四倍 2019-03-01 08:55:402019年3月1日全球外汇交易策略 2019-02-28 09:19:342月27日全球外汇市场表现回顾以及2月28日财经大事前瞻 2019-02-28 09:03:51外汇交易入门1-62设定止损的方法有哪些 2019-02-28 08:59:312019年2月28日全球外汇交易策略 2019-02-28 08:54:41*屏蔽的关键字*汇率大幅走弱的概率已大大降低 2019-跌落，遇定性线上行支撑止跌回升，买入均线技能实战剖析德豪润达股价跌落定性线下行，空仓均线入门到知晓趋势加快跌落形状均线形状图解5日均线上升趋势线京新药业KDJ方针的九个剖析准则均线技能方针主升浪出货支撑线均线怎样看？一文看懂均线均线炒股技巧主升浪波浪理论炒股底买顶卖的趋势生意法看均线学炒股不看盘中天科技均线形状脉冲放量的曲线作业形状均线入门到知晓60日均线弘业股份日均线怎样运用粘合形均线选黑马均线技能实战剖析10日均线20日均线出货走四方整理阶段战法135均线战法洗盘用“米粒底”抄底米粒底完毕日买入之事例三抄底大师出货抄底拉高出货满意这四大条件抄底成功率倍增怎样选股威廉方针抄底波段抄底K线选股的留心事项选股挣钱实战技法趋势上证指数生意时刻股票行情打开剖析：从方针引导来查询作业打开前景股价底子剖析太阳能股票行情J值20以下的KDJ屡次底违背实战事例及实战办法 违背技能精准判别反转趋势股价跌落趋势音飞贮存简析空头圈套的类型及特征炒股实战体系剖析主力震仓出货均线体系在3G板块选啥股？需求关键注重的几类公司怎样选股中兴通讯大唐电信板块数学化的路线图逆向投资战略拉升后远离30均线卖点：阴包阳 股票最佳生意点东南网架打破下降趋势线选股法选股挣钱实战技法趋势打破长时刻下降趋势线支撑*屏蔽的要害 ； 外汇交易 ；炒外汇入门 炒外汇入门； ； 外汇交易 ；外汇交易 ；炒外汇入门； ；二元期权 ；微交易,二元期权 二元期权,微交易； ；外汇指标系统下载,最新外汇指标,外汇常用指标下载； ；外汇指标系统下载,最好用的外汇指标,mt4最好用最精确的指标； ；最好外汇交易系统,热门外汇交易系统,外汇交易系统模板下载； ；mt4脚本,mt4模板下载,mt4脚本有哪些； ；MT4指标_mt4指标下载_mt4技术指标大全下载； ；外汇EA_外汇ea下载_外汇ea自动交易系统； ；MT4交易平台_外汇MT4下载_mt4外汇交易系统； ；手机外汇软件 ； ；外汇软件哪个好； ；zigzag指标下载； ；外汇下单技巧； ；外汇如何赚钱； ；炒外汇好做吗； ；免费外汇喊单； ；最好的外汇交易系统； ；外汇交易系统,最好的外汇交易系统,外汇交易系统下载； ；外汇图表分析,外汇图表怎么看,外汇图表软件； ；外汇移动止损,外汇止损怎么设置,外汇交易止损规则； ；个人如何炒外汇,个人怎么炒外汇； ；外汇买卖如何赚钱,外汇买卖怎么赚钱； ；如何买外汇,个人如何买外汇,网上如何买外汇； ；外汇头寸,什么是外汇头寸,外汇头寸是什么意思； ；什么是外汇点差,外汇点差怎样计算,外汇点差是什么意思； ；外汇市场的特点,外汇市场怎么赚钱,外汇市场交易时间； ；外汇止损点,外汇怎么止损,外汇如何设置止损；,50,