国际金融第一章国际收支.ppt

制作人：王曼舒,1,国际金融,制作人：王曼舒,2,第一部分基础篇,第一章国际收支账户第二章外汇与汇率,制作人：王曼舒,3,第一章国际收支账户,课程安排国际收支的概念国际收支平衡表国际收支平衡表分析案例：2010年中国国际收支平衡表分析,制作人：王曼舒,4,第一节国际收支的概念,国际收支（BalanceofPayment）的涵义在一定时期内，一国居民与非居民之间经济交易的系统货币记录。,制作人：王曼舒,5,把握国际收支涵义的要点,流量概念,反映的内容是经济交易,制作人：王曼舒,6,商品与劳务商品与劳务金融资产金融资产,5,4,3,2,1,制作人：王曼舒,7,把握国际收支涵义的要点,流量概念,反映的内容是经济交易,居民与非居民,制作人：王曼舒,8,在本国驻外使馆工作的本国工作人员的工资收入。在外国驻本国使馆工作的本国工作人员的工资收入。本国在外国投资建厂，该厂产品在本国市场的销售。外国在本国投资建厂，在该厂工作的本国工人的工资收入。不记入，记入，记入，不记入,制作人：王曼舒,9,第二节国际收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本内容,经常账户CurrentAccount资本账户与金融账户CapitalandFinancialAccount错误和遗漏账户ErrorsandOmissionsAccount注：以下数据除特殊注明外均来自2010年中国国际收支平衡表,制作人：王曼舒,10,第二节国际收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本内容,商品Goods/货物/贸易账户TradeAccount经常账户服务Services/无形贸易账户InvisibleCurrentAccount收益Income经常转移CurrentTransfer,制作人：王曼舒,11,贸易账户,货物贸易进出口总值为29086亿美元，货物贸易顺差2542亿美元，与同期GDP之比为4.3%2010年上半年一般贸易进出口6795亿美元，其中，出口3212亿美元，进口3583亿美元，逆差371亿美元2010年上半年加工贸易进出口5277亿美元，其中，出口3325亿美元，进口1952亿美元，顺差1373亿美元,制作人：王曼舒,12,2008年以来一般贸易和加工贸易月度进出口差额,制作人：王曼舒,13,改革开放以来中国进出口总值及其变动情况图,制作人：王曼舒,14,2000年以来我国进出口顺差及其与GDP之比,制作人：王曼舒,15,2000年以来我国进出口顺差及其与GDP之比,制作人：王曼舒,16,我国贸易顺差的原因,国际产业转移所引致，一条完整产业链如下：以东南亚和澳大利亚为初级产品和自然资源供应方以邻近的日本、韩国和中国台湾地区为资本、装备和高级零部件供应方以中国为加工和装配中心以中国香港和新加坡为高效、便捷的金融法律服务供应方以欧美为市场开拓方,制作人：王曼舒,17,货物贸易顺差与外商投资企业加工贸易顺差,制作人：王曼舒,18,贸易账户,2010年货物贸易顺差2542亿美元外商投资企业加工贸易顺差2701亿美元国有企业一般贸易逆差1798亿美元,制作人：王曼舒,19,贸易账户,欧盟、美国和日本继续保持我国前三大贸易伙伴地位。欧盟和美国仍是我国主要顺差来源地。2009年贸易顺差2495亿美元2009年中欧双边贸易总值3640亿美元，对欧盟顺差1085亿美元2009年中美双边贸易总值2983亿美元，对美国顺差1434亿美元,制作人：王曼舒,20,贸易账户,2009年货物贸易顺差2495亿美元2009年外商投资企业出口6722亿美元，进口5452亿美元，顺差1270亿美元2009年国有企业出口1910亿美元，进口2885亿美元，逆差975亿美元2009年民营企业出口3384亿美元，进口1719亿美元，顺差1665亿美元,制作人：王曼舒,21,服务贸易,我国服务贸易收入为1712亿美元，服务贸易支出为1933亿美元，逆差221亿美元服务贸易收支前十名伙伴国家和地区占全部服务贸易收支的80%。其中，服务贸易收入来源国家和地区排名前五位的是中国香港、美国、新加坡、日本和英国支出目的国家和地区排名前五位的是中国香港、美国、新加坡、日本和韩国,制作人：王曼舒,22,2000年以来我国服务贸易逆差情况,制作人：王曼舒,23,金融服务,中国“进来多，出去少”，大多年份是“逆差国”美国有关规定，1991年之后进入美国本土的外资银行，不能吸收美国居民存款，不能加入美国联邦存款保险系统。,制作人：王曼舒,24,2010年中国对主要国家和地区的旅游收支情况图,制作人：王曼舒,25,收益Income职工报酬：本国居民在另一国工作而得到的现金或实物形式的工资、薪水和福利投资收益：本国资本在另一国进行直接投资、证券投资和其他投资而获得的利润、股息、利息等。经常转移CurrentTransfer无偿的、单向的商品和劳务、金融资产的转移,制作人：王曼舒,26,第二节国际收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本内容,经常账户CurrentAccount资本账户与金融账户CapitalandFinancialAccount错误和遗漏账户ErrorsandOmissionsAccount,制作人：王曼舒,27,资本与金融账户,资本账户资本转移非生产、非金融性资产的收买或放弃金融账户直接投资DirectInvestment证券投资PortfolioInvestment其他投资OtherInvestment储备资产ReserveAssets,制作人：王曼舒,28,金融账户,直接投资：创办新企业，证券投资达到一定比例、利润再投资证券投资：股本证券、债务证券（中长期债券、货币市场工具）其他投资：贸易信贷、贷款、货币和存款等储备资产：货币黄金、特别提款权、在基金组织的储备头寸、外汇等,制作人：王曼舒,29,外国来华直接投资FDI,2010年外国来华直接投资流入2068亿美元，撤资清算等流出217亿美元，净流入1851亿美元金融部门吸收外国来华直接投资120亿美元，非金融部门吸收外国来华直接投资1948亿美元,制作人：王曼舒,30,外国来华直接投资FDI,从投资来源地看，非金融部门外国在华直接投资的资金来源地较为集中，2010年在华直接投资排名前十的国家或地区依次为：中国香港913亿美元、中国台湾84亿美元、新加坡81亿美元、美国66亿美元、日本64亿美元、英属维尔京群岛41亿美元、韩国29亿美元、开曼群岛17亿美元、德国14亿美元和法国13.6亿美元。金融部门在华直接投资的主要国家或地区有：中国香港、西班牙、新加坡、英国和日本，其占比分别为37%、12%、10%、6%和4%。,制作人：王曼舒,31,开曼群岛是英国在西印度群岛的一块海外属地岛内税种只有进口税、印花税、工商登记税、旅游者税等几个简单的税种。几十年来没有开征过个人所得税、公司所得税、资本利得税、不动产税、遗产税等直接税。外汇在开曼进出自由,制作人：王曼舒,32,外国来华直接投资FDI,投资的行业主要集中在制造业（$685亿）、房地产业（$271亿）、租赁和商业服务业（$104亿）,制作人：王曼舒,33,外国来华直接投资FDI,从投资流向看，东部沿海和直辖市是非金融部门外国在华直接投资的主要流向地区，西部地区的投资增长也十分迅速。江苏省是2010年全国吸收外国在华直接投资最多的省份，占比22%。排名第二至第五的是广东、上海、辽宁和浙江，占比分别是14%、12%、7%和7%。西部的宁夏、贵州、西藏等地区吸收外国在华直接投资的增速很快，但吸收总量仍然较低，加总占比只有4.2%。金融部门外国在华直接投资主要流向北京、福建、上海、天津等地区，投资额占比分别为24%、24%、22%和12%。,制作人：王曼舒,34,外国来华直接投资流入及其变动情况图,制作人：王曼舒,35,外国来华直接投资流入及其变动情况图,制作人：王曼舒,36,对外直接投资,金融部门对外直接投资88亿美元，非金融部门对外直接投资590亿美元从投资目的地看，我国非金融部门在外直接投资去向依次为亚洲、拉丁美洲、大洋洲、欧洲、北美和非洲。其中在亚洲地区的投资占65%，在拉丁美洲、大洋洲、欧洲、北美和非洲的投资分别占19%、5%、5%和4%和2%。金融部门在外直接投资主要集中在亚洲的香港、欧洲和北美等一些金融市场较为发达的地区。从投资行业分布看，2010年非金融部门在外直接投资涉及商务服务业、采矿业、制造业、批发和零售业、交通运输业、房地产、建筑业和电力煤气及水的生产业等众多领域。其中商务服务业、采矿业和制造业是我国在外直接投资的主要行业，分别占非金融部门在外直接投资总额的47%、20%和10%。,制作人：王曼舒,37,2000年以来我国对外证券投资净额注：正值表示我国对外证券投资净回流，负值表示我国对外证券投资净流出。,制作人：王曼舒,38,2000年以来外国来华证券投资净额注：正值表示外国来华证券投资净流入，负值表示外国来华证券投资净流出。,制作人：王曼舒,39,境内机构“资产本币化，负债外币化”,原因：本币利率高于美元利率本币升值预期例如年初汇率1:7，年末1:6.5本币利率6%，外币利率3%年初需700万元人民币，如何选择？人民币年末本息合计742万美元年末本息合计669.5万企业寻求外币负债方式：境内外汇贷款（银行境外资金回流）跨境外汇融资（如房地产企业通过境外关联公司获取贷款，然后将资金以外商投资方式投入境内）,制作人：王曼舒,40,第二节国际收支平衡表(BalanceofPaymentPresentation)一、基本内容,经常账户CurrentAccount资本账户与金融账户CapitalandFinancialAccount错误和遗漏账户ErrorsandOmissionsAccount,制作人：王曼舒,41,净误差与遗漏账户,制作人：王曼舒,42,二、国际收支平衡表的编制,制作人：王曼舒,43,二、国际收支平衡表的编制,制作人：王曼舒,44,六笔交易形成国际收支平衡表,1、甲国企业出口价值100万美元的设备，导致该企业在海外银行存款的相应增加。借：本国在外国银行存款100万美元贷：商品出口100万美元,制作人：王曼舒,45,六笔交易形成国际收支平衡表,2、甲国居民到外国旅游花销30万美元，这笔费用从该居民的海外存款账户中扣除。借：服务进口30万美元贷：本国在外国银行的存款30万美元,制作人：王曼舒,46,六笔交易形成国际收支平衡表,3、外商以价值1000万美元的设备投入甲国，兴办合资企业。借：商品进口1000万美元贷：外国对甲国的直接投资1000万美元,制作人：王曼舒,47,六笔交易形成国际收支平衡表,4、甲国政府动用外汇库存40万美元向外国提供无偿援助，另提供相当于60万美元的粮食药品援助。借：经常转移100万美元贷：官方储备40万美元商品出口60万美元,制作人：王曼舒,48,六笔交易形成国际收支平衡表,5、甲国企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美元调回国内结售给政府以换取本国货币。借：进口商品50万美元官方储备25万美元对外直接投资75万美元贷：投资收益150万美元,制作人：王曼舒,49,六笔交易形成国际收支平衡表,6、甲国居民动用其在海外存款40万美元购买外国某公司的股票。借：证券投资40万美元贷：本国在外国银行的存款40万美元,制作人：王曼舒,50,制作人：王曼舒,51,甲国国际收支平衡表单位：万美元,制作人：王曼舒,52,甲国国际收支平衡表单位：万美元,制作人：王曼舒,53,第三节国际收支平衡表的分析,一、现实中国际收支不平衡指什么？按交易目的或动机自主性交易：基于商业利润动机或其他考虑而独立发生的交易。补偿性交易：为弥补国际收支不平衡而发生的交易。线上交易线下交易11页,制作人：王曼舒,54,二、国际收支不平衡的差额分析,+商品出口-商品进口=贸易差额,制作人：王曼舒,55,“出口创汇”政策调整为进出口双向平衡流动的贸易政策,2004年5月至2010年2月连续70个月贸易顺差2010年3月中国出口1121.1亿美元，进口1193.5亿美元，贸易逆差。2009年，商务部组织了多批贸易投资促进团，奔赴30多个国家和地区进行采购，进口先进技术设备，关键零部件和国内紧缺物资。,制作人：王曼舒,56,2007年贸易顺差3154亿美元，贸易收支总额占国际收支总规模的49%2008年贸易顺差3607亿美元，贸易收支总额占国际收支总规模的55%2009年贸易顺差2495亿美元，贸易收支总额占国际收支总规模的54%2010年贸易顺差2542亿美元，贸易收支总额占国际收支总规模的？,制作人：王曼舒,57,二、国际收支不平衡的差额分析,+商品出口-商品进口=贸易差额+无形收入-无形支出+无偿转移收入-无偿转移支出=经常账户差额,制作人：王曼舒,58,中国国际收支经常项目差额及其占GDP比例图,制作人：王曼舒,59,二、国际收支不平衡的差额分析,+商品出口-商品进口=贸易差额+无形收入-无形支出+无偿转移收入-无偿转移支出=经常账户差额+长期资本流入-长期资本流出=基本差额,+私人短期资本流入-私人短期资本流出=官方结算差额+官方短期借款-官方短期贷款=综合差额-储备增加（+储备减少）=零,制作人：王曼舒,60,中国国际收支交易规模及其与GDP之比,制作人：王曼舒,61,2004-2010年国际收支顺差结构表单位：亿美元,制作人：王曼舒,62,计算我国2010年若干差额,贸易差额顺差2542亿美元经常账户差额顺差3054亿美元资本与金融账户差额顺差2260亿美元综合差额顺差4717亿美元,制作人：王曼舒,63,商品输出101.11国际收支是否平衡？商品输入-99.36外汇储备是否增加了？劳务收入25.14国际收支情况对该国劳务支出-34.53货币汇率有何影响？私人单方面转移-0.25政府单方面转移-0.85直接投资-2.66证券投资-1.25其他长期投资-8.70其他短期资本5.84与外国官方债务2.64外汇储备变化12.87,制作人：王曼舒,64,商品输出101.11商品输入-99.36劳务收入25.14劳务支出-34.53私人单方面转移-0.25政府单方面转移-0.85直接投资-2.66证券投资-1.25其他长期投资-8.70其他短期资本5.84与外国官方债务2.64外汇储备变化12.87,贸易差额：+1.75,经常账户差额：-8.74,基本差额：-21.35,官方结算差额：-15.51,综合差额：-12.87,制作人：王曼舒,65,北大98考研,假定某一时期中国居民与非居民之间发生下列经济交易：（1）消费品进口20；（2）消费品出口18；（3）资本品进口16；（4）资本品出口14；（5）向非居民的转移支付12；（6）收到红利10；（7）向非居民支付的利息8；（8）居民从国外借款6；（9）非居民偿还债务4；（10）居民出售股份给非居民2。那么，贸易差额为？经常项目差额？资本与金融项目差额？-4，-14，12,制作人：王曼舒,66,北大01考研,假定某一时期中国居民与非居民之间发生下列经济交易：（1）国内某企业进口机器设备价值10万美元；（2）购买美国政府发行的国库券100万美元；（3）国内某企业在美国市场发行可转债200万美元；（4）德国某公司从中国进口纺织品价值25万美元；（5）中国向朝鲜提供价值50万美元的无偿援助；（6）中国政府向泰国提供130万美元贷款；（7）向非居民支付的利息8万美元；（8）中国投资者从国外领取股息25万美元；（9）日本向中国提供救灾物资价值20万美元；（10）非居民偿还债务40万美元那么，贸易差额为？经常项目差额？资本与金融项目差额？15，2，10,